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Análisis de Rendimiento de Portafolio

Este documento presenta un análisis de un portafolio de inversiones compuesto por 4 activos (A, B, C, D). Se calculan las tasas de rendimiento real y esperada de cada activo y del portafolio general. Solo el activo C superó su rendimiento esperado, lo que podría deberse a factores específicos no considerados en el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) utilizado para las expectativas.

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Rafael Dávila Abanto
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Análisis de Rendimiento de Portafolio

Este documento presenta un análisis de un portafolio de inversiones compuesto por 4 activos (A, B, C, D). Se calculan las tasas de rendimiento real y esperada de cada activo y del portafolio general. Solo el activo C superó su rendimiento esperado, lo que podría deberse a factores específicos no considerados en el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) utilizado para las expectativas.

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flujo de efectivo

valor al inicio valor al final del


inversion durante el
del periodo periodo
periodo
a -800 1100 100
b 15000 120000 118000
c 7000 45000 48000
d 80 600 500
e 1500 12500 12400

(flujo de efectivo+valor final del periodo-valor inicio periodo)


k=
valor al inicio periodo

ka -163.64%
kb 10.83%
kc 22.22%
kd -3.33%
ke 11.20%
D.E.
ALTERNATIVA R ESPERADO CV
RENDIMIENTO
A 20.00% 7.00% 35.00%
B 22.00% 9.50% 43.18%
C 19.00% 6.00% 31.58%
D 16.00% 5.50% 34.38%
Rendimiento de un portafolio y el coeficiente beta Jamie Peters invirtió $100,000 hace
un año para armar el siguiente portafolio:

BETA EN LA INGRESO
ACTIVO COSTO VALOR ACTUAL
COMPRA ANUAL
A 20000 0.8 1600 20000
B 35000 0.95 1400 36000
C 30000 1.5 0 34500
D 15000 1.25 375 16500
100000

a) Calcule el coeficiente beta del portafolio considerando las cifras de costo originales.

BETA EN LA COEFICIENTE
ACTIVO COSTO PESO COMPRA ESPERADO
A 20000 20.0% 0.8 0.16
B 35000 35.0% 0.95 0.33
C 30000 30.0% 1.5 0.45
D 15000 15.0% 1.25 0.19
100000 1.13

b) Calcule el porcentaje de rendimiento anual de cada activo en el portafolio.

ACTIVO COSTO BETA EN LA INGRESO VALOR ACTUAL RENDIMIENTO


COMPRA ANUAL
A 20000 0.8 1600 20000 8.00%
B 35000 0.95 1400 36000 6.86%
C 30000 1.5 0 34500 15.00%
D 15000 1.25 375 16500 12.50%
100000 107000

c) Calcule el porcentaje de rendimiento del portafolio considerando el costo original, los


ingresos y las ganancias durante el año.

INGRESO
ACTIVO VALOR ACTUAL COSTO
ANUAL
A 20000 20000 1600
B 36000 35000 1400
C 34500 30000 0
D 16500 15000 375
107000 100000 3375 10.38%

d) Con el tiempo, Jamie hizo sus inversiones; los inversionistas calcularon que el rendimiento
del mercado para el año próximo sería del 10%. La estimación de la tasa de
rendimiento libre de riesgo promedió el 4%. Calcule la tasa de rendimiento esperado
de cada acción considerando su coeficiente beta, las expectativas del mercado y los
rendimientos libres de riesgo.

BETA EN LA RENDIMIENTO TASA LIBRE DE


ACTIVO COSTO VALOR ACTUAL
COMPRA PROXIMO AÑO RIESGO

A 20000 0.8 10% 20000 4%


B 35000 0.95 10% 36000 4%
C 30000 1.5 10% 34500 4%
D 15000 1.25 10% 16500 4%
100000

e) Considerando los resultados reales, explique cómo se desempeñó cada acción del
portafolio en relación con las expectativas de desempeño generadas por el MPAC.
¿Qué factores podrían explicar estas diferencias?

De las cuatro inversiones, solo C tuvo un rendimiento real que excedió el rendimiento esperado de CAPM (15%
TASA DE
RENDIMIENTO
ESPERADO
8.80%
9.70%
13.00%
11.50%

perado de CAPM (15% versus 13%)

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