Principios de Administración Financiera, Gitman, 12ª.
Edición
DAE 705 Administración Financiera I
LA FUNCIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Los individuos que trabajan en todas las áreas de responsabilidad de la empresa deben
interactuar con el personal y los procedimientos financieros para realizar sus trabajos.
Para que el personal de finanzas realice pronósticos y tome decisiones útiles, debe
mostrar disposición y ser capaz de platicar con individuos de otras áreas de la
empresa. Por ejemplo, al considerar un nuevo producto, el gerente financiero necesita
obtener del personal de marketing pronósticos de ventas, lineamientos de precios y los
cálculos de presupuestos de publicidad y promoción. La función de la administración
financiera puede describirse de manera general al considerar su papel dentro de
la organización, su relación con la economía y la contabilidad, y las principales actividades
del gerente financiero.
ORGANIZACIÓN DE LA FUNCIÓN DE FINANZAS
El tamaño y la importancia de la función de la administración financiera dependen de
las dimensiones de la empresa. En compañías pequeñas, el departamento de contabilidad
realiza por lo general la función de finanzas. Conforme la empresa crece, la función de
finanzas se convierte normalmente en un departamento independiente relacionado de
manera directa con el presidente de la empresa o el director general a través del director
de finanzas.
El tesorero y el contralor se reportan ante el director de finanzas. El tesorero (gerente
financiero) por lo general administra el efectivo de la empresa, los fondos de inversión del
superávit, cuando existe, y garantiza el financiamiento externo cuando es necesario. El
tesorero también supervisa los planes de pensión de la empresa y administra riesgos
críticos relacionados con cambio de divisas, tasas de interés y precios de materias primas.
El contralor (jefe de contabilidad) maneja normalmente las actividades contables, como la
contabilidad corporativa, la administración fiscal, la contabilidad financiera y la
contabilidad de costos. El enfoque del tesorero tiende a ser más externo y el del contralor
más interno.
RELACIÓN CON LA ECONOMÍA
El campo de las finanzas se relaciona estrechamente con la economía. Los gerentes
financieros deben comprender la estructura económica y estar atentos a las
consecuencias de los diversos niveles de la actividad económica y a los cambios en la
política económica.
Algunos ejemplos incluyen el análisis de la oferta y la demanda, las estrategias para
maximizar las utilidades y la teoría de precios.
El principio económico más importante que se utiliza en la administración financiera es
el análisis de costos y beneficios marginales, un principio económico que establece que
se deben tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo cuando los beneficios
adicionales excedan los costos adicionales. Casi todas las decisiones financieras se
reducen fundamentalmente a una evaluación de sus beneficios y costos marginales.
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Jaime es gerente financiera de la empresa X, una importante cadena de tiendas
departamentales de lujo.
Actualmente, está tratando de decidir si reemplaza uno de los servidores de cómputo
de la empresa por uno más nuevo y avanzado que aceleraría el procesamiento y
manejaría un mayor volumen de transacciones. La nueva computadora requeriría un
desembolso de L. 8,000 en efectivo y la computadora vieja se podría vender en L.2,000.
Los beneficios totales que se obtendrían con el nuevo servidor (medidos en lempiras
actuales) ascenderían a L. 10,000. Los beneficios obtenidos con la computadora vieja
(medidos en lempiras actuales) durante un periodo similar serían de L. 3,000. Aplicando
el análisis de costos y beneficios marginales, Jaime organiza los datos de la siguiente
manera:
Beneficios con la nueva computadora L. 10,000.00
Menos: Beneficios con la computadora vieja 3,000.00
(1) Beneficios marginales (adicionales) L. 7,000.00
Costo de la nueva computadora 8,000.00
Menos: Ingresos por la venta de la computadora vieja 2,000.00
(2) Costos marginales (adicionales) 6,000.00
Beneficio neto [(1)- (2)] L. 1,000.00
Como los beneficios marginales (adicionales) de L.7,000.00 exceden los costos marginales
(adicionales) de L. 6,000.00, Jaime recomienda a la empresa que adquiera la nueva
computadora para reemplazar la antigua. La empresa experimentará un ingreso neto de
L.1,000.00 como resultado de esta acción.
RELACIÓN CON LA CONTABILIDAD
Las actividades de finanzas y contabilidad de una firma están estrechamente relacionadas
y, por lo general, se traslapan. En empresas pequeñas, el contador realiza con frecuencia
la función de finanzas, y en las empresas grandes, los analistas financieros a menudo
ayudan a recopilar información contable. Sin embargo, existen dos diferencias
básicas entre los campos de finanzas y contabilidad; uno enfatiza los flujos de
efectivo y el otro la toma de decisiones.
Importancia de los flujos de efectivo
Las funciones principales del contador son generar y reportar los datos para medir el
rendimiento de la empresa, evaluar su posición financiera, cumplir con los informes
que requieren las autoridades que regulan el manejo de valores y archivarlos, así
como declarar y pagar impuestos. Usando principios contables generalmente aceptados,
el contador elabora estados financieros que registran los ingresos al momento
de la venta (ya sea que se reciba o no el pago) y los gastos, cuando se incurre en ellos.
Este enfoque se conoce como base devengada o base contable de acumulación.
Por otro lado, el gerente financiero analiza sobre todo los flujos de efectivo, es
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decir, las entradas y salidas de efectivo. Mantiene la solvencia de la empresa mediante
la planeación de los flujos de efectivo indispensables para cubrir sus obligaciones y
adquirir los activos necesarios para lograr las metas de la empresa. El gerente financiero
usa esta base contable de efectivo para registrar los ingresos y gastos solo de los flujos
reales de entradas y salidas de efectivo. Sin importar sus pérdidas o ganancias, una
empresa debe tener un flujo de efectivo suficiente para cumplir sus obligaciones en la
fecha de vencimiento.
Ejemplo:
Una pequeña empresa que vende maquinaria, vendió una en L.100,000.00 en el año
calendario que acaba de terminar. Originalmente la empresa compró la maquinaria en
L. 80,000.00. Si bien la empresa pagó en su totalidad la maquinaria en el transcurso del
año, aún debía cobrar al cliente los L.100,000.00 al final del año. Los enfoques contable y
financiero del rendimiento de la empresa durante el año se presentan en los siguientes
estados de resultados y flujo de efectivo, respectivamente.
Enfoque contable (base devengada Enfoque financiero
o contable de acumulación) (base contable de efectivo)
Estado de resultados Estado de flujos de efectivo
correspondiente al correspondiente al año
año que terminó el 31 de diciembre que terminó el 31 de diciembre
Ingresos por ventas L.100,000.00 Entrada de efectivo L. 0.00
Menos: Costos 80,000.00 Menos: Salida de efectivo 80,000.00
Utilidad neta L. 20,000.00 Flujo de efectivo neto (L.80,000.00)
Desde el punto de vista contable, la empresa es rentable; pero en términos de
flujo de efectivo real es un fracaso financiero. Su falta de flujo de efectivo se debió a la
cuenta por cobrar pendiente de L.100,000.00. Sin las entradas de efectivo adecuadas para
cubrir sus obligaciones, la empresa no sobrevivirá, sin importar su nivel de utilidades.
