UNIVERSIDAD DEL DESARROLLO

Facultad de Ingeniería. Escuela de Ingeniería

Industrial

Pauta Certamen 2 Formulación y Evaluación de Proyectos

Profesor : Pedro Silva Riquelme

1. (28 puntos).Conteste si las siguientes afirmaciones son verdaderas, falsas o

inciertas, justificando sus respuestas.
a) El valor de desecho calculado por el método económico es más alto que si se
calcula el valor actual de la utilidad contable promedio perpetuo.
Falso, El valor de desecho es calculado por el método económico es igual al valor
actual de la utilidad contable promedio perpetuo. Con ese método se calcula.

b) El capital de trabajo siempre se recupera al final del periodo de evaluación.

Falso, se recupera al final del proyecto, pero se puede imputar al último año de
estudio como una manera de reflejar los remanentes del proyecto, al igual que el
valor de desecho.
c) Los precios nominales son los mismos precios deflactados
Falso, los precios nominales son los precios que se espera que ocurran en el futuro,
en la realidad. Los precios reales son los precios del año cero, que se supone que no
van a cambiar en el futuro, es decir que se mantienen iguales. Los precios
deflactados son los precios nominales a los cuales se les ha eliminado la inflación.
Por ejemplo, si la inflación de un país en el último año fue de 20% y un precio está
a 31 de diciembre en $144, entonces el precio deflactado a comienzo de año es
$144/(1.2), o sea, $120.
d) Para evaluar una decisión, se debe considerar todos los flujos que ocurrirán de hoy
en adelante y se deben dejar afuera solo los del pasado.
Falso, se deben considerar los del futuro y no lo del pasado, pero aquellos del
futuro que sean distinto de la situación sin proyecto.
e) Si un activo se reemplaza por uno nuevo y se vende a su valor de libro, entonces el
valor de desecho calculado por el método contable es igual al valor de desecho
calculado por el método comercial.
Falso, no se debe calcular el valor de desecho
f) El capital de trabajo calculado por método de desfase, consiste en sumar los
desfases monetarios que se produzcan mes a mes hasta que este valor revierta la
tendencia creciente.
Falso, ese es el método de déficit acumulado.
g) Usar períodos de evaluación más corto es bastante menos engorroso, puesto que se
deben estimar menos periodos con lo cual se mejora la certeza de los flujos y
evitamos el cálculo del valor de desecho. Luego es más conveniente evaluar a
periodos mas cortos que más largos.
Falso, Cuando usamos períodos de evaluación más cortos aumentamos la certeza de
los flujos, sin embargo se hace más relevante la estimación del valor residual del
proyecto.
 2. (45 puntos).Un importante empresario del sector forestal desea diversificar su
cartera de negocios. Par ello necesita ampliar su actual aserradero adicionando una
planta de secado correspondiente a dos cámaras de 50m3 casa una. Sin embargo,
para poder aprobar el proyecto, desea conocer cuál sería la rentabilidad que esta
inversión le podría reportar, razón por la que este inversionista lo ha elegido a usted
para que lo asesore en la materia y le proporciona la siguiente información:

Año Precio x m3 Producción en m3

1996 $ 1.800 70
1997 $ 1.800 75
1998 $ 1.800 80
1999 $ 1.800 85
2000 $ 1.800 90

Inversiones
Activos Valor de compra Vida útil contable Valor salvamento
Terreno $ 12.000 - 120%
Planta (2 cámaras) $ 50.000 20 60 %
Equipos $ 13.000 10 50 %
Capital de trabajo $ 14.000 - -

Los costos operacionales alcanzan a $ 800 por cada metro cúbico producido y los costos
fijos, a $ 25.000.- anuales para los sueldos administrativos y $ 15.000.- anuales para
seguros. La tasa de impuestos a las utilidades es de 10 por ciento anual, y la tasa exigida
por los inversionistas alcanza a 13 por ciento al año.
Valor de desecho Periodo Evaluacion 5 años
Impuesto 10%
Activo Valor Compra% salvam. Valor Merc. Valor Libro Valor DesechoVida Util Depreciacion
Deprec Acum
Terreno 12000 1.2 14400 12000 14160 0 0
Camara 50000 0.6 30000 37500 30750 20 2500 12500
Equipos 13000 0.5 6500 6500 6500 10 1300 6500
75000 51410

Capital de trabajo Costo Fijo 40000

Capital de trabajo Sueldo 25000
Año Produccion % cambio Operación Invertido Seguros 15000
0 14000
1 70 14000 1000
2 75 7.14% 15000 1000
3 80 6.67% 16000 1000
4 85 6.25% 17000 1000
5 90 5.88% 18000 -18000 Recuperación Capital

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Produccion 70 75 80 85 90
Costo Unit. 800 800 800 800 800
Precio Unit 1800 1800 1800 1800 1800

Ventas 126000 135000 144000 153000 162000

Costo Fijo 40000 40000 40000 40000 40000
Costo Operac. 56000 60000 64000 68000 72000
Deprec. Camaras 2500 2500 2500 2500 2500
Deprec.equipos 1300 1300 1300 1300 1300
Utilidad Antes Imptos. 26200 31200 36200 41200 46200
Impto 2620 3120 3620 4120 4620
Utilidad neta 23580 28080 32580 37080 41580
Deprec. Camaras 2500 2500 2500 2500 2500
Deprec.equipos 1300 1300 1300 1300 1300
Valor desecho 51410
Recuperac. K de T 18000
Inversion 75000
Captal de Trabajo 14000 1000 1000 1000 1000
Flujo caja neto -89000 26380 30880 35380 39880 114790

VAN 13% 69,811

TIR 34.74%
3. (27 puntos).Una tarde de domingo en la Vega Monumental , mientras la mayoría de
los clientes estaban , algo molestos, esperando el cargamento de papas provenientes
de Chiloé en el sur del País, uno de los empleados de la verdulería (JulioVerdura)
quedó meditando acerca del por qué siempre se producía este fenómeno, a lo cual
pudo determinar que la carencia de una oferta ordenada y bien administrada, era la
causante de atochamientos y esperas.

Esto lo motivó a evaluar la posibilidad de adquirir un camión con acoplado particular

para la entrega oportuna de la mercadería, para lo cual ha puesto la confianza en usted
para que lo asesore en su desafiante iniciativa. Para ello le ha entregado la siguiente
información:

Según antecedentes del mercado, el precio por flete sería de $200.000 cada uno (ida y
vuelta). Para abastecer solamente la demanda local, se tendrá que adquirir un camión
que deberá recorrer la distancia entre Santiago y Chiloé, estimada en 1200 kilómetros,
dos veces a la semana de ida y de vuelta.

El camión tiene un consumo estimado de 7 Km/L, independiente de si se encuentra

vacío o cargado. En promedio se ha considerado un valor de $180 el litro de Diesel.

Se ha estimado un sueldo mensual de $250.000 para el conductor del camión, el cual

deberá ser cancelado dentro de los 15 primeros días del mes. Sin embargo, será
necesario contar con dos conductores para que, indistintamente, desempeñen la función
de pioneta cuando sea necesario.

Dadas las especificaciones técnicas del camión, deberá efectuarse un cambio de

neumáticos al final de cada año, considerando que éste usa 24 neumáticos
regularmente. Se estima un valor de $35.000 por unidad. Además se considera que el
camión requerirá un consumo promedio de $408.000 anuales por concepto de filtros y
lubricantes.

Con respecto al permiso de circulación, se deberá pagar el 1% de su precio de compra

para el primer año, valor del permiso que irá decreciendo un 10% anual. Este valor
deberá cancelarse a mediados de año. También se contratará un seguro cuyo costo será
de $600.000 anuales par cubrirse de daños a terceros, robo y cualquier otro siniestro, el
cual deberá ser cancelado en cuotas mensuales al primer día del mes.

Para adquirir el camión, este empresario deberá deshacerse de todos los ahorros de su
vida, para lo cual se sabe que durante 25 años de trabajo ha podido ahorrar el
equivalente a $9.580,3456 al mes (fin de mes) a una tasa del 1% mensual. El vehículo
deberá comprarse seis meses antes de su operación. Este activo será depreciado
linealmente en 5 años. Se estima que podrá venderse al 50% de su valor de compra al
final del período de evaluación correspondiente a 6 años.

Además se sabe que, independientemente, de las entregas de mercadería que se realice a

los clientes durante el mes, se les facturará al final de dicho período. Sin embargo, los
clientes cancelarán con documentos a 30 días, ingresos que se harán efectivos un día
después de la fecha de vencimiento.(1er día del tercer mes).

Por último, se sabe que Julio C. Verdura enfrenta un costo alternativo de 12% anual y
que la tasa de impuesto a las utilidades es de 15% al año. Suponga meses de 4 semanas.

(5 pts)¿Cuál es el valor de compra del camión y cuál será su valor de activación?

(5 pts)¿A cuánto asciende el monto destinado a capital de trabajo?
(10 pts)¿Cuál es el flujo proyectado del proyecto?
(5 pts)¿Cuál es el valor actual neto del proyecto?
(2 pts)¿Recomendaría la independencia a este pequeño microempresario?
 Ahorro mensual -9580.3456 Flete 200000 ida y vuelta
tasa interes 1% numero de fletes 2 semana
periodo 25*12 300 semanas mes 4
Monto acumulado=valor camion $18,000,000 Distancia 1200 ida
Valor de activación 19049409 Kms Mes 19200
Depreciacion 5 3600000 anual Rendimiento 7 km/lt
permiso circulación 1% 180000 anual Precio 180 litro
Neumaticos 35000 24 840000 anual Conductores 2 Sueldo 250000
Seguro 50000 12 600000 anual
Filtros y lubricantes 34000 12 408000 anual
Valor salvamento camion 50% 9000000

Capital de trabajo
Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7
Ventas 1600000 1600000 1600000 1600000 1600000 1600000 1600000
Ingresos 1600000 1600000 1600000 1600000 1600000
Combustible 493714 493714 493714 493714 493714 493714 493714
Sueldos 500000 500000 500000 500000 500000 500000 500000
Seguros 50000 50000 50000 50000 50000 50000 50000
Filtros y Lubricantes 34000 34000 34000 34000 34000 34000 34000
Total -1077714 -1077714 522286 522286 522286 522286 522286
Deficit -1077714 -2155429 -1633143 -1110857 -588571 -66286 456000

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6

Ventas 19,200,000 19,200,000 19,200,000 19,200,000 19,200,000 19,200,000

Combustible 5,924,571 5,924,571 5,924,571 5,924,571 5,924,571 5,924,571

Sueldo Chofer 6,000,000 6,000,000 6,000,000 6,000,000 6,000,000 6,000,000
Neumaticos 840,000 840,000 840,000 840,000 840,000 840,000
Lubricantes 408,000 408,000 408,000 408,000 408,000 408,000
Patente -10% 180,000 162,000 145,800 131,220 118,098 106,288
Seguro 600,000 600,000 600,000 600,000 600,000 600,000
Depreciación 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000
Venta camion 9,000,000.00
Valor libro camion 0.00
Utilidad antes impuesto 1,647,428.57 1,665,428.57 1,681,628.57 1,696,208.57 1,709,330.57 14,321,140.38
Impuesto 15% 247,114.29 249,814.29 252,244.29 254,431.29 256,399.59 2,148,171.06
Utilidad neta 1,400,314.28 1,415,614.28 1,429,384.28 1,441,777.28 1,452,930.98 12,172,969.32
Depreciación 3,600,000.00 3,600,000.00 3,600,000.00 3,600,000.00 3,600,000.00 0.00
Valor libro camion 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Inversion Camion 19,049,409.45
Inversion Capital de trabajo 2,155,428.57
Recuperación Capital de tra. 2,155,428.57
Flujo de caja neto -21,204,838.02 5,000,314.29 5,015,614.29 5,029,384.29 5,041,777.29 5,052,930.99 14,328,397.89

VAN 12% $ 4,168,483

TIR 17.70%