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Ejercicios de Finanzas y Costo de Capital

Este documento presenta una guía de ejercicios sobre estructura financiera y costo de capital. Incluye 5 ejercicios que usan el modelo CAPM para calcular el rendimiento requerido de diferentes activos dados su beta, la tasa libre de riesgo y el rendimiento del mercado. Los ejercicios se resuelven calculando la tasa de capital para cada caso. También incluye una sección de bibliografía con una referencia.

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JOSEFA ESTER ACUÑA
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Ejercicios de Finanzas y Costo de Capital

Este documento presenta una guía de ejercicios sobre estructura financiera y costo de capital. Incluye 5 ejercicios que usan el modelo CAPM para calcular el rendimiento requerido de diferentes activos dados su beta, la tasa libre de riesgo y el rendimiento del mercado. Los ejercicios se resuelven calculando la tasa de capital para cada caso. También incluye una sección de bibliografía con una referencia.

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ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

GUÍA DE EJERCICIOS
“Estructura financiera y costo de capital”

NOMBRE: Nayareth Orellana Opazo


CARRERA: Contador Auditor
ASIGNATURA: Finanzas para la toma de Decisiones
PROFESOR: Ilse Palma Lavanderos
FECHA: 02 de Junio de 2020
SEDE: Concepción - Talcahuano
EJERCICIOS

1.- Barrios Corporation, una empresa desarrolladora de software. Se desea determinar el


rendimiento requerido del Activo Z, que tiene un coeficiente Beta de 1,3. La tasa de
rendimiento libre de riesgo es del 5,5%; el rendimiento de la cartera de activos de
mercado es del 11%. ¿Cuál es el rendimiento del activo Z?

B= 1,3

RF= 5,5%

Ke= 0,055+(0,11-0,055) x1,3=0,1265= 12,65%

RM=11%

El costo del capital de los fondos propios es de un 12,65%

2.- Las acciones de la empresa Skin S.A., tienen un coeficiente de riesgo (Beta) igual a
1,3. En valor de mercado, sus recursos propios representan el 55% del total de sus
fuentes de financiamiento. Se sabe que en el mercado la rentabilidad se puede obtener
sin riesgo del 5% y que la rentabilidad esperada de la cartera de mercado es del 13%.
Por último señalan que el impuesto sobre las utilidades es del 27,5%.
a. Costo de los recursos propios.
b. WACC o CAPM antes y después de impuestos, si el costo de la deuda es del 11%.

B= 1,3

RF= 5%

Ke= 0,05+(0,13-0,05) x1,3=0,154 =15,4%

RM= 13% 0,13

Antes de Impto: CCPP= 0,45 x 0,11 + 0,55 x 0,154 = 13,42%

Después de Impto: CCPP= 0,05x(1-0,275) x0,11+0,55x0,154= 0,0886875 =8,87%

2
La tasa de rentabilidad mínima es de un 15,4% y corresponde a la tasa de rentabilidad
que permite compensar el riesgo sistemático (B). Además representa la tasa de costo de
capital en fondos propios.

3.- En cada uno de los casos de la tabla siguiente, usa el modelo CAPM para calcular el
rendimiento requerido.

RENDIMIENTO
CASO TASA LIBRE RIESGO BETA
MERCADO
A 5% 8% 1,30
B 8% 13% 0,90
C 9% 12% -0,20
D 10% 15% 1,00
E 6% 10% 0,60

A.- Ke=0,05+(0,08-0,05)x1,30=0,089 =8,9%

B.- Ke=0,08+(0,13-0,08)x0,90=0,125 =12,5%

C.- Ke=0,09+(0,12-0,09)x-0,20=0,084 =8,4%

D.- Ke=0,10+(0,15-0,10)x1,00=0,015 =15%

E.- Ke=0,06+(0,10-0,06)x0,60=0,084 =8,4%

BIBLIOGRAFÍA
3
 Besley, S., y Brigham, E. F. (2016). Fundamentos de administración financiera.
México: Cengage Learning. Recuperado el 19 de octubre de 2018, de:
[Link]
direct=true&db=cat02940a&AN=inacap.b1090713&lang=es&site=eds-
live&scope=site

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