TRABAJO ACADEMICO

Pregunta 1

 Encontrar el monto de una inversión que paga el 7.25% de interés efectiva

anual con capitalización mensual, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/.
3,000 al cabo de 10 años.

Tasa de interés:

1
12
TEM =( 1+7.25 % ) −1

TEM =0.5849741 %

( 1+i )n−1
M= A [ i ]
Donde:

A = cuota uniforme = 3000

n = tiempo = 120 meses

( 1+0.5849741 % )120 −1
M =3000 [ 0.5849741 % ]
M =519817.4289

● José Feliciano deposita S/. 800 al final de cada trimestre en una cuenta que
abona el 3.00% de interés nominal anual, capitalizable trimestralmente. Se
pide calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 10 años.

Tasa de interés:

3%
TET =
4

TET =0.75 %

( 1+i )n−1
M= A [ i ]
 Donde:

A = cuota uniforme = 800

n = tiempo = 40 trimestres

( 1+0.75 % )40−1
M =800 [ 0.75 % ]
M =37157.18532

● Hallar la cuota uniforme de una inversión que pago el 2.50% de interés

nominal mensual con capitalización quincenal, que al cabo de 12 años se
obtuvo un monto de S/. 36,000

Tasa de interés:

2.50 %
TEQ=
4

TEQ=1.25 %

( 1+i )n−1
M= A [ i ]
Donde:

M = monto = 36000

n = tiempo = 288 quincenas

( 1+1.25 % )288 −1
3600=A [ 1.25 % ]
A=12.93452203

● Determinar la cantidad que es necesario disponer en una inversión que

remunera el 1.50% de interés efectiva trimestral con capitalización
semestral, para disponer de S/. 28,000 al cabo de 8 años.
 Tasa de interés:

4
2
TEM =( 1+1.50 % ) −1

TEM =3.0225 %

M
C=
(1+i)n

Donde:

M = monto = 28000

n = tiempo = 16 semestres

28000
C= 16
(1+3.0225 %)

M =17387.80173

● Calcular la Inversión inicial que paga el 5.00% de interés nominal semestral

con capitalización mensual, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/.1, 800
al cabo de 12 años.

Tasa de interés:

5%
TEM =
6

TEM =0.83 %

( 1+ i )n −1
C= A
[ i (1+i )n ]
Donde:

A = cuota uniforme = 1800

n = tiempo = 144 meses

(1+ 0.83 % )144 −1

C=1800
[
0.83 % ( 1+0.83 % )144 ]
 C=150909.4001

Pregunta 2:

Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa:

o Ventas de S/.700 mil productos de 5 mil unidades de ventas,

o Costos variables S/. 360 mil,

o Costos fijos S/. 96 mil;

o Intereses S/. 4 mil,

o Impuestos S/. 2 mil,

o Acciones comunes 900, producto de estas acciones los dividendos

anuales son de S/. 7 mil nuevos soles.

o También se cuenta que para el próximo año las ventas aumentaran un

20%.

Se pide determinar lo siguiente:

a. ¿Cuál es el Grado de Apalancamiento Operativo? Comente su resultado.

Descripción Resultados 20% aumento en ventas

Ventas(en unidades) 5000 6000

Ingreso por ventas 700 000 840 000

Costo variable 360 000 432 000

Costo fijo 96 000 96 000

UAII 244 000 312 000

312000

(( 24400
−1 )∗100 %
)
GAO= (%% cambio UAII
cambio ventas )
=
20 %
 GAO=1.3934 %

El grado de apalancamiento operativo es mayor que 1, esto significa que

existe un apalancamiento operativo. También se puede deducir que por cada
punto de incremento en ventas a partir de 5000 unidades, la utilidad
operacional antes de intereses e impuestos se incrementa en 1.3934 puntos.

b. ¿Cuál es el Grado de Apalancamiento Financiero? Comente su resultado.

Descripción Resultados 20% aumento en ventas

UAII 244 000 312 000

Intereses 4 000 4 000

UA Intereses 240 000 308 000

Impuestos 2 000 2 566.7

Utilidad después de
238 000 305 433.3
impuestos

Dividendo de acciones 7 000 7 000

Utilidades disponibles
231 000 298 433.3
para acciones comunes

Utilidades por acciones 256.7 acc 373.04 acc

373.04
GAF=(
% cambio UPA (( 256.7
−1 )∗100 %
)
% cambio UAII )
=
27.8689 %

GAF=1.6262 %

El grado de apalancamiento financiero es mayor a 1, lo que significa que

existe un apalancamiento financiero. También se puede deducir que por
cada punto de incremento en la UAII a partir de 5000 unidades, la utilidad
por acción se incrementa en 1.6262 puntos.

c. ¿Cuál es el Apalancamiento Total?

 373.04

(( 256.7
−1)∗100 %
)
GAT = ( %% cambio UPA
cambio ventas )
=
20 %

GAT =2.2661%

d. ¿En el aumento de las ventas en un 10% ¿En qué porcentaje aumenta la

UAimp y la UDAC (Utilidad Disponible para Accionistas Comunes)?

Descripción Resultados 20% aumento en ventas

Ventas(en unidades) 5 000 5 600

Ingreso por ventas 700 000 784 000

Costo variable 360 000 403 200

Costo fijo 96 000 96 000

UAII 244 000 284 800

Intereses 4 000 4 000

UA Intereses 240 000 280 800

Impuestos 2 000 2 340

Utilidad después de
238 000 278 460
impuesstos

Dividendo de acciones 7 000 7 000

Utilidades disponibles
231 000 271 460
para acciones comunes

% de aumenti UAImpuestos= ( 280 800

240 000
−1 )∗100 %

% de aumentiUAImpuestos=17 %
 % de aumenti UDCA = ( 271 460
231000
−1)∗100 %

% de aumentiUDCA=17.5152 %

e. ¿Cuál es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado?

UAII =Ingresos por ventas−costo variable−costo fijo

UAII =( Q∗P ) −( CV∗Q )−(CF)

0=( Q∗P ) −( CV ∗Q )−(CF )

CF
Q=
( P−CV )

CF = 96 000

P = 700 000/ 5 000 = 140 soles/unidad

CV = 360 000/ 5 000 = 72 soles/unidad

96000
Q= =1 411.7647 unidades
( 140−72)

Quiere decir que el punto de equilibrio para la operación es 1 411.7647

unidades vendidas por periodo, lo que equivale a ventas 1 411.7647*140 = 197
647.058 soles por periodo de operación. Por lo tanto, las ventas por encima de
este nivel generarán utilidades, pero operaciones por debajo de este nivel
significarán perdidas.

Pregunta 3:

Un equipo electrónico (A) cuesta 100,000 dólares con un valor de desecho de

7,000 al final de 8 años de vida útil y demanda gastos anuales por operación
14,000 durante los 4 primeros años y 18,000 durante los últimos 4 años. Otro
equipo electrónico (B) cuesta 120,000 con un valor de desecho de 9,000 al final
de los 8 años de vida útil, los gastos de operación ascienden a 5,000 durante
los 3 primeros años y 8,000 durante los 5 últimos. La tasa mínima requerida de
rendimiento es 3.6% en base al costo del dinero tomado en préstamo ¿Se pide
la mejor alternativa de inversión al adquirir dicho equipo?

Máquina A Máquina B

Costo 100 000 120 00

Valor de desecho 7 000 9 000

Años 8 8

Gastos anuales de 14 000 5 000

operación
18 000 8 000

Tasa mínima 3.6%

14 000 14 000 14 000 14 000 18 000 18 000 18 00

VAN ( A ) =100 000+ + 2
+ 3
+ 4
+ 5
+ 6
+
(1+3.6 %) (1+3.6 %) ( 1+3.6 %) (1+3.6 % ) (1+ 3.6 %) (1+3.6 %) (1+3.6 %

5 000 5 000 5 000 5 000 8 000 8 000 8 000

VAN ( B )=120 000+ + 2
+ 3
+ 4
+ 5
+ 6
+
(1+3.6 %) (1+3.6 % ) (1+3.6 %) (1+3.6 %) (1+3.6 % ) (1+3.6 %) (1+3.6 %

Se debe escoger la máquina A, ya que otorga una mayor Van.

Pregunta 4:

En el cuadro se tiene el resultado de los flujos de cajas de un proyecto cuya

inversión inicial es de 30,000 mil nuevos soles, siendo su costo de capital del
4.50% con capitalización trimestral hasta los 05 años para el primer flujo y el
siguiente de 09 años el costo de capital es 7.75% anual con capitalización
mensual:

1 2 3 4 5

FLUJO DE CAJA -9 -5, -1, 21, 37,

1 2 3 4 5 6 7 8 9

FLUJO DE -12, -4 -1, 20, 36, 45, 44, 50, 31,

 CAJA

Nota: están en miles de soles

Se pide calcular: la inversión a un periodo de 05 años y a 09 años, utilizando

cada uno de los indicadores que se presentan líneas abajo e indicar cuál es la
mejor alternativa y explicar por qué.

a.- El VAN o VPN. Comente su resultado

1. Cuadro

9000 5000 1000 21000 37000

Van=−30000− − − + +
( 1+ 4.5 % ) ( 1+ 4.5 % ) ( 1+ 4.5 % ) (1+ 4.5 % ) (1+ 4.5 %)5
2 3 4

Van=3233.090384

Este resulto quiere decir que a un plazo de 5 años la inversión inicial de 30000
unidades monetarias se recuperará y se obtendrá una ganancia de
3233.090384 unidades monetarias.

2. Cuadro

12000 4000 1000 22000 36000 45000 4

Van=−30000− − 2
− 3
+ 4
+ 5
+ 6
+
( 1+ 7.75 % ) ( 1+ 7.75 % ) (1+7.75 % ) ( 1+7.75 % ) ( 1+7.75 % ) ( 1+7.75 % ) ( 1+

Van=93927.93276

Este resulto quiere decir que a un plazo de 9 años la inversión inicial de 30000
unidades monetarias se recuperará y se obtendrá una ganancia de
93927.93276unidades monetarias.

b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado.

1. Cuadro

9000 5000 1000 21000 37000

0=−30000− − − + +
( 1+tir % ) ( 1+tir % ) ( 1+ tir % ) ( 1+tir % ) (1+tir %)5
2 3 4
TIR=6.29041 %

El proyecto analizado devuelve el capital invertido más una ganancia adicional,

es decir, el proyecto es rentable.

2. Cuadro

12000 4000 1000 22000 36000 45000 44000 500

0=−30000− − 2
− 3
+ 4
+ 5
+ 6
+ 7
+
( 1+tir % ) ( 1+tir % ) ( 1+ tir % ) ( 1+tir % ) ( 1+tir % ) ( 1+tir % ) ( 1+ tir % ) ( 1+ti
TIR=30.39498 %
El proyecto analizado devuelve el capital invertido más una ganancia adicional,
es decir, el proyecto es rentable.

c.- La relación B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado.

1. Cuadro

B 47300.47694
= =1.0734
C 44067.38655

Los ingresos son mayores que los egresos, entonces el proyecto es

aconsejable

2. Cuadro

B 139713.0499
= =3.0786
C 45381.54876

Los ingresos son mayores que los egresos, entonces el proyecto es

aconsejable.

d.- El P.R.C. (Periodo de Recuperación del Capital).Comente su resultado.

1. Cuadro

−9000−5000−1000+21000=6000 :4 años

24000
30000−6000=24000 → =0.64865
37000

PRC=4.64865 periodos=4 años 233 días

2. Cuadro
−12000−4000−1000+ 22000=5000 :4 años

25000
30000−5000=25000 → =0.695
36000

PRC=4.695 periodos=4 años 249 días

Al final de los resultados encontrados que proyecto Ud. Recomendaría y

porqué?

Se recomendaría el proyecto número dos, ya que a pesar de que tiene un plazo

de recuperación mayor en comparación del primero, se obtendría una mayor
VAN además de una mayor TIR considerando que el segundo proyecto tiene
más años de inversión.