Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF)
NIIF 13
Medición del Valor Razonable
Angie Maestre
Mayo de 2017
Alcance
La IFRS 13 se aplica cuando otra IFRS requiera o permita mediciones a valor
razonable o información a revelar sobre mediciones del valor razonable (y
mediciones tales como valor razonable menos costos de venta, basadas en el
valor razonable o información a revelar sobre esas mediciones), excepto en
circunstancias específicas:
No será aplicable para medición y Se requiere la información a revelar
revelaciones para: exigida por NIIF 13 a lo siguiente:
• Transacciones dentro del alcance de • Activos del plan medidos a VR de
NIIF 2 Pagos basados en Acciones. acuerdo con la NIC 19.
• Transacciones dentro del alcance de • Inversiones en un plan de beneficios
NIC 17 Arrendamientos. por retiro medidos a VR de acuerdo
• Mediciones que tengan alguna con la NIC 26.
similitud con el VR pero que no sean • Activos para los que el importe
VR, tales como el valor neto recuperable es el VR menos los
realizable de la NIC 2 Inventarios y costos de disposición de acuerdo
valor en uso de la NIC 36 Deterioro con la NIC 36.
del valor de los Activos.
Definición de valor razonable (VR)
El Valor Razonable es:
• “El precio que se recibiría por vender un activo o que se
pagaría por transferir un pasivo en una transacción
ordenada* entre participantes del mercado a la fecha de
medición”.
• Precio de salida.
• No es específico de la entidad, es de mercado.
*Una transacción ordenada es la que asume exposiciones al mercado por un periodo anterior a la
fecha de medición para permitir las actividades de negociación que son usuales y comunes para
transacciones que involucren dichos activos y pasivos; no es una transacción forzada (ej., una
liquidación forzosa o venta apresurada).
Medición de Valor
Razonable: Guía de
Aplicación
Medición de Valor Razonable
La Medición de Valor Razonable requiere la determinación de:
Activos (pasivos) para medir a VR
El mercado principal
Mayor y mejor uso del activo (para no financieros)
Precio: Técnicas de medición y datos de entrada
Determinar el activo / pasivo
• Características que los participantes del
mercado tendrían en cuenta para la
fijación de precio.
Características Condición / ubicación del activo
Restricciones si hay, para venta o uso
• Determinada de acuerdo con la IFRS
aplicable que requiere/permite la MVR
Unidad de
cuenta Activo/Pasivo independiente
Grupo de activos y/o pasivos
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Mercado principal o más ventajoso
La transacción se realiza en
Mercado principal
(Mercado en el que normalmente la entidad lleva a cabo sus operaciones)
Mayor volumen y nivel de actividad Accessible a la entidad
Si no hay un mercado principal
Mercado más ventajoso
Precio más alto considerando costos de transacción y de transporte
Mayor y mejor uso
Mayor y mejor uso
• Físicamente posible ej. tamaño y ubicación de una propiedad
• Legalmente permitido ej. reglamento de zonificación aplicable a una propiedad
• Financieramente factible
ej. generar el rendimiento de la inversión que los
participantes del mercado requerirían
Perspectiva
• La del participante del mercado (incluso si la entidad pretende un uso
distinto).
Se debe presumir que el uso actual de un activo no financiero = mayor y mejor
uso.
Técnicas de Medición / datos de entrada
Usar técnicas de medición
• Apropiadas a las circunstancias para las que se disponga de
información suficiente.
• Que maximicen los datos de entrada observables y minimicen los
datos de entrada no observables.
• Consistentemente entre periodos, a menos que un evento
justifique un cambio.
Que sean consistentes con
• El enfoque del mercado.
• El enfoque de ingresos.
• El enfoque de costos.
Técnicas de Valoración
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Técnicas de Valoración
Técnicas de Valoración
Enfoque de Enfoque de Enfoque de
Mercado Costos Ingresos
Precios y demás
información relevante
generada por Costos corrientes de Convierte los valores
transacciones de reposición o futuros en un valor
mercado relacionadas reemplazo presente único
con items idénticos o
comparables
Enfoque de Costos
• El enfoque de costos refleja el monto que se requeriría normalmente para
reemplazar la capacidad de servicio del activo
• Desde de la perspectiva de un vendedor participante de mercado, el precio
que se recibiría por el activo está basado en el costo para un comprador
participante del mercado para adquirir o construir un activo sustituto de uso
comparable, ajustado por la obsolescencia
• Obsolescencia agrupa deterioro físico, obsolescencia funcional y económica
– más allá que la depreciación para propósitos de reportes financieros
• Es utilizado usualmente para la medición del valor razonable de activos
tangibles que se usan en combinación con otros activos o con otros activos y
pasivos.
Enfoque de Ingresos
Valores Futuros
(v.gr., flujos de caja o Tasa de Valor Presente
de ingresos y gastos) Descuento
Las técnicas de Valoración o Medición incluyen:
• Técnicas para determinar Valor Presente;
• Modelos para valorar Opciones (p.ej., el método de Black-Scholes-
Merton o el modelo binomial)
• El método de excess earnings (usualmente utilizado para la medición
del valor razonable de algunos activos intangibles)
Enfoque de Ingresos
Valores Futuros
Tasa de
(v.gr., flujos de caja o Valor Presente
Descuento
de ingresos y gastos)
Captura los elementos siguientes:
• Una estimación de los flujos futuros de efectivo para el activo o pasivo
que se mide
• Expectativas sobre posibles variaciones en la cantidad y el calendario de
los flujos de efectivo que representan la incertidumbre inherente a los
flujos de efectivo
• El valor temporal del dinero (p.ej. una tasa de interés libre de riesgo)
• El precio para considerar la incertidumbre inherente a los flujos de
efectivo (p.ej. una prima de riesgo)
• Otros factores que los participantes del mercado tomarían en cuenta de
acuerdo con las circunstancias
• Para una obligación, el riesgo de incumplimiento relativo a la misma,
incluyendo el riesgo de crédito propio de la entidad
Valoración de pasivos y instrumentos de capital
propio
Supuesto: Instrumentos con vocación de permanencia
Valor de transferencia en la fecha de medición
(No se trata de un valor de liquidación)
• Cuánto tendria que pagar para transferir mi obligación a un tercero
en el mercado?
Valorado prioritariamente con referencia a:
• Primero, precios cotizados para la transferencia del
pasivo/instrumento de capital
• Segundo, precios cotizados desde la perspectiva de un participante
del mercado que sea tenedor del instrumento como un activo
• Tercero, una técnica reconocida de valoración
Guía extensa y específica en IFRS 13 15
Jerarquía de valor razonable
Nivel 1
• Precio cotizado (sin ajustes), en un mercado activo
(Más alta
para un activo o pasivo idéntico
prioridad)
• Datos de Entrada (inputs) observables
diferentes a los del Nivel 1
• Precio cotizado (referente) para activos similares, en
un mercado no activo
Nivel 2 • Tasas de interés, curvas de rendimiento,
volatilidades implicitas, márgenes (spreads) de
crédito, etc.
• Entradas comprobables de mercado
(correlacionadas con información de mercado)
Nivel 3
(Más baja • Datos de Entrada (inputs) no observables
prioridad)
Categorizar el nivel de la jerarquía de VR en su totalidad!
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Jerarquía de Valor razonable
Se utiliza como criterio fundamental los datos de
entrada utilizados:
Precio de mercado: Cuando los precios de un Mercado Activo - Precios
instrumento financiero son públicos en el mercado cotizados
activo, se deben utilizar las cotizaciones, ya que
reflejan la mejor estimación del valor razonable
(Nivel 1)
• El valor razonable normalmente se determina a Mercado no activo –
través del precio pagado en la transacción o a Técnica de valoración -
través del precio de mercado de activos financieros Datos de entrada
similares. observables
Si dicho precio de mercado no puede ser
determinado de forma fiable, el valor razonable se
determinará considerando el valor presente Datos de
entrada no
descontado de todos los flujos de caja futuros
observables
(cobros o pagos), aplicando una tasa de interés de
mercado de instrumentos financieros similares
(mismo plazo, moneda, tipo de tasa de interés y
misma calificación de riesgo equivalente) – Nivel 2
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Jerarquía de Valor razonable
Cuando no hay precio de mercado
y no existe otra posibilidad (precio de
mercado en otra fecha o de un título Mercado Activo - Precios
similar), se deberá utilizar una técnica cotizados
de valoración reconocida con datos no
observables (Nivel 3).
Acciones no cotizadas: Para estos
activos y los derivados que tengan Mercado no activo –
dicho subyacente, se considera que se Técnica de valoración -
puede estimar un valor razonable Datos de entrada
fiable, si las hipótesis utilizadas en la observables
valoración son razonables, el modelo
de valoración es el habitual y
contrastado para este tipo de activos y Datos de
entrada no
la variabilidad del rango de la observables
valoración no es significativa.
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Información a Revelar
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Revelaciones
Partidas que se midan de manera
recurrente a VR:
Técnicas de Medición y datos de entrada
usados.
Información
que ayude
a evaluar lo
siguiente: Para mediciones recurrentes a VR del
Nivel 3:
El efecto de las mediciones en resultados o
en otras partidas de resultado integral (ORI)
Revelaciones:
Valor razonable según jerarquía de valoración:
Ejemplo
Metodologías de
valoración para calcular
el valor de mercado.
Nivel 1.
Nivel 2.
Nivel 3.
Revelaciones Otras consideraciones
Mayores revelaciones se requieren bajo IFRS 13,
incluyendo entre otras (aplicable a mediciones
recurrentes de VR):
• La medición a VR al final del periodo de reporte (final o intermedio)
• El nivel de acuerdo con la jerarquía de VR
• Los cambios entre Nivel 1 y Nivel 2 junto con las razones para dichos cambios
• Descripción de la técnicas de valoración y de los datos usados en las mediciones
de VR (si las mediciones son clasificadas como de Nivel 2 o 3)
• Reconciliación de las mediciones de VR de Nivel 3
• Los valores de ganancias o pérdidas no realizadas del periodo (si se han
clasificado de Nivel 3) y
• La descripción de los análisis de sensibilidad de la medición de VR a los cambios
en los datos de entrada no observables (si se han clasificado de Nivel 3)
Revelaciones
Deficiencias usuales en las revelaciones que
se han encontrado con la aplicación práctica
de la IFRS 13
• Revelaciones insuficientes sobre valor razonable tanto en los estados
financieros anuales como en los intermedios
• Clasificación incorrecta de los niveles de la jerarquía de VR
• Segregación incorrecta o inapropiada de las clases de activos y pasivos
• No presentación de los VR de los activos y pasivos financieros que están
valorados y reconocidos a costo amortizado
