Casas de cambio: son sociedades anónimas dedicadas
exclusivamente a realizar en forma habitual y profesional operaciones de
compra, venta y cambio de divisas incluyendo las que se lleven a cabo
mediante transferencias o transmisión de fondos, con el público dentro del
territorio nacional. Las actividades que pueden realizar dichas instituciones
financieras, se mencionan a continuación:
• Compra y venta de billetes así como piezas acuñadas y metales
comunes, con curso legal en el país de emisión,
• Compra y venta de cheques de viajero denominados en moneda
extranjera,
• Compra y venta de piezas metálicas acuñadas en forma de moneda,
• Compra de documentos a la vista denominados y pagaderos en
moneda extranjera,
• Compra en firme o cobranza de documentos a la vista denominados
y pagaderos en moneda extranjera, a cargo de entidades financieras, sin
límite por documento. Asimismo, podrán celebrar tales operaciones con
giros, órdenes de pago y otros documentos a la vista denominados y
pagaderos en moneda extranjera;
• Venta de documentos a la vista denominados y pagaderos en
moneda extranjera que dichas casas de cambio expidan a cargo de
instituciones de crédito del país, sucursales y agencias en el exterior de
estas últimas, o bancos del exterior;
• Compra y venta de divisas mediante transferencias de fondos sobre
cuentas bancarias.
• Recibir pagos en moneda extranjera originados en situaciones o
transferencias de fondos desde el exterior, para su entrega al beneficiario, y
• Transferencias de divisas a cuentas bancarias de sus clientes.
En la práctica todas las casas de cambio, atienden en mayor o menor
escala a cuatro segmentos importantes de mercado y éstos son:
1. Mercado Interbancario. Atiende las necesidades en gran escala, por
montos elevados, generalmente entre bancos o entre bancos y casas de
cambio. El tipo de cambio que utilizan para realizar este tipo de operaciones
es el siguiente:
Tipo De Cambio Peso-Dólar Interbancario. Precio del dólar
estadounidense en términos de pesos mexicanos que se utiliza para
transacciones en dólares al mayoreo, entre las mesas de cambio de las
instituciones bancarias. Existen tres modalidades; valor mismo día (cash),
valor 24 horas, y valor 48 horas (spot), los cuales se describen a
continuación:
• Tipo de cambio-dólar valor mismo día. Tipo de cambio interbancario
al mayoreo llamado también cash; tiene la característica de que se liquida el
mismo día en que se realiza la operación. Generalmente se utiliza para cubrir
necesidades inmediatas de dólares de las instituciones bancarias o de sus
clientes.
• Tipo de cambio-dólar valor 24 horas. Tipo de cambio interbancario al
mayoreo cuya compra y venta del dólar estadounidense se liquida en 24
horas, brindando un margen de un día hábil para cubrir la operación.
• Tipo de cambio-dólar valor 48 horas. Tipo de cambio interbancario al
mayoreo llamado también spot. La mayoría de las operaciones
interbancarias en dólares se llevan a cabo en esta modalidad, brindando un
margen de dos días hábiles para cubrir la operación. Este tipo de cambio,
como paridad de referencia refleja las expectativas de los intermediarios
bancarios.
2. Mercado Corporativo. Aquel que atiende las necesidades de la
planta productiva. El tipo de cambio que se utiliza, varía de acuerdo al monto
operado por el cliente (empresas).
3. Remesas Familiares. Atiende operaciones de cambio de cantidades
en divisas que envían mexicanos residentes en el extranjero a residentes en
el territorio nacional, el tipo de cambio que se utiliza es igual al de las
operaciones del mercado al menudeo.
4. Mercado Al Menudeo. Realiza operaciones con divisas con montos
pequeños, el tipo de cambio que se utiliza para realizar este tipo de
operaciones es el siguiente:
Tipo De Cambio peso-dólar Ventanilla. Precio del dólar
estadounidense en términos de pesos mexicanos que se aplica en las
operaciones de compra y venta de menudeo al público en general, en
sucursales de bancos comerciales, casas de cambio y centros cambiarios.
Existen dos modalidades: efectivo y documento, los cuales se describen a
continuación:
• Tipo de cambio dólar-efectivo. Precio del dólar estadounidense para
celebrar operaciones con monedas y billetes en ventanilla.
• Tipo de cambio dólar-documento. Tipo de cambio que se aplica en
las operaciones con giros o cheques, cheques de viajero y money orders en
dólares en ventanilla. Este tipo de cambio incluye el costo de intermediación
de la sucursal bancaria, casa de cambio o centro cambiario.
Estas casas de cambio informan los tipos de cambio y precios a los
cuales están dispuestas a efectuar operaciones de compra y venta de
divisas.
Bolsa de valores: es un mercado en donde se ponen en contacto
demandantes y oferentes de capital, los que realizan transacciones a través
de intermediarios autorizados. Muchas veces se conoce simplemente como
«la bolsa».
Las bolsas de valores permiten la negociación e intercambio entre las
empresas que buscan financiamiento, y los ahorradores (personas u
organizaciones), que buscan obtener una rentabilidad sobre sus recursos. En
las bolsas normalmente se negocia tanto renta variable como renta fija.
Aunque se suele utilizar para referirse a la renta variable, ya que es lo más
operado por inversores individuales.
Las bolsas de valores pueden ser lugares físicos o virtuales que son
administrados por organizaciones privadas previa autorización de la entidad
gubernamental o regulatoria correspondiente.
Principales características:
• Equidad: Facilita los mecanismos de información y negociación para que
todos los participantes del mercados cuenten con igualdad de condiciones.
• Seguridad: Se cuenta con un marco jurídico que regula los roles de los
participantes, exigiéndoles el cumplimiento de normas que garanticen la
eficiente y eficaz operación del Mercado de Valores.
• Liquidez: Los Títulosvalores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad
de venta y colocación en el mercado secundario, es decir permite la
transformación de sus Títulosvalores en efectivo cuando se requiera.
• Transparencia: A través de la eficiente difusión de información, se
garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno
conocimiento de las condiciones del mercado.
Principales funciones:
• Promueve un mercado de capitales, propiciando la participación del mayor
número de personas, a través de la compra y venta de toda clase de títulos
valores objeto de transacción.
• Celebra Sesiones de Negociación diariamente, proporcionando la
infraestructura tecnológica necesaria, y facilitando la comunicación entre los
Agentes representantes de las Casas de Corredores de Bolsa y los emisores
de títulos valores e inversionistas.
• Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalización del ahorro
interno hacia las necesidades de inversión que requieren recursos
financieros adicionales, sean éstas entidades públicas o privadas.
• Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad
y seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base
en su Reglamento Interno.
• Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversión,
permitiendo una mayor participación accionaria, y vela porque se cumplan
las normas para mantener la seriedad y confianza en los títulos valores,
ajustando las operaciones a las leyes, reglamentos y a las más estrictas
normas de ética.
• Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los títulos valores, y
tiene a disposición del público la información sobre todo lo que acontece en
el mercado bursátil.
• La entrega de información oportuna es un elemento indispensable en el
mercado bursátil, es por ello que la Bolsa de Valores de El Salvador ha
desarrollado diversos canales a través de las diferentes publicaciones de
boletines y servicios de información en línea.
Aplicación de Banco Comercial con Bolsas de Valores
Los Bancos Comerciales disponen principalmente de recursos de corto
plazo, sin embargo las empresas productivas necesitan recursos de mediano
y largo plazo, los cuales son accesibles en las Bolsas de Valores, ya que le
permiten a las empresas disponer de recursos de largo plazo para satisfacer
necesidades de capital, logrando su mayor crecimiento, modernización de
procesos, generándose con ello nuevas fuentes de trabajo, producciones
mas competitivas y una adecuada canalización del ahorro interno.
Econoinvest: Casa de Bolsa fue fundada en 1996 por dos emprendedores
venezolanos, con un capital de Bsf. 188.400 y un cubículo alquilado por
oficina. Doce años después, en 2008, Econoinvest se había convertido en un
grupo financiero con una nómina de más de mil (1.000) empleados, cerca de
trescientos setenta mil (370.000) clientes y Bsf. 356.000.000,00 en
patrimonio. Econoinvest pasó a ser la casa de bolsa líder del mercado de
valores venezolano. Un sector de la economía venezolana en el cual
participaban para esa fecha 63 Casas de Bolsa y 60 Casas de Corretaje,
demostrando así su gran diversificación y desconcentración.
En el año 2005 Econoinvest compró Seguros Carabobo, una
compañía con cincuenta años de antigüedad. Para esa fecha, dicha empresa
ocupaba la vigésima séptima posición en el ranking nacional. Para finales de
2009, en apenas cuatro años después de adquirida, pasó a ocupar el puesto
número nueve.
Cuatro años antes de esa transacción, en 2001, Econoinvest había
promovido la creación y expansión de la Fundación Para la Cultura Urbana
que rápidamente se convirtió en el sello editorial no comercial más
importante del país, con cien títulos publicados para el año 2010. Durante
todo ese período, esta Fundación impartió cientos de conferencias, cátedras
y talleres vinculados con temas urbanos venezolanos y del mundo, en
Venezuela y el extranjero. Igualmente estableció el Concurso Transgenérico
de Literatura, considerado como uno de los premios más importantes de su
naturaleza en el país. Este premio celebró su décima edición en el año 2010.
Consolidación
Con la casa de bolsa, la compañía de seguros y el tutelaje de la
fundación, se conformó, en el año 2006, Econoinvest Capital, compañía
holding del Grupo de Empresas Econoinvest. Se tomó la decisión de listar
sus acciones en la Bolsa de Valores de Caracas con una oferta pública de
acciones (OPA), la cual fue suscrita por el 98% de los empleados del grupo
en ese momento.
Con esta última decisión el Grupo de Empresas Econoinvest se
planteó un nuevo reto: Dentro del total de 63 casas de bolsa existentes en el
país, basa y asume su estrategia en la confianza que le inspiraba el futuro
del país y la capacidad y el valor del ahorro, la inversión y la protección de
éstos en un contexto de democratización del capital. Así, sus empleados,
gerentes, vicepresidentes, directores y accionistas pasaron a convertirse en
agentes de un cambio dramático en el mercado de capitales de Venezuela.
Los directores y gerentes de Econoinvest creyeron firmemente en la promesa
y posibilidades del mercado venezolano como motor principal para la
promoción del ahorro y la inversión y su protección, con el fin de apoyar el
desarrollo del país.
Logros
Previamente a la creación y desempeño de Econoinvest, el mercado
de capitales de Venezuela estaba reservado para un grupo reducido de
inversionistas y para el sector bancario. Las siguientes cifras expresan la
evolución del país en el período durante el cual operaron las 63 casas de
bolsa y 60 casas de corretaje y Econoinvest alcanzó el rol de ser la casa de
bolsa más importante de Venezuela:
1. En la última década los inversionistas de este sector pasaron de ser
unos cuantos miles para finales de los años 90, hasta sumar,
aproximadamente, un millón seiscientos mil (1.600.000)
inversionistas individuales hacia principios del año 2010.
2. A esa cifra se sumaron mil doscientas (1.200) cajas de ahorro de
las existentes en el país, lo que incrementó la cantidad de
inversionistas, entre directos e indirectos, hasta alcanzar el número
de tres millones quinientos mil (3.500.000). Recordemos que la
fuerza laboral en Venezuela está integrada por diez millones de
personas.
3. El mercado de valores del país colocó cerca de 40.000 millones de
dólares americanos en títulos para el Estado y un monto importante
para la empresa privada del país, lo que contribuyó a motorizar la
economía durante los últimos diez años.
4. Para el primer trimestre de 2010, los registros indican que el
mercado de valores venezolano generaba más de cinco mil (5.000)
empleos directos en el país.
5. Una parte importante de los empleados, mas de 700, de
Econoinvest eran accionistas de la empresa y más del 70% de sus
trabajadores confiaron sus ahorros al grupo, de modo que sus
inversiones también apoyaron el crecimiento de éste.
6. Se asumió el reto del crecimiento dentro de Venezuela,
promoviendo el desarrollo regional: Econoinvest Casa de Bolsa
tenía presencia en Caracas, Valencia, Mérida y Nueva Esparta y
estaba a punto de abrir una nueva sede en Barquisimeto.
7. A través de la red de Seguros Carabobo, el grupo de empresas
tenía presencia en dieciséis (16) ciudades del país.
8. Econoinvest poseía la operación de administración de patrimonio
más importante de Venezuela.
9. En el ámbito de las finanzas corporativas, la compañía originó,
ejecutó y distribuyó transacciones de gran relevancia institucional
tanto para el sector público como para el sector privado del país:
• En el año 2006 Econoinvest realizó la primera colocación de
acciones hecha en la Bolsa de Valores de Caracas en diez años
por la Electricidad de Caracas.
• En 2007 fue contratada por ABN Amro en Venezuela para
colaborar en la colocación interna de la más grande emisión de
deuda no soberana en la historia de América Latina, para un total
de 7,500 millones de dólares americanos en bonos colocados
entre cuatrocientos noventa y ocho mil órdenes.
• Entre los años 2008 y 2009 prestó servicios de oferta pública de
adquisición para las nacionalizaciones de la Compañía Anónima
Nacional de Teléfonos de Venezuela y la Electricidad de
Caracas, los cuales favorecieron tanto al Estado como a los
pequeños inversionistas.
• Durante el primer trimestre de 2010, Econoinvest Capital colocó
dos euronotas, registradas en Euroclear, para un total de 30
millones de dólares americanos. La transacción fue ejecutada por
BCP Securities de Greenwich, Connecticut, con la asesoría legal
de Milbank Tweed of New York y contó con Deutsche Bank de
Londres como agente de pago. Las tres firmas realizaron sobre
el grupo un extenso proceso de diligencia debida, cuyo alcance
abarcó su organización, accionistas, gerencia y finanzas.
• Econoinvest coordinó también colocaciones de acciones y bonos
de sus principales clientes corporativos, entre los que se
encontraban empresas de primer orden y gran solvencia, tales
como Domínguez y Compañía, Inelectra, Envases Venezolanos,
Soltuca, Intercable, Toyota, Banesco, Banco del Caribe, Banco
Mercantil, Ron Santa Teresa, y Cargoport, entre otros, como
colocadores de títulos valores y Directv, Pfizer, Avianca,
Impregilo, Cargill, Odebrecht y Diageo, como clientes
institucionales.
10. Con el fin de formar e informar a clientes e inversionistas sobre
los desarrollos financieros y económicos del país y del mundo,
Econoinvest organizó y condujo mas de un centenar de talleres
sobre ahorro personal dictados en universidades, colegios y centros
laborales, además de promover la divulgación de innumerables
presentaciones sobre el potencial del mercado venezolano dirigidas
a inversionistas individuales e institucionales en Venezuela y en el
extranjero.
11. El modelo de gestión de Econoinvest en favor de la expansión
del ahorro sirvió como ejemplo para el desarrollo de operaciones
similares en Colombia, Perú, Chile, la Republica Dominicana y
Panamá.
12. Econoinvest se presentaba, para la década de 2010, como una
de las pocas casas de bolsa independientes en América Latina, con
características como las siguientes:
• Estaba bien capitalizada, sus fundadores y accionistas siempre
reinvirtieron la mayor parte de sus ganancias.
• Contaba con una capacidad de distribución sin par en el país,
con una fuerza de ventas de ochenta y cinco vendedores y
trescientos cincuenta agentes de seguros.
• Constituía una marca sólida, reconocida por su prestigio y
honestidad en el país y en el extranjero.
• Se condujo y administró siempre bajo un estricto apego a la
legalidad y a las normas de los mercados de valores.
• Cada una de las compañías del Grupo estaba sujeta a la práctica
de auditorías permanentes de sus procesos, tanto las requeridas
por las autoridades nacionales como las solicitadas por las
contrapartes internacionales.
• Las políticas internas referentes al buen gobierno corporativo
eran reales y efectivas.
• Su División de Prevención y Control ejercía un estricto control
para prevenir la legitimación de capitales de modo que sus
procesos en la materia estaban certificados por Kroll Associates
UK Limited.
• Durante sus quince años de operación, Econoinvest Casa de
Bolsa nunca fue objeto de informe o reporte de regulador alguno
que comprometiera algún aspecto operativo o legal de su
organización; todo lo contrario, Econoinvest Casa de Bolsa
siempre obtuvo los mejores comentarios de sus entes
supervisores y reguladores, convirtiéndose, en más de una
ocasión, en estándar para el sector bursátil nacional.
13. Cuando en fecha 1° de marzo de 2010, la Comisión Nacional de
Valores designó un funcionario para que actuase como veedor de
las operaciones de Econoinvest, labor ésta que se prolongó durante
tres meses, no surgió objeción alguna, ni durante este período se
presentó reclamo o se denunció hallazgo alguno que pusiera en
entredicho la administración de Econoinvest.
Beneficio para el país
En el contexto indicado y con la mayor transparencia institucional y
legal exigible, la visión de Econoinvest se venía cumpliendo para el bien del
país: los venezolanos invertían sus recursos financieros en su propio país y
los ciudadanos por si mismos se mostraron capaces de romper el círculo
vicioso de la pobreza para entrar en el círculo virtuoso del desarrollo. Se
cumplía la estrategia: interacción del ahorro, la inversión y la protección de
ambos. Así se lograba la mejoría constante en la calidad de vida del colectivo
venezolano.
Mesas de dinero: actividad económica que está relacionada con el área de
las finanzas; su propósito principal es llegar a la solución de los problemas
de solvencia temporales a las empresas del sector financiero, donde ciertas
personas denominadas “corredores” determinan una comunicación entre
oferentes y demandantes de dinero, pero no participan en el trato, es decir,
son una especie de puente para la negociación.
También se le llama mesa de dinero a un centro de contacto y rápido
cierre de las transacciones (bien sea por medio de teléfono, sistemas,
plataformas, internet, correo, fax) que usan las instituciones financieras y los
intermediadores de valores (por ejemplo, los corredores de bolsa o bróker)
en el mercado del dinero y también en el mercado secundario de los títulos y
valores.
Divisiones de una mesa de dinero
Por lo usual las mesas de dinero poseen distintas visiones según el
mercado con el que se relacionen. En cada una de las mesas puede haber
mesas aún más pequeñas que se encargan de atender a distintos tipos de
mercado y, por ende, las grandes mesas pueden encontrarse con las
siguientes divisiones:
La mesa de divisas
La mesa de moneda legal
La mesa de deuda pública
Las mesas corporativas
