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Valuación CAPM: Mejor Inversión Financiera

Este documento presenta un ejercicio de valuación de activos financieros usando el modelo CAPM. Se pide determinar cuál de tres opciones de inversión (Alfa, Omega o Sigma) tiene el mayor retorno esperado, dado diferentes niveles de riesgo para cada una (medidos por su beta) y considerando la tasa libre de riesgo y prima de riesgo del mercado.

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Valuación CAPM: Mejor Inversión Financiera

Este documento presenta un ejercicio de valuación de activos financieros usando el modelo CAPM. Se pide determinar cuál de tres opciones de inversión (Alfa, Omega o Sigma) tiene el mayor retorno esperado, dado diferentes niveles de riesgo para cada una (medidos por su beta) y considerando la tasa libre de riesgo y prima de riesgo del mercado.

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Curso 4.

Estructura de Capital y Política de Dividendos


Módulo 4. Valuación de Activos Financieros (CAPM)

Actividad 1: CAPM

Aplicando el modelo de valuación de activos financieros (CAPM), determina


cuál de las siguientes tres opciones de inversión es la mejor.

Fórmulas:

E (rm) – rƒ = β [Erm – rƒ]


β = Cov / σ2
E(rm) = rƒ + β [Erm – rƒ]

Ejemplo: Los accionistas han invertido 100 millones de pesos en la empresa


delta; el beta de acción es 0.6, la tasa de CETES (tasa libre de riesgo) es 6 %
y la prima de riesgo del mercado es de 8 %.

6 + [0.6 x 8] = 10.8% de 100 mdp = 10.8 mdp


E (rm) = rƒ + β [Erm –rƒ]

 Los accionistas desean invertir 150 millones de pesos en alguna de


las tres empresas siguientes: alfa, omega o sigma. Sin embargo,
aunque el monto de la inversión es el mismo, cada una de estas
empresas presenta riesgos diferentes y las condiciones de inversión
también cambian, como se muestra a continuación.
 Aplica el modelo CAPM para valuar la mejor inversión con base en el
retorno esperado.
 Utiliza la siguiente tabla para realizar tus cálculos:
Curso 4. Estructura de Capital y Política de Dividendos
Módulo 4. Valuación de Activos Financieros (CAPM)

α Ω Σ

4. La mejor alternativa de inversión es E(rm)=: $16,800,000

 Recuerda que, una vez concentradas tus respuestas, deberás subir el


archivo para que sea evaluado por dos participantes del curso. Las
respuestas que se calificarán son las que se encuentran de color amarillo
numeradas de 1 al 4.

 En el proceso de evaluación, deberás descargar la lista de cotejo con la


cual compararás los resultados de tus compañeros con las respuestas
correctas.

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