Cuenta de capital
La cuenta de capital es uno de los componentes de la balanza de pagos. Esta
cuenta refleja principalmente transacciones exteriores netas de capital. Cuando un
país incurre en un déficit sobre la cuenta corriente, este necesita ser financiado
con capital procedente del exterior, es decir, la cuenta de capital ha de presentar
un superávit. Lo contrario ocurre cuando la cuenta corriente posee un superávit
provocando una salida de capital hacia otros países. Como se expone en la sexta
edición del Manual de Balanza de Pagos publicado por el Fondo Monetario
Internacional, “en las cuentas internacionales, la cuenta de capital muestra 1) las
transferencias de capital por cobrar y por pagar entre residentes y no residentes y
2) la adquisición y disposición de activos no financieros no producidos entre
residentes y no residentes”.
En otras palabras, la cuenta de capital muestra las adquisiciones y ventas de
activos no producidos y no financieros como la venta de terrenos y licencias; y las
transferencias de capital (cuando una partida aporta recursos de capital sin recibir
ninguna contrapartida a cambio). La tabla inferior, sacada del Manual de Balanza
de Pagos, muestra un esquema de la cuenta de capital.
Expresión utilizada en Macroeconomía, a nivel de los agregados económicos y
monetarios.
Componente de la Balanza De Pagos que muestra el cambio en los activos del país en
el extranjero y de los activos extranjeros en el país, diferentes a los activos de
reserva oficial. Esta cuenta incluye inversiones directas, la Compra o Venta de valores
extranjeros y los pasivos, bancarios y no bancarios, con extranjeros por parte del
país durante el año.
Los incrementos en los activos del país en el exterior y las disminuciones de los
activos extranjeros en el país, diferentes de los activos de la reserva oficial,
representan salidas de Capital o débitos en la cuenta de Capital del país porque
llevan pagos a extranjeros.
Por otra parte, las disminuciones en los activos del país en el exterior y los
aumentos de los activos extranjeros en el país representan Ingresos de Capitalo
créditos porque conducen al Ingreso de pagos provenientes de extranjeros.
Registro de erogaciones que hace el Gobierno Federal en obras de Infraestructura,
así como en su mantenimiento y reparación; en la adquisición de inmuebles
necesarios para la prestación de servicios administrativos, en las construcciones y
en la creación o incremento de fideicomisos para créditos o para inversiones.
BALAZA EN CUENTA DE CAPITAL =
(EC1 - SC1) + (ECCP2 - SCCP2) = EC - SC = Movimientos netos de capital
3. Partidas de Balance: Representa la doble partida para igualar los flujos.
E: partidas de balance: Es igual a la Balanza en cuenta corriente + la balanza en
cuenta de capital con signo contrario por el cambio en las reservas internacionales
netas.
(X- M)+(EC - SC) con signo contrario = PB
Para finalizar:
TOTAL BALANZA DE PAGOS =
(X-M) + (EC - SC) + PB = 0
Balanza de pagos internacionales.
Es el registro estadístico de las transacciones económicas internacionales entre los
residentes de una economía y los residentes del resto del mundo durante un período
determinado, de los bienes y servicios que ésta ha recibido y suministrado al resto del
mundo, y de las variaciones de sus activos y pasivos frente al mismo.
Clasificación de la balanza de Pagos. La balanza de pagos se divide en balanza de
cuenta corriente y balanza de capital.
Cuenta corriente: Comprende las importaciones y exportaciones de mercancías, así
como los ingresos y pagos por concepto de servicios prestados al exterior.
Sus componentes se dividen en:
Mercancías: son todos los muebles inmuebles cuya capacidad se traspasa entre
residentes y extranjeros. También se clasifican como mercancías los servicios de
distribución que en relación con los bienes se presten entre la frontera aduanera de la
economía que los exporte.
Embarques: comprende fletes, seguros y otros servicios de distribución prestados por
Residentes del país en relación con mercancías y con casi todos los demás bienes
muebles adquiridos por no residentes
No residentes en relación con mercancías y demás bienes muebles.
Embarques: comprende los servicios no clasificados en otras partidas prestados por
una economía a otra como resultado de la explotación de los medios de transporte,
más los bienes y servicios adquiridos de una economía por otra para consumo de los
medios de transporte en el curso de su explotación.
Viajes: comprende los bienes y servicios que las personas definidas como "viajeros"
adquieren en una economía para su uso propio durante su estancia en ella. El
transporte internacional de viajeros está comprendido en servicios de pasajeros
incluidos en otros transportes. Encontramos las siguientes categorías de viajeros por
motivos de negocios, estudiantes, excursionistas, otros viajeros.
Renta de la inversión: comprende la renta obtenida de la propiedad de activos
financieros sobre el exterior. Las clases más corrientes de renta de la inversión son
los dividendos y los intereses. Por dividendos se entiende los dividendos en acciones
y las acciones repartidas con gratificación y la distribución de utilidades proporcionales
a la participación en el capital, cooperativas y empresas públicas. Por intereses se
entiende la renta devengada por "prestamos" y títulos de deuda, es decir, por títulos
financieros como depósitos bancarios, letras, bonos, pagarés y anticipos comerciales.
Renta de la inversión directa; los componentes que figuran bajo este rubro
comprenden la renta que le inversionista directo percibe de la propiedad del capital de
inversión directa. En el segundo componente figuran todas las utilidades de
sucursales y de otras empresas distribuidas al inversionista directo.
Otra renta de la inversión: los dos componentes relativos a la renta oficial comprenden
la renta a percibir o pagar por el gobierno general o banco central del país residente,
por un gobierno o banco central extranjeros, o por una organización internacional.
Dicha renta incluye intereses devengados por depósitos, títulos de deuda y otros
préstamos. La renta oficial incluye la renta pagadera al Fondo Monetario Internacional
(incluye cargos, contribuciones, intereses y tenencias en el FMI en la Cuenta General
y la Cuenta Especial de Giro)
Transferencias Unilaterales:
Cuando un asiento de balanza de pagos registra que una economía ha administrado a
otros recursos reales o financieros, el sistema de registro por partida doble exige un
asiento compensatorio; si no existe ese asiento compensatorio se llama transferencia
unilateral.
Se clasifican en transferencias unilaterales privadas, transferencias interoficiales,
otras transferencias del sector oficial, otras transferencias del sector oficial, otras
transferencias del sector oficial y transferencias de sectores oficiales extranjeros.
Cuenta de capital: Comprende las transacciones de traspaso de propiedad, incluidas
la creación y liquidación de títulos de crédito, de activos y pasivos.
Inversión Directa: su objeto es adquirirla participación permanente y efectiva en la
dirección de una empresa explotada en una economía que no sea la economía del
inversionista.
Inversión De Cartera: comprende los bonos a largo plazo, y acciones y otras
participaciones de capital social no incluidas en las categorías de inversión directa y
de reservas.
A - Bonos a largo plazo: comprende a los bonos y obligaciones con un plazo de
vencimiento superior a un año. El tenedor tiene el derecho incondicional a una renta
monetaria fija y generalmente se emiten y negocian en mercados organizados.
B- Acciones y otras participaciones de capital social; comprende títulos y documentos;
la participación en el patrimonio social ésta representada generalmente por acciones,
participaciones o documentos análogos.
Otro Capital: son las transacciones de capital no incluidas en inversión directa,
inversión de carteras o reserva.
Reservas: se incluye el oro monetario, los derechos especiales de giro, la posición de
reserva y el uso de crédito del FMI.
Las reservas se clasifican en:
Oro monetario: el oro que posean las autoridades en calidad de activo financiero.
Derechos especiales de giro: las variaciones de las tenencias de DEG de las
autoridades se producen por asignación y cancelación de DEG o por transacciones de
DEG pagados al FMI.
Posiciones de activo y pasivo en el FMI: la posición de reserva de un país miembro en
el FMI es el total de las compras que el país puede efectuar en el tramo de reserva
más toda deuda de fondo contraído en virtud de un convenio de préstamo.
Divisas y otros activos: figuran los activos en forma de títulos de crédito frente a no
residentes. Divisas comprende a los activos (medio de pagos internacionales como
dólares, marcos, libras, francos suizos, yenes)
5. Clasificación de balanza analítica
Balanza de bienes, servicios, rentas y transferencias unilaterales: comprende tres
primeros componentes y es un instrumento valioso dado que aparecen en ella todas
las transacciones que pueden considerarse irreversibles. Suele preveerse los hechos
económicos y las modificaciones de las medidas de política en esta balanza más que
en otras.
Balanza financiada con activos de reserva y determinados pasivos: se incluyen todos
los componentes menos los activos de reserva. También se denomina GLOBAL. La
lógica es ofrecer una medición del desequilibrio residual financiado mediante el uso y
adquisición de reservas y recursos financieros que se consideren como sustitutos de
ellas.
Balanzas de bienes, servicios, rentas, transferencias unilaterales y movimientos de
capital a largo plazo: esta balanza se prepara con el objeto de excluir por encima de la
línea las transacciones de carácter fugaz y susceptibles de revertirse a corto plazo.
Enfoque monetario de la balanza de pagos:
Se supone que los problemas de equilibrio externo son de naturaleza monetaria
excesiva. Cualquiera que sea el déficit de la balanza de pagos, se genera una
contratación de la actividad económica, un descenso en la renta y un descenso en las
importaciones.
Se dice que existe un nexo entre el déficit de la balanza de pagos, la intervención en
el mercado de cambio y la oferta monetaria. Cuando se trata de interpretar los
problemas de desequilibrio interno se denomina: enfoque monetario de la balanza de
Pagos. El pasivo de la autoridad monetaria es la base monetaria. Lo activos(divisas,
oro y los derechos sobre otros bancos centrales o gobiernos) se denomina crédito
interior.
El FMI pregunta cuál es la cuentía del déficit que el país puede permitirse, y a
continuación sugiere las políticas económicas adecuadas para que el déficit estimado
no sea mayor. El objetivo se basa en disponer los préstamos y créditos del extranjero
y en la posibilidad de acudir a las reservas existentes. Además la variación en la base
monetaria tiene que ser suficiente para conseguir el aumento de la cantidad de dinero
para satisfacer el incremento esperado en la demanda.
