Presentación: Este texto guía busca que el estudiante vaya aprendiendo paso a

paso los conceptos básicos de la Matemática Financiera. Ha sido diseñado de tal

forma que cada capítulo requiere de los anteriores, es decir, establece un desarrollo
progresivo que va de lo sencillo a lo complejo.
Todos los capítulos tienen un tema principal, el cual se divide en subtemas, y cada
vez que se explica un concepto, se presenta un ejemplo para mostrar su aplicación.
Al final de cada capítulo se incluye un taller donde el estudiante hace una
retroalimentación.
Este manual desarrolla las diferentes formas de pago de un préstamo y una
variedad de posibilidades de financiar un artículo comprado a crédito.
Por último, el texto explica los diferentes métodos para evaluar alternativas de
inversión, los cuales le permiten al estudiante diferenciar entre proyectos rentables
y no rentables.
Objetivos generales
1. Utilizar correctamente las relaciones de la Matemática Financiera para la
toma de decisiones financieras en las empresas privadas y públicas.
2. Aplicar los indicadores financieros más adecuados de acuerdo con los
diversos proyectos de inversión.
3. Participar activamente en equipos de estudio conformados para verificar el
dominio de conceptos y procedimientos.
Contenido

Unidad I

Capítulo I
Conceptualización
Definiciones
1. Conceptos básicos
1.1 tasa de interés
1.2 Equivalencia
1.3 Períodos
1.4 Líneas de tiempo
1.5 Transacciones
1.6 Resumen.

Tasa de interés
2. Interés simple
2.1 Valor presente
2.2 Valor futuro
2.3 Valor futuro equivalente a un valor presente
2.4 Cálculo de la tasa de interés simple
2.5 Cálculo de número de períodos con interés simple
2.6
2.7 Valor futuro equivalente a una serie uniforme
2.8 Resumen
2.9 Cuestionario
2.10 Taller con interés simple

Capítulo II
Capitalización
Capitalización de intereses
3. Interés compuesto
3.1 Valor futuro equivalente a un valor presente
3.2 Valor presente equivalente a un valor futuro
3.3 Cálculo de número de períodos
3.4 Cálculo de la tasa de interés compuesto
3.5 Resumen
3.6 Cuestionario
3.7 Taller de pagos únicos

Módulo 4
Tasas de interés nominales y efectivas
4. Tasas de interés
4.1 Tasa de interés nominal
4.2 Tasa de interés efectiva
4.3 Conversión de una tasa nominal vencida en una tasa efectiva
4.4 Conversión de una tasa efectiva en una tasa nominal vencida
4.5 Conversión de una tasa nominal vencida en otra nominal vencida con
diferentes períodos de capitalización
4.6 Conversión de una tasa efectiva en otra efectiva
4.7 Conversión de una tasa nominal anticipada en una tasa efectiva
4.8 Conversión de una tasa efectiva en una tasa nominal anticipada
4.9 Conversión de una tasa nominal anticipada en una nominal vencida
4.10 Conversión de una tasa nominal anticipada en una tasa nominal anticipada
con diferentes
períodos de capitalización
4.11 Resumen
4.12 Cuestionario
4.13 Taller de tasas nominales y efectivas
Conceptualización
Presentación
Matemáticas Financieras: es la ciencia que estudia el valor del dinero en el tiempo.
El valor del dinero en el tiempo es la relación que existe entre la magnitud de un
pago y la fecha en que se realiza ese pago.
No es lo mismo un peso de hoy que un peso de mañana, ya que en esta situación
se deben tener en cuenta diferentes implicaciones económicas, como la inflación,
la devaluación y la tasa de interés, entre otras.
Objetivos
Asimilar los conceptos más relevantes con el fin de aplicar las relaciones
matemáticas deducidas durante el desarrollo del texto y tomar una posición
razonable frente al sistema financiero colombiano.
Contenido

Definiciones

Tasa de interés

Contenido
Definiciones
1. Conceptos básicos
1.1 Tasa de interés
1.2 Equivalencia
1.3 Períodos
1.4 Líneas de tiempo
1.5 Transacciones
1.6 Resumen

Objetivos
1. Definir conceptos básicos tales como tasa de interés, equivalencia, períodos,
líneas de tiempo y transacciones.
 2. Calcular la tasa de interés que representan dos valores que se manifiestan
en diferentes períodos.
3. Verificar algunos conceptos básicos en el entorno financiero actual.

Palabras clave y símbolos

Valor del dinero, tasa de interés, equivalencia, períodos, líneas de tiempo,
transacciones.

Introducción

Este módulo hará referencia a los conceptos fundamentales sobre los cuales se desarrollará toda la

temática del curso: las definiciones básicas, ejemplos, gráficos, símbolos.

1. CONCEPTOS BÁSICOS
1.1. Tasa de Interés
Es aquella que le da valor al dinero en el tiempo, y se define como la relación entre
los intereses ( I ) y la cantidad prestada ( CP ). La denotaremos con i
I
i  Tasa de interés
CP
Los intereses se calculan de la siguiente forma: tasa de interés por la cantidad
prestada:
I  iCP
Los intereses también son iguales a la diferencia entre la cantidad prestada y el
valor futuro a cancelar.

1.2. Equivalencia
Es la igualdad entre dos sumas distintas que se dan en diferentes fechas, por
ejemplo: $100 de hoy son equivalentes a $130 dentro de un año, ya que estas
sumas están relacionadas por una tasa de interés del 30%, es decir, $100 + 0,3
($100) = $130.
El valor de contado de un artículo es equivalente a la serie de pagos futuros si es
adquirido a crédito.
 1.3. Períodos
Es el número de unidades de tiempo que hay entre la fecha de inicio y la fecha de
terminación de una negociación.
Los períodos se pueden medir en diferentes unidades de tiempo así: días, semanas,
meses, trimestres, semestres y años. Y los denotaremos con n

Ejemplo: una transacción entre enero 1 y junio 30 se puede medir así:

Si la unidad son días: n = 180 días
Si la unidad son quincenas: n = 12 quincenas
Si la unidad don meses: n = 6 meses
Si la unidad son trimestres: n = 2 trimestres
Si la unidad son semestres: n = 1 semestre
Si la unidad son años: n = 0,5 años

1.4 Líneas de Tiempo

Son las líneas que se emplean para graficar los problemas y hacer más visible la
solución. Se traza una línea horizontal, la cual se divide en las diferentes unidades
de tiempo, y se utilizan líneas verticales trazadas hacia arriba para representar los
ingresos y hacia abajo para representar los egresos.
Ejemplo: usted recibe un préstamo de $1.000 para cancelar en cuatro cuotas
trimestrales de $300 cada una:

1.000

1 2 3 4
0

300 300 300 300

1.5 Transacciones
Son las diferentes negociaciones o formas de pago de un préstamo.
Por ejemplo: ante la necesidad de adquirir un artículo, este lo podemos comprar al
contado o a crédito.
Al contado solo existe una posibilidad, pero si lo compramos a crédito, existen
múltiples posibilidades, y algunas de ellas son:

1. Con cuota inicial y otra cuota futura

0 1 CI: cuota inicial
C: cuota futura

CI C

2. Sin cuota inicial y dos pagos futuros

0 1 2

C1
C2

3. Sin cuota inicial y una serie de cuotas iguales

0 1 2 3 4 n
≀≀

Cuotas iguales

4. Sin cuota inicial y una serie de cuotas que aumentan un valor fijo cada período

0 1 2 3 n C: cuota
≀≀

C1
C2
C3
Cn

5. Sin cuota inicial y una serie de cuotas que disminuyen un valor fijo cada
período.
0 1 2 3 n C: cuota
≀≀
 Cn
C3
C2
C1

Tasa de interés
Contenidos

Tasa de interés
2. Interés simple

2.1. Valor presente

2.2. Valor futuro
2.3. Valor futuro equivalente a un valor presente
2.4. Cálculo de la tasa de interés simple
2.5. Cálculo de número de períodos con interés simple
2.6. Taller con interés simple

Objetivos
1. Identificar el concepto de interés simple entre dos o más valores.
2. Calcular el valor futuro equivalente a un valor presente.
3. Calcular el valor presente equivalente a un valor futuro
4. Calcular el número de periodos y la tasa de interés simple entre dos pagos
de diferentes fechas
Introducción
En este capítulo tratará la tasa de interés simple en las relaciones para pagos únicos
y series uniformes, y se determinarán el valor presente y el valor futuro, también se
calculará la tasa de interés simple y el número de periodos para pagos únicos.

TASA DE INTERÉS
2. INTERÉS SIMPLE
Es aquel que genera la misma magnitud del capital durante todo el tiempo que dura
la transacción, independientemente de si se retiran o no los intereses.
2.1 Valor Presente
Es el valor de un bien o una obligación medida en pesos hoy, y lo denotaremos con
P.
2.2 Valor Futuro
Es el valor de un bien o una obligación medida en pesos n períodos adelante, y lo
denotaremos con F .
2.3 Valor futuro equivalente a un valor presente
Empezaremos diciendo que hoy recibimos un préstamo de $ P para cancelar en el
enésimo período con una tasa de interés simple. Se trata de hallar el valor futuro
acumulado al cabo de un tiempo.
P

1 2 3 n
0 ≀≀

F =?

Si el préstamo lo cancelamos al final del período uno, tenemos:

F  PI donde I = Intereses
Si I = i P entonces F = P + i P
Sacando factor común F  P1  i 
Si el préstamo se cancela al final del período dos, el valor futuro acumulado será
igual al préstamo más los intereses del primer período, más los intereses del
segundo período, así:
F  p  ip  ip  P  2ip  P1  2i 

Si el préstamo se cancela al final del período tres, el valor futuro será igual al
préstamo más los intereses de los tres períodos, es decir:
F  P  iP  iP  iP  P  3iP

Factorizando tenemos:
 F  P1 3i 

Generalizando tenemos:

F  P1  ni 

Ejemplo: Carlos Darwin recibe un préstamo de $2.000.000 para cancelar al cabo

de un año con una tasa de interés simple del 3% mensual. ¿Cuál será el valor a
cancelar junto con intereses al final del mes doce?
Nota: la unidad de tiempo de la tasa de interés debe coincidir con la unidad de
tiempo de la transacción, es decir, si el período de la tasa es mensual, los períodos
de la transacción deben ser mensuales.

2.000.000

0 1 2 ≀≀ 12

F =?
P = 2.000.000
n = 12 meses
i = 3% mensual
F =?

F = 2.000.000 (1 + 12 (0,03)) = 2.720.000

Nota: la tasa se debe expresar en forma decimal, es decir, se debe dividir por 100
De la ecuación anterior, se pueden despejar las otras variables, así:
Si requiere hallar el valor presente, dada la tasa de interés simple, el número de
períodos y el valor futuro, tenemos:

P 1
= F x
1  ni 
Ejemplo:
Usted necesita pagar dentro de seis meses la matrícula del próximo semestre, por
valor de $2.500.000, y desea saber cuánto tiene que depositar hoy en una cuenta
de ahorros que paga un interés simple del 2% mensual para obtener dicha cifra.

F = 2.500.000
0 1 2 3 4 5

P =?

F = 2.500.000
n = 6 meses
i = 2% mensual
P =?

2.500.000
P =  2.272.727
1  5(0,02)

2.4 Cálculo de la tasa de interés simple

Sea F = P (1+ n i )

F F F 1
 1  ni  1  ni   1  i
P P  P n

F 1
i    1
 P n

Ejemplo: Una persona deposita hoy $700.000, y dentro de un año retira $950.000
de una cuenta de ahorros. Hallar la tasa de interés que le paga la entidad.

950.000
 0 1 2 ≀≀ 12

700.000

F = 950.000
P = 700.000
n = 12 meses
i =?

 950.000  1
i  1  0,0297
 700.000  12

0,0297 x 100 = 2,97%

La entidad le paga el 2,97% mensual

2.5 Cálculo del número de períodos con interés simple

Sea F  P1  ni 

F 1
n    1
 P i

Ejemplo: El Pibe Valderrama consigna en un fondo sus cesantías por $5.000.000,

y al cabo de un tiempo retira $6.350.000. Si el fondo le paga una tasa de interés
simple del 2% mensual, ¿cuánto tiempo demoró para retirar el dinero?

6.350.000

0 1 2
≀≀ n

5.000.000

F = 6.350.000
P = 5.000.000
i = 2% mensual
n = meses?

 6.350.000  1
n  1  13,5meses
 5.000.000  0,02

2.6. Taller con interés simple

1. Juan Sin miedo recibe hoy un préstamo de $1.000.000 para cancelar dentro
de un año, con una tasa de interés simple del 2% mensual. Hallar el valor que
Juan deberá pagar.
2. Cosiaca, el prestamista, entrega en préstamo $2.000.000 con una tasa de
interés simple del 3% mensual, el cual será cancelado en cuatro pagos iguales
de $200.000 en los meses 3, 4, 6, 10, y un último pago en el mes 12. Hallar el
valor que Cosiaca recibirá al final del año.

3. Usted ahorra hoy $500.000 en una cuenta que le paga el 7% trimestral. ¿En
cuánto tiempo se triplicará esta inversión?

4. Durante año y medio, usted ahorra al final de cada mes la suma de $100.000.
Un mes después del último depósito hace retiros mensuales iguales durante
un año. Hallar el valor de estos retiros si le pagan una tasa del 2,5% mensual.

5. Una nevera vale $1.000.000, y se compra en las siguientes condiciones:

cuota inicial = el 30% de su valor, y el resto en 12 cuotas mensuales iguales.
Hallar el valor de la cuota mensual con una tasa de interés simple del 4%
mensual.
Nombre Capitalización de intereses

Contenidos

3. Interés compuesto
3.1 Valor futuro equivalente a un valor presente
3.2 Valor presente equivalente a un valor futuro
3.3 Cálculo de número de períodos
3.4 Cálculo de la tasa de interés compuesto
3.5 Resumen
3.6 Taller de pagos únicos con interés simple

Objetivos

1. Identificar el concepto de interés compuesto entre dos o más valores.

2. Calcular el valor presente y el valor futuro de las diferentes formas de pago

de un préstamo.

3. Calcular la tasa de interés compuesto entre un valor presente y un valor

futuro.

4. Calcular el número de periodos entre dos pagos de diferentes fechas con

interés compuesto

Introducción

En este módulo el estudiante aprende a operar con el interés compuesto, es decir,

los intereses se capitalizan, utilizando pagos únicos en las ecuaciones de valor

presente y de valor futuro. También logra calcular el número de períodos y la tasa

de interés compuesto entre dos pagos de diferentes fechas.

CAPITALIZACIÓN DE INTERESES
3. INTERÉS COMPUESTO
Es el interés generado por el capital más el interés del período anterior. El interés
compuesto se da cuando los intereses del período anterior se capitalizan, lo que
genera un saldo mayor y, por ende, unos intereses más altos.

3.1 Valor futuro equivalente a un valor presente

Si hoy recibimos un préstamo de $ P , nuestro deseo es conocer el valor futuro
acumulado ( F ) en el enésimo período con una tasa de interés compuesto ( i ).

$P
1 2
0 ≀≀ n

F =?

Si cancelamos el préstamo al final del período uno, tendríamos que:

F  P  iP factor común P
F  P1  i 
Si cancelamos el préstamo en el período dos, tenemos que el valor futuro es igual
al saldo de la deuda en el período uno más los intereses generados por ese saldo
durante el período dos.
F  P1  i   iP1  i 
Sacamos factor común P1  i 

F  P1  i 1  i   P1  i 

2

Si cancelamos el préstamo en el período tres, el valor futuro será igual al saldo del
período dos P1  i  más los intereses generados por el saldo durante el período
2

tres iP 1  i 
2

F  P(1  i)2  iP (1  i)2

factor común P1  i 

2

F  P 1  i  1  i   P 1  i 
2 3
Generalizando tenemos que:

F  P1  i 
n

Ejemplo:
Gabriel García recibe un préstamo de $10.000.000 para cancelarlo dentro de un
año, con una tasa de interés compuesto del 3% mensual. Hallar el valor a cancelar
al final del mes doce.
10.000.000
1 2
0 ≀≀ 12

F =?

P = 10.000.000
n = 12 meses
i = 3% mensual
F =?

F = 10.000.000 (1+0,03) 12 = 14.257.609

La fórmula anterior es la ecuación maestra, ya que de ella se derivan las demás
fórmulas de matemáticas financieras.
Ahora despejemos las demás variables de esa ecuación.
3.2 Valor presente equivalente a un valor futuro
Hallemos el valor presente dados un valor futuro, el número de períodos y la tasa
de interés compuesto.
Sea F = P (1+ i ) n
1 F
P=F x P
1  i n 1  i n
Ejemplo: Gabriela Mistral deposita hoy un dinero en una cuenta de ahorros que le
paga una tasa de interés compuesto del 2% mensual, y al cabo de dos años retira
$4.550.000. ¿Cuánto depositó inicialmente la premio Nobel?

4.550.000

1 2
0 ≀≀ 24

P =?

F = 4.550.000
i = 2% mensual
n = 24 meses
P =?

4.550.000
P  2.828.833
1  0,0224

3.3 Cálculo de número de períodos

Sea F = P (1+ i ) n

1  i n  F
Aplicamos logaritmo
P

n log 1  i   log
F
P
n log 1  i   log F  log P

log F  log P
n
log 1  i 

Ejemplo:
El 7 de agosto de 1819, Simón Bolívar recibió un préstamo por valor de $1.000, y
al cabo de n períodos canceló $1.400 en una institución financiera que le cobró
 una tasa de interés compuesto del 2% mensual. Hallar el número de meses de
esta transacción.

1.000

1 2
0 ≀≀ n

1.400
P = 1.000
F = 1.400
i = 2% mensual
n =?

log 1.400  log 1.000

n  16,99meses
log 1,02

3.4 Cálculo de la tasa de interés compuesto

Sea F = P (1+ i ) n se pasa P a dividir

1  i n  F
Aplicamos raíz n
P
1/ n
F 1/ n
F
1 i    donde i  1
P P

Ejemplo:
Lucho Herrera hoy hace un préstamo de $500.000 para arreglar su bicicleta, y
deberá cancelar $750.000 dentro de 8 meses. ¿Qué tasa de interés mensual le
están cobrando?

500.000
0 1 2 8
≀≀

750.000
P = 500.000
F = 750.000
n = 8 meses
i= ?

1/ 8
 750.000 
i   1  0,052
 500.000 

i = 5.2% mensual

Ejercicio 1
El señor César Rincón compró un toro, y el valor lo cancelará en dos cuotas
iguales en los meses 2 y 3, por $800.000 cada una.
Si le cobran una tasa de financiación del 3% mensual, hallar el valor de contado
que tendría el toro.
P=?

1 2 3
0

800.000

F2  800.000
F3  800.000
P=?
n = 2 y 3 meses
i = 3% mensual

F 2 y F 3 : son valores futuros

P = es el valor de contado del toro
Cada uno de los valores futuros se traslada al período cero, es decir, hallamos
sus valores presentes. Y la suma de estos valores presentes dará como resultado
el valor de contado del toro.
F2 F3
P1  P2 
1  i 2 1  i 3
Valor del toro = P1  P2
800.000
P1   754.077
1  0,032
800.000
P2   732.113
1  0,033
P = 754.077 + 732.113 = 1.486.190

Ejercicio 2
La Chechi Baena compra unos patines que tienen un valor de contado de
$100.000, para cancelar en tres cuotas iguales, en los meses 3, 6 y 8, y le cobran
una tasa de financiación del 4% mensual.
Hallar el valor de las cuotas
Nota: El valor de contado es igual a la suma de cada uno de los valores presentes
de las cuotas, y como no las conocemos, las denotaremos con X. Utilizaremos la
F
expresión P = donde cada X es un valor futuro.
1  i n

100.000

1 2 3 6 8
0 ≀≀ ≀≀

X X X
P = 100.000
F = X desconocido
 n = 8 períodos
i = 4% mensual

x x x
P   Sacamos factor común
1  0,04 1  0,04 1  0,048
3 6

 1 1 1 
100.000  x    8
 1,04 1,04 1,04 
3 6

100.000  x2,41 donde X 

100.000
 41.494
2,41

3.5 Resumen
En este capítulo se definió el concepto de interés compuesto, es decir, cuando los
intereses de un período se reinvierten y generan más interés.
Aprendimos mediante la siguiente ecuación a trasladar un valor presente al futuro,
esto es, n períodos adelante:
F  P1  i 
n
Donde:
F = valor futuro
P = valor presente
i = tasa de interés
n = # de períodos
Para obtener el valor futuro ( F ), tomamos el valor presente ( P ) y le sumamos
todos los intereses generados durante el tiempo de estudio. Pero también nos
podemos devolver un valor futuro hasta el valor presente equivalente, y para ello
despejamos P de la relación anterior.
P  F / 1  i 
n

Acá se toma el valor futuro y se le descuentan todos los intereses que se han
acumulado, lo que da como resultado un valor más pequeño.
Si despejamos la tasa de interés ( i ), encontraremos la tasa efectiva del período,
es decir, de la unidad de tiempo en que se ha dividido el espacio entre el valor
presente y valor futuro.
 1/ n
F
i  1
P
Si despejamos n , encontraremos el número de períodos que hay entre valor
presente y valor futuro.

n
 P
log F
log 1  i 
Los períodos deben coincidir con el período de la tasa de interés.
Por ejemplo: si los n períodos son meses, la tasa efectiva también debe ser
mensual.

3.6 Cuestionario
1. ¿Qué es interés compuesto?
2. ¿Cuál es la diferencia entre interés compuesto e interés simple?
3. Explique en forma clara cómo se convierte un valor de hoy en un valor futuro.
4. ¿Por qué un valor presente es equivalente a un valor futuro?
5. Si descontamos los intereses a un valor futuro, decimos que su resultado es un
__________
6. Lo que hace que dos valores de distintas fechas sean equivalentes se
denomina ___________

3.7 Taller de pagos únicos

1. ¿Cuántos meses serán necesarios para que:
a) Una inversión de $5.200.000 se convierta en $7.950.000, con una tasa de
interés del 1,8087582% mensual? Rta: 23,7 meses.
b) Una inversión de $10.000.000 se convierta en $24.000.000 con una tasa de
interés del 2,2809122% mensual? Rta: 38,82 meses.

2. ¿Qué es mejor: invertir en una empresa que garantiza triplicar la inversión al

cabo de dos años y medio, o invertir en una cuenta de ahorros que paga el 3%
mensual? Rta: 3,73% mensual. Es mejor invertir en la empresa.
3. Una empresa deposita hoy $8.000.000 en una entidad que paga una tasa de
interés anual i % , variable que depende del tiempo medido en años, así: i = 27%
anual durante los primeros 5 años, y i =28% anual del sexto al décimo año. La
empresa retirará $2.000.000 dentro de dos años y depositará $1.500.000 dos
años más tarde de este retiro. Calcular el saldo que tendrá al cabo de diez años.
Rta: $83.284.327

4. Un banco comercial ofrece una tasa de interés de 2,5% mensual a sus

ahorradores. ¿Al cabo de cuánto tiempo el total de los intereses devengados por
una inversión será igual a un tercio de la suma invertida inicialmente? Rta: 11,65
meses

5. El gerente de una empresa debe establecer un ahorro para la liquidación de un

empleado al cumplir éste 25 años de trabajo. La liquidación equivale a 25 salarios
mensuales iguales a los devengados en el último año de trabajo. Si el empleado
inició ganando $80.000 mensuales en 1985, y el salario se lo reajustan en el 5%
anual, ¿cuánto debe depositar la empresa el día en que inicia labores el empleado,
en una institución que paga un interés del 20% anual, para obtener al cabo de 25
años la suma necesaria para cubrir la liquidación? Rta: $67.615

6. Juan tiene una deuda por valor de $1.000.000 y por ella le cobran un interés del
3,5% mensual. Pero también este señor dispone hoy de $800.000, los cuales
deposita en una cuenta al 4.5% mensual. ¿Dentro de cuánto tiempo el monto que
tenga en esta cuenta le será suficiente para pagar la deuda existente en ese
momento? Rta: 23,2 meses

7. ¿Dentro de cuántos meses se tendrá en una cuenta de ahorros un saldo de

$1.900.000, sabiendo que hoy se hace un depósito de $1.000.000 y luego se
hicieron retiros así: $100.000 dentro de 9 meses, $200.000 dentro de 12 meses, si
la cuenta de ahorros paga un interés del 3% mensual?. Rta: 29,99 meses.
8. Se ha acordado cubrir una obligación con tres pagos, así: $150.000 hoy,
$215.000 dentro de 6 meses y $175.000 dentro de 15 meses, con un interés del
36% anual capitalizable mes vencido; se desea sustituir por tres pagos, así:
$210.000 dentro de 3 meses, $160.000 dentro de un año y un último pago dentro
de 15 meses. Determinar el valor de este último pago (utilice el valor presente). Rta:
$214.975

9. ¿Cuánto tiempo tardará un depósito en duplicar su valor si se ha colocado en una

institución financiera que paga una tasa de interés del 8,25% trimestral? Rta: 8,7
trimestres.

10. Hallar la tasa nominal anual capitalizable mes vencido equivalente al:
a. 2% mensual. Rta: 24% anual mes vencido
b. 28% anual. Rta: 24,9% anual mes vencido
c. 33% anual capitalizable semestre vencido. Rta: 30,9% anual mes vencido
d. 9% trimestral. Rta: 34,97% anual mes vencido

11. Se dispone hoy de una suma de dinero para invertir. Y se presentan dos
alternativas: la primera es invertir al 30% anual capitalizable mensualmente. Y la
segunda es invertir al 31,5% anual capitalizable semestralmente. ¿Cuál opción debe
escogerse? Rta: Es mejor invertir al 30% anual mes vencido.

12. La señora Monalisa deposita $150.000 en una cuenta de ahorros que paga un
interés del 29,86% anual. Dentro de 3 años retira la tercera parte del total acumulado
en su cuenta; dos años más tarde hace un depósito igual a la mitad del saldo que
existe en ese momento, y dos años después retira la totalidad del dinero existente
en esa fecha. Hallar el valor de ese último retiro. Rta: $934.155

13. Sustituir una obligación que consta de tres pagarés de $1.000.000, $1.260.000
y $1.560.000 para dentro de 3, 5 y 8 meses, respectivamente, por su equivalente
en tres pagos iguales: uno para dentro de 5 meses, el otro a 10 meses y el último
dentro de 12 meses, sabiendo que la tasa de interés acordada en todos los casos
es del 2,5% mensual. Rta: $1.379.477
Tasas de interés nominales y efectivas

Contenidos

4. Tasas de interés
4.1 Tasa de interés nominal
4.2 Tasa de interés efectiva
4.3 Conversión de una tasa nominal vencida en una tasa efectiva
4.4 Conversión de una tasa efectiva en una tasa nominal vencida
4.5 Conversión de una tasa nominal vencida en otra nominal vencida con
diferentes períodos de capitalización
4.6 Conversión de una tasa efectiva en otra efectiva
4.7 Conversión de una tasa nominal anticipada en una tasa efectiva
4.8 Conversión de una tasa efectiva en una tasa nominal anticipada
4.9 Conversión de una tasa nominal anticipada en una nominal vencida
4.10 Conversión de una tasa nominal anticipada en una tasa nominal anticipada
con diferentes períodos de capitalización.
4.11 Resumen
4.12 Cuestionario
4.13 Taller de tasas nominales y efectivas

Objetivos

1. Definir los conceptos de tasas de interés nominal y efectiva.

2. Convertir una tasa de interés nominal en una tasa de interés efectiva, y
viceversa.
3. Convertir una tasa de interés efectiva en otra tasa de interés efectiva de
diferentes periodos
4. Convertir una tasa de interés nominal en otra tasa de interés nominal con
diferente período de capitalización.
5. Apropiarse de la temática de este módulo mediante el desarrollo del
cuestionario y taller propuestos.
Introducción

En el ámbito financiero se habla de muchas tasas: de rentabilidad, de rendimiento

sobre la inversión, mínima de rendimiento, de inflación, de devaluación, etc, pero

aquí nos concentraremos en la tasa de interés, tanto nominal como efectiva. La tasa

de interés nominal me expresa el periodo de capitalización o pago de intereses,

además si son vencidas o anticipadas. Aquí aprenderemos a convertir tasas

nominales en efectivas o viceversa, también convertir una tasa efectiva en otra

efectiva. La tasa efectiva hace referencia al interés compuesto, es decir, cuando los

intereses se reinvierten a la tasa pactada originalmente.

TASAS DE INTERÉS NOMINALES Y EFECTIVAS

4. DEFINICIONES
4.1 Tasa nominal de interés
Es la tasa enunciada, y nunca se debe tomar como criterio de evaluación, ya que
no refleja el verdadero rendimiento del dinero. Se debe especificar además si es
anticipada o vencida, puesto que cualquiera de las combinaciones posibles
implicará rendimientos efectivos diferentes. La tasa nominal expresa el período de
capitalización de los intereses. La denotaremos con r .

4.2 Tasa efectiva de interés

Es la obtenida al cabo de un tiempo si reinvertimos los intereses que nos devuelve
la inversión durante ese mismo período y con la misma tasa de interés pactada
originalmente.
Para encontrarla se debe partir de la tasa nominal ( r ), de la periodicidad de los
pagos de ésta y de si dichos pagos son anticipados o vencidos.

4.3 Conversión de una tasa nominal vencida en tasa efectiva

Ejemplo:
Una cuenta de ahorros ofrece un pago del 32% anual capitalizable trimestre
vencido.
Tasa periódica trimestral = 32/4 = 8% trimestre vencido.
Cuando las tasas son vencidas, la tasa periódica es igual a la tasa efectiva del
período.
Ahora traslademos la tasa efectiva trimestral a una tasa efectiva anual.

Periodos Inversión Tasa Intereses

1 $100 8% $8
2 $108 8% $8,64
3 $116,64 8% $9,3312
4 $125,9712 8% $10,0777
Total $36,0489

La tasa efectiva anual es del 36,05% aproximadamente.

La forma anterior es muy dispendiosa, por tanto, necesitamos otra forma más
simple, y para ello establecemos dos relaciones:
F = P ( F / P , iea , n ) F = P ( F / P , iet , n )

Donde iea = tasa efectiva anual e iet = tasa efectiva trimestral. La expresión se lee
así: el valor futuro es igual al valor presente que multiplica al factor (hallar un F
dado P , una tasa de interés efectiva anual, y n períodos).
P = 100 P = 100
iea , = ? iet = 8%
n = 1 año n = 4 trimestres
luego F = 100 ( 1 + iea ) 1 F = 100(1+ iet ) 4

Igualando ambas expresiones tenemos:

100 ( 1 + iea ) = 100 (1 + 0,08)^4
iea = ((1,08)^4) – 1 ----- iea = tasa efectiva anual
iea = 0,360489 = 36,0489%
La tasa de interés periódica es igual a la tasa nominal ( r ) dividida por el número de
períodos de capitalización n , es decir:
r 0,32
iet = =  0,08
n 4
Si iea = (1+ iet ) 4 y reemplazamos iet por su equivalente tenemos:

n
 r
iea = 1   1
 n

Entonces tenemos:
4
 0,32 
iea = 1    1  0,360489
 4 
0,360489 x 100 = 36,0489%

Con esta fórmula hallamos cualquier tasa efectiva, solo que debemos saber
reemplazar el n divisor y el n exponente.

El n divisor es el número de períodos capitalizables contenidos en la tasa nominal

r y el n exponente es el número de períodos capitalizables contenidos en la tasa
efectiva que se está hallando.

Ejemplo:
Dada una tasa nominal anual del 32% capitalizable trimestre vencido, hallar la tasa
efectiva semestral, la tasa efectiva trimestral, la tasa efectiva mensual, la tasa
efectiva quincenal y la tasa efectiva diaria.
2
 0,32 
1. Tasa efectiva semestral = 1    1  0,1664
 4 
1
 0,32 
2. Tasa efectiva trimestral = 1    1  0,08
 4 
 1/ 3
 0,32 
3. Tasa efectiva mensual = 1    1  0,025985568
 4 
1/ 6
 0,32 
4. Tasa efectiva quincenal = 1    1  0,012909457
 4 
1 / 90
 0,32 
5. Tasa efectiva diaria = 1    1  0,000855488
 4 

Probemos que con cada una de estas tasas efectivas, podemos hallar cualquier otra
tasa efectiva o regresarnos a la tasa nominal.

4.4 Conversión de una tasa efectiva en una tasa nominal vencida

Ejemplo:
Hallar la tasa nominal semestral capitalizable mes vencido, dada la tasa efectiva
diaria de 0.05%
1
 r  30
ied = 1    1  0,0005
 6
ied = tasa efectiva diaria
Debemos despejar la tasa nominal ( r ) de la anterior ecuación.
 
r = 6 1,0005  1 =0,09065
30

4.5 Conversión de una tasa nominal vencida en otra nominal vencida con
diferentes períodos de capitalización

Ejemplo:
Dada la tasa del 24% anual capitalizable trimestre vencido, hallar la tasa nominal
anual capitalizable mes vencido.
4
 0,24 
iea = 1    1  0,26247696
 4 
12
 r 
iea = 1    1  0,26247696
 12 
Despejando r tenemos:
 
r  121,26247696 12  1  0,235353869
1

 

4.6 Conversión de una tasa efectiva en otra efectiva

Ejemplo:
Hallar la tasa efectiva anual dada la tasa efectiva mensual del 0,025985568 y la tasa
efectiva semestral del 0,1664.
Tasa efectiva anual = (1 + 0,025985568) 12 -1 = 0,360489
Tasa efectiva anual = (1 + 0,1664) 2 -1 = 0,360489

Ejemplo:
Hallar las tasas efectivas diaria y mensual, dada la tasa efectiva semestral del
0,1664.
Tasa efectiva diaria = 1  0,1664  1  0,000855488
1 / 180

Tasa efectiva mensual = 1  0,1664  1  0,025985568

1/ 6

Ejemplo:
Para una tasa del 36% anual mes vencido, hallar las siguientes tasas efectivas:
12
 0,36 
Tasa efectiva anual = 1    1  42,57609%
 12 

6
 0,36 
Tasa efectiva semestral = 1    1  19,40523%
 12 

3
 0,36 
Tasa efectiva trimestral = 1    1  9,2727%
 12 

1
 0,36 
Tasa efectiva mensual = 1    1  3%
 12 
 1/ 2
 0.36 
Tasa efectiva quincenal = 1   1  1.48892%
 12 

1 / 30
 0,36 
Tasa efectiva diaria = 1    1  0,09858%
 12 

Comprobemos la tasa efectiva anual con los datos obtenidos

1. Tasa efectiva anual = (1 + ies ) 2 - 1 = (1 + 0,1940523) 2 - 1 = 42,57%
2. Tasa efectiva anual = (1 + iet ) 4 - 1 = (1 + 0,092727) 4 - 1 = 42,57%
3. Tasa efectiva anual = (1 + iem ) 12 - 1 = (1 + 0,03) 12 - 1 = 42,57%
4. Tasa efectiva anual = (1 + ieq ) 24 - 1 = (1 + 0,0148892) 24 - 1 = 42,57%

5. Tasa efectiva anual = (1 + ied ) 360 - 1 = (1 + 0,0009858) 360 - 1 = 42,57%

iea = tasa efectiva anual

ies = tasa efectiva semestral
iet = tasa efectiva trimestral
iem = tasa efectiva mensual
ieq = tasa efectiva quincenal
ied = tasa efectiva diaria

Para el exponente preguntamos: en el caso de la primera ¿Cuántos semestres hay

en un año; en la segunda ¿Cuántos trimestres hay en un año; para la tercera
¿Cuántos meses hay en un año?; para la cuarta ¿Cuántas quincenas hay en un
año? Y para la quinta ¿Cuántos días hay en un año?

4.7 Conversión de una tasa nominal anticipada en una tasa efectiva

Si hoy hacemos un préstamo con una tasa de interés del 36% anual capitalizable
trimestre anticipado, esto quiere decir que por cada $100 en préstamo nos retienen
$9, o sea, el 9% trimestral, que es la cuarta parte de 36%. La tasa periódica
trimestral es igual a los intereses sobre lo realmente recibido.
Tasa periódica trimestral = $9/ ($100-$9) = 0,0989
Expresando estos valores en tasas, tenemos:
 r 
0,09/(1-0,09) =  n  Tasa periódica anticipada.
1  r 
 n
Si retomamos la expresión para hallar una tasa efectiva, dada una tasa nominal
n
 r
vencida, es decir: tasa efectiva = 1    1 y reemplazamos la tasa periódica
 n
vencida (r/n) por la tasa periódica anticipada, tenemos que:
n
 r 
Tasa efectiva = 1  n  1
 1 r 
 n
r
Sea y entonces
n
n
 y 
1    1
 1 y 
Sacamos común denominador:
n
1 y  y
   1 se cancela  y  y del numerador
 1 y 
r
Luego reemplazamos a ( y ) por
n
n
 1 
ie =   1
1 r 
 n

donde ie = tasa efectiva

Ejemplo:
Dada la tasa nominal anual del 36% capitalizable mes anticipado, hallar las tasas
efectivas anual, semestral, trimestral, mensual y quincenal.
12
 
 1 
1. Tasa efectiva anual =    1  0,441249563
1 0,36 
 12 
 6
 
 1 
2. Tasa efectiva semestral =    1  0,200520539
 1  0,36 
 12 
3
 
 1 
3. Tasa efectiva trimestral =    1  0,095682682
 1  0,36 
 12 
1
 
 1 
4. Tasa efectiva mensual =    1  0,030927835
 1  0,36 
 12 
1/ 2
 
 1 
5. Tasa efectiva quincenal =    1  0,015346165
 1  0,36 
 12 
Probemos que con cada una de las tasas efectivas se puede pasar a otra efectiva
o a una nominal vencida o anticipada.
Pasar la tasa efectiva trimestral del 0,095682682 a una tasa efectiva anual y
mensual.
Tasa efectiva anual = 1  0,095682682  1  0,441249563
4

Tasa efectiva mensual = 1  0,095682682  1  0,030927835

1/ 3

Ejemplo:
Hallemos la tasa efectiva anual con un interés nominal anual del 36% para los
siguientes casos:
1. Capitalizable semestre vencido
2
 0,36 
Tasa efectiva anual = 1    1  39,24%
 2 
2. Capitalizable trimestre vencido
4
 0,36 
Tasa efectiva anual = 1    1  41,16%
 4 
3. Capitalizable mes vencido
12
 0,36 
Tasa efectiva anual = 1    1  42,5761%
 12 
4. Capitalizable mes anticipado
12
 
 1 
Tasa efectiva anual =    1  44,12496%
 1  0,36 
 
 12 

5. Capitalizable trimestre anticipado

4
 
 1 
Tasa efectiva anual =    1  45,8258%
 1  0,36 
 
 4 

6. Capitalizable semestre anticipado

2
 
 1 
Tasa efectiva anual =    1  48,721%
 1  0,36 
 
 2 

7. Capitalizable año anticipado

1
 1 
Tasa efectiva anual =    1  56,25%
 1  0,36 

4.8 Conversión de una tasa efectiva en una tasa nominal anticipada

Ejemplo:
Con la tasa del 1% mensual efectiva, hallar la tasa nominal semestral capitalizable
trimestre anticipado.
1
 3
 1 
iem =    1  0,01
1 r 
 
 2
Despejamos r de la ecuación anterior
  1 
r  21     0,058819704
3 
  1,01 
4.9 Conversión de una tasa nominal anticipada en una nominal vencida
Ejemplo:
Hallar la tasa nominal anual capitalizable día vencido dada la tasa nominal anual del
20% capitalizable trimestre anticipado.
1
  90
 1 
ied =    1  0,000570088
 1  0,2 
 
 4 
 r 
ied = 1    1  0,000570088
 360 
Despejamos r de la ecuación anterior:
r  3601,000570088  1  0,205231654

4.10 Conversión de una tasa nominal anticipada en una tasa nominal

anticipada con diferentes períodos de capitalización.
Ejemplo:
Dada la tasa del 9% semestral capitalizable trimestre anticipado, hallar la tasa
nominal anual capitalizable mes anticipado.
1
 6
 
 1 
ieq =  1  0,00770351
 0,09 
1 
 2 
1
 2
 
1 
ieq =   1  0,00770351
 r 
1 
 12 
Despejamos r de la ecuación
  1 
r  121     0,182769594

  1,00770351
2


4.11 Resumen

Las tasas de interés nominal son aquellas que no representan el verdadero

rendimiento del dinero, por tanto, no se pueden tomar como criterio de evaluación.
Casi siempre se expresan anualmente y además dan el período de pago de los
intereses.
La tasa efectiva es la que se obtiene si se reinvierten los intereses de un período.
Se halla partiendo de una nominal vencida, nominal anticipada o de otra tasa
efectiva.

4.12 Cuestionario
1. ¿A qué nos referimos cuando decimos que los intereses se capitalizan?
2. ¿Qué se entiende por capitalización diaria de intereses?
3. ¿Se puede dividir una tasa efectiva para hallar otra tasa efectiva menor?
Justifique su respuesta.
4. ¿Cuál es el criterio para pasar una tasa nominal vencida a una tasa nominal
anticipada equivalente?
5. ¿Se puede hallar una tasa efectiva menor al período de capitalización de una
tasa nominal?
6. ¿Se puede dividir una tasa nominal por el número de períodos de capitalización?
7. ¿Se puede dividir la tasa nominal por un período distinto al período de
capitalización?

4.13 TALLER DE TASAS NOMINALES Y EFECTIVAS

1. ¿Cuál es la tasa efectiva anual equivalente a una tasa:
a) 3% mensual
b) 5,8% trimestral
c) 30% anual capitalizable mes vencido
d) 24% anual capitalizable trimestre anticipado

2. ¿Cuál es la tasa efectiva mensual equivalente a una tasa:

a) 42% anual
b) 18% semestral
c) 0,066% diaria
 d) 28% anual capitalizable trimestre vencido

3. ¿Cuál es la tasa nominal anual capitalizable quincena anticipada, dada la

tasa efectiva anual del 42,5%?

4. ¿Cuál es la tasa nominal semestral capitalizable mes vencido, dada una tasa
36% anual capitalizable semestre vencido?

5. ¿Cuál es la tasa nominal anual capitalizable semestre anticipado, dada la

tasa nominal anual del 21% capitalizable mes anticipado?

6. ¿Cuál es la tasa nominal anual capitalizable trimestre anticipado equivalente

a una tasa del 18% semestral capitalizable quincena anticipada?

7. ¿Cuál es la tasa nominal trimestral capitalizable quincena anticipada,

equivalente a una tasa nominal semestral del 16% capitalizable diariamente?

8. Dada la tasa del 15% semestral capitalizable mes vencido, hallar la tasa
anual capitalizable quincena anticipada.

9. Convertir la tasa del 38% anual en una tasa anual capitalizable día vencido.

10. Con la tasa del 5% trimestral capitalizable día vencido, hallar las tasas
efectivas: a) quincenal, b) mensual, c) bimestral, d) anual.