Los bonos bancarios

Guatemala, 1 DE ABRIL DE 2020

 Definición

Son títulos de crédito creados por un banco, que incorporan los

derechos correspondientes a una parte alícuota de un crédito
colectivo, constituido a su cargo, garantizados por el conjunto de
préstamos a cuya financiación se destinan y sus garantías anexas,
por las demás inversiones y activos del banco y la responsabilidad
subsidiaria que, en casos especiales, otorguen el Estado, las
entidades públicas o las instituciones financieras oficiales o
semioficiales.”
 Definición

Obligaciones de tipo especial, que incorporan una parte alícuota de

un crédito colectivo creados y emitidos por los bancos y grupos
financieros, que crean y negocian, mediante declaración unilateral
de voluntad, que consisten en la captación de dinero por un tiempo
determinado, estableciéndose entre un mínimo de un año hasta un
máximo de veinticinco años, a contar desde la fecha de su emisión y
transferible mediante garantía todos los activos del banco previa
autorización de la Junta Monetaria.
 Características

a) Podrán crearse físicamente o representarse por medio de

anotaciones en cuenta.
b) Los bonos físicos son emitidos al portador, a la orden, o
nominativos.
c) Los bonos físicos son transferibles mediante la costumbre.
d) Los bonos físicos constituyen título ejecutivo.
e) Los bonos creados por medio de anotaciones en cuenta, se
crearán por asiento correspondiente en los libros de contabilidad
del banco.
 Características

f) Se emiten según reglamento establecido en la escritura de

autorización de cada serie.
g) Los bonos solo pueden ser emitidos por un banco.
h) Los bonos deben ser registrados en la Superintendencia de Bancos
y con autorización de la Junta Monetaria.
i) Devengan interés desde la fecha de creación hasta el
vencimiento.
j) Los bonos pueden inscribirse en la bolsa de valores.
 Condiciones para crear y negociar bonos

Dentro de las condiciones generales que la Junta Monetaria solicita,

previo a aprobar la solicitud de creación y negociación de los bonos
bancarios; se encuentran el dictamen de la Superintendencia de
Bancos, indicando que el consejo de administración del banco
aprobó el reglamento para la emisión, negociación de los Bonos
bancarios, cumpliendo con el encaje legal en moneda nacional o
extranjera o ambas a la vez, contando con un nivel adecuado para
atender sus requerimientos de liquidez y solvencia,
 Condiciones para crear y negociar bonos

presentando una posición patrimonial positiva que le permita un

margen de expansión de operaciones dando un mayor respaldo
financiero y seguridad, manteniendo el nivel de normativa
requerida para su funcionamiento, así como indicar al banco que se
regirán por el reglamento aprobado por el consejo de
administración de la institución, el cual solo podrá ser modificada
con autorización previa de la Superintendencia de Bancos’’. 61 y
además las condiciones enumeradas siguientes.
 Condiciones para crear y negociar bonos

a) Denominación: Los títulos serán denominados bonos bancarios

adjuntando el nombre del banco, expresados en quetzales o
dólares;
b) Determinar el objeto: El reglamento determina las normas y
procedimientos aplicables a los bonos bancarios, expresados en
quetzales o dólares, con el objeto de captar recursos mediante
la emisión de los bonos se destinarán a financiar las operaciones
activas autorizadas en el Decreto 19-2002, Ley de Bancos y
Grupos Financieros así como las disposiciones reglamentarias a
que deben sujetarse los bancos, emitidas por la Junta Monetaria.
 Condiciones para crear y negociar bonos

c) Establecer un monto de capital: La que va a determinar la

cantidad máxima que el banco determine a consideración de la
Junta Monetaria, el cual utilizará para la creación y negociación de
los bonos bancarios;
d) Plazo: que comprenderá el tiempo de vida del bono, que oscilará
entre uno y veinticinco(1 y 25) años;
e) Especificar tasa de interés: Será establecida por el Consejo de
Administración del banco la que podrá ser fija o variable, en todo
caso deberá consignarse en cada título.
 Condiciones para crear y negociar bonos

f) Fijar una garantía: Será con los activos del banco, excepto los
gravados por emisiones de obligaciones con garantía específica.
g) Régimen: Indicar al banco que la creación y negociación de los
bonos cuyas condiciones determinadas por la Junta Monetaria y lo
relativo al reglamento aprobado por el consejo de administración de
la entidad bancaria, el cual solo podrá ser modificado con previa
autorización de la Superintendencia de bancos.
h) Destino: Servirá para financiar operaciones activas permitidas
por la Ley de Bancos y Grupos financieros
 Elementos

Personales
Librador-librado, es la institución bancaria, quien emite el
título. Tomador o beneficiario: es la persona que acredita tener el
derecho que el título incorpora.
 Elementos

Reales
El desembolso de dinero que el banco emisor debe hacer en el
lugar y fecha indicados en el título; los intereses que el librador se
obliga a pagar. Dentro de los cuales se mencionan:
a) Garantías: Las garantías son el respaldo para el pago de los
bonos, y se establecen sobre activos físicos del banco.
 Elementos

b) Recursos financieros y fondo de amortización: El banco constituirá un fondo

para amortización, con la finalidad de efectuar los pagos de capital e intereses
que se deriven de la negociación de los bancos. Dicho fondo estará integrado,
principalmente con los recursos provenientes de, las amortizaciones e intereses
de los préstamos que se concedan con los recursos captados mediante la
colocación de los bonos, y, los intereses generados por la inversión de los recursos
financieros del fondo de amortización; en caso de insuficiencia de esos recursos,
el banco utilizará sus recursos ordinarios. El fondo deberá alcanzar un porcentaje
del setenta y cinco por ciento, del valor de cada pago, como mínimo, treinta días
antes de efectuarse el mismo. Los recursos del fondo podrán mantenerse
temporalmente invertidos en títulos emitidas y garantizados por el Estado; en
otras instituciones bancarias, en valores de inmediata realización o en depósitos
de ahorro, siempre que no hubiere disposiciones en contrario emitidos por la
Junta Monetaria.
 Elementos

c) Amortización: La amortización de los bonos se efectuará a la par,

mediante pagos anuales hasta la cancelación total de la emisión, de
conformidad con el plan de amortización que para la serie elabore
el banco; sin embargo, éste podrá efectuar amortizaciones
anticipadas por cualquier cantidad. Los bonos de las series que
deban amortizarse en forma anticipada serán determinados
mediante sorteo o licitación participando únicamente los bonos en
circulación. Dichos actos se efectuarán ante Notario en las oficinas
del banco con la participación de un representante de los mismos.
 Elementos

d) Tasa de interés: En el caso de los bonos emitidos bajo la modalidad de

tasa de interés, ésta será establecida por el Consejo de Administración del
banco o por el órgano administrativo a quien éste designe. Dicha tasa
podrá ser fija o variable. En todo caso, deberá consignarse en los bonos la
modalidad de la tasa de interés que se aplicará. En el caso de los bonos
con tasa variable, se especificará, además, la forma en que se
determinará dicha tasa. En el caso de los bonos representados por medio
de anotaciones en cuenta, la modalidad de la tasa que se aplicará, la base
y forma de cálculo, cuando se trate de tasa variable, será consignada en la
escritura de autorización de cada serie. Para informar a los tenedores de
los bonos la tasa de interés variable, el banco deberá hacer publicaciones
anticipadamente, en el Diario Oficial y en otro de mayor circulación en el
país, por lo menos tres veces en plazo de treinta días, indicando la fecha
en que entrará en vigencia la nueva tasa de interés.
 Elementos

e) Pagos de los bonos: Los bonos que sean amortizados anticipadamente o al

vencimiento serán pagados a su valor nominal, en quetzales o en dólares, en las
oficinas del banco o en las de los agentes financieros autorizados por éste.
f) Pago de intereses: Los bonos devengarán intereses desde la fecha de creación
de cada serie. Los intereses que generen los bonos serán pagados en quetzales o
dólares, por lo menos, al final de cada semestre, en la fecha que se fije para su
pago en caso de amortización anticipada, a su vencimiento o en la fecha de
recompra, pudiendo para ese efecto establecerse el sistema de cupones. Todo
pago se realizará en las oficinas del banco o en las de los agentes financieros
autorizados por éste.
g) Cese de intereses: Los bonos dejarán de devengar intereses, a partir de la
fecha de su vencimiento o de su amortización. Los intereses devengados que no
hayan sido cobrados en la fecha fijada para su pago no generarán nuevos
intereses.
 Elementos

Formales
Al redactar el documento del bono, deben llenarse los requisitos
establecidos en el Artículo 386 del Código de Comercio, relativo a los
títulos de crédito. El Artículo 608 del Código de Comercio los califica como
títulos de crédito estableciendo:’’ los bonos bancarios son títulos de
crédito y se regirán por sus leyes especiales y supletoriamente por lo
establecido en este Código’’, pero en este título no se establece ningún
requisito para crear los bonos bancarios. Sin embargo, la
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resolución JM-95-2004 de la Junta Monetaria, indica como requisitos los
siguientes:
 Elementos

a) Fecha de emisión: Fecha a partir de la cual comienza a regir el plazo

para los pagos de amortización.
b) Moneda de emisión: Quetzales o dólares. En virtud que el Artículo 41 de
la Ley de Bancos y Grupos Financieros en su primer párrafo regula: “Los
bancos autorizados conforme esta ley podrán efectuar las operaciones en
moneda nacional o extranjera y prestar los servicios”. Por su parte el
Artículo 1 de la Ley de Libre Negociación de Divisas establece: “Es libre la
disposición, tenencia, contratación, remesa, transferencia, compra,
venta, cobro y pago de y con divisas y serán por cuenta de cada persona
individual o jurídica, nacional o extranjera las utilidades, las pérdidas y
los riesgos que se deriven de las operaciones que de esa naturaleza
realice”.
 Elementos

Es igualmente libre la tenencia y manejo de depósitos y cuentas en

moneda extranjera, así como operaciones de intermediación financiera,
tanto en bancos nacionales como en bancos del exterior, las operaciones
activas, pasivas, de confianza y las relacionadas con obligaciones por
cuenta de terceros en monedas extranjeras realicen los bancos del sistema
y las sociedades financieras privadas, se regirán en lo aplicable, por los
dispuesto en la Ley Orgánica del Banco de Guatemala, Ley Monetaria, Ley
de Bancos y Grupos Financieros, en leyes específicas de las instituciones
bancarias y financieras, Ley de Sociedades Financieras Privadas, Ley de
Productos Financieros y en las disposiciones dictadas por la Junta
Monetaria y por la Superintendencia de Bancos.
 Elementos

No obstante lo dispuesto en el párrafo anterior, la emisión de títulos de crédito o

títulos valores expresados en moneda extranjera que realicen los bancos y las
sociedades financieras privadas, requerirán autorización previa de la Junta
Monetaria. En la resolución que emita dicha junta en la que se consigne esa
autorización, se establecerán las condiciones que, de manera general, le serán
aplicables a la emisión de esos títulos.
El Gobierno de la República, las instituciones descentralizadas, autónomas y
semiautónomas y en general, las entidades y dependencias del Estado, efectuarán
por medio del Banco de Guatemala todas sus compras, ventas, remesas,
transferencias y demás transacciones en divisas, tanto en el país como en el
exterior. La compra y venta de divisas quedan exentas del pago de Impuestos al
Valor Agregado y del Impuesto de
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Timbres Fiscales y Papel Sellado Especial para Protocolos.
 Elementos

Plazo y vencimiento: El plazo indica la expectativa de vida de un

bono bancario y estarán comprendidos entre uno a veinticinco años,
que se computarán a partir de la fecha de su creación. Cada serie
tendrá un solo plazo, el cual será determinado por el consejo de
administración del banco. Decimos “expectativa“ porque existe la
posibilidad de que se realice un rescate anticipado de bonos
bancarios, es decir que, el emisor salde su deuda antes del
vencimiento estipulado. El vencimiento es la fecha en que los bonos
bancarios serán rescatados o amortizados totalmente.
 Elementos

Registro: El banco llevará un registro específico de los bonos en

cuanto a montos, vencimientos, pagos de capital e intereses y
cualquier otra información adicional que sea necesaria. El control y
manejo contable de los bonos representados por medio de
anotaciones en cuenta en los libros de contabilidad del banco, así
como las diversas operaciones relacionadas con los mismos, podrán
efectuarse a través de procedimientos contables, documentales o
electrónicos.
Autorización y aprobación: Las características generales de los
bonos bancarios expresados en quetzales o dólares, y su reglamento
serán aprobados por el Consejo de Administración del banco.
 Elementos

Series y valores nominales: Los bonos serán creados por el banco en

series debidamente numeradas y las características de cada una de
ellas estarán estipuladas en escritura pública. El valor nominal, es
el valor por el que se emite cada bono y sobre el cual va a ser
calculado los intereses. Los bonos expresarán su valor nominal en
quetzales o dólares y podrán ser de las denominaciones que así
convengan, como ejemplo las denominaciones pueden ser:
veinticinco mil quetzales, cincuenta mil quetzales, setenta y cinco
mil, cien mil quetzales, etc. Cuando la emisión se represente por
medio de anotaciones en cuenta, dicha modalidad habrá de
aplicarse a todos los valores que integren una misma serie.
 Elementos

Constancias: las constancias contables suscritos por el

representante legal del banco y por el contador de éste, servirán
para legitimar el ejercicio de los derechos derivados de los bonos
representados mediante anotaciones en cuenta. Estas constancias
serán nominativas y no serán negociables.

Enajenación y gravámenes: La enajenación y gravámenes de los

bonos representados mediante anotaciones en cuenta, sólo podrán
operarse en los asientos contables con autorización del banco y a
solicitud del titular del bono.
 Elementos

Negociación: La negociación de los bonos será efectuada por el

banco y por otras entidades que éste designe para actuar como
agentes financieros, ya sea en las instalaciones del banco, en las
bolsas de valores autorizadas o en cualquier otro lugar que el
Consejo de Administración del banco estime conveniente, dentro o
fuera del país, asimismo, la negociación podrá hacerse por un valor
mayor o igual al valor nominal de los bonos.
 Elementos

Publicaciones: La serie, la cantidad, los valores nominales, el monto

total de los bonos a amortizarse, serán dados a conocer de
conformidad con la Resolución de la Junta Monetaria número JM-95-
2004, por medio de publicaciones en el Diario Oficial y en otros dos
diarios escritos de mayor circulación en el país, por lo menos, con
treinta días de anticipación a la fecha de la amortización. En los
mismos medios y por lo menos con treinta días de anticipación a la
fecha de pago, se anunciarán los números de orden y de las series y
valores nominales de los bonos a amortizarse anticipadamente.
 Elementos

Recompra de los títulos: El banco podrá recomprar los bonos que

emita, aceptarlos en garantía de préstamo y recibirlos en pago de
cualesquiera de las obligaciones a cargo de sus deudores. El banco
únicamente podrá recomprar dichos bonos cuando exista un
preaviso por parte del inversionista de por lo menos cien días antes
de la fecha de recompra.
 Elementos

Comisión de recompra: El Consejo de Administración del banco

podrá establecer una comisión por la recompra de los bonos que la
entidad emita, la cual será consignada en los bonos emitidos en
papel seguridad o bien en la escritura de autorización de emisión de
las series cuyos bonos sean creados por medio de anotaciones en
cuenta. El banco podrá discrecionalmente dejar de aplicar dicha
comisión, dependiendo su liquidez y de las circunstancias del
mercado.
 Elementos

Cupones fraccionarios: Cuando los bonos sean colocados en una fecha que
no coincidan con el inicio de un periodo de intereses, el banco podrá
anular el cupón correspondiente de
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que se trate y extender al inversionista un nuevo cupón, al que se le
denominará” cupón fraccionario”. Dicho cupón representará los intereses
a que tiene derecho el inversionista en ese período.
Impresión y representación de los bonos: Los bonos serán impresos en
papel de seguridad, en color diferente según el valor nominal, y en su
caso, llevarán adheridos los respectivos cupones de intereses. La emisión
de cada serie llevará su propia numeración correlativa
 Elementos

Sustitución de láminas: Los bonos deberán ser laminados, a más

tardar en cuatro días, después de su emisión. Dichas láminas, en
caso necesario podrán ser sustituidas por otras, dotadas de mayores
características de seguridad y permanencia, en un plazo no mayor
de seis meses, contado a partir de la fecha de la escritura pública
de emisión de cada serie.
 Elementos

Destrucción, inutilización o incineración: Las planchas, placas,

negativos u otros instrumentos utilizados para la impresión de los
bonos y cupones de intereses deberán destruirse o inutilizarse
inmediatamente. La incineración o destrucción de los bonos
vencidos, amortizados o sustituidos y de los cupones pagados o
anulados tendrá lugar dentro de los seis meses (6) siguientes a la
fecha de su pago, sustitución o anulación según sea el caso. Estos
actos deberán llevarse a cabo en presencia de un delegado del
banco y deberá dejarse constancia de todo lo actuado en acta
autorizada por Notario.
 Elementos

Custodia: El banco podrá recibir en custodia los bonos, por medio de un

contrato de custodia y administración, que podrá incluir una cláusula de
inversión automática. En el caso de los bonos creados por medio de
anotación en cuenta, la cláusula de reinversión automática podrá ser
incluida en la escritura de autorización de la serie de la que corresponda y
la administración de los bonos estará a cargo del banco mediante un
sistema computarizado.
Modificaciones: El Consejo de Administración del banco podrá modificar el
reglamento, con aprobación de la Junta Monetaria.
Vigencia: El reglamento tendrá vigencia a partir del día siguiente de su
publicación en el Diario Oficial.
 Forma de pago

Generalmente es ordinaria directa, y el precio que se paga por un bono esta

basado en un conjunto de variables, incluyendo tasas, oferta y demanda, calidad
del crédito, maduración e impuestos. En cupones que comprenden capital e
intereses, insertos en el mismo documento con vencimientos iguales o sucesivos,
serán pagados a su valor nominal, en quetzales o dólares, en las oficinas del
banco o en los agentes financieros autorizados, los pagos periódicos que se
reciben por la inversión en bonos se denominan “cupones”. El cupón puede incluir
la amortización (devolución) del capital y el pago de intereses o sólo intereses, en
cuyo caso la amortización total se realiza al vencimiento, los intereses pueden
ser: a tasa fija, a tasa variable o una combinación de ambas, o bien cuando los
bonos son emitidos en cupón cero; no existirán pagos periódicos, por lo que el
capital de paga al vencimiento y no pagan intereses y se venden con una tasa de
descuento, los intereses se calculan aplicando la tasa sobre el valor nominal.
 Contenido de los bonos

Los bonos físicos deberán contener en forma general, las

especificaciones que a solicitud de la Junta Monetaria el banco debe
cumplir, de conformidad con la resolución de la Junta Monetaria
número JM-95-2004, siendo las siguientes: a) Nombre del banco. b)
Denominación de los bonos. c) Monto total autorizado. d) Número
de orden y serie a que correspondan. e) Indicación de ser un título
nominativo, a la orden o al portador. f) Valor nominal en quetzales o
dólares.
 Contenido de los bonos

g) Monto de la serie. h) Monto del capital pagado y reservas del

capital del banco, según los últimos estados financieros disponibles.
i) Plazo. j) Lugar y fecha de la escritura pública de creación. k)
Fecha de vencimiento. l) Formas de amortización y fechas de pago
de capital. m) Firmas de las personas autorizadas por el Consejo de
Administración del banco para suscribir los bonos. n) Garantía.
 Contenido de los bonos

o) Lugar y pago de capital e intereses. p) Comisión de recompra si

fuese el caso. q) Número y fecha de la resolución de la Junta
Monetaria en la que apruebe el reglamento y el cupón de los bonos.
r) Número y fecha del acta de la sesión del Consejo de
Administración del banco, en la cual se autoriza la creación y
emisión de los bonos. s) En el reverso de los bonos se imprimirán las
partes conducentes del presente reglamento y de la escritura de
creación de la serie respectiva
 Contenido de los bonos

El texto de las constancias de asiento contable que acrediten la

adquisición de los bonos de las series que sean emitidas a través de
anotaciones en cuenta, será aprobado por la Superintendencia de Bancos y
contendrá los datos referidos a los bonos físicos (a excepción del último
dato que permite imprimir las partes conducentes del reglamento y de la
escritura de creación de la serie respectiva), con el agregado de que la
constancia deberá llevar también, la firma autógrafa del contador
encargado de los libros de contabilidad del banco. Asimismo, deberá
incluirse en el texto el número y fecha de la resolución de la
Superintendencia de Bancos en la que se autorizó el texto de la constancia
de asiento contable que acredita la adquisición de los bonos, y en
caracteres notoriamente visibles consignar la leyenda “La presente
constancia no es negociable”.
 Legislación aplicable

En la legislación guatemalteca encontramos el Decreto 2-70 del Congreso de la

República y sus reformas, Código de Comercio de Guatemala, el cual en su
Artículo 608 establece: “Los bonos bancarios son títulos de crédito y se regirán
por sus leyes especiales y supletoriamente lo establecido en este Código”.
Asimismo se regirá por las disposiciones aplicables a dichos títulos de crédito
contenidas en la Ley de Bancos y Grupos Financieros, Decreto 19-2002; en las
disposiciones reglamentarias que deban sujetarse los bancos, emitidas por la
Junta Monetaria en aplicación de dicha ley; en las normas aprobadas por la Junta
Monetaria; en la Ley de Sociedades Financieras; en la Ley de Libre Negociación de
Divisas; en la Ley del Mercado de Valores y Mercancías, en lo referente al Título
VI: de los valores representados por medio de anotaciones en cuenta, en las
disposiciones reglamentarias de dichas leyes, en el reglamento emitido por el
banco y otras que le sean aplicables.
 Proceso de emisión

Comprenden dos momentos:

El de la creación propiamente con sus fases de elaboración del
reglamento que regulará las condiciones generales de la emisión y
aprobación del mismo por la Junta Monetaria y de creación del
título que culmina con la suscripción del mismo por las personas
autorizadas para ello. Y, el registro de los bonos en la
Superintendencia de Bancos, anota en cada título la constancia de
inscripción y el de la emisión o puesta en circulación de los bonos,
no esta sujeta a regla particular alguna”.
 Proceso de emisión

En la Ley de Bancos y Grupos Financieros el Artículo 3 establece:

“Los bancos autorizados conforme a esta ley o leyes específicas
podrán realizar intermediación financiera bancaria, consistente en
la realización habitual, en forma pública o privada, de actividades
que consistan en la captación de dinero, o cualquier instrumento
representativo del mismo, del público, tales como la recepción de
depósitos, colocación de bonos, títulos u otras obligaciones,
destinándolo al financiamiento de cualquier naturaleza, sin
importar la forma jurídica que adopten dichas captaciones y
financiamientos”.
 Proceso de emisión

Asimismo, el Artículo 41 inciso a) de la Ley del Mercado de Valores y

Mercancías, dentro de las operaciones activas, numeral 4,
establece: ‘’Los bancos podrán, crear y negociar bonos y/o pagarés,
previa autorización de la Junta Monetaria’’.
Los bonos podrán crearse físicamente o representarse por medio de
anotaciones en cuenta, bajo las modalidades de cupón cero o con
tasa de interés. Cada serie tendrá una sola forma de creación y
modalidad.
 Proceso de emisión

Los bonos físicos serán emitidos en forma nominativa, a la orden o al portador.

Constituirán título ejecutivo para exigir judicialmente el capital líquido que los
títulos expresen y sus respectivos intereses sin necesidad de reconocimiento,
siempre que proceda requerimiento de pago hecho por Notario. En el caso de los
bonos bancarios creados por medio de anotaciones en cuenta se crearán por
virtud del asiento correspondiente en los libros de contabilidad del banco. la base
del asiento contable lo constituirá la escritura de autorización de cada serie. El
banco es responsable del registro contable de los valores representados por medio
de anotaciones en cuenta y deberá tener en todo momento, para consulta de
cualquier persona interesada, una copia autenticada de la escritura de
autorización de cada serie y cualquier otra información relacionada con la misma,
una vez operado los asientos contables, se podrán, negociarlos bonos y deberá
expedirse a favor de los adquirientes la o las constancias del asiento contable que
acrediten la adquisición de los respectivos bonos.
 Forma de circulación

Corresponde a lo relativo a los títulos al portador, en virtud que los bonos

bancarios físicos serán emitidos al portador y serán transferibles mediante
la simple tradición del título. El Artículo 436 del Código de Comercio
prescribe: “ Son títulos de crédito al portador los que no están emitidos a
favor de persona determinada, aunque no contenga la cláusula: al
portador, y se transmiten por la simple tradición.”
En el caso de los valores representados por medio de anotaciones en
cuenta según el Artículo 55 de la Ley del Mercado de Valores y Mercancías
establece: “Ley de Circulación. La transmisión de los valores
representados por medio de anotaciones en cuenta tendrá lugar mediante
asiento de partida contable en los libros del emisor. La anotación a favor
de subsecuentes adquirentes producirá los efectos de una plena
transmisión de dominio de los valores. La transmisión será oponible a
terceros desde el momento en que se haya practicado la anotación.”
 Inscripción en el registro del mercado de
valores y mercancías
Para poder llevar a cabo la transmisión de valores se hace necesario la colocación de
los mismos. El Artículo 16, inciso g) de la Ley del Mercado de Valores establece: “
Inscribir las ofertas públicas de valores”; asimismo, el Artículo 2, inciso a) de este
mismo texto legal determina: “VALORES: Se entiende por valores todos aquellos
documentos, títulos o certificados, acciones, títulos de crédito típicos o atípicos, que
incorporen o representen, según sea el caso, derechos de propiedad, de crédito, o de
participación.
Los valores podrán crearse o emitirse y negociarse mediante anotaciones en cuenta.”
Asimismo el Artículo 3 de la normativa antes mencionada establece: “... La oferta
pública, a los efectos de esta ley es la invitación que el emisor hace abiertamente al
público, por sí o por intermedio de tercero mediante una bolsa de comercio o
cualquier medio de comunicación masiva o difusión social, para la negociación de
valores mercancías o contratos. La utilización de los medios antes relacionados no
implica la existencia de una oferta pública, si la invitación se dirige exclusivamente a
quienes ya son socios o accionistas de la emisora y las acciones por ésta emitidas no
estuvieren inscritas por oferta pública”.
 Inscripción en el registro del mercado de
valores y mercancías
• Los actos y negocios jurídicos cuyo contenido sea el resultado de ofertas privadas de valores,
mercancías o contratos, inscritos o no para oferta pública, quedan excluidos de la presente
ley.
• La oferta de valores del Estado de las entidades descentralizadas, autónomas o
semiautónomas, del Banco de Guatemala, de las municipalidades y de las instituciones
fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, se regirá por sus propias leyes.
• El hecho de crear valores tiene como fin, además del hecho mismo de emisión, llevar a cabo
la negociación de los mismos en el mercado financiero bursátil, el emisor recurre a hacerlo a
través de uno o varios agentes de bolsa, a este procedimiento se le denomina consignación,
regulado en el Artículo 58 de la ley mencionada anteriormente, determina: ‘’que la
colocación en el mercado, de estos valores debe darse a través de agentes de bolsa, casas de
bolsa y agentes de valores’’.
• Debe asimismo, inscribirse la oferta de valores en el Registro de Mercado de Valores y
Mercancías con el objeto de otorgarle confianza a la negociación y cumplir con las
disposiciones legales aplicables