Ejercicios N° 3
VALORACION DE BONOS
1. Se tiene una emisión de bonos con un valor a la par de $1,000 y una tasa
de interés cupón del 12%, la emisión paga intereses anualmente y le
quedan 10 años para su vencimiento. Se gana una tasa de rendimiento
de 10%. Se pide hallar en cuánto deben venderse estos bonos.
2. Fast and Loose Company tiene pendiente un bono con valor a la par de
$1000 al 8 % y a 4 años, sobre el que se pagan intereses en forma anual.
a. Si la tasa de rendimiento requerida es del 15%, ¿Cuál es el valor
de mercado del bono?
b. ¿Cuál sería entonces su valor de mercado si la tasa de rendimiento
bajara al 12%, 8%?
c. Si la tasa de cupón fuera del 15 % en lugar de 8%, ¿Cuál sería el
valor de mercado (bajo a)? Si el rendimiento requerido disminuyera
al 8% ¿Qué le ocurriría al precio del mercado del bono?
3. Gonzales Electric Company tiene pendiente una emisión de bonos a 3
años y al 10%, con un valor nominal de $1,000 cada bono. El interés se
paga anualmente. Los bonos se encuentran en poder de Suresafe FIRE
Insurance Company. Surefase desea vender los bonos y está negociando
con otra empresa. Estima que en las condiciones actuales del mercado
los bonos deben brindar un rendimiento del 14% (rendimiento al
vencimiento) ¿Qué precio por bono debe estar en posibilidad de obtener
en su venta Suresafe?
4. De acuerdo al ejercicio anterior determine ¿Cuál sería el precio por bono
en el problema si los pagos de intereses fueran semestrales?
5. Lahey industries tiene un bono en circulación con valor nominal de $1,000
y una tasa de cupón del 8%. Al bono le restan 12 años para su
vencimiento.
a. Si el interés se paga anualmente, encuentre el valor del bono cuando
el rendimiento requerido es 7%
b. Indique si en el caso anterior se vende con un descuento, una prima o
a su valor nominal
c. Utilizando el rendimiento requerido de 10%, encuentre el valor del
bono cuando el interés se paga semestralmente.
6. Mills Company, un importante Contratista y proveedor del departamento
de defensa de los EEUU emitió el 1 de enero del 2004 un bono a 10 años
con una tasa de interés de 10% con un valor nominal de $1,000 y que
paga intereses semestralmente. Suponiendo que el interés de la emisión
de bonos de la compañía se paga anualmente y que el rendimiento es
igual a la tasa de interés cupón del bono, calcular el valor del bono.
7. Si el bono Mills Company paga intereses semestrales y el rendimiento
anual requerido establecido es de 12% para bonos de riesgos similar que
tambien pagan intereses semestrales, hallar el valor del Bono si ofrece
una tasa cupón del 10% y con vencimiento a 10 años.
8. Un inversionista compra el 1º de enero de 2006, un bono de US$ 1000,
8%, redimible a la par el 1ª de julio del 2008, deseando ganar el 8%
convertible semestralmente. Calcular el precio de compra.
9. En una empresa emitió obligaciones al 10.95% que vencerán el 1 de
agosto 2017
a. Si un inversionista adquirió uno de estos bonos con denominación de
$1000 el 1 de agosto de 1996 a $1086.25, determine el rendimiento al
vencimiento. Explique por qué un inversionista estaría dispuesto a
pagar $1086.25 en 1996 por uno de estos bonos si solo recibirá $1000
dólares al vencimiento del bono en 2017.
b. Las obligaciones al 10.95% de la empresa son recompensables por
ésta en cualquier momento a partir del 1 de agosto de 1998, a
$1054.75. determine el rendimiento a la fecha de compra el 1 de
agosto de 1996. suponiendo que la empresa adquiere los bonos el 1
de agosto de 1998.
10. Una empresa ha emitido obligaciones al 8 1/8% que vencerán el 15 de
julio de 2024. Suponiendo que el interés se paga y compone en forma
anual. Si un inversionista adquiere un bono denominado de $1000 por
$1025 el 15 de junio de 1996, determine el rendimiento del bono a su
vencimiento. Explique por qué un inversionista estaría dispuesto a pagar
$1025 por un bono que valdrá solo $1000 a su vencimiento.
11. Una empresa realiza una emisión de bonos con un vencimiento a 10 años,
con un valor a la par de $1,000; una tasa de cupón anual del 10% y pagos
semestrales de intereses.
a. Dos años después de que los bonos fueron emitidos, la tasa de
vigente de interés sobre tales bonos disminuyó al 6%. A qué precio
se venderían los bonos?
b. Suponga, que dos años después de la oferta inicial, la tasa vigente
de interés aumenta a un 12% A qué precio se venderían los bonos?
12. Una empresa tiene una emisión de bonos no liquidada de 100 millones de
dólares. (valor nominal) los bonos pagan una tasa del 8% al año. En el
momento en que los bonos de emitieron por primera vez, se vendieron a
un valor nominal de $1000 cada uno. Los bonos tienen 12 años de
vigencia hasta su vencimiento. Tienen una opción de venta para el
tenedor, valor nominal en cinco años. Los bonos no son recomprables
por la empresa. Si usted requiere un rendimiento del 9% sobre bonos de
este tipo con cinco años restantes hasta el vencimiento y 8.2% sobre s de
este tipo con doce años pendientes hasta su vencimiento. ¿cuánto
pagaría usted por uno de estos bonos?.
