ANALISIS VERTICAL
El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y
analizar los estados financieros denomina análisis horizontal y análisis
vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje)
que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto
permite determinar la composición y estructura de los estados financieros.
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una
empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a
las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que
tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir
que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede
significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también
puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera.
EJEMPLO
Como se puede observar, el análisis vertical de un estado financiero
permite identificar con claridad cómo está compuesto.
Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se
procede a interpretar dicha información.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar
individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar,
aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada
situación puede ser negativa o positiva.
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe
ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran
cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está
generando rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener
más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades
financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben
conservar importantes recursos en efectivo.
Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores
inconvenientes en que representen una proporción importante de los
activos.
ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE
Cálculo y significado
Este análisis se hace exclusivamente tomando como base los balances
porcentuales o verticales que surge de dividir cada una de las cuentas
activas o pasivas por sus totales correspondiente. A modo de ilustración
dividimos para el año 2010 el total de la cuenta de Efectivo Gs. 5.349
millones por el Total de Activos Gs. 30.631 millones que nos da un
porcentaje de 17,5%, que significa que el Efectivo tiene una participación
del 17,5% en el Total de Activo y este mismo procedimiento de cálculo se
aplica a cada una de las cuentas del Activo o Pasivo.
Interpretación
Activos y pasivos circulantes:
Para el 2009, El Activo Circulante que representa el 59% del Activo
supera al Pasivo Circulante que representa el 23% del Pasivo.
Para el 2010, El Activo Circulante que representa el 61,5 del Activo
supera al Pasivo Circulante que representa el 23% del Pasivo.
En ambos años activos circulantes sobrepasa a los pasivos circulantes
esta en torno a 2,6 veces, muy superior a la cobertura ideal que debe
estar en torno al 1,5 a 2 veces.
Recursos Permanentes:
Por otro lado, con relación a los Recursos permanentes (Deudas de largo
plazo más capital propio) que en ambos años está en torno al 77% supera
ampliamente a los activos no corrientes o fijos que tuvo en pequeño
descenso en su participación en el 2010, quedando en torno al 38,5%.
ANALISIS VERTICAL DE LA CUENTA DE RESULTADOS
Cálculo y Significado
En este caso se utiliza como base de comparación el total de las ventas o
sea 100%. Así las ventas se distribuyen una parte para cubrir el Costo de
Ventas, otra parte para los gastos y por último el restante para queda
como Utilidad Neta.
A modo de ilustración en el año 2010 vemos que el Costo de Ventas era
de Gs.11.656 millones y que comprado con las Ventas de Gs. 32.242
millones, así un 32.5 de este fue destinado para cubrir los costos de
ventas, restando el resto para gastos y utilidad neta.
Interpretación
En el Análisis Vertical de la Cuenta de Resultados, la última línea de esta
es la más importante o sea la Utilidad Neta es la más significativa y cuyo
aumento o disminución porcentual se debe explicar a través de las
variaciones % de costos y gastos.
La utilidad Neta que en el 2009 representó el 18,05% de las ventas con
relación al 2010 que fue del 14,7 tuvo una reducción debido al aumento
de la participación de los gastos de comercialización y administración en
las ventas (de 43,5% paso a 48,8 %) que compensó más que
proporcionalmente a la reducción de los costos de ventas
Representación Gráfica del Análisis Vertical:
Para tener una visión más práctica de la composición de los estados
financieros analizados, se hace una representación gráfica de los
resultados arrojados, a continuación se mostraran
las gráficas representativas de cada estado financiero:
Gráficas para el Balance General:
ACTIVO
PASIVO
PATRIMONIO
ANALISIS VERTICAL (E R)
Una recomendación importante para realizar un análisis vertical a
un estado de resultados es conocer el sector en el que se desempeña el
negocio y los resultados de sus competidores para determinar si los
resultados obtenidos en su ejercicio guardan relación al comportamiento
del sector. Para realizar el análisis vertical se toma como base, por lo
general el valor de las ventas y hallando el porcentaje que los demás
rubros representan con respecto a esta base:
Ventas Netas: $ 256.060 = 100%
Costo de ventas: $ 193.294
Análisis vertical: ($ 193.294 / 256.060) * 100 = 75,49%
Para aplicar el método del análisis vertical al Estado de Resultados, se
toma como valor base la Ventas el cual va a dividir a cada cuenta del
estado financiero y finalmente se multiplica por 100 para reflejarlo en
valores porcentuales. Por ejemplo, tomamos las cuenta Compras se
divide entre las Ventas y se multiplica por cien (Compras / Ventas x 100),
y así sucesivamente se calcula el valor relativo de cada cuenta que
integra el estado de resultado.
Interpretación del Análisis:
Se puede notar que los gastos de operaciones representan un 53,29% del
total de las ventas, valor relativo significativamente alto si lo comparamos
con el valor relativo de la utilidad del ejercicio que representa solo un
9,40% de las ventas. Estos valores arrojados obliga a tomar acciones que
se orienten al incremento de las utilidades de la empresa, por tanto las
acciones deben ir orientadas a la sin ceración del comportamiento de
la estructura de costos, gastos y financiamiento de las operaciones, con el
fin de cumplir con los objetivos y metas planteadas.
ALMACEN CREDITOS DEL MAR S.A.S
ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de Diciembre de 2007 – 2008
PORCENTAJE PORCENTAJE
2007 2008
3141857000 98,57% 2833193000 98,01%
Ventas
45532000 1,43% 57469000 1,99%
Devolución Ventas
Ventas Netas
3187389000 100,00% 2890662000 100,00%
2586542687 81,15% 2163849482 74,86%
Costo de Venta
531390796 16,67% 661204118 22,87%
Gastos Operacionales
221371895 6,95% 227886238 7,88%
Gastos de Ventas
194764250 6,11% 249290436 8,62%
Gastos Administrativos
93646168 2,94% 134697844 4,66%
Utilidad Operativa
14046925,2 0,44% 20204676,6 0,70%
15% Participación Trabajadores
107693093,2 3,38% 154902520,6 5,36%
Utilidad antes Impuesto
19899810,7 0,62% 28623291,85 0,99%
25% Impuesto a la Renta
Utilidad del Ejercicio 127592903,9 4,00% 183525812,5 6,35%
3.4.2.- ANALISIS GENERAL:
El 81,15% de los Ingresos de la Empresa se utilizaron en Costo de
Ventas.
El 16,67% de los Ingresos de la Empresa se utilizaron en Gastos
Operacionales.
El 6,95% de los Ingresos de la Empresa se utilizaron en Gastos de
Ventas.
El 6,11% de los Ingresos de la Empresa se utilizaron en Gastos
Administrativos.
El 4,00% de los Ingresos de la Empresa corresponden a Utilidad del
Ejercicio.
3.4.3.- ANALISIS ESPECÍFICO:
Ø El 98,57% de los Ingresos de la Empresa se generaron por Ventas.
3.4.4.- CONCLUSIONES:
La mayor parte de los Ingresos de la Empresa se generaron por su
actividad económica que significa que es solvente.
El 81,15 de los Ingresos de la Empresa corresponde a los Costos lo que
significa que gasta demasiado.
El 2,94% de los Ingresos de la Empresa corresponden a utilidades
distribuidas en 0,44% para trabajadores, 0,62% para el Gobierno, y el
1,88% restante es de los Dueños.
