Programa REACTIVA PERÚ
20 de abril de 2020
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¿En qué consiste y cuál es el objetivo del Programa REACTIVA PERÚ?
El Programa de Garantía del Gobierno Nacional para la Continuidad en la
Cadena de Pagos (en adelante, el “Programa REACTIVA PERÚ”) consiste en
un plan para el financiamiento de la reposición de los fondos de capital de
trabajo de las empresas que enfrentan pagos y obligaciones de corto plazo, ya
sea con trabajadores como también a proveedores de bienes y servicios.
Este programa fue aprobado por el Decreto Legislativo N° 1455, modificado
por el Decreto Legislativo N° 1457 y reglamentado por la Resolución
Ministerial N° 134-2020-EF-15; y tiene como fundamento aminorar el
impacto negativo que tiene en la economía nacional el Estado de Emergencia
Nacional provocado por el COVID-19 (Coronavirus). De esa manera, el
mismo coincide con una serie de medidas a nivel global enfocadas en otorgar
créditos garantizados por los gobiernos para asegurar la cadena de pagos.
Así, este programa tiene por objeto beneficiar a toda empresa que enfrente
pagos y obligaciones de corto plazo, sin hacer distinción entre micro, pequeña,
mediana y gran empresa; siendo la finalidad ulterior sostener la cadena de
pagos durante el Estado de Emergencia Nacional.
¿Cómo pretende lograr este cometido?
Para lograr este cometido, el financiamiento del Gobierno Central se
materializará a través del establecimiento de garantías a los créditos que
otorguen las Empresas del Sistema Financiero (en adelante, las “ESF”). El
Programa REACTIVA PERÚ será administrado por el COFIDE y se
implementará mediante dos canales:
(i) Garantías a las carteras de créditos que se implementen mediante
fideicomiso estructurado con COFIDE. Para lo cual, las EFS transferirán la
cartera de créditos en dominio fiduciario al fideicomiso de titulización, por el
cual COFIDE emitirá 2 certificados de participación, uno con la Garantía del
Gobierno Nacional correspondiente al porcentaje cubierto y, otro por el saldo
de la cartera sin garantía adicional.
(ii) Garantías individuales que se implementen mediante comisión de
confianza u otro instrumento de similar naturaleza. Las cuales cubren
individualmente a los títulos valores que representen créditos otorgados por
las EFS, luego estas las presentan ante el COFIDE para su validación y
posterior emisión de la garantía por parte del Gobierno Nacional.
No obstante, el Gobierno Central otorgará garantías únicamente en los
siguientes supuestos: i) que la Empresa Beneficiaria cumpla con los requisitos
de elegibilidad; ii) que los créditos cumplan con ser destinados a la reposición
de fondos de capital de trabajo; iii) que los créditos sean otorgados en moneda
nacional; y, iv) otros requisitos que contempla la normativa.
¿Cuál es el plazo de duración del Programa REACTIVA PERÚ?
El Programa REACTIVA PERÚ contempla dos plazos importantes. Por un
lado, el plazo de colocación del préstamo, el cual solo cubrirá los créditos en
moneda nacional que sean colocados por la ESF desde el 14 de abril de 2020
hasta el 30 de junio de 2020, a menos que este plazo sea ampliado mediante
Decreto Supremo refrendado por la Ministra de Economía y Finanzas. Por
otro lado, el plazo del pago que las Empresas Beneficiarias deben cumplir, el
cual está estipulado dentro de los treinta y seis (36) meses de adquirido el
préstamo, incluyendo el periodo de gracia e intereses hasta por doce (12)
meses adicionales.
¿Cuáles son los requisitos que deben cumplir las empresas para calificar
como “Empresas Beneficiarias”?
Como se mencionó líneas arriba, el Programa REACTIVA PERÚ contempla
una serie de requisitos de elegibilidad para que las Empresas Beneficiarias
gocen de las garantías del Gobierno sobre los créditos que les otorguen las
ESF, los cuales son los siguientes:
• La Empresa Beneficiaria no debe tener deudas tributarias administradas por
la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria –
SUNAT, exigibles en cobranza coactiva mayores a 1 UIT al 29 de febrero de
2020, correspondientes a periodos tributarios anteriores a 2020.
• La Empresa Beneficiaria no debe tener menos del 90% de sus operaciones
crediticias en el sistema financiero con la calificación “Normal” o “Con
Problemas Potenciales”, en caso se encuentre clasificada en la Central de
Riesgos de la SBS.
• Las empresas vinculadas a las ESF otorgantes del crédito no pueden calificar
como Empresas Beneficiarias.
• Las empresas que se encuentren comprendidas bajo la Ley N° 30737 –Ley
que asegura el pago inmediato de la reparación civil a favor del Estado
peruano en casos de corrupción y delitos conexos, tampoco podrán calificar
como Empresas Beneficiarias.
• Las empresas que realicen o pretendan realizar las actividades contempladas
en la Lista de Exclusión, la cual figura como Anexo 1 del Reglamento
Operativo del Programa “REACTIVA PERÚ” –aprobado por Resolución
Ministerial N° 134-2020-EF/15. Entre algunas de las actividades
contempladas en la Lista de Exclusión se encuentran las actividades donde
exista un incumplimiento de los principios y derechos fundamentales de los
trabajadores, sectores con percepción social negativa, producción o comercio
de productos peligrosos para la salud humana y de los ecosistemas,
actividades que vulneren la salud de los ecosistemas naturales, actividades que
atenten contra las voluntades de la población y actividades que atenten contra
el patrimonio nacional. Los siguientes son algunos ejemplos de las actividades
no beneficiadas en concreto:
(i) Producción de tabaco ;
(ii) Producción de bebidas alcohólicas;
(iii) Juegos de azar, casinos y otras actividades similares; o
(iv) Comercio de metales y minerales preciosos producto de la minería ilegal;
entre otros.
¿En qué operaciones pueden ser utilizados los préstamos?
Los préstamos de REACTIVA PERÚ financian capital de trabajo y no pueden
ser utilizados para (i) pagar obligaciones financieras adeudadas y (ii) prepagar
obligaciones financieras vigentes antes de pagar totalmente bajo los préstamos
que se cubren con la garantía del Gobierno Nacional.
Asimismo:
• Durante la vigencia del préstamo, las Empresas Beneficiarias no pueden
destinar los créditos para distribuir dividendos, ni repartir utilidades, salvo el
porcentaje correspondiente a sus trabajadores, durante la vigencia del crédito
otorgado.
• Los créditos no deben ser destinados para pagar deudas pasadas y vigentes
hasta antes de adquirir el préstamo por parte de las EFS bajo el Programa
REACTIVA PERÚ.
• Las Empresas Beneficiarias tampoco podrán destinar el crédito a la
adquisición de bienes del activo fijo, valores mobiliarios representativos del
capital de otras empresas o adquirir bonos y otros activos monetarios.
¿Cuáles son los límites establecidos a la garantía otorgada por el
Gobierno Nacional?
El Programa REACTIVA PERÚ establece los siguientes límites a la garantía
otorgada por el Gobierno Nacional:
• La garantía otorgada no podrá superar, en ningún caso, los S/ 10’000,000.00
por empresa, además de los intereses derivados de su uso en operaciones del
BCRP.
• El Programa REACTIVA PERÚ solamente garantiza los créditos que
desembolsen las ESF entre el 80% y el 98%, dependiendo del monto
desembolsado por estas, según el siguiente detalle:
• Asimismo, la garantía otorgada solamente cubre como máximo el monto
equivalente a:
(i) El monto de 3 veces la aportación de EsSalud declarada por la empresa por
todos los periodos tributarios del ejercicio 2019; o,
(ii) El monto equivalente a 1 mes de ventas promedio mensual del ejercicio
2019, de acuerdo a lo registrado a SUNAT.
• No obstante, en el caso de microempresas, para determinar el límite de la
garantía otorgada por el Gobierno Central solo se utilizará el criterio de ventas
promedio mensual del ejercicio 2019.
• Finalmente, el Programa REACTIVA PERÚ cuenta con un fondo de S/
30,000 millones para otorgar garantía a los créditos descritos con anterioridad.
Por otro lado, a través de la Circular N° 0017-2020-BCR, de fecha 13 de abril
de 2020, se regulan las estructuras mediante las cuales entidades participantes
venden títulos valores representativos de créditos garantizados por el
Gobierno Nacional al Banco Central de Reserva del Perú (en adelante, el
“BCRP”), obligándose en el mismo acto a recomprar dichos títulos valores en
fecha posterior (en adelante, “Operaciones”).
Los mencionados títulos valores pueden ser de dos tipos: i) cartera de títulos
representativos de créditos o ii) Certificados de Participación en fideicomiso
de cartera de créditos, ambos garantizados por el Gobierno Nacional.
¿Quiénes son las entidades participantes?
Son las denominadas Empresas de Operaciones Múltiples que se encuentren
autorizadas a captar depósitos del público, entre las cuales se encuentran:
• Empresas Bancaria;
• Empresa Financiera;
• Caja Municipal de Ahorro y Crédito;
• Caja Municipal de Crédito; o,
• Entidad de Desarrollo a la Pequeña y Micro Empresa – EDPYME.
¿A través de qué mecanismos las entidades participantes podrán efectuar
las Operaciones?
Las entidades participantes podrán efectuar las Operaciones a través del
esquema regular o el esquema especial, del cual también dependerá la
valorización de la cartera de Créditos y de los Certificados de Participación:
(i) Esquema regular: El BCRP compra temporalmente carteras de Créditos
con Garantías del Gobierno Nacional otorgados por las entidades
participantes. Estos créditos deben cumplir con los siguientes requisitos:
• Estar representados en pagarés o letras o en otros títulos valores que acepte
el BCRP.
• Estar garantizados por el Gobierno Nacional.
• Tener tasa de interés que no sea mayor a la tasa de interés que las entidades
participantes hayan adjudicado en la subasta u Operaciones directas con el
BCRP.
• Estar denominados en moneda nacional y tener individualmente un saldo
principal pendiente de pago igual o mayor a S/ 10,000.00 en la fecha de inicio
de la Operación.
• No deben estar sujetos a carga ni gravamen.
Asimismo, el BCRP valorizará estas carteras aplicando el porcentaje de la
garantía del Gobierno Nacional al saldo pendiente de pago de la cartera de
créditos.
(ii) Esquema especial: El BCRP compra temporalmente Certificados de
Participación con Garantía que se emitan con cargo a fideicomisos de
titulización sobre derechos de crédito provenientes de Créditos con Garantía
del Gobierno Nacional concedidos por las entidades participantes. Estos
créditos deben cumplir con los siguientes requisitos:
• Estar garantizados por el Gobierno Nacional.
• El fideicomiso de titulización debe constituirse en el marco de su norma
legal y su Reglamento Operativo.
• Solo los Certificados de Participación con Garantía pueden ser utilizados en
las Operaciones.
• Tener tasa de interés que no sea mayor a la tasa de interés que las entidades
participantes hayan adjudicado en la subasta u Operaciones directas con el
BCRP.
• COFIDE, en calidad de fiduciario, debe mantener la custodia y registro de
los Certificados de Participación emitidos con cargo a los fideicomisos.
Asimismo, el BCRP valorizará dichos certificados al 100% de su valor
nominal.
En ambos esquemas, los recursos recuperados de la cartera de créditos,
explicada por el vencimiento o cancelación del crédito, los pagos por
amortización del principal y la que se genere por la eventual ejecución de la
garantía, así como por la pérdida de dicha garantía, deberán ser deducidos, ya
sea del saldo pendiente de pago de la cartera de créditos o del monto nominal
de los Certificados de Participación con Garantía. En ese sentido, en el caso
del esquema regular, las entidades participantes remitirán semanalmente al
BCRP la Declaración Jurada con la relación de créditos, los títulos los títulos
en que se encuentren representados, entre otra información actualizada de los
créditos cedidos, elementos que se encontrarán disponibles a través de un
formulario que publicará el BCRP en su portal institucional. En ambos casos,
la información podrá ser corroborada por el BCRP con la información
proveniente del COFIDE. Finalmente, las valorizaciones no considerarán los
intereses devengados ni las moras aplicadas sobre los créditos con garantía del
Gobierno Nacional.
¿Cuál es el tratamiento de la tasa de interés por las Operaciones?
La tasa que cobrará el BCRP por las Operaciones será establecida por esta
misma institución, sin embargo, la misma deberá estar fijada en moneda
nacional, expresada en términos efectivos anuales, en porcentaje y con dos
decimales. Asimismo, la presente circular establece que la tasa de interés
aplicable por las entidades participantes a los Créditos que otorguen con
Garantía del Gobierno Nacional no podrá ser mayor a la tasa de interés que las
entidades participantes hayan adjudicado en la subasta u Operaciones directas
con el BCRP.
Para participar en las Operaciones, las entidades participantes deben haber
celebrado con el BCRP el Contrato Marco de Operaciones de Reporte de
Cartera de Créditos representados en Títulos Valores (en adelante, el
“Contrato Marco”). Además, en cada oportunidad que las entidades
participantes acuerden con el BCRP una Operación específica, deberán
celebrar el Contrato Específico que corresponda.
¿Cómo es el procedimiento en que se realizan las Operaciones?
El BCRP realizará las Operaciones ya sea a través de subastas u Operaciones
directas.
En relación a las subastas, el anuncio se realizará mediante el portal
institucional del BCRP, el cual incluirá el esquema de la Operación, las
características de los créditos, el monto mínimo de los créditos, el monto a
subastar, entre otros. Asimismo, las propuestas deberán ser presentadas a la
Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera, a través del
Módulo de Subastas Electrónicas (MSE) de DATATEC, en sobres cerrados,
facsímil u otro medio autorizado por el BCRP. Toda propuesta debe contener
la tasa de interés a ofertar para los créditos.
En relación a las Operaciones directas, cuando alguna empresa participante lo
solicite, el BCRP estipulará las condiciones y característica para llevar a cabo
la Operación.
¿Qué prerrogativas goza el BCRP?
La presente circular establece que la sola participación de la entidad
participante en una Operación implica la autorización irrevocable para que el
BCRP afecte sus cuentas en la circular por los montos que correspondan.
El BCRP puede restringir la lista de entidades participantes en cada Operación
según los criterios que anuncie en la convocatoria a la subasta o en la
Operación directa correspondiente.
Asimismo, las entidades participantes tienen la obligación de pagar los
intereses al final de cada periodo mensual, contando a partir de la fecha de
inicio de la Operación, hasta la fecha de vencimiento o aquella que resulte en
caso de vencimiento anticipado.
Además, el BCRP se reserva el derecho de decidir las características de los
Créditos con Garantía del Gobierno Nacional que aceptará en cada subasta u
Operación directa, así como el porcentaje de la garantía del Gobierno
Nacional de los créditos garantizados, el monto y la oportunidad de las
Operaciones, entre otros.
