CRITERIOS QUE SE UTILIZAN AL EVALUAR UN PROYECTO DE INVERSION
El buen manejo de los recursos de una empresa es lo que la hace rentable. Analizar a fondo
los proyectos de inversión que hacen posible contar con ellos te llevará a tomar las mejores
decisiones financieras. Un proyecto de inversión es eso: la proyección de los costos y
beneficios de una erogación planeada para determinar si es rentable llevarla a cabo.
Invertir implica disponer de recursos en el presente para obtener un beneficio a futuro, por lo
que el tiempo es una variable que influye en la evaluación del proyecto.
Todo proyecto productivo podrá evaluarse considerando su propia recuperabilidad y su
rentabilidad. Existen dos tipos genéricos de métodos para evaluar proyectos de inversión: los
métodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo y los métodos que si consideran
el valor del dinero en el tiempo.
Técnicas que no consideran el valor del dinero en el tiempo:
1. El método de periodo de recuperación.
2. El método de tasa de rendimiento contable.
Técnicas que consideran el valor del dinero en el tiempo:
1. El método del valor presente neto.
2. El método de tasa interna de rendimiento
Hay dos tipos de proyectos de inversión:
• Privados, en los que el factor determinante es la rentabilidad o el beneficio
económico para el inversionista o socio capitalista.
• Públicos, en los cuales se busca un beneficio para el mayor número de personas en
la empresa.
Estos proyectos de potenciales inversiones también pueden clasificarse según la volatilidad
de los rendimientos que ofrezcan, por lo que pueden ser de alto o bajo riesgo.
En el caso de las inversiones para Pymes, que regularmente cuentan con recursos limitados,
lo que se busca es la mayor rentabilidad posible para mejorar las finanzas empresariales y
tener un mejor flujo de efectivo y mayores oportunidades de crecimiento.
Evaluación de posibles inversiones
Debe basarse en los siguientes criterios:
• Inversión inicial, que es la cantidad de dinero necesaria para iniciar un proyecto
productivo.
• Flujo de fondos, que estima los ingresos y egresos de dinero durante el tiempo que
dure el proyecto.
• Tasa de descuento, que compara el rendimiento que ofrece el proyecto con la
rentabilidad de una alternativa con un riesgo similar.
Debemos recordar que la evaluación de proyectos es la primera etapa en que se define si
conviene o no invertir en ellos con base en el beneficio que aportarán a tus finanzas
empresariales.
CRITERIOS QUE SE UTILIZAN AL EVALUAR UN PROYECTO DE INVERSION
CRITERIO DEFINICION FORMULA
1. proyeccion de los estados
Es un proceso de evaluaciòn del atractivo
financieros. 2 . Càlculo de
de una oportunidad de inversiòn en el
Flujo de efectivo libre; 3. càlculo de la tasa
futuro en la actualidad. Intenta calcular el
efectivo de descuento; 4. càlculo del valor
valor de una empresa hoy en dìa en
descontado terminal; 5.càlculo del valor
funciòn de las previsiones de cuànto
presente; 6. Ajustes; 7. Anàlisis
dinero ganarà la empresa en el futuro.
de sensibilidad.
Consiste en actualizar a valor presente los
flujos de caja futuros, que va a generar el
proyecto, descontados a un cierto tipo de A = desembolso inicial
interés (la tasa de descuento), y Qt = flujo de tesorería en el
Valor Actual compararlos con el importe inicial de la período t
Neto (VAN) inversión. Como tasa de descuento se k = costo de capital
utiliza normalmente, el costo promedio n = vida útil estimada para la
ponderado del capital de la empresa que inversión.
hace la inversión. Si VAN> 0: El proyecto
es rentable
Es aquella tasa de descuento que hace VAN- TI- Inversion incial A=
que el valor actual neto sea igual a cero, desembolso inicial
Tasa interna de
no hace falta conocer la tasa de Qt = flujo de tesorería en el
retorno (TIR)
descuento. Es un porcentaje que mide la período t
viabilidad de un proyecto o una empresa. r = tasa de rendimiento
Compara a base de razones, el VA de las
Razòn entradas de efectivo futuras, con el VA
Beneficio- del desembolso original y de otros que se BC= Valor Actual/ Inversiòn
Costo hagan en el futuro; dividiendo el primero
entre el segundo
Se basa en la suposiciòn de que cada flujo el valor terminal recoge el valor
neto se reinvierte en un nuevo activo, futuro de los flujos de efectivo
Valor Terminal
desde el momento en que se recibe hasta esperados por la empresa en el VT= 1+i
(VT)
la terminaciòn del proyecto, a la tasa de resto de su vida infinita, tras el
rendimiento que prevalezca. período discreto
Tasa de Es una forma de expresar con base anual
UN=utilidad neta promedio anual; I= inversiòn; S=
Rendimiento la utilidad neta que se obtiene de la TRP= UN/(1+S) /2
valor de rescate
Rromedio inversion promedio
Indica el nùmero de años que la empresa
Perìodo de tarda en recuperar la inversiòn inicial I= inversiòn; S= valor de salvamento; FS= flujos de
N= I-S / FS
recupero mediante los flujos de efectivo que efectivo
produce el proyecto.
Retorno de la Es el beneficio que se obtiene de una
Beneficio neto/inversiòn ) *100
inversiòn inversion
INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
2017 2018
Muestra el capital de trabajo neto de la compañía y
CAPITAL DE TRABAJO
AC-PC 1.670.764 1.179.882 siempre debe ser positivo, por lo tanto hay que evaluar
NETO
para el año siguiente
Por cada peso de deuda a corto plazo, tiene en el
INDICE CORRIENTE AC/PC 1 1
2017 y 2018 $1 , en sus activo corrientes para pagar
El resultado muestra que la empresa tiene para el 2017
,2018 tiene un $1, para cubrir los pasivos exigibles a
PRUEBA ACIDA AC-INVEN 1 1
corto plazo sin necesidad de recurrir a la venta de sus
inventarios.
PC
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
2017 2018
Este resultado muestra que para el año siguiente el
nivel de endeudamiento total de la empresa es del
ENDEUDAMIENTO TOTAL PT*100 3111% 2912% 31.11% para el 2017 el 29.12% para el 2018. Por
consiguiente los acreedores tiene derecho en éste
porcentaje sobre los bienes de la empresa.
AT
Las obligaciones de la empresa representan el 338%
ENDEUDAMIENTO
OF *100 338% 422% en el 2017 y 422% en el 2018 de las ventas del
FINANCIERO
período
VTAS
Los accionistas tienen solo un compromiso del 164%
APALANCAMIENTO A
PC/PAT 164% 179% en el 2017; 179% en el 2018 sobre las obligaciones de
CORTO PLAZO
la empresa a corto plazo.
INDICADORES DE RENTABILIDAD
2017 2018
La compañía obtiene una utilidad después de
MARGEN DE UTILIDAD considerar el costo de la mercancia vendida del
UB *100 2533% 2443%
BRUTA 25.33% en el 2017 y de 24.43% en el 2018. Esto sin
tener en cuenta los gastos operacionales.
VN
La compañía obtuvo $4 en el 2017 Y 2018, por cada
MARGEN DE
UO *100 4 4 $100 de las ventas , despues de cubrir todos los
RENTABILIDAD
gastos necesarios para su operación.
OPERACIONAL VN
La compañía recibió en el 2017 Y 2018 $2, por cada
MARGEN NETO DE
UN *100 2 2 $100 de ventas, despues de cubrir todos los costos,
UTILIDAD
gastos e impuestos.
VN
RENDIMIENTO DEL El rendimiento del patrimonio obtenido fue del 543% en
UN *100 543% 619%
PATRIMONIO el 2017 y del 619% en el 2018
PAT
La Compañía presenta una productividad del 286% en
PRODUCTIVIDAD VN 286% 290% el 2017 y del 290% en el 2018 es decir el porcentaje
de ventas por cada peso vendido.
PAT
La relación entre la margen de utilidad neta y la
INDICE DUPONT UN VN 3% 4% rotación de activos es del 3% para el 2017 y del 4%
*100
para el 2018
VN AT
RECOMENDACIONES
• Apropiar, de la reserva un porcentaje para realizar donaciones a entidades de
beneficio común, fundaciones, corporaciones o personas naturales o
jurídicas.
• Crear la Política de Transacciones entre partes relacionadas, la cual está en el
capítulo séptimo del Código de Gobierno corporativo y regula la identi-
ficación, clasificación, evaluación, aprobación, revelación y seguimiento de
dichas transacciones. El objetivo de esta política es que las transacciones
entre partes relacionadas siempre se celebren a precios de mercado, en aras
de garantizar el cumplimiento de los siguientes principios: › Satisfacción del
interés de la organización sin causarle perjuicios. › Ofrecimiento de un mejor
servicio, mejor precio o mejores condiciones para los clientes de la
organización o el aprovechamiento de sinergias, atendiendo las limitaciones
y restricciones establecidas en la ley. › Generación de valor para la
organización. › No menoscabar o poner en riesgo la capacidad de Grupo para
cumplir con sus obligaciones frente a terceros. › El respeto de los derechos de
los accionistas minoritarios. › Transparencia. › Aprovechamiento de
sinergias.
• Seguir realizando el rebalanceo de la deuda entre las distintas unidades de
negocio y los países en los que Grupo Éxito desarrolla sus actividades.
• Establecer una estrategia de cobertura de riesgo por diferencia en tasas de
cambio y tasa de interés.
• Modificar su política de remuneración, para hacer frente a los retos -
financieros y apalancar la estrategia de Grupo Éxito.
• Comprar contenedores de alimentos y no alimentos de forma conjunta,
logrando ahorros
• Renegociar los acuerdos comerciales con las principales multinacionales de
alimentos y no alimentos para toda la región.
• Evolucionar los gastos, de tal manera que crezca por debajo de la inflación.
BIBLIOGRAFIA
[Link]
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