MERCADO DE CAPITALES

[Link]ÓN
El mercado de capitales es un mercado financiero en el que se realizan la compra-
venta de títulos valores, además de activos financieros de empresas y de
unidades económicas como son acciones, obligaciones y títulos de deuda a largo
plazo, además de otros más complejos. Este mercado de capitales le permite a los
inversores poder participar pasando a ser "socios" de forma proporcional en el
capital de la empresa conforme su inversión. Para las empresas, mientras tanto,
pueden decidir colocar parte de su capital entre los inversores, cuya finalidad es la
de financiar capital de trabajo y que le permita expandirse.
CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES

 Al comprar el inversor títulos (acciones) de la compañía, se convierte en

socio de la empresa en parte proporcional al capital que posea.
 Existe mucha liquidez en el mercado de capitales, por lo que es
relativamente sencillo realizar la compra-venta de títulos.
 Existe riesgo en la inversión ya que es un mercado de rendimientos
variables, es decir, hay mucha volatilidad en los precios de los títulos.
 No existe ninguna garantía de obtener beneficios.
 No hay un plazo concreto para la compra-venta de títulos, cada cual elige
cuando comprar o vender.

2.- AGENTES Y MEDIADORES

Los agentes que intervienen en este mercado son:

En el mercado de capitales participan diferentes instituciones del sistema

financiero, que hacen las veces de reguladores y además complementan las
operaciones que se practican dentro del mercado, siendo las más importantes:

 La bolsa de valores, brindan la operatividad que demandan las

operaciones financieras a partir de la supervisión y el registro llevados a
cabo por los movimientos de los oferentes y demandantes y además
 brindan información calificada respecto de cotizaciones y de la situación
financiera y económica de las empresas.
 Entidades emisoras, se trata de instituciones que colocan acciones con la
misión de lograr recursos de parte de los inversores; pueden ser
sociedades anónimas, el gobierno, instituciones crediticias o entidades
dependientes del estado, pero descentralizadas.
 Intermediarios o casas de bolsas, se ocupan de la compra y venta de
acciones y de la administración de la inversión de terceros.
 Inversionistas, puede tratarse de personas físicas, inversores extranjeros,
inversores institucionales, entre otros.1

Los mediadores actúan por cuenta de terceros a cambio de una comisión, en cuyo
caso no asumen riesgos (brokers) o actúan por cuenta propia por lo que si
asumen riesgos.

Los intermediarios además de las actividades de los mediadores crean activos

nuevos para transformación, lo que les permite diversificar el riesgo y acercarse a
las necesidades de unos y otros.

Clasificación de los agentes mediadores

 Brokers: siempre actúan por cuenta ajena (unidad de gasto con superávit)
cobrando una seria comisión.
 Dealers: son brokers que además pueden actuar por cuenta propia.
 Creadores de mercado (Market-Markers): Son dealers que se
especializan en determinados mercados financieros, solo actúan en
mercados dirigidos por los precios. Los creadores de mercados dan unos
precios de compra y venta, y están obligados a comprar y vender siempre a
esos precios dados por ellos mismos.2

1
Visitado en [Link]
2
Visitado en [Link]
3.- ACTIVOS DE MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero donde se realiza la

compra-venta de títulos valor, activos financieros de empresas y otras unidades
económicas como son las acciones, obligaciones y títulos de deuda a largo plazo.

El mercado de capitales otorga a los inversores la posibilidad de participar como

socios proporcionalmente en el capital de la empresa invertido. En contraposición,
las empresas tienen la posibilidad de colocar parte de su capital entre un gran
número de inversores con el propósito de financiar capital de trabajo y la
expansión de la empresa.

Beneficios y objetivos del mercado de capitales

 Puede otorgar una alta rentabilidad en el largo plazo.

 Permite diversificar el riego del portafolio de la inversión.
 Posibilita el acceso a las mejores empresas del mundo dentro de un marco
de legalidad y seguridad.
 Establece recursos a la financiación de empresas del sector productivo de
la economía.
 Ofrece una amplia gama de productos con diferente riesgo asociado de
acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los
participantes en el mercado.
 Reduce los costes de selección y asignación de recursos a actividades
productivas.

¿Cómo opera el mercado de capitales?

Existe una gran variedad de compradores y vendedores en el mercado de

capitales, cada uno con diferentes necesidades y objetivos. Por su parte, los
intermediarios financieros desempeñan un papel importante en la facilitación de
las transacciones en las que no hay un vendedor dispuesto a coincidir con un
comprador o viceversa. O también cuando hay diferentes características de los
activos involucrados.
En estos casos, el intermediario actúa como creador de mercado (market maker),
ya sea utilizando su propio capital o manteniendo los activos hasta que encuentre
un comprador. Esto permite que el comprador o el vendedor realicen
transacciones en ese momento, independientemente de las condiciones del
mercado.

En el mercado de capitales intervienen dos componentes fundamentales en las

negociaciones de compra-venta de valores:

 La liquidez: En el mercado de capitales existe una gran variedad de

liquidez ya que no todas las empresas tienen la misma capacidad de
generar la misma cantidad de dividendos. En este aspecto se evalúan
aquellos activos que resulta mejor mantenerlos en movimiento como
aquellos cuya estrategia es mantenerlos hasta que venzan. La liquidez de
un activo viene dado por la capacidad que tenga el emisor de hacerlo
producir y generar rentabilidad.
 El riesgo: Dependiendo del nivel de riesgo que el inversionista está
dispuesto a soportar se define su perfil y los valores que está dispuesto a
negociar. De igual forma, el nivel de riesgo de los emisores determinará
cuánta afluencia de ahorristas atraiga, lo que es clave para aumentar su
financiamiento. En este aspecto es importante recalcar que en el caso de
los instrumentos de renta variable, nadie asegura el rendimiento de los
títulos, por lo que tienen un mayor nivel de riesgo.
4. Mercado de capitales secundario de negociacion

El mercado secundario o de transacciones, es aquel que comprende las

negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente. La
negociación en Bolsa y los demás mecanismos de negociación centralizada
constituyen por excelencia un mercado secundario. 

Por el mecanismo de negociación

Mercado bursátil

Es aquel segmento del mercado que, tomando como elemento diferenciador la

forma de negociación de los valores, se ubica en la Bolsa, no como recinto, sino
como mecanismo, denominado Rueda de Bolsa. En la rueda se participa a través
de las Agencias de Bolsa.

Mercado extrabursátil

El mercado extrabursátil es aquél en el cual se colocan y negocian los valores,

pero fuera de la Bolsa como mecanismo de negociación. El mercado extrabursátil
puede ser centralizado o no, aunque suele ser un mercado que no está
organizado con reglas determinadas de negociación. Este mercado puede también
dividirse en segmentos de mercado primario y secundario. 

Participantes del Mercado de Valores

La revisión de los distintos conceptos explicados nos ha permitido adelantar la

presencia de algunos participantes del mercado de valores. Para tener una idea
más completa tengamos en cuenta el siguiente diagrama.
De manera sucinta podemos describir las funciones de cada uno de estos
participantes:

o Inversionista: es quién dispone de recursos que no necesita para sí de

momento, y los ofrece para financiar las oportunidades de ahorro o inversión que
se le ofrezcan. Constituye el eje de atención del mercado. Los inversionistas que
representan vehículos de inversión conjunta o colectiva se denominan
inversionistas institucionales.

o Intermediarios: actúan de facilitadores para acercar a quienes ofrecen recursos

(inversionistas) con quienes necesitan captar esos recursos (emisores u otros
inversionistas). El intermediario típico es la Agencia de Bolsa, quién brinda sus
servicios por una comisión.

o Bolsa de valores: proporciona los medios y condiciones necesarias para la

realización de transacciones (compra y venta) de valores. En ella participan sus
miembros, que son usualmente los intermediarios.

o Entidad de depósito: es una entidad que cubre dos funciones esenciales. Por
un lado se encarga de posibilitar de manera ordenada la liquidación (pago y
entrega de los valores) de las transacciones que se realizan en el mercado,
especialmente en la Bolsa y por otro lado, custodia los valores que se negocian en
este mercado.
o Calificadora de riesgo: se encarga de evaluar con métodos especializados el
riesgo de que los emisores de valores incumplan las obligaciones que asumen al
colocar sus valores. La calificación se realiza normalmente sobre valores
representativos de deuda o de contenido crediticio.

o Emisor: es quién necesita disponer de recursos adicionales a los que viene

generando, a fin de aplicarlos a sus proyectos o actividades. Para tal fin emite
valores para captar esos recursos.

o Regulador: este tiene la función de establecer las reglas que ordenan el

funcionamiento del mercado, y además verificar que las mismas sean cumplidas.
En la práctica existe mas de una entidad, de diferente especialización, con labores
de regulación que mantienen ingerencia en el Sistema Financiero. El gráfico sobre
"Entidades Supervisoras del Sistema Financiero" ilustra la situación del sistema
boliviano.
5. Inversión Colectiva.

Las Instituciones de Inversión Colectiva o también conocidas con la sigla (IIC) son

aquellas que captan públicamente fondos, bienes o derechos para invertirlos y
gestionarlos de forma conjunta en activos financieros o no financieros.

Según el destino de la inversión estas instituciones se califican en: Instituciones de

Inversión Colectiva de carácter financiero e Instituciones de inversión colectiva de
carácter no financiero. Dentro de estos grupos hay una sub clasificación donde
encontramos los fondos de inversión y las sociedades de inversión.

Entendemos por Sociedades de inversión a las sociedades por acciones, con

forma jurídica de sociedad anónima, compuesta por inversores privados cuyo
objeto social es la inversión en activos financieros o no financieros.

Dentro de los activos financieros se encuentran las acciones, obligaciones, etc. Y

dentro de los activos no financieros podemos encontrar a los inmuebles u otros
bienes.
Tipos de Sociedades de Inversión

Sociedades de Inversión de Capital Variable (SICAV):

Sociedad destinada a la tenencia de acciones de otras sociedades, para

controlarlas, obtener rentabilidad o las dos cosas a la vez, enajenación de valores
mobiliarios y otros activos financieros. Las SICAV podrán o no solicitar la admisión
de sus acciones a negociación en bolsa. Tiene como objetivo la compraventa de
participaciones de Fondos de inversión.

Sociedades de Inversión Inmobiliarias (SII):

Son sociedades que tienen como objetivo la adquisición de inmuebles de

naturaleza urbana para su arrendamiento, sin poder explotar el negocio o servicios
anexos a los inmuebles así como tampoco realizar actividades de promoción
inmobiliaria. Son sociedades anónimas de capital fijo con un capital social mínimo

BIBLIOGRAFÍA

 [Link]
 [Link]
 [Link]
5897328