ENTREGA DE CASO PRACTICO #3
ALUMNO
JULIAN ANDRES ANTIVAR GRANADOS
DOCENTE
LUCAS ADOLFO GIRALDO RIOS
MATERIA
FINANZAS CORPORATIVAS
PROGRAMA ACADEMICO
ADMINISTRACION Y DIRECCION DE
EMPRESAS
CORPORACION UNIVERSITARIA DE
ASTURIAS
2020
CASO PRÁCTICO
Caso sobre financiación a largo plazo Una vez presentados los datos a D José Antonio
Altea, presidente fundador de la compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la
implantación del nuevo centro logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora
General e hija del fundador se aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:
Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras
(camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en
base al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados
contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por completo…
Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas más
modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación
de tesorería.
Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría comprar
los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco.
También me gustaría ver con la financiera del banco qué nos supondría un leasing. Y, por
cierto, nunca hemos hecho un renting, pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los
datos nos reunimos y hablamos con mi padre.
Muchas gracias.
Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.
Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de
mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a
otro 6% del coste de cada cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan contablemente
en 5 años, es decir, a razón de un 20% anual.
Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer un
descuento del 10% por unidad.
Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que piden
le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco
también le confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos
camiones por una cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de
compra) de 10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos
casos tanto el préstamo como el leasing se calculan a
5 años, y para el préstamo se aplica un interés del 5%. En ninguno de los casos se incluyen
costes de mantenimiento ni de seguro.
Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en
alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m.
mensuales por las 100 cabezas tractoras.
Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y
tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto
en el cash flow.
¿Qué cálculos realizarías?
¿Cuál es la opción más interesante?
¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo?
¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?
SOLUCION:
¿QUÉ CÁLCULOS REALIZARÍAS?
Comenzaria a calcular el valor de cada cabeza tractora porque dicha negociacion
directo con el proveedor es de 100 cabezas tractoras.
Se le pagaran 100 cabezas tractoras al proveedor.
Contamos con un descuento de 10% en la compra compra, seguido:
CABEZAS DE TRACTORAS 100
COSTE INICIAL UNID. 100.000
DESCUENTO 10%
VR DESCUENTO 10.000.00
COSTE FINAL UNID 90.000
TOTAL COSTE
UNIDADES 9.000.000
Seguido calculamos el 6% para el seguro anual y el otro 6% para el mantenimiento anual,
sobre el valor de las cabezas tractoras,
Los anteriores valores se aplicaran de este modo en operaciones de préstamos bancarios y
leasing:
PRESTAMO LEASING RENTING
COSTO TOTAL UNIDAD 9.000.000 9.000.000 9.000.000
PORCENTAJE SEGURO
ANUAL 6% 6% 0%
TOTAL SEGURO ANUAL 540.000 540.000
PORCENTAJE
MANTENIMIENTO 6% 6% 0%
ANUAL
TOTAL
MANTENIMIENTO 540.000 540.000 XXXXXXXX
ANUAL X
Notamos que en el renting no se calcula el valor de seguros y mantenimiento, porque en la
cuota fija ya estan visualizado estos costos.
Seguido especificamos el valor mensual de cada opción para poder adquirir cada
cabeza tractora y se calcula el costo anual.
PRESTAMO LEASING RENTING
CUOTA FINANCIACION
MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46
CUOTA FINANCIACION
ANUAL 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52
Basandonos en la operacion anteior se empieza a calcular el valor total de los costos de cada
opción para adquirir nuestra cabeza tractora por año.
PRESTAMO LEASING RENTING
TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00 XXXXXXXXX
XX
TOTAL
MANTENIMIENTO 540.000,00 540.000,00 XXXXXXXXX
ANUAL X
CUOTA FINANCIACION
MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46
CUOTA FINANCIACION
ANUAL 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52
TOTAL COSTOS
ANUALES 3.118.291,20 2.896.559,04 2.860.397,52
Basandonos en el costo anual de cada opción, calcularemos los valores de cinco años porque
este es el plazo para poder cancelar el total de los compromisos. Basandonos en la opción de
compra analizamos el quinto año.
PRESTAMO LEASING RENTING
TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00 XXXXXXXXX
XX
TOTAL
MANTENIMIENTO 540.000,00 540.000,00 XXXXXXXXX
ANUAL X
CUOTA FINANCIACION
MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46
CUOTA
FINANCIACION 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52
ANUAL
TOTAL COSTOS ANUALES 3.118.291,20 2.896.559,04 2.860.397,52
SUBTOTAL COSTOS A
CINCO AÑOS 15.591.456,00 14.482.795,20 14.301.987,60
OPCION DE COMPRA XXXXXXXXX 1.000.000,00 XXXXXXXXX
XX XX
TOTAL COSTOSA DE LA
OPERACIÓN 15.591.456,00 15.482.795,20 14.301.987,60
¿CUÁL ES LA OPCIÓN MÁS INTERESANTE?
Basandome en las operacion realizadas la opción más interesante es la opción de Renting
sin duda alguna porque el costo de toda la operación en el transcurso de los cinco años no
cuesta alrededor de 14.301.987,60 um, mucho menor que el leasing y que un préstamo.
¿CÓMO CONVENCERÍAIS AL PRESIDENTE Y AL CONSEJO?
Demostrandole cual es la mejor opcion con los datos operacionales que se realizaron y
donde se evidencio las ventajas que tiene a renting frente a las otras dos opciones.
¿Y SI EL PRESIDENTE INSISTE EN TENER LA PROPIEDAD DE LOS
CAMIONES?
En este caso basandome en la eleccion del presidente, la mejor opcion sin duda seria la
opcion leasing porque nos permitiria al momento que el contrato termine poder comprar
las cabezas de tractora el cual es muy beneficioso porque contariamos con una nueva
flota.
CONCLUSION
He llegado a concluir de la importancia del renting en base al caso practico siendo la
opcion que mejor de adaptaria a la empresa discola, logramos ratificar que esta opciones
es la mejor y quedo demostrado en las operacion realizadas anteriormente donde se fue
explica al presidente , en caso dado de que el presidente decida en tener la propiedad de
la flota el leasing nos permite cuando acabe contrato poder comprar las cabezas de
tractora.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3
_pdf1.pdf
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virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3
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https://www.asobancaria.com/leasing/leasing/
https://es.wikipedia.org/wiki/Arrendamiento_financiero
https://es.wikipedia.org/wiki/Contrato_de_arrendamiento
