DEVALUACION
La devaluación es la disminución o pérdida del valor nominal de una moneda corriente frente
a otras monedas extranjeras. En el caso de México, sería la reducción del valor del Peso vs el
Dólar, el Euro, la libra esterlina, el yen y en general cualquier moneda de otro país.
Esta pérdida de valor se puede producir por múltiples motivos, como por ejemplo el aumento
de la masa monetaria, es decir, si aumenta el número de billetes y monedas de un país, se
aumenta la oferta y eso provoca una pérdida de valor en la moneda, con respecto a otra
moneda.
Es importante diferenciar entre devaluación y depreciación. La depreciación es una
disminución del valor nominal de un bien, mientras que la devaluación se refiere
exclusivamente a la depreciación de valor de una moneda con respecto a otra.
Razones por las que ocurre la devaluación
La principal causa de una devaluación ocurre por el incremento en la demanda de la moneda
extranjera, y este aumento de demanda se deberá entre otras cosas a:
Falta de confianza en la economía local o en su estabilidad. Una declaración de
moratoria de pagos de deuda del gobierno, las guerras, actos de terrorismo, etc
ahuyentan la inversión extranjera en el país. Ante un escenario de desconfianza, los
inversionistas (nacionales e internacionales) buscan sacar su dinero del país, y para
hacerlo, deben vender pesos y comprar moneda extranjera.
Déficit en la balanza comercial. Cuando el monto de los productos que importamos
es mayor al monto de los productos que exportamos, se dice que tenemos déficit en
nuestra balanza comercial, por lo que debemos comprar más moneda extranjera para
cubrir ese déficit.
Salida de capitales especulativos ante ofertas más atractivas de inversión. Esta salida
ocurre cuando gobiernos con economías más fuertes deciden subir sus tasas de interés.
Esto hace que los especuladores e inversionistas prefieran prestar su dinero a esos
gobiernos más seguros y, por ende, sacarlo del nuestro. De igual forma, hay mucho
capital especulativo en la bolsa de valores. En el momento en que ya no resulte tan
atractivo invertir en las empresas de la bolsa mexicana, comenzarán a vender esas
inversiones y retirar su dinero de México.
NOTA: Normalmente un incremento en tasas de interés extranjeras va acompañado de
baja en la Bolsa, y esta baja en la bolsa, se reflejará en devaluación del peso.
Decisión del Banco Central de devaluar la moneda. ¿Porque el Banco central buscaría
disminuir el valor de su moneda ante otras? Esta medida buscar frenar las
importaciones para proteger la economía local. Al momento de la devaluación, la
mercancía procedente de otros países automáticamente incrementa su costo, y
entonces se beneficia a la producción interna, aumentando el consumo interno de los
productos nacionales, estimulando las exportaciones y reactivando la economía. Sin
embargo, hay que tomar en cuenta también las consecuencias negativas de una
devaluación antes de tomar (o dejar de tomar) una decisión macroeconómica tan
importante.
CONSECUENCIAS DE LA DEVALUACION
Pérdida de poder adquisitivo: Tanto ahorradores como inversores ven disminuido el
valor de su dinero.
Disminución del valor real de la deuda: Se trata de algo positivo para aquellos que
pidieron prestado y negativo para aquellos que prestaron.
El país podría ser más competitivo en exportaciones: Al disminuir el valor de la
moneda, los productos son más baratos en el exterior. Esto podría incentivar la compra
de producto local por parte de países extranjeros.
Fomenta la llegada de turistas: Es decir, al ser más barato, es un atractivo más para unas
vacaciones.
Incentiva el consumo de productos producidos en el país: Al devaluarse la moneda,
las importaciones son más caras y la población suele preferir comprar producto
nacional.
Ejemplo de devaluación
Supongamos que el país Microlandia tiene un total de bienes que valen en total 1.000 €
representados por mil monedas de 1 €. Si el Banco Central quiere devaluar la moneda, no
tendrá más que emitir 1.000 nuevas monedas de 1€. Ahora tiene 2000 monedas de 1 € para
un total de bienes que valen 1.000 €.
Como el Banco Central quiere devaluar la moneda, el euro de este país ficticio pasará a valer
50 céntimos de los antiguos euros. Así habrá devaluado su moneda.
Ante una emisión tan grande, también podría hacer que los precios de los bienes valieran el
doble y así el total de los bienes valdría 2.000 €, por lo cual habría una inflación tremenda.
Por otro lado, una devaluación oportuna puede tener efectos positivos para una economía en
crisis, como son:
Exportaciones más competitivas. La venta de productos locales se hace más rentable,
al valer menos la moneda local (en la que se pagan los procesos de producción) frente
a los mercados internacionales (ya que le producto se vende en divisas).
Incremento del turismo. Si se trata de un país turístico, la devaluación abarata los costos
del turista promedio y hace más atractiva su visita ya que sus ahorros en divisa extranjera
pueden cambiarse por más moneda local.
Encarece los productos importados. La moneda vale menos frente a la divisa
internacional, importar se hace más costoso y eso puede alimentar el consumo interno
de productos nacionales, siempre que se produzca un alza salarial.
Tipos de devaluación
Existen las siguientes formas de devaluación monetaria:
Devaluación competitiva. Dos países que compiten (guerra de divisas) para posicionar
su divisa por encima de la del otro, favoreciendo el balance de intercambio comercial
de su país.
Devaluación interna. En busca de un incremento de competitividad, una devaluación
interna se basa en una estrategia de ajuste de las rentas y los salarios y la baja del déficit.
Devaluación fiscal. Se llama así a la disminución de las tarifas fiscales (impuestos) por
parte de un Estado que busca promover la exportación y abaratar los costos locales de
producción.
Efecto Tequila
Se llamó con este nombre a la crisis económica de México en 1994, cuyas repercusiones
fueron mundiales. También se le llama en México “El error de diciembre” y ocurrió durante
la presidencia de Ernesto Zedillo.
Se inició con la falta de reservas internacionales de este país, lo cual devaluó el peso
drásticamente frente al dólar estadounidense, acarreando una oleada de despidos masivos en
empresas mexicanas que detentaban deuda en dólares y una masiva fuga de inversionistas del
mercado local que rápidamente se propagó por el continente latinoamericano, ya que muchos
inversionistas temían que se tratara de una caída en bloque de Latinoamérica.
Efecto Vodka
La crisis financiera rusa fue conocida con este nombre y tuvo lugar en 1998, cuando el
rublo (la moneda local) se devaluó como consecuencia de la crisis financiera asiática del
año anterior y la caída del precio de las materias primas (gas natural, petróleo, metales y
madera) de las cuales dependía la economía rusa. Esta crisis culminó ese mismo año, pero
marcó el inicio de la desaceleración de la economía mundial.
Tipo de cambio fijo
Cuando se habla de un tipo de cambio fijo, se refiere a un régimen cambiario en el que el valor
de la moneda se ajusta según el de otra divisa extranjera que sirve de referencia.
Esto estabiliza el valor de la divisa local, facilita el comercio y las inversiones entre el país cuya
moneda sirve de referencia y el que aplica el régimen cambiario, pero le impide a este último
utilizar políticas monetarias para lograr una estabilidad macroeconómica.
Revaluación
Contrario a la devaluación, la revaluación implica el aumento del precio de la moneda local
frente al mercado internacional, bajo un tipo de cambio fijo. Bajo un régimen de tipo
flotante, se prefiere el término apreciación.
Por lo general se da de manera deliberada, como un ajuste a partir de un marco de referencia
que puede ser una divisa extranjera o bien la cesta de monedas del mundo entero.
Si se altera el valor nominal de la moneda sin cambiar su tipo de cambio, se tratará de una
reconversión monetaria (equivalente a reinventar la moneda) y no de una revaluación.
COMO HACERLE FRENTE
Plazos Fijos
Siempre y cuando la tasa le gane a la inflación, cosa que es difícil de predecir, dado que no
sabemos a ciencia cierta cuál será la inflación de aquí a un año.
Fondos de Inversión
Empresas que invierten el dinero buscando rentabilidad. El problema es que como toda
inversión tiene riesgo, además de que los resultados pasados no gobiernan los resultados
futuros.
Comprar moneda extranjera
Refugiarme en el dólar ha sido la clásica decisión por estos lares en el pasado. A veces ha salido
bien, a veces ha salido mal. De hecho, podemos tener dólares, pero en vez de guardarlos en
el banco tenerlos invertidos.
Diversificar
Como no podemos predecir el futuro, en realidad parecería que la mejor opción ante un
contexto de devaluación es tener una cartera diversificada. De hecho, cuanta menos
correlación tengan los activos de mi cartera menos riesgo voy a tener.
