Nombre: Carlos Alberto Díaz García Matrícula: 02710149
Nombre del curso: Nombre del profesor:
Análisis de la Información Financiera Lilia Zazil Rosas Herrero
Módulo: Primero Actividad:
Caso: Helados Iceberg, ¿papa caliente? Tarea 2
Fecha: 15 de noviembre de 2013
Bibliografía:
Besley, S. y Brigham, E. (2009). Fundamentos de Administración Financiera (14a ed.).
México: Cengage Learning
Garrison, R. (2011). Contabilidad Administrativa (11ª ed.). México: McGraw-Hill
Guajardo, G. (2010). LS-eBook Contabilidad financiera (5ª ed.). México: McGraw-Hill.
Mallach, E. (2000). LS-eBook Decision Support and Data Warehouse System. Singapore:
McGraw-Hill.
Warren, C. (2010). Contabilidad Financiera (11a ed.). México: Cengage Learning.
Antecedentes:
En 1965, Helados Iceberg, tiene su fundación como parte de un proyecto final para la clase
de un grupo de estudiantes del Tec de Monterrey.
Después de la graduación de estos fundadores, Gerardo Benegas, continua con el proyecto
de manera individual logrando convertir la empresa en uno de los principales participantes
de esta industria en la ciudad de Monterrey, NL.
En 1991, desde la firma del TLC, las heladerías nacionales se habían visto amenazadas por
la entrada de competidores internacionales cuya estrategia principal consistía en precios
bajos y esfuerzo mercadotécnico.
A finales de 1992, Gerardo Benegas, dueño y director general de Helados Iceberg, se
encontraba indeciso y con muchas emociones juntas al acabar de entrevistarse con su
principal competidor y escuchar de su parte una propuesta para comprar su empresa.
En los últimos 10 años (antes de 1992) el mercado de helados había venido demostrando
un crecimiento constante y se esperaba que continuara con esa tendencia hacia el futuro.
Hacia finales de 1992, la empresa contaba con 24 puntos de venta ubicados en la mancha
urbana de la ciudad de Monterrey.
Protagonistas:
Helados Iceberg: empresa regiomontana dedicada a la fabricación de helados de frutas
naturales con un proceso de producción eminentemente manual, ya que su dueño, Gerardo
Benegas, pensaba que esto era la clave del sabor y calidad de sus productos.
Gerardo Benegas: Dueño y director general de Helados Iceberg. Co-fundador, junto con
Juan Méndez, Pedro Ochoa y Joaquín Figueroa, del proyecto final para la clase de un grupo
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de estudiantes del Tec de Monterrey. Creador de la idea del proyecto ya que en su familia
existía tradición en la preparación de helados de frutas naturales.
Definición del problema:
El objetivo principal de las empresas, a excepción de las no lucrativas, es maximizar las
utilidades. Existen empresas manufactureras (procesan materia prima para convertirla en productos,
los cuales posteriormente venderán), mercantiles (realizan actividades de comercio, como compra
de productos y su venta) y de servicios (ofrecen servicios en lugar de productos a sus clientes, se
relaciona con cosas no tangibles). Los negocios pueden estar formados por personas físicas (un
solo dueño) o por sociedades (dos o más dueños).
Según Besley (2009), el flujo de efectivo es uno de los estados financieros básicos que
presenta los movimientos de la cuenta de efectivo (ingresos y egresos) durante un periodo
determinado. Warren (2010) dice que se divide en actividades de operación, de inversión y de
financiamiento y se calcula ya sea por medio del método directo o indirecto.
Warren (2010) también comenta que el incremento en una cuenta de pasivo y en una cuenta
de capital, así como la disminución en una cuenta de activo genera fuentes de efectivo, mientras que
la disminución en una cuenta de pasivo y en una cuenta de capital, así como el incremento en una
cuenta de activo genera aplicaciones de efectivo.
En resumen, para realizar el flujo de efectivo por el método indirecto se requiere de dos
balances generales a diferentes periodos. Con base en ellos se calcula la variación en cada una de
las cuentas y con esto se arma el flujo de efectivo. El método más utilizado para calcular el flujo de
efectivo es el método indirecto.
Las cuentas por cobrar son generadas por las ventas a crédito, ya sea de productos o
servicios, las cuales se espera se cobren en un periodo de 30 a 60 días. Algunos análisis para
monitorear las cuentas por cobrar son: análisis de antigüedad de saldos, rotación de cuentas por
cobrar y días de cuentas por cobrar.
Según Warren (2010), los documentos por cobrar son cantidades que adeudan los clientes y
para las cuales, se generó por escrito un instrumento de crédito formal. Algunos ejemplos de las
cuentas por cobrar son: clientes, intereses por cobrar, impuestos por cobrar y cuentas por cobrar a
empleados.
El factoraje es la acción de vender la cartera que se tiene a un porcentaje determinado.
Monitorear lo que va entrando de cobranza para poder aplicarlo en el sistema y tener
siempre el reporte de antigüedad de saldos actualizado es en lo que consiste el análisis de
ambigüedad de saldos. Se pone en primer lugar el monto más vencido y posteriormente el monto
menos vencido; con la finalidad de recuperar cuanto antes lo vencido y mejorar la rotación de
cuentas por cobrar, teniendo como consecuencia, los días de cartera que se tienen mensuales.
Los días de proveedores van relacionados con los días de cobranza. Se recomienda que los
días de cobranza sean menores que los días de proveedores; esto quiere decir que cobramos en
menos tiempo de lo que nos tardamos en pagarles a los proveedores. Hay que estirar los días de
pago a proveedores, hasta donde sea posible, sin castigar de más, ya que se puede causar hasta el
quiebre de una empresa, por los problemas de liquidez que se pudieran tener.
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Siguiendo con el análisis de las cuentas por cobrar, a continuación se presentan algunas
fórmulas que te ayudarán a analizar cuánto se está tardando la empresa en recuperar sus cuentas
por cobrar:
La fórmula anterior, representa el número de veces, en las que se convierte en efectivo, las
cuentas por cobrar.
Otra fórmula a considerar, son los días de cobro de cuentas por cobrar.
Con la fórmula anterior, se obtiene el promedio de días que se tarda en convertir en efectivo
las cuentas por cobrar.
Los inventarios forman parte del activo circulante en el balance general. Algunos análisis
para monitorear los inventarios son: rotación de inventarios y días de inventario.
Según Warren (2010), el inventario consiste en:
1) Las mercancías que se tienen para vender, al realizar las actividades cotidianas de la empresa;
2) Los materiales en proceso de producción o disponibles para fines de producción.
Warren (2010) dice que los métodos de costeo de inventarios son:
1. Método de primeras entradas, primeras salidas (PEPS). El inventario final consiste en los
costos más recientes.
2. Método de últimas entradas, primeras salidas (UEPS). El inventario final consiste en los
costos más antiguos.
3. Método de costo promedio. el costo de las unidades en inventario es un promedio de los
costos de compra.
Siguiendo con el análisis de inventarios, a continuación se presentan algunas fórmulas que
ayudarán al análisis, cuánto se está tardando la empresa en rotar sus inventarios.
Con la fórmula anterior, puedes conocer el número de veces que rota el inventario de
mercancías durante el periodo considerado.
A continuación se presenta el análisis en días.
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Con la fórmula anterior, podrás conocer el promedio de días que se tarda en adquirir, vender
y reponer el inventario.
Tanto la rotación de inventario, como los días de inventario, pueden variar dependiendo de
la industria y el producto que se está manejando.
Al igual que en las razones de cuentas por cobrar, se recomienda comparar los resultados
contra el promedio de la industria, o contra los periodos anteriores, ya que esto te ayudará para ver
si la empresa se encuentra mejor que periodos anteriores o mejor que la competencia.
El capital de trabajo está directamente relacionado con la razón circulante y con la liquidez
de la empresa. La clave está, en el presupuesto de efectivo que se requiere para cumplir con los
compromisos de corto plazo.
Besley (2009) dice que el capital de trabajo bruto se refiere a los activos circulantes y el
capital de trabajo neto es igual al activo circulante menos los pasivos circulantes.
La política de capital de trabajo se relaciona con los niveles de las cuentas de activo
circulante y con la manera en que se van a financiar los activos.
El ciclo de conversión de efectivo se calcula sumando al periodo de conversión de efectivo el
periodo de cobranza y a este resultado se le resta el periodo de diferimiento en las cuentas por
pagar.
Hacia finales de 1992, la empresa contaba con 24 puntos de venta ubicados en la mancha
urbana de la ciudad de Monterrey, sin embargo, se enfrentaba a dos problemáticas que
consternaban a Benegas y que hacían que dudara de la viabilidad de la empresa en el futura: la
estacionalidad de las ventas, lo cual había hecho que se endeudara la empresa más de la cuenta; y
la inminente entrada de nuevos competidores a la industria. Ante esta situación Benegas tenía que
decidir entre si vender o no la empresa a su principal competidor.
Helados Iceberg cae dentro de la clasificación de empresa manufacturera formada por una
persona física.
Según Warren (2010), la estrategia de negocios que pudiera manejar Helados Iceberg es, tal
vez, del tipo DE DIFERENCIACIÓN, puesto que la misma diseña y fabrica sus productos con
atributos o características singulares. Lo que no se especifica en el caso son los costos de los
helados por lo que pudiera describirse un poco mejor por la estratégica DE COMBINACIÓN.
Análisis del caso
De acuerdo con Garrison (2011) y Guajardo (2010), la documentación que se debe tomar en
cuenta es la del Balance General y el Estado de Resultados ya que estos en conjunto nos muestran
la situación financiera de una empresa en una fecha determinada y los resultados de operación de la
misma durante un periodo determinado. En este estado se muestran los valores que han acumulado
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los diversos rubros, que forman este estado financiero, durante un periodo. Para lograr esto
debemos conocer a detalle los ingresos, los costos y los gastos en el estado de resultados de la
empresa, identificándolos como activos, pasivos y capital en el balance general.
El análisis de estados financieros implica el uso de técnicas financiero-administrativas para
diagnosticar las situaciones y perspectivas de la empresa haciendo uso de los registros adecuados
(por los organismos regidores de normas contables tales como IASB, CINIF o FASB) de las
transacciones realizadas para poder tomar decisiones (Mallach, 2009), decisiones que se llevan a
cabo mediante tres etapas: Inteligencia (situación), Diseño (proceso) y Solución (alternativas).
Para realizar el análisis de estados financieros debemos hacer un diagnóstico de la empresa
partiendo de la situación actual, obteniendo un desglose mensual basándose en el análisis de todos
los datos relevantes, haciendo uso de los estados financieros básicos propuestos por Warren (2010):
Balance General,
Estado de Resultados, y
Flujo de Efectivo
Las siguientes tablas muestran los estados financieros de la empresa Helados Iceberg de
los periodos de 1990, 1991 y 1992, hasta el 31 de diciembre de esos años.
Resumen Financiero Caso Iceberg
Iceberg, SA de CV
Estado de resultados por el año de
1990 1991 1992
Ventas 9687 10849 12447
- Costos de ventas -6006 -7432 -8983
= Utilidad Bruta 3681 3417 3464
- Gastos de operación -1763 -2213 -2757
= Utilidad de operación 1918 1204 707
- Intereses -680 -818 -976
= Utilidad antes de impuestos 1238 386 -269
- Impuestos -396 -126 -170
= Utilidad neta 842 260 -439
Iceberg, SA de CV
Balance General
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Al 31 de diciembre de
1990 1991 1992 % Aumento último año
Activo circulantes
Efectivo 713 633 464
Deudores diversos 81 90 104
Inventarios 117 145 175
Total Act. Circ. 911 868 743
Activo Fijo:
maquinria y equipo
neto 5573 6329 6941
Act. Intangible
Marca registrada neto 68 64 61
TOTAL DE ACTIVO 6552 7261 7745
Pasivo a corto plazo
Proveedores 250 310 374
Prest. Banc. De CP 2400 3200 4400
Total Pasovps 2650 3510 4774
Prest. Banc. De LP 1000 890 780
Total de Pasivos 3650 4400 5554
Capital contable
Capital social 1400 1400 1400
Utilidades retenidas 1502 1461 791
Total Capital Contable 2902 2861 2191
TOTAL PASIVO Y CAP. 6552 7261 7745
Para Besley (2009), el estado de flujo de efectivo está diseñado para mostrar cómo las
operaciones de la empresa han afectado sus flujos de efectivo, al revisar sus decisiones de inversión
(uso del efectivo) y financiamiento (fuentes del efectivo). El flujo de efectivo presenta los
movimientos de la cuenta de efectivo (ingresos y egresos), durante un periodo determinado.
La empresa debe considerar también hacer este estudio a tiempo para que no suceda algún
acontecimiento como el de vender o querer ser comprado, tiene que estar bien hecho y debe de
incluir acciones correctivas para solucionar áreas de oportunidad aprovechando sus fortalezas.
La importancia del análisis de un estado financiero está en la utilidad en la que resulta para
la toma de decisiones de las sociedades que está interesadas en las situaciones económico-
financieras de las empresas. Es útil cuando los acreedores, banqueros y propietarios deben
interpretar el desempeño financiero y la situación de un negocio (Warren, 2010). Es el elemento
principal de todo el conjunto de decisión que interesa al responsable. Depende de las circunstancias
y del momento del mercado ya que tiene importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre
inversión (Garrison, 2011). El análisis financiero identifica las principales fortalezas y debilidades de
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la empresa. También indica si una compañía tiene efectivo suficiente para cumplir con sus
obligaciones, si tiene un período razonable de recuperación de cuentas por cobrar, una política
eficaz de administración de inventarios, tamaño adecuado de planta, propiedades y equipo, y una
estructura de capital adecuada, lo cual es necesario si pretende alcanzar la meta de maximizar la
riqueza de los accionistas (Guajardo, 2010). En el caso de la empresa Helados Iceberg, un análisis
en sus estados financieros impactará de manera importante ya que tenemos que conocer la
situación financiera en la que se encuentra la empresa antes de tomar la decisión de vender o no
vender
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