TRABAJO EV
Maria Camila Carv
Yohanna Garzó
Gustavo Andres G
Cesar Ab
Liliana Gut
Universidad:
Materia: EVA
TRABAJO EVALUACION DE PROYECTOS
Integrantes:
Maria Camila Carvajal Rodriguez Codigo:1611026404
Yohanna Garzón Martínez código 1611022297
Gustavo Andres Guio Cardozo código 1821022409
Cesar Abdon Forero 1821023111
Liliana Gutierrez Codigo:1621025047
Universidad: Politecnico Gran Colombiano.
Materia: EVALUACION DE PROYECTOS.
2020
Empresa de Tecnología S.A.
Fuente: - Colombia - NIIF Sector Real | Colombia - Superintendencia de Sociedades
(Supersociedades) - Estándar para Empresas Comerciales e Industriales
Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv.
Fecha final del período Año 1
Unidades Millones COP
Estado de Resultados 2017
Total Ingreso Operativo 115,011
Ingresos netos por ventas 113,348
Costo de mercancías vendidas -86,695
Utilidad bruta 26,653
Gastos de venta y distribución -14,722
Gastos administrativos -4,668
Otros resultados operativos netos 1,171
Otros ingresos operativos 1,663
Otros gastos operativos -492
Ganancia operativa (EBIT) 8,433
EBITDA 9,904
Resultado financiero -2,238
Ingresos financieros 1,213
Gastos financieros -3,451
Gastos por intereses
Otros resultados no operativos netos 000
Otros ingresos
Otros gastos
Ganancias antes de impuestos 6,195
Impuesto a la renta -2,831
Ganancias después de impuestos (Neta) 3,364
Balance General Año 1
Activos Totales 56,056
Activos no corrientes 11,063
Propiedad, planta y equipo 4,988
Otros activos intangibles 072
Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes 5,542
Inversiones en subsidiarias 000
Activos no corrientes por impuesto diferido 462
Activos Corrientes 44,993
Inventarios 14,022
Cuentas comerciales por cobrar 24,939
Créditos de impuestos 3,499
Activos financieros de corto plazo 571
Efectivo o Equivalentes 1,716
Otros Activos Corrientes 246
Total de patrimonio y pasivos 56,056
Total de patrimonio 16,785
Capital Suscrito 12,364
Prima de emisión 466
Otras reservas 825
Resultados acumulados 3,130
Pasivos Totales 39,163
Pasivos no corrientes 2,319
Créditos y préstamos no corrientes 2,319
Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos 000
Pasivos Corrientes 36,844
Créditos y préstamos corrientes 19,725
Comerciales y otras cuentas a pagar 15,570
Provisiones para otros pasivos y gastos 1,543
Otros pasivos corrientes 006
Estado de Flujo de Efectivo Año 1
Flujo neto de efectivo por (utilizados en) actividades de explotación 026
Utilidad Neta 3,364
Efectivo generado por las operaciones 4,364
Ajustes por: Depreciación y deterioro de propiedad, planta y equipo 1,471
Ajustes por: Amortización de activos intangibles
Ajustes por: otros ajustes 2,893
Cambios en: Inventarios -8,436
Cambios en: comerciales y otras cuentas a cobrar -2,168
Cambios en: comerciales y otras cuentas a pagar 3,939
Cambios en: Provisiones y beneficios para los empleados 000
Cambios en: Otras variaciones 000
Impuesto a las ganancias pagado 000
Otro flujo de efectivo de actividades operativas -1,037
Flujo neto de efectivo de (utilizadas en) actividades de inversión -2,981
Compra de propiedades, planta y equipo -2,859
Compra de activos intangibles -122
Compra de propiedades de inversión
Ingresos por venta de instrumentos financieros 000
Flujo neto de efectivo de (utilizados en) actividades de financiación 3,089
Ingresos provenientes de préstamos 7,086
Pagos de las obligaciones de arrendamiento financiero 000
Dividendos pagados -3,997
Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo 134
Efectivo al inicio del período 1,582
Efectivo al final del período 1,716
Flujo de caja libre
CAPEX -2,981
Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv.
Fecha inicial del periodo de reporte 2017-01-01
Fecha final del período 2017-12-31
Unidades originales como se reportó COP Miles
Auditado Auditado
Fuente Supersociedades -NIIF
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Derechos de Autor 2019 EMIS, todos los derechos reservados.
Anual, Indiv.
Año 2
Millones COP
2018
116,101 100.00% 100.00%
115,173 98.55% 99.20%
-88,817 -75.38% -76.50%
26,356 23.17% 22.70%
-13,510 -12.80% -11.64%
-4,639 -4.06% -4.00%
-434 1.02% -0.37%
929 1.45% 0.80%
-1,362 -0.43% -1.17%
7,772 7.33% 6.69%
7,824 8.61% 6.74%
-2,517 -1.95% -2.17%
851 1.05% 0.73%
-3,368 -3.00% -2.90%
#VALUE! #VALUE!
000 0.00% 0.00%
#VALUE! #VALUE!
#VALUE! #VALUE!
5,256 5.39% 4.53%
-2,484 -2.46% -2.14%
2,772 2.92% 2.39%
Año 2
77,251
14,497
6,899
411
6,497
015
675
62,753
11,934
43,157
4,111
001
3,296
255
77,251
19,557
12,364
466
1,162
5,565
57,694
3,089
2,716
373
54,605
31,283
21,348
1,380
594
Año 2
-317
010
186
052
135
000
-806
292
000
000
000
000
-016
-016
000
000
000
000
000
000
-333
794
461
-016
Anual, Indiv.
2018-01-01
2018-12-31
COP Miles
Auditado
Supersociedades -NIIF
COSTO DE LA DEUDA
PASO 2 IMPUESTO DE RENTA AÑO 1 -2.5%
AÑO 1
COSTO DE LA DEUDA
KD 2.92%
KD=-2,92%*(1-2,5%) 2.99% Costo despues de Impuesto
PASO 2 IMPUESTO DE RENTA AÑO 2 -2.1%
AÑO 2
COSTO DE LA DEUDA
KD: 2.39%
KD:-2,92%*(1-2,1%) 2.44% Costo despues de Impuesto
COSTO DEL PATRIMONIO
Rf =
Rm =
β=
Apalancando el Beta:
Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)}
Deuda
Patrimonio
Tasa Impuestos
Beta Aplancado
Aplicando la fórmula
Ke = + *
Ke = +
Ke = Costo del patrimonio
Embi
Ke =
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
KdT = *
KdT =
Ahora podemos determinar el WACC o CPPC
12.364 -3.451
WACC =
12,364+3,451
+ * 12,364+3,451
WACC = 2.40% + * 3.17%
WACC = +
TASA DE DESCUENTO
WACC =
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL con RIESGO PA
EMBI + Colombia = 1.80% (ver hoja de consulta de datos)
Para agregar el RIESGO PAÍS, debemos sumarlo al costo de patrimonio.
Ke = 4.29% + (10,27% - 4,29%) * 1.26
Ke = 4.29% + 0.00%
Ke = 5.88% Costo del patriminio incluido el riesgo país.
Ahora sí calculamos el WACC
170 230
WACC = 5.88%
* (170 + 230)
+ 8.06% * (170+230)
WACC = 2.50% + 0.00%
WACC = 2.50% WACC teniendo en cuenta el riesgo país.
UDA
ONIO
DO DE CAPITAL
APITAL con RIESGO PAÍS
+ 1.59%
+ 1.59%
CONTEXTO PROYECTO EMPRESA DE
El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un
por inflación cada año solo el hardware. El cliente solicita mantener un in
al 3% del total de requerido, en caso de presentar eventualidades. Duran
empleados así: para el año 2 de 45 personas y para el año 3 de 40 pers
variables se estiman en el 3% del total del hardware. El arrendamiento p
primer año.
El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalacio
$1.000.000 para el primer año. El proyecto además requiere de un gesto
de $2.000.000. El salario del director de proyectos de la unidad de IT (Te
$6.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto corresponderá
presenta apalancamiento de 60% de l total de la inversión con un cupo d
financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de i
durante dos meses para realizar la instalación de las 2000 máquinas, ad
autorizar la salida e instalación de los equipos en las instalaciones del cli
asignación de $900.000 y el líder de bodega un salario de $1.5000.000.
implementación. Para la operación del proyecto durante el primer mes s
salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.000 computadores p
contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.
Se requieren
Otros costosdos puestos
y gastos de trabajo
generados poradicionales, que tiene
mes atribuidos un co10700*s
al proyecto
de tecnología.
Papelería y administración 280,000
Transporte 300,000
gastos de representación 220,000
costo de mantenimiento del inventario 200,000
TO EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.A
rtatil (PC) tiene un costo mensual de $45.360 mensual ajustados
cita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente
ntualidades. Durante los tres años se estima ingreso de nuevos
l año 3 de 40 personas. Los costos indirectos de fabricación
El arrendamiento para el cliente por mes se estima en $107.000 el
eto en las intalaciones del cliente, cada uno con un salario de
equiere de un gestor de proyecto que tiene una asignación salarial
la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de
ecto corresponderá al 10% del total de su tiempo. El proyecto
sión con un cupo de crédito que toma la empresa, el resto de la
os. En la fase de implementación se contratan 10 técnicos
2000 máquinas, además se requiere un líder de bodega para
nstalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene una
o de $1.5000.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de
nte el primer mes se requiere de $10.000.000 disponibles para los
0 computadores portátiles), son comprados al proveedor de
al es del 45%.
tiene un co10700*sto de $3MM cada uno, con escritorio y equipos
al proyecto
PROYECCIONES PARA EMPRESA DE
2018 2019
Unidades de Ventas A 2,000 2,045
Precio de Venta año 1 2,568,000,000 2,725,559,640
Costo Variable Unitario 45,000 46,710
IPC (Precio) 3.18% 3.80%
Incremento anual en ventas (Unidades) 45
Salario Minimo Vigente 781,242 828,116
Horas Laborales al mes 192
Comision a Vendedores 0.3
Carga Prestacional (%) 45%
Políttica Ventas a Crédito 30
Política Inventario en Bodega 70.0% 75
Política Inventario Fuera de la Empresa 15
Política Inventarios PP 46,000
Plazo Compras a Proveedores 45
Precio de compra cada máquina 1,500,000
Impuesto de renta 33%
Presupuesto de Inversión en Propiedad Planta y Equipo Valor Vida útil (años)
Terrenos 55,000,000 0
Construcciones 385,000,000 45
Maquinaria y Equipo 3,000,000 10
Equipo de Transporte 40,000,000 10
Equipo de Oficina (computadores) 3,000,000 5
Muebles y Enseres 1,370,000 10
Otros
TOTAL 487,370,000
Presupuesto de Inversión en preoperativos e Intangibles
Gastos de constitución 2,000,000
Licencias 200,000,000
Seguros 12,000,000
Puesta en marcha 123,000,000
Puesta en marcha 3,000,000,000
TOTAL 3,337,000,000
Presupuesto de Inversión en capital de trabajo
Políttica Ventas a Crédito 30 30
Política Inventario en Bodega 70 70
Política Inventario Fuera de la Empresa 15 15
Política Inventarios PP 46,000 46,000
Plazo Compras a Proveedores 45 30
Ciclo de Conversión del Efectivo
Resumen Inversión en el Proyecto
a. Inversión enPropiedad, planta y equipo 487,370,000
b. Inversión en Capital de trbajo 2,568,000,000
c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos 212,000,000
TOTAL 3,267,370,000
FINANCIACIÓN DEL PROYECTO Porcentaje (%) Valor
a. Financiación Propia ( socios) 40 1,306,948,000
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 60 1,960,422,000
PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTOS VARIABLES PO
Mano de Obra
Directa Materiales Directos
A
B
C
D
E
Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS - -
COSTOS FIJOS - -
Salarios
Carga prestacional
Depreciación de los activos relacionados con producción
Mantenimiento
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN - -
Depreciación activos de administración
Salarios de Administración
Carga prestacional
Arriendo
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono)
Otros
GASTOS FIJOS DE VENTAS - -
Salarios de Ventas
Representación
Gasto 3
Gasto n
Estados Financ
Estado de Resultados
0 1
INGRESOS
(-)COSTOS DE VENTAS
Costos Variables
Costos Fijos
(=) UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DE VENTAS
(-) DEPRECIACION
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisiòn de Impuestos 34%
UTILIDAD NETA
Flujo de Caja Método Indirecto
0 1
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL
Estado de Situación Financiera
Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
ACTIVO FIJO
DEPRECIACION
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO
A EMPRESA DE TECNILOGÍA S.A.
2020
2,085
2,885,302,092
48,498
3.83%
40
877,803
80
Depreciación/Año
0
8,555,556
300,000
4,000,000
600,000
137,000
30
70
15
46,000
30
COSTOS VARIABLES POR UNIDAD
% de participación
Total Costo Variable No. unidades a en las ventas de
CIF Variables Otros variables por unidad producir/mes cada producto
0
0
0
0
-
Estados Financieros
2 3
2 3
2 3
CAPACIDAD DE PROUDUCCIÓN INSTALADA
De acuerdo a la propiedad planta y equipo en la que se invertirá en el proyecto y en concordancia y coherencia
Número de Días laborados en el mes
Número de horas laboradas al día
Horas reales trabajadas en el mes
MOD
Describa cada proceso para fabricar su producto o prestar Horas Hombre/ Costo
su servicio Requerida Horas/Hombre
Proceso 1
Proceso 2
Proceso 3
Proceso 4
Servicios o productos máximos en un es #DIV/0!
to y en concordancia y coherencia con la cantidad de perosnal contratado, defina la capacidad de producción
MATERIALES DIRECTOS
Total MOD Materiales Unidad de medida Precio/unidad de Consumo para un
medida producto o servicio
Material 1
Material 2
Material 3
Material 4
Total Materiales
cidad de producción
CIF
Valor Material % CIF materiales Total Costo Variable
directos Unitario
0
CONTEXTO PROYECTO EMPRESA DE TECNOLOGIA SA.A
Cant. PATRIMONIO Porcentaje de inversion
Apalancamiento Credito 40%
Recursos Propios 60%
TOTAL INVERSION 100%
INVERSION Valor unitario
2000 Equipos de computo comprados de contado 1,500,000
INGRESOS
Arrendamiento comercial equipos de computo (MES)
COSTOS
Costos variables hardware
costos variables de fabricacion
2 Computadores con escritorio y equipos de tecnologia 3,000,000
GASTOS
Gastos Fijos Base salarial
Salario (Discriminmado en personas)
3 Salario tecnicos tiempo completo 1,000,000
Salario Gestor de Proyecto
Salario Director de Proyecto de Informatica
10 Salario Tecnicos durante 2 meses(instalacion 2,000 maquinas 900,000
1 Salario Lider Bodega
Disponible para pago de salarios 10,000,000
Subtotal gastos por pagar
Disponible para pago salarial - pagos salariales
Gastos Variables
Otros costos y gastos generados por mes atribuidos al proyecto Mes
Papeleria y Administracion 280,000.000
Transporte 300,000.000
Gastos de representacion 220,000.000
Costo de mantenimiento del inventario. 200,000.000
Subtotal Gastos Variables 1,000,000.000
12 Total gastos variables anual 12,000,000.000
NOLOGIA SA.A
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
63,107,000 0 0
3,006,000,000 0 0
3,069,107,000 0 0
3,000,000,000
45.360
0 3%
107,000.00
6,000,000.000
Personal año 1 y 2
0 45 40 85
3,000,000.000
2,000,000.000
6,000,000.000
18,000,000.000
1,500,000.000
30,500,000.000
-20,500,000.000
12,000,000.000
CALCULO WACC EMPRESA DE TECNOLOGIA [Link]
VALOR PARTICIPACION COSTO
DEUDA 63,107,000 2% 15%
RECURSOS PROPIOS 3,006,000,000 97.9% 49%
TOTAL 3,069,107,000 100%
TIO (TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD) 49%
TASA DE INTERES 21%
IMPUESTOS 30%
COSTO DE LA DEUDA 15%
Analisis
El Banco hace prestamo por 63,107,000 a una tasa de interes del 21% EA la provicion de impuesto de renta es de 30%
el inversionista espera una tasa de oportunidad del 49%
GIA [Link]
PROMEDIO PONDERADO
0%
48.0%
48.3%
de impuesto de renta es de 30%
CALCULO ROI EMPRESA DE TECNOLOGIA [Link]
AÑO DE COMPRA 2018 2018
AÑO DE VENTA 2019 2019
AÑOS 2 2
VALOR ORIGINAL 1,500.000 1,500.000
VALOR ACTUAL 3,000.000 3,000.000
RETORNO PROMEDIO 41%
COMPROBACION 3,000.000
Ventas apple
Ventas 12,500,000.000
Incremento 4%
TOTAL INCREMENTO 500,000.00
Dinero recolectado
13,000,000.000
En millones de dolares
