Universidad ESAN

III PROGRAMA DE ESPECIALIZACIÓN PARA EJECUTIVOS 2020

Del 15 de junio al 17 de agosto de 2020

DATOS GENERALES DE LA ASIGNATURA

Asignatura : Planeamiento Financiero

Área académica : Contabilidad, Finanzas y Economía

DATOS DEL PROFESOR

Profesor : Manuel Acevedo Riquelme

Correo electrónico : [email protected]

I. SUMILLA

La asignatura pertenece al área académica de Contabilidad, Finanzas y

Economía, y es de naturaleza teórico-práctica.

Se desarrollan cinco “unidades de aprendizaje”: 1. Gestión Gerencial, 2.

Análisis de Estados Financieros, 3. Valor del Dinero en el Tiempo, 4. Costo del
Capital (Valuación de Activos Financieros), y 5. Planificación Financiera de
Corto Plazo.

II. OBJETIVO DE LA ASIGNATURA

Al finalizar la asignatura, el participante es capaz de comprender el contenido

de los EE.FF. y los mensajes que las cifras entregan. Asimismo, comprenderá
como el análisis del mercado y la capacidad de la empresa para competir,
modulan las cifras de los EE.FF. lo cual lo ayudará a planificar el desarrollo de
la empresa. Paralelamente lo prepara en el uso de herramientas financieras
para la toma de decisiones como comprar al contado o al crédito, determinar
el VAN más conveniente de un proyecto, valorizar activos financieros como
bonos y acciones y otras herramientas que debe utilizar en la toma de
decisiones para saber si la empresa está generando valor para los
shareholders y stakeholders.

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III. PROGRAMACIÓN DE CONTENIDOS

Unidad de aprendizaje I: Gestión Gerencial

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de explicar
claramente cómo es el manejo interno de una empresa desde una visión
gerencial. Conoce las herramientas financieras para la administración
adecuada de una organización, en la gestión de toma de decisiones
estratégicas en los negocios. El participante comprende la Contabilidad para
lograr los objetivos financieros estratégicos de la empresa.

Sesiones 1 y 2 Panorama General de la Administración

Financiera

Contenido:
• Introducción a las finanzas.
• Función financiera de la empresa.
• Contabilidad gerencial.

Lecturas, casos, material de apoyo:

Meigs, R., Williams, J., Haka, S., Bettner, M. (2000). Contabilidad:
información para la toma de decisiones. En Contabilidad: la base para
decisiones gerenciales (pp.1-35) (707p.) (11a ed). Homewood: Irwin.
(C18958)

Ibídem. Estados financieros básicos (pp.36-78) (C18960)

Diapositivas en ESAN Virtual:

Acevedo, M. Gestión Gerencial.

Unidad de aprendizaje II: Análisis de Estados Financieros

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de identificar
eficientemente como se obtiene la utilidad y los factores de los que depende.
Igualmente, el estudiante ubica las cuentas más importantes de un Estado de
Situación Financiera y entiende los mensajes de las cifras. Asimismo, aplica
eficazmente las diferentes razones financieras de liquidez, de solvencia, de
gestión y de rentabilidad.

Además, entiende cómo están compuestos los Estados Financieros de una

empresa, desde una visión gerencial. Utilizará adecuadamente los métodos
para el análisis de las cifras de los Estados Financieros. Esto lo ayudará en el
entendimiento de la situación financiera de la empresa bajo análisis.
Asimismo, le permitirá participar activamente en la gestión de toma de
decisiones estratégicas en el negocio.

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Sesiones 3 y 4 Estado de Resultados

Contenido:
• Reconocimiento de ingresos.
• Diferencia entre costo y gasto.
• El costo de la mercadería vendida.
• Gastos administrativos.
• Gastos de ventas.
• Gastos financieros.
• Utilidad contable y Utilidad imponible.
• Participaciones e impuestos.
• Dividendos.
• Razones financieras.

Lecturas, casos, material de apoyo:

Horngren, C., Sundem, G., Elliot, J. (2000). Medición del resultado para
evaluar el desempeño. En Introducción a la contabilidad financiera (pp.40-79)
(626p.)(7a ed). México, D.F.: Pearson Prentice Hall. (C19503)

Diapositivas en ESAN Virtual:

Acevedo, M. Estado de Resultados.

Sesiones 5 y 6 Estado de Situación Financiera

Contenido:
• Activos, pasivos y patrimonio.

Lecturas, casos, material de apoyo:

Meigs, R., Williams, J., Haka, S., Bettner, M. (2000). Estados financieros
básicos. En Contabilidad: la base para decisiones gerenciales (pp.36-78)
(707p.)(11a ed). Homewood: Irwin. (C18960)(Ver Sesiones 1 y 2)

Diapositivas en ESAN Virtual:

Acevedo, M. Estado de situación financiera y estado de flujos efectivos.

Gerencia y Análisis Financiero

Contenido:
• Análisis financiero de EE FF comparativos.
• Análisis de ratios.

Lecturas, casos, material de apoyo:

Meigs, R., Williams, J., Haka, S., Bettner, M. (2000). Análisis de estados
financieros. En Contabilidad: la base para decisiones gerenciales (pp.600-
662) (707p.) (11a ed). Homewood: Irwin. (C18963)

Diapositivas en ESAN Virtual:

Acevedo, M. Análisis financiero.

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Ejercicios:
Acevedo, M. Separatas con ejercicios.

Unidad de aprendizaje III: Valor del Dinero en el Tiempo

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante utilizando herramientas
financieras, es capaz de estar preparado para la toma de decisiones. Podrá
definir si comprar al contado o al crédito, determinar el VAN más conveniente
de un proyecto, valorizar activos financieros como bonos y acciones y otras
herramientas que debe utilizar en la toma de decisiones para saber si la
empresa está generando valor para los shareholders y stakeholders.

Sesiones 7 y 8 Tasas de Interés, Anualidades y Toma de

Decisiones

Contenido:
• Cálculos financieros.
• Tasa de interés, interés compuesto, anualidades.
• Toma de decisiones en base a cálculos financieros.
• Evaluación financiera de proyectos, VAN, TIR.
• Flujos de caja descontados.

Lecturas, casos, material de apoyo:

Cornejo, R. y Chang, M. (2001). Apuntes de matemáticas financieras (48 p.)
(045959)

Albújar, A. (2008). Valor presente y futuro de flujos de caja. En Fundamentos

de finanzas e inversiones [avance del libro] (pp.48-69). Lima: ESAN.
(C30947)

Vidaurri, H. (2004). Anualidades vencidas, anticipadas y diferidas. En

Matemáticas financieras (pp.259-322) (454p.) (3a ed). México, D.F.:
Thomson. (C21392)

Albújar, A. (2008). El valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno

(TIR). En Fundamentos de finanzas e inversiones [avance del libro] (pp.107-
136). Lima: ESAN. (C19332)

Diapositivas en ESAN Virtual:

Acevedo, M. Valor del dinero en el tiempo.

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Unidad de aprendizaje IV: Costo del Capital (Valuación de
Activos Financieros)

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante utilizando herramientas
financieras, es capaz de estar preparado para calcular el valor de títulos
valores como Bonos y Acciones y otros instrumentos financieros que deba
utilizar en la toma de decisiones para saber si la empresa está generando
valor para los shareholders y stakeholders.

Sesiones 9 y 10

Contenido:
• Valuación de activos financieros.
• Intermediación directa.
• Instrumentos de renta fija (Bonos) Valorización.
• Instrumentos de renta variable.
• Tipos de instrumentos de renta variable.
• Valorización de instrumentos de renta variable.
• Valoración de acciones comunes, preferentes y utilidades retenidas.

Lecturas, casos, material de apoyo:

Besley, S., Brigham, E. (2001). Conceptos de valuación. En Fundamentos de
administración financiera (pp.320-377) (919p.) (12a ed). México D.F.:
McGraw Hill. (C23635)

Diapositivas en ESAN Virtual:

Acevedo, M. Instrumentos de renta fija y variable.

Sesiones 11 y 12

Contenido:
• Determinación del COK y WACC.
• Costo de capital (COK).
• Método “Capital Assets Pricing Model” CAPM.
• Determinación del WACC “Costo de capital promedio ponderado”.
• Calculo del CCPP / WACC.

Lecturas, casos, material de apoyo:

Besley, S., Brigham, E. (2001). Costo del capital: perspectiva administrativa.
En Fundamentos de administración financiera (pp.478-519)(919p.)(12a ed).
México D.F.: McGraw Hill. (C46071)

Diapositivas en ESAN Virtual:

Acevedo, M. Instrumentos de renta fija y variable.

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 Unidad de aprendizaje V: Planificación Financiera de Corto
Plazo

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de conocer el
marco de referencia genérico respecto al manejo y control del capital de
trabajo identificando los activos y pasivos de corto plazo, necesarios para la
toma de decisiones. Con estos conceptos tiene las herramientas más
importantes para cuantificar los objetivos y medir los resultados de gestión de
una empresa.

Sesiones 13 y 14

Contenido:
Capital de Trabajo
• Administración del efectivo.
• Administración de las Cuentas por Cobrar.
• Administración de las Existencias.
• Administración de Cuentas por Pagar y Financiamiento a Corto Plazo.

Control Financiero
• Análisis de resultados y la creación de valor.
• Rendimiento sobre la Inversión.
• Valor Económico Agregado.

Lecturas, casos, material de apoyo:

Besley, S., Brigham, E. (2001). Administración de los activos a corto plazo.
En Fundamentos de administración financiera (pp.631-681)(919p.)(12a ed).
México D.F.: McGraw Hill. (C18973)

Ibídem. Administración de los pasivos a corto plazo (pp.682-723) (C18974)

Diapositivas en ESAN Virtual:

Acevedo, M. Gestión Financiera y la Administración del Capital de Trabajo.

Sesión 15 Examen Final

IV. METODOLOGÍA

Las clases se desarrollarán a base de la exposición por parte del profesor de

los puntos más importantes de los temas correspondientes a cada sesión,
discusión de trabajos y el comentario crítico de las lecturas asignadas, por lo
cual es necesario haber leído y analizado las mismas antes de la sesión.

Debate en clase, relacionando los tópicos tratados con las experiencias

prácticas de los participantes y el profesor.

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 “Las soluciones de los alumnos, de los casos asignados, deben ser
entregadas dos días antes del inicio de la sesión”. Serán expuestos en
forma individual o por grupo según corresponda.

Se tomará en cuenta la presentación del caso. La presentación implica:

desarrollo, claridad, explicación y compresión.

Se aconseja traer el caso en un USB para su discusión en clase.

Las conclusiones de la sesión, a cargo de profesor.

Los participantes serán evaluados mediante controles de lectura asignados

por el profesor y mediante trabajos grupales que serán expuestos en clase.
En la última sesión se tomará la evaluación final del curso.

La práctica está centrada en cada participante, en sus motivaciones,

en su capacidad de estudio y en los niveles de trabajo en equipo.

V. EVALUACIÓN

La nota final será el promedio ponderado de:

Controles de lectura : 25%

Participación efectiva en clase : 25%
Casos y ejercicios : 25%
Examen final : 25%
TOTAL : 100%

VI. FUENTES DE INFORMACIÓN

Textos Base:

• Horngren, C., Sundem, G., Elliot, J. (2000). Medición del resultado para
evaluar el desempeño. En Introducción a la contabilidad financiera (pp.40-
79)(626p.)(7a ed). México, D.F.: Pearson Prentice Hall.
(C19503)(Ver Sesiones 3 y 4)

• Meigs, R., Williams, J., Haka, S., Bettner, M. (2000). Estados financieros
básicos. En Contabilidad: la base para decisiones gerenciales (pp.36-78)
(707p.)(11a ed). Homewood: Irwin. (C18960)(Ver Sesiones 1 y 2)

• Ibídem. Análisis de estados financieros. (pp.600-662)

(C18963)(Ver Sesiones 5 y 6)

• Porter, M. (2009). El análisis estructural de las industrias. En Estrategia

competitiva: técnicas para el análisis de los sectores industriales y de la
competencia (pp.43-75)(455p.). Madrid: Pirámide. (C32989)

• Cornejo, R. y Chang, M. (2001). Apuntes de matemáticas financieras (48

p.) (045959)(Ver Sesiones 7 y 8)

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• Albújar, A. (2008). Valor presente y futuro de flujos de caja.
En Fundamentos de finanzas e inversiones [avance del libro] (pp.48-69).
Lima: ESAN. (C30947)(Ver Sesiones 7 y 8)

• Vidaurri, H. (2004). Anualidades vencidas, anticipadas y diferidas. En

Matemáticas financieras (pp.259-322) (454p.)(3a ed). México, D.F.:
Thomson. (C21392)(Ver Sesiones 7 y 8)

• Albújar, A. (2008). El valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno

(TIR). En Fundamentos de finanzas e inversiones [avance del libro]
(pp.107-136). Lima: ESAN. (C19332)(Ver Sesiones 7 y 8)

• Besley, S., Brigham, E. (2001). Conceptos de valuación. En Fundamentos

de administración financiera (pp.320-377)(919p.)(12a ed). México D.F.:
McGraw Hill. (C23635)(Ver Sesiones 9 y 10)

• Ibídem. Costo del capital: perspectiva administrativa. (pp.478-519)

(C46071)(Ver Sesiones 11 y 12)

• Ibídem. Administración de los activos a corto plazo. (pp.631-681)

(C18973)(Ver Sesiones 13 y 14)

• Ibídem. Administración de los pasivos a corto plazo. (pp.682-723)

(C18974)(Ver Sesiones 13 y 14)

Textos Complementarios:

• Porter, M. (2009). Un modelo de análisis de la competencia. En Estrategia

competitiva: técnicas para el análisis de los sectores industriales y de la
competencia (pp.91-118)(455p.). Madrid: Pirámide. (C32991)

• García, O. (2009). Proyecciones financieras. En Administración financiera:

fundamentos y aplicaciones (pp.309-326)(4a ed). Cali: Prensa Moderna.
(C35985)

• Meigs, R., Williams, J., Haka, S., Bettner, M. (2000). Contabilidad:

información para la toma de decisiones. En Contabilidad: la base para
decisiones gerenciales (pp.1-35)(707p.)(11a ed). Homewood: Irwin.
(C18958)(Ver Sesiones 1 y 2)

• Ibídem. Estados financieros básicos. (pp.36-78)

(C18960)(Ver Sesiones 1 y 2)

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VII. INFORMACIÓN ADICIONAL

Manuel Acevedo Riquelme

Ph.D. (c) en Ciencias Económicas y Comerciales Johannes Kepler Universitât

(Austria). Post Grado en Finanzas Duke University. Magíster en
Administración, Universidad del Pacífico. Contador Público, Universidad de
Santiago de Chile.

Actualmente se desempeña como Catedrático de los Programas de Maestría y

Post Grado de la Universidad ESAN,

Ha sido Catedrático de los programas de Maestría de la Escuela Europea de

Negocios (EEN), de la Escuela de Post Grado de la Universidad Peruana de
Ciencias Aplicadas (UPC), de la Escuela Internacional de Post Grado de la
Universidad César Vallejo (UCV) y de la Universidad San Ignacio de Loyola.

También como Académico se ha desempeñado como Director de la carrera de

Administración y Finanzas de la UPC.

En Consultoría se ha desempeñado como Gerente de Consultoría de Price

Waterhouse y Deloitte (Chile) y Gerente de Consultoría en Arthur Young y
Deloitte (Perú). También ha sido Gerente Financiero de DHL Internacional SRL
(Perú).

Actualmente es Director de Laboratorios Neo Gen SAC, Director Ejecutivo de

Brainstorming Marketing and Communications Corp, Director Financiero de
Ecoandino SAC y Director Gerente de Estudio Pacífico Consultores de
Empresas.