UNIVERSIDAD AUTONOMA JUAN MISAEL SARACHO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y FINANCIERAS

CARRERA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

MODALIDAD:

PROYECTO DE INVESTIGACION (PRIMERA FASE)

PLANIFICACIÓN FINANCIERA PARA EL EMPRENDIMIENTO DE TIGRE

PLASMAR S.A EN TARIJA.

LICENCIADO GUIA:

MSc.Lic. IMER ADIN COLQUE

ESTUDIANTE:

TARIJA-BOLIVIA

Fecha: 7 de Noviembre del 2018

1
AGRADECIMIENTOS
Quiero expresar mi gratitud a Dios, quien con su bendición llena siempre mi vida y a
toda mi familia por estar siempre presentes.
También quiero expresar mi más grande y sincero agradecimiento al Lic. IMER
ADIN COLQUE, principal colaborador durante todo este proceso, quien con su
dirección, conocimiento, enseñanza y colaboración permitió́ el desarrollo de este
trabajo.

2
 DEDICATORIA
El presente trabajo lo dedico principalmente a Dios, por ser el inspirador y darme
fuerza para continuar a lo largo de lo que es mi carrera universitaria. A mis padres,
por su amor, trabajo y sacrificio en todos estos años, gracias a ustedes he logrado
llegar hasta aquí́ y convertirme en lo que soy. Pues tengo el orgullo y el privilegio de
ser su hijo, son los mejores padres.

3
 RESUMEN

En este trabajo se presenta un proyecto de inversión dentro de la empresa TIGRE

PLASMAR S.A, el cual consiste en la fabricación de un nuevo producto dentro de la
línea de productos que presenta TIGRE PLASMAR.
En este proyecto de inversión se realizó su correspondiente evaluación económica y
financiera, obteniéndose como primer resultado que TIGRE PLASMAR S.A está en
condiciones para emprender este proyecto desde un punto de vista netamente
financiero, gracias a los análisis que se hicieron durante esta primera fase del
proyecto, tomando en cuenta variables del macro entorno y el micro entorno se podría
decir realizando un análisis externo e interno para llegar a la conclusión ya
mencionada para poner en marcha este proyecto.
En la segunda fase de este proyecto se obtuvo el resultado que muestra que en los
diferentes indicadores de inversión (VAN, TIR, CAE,B/C, PRI, etc.) correspondientes,
reflejan que dicho proyecto es viable, también se analizan razones, que auguran el
éxito del mismo.

4
Contenido
AGRADECIMIENTOS .......................................................................................................... 2
DEDICATORIA ...................................................................................................................... 3
RESUMEN............................................................................................................................... 4
1 PERFIL DEL PROYECTO DE INVERSIÓN ............................................................. 7
1.1 ANTECEDENTES .................................................................................................. 7
1.2 JUSTIFICACIÓN ................................................................................................... 7
1.3 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.............................................................. 8
1.4 DESCRIPCIÓN DE LA IDEA DE NEGOCIO .................................................... 8
1.5 DESCRIPCIÓN DE LA INVERSIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DEL
PROYECTO ........................................................................................................................ 9
1.6 OBJETIVOS DEL PROYECTO ........................................................................... 9
1.6.1 OBJETIVO GENERAL ................................................................................. 9
1.6.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS ........................................................................ 9
1.7 UBICACIÓN GEOGRÁFICA DE LA EMPRESA O EMPRENDIMIENTO 10
2 ANÁLISIS FINANCIERO ........................................................................................... 10
2.1 ANÁLISIS FINANCIERO EXTERNO .............................................................. 10
2.1.1 ANÁLISIS DE LA COMPETENCIA ......................................................... 10
2.1.2 ANÁLISIS POLÍTICO LEGAL .................................................................. 11
2.1.3 ANÁLISIS DE LA INFLACIÓN ................................................................. 12
2.1.4 ANÁLISIS IMPOSITIVO TRIBUTARIO ................................................. 12
2.1.5 ANÁLISIS DE LAS TASAS DE INTERÉS EN EL MERCADO
FINANCIERO ............................................................................................................... 13
2.1.6 ANÁLISIS DE LOS TIPOS DE CAMBIO ................................................. 13
2.2 ANÁLISIS FINANCIERO INTERNO ............................................................... 14
2.2.1 IDENTIFICACIÓN DE LOS EE.FF DE LA EMPRESA ......................... 14
2.2.2 ANÁLISIS VERTICAL ................................................................................ 18
2.2.3 ANÁLISIS HORIZONTAL ......................................................................... 19
2.2.4 ANÁLISIS DE RATIOS FINANCIEROS .................................................. 19
2.2.5 ANÁLISIS DE LAS 5 “C´S” DE LA EMPRESA ...................................... 20
2.3 ANÁLISIS MEDIANTE LA MATRIZ DE BOSTON ....................................... 22
2.4 CONCLUSIONES................................................................................................. 23

5
3 PROYECTO DE GESTIÓN FINANCIERA .............................................................. 24
3.1 GESTIÓN ESTRATÉGICA ................................................................................ 24
3.1.1 DETERMINACIÓN DE LA MISIÓN Y VISIÓN ..................................... 24
3.1.2 OBJETIVOS FINANCIEROS ..................................................................... 24
3.2 DETERMINACIÓN DEL MERCADO OBJETIVO Y EL PRODUCTO ...... 24
3.3 INGENIERIA FINANCIERA ............................................................................. 25
3.3.1 ESTRUCTURA DE INVERSIÓN ............................................................... 25
3.3.2 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO ................................................. 25
3.3.3 COSTO DE CAPITAL PONDERADO ...................................................... 25
3.4 GESTIÓN DE COSTOS Y PRECIO DEL PRODUCTO ................................. 25
3.5 PROYECCIÓN DE LOS INGRESOS EFECTIVOS ........................................ 25
3.6 ELABORACIÓN DEL FLUJO DE CAJA ......................................................... 26
3.7 EVALUACIÓN ECONOMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO ........... 26
3.7.1 EL VAN.......................................................................................................... 26
3.7.2 LA TIR ........................................................................................................... 27
3.7.3 EL PRI ........................................................................................................... 27
3.7.4 B/C .................................................................................................................. 27
3.7.5 EL CAE .......................................................................................................... 27
3.7.6 DIVIDENDOS ............................................................................................... 27
3.8 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO ......................................... 27
3.9 RECOMENDACIONES....................................................................................... 28
4 BIBLIOGRAFIA Y WEB-BIOGRAFÍA .................................................................... 29

6
PLANIFICACIÓN FINANCIERA PARA EL EMPRENDIMIENTO DE TIGRE
PLASMAR S.A EN TARIJA.

1 PERFIL DEL PROYECTO DE INVERSIÓN

1.1 ANTECEDENTES
Tigre ingresa a Bolivia hace 16 años, mediante la adquisición de Plasmar S.A.
una empresa líder en el mercado boliviano con una experiencia de 54 años en
el rubro de tuberías de PVC, Cables eléctricos, y tuberías de Polietileno. Por
muchos años, la marca, se consolidó en el mercado como TIGRE-PLASMAR.
Por razones estratégicas y con la finalidad de consolidar la marca TIGRE a
partir del 2014, se decide cambiar el nombre de la sociedad a TIGRE S.A.
Tubos, conexiones y cables; logrando posicionar la marca TIGRE como el
TOP of Mind en el mercado Boliviano, con productos desarrollados por
ingenieros bolivianos y fabricados en las plantas de El Alto y Santa Cruz,
siendo la empresa líder de tubos, conexiones y cables, y un referente en el
mercado por el desarrollo de nuevos sistemas, y la calidad reconocida de sus
productos. Hoy TIGRE se consolida como el productor de tubos y conexiones
más grande Latinoamérica y uno de los más importantes del mundo. Los
productos de Tigre Bolivia son sinónimo, calidad, durabilidad brindando
tranquilidad a sus usuarios y clientes ha destacado en el mercado Boliviano.

1.2 JUSTIFICACIÓN
La presente investigación se enfocará en reducir los accidentes eléctricos en la
ciudad de Tarija, ya que debido al Sistema de Cableado Eléctrico Tradicional
se han incrementado la cantidad de este tipo de accidentes, es así como surge
la necesidad de cambiar el Sistema de Cableado Eléctrico a uno moderno y
más seguro para la población. Así, el presente trabajo permitiría mostrar los
cambios que se van a desarrollar con el fin de reducir y si es posible eliminar
este tipo de accidentes lo cual ya se ha convertido en un gran problema para
los habitantes de la ciudad de Tarija.

7
1.3 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
En los últimos años Los Habitantes de la ciudad de Tarija se quejan por el mal
estado en el que se encuentran algunos postes de energía eléctrica, por lo que
hacen el llamado a las principales autoridades de la Ciudad de Tarija que
realicen un recorrido las calles de la ciudad con la finalidad de que evalúen el
estado físico de algunos postes que representan un peligro para la población.
Destacaron que por la humedad el paso del tiempo y algunos se han
desgastado de la parte inferior del poste en alguno ya se puede observar las
varillas que se encuentran a simple vista situación que causa alarma en la
población.
Mencionan que en caso de caer un poste puede causar daños o hechos
lamentables, destacando que algunos postes contienen cables de alta tensión
eléctrica que al momento de caer puede ser peligroso para los vecinos y
pobladores situación que pueden terminar en una tragedia.
Esperan que las autoridades realicen una revisión en diferentes puntos de la
ciudad, con la finalidad de evaluar los daños ocasionados por el tiempo y si
son de alto riesgo y si amerita su cambio que lo realicen por seguridad de la
población.

1.4 DESCRIPCIÓN DE LA IDEA DE NEGOCIO

La siguiente idea de negocios consiste en cambiar rotundamente el sistema de
cableado eléctrico en la ciudad de Tarija, cambiando el sistema de cableado
tradicional por postes a un sistema de cableado eléctrico subterráneo
utilizando un nuevo producto de TIGRE PLASMAR S.A con el objetivo de
reducir o eliminar los accidentes producidos por electrocución que son muy
frecuentes en la ciudad de Tarija.

8
1.5 DESCRIPCIÓN DE LA INVERSIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA
DEL PROYECTO

Llega a ser una inversión Financiera, lo que más interesa a TIGRE

PLASMAR S.A es hacer inversiones Financieras para cumplir su principal
interés que es producir. Para determinar el monto de inversión se hará una
análisis de los costos que se van a hacer en dicho proyecto, una vez
determinado el monto exacto de la inversión se realizara el cálculo del monto
esperado por medios de diferentes métodos.

Los métodos basados en el retorno esperado se construyen a partir de un

escenario del proyecto, con valores estimados a partir de un cierto grado de
certeza. De acuerdo al periodo de pago (retorno de la inversión) se prefieren
los proyectos donde el periodo de pago es más corto; el proyecto será viable
si la Tasa Interna de Retorno (TIR) es mayor a la tasa de referencia que el
inversionista espera.
1.6 OBJETIVOS DEL PROYECTO
1.6.1 OBJETIVO GENERAL
Desarrollar un producto innovador, a partir de un análisis de los Estados
financieros de TIGRE PLASMAR S.A que permita gestionar un proyecto
de inversión a largo plazo que consiste en implementar una unidad
estratégica de negocio para nuevo sistema de cableado eléctrico en la
ciudad de Tarija.

1.6.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Analizar los estados financieros de TIGRE PLASMAR S.A. para
que o mediante que
 Determinar si el proyecto de inversión será viable.
 (Fabricar) Identificar un nuevo producto tigre con las
características necesarias para dar continuidad al proyecto.

9
1.7 UBICACIÓN GEOGRÁFICA DE LA EMPRESA O
EMPRENDIMIENTO

Calle Ballivian entre Litoral y 4 de julio.

2 ANÁLISIS FINANCIERO
2.1 ANÁLISIS FINANCIERO EXTERNO
2.1.1 ANÁLISIS DE LA COMPETENCIA
DISMAT SRL es una empresa que comenzó en el año 1988 como
distribuidora de materiales de construcción, representando y distribuyendo
marcas líderes del rubro a nivel internacional.
Actualmente, con 28 años de experiencia, tiene operaciones y presencia
física en las ciudades de Cochabamba, La Paz y Santa Cruz distribuyendo
su propia Tubería de PVC bajo la marca “DISMAT” y complementando
su portafolio con productos Importados. Con un enfoque netamente
comercial fue abriendo campo en el mercado de la construcción
representando empresas de primer nivel internacional, muchas de ellas
siguen siendo en la actualidad, importantes aliados estratégicos en la
oferta de productos de la empresa.
Gracias a la experiencia obtenida en los años de atención a los clientes,
con apoyo de personal técnico internacional y la visión de la gerencia de
ser un referente en la industria del PVC, llevaron a la realización más

10
 ambiciosa con la que la empresa se enfrentó hasta ese momento, la
instalación de una fábrica de tuberías de PVC que cumpla con los
requerimientos del mercado.

2.1.2 ANÁLISIS POLÍTICO LEGAL

Se refiere a las normas legales (Leyes, Decretos, Ordenanzas,
resoluciones) que estén en vigencia, o que estén en curso en el Congreso,
Asambleas, Municipios, gobierno central o local y las Instituciones
descentralizadas o Departamentos administrativos. Como por ejemplo la
Ley 343 “Ley de Servicios Financieros.
El SENA, la DIAN, el INVIMA, la COMISION NACIONAL DE
REGULACION DE LAS TELECOMUNICACIONES, los Ministerios,
las secretarías locales de Educación, Salud, Gobierno, etc. Emiten
permanentemente normas que pueden hacer que una empresa o un
proyecto de empresa sea o no viable.
Un ejemplo muy demostrativo es el del % de impuesto sobre las utilidades
establecido para las Empresas instaladas en las zonas francas: Es del 15%
frente a las del 35% vigente para cualquier sociedad. Es claro que una
empresa puede ser viable y rentable económicamente si paga el 15% pero
no si tiene que pagar el 35%.
Otro claro ejemplo es el de la Ley 100 que creo las EPS privadas, que a su
turno dieron lugar a una inmensa cantidad de IPS o Instituciones
prestadoras de servicios como laboratorios médicos, ópticas, consultorios
dentales y a una alta demanda de médicos especialistas que aunque se
sientas mal pagados, han reemplazado la consulta costosa inalcanzable por
un alto volumen de consulta que les genera, aunque con mucho más
trabajo, un flujo y permanencia importante de ingresos.
Es vital que el empresario conozca, en detalle, las leyes, decretos y otras
normas detalladas que rigen la actividad empresarial y específicamente la
de su sector.

11
 En este momento se prevé que el gobierno emitirá en muy breve normas
para promover la creación de empleo, que se aplicarán exclusivamente a
nuevas empresas. También se espera que emita normas que permitan
mitigar el impacto de la revaluación del dólar sobre los exportadores.

2.1.3 ANÁLISIS DE LA INFLACIÓN

IPC (base IPC (base
Fecha Mensual Acumulada Anual
2007) 2016)
Julio 2018 101,50 0,04% 0,63% 2,44%
Junio 2018 101,45 0,12% 0,59% 3,17%
Mayo 2018 101,34 0,12% 0,47% 3,15%
Abril 2018 101,22 -0,14% 0,35% 3,01%
Marzo 2018 101,36 -0,13% 0,50% 2,73%
Febrero
101,49 0,32% 0,62% 2,87%
2018
Enero 2018 101,17 0,30% 0,30% 2,93%
Diciembre
171,39 100,86 0,34% 2,71% 2,71%
2017
Noviembre
170,82 0,08% 2,37% 2,67%
2017
Octubre
170,68 -0,21% 2,29% 3,01%
2017
Septiembre
171,05 0,80% 2,51% 3,61%
2017
Agosto 2017 169,69 0,79% 1,69% 3,25%

Fuente: Pagina Web del Banco Central de Bolivia.

2.1.4 ANÁLISIS IMPOSITIVO TRIBUTARIO

Realizar el escáner de código QR para obtener información sobre el cuadro general de

impuestos en Bolivia. (Documento PDF)

12
 2.1.5 ANÁLISIS DE LAS TASAS DE INTERÉS EN EL MERCADO
FINANCIERO

Realizar el escáner de código QR para obtener información sobre las tasas de interés
en el mercado financiero proporcionado por el Banco Central de Bolivia. (Excel)

2.1.6 ANÁLISIS DE LOS TIPOS DE CAMBIO

BANCO CENTRAL DE BOLIVIA
TABLA DE COTIZACIONES DEL 12DE AGOSTO DE 2018
COTIZACION DE MONEDAS*
TIPO DE CAMBIO
EN Bs
UNIDAD TIPO CAMBIO
PAÍS MONEDA POR UNIDAD DE
MONETARIA EN M.E.
MONEDA
EXTRANJERA
ESTADOS UNIDOS DOLAR VENTA USD.VENTA 6.96
ESTADOS UNIDOS DOLAR COMPRA USD.COMPRA 6.86
UNION EUROPEA EURO EUR 7.81838 0.87742
JAPON YEN JPY 0.06200 110.64000
ARGENTINA PESO ARS 0.22918 29.93260
AUSTRALIA DÓLAR AUD 4.98449 1.37627
BRASIL REAL BRL 1.76110 3.89530
CANADA DÓLAR CAD 5.22309 1.31340
CHILE PESO CLP 0.01038 661.16000
COLOMBIA PESO COP 0.00228 3,003.88000
COREA DEL SUR WON KRW 0.00605 1,134.01000
DINAMARCA CORONA DKK 1.04904 6.53930
ECUADOR DÓLAR USD 6.86000 1.00000
HONG KONG DÓLAR HKD 0.87390 7.84990
INDIA RUPIA INR 0.09810 69.92880
MEXICO PESO MXN 0.35811 19.15600
NORUEGA CORONA NOK 0.81901 8.37600
PARAGUAY GUARANI PYG 0.00119 5,760.60000
PERU NUEVO SOL PEN 2.08682 3.28730
REINO UNIDO LIBRA GBP 8.74922 0.78407
REP.POPULAR
YUAN RENMINBI OFFSHORE CNH 0.99318 6.90710
CHINA
SINGAPUR DÓLAR SGD 4.98257 1.37680
SUECIA CORONA SEK 0.75142 9.12940
SUIZA FRANCO CHF 6.90558 0.99340
TAILANDIA THAI BAHT THB 0.20560 33.36600
TAIWAN DÓLAR TWD 0.22249 30.83300
URUGUAY PESO UYU 0.21761 31.52500
VENEZUELA BOLIVAR FUERTE VEF 0.00003 248,832.00000

13
 DERECHO ESPECIAL DE
USD/D.E.G. 1.38758
GIRO
UNIDAD DE FOMENTO DE
Bs/UFV 2.27726
VIVIENDA
Fuente: Pagina Banco Central de Bolivia.

En Bolivia las empresas están reguladas por un Impuesto a las Transacciones

Financieras, cabe recalcar que en las transacciones financieras existe mayor confianza
en la moneda nacional. El tipo de Cambio en Bolivia se ha mantenido estable, lo cual
no es muy conveniente para el País.

2.2 ANÁLISIS FINANCIERO INTERNO

2.2.1 IDENTIFICACIÓN DE LOS EE.FF DE LA EMPRESA
2.2.1.1 BALANCE GENERAL GESTIÓN 2015
TIGRE S.A
Balance General al 31 de Diciembre de 2015
(Expresado en miles de Bolivianos)
COD CUENTA PLR
11100 Disponibilidades 29,352
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 6,849
11500 Inventarios 68,068
11600 Gastos Pagados por Adelantado 29
11700 Otros Activos Corto Plazo 1,789
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 106,087
12100 Inversiones a Largo Plazo 103
12400 Activo Fijo Neto 79,842
12700 Cargos Diferidos 23,449
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 103,394
TOTAL ACTIVO 209,481
21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 20,758
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 26,648
TOTAL PASIVO CORRIENTE 47,407
22700 Previsiones 3,916
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,916
TOTAL PASIVO 51,323
31000 Capital Pagado 34,330
33000 Ajuste Global del Patrimonio 44,330
35000 Reservas 24,593
36000 Ajuste por Inflación de Capital 25,211

14
 38000 Resultados Acumulados -7,863
39000 Resultados de la Gestión 37,558
TOTAL PATRIMONIO 158,158
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 209,481

2.2.1.2 ESTADO DE RESULTADOS GESTIÓN 2015

TIGRE S.A
Estado de Resultados al 31 de Diciembre de 2015

(Expresado en miles de Bolivianos)

COD CUENTA PLR

51000 Ingresos Operacionales 239,628
41000 Costos -159,025
RESULTADO FINANCIERO BRUTO 80,602
42200 Gastos de Comercialización -29,228
42100 Gastos Administrativos -16,597
EGRESOS OPERACIONALES -45,825
RESULTADO OPERATIVO 34,777
52200 Otros Ingresos 1,139
52100 Rendimiento por Inversiones
INGRESOS OPERACIONALES 1,139
43300 Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste p 1,642
43200 Otros Egresos
43100 Ajuste por inflación y tenencia de bienes
EGRESOS NO OPERACIONALES 1,642
RESULTADO NO OPERACIONALES 2,781
53000 Ingresos de Gestiones Anteriores
44000 Gastos de Gestiones Anteriores
RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 0
RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES 37,558
ANTERIORES
54000 Ingresos Extraordinarios
45000 Gastos Extraordinario
RESULTADO EXTRAORDINARIO 0
RESULTADO EXTRAORDINARIO 0

15
 RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 37,558
46000 Gastos Financieros 0
GASTOS FINANCIEROS 0
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 37,558
47000 Impuestos a las Utilidades de las Empresas
IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA 0
UTILIDAD NETA DE LA GESTIÓN 37,558

2.2.1.3 BALANCE GENERAL GESTIÓN 2016

TIGRE S.A
Balance General al 31 de Diciembre de 2016
(Expresado en miles de Bolivianos)
COD CUENTA PLR
11100 Disponibilidades 36,891
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 4,433
11400 Anticipo a Proveedores 79
11500 Inventarios 54,132
11600 Gastos Pagados por Adelantado 23
11700 Otros Activos Corto Plazo 7,895
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 103,455
12100 Inversiones a Largo Plazo 29,515
12400 Activo Fijo Neto 78,292
12600 Activos Intangibles 67
12700 Cargos Diferidos 8,000
12800 Otros Activos Largo Plazo 8,510
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 124,385
TOTAL ACTIVO 227,840
21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 21,938
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 24,990
TOTAL PASIVO CORRIENTE 46,929
22700 Previsiones 4,433
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 4,433
TOTAL PASIVO 51,362
31000 Capital Pagado 34,330
33000 Ajuste Global del Patrimonio 21,353
35000 Reservas 18,174

16
 36000 Ajustes por Inflación de Capital 27,302
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 26,783
39000 Resultados de la Gestión 48,537
TOTAL PATRIMONIO 176,478
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 227,840

2.2.1.4 ESTADO DE RESULTADOS GESTIÓN 2016

TIGRE S.A
Estado de Resultados al 31 de Diciembre de 2016

(Expresado en miles de Bolivianos)

COD CUENTA PLR

51000 INGRESOS OPERACIONALES 232,124
41000 COSTOS -142,695
RESULTADO FINANCIERO BRUTO 89,430
42200 Gastos de Comercialización -27,703
42100 Gastos Administrativos -15,046
EGRESOS OPERACIONALES -42,749
RESULTADO OPERATIVO 46,681
52200 Otros Ingresos 1,039
52100 Rendimientos por Inversiones
INGRESOS NO OPERACIONALES 1,039
43300 Cargos diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste por Inf
43200 Otros Egresos
43100 Ajuste por Inflación y tenencia de bienes 2,094
EGRESOS NO OPERACIONALES 2,094
RESULTADO NO OPERACIONAL 3,133
53000 Ingresos de Gestiones Anteriores
44000 Gastos de Gestiones Anteriores
RESULTADOS DE GESTIONES ANTERIORES 0
RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES 49,813
ANTERIORES
54000 Ingresos Extraordinarios
45000 Gastos Extraordinarios
RESULTADO EXTRAORDINARIO 0

17
 RESULTADO EXTRAORDINARIO 0
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 49,813
46000 Gastos Financieros -1,277
GASTOS FINANCIEROS -1,277
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 48,537
47000 Impuesto a las Utilidades de las Empresas
IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS 0
UTILIDAD NETA DE LA GESTIÓN 48,537

2.2.2 ANÁLISIS VERTICAL

TIGRE S.A
Balance General al 31 de Diciembre de 2016
(Expresado en miles de Bolivianos)
COD CUENTA PLR %
11100 Disponibilidades 36,891 16,19%
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 4,433 1,95%
11400 Anticipo a Proveedores 79 0,03%
11500 Inventarios 54,132 23,76%
11600 Gastos Pagados por Adelantado 23 0,01%
11700 Otros Activos Corto Plazo 7,895 3,47%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 103,455 45,41%
12100 Inversiones a Largo Plazo 29,515 12,95%
12400 Activo Fijo Neto 78,292 34,36%
12600 Activos Intangibles 67 0,03%
12700 Cargos Diferidos 8,000 3,51%
12800 Otros Activos Largo Plazo 8,510 3,74%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 124,385 54,59%
TOTAL ACTIVO 227,840 100%
21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 21,938 9,63%
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 24,990 10,97%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 46,929 20,60%
22700 Previsiones 4,433 1,95%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 4,433 1,95%
TOTAL PASIVO 51,362 22,55%
31000 Capital Pagado 34,330 15,07%
33000 Ajuste Global del Patrimonio 21,353 9,37%

18
 35000 Reservas 18,174 7,98%
36000 Ajustes por Inflación de Capital 27,302 11,98%
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 26,783 11,76%
39000 Resultados de la Gestión 48,537 21,30%
TOTAL PATRIMONIO 176,478 77,45%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 227,840 100%

Se ha registrado un 34,36% en Activo fijo neto lo que es muy positivo

para TIGRE PLASMAR S.A, porque quiere decir que los activos son
mayores a las deudas que tiene la empresa.

2.2.3 ANÁLISIS HORIZONTAL

𝐺𝑒𝑠𝑡𝑖ó𝑛 𝑚𝑎𝑦𝑜𝑟 − 𝐺𝑒𝑠𝑡𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑛𝑜𝑟
△%=
𝐺𝑒𝑠𝑡𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑛𝑜𝑟

Se ha registrado un importante incremento en las ventas lo cual siempre

será un resultado positivo en TIGRE PLASMAR S.A.

2.2.4 ANÁLISIS DE RATIOS FINANCIEROS

2.2.4.1 RATIO DE ENDEUDAMIENTO
Según Balance General 2016
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 − 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
51.362.000 − 176.478.000
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = = −2,42
51.362.000
Interpretación: La empresa funciona mejor con dinero propio tiene más
Capital o patrimonio que deuda total.

2.2.4.2 PRUEBA ÁCIDA

Según Balance General 2016

19
 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 Á𝑐𝑖𝑑𝑎 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
103.455.000 − 54.132.000
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 Á𝑐𝑖𝑑𝑎 = = 1,05
46.929.000
Interpretación: Quiere decir esto que por cada boliviano que debe la
empresa, dispone de 1,05 centavos para pagarlo, es decir que estaría en
condiciones de pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender
sus mercancías.

2.2.4.3 ROE
Según Gestión 2016
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
𝑅𝑂𝐸 =
𝐹𝑜𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑃𝑟𝑜𝑝𝑖𝑜𝑠
48.537.000
𝑅𝑂𝐸 = = 1,41
34.330.000
Interpretación: La rentabilidad del dinero de los socios o accionistas es de
1,41 respecto a la utilidad neta de la gestión.

2.2.4.4 RATIO DE LIQUIDEZ

Según Balance General 2016
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
103.455.000
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 = = 2,20
46.929.000
Interpretación: Por cada 2Bs que la empresa tiene en activos circulantes
se genera una deuda a corto plazo de 0,20 Bs.

2.2.5 ANÁLISIS DE LAS 5 “C´S” DE LA EMPRESA

2.2.5.1 CRÉDITO
Pasivo Deuda o Préstamo Bancario
COD CUENTA PLR

20
 21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 21,938
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 24,990
TOTAL PASIVO CORRIENTE 46,929
22700 Previsiones 4,433
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 4,433
TOTAL PASIVO 51,362

2.2.5.2 CAPACIDAD
TIGRE PLASMAR S.A cuenta con una buena solvencia financiera
Según Balance General 2016
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 Á𝑐𝑖𝑑𝑎 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
103.455.000 − 54.132.000
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 Á𝑐𝑖𝑑𝑎 = = 1,05
46.929.000
Interpretación: Quiere decir esto que por cada boliviano que debe la
empresa, dispone de 1,05 centavos para pagarlo, es decir que estaría en
condiciones de pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender
sus mercancías.

2.2.5.3 CAPITAL
Es lo que esta expresado en el patrimonio de la empresa
COD CUENTA PLR
31000 Capital Pagado 34,330
33000 Ajuste Global del Patrimonio 21,353
35000 Reservas 18,174
36000 Ajustes por Inflación de Capital 27,302
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 26,783
39000 Resultados de la Gestión 48,537

21
 TOTAL PATRIMONIO 176,478

2.2.5.4 COLATERAL
En cuanto a la garantía TIGRE PLASMAR S.A ofrece:
Bienes en uso:

2.2.5.5 CARÁCTER
En cuanto a su voluntad de pago se pudo observar que la empresa TIGRE
PLASMAR S.A es una empresa comprometida con sus responsabilidades
y obligaciones.

2.3
2.4
ANÁLISIS MEDIANTE LA MATRIZ DE BOSTON

BAJO ALTO

22
 ESTRELLAS INTERROGANTES

VACAS LECHERAS PECES MUERTOS

 INTERPRETACIÓN DE LA MATRIZ DE BOSTON: Según e

 ste análisis nuestro producto está ubicado en el cuadrante de las estrellas. Este
producto en etapa de crecimiento se encuentra en mercados de crecimientos
elevados con cuotas de mercado altas, que favorecen su buen posicionamiento
en el mercado y que venda muchas unidades en relación a la competencia que
vendría a ser DISMAT S.R.L. Se enmarca dentro de las fases 2 y 3 del ciclo
de vida del producto. Aunque en ocasiones no se consigue que aporte
recursos, en cuyo caso el objetivo de TIGRE PLASMAR S.A es que pase a
ser un producto vaca (lechera).

2.5 CONCLUSIONES
Se llegó a la conclusión de que TIGRE PLASMAR S.A está en condiciones
para emprender este proyecto desde un punto de vista netamente financiero,
gracias a los análisis que se hicieron durante esta primera fase del proyecto,
tomando en cuenta variables del macro entorno y el micro entorno se podría
decir realizando un análisis externo e interno para llegar a la conclusión ya
mencionada para poner en marcha este proyecto que tanto necesita los
habitantes de la ciudad de Tarija.

23
3 PROYECTO DE GESTIÓN FINANCIERA
3.1 GESTIÓN ESTRATÉGICA
3.1.1 DETERMINACIÓN DE LA MISIÓN Y VISIÓN

MISIÓN:
Crear el mejor producto, no causar daños innecesarios, utilizar el negocio para
inspirar e implementar soluciones para la seguridad de las personas.
VISIÓN:
Ser el producto para cableado eléctrico más seguro en la ciudad de Tarija, transmitir
confianza y seguridad.
3.1.2 OBJETIVOS FINANCIEROS
3.2 DETERMINACIÓN DEL MERCADO OBJETIVO Y EL PRODUCTO
Nuestro mercado Objetivo llegaría a ser la Ciudad de Tarija provincia Cercado donde
se tiene pensado implementar o cambiar rotundamente el sistema de cableado
eléctrico, anulando completamente el sistema de cableado tradicional por postes a un
sistema de cableado eléctrico subterráneo utilizando nuestro producto de TIGRE
PLASMAR S.A. Llamado “ Tubo SUBtigre”.

24
3.3 INGENIERIA FINANCIERA
3.3.1 ESTRUCTURA DE INVERSIÓN
INVERSIONES TOTAL PARTICIPACIÓN TIPO DE EMPRESA
(Bs) (%) Según su Actividad
1. FIJA 650.400 1,07%
2. DIFERIDA 5.267 0,01%
3. CORRIENTE 60.008.000 98,92% EMPRESA COMERCIAL
TOTALES: 60.663.667 100,00%
TIPO DE EMPRESA
Según su Tamaño: GRAN EMPRESA
EMPRESAS EN BOLIVIA

3.3.2 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

INVERSIONES TOTAL FUENTES DE FINANCIAMIENTO
(Bs) SOCIOS DEUDA
1. FIJA 650.400 10.000 640.400
2. DIFERIDA 5.267 5.267 0
3. CORRIENTE 60.008.000 66.007 59.941.993
TOTAL: 60.663.667 81.274 60.582.393
Participación (%) 100% 0,13% 99,87%

3.3.3 COSTO DE CAPITAL PONDERADO

Razón Social: TIGRE PLASMAR S.A.

2. FORMACIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (Ver Código de Comercio de Bolivia)

FUENTE DE FINANCIAMIENTO INTERNO SOCIOS

APORTES VALOR-CUOTA (Bs.) 6
Aporte por cada Acción 13.546

3.TOTAL PATRIMONIO

Capital Contable 81.274

3.4 GESTIÓN DE COSTOS Y PRECIO DEL PRODUCTO
3.5 PROYECCIÓN DE LOS INGRESOS EFECTIVOS
DETALLE INVERSIÓN ETAPA DE PRODUCCIÓN Y COMERCIALIZACIÓN (AÑOS)
AÑO "CERO" 1 2 3 4 5
A: INGRESOS EFECTIVOS: 0 133.200.000 147.852.000 164.115.720 182.168.449 262.266.454
(+) Ventas 133.200.000 147.852.000 164.115.720 182.168.449 202.206.979
(+) Valor Residual 51.475
(+) Capital de Operaciones 60.008.000

25
 3.6 ELABORACIÓN DEL FLUJO DE CAJA
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO @dín
(Expresado en Bolivianos)
DETALLE INVERSIÓN ETAPA DE PRODUCCIÓN Y COMERCIALIZACIÓN (AÑOS)
AÑO "CERO" 1 2 3 4 5
A: INGRESOS EFECTIVOS: 0 133.200.000 147.852.000 164.115.720 182.168.449 262.266.454
(+) Ventas 133.200.000 147.852.000 164.115.720 182.168.449 202.206.979
(+) Valor Residual 51.475
(+) Capital de Operaciones 60.008.000
B: EGRESOS EFECTIVOS: 102.655.399 111.267.657 120.887.241 131.624.955 158.618.663

(-) Inversión Fija 650.400

(-) Inversión Diferida 5.267
(-) Capital de Operaciones 60.008.000
(-) Costos Variables 66.600.000 73.926.000 82.057.860 91.084.225 101.103.489
UTILIDAD BRUTA 66.600.000 73.926.000 82.057.860 91.084.225 161.162.964
(-) Costos Fijos 6.123.720 6.123.720 6.123.720 6.123.720 6.123.720
UTILIDAD ANTES DE INT.E IMP. (U.A.I.I.) 60.476.280 67.802.280 75.934.140 84.960.505 155.039.244
(-) Costos Financieros 3.634.944 2.907.955 2.180.966 1.453.977 726.989
(-) Depreciaciones 120.310 120.310 120.310 120.310 120.310
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 56.721.026 64.774.015 73.632.864 83.386.217 154.191.946
(-) Impuestos de Ley 25% 14.180.257 16.193.504 18.408.216 20.846.554 38.547.986
UTILIDAD NETA 42.540.770 48.580.511 55.224.648 62.539.663 115.643.959
(+) Depreciación 120.310 120.310 120.310 120.310 120.310
(-) Amortización Préstamo 12.116.479 12.116.479 12.116.479 12.116.479 12.116.479

FLUJO DE CAJA NETO (A-B) -60.663.667 30.544.601 36.584.343 43.228.479 50.543.494 103.647.791
Flujo de Caja Acumulado 30.544.601 67.128.944 110.357.423 160.900.918 264.548.708

3.7 EVALUACIÓN ECONOMICA Y FINANCIERA DEL PROYECTO

Tasa de actualización: 4,50% DECISIÓN DEL INVERSIONISTA
VAN 165.529.554,6 SE ACEPTA
TIR 60,88% SE ACEPTA
B/C 3,73 SE ACEPTA
CAE 37.702.729,4 COMPARAR CON OTRO PROYECTO
PRI 6 5,85 ACEPTA INVERTIR
/
DIVIDENDOS 424.231
mes ACEPTA INVERTIR

3.7.1 EL VAN
Cuando decimos que el VAN de un proyecto calculado a la tasa mínima exigida es
positivo estamos diciendo que dicho proyecto aporta riqueza por encima de la tasa
exigida.
En el presente proyecto se muestra un VAN de valor positivo que nos está diciendo
que, además del rendimiento mínimo esperado, el proyecto nos ofrece un “premio
adicional”.

26
3.7.2 LA TIR
La Tasa Interna de Retorno (TIR) usa una metodología muy similar a la del VAN. La
diferencia principal está en que, al usar el TIR, la pregunta que se hace es ¿qué tasa
de descuento (o tasa de interés) apoyará esta inversión? Si el TIR es del 60,88%, esto
significa que la inversión inicial rendirá una tasa de interés del 60,88% durante la
vida del proyecto.
3.7.3 EL PRI
En este proyecto se nos presenta un Periodo de Recuperación de la inversión de 5,85,
por lo que parte estrictamente del inversor invertir en este proyecto arriesgándose por
que se cree que el proyecto de inversión en 5 años será un total éxito.
3.7.4 B/C
Los beneficios son superiores a los sacrificios. El proyecto es viable porque genera
aportes económicos y sociales a la comunidad independientemente de que el VPN sea
negativo o igual a cero porque el impacto de la inversión es social y no toma en
cuenta la rentabilidad.
3.7.5 EL CAE

Comparando el CAE de un valor de 7203 mostrado anteriormente con el de nuestro

proyecto que tiene un valor de 37.702.729,4 nos posiciona como la mejor opción
entre estos dos proyectos de inversión.
3.7.6 DIVIDENDOS
El dividendo es la parte del beneficio que se reparte entre los accionistas de una
compañía. Los resultados que se mostraron en nuestra tabla de indicadores es que
cada inversionista del presente proyecto recibirá 424.231 Bs.

3.8 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO

Tasa de actualización: 4,50% DECISIÓN DEL INVERSIONISTA
VAN ############ RECHAZO
TIR -42,93% RECHAZO
B/C -0,86 SE RECHAZA
CAE 25.749.539,8 COMPARAR CON OTRO PROYECTO
PRI 6 0,92 ACEPTA INVERTIR
DIVIDENDOS / mes -303.821 SE RECHAZA el Socio, conviene otro negocio

27
Se hizo el respectivo análisis de sensibilidad cambiando el precio unitario de nuestro
producto “Tubo SUBtigre” de 300bs. A 100bs. Donde se comprueba respectivamente que
llega a alterar todos los resultados de todos los indicadores trasladando la mayoría a un
punto de vista negativo donde se tendría que rechazar el proyecto de inversión.

3.9 RECOMENDACIONES
Después de haber obtenido los resultados de los diferentes indicadores de inversión se
le recomienda al inversionista invertir en dicho proyecto de inversión ya que los
resultados fueron positivos o favorables en caso de realizarse la inversión.
En Resumen se recomienda a los inversionistas que lo lleven a la práctica, puesto que
dicho proyecto, desde el punto de vista técnico y financiero, es viable, exitoso y no
representa riesgo alguno para los interesados. En sus apartados correspondientes, se
encuentran debidamente sustentados y analizadas las razones, que auguran el éxito
del mismo.

28
4 BIBLIOGRAFIA Y WEB-BIOGRAFÍA

 MSc.Lic. Imer Adín Colque; Gestión Financiera I, Tarija 2018

 Gitman Lawrence, J; Administración Financiera Básica 4ta. Edición Editora
Horla, Mexico 1990.
 Grupo 2 Gestión Financiera I; Apuntes de la Materia Hechos en clase, Tarija
2018.
 Perdomo Moreno, Abraham: Conceptos Básicos de administración
Financiera. Mexico 2000
 https://es.slideshare.net/Silviaknela/anlisis-horizontalyverticalpresentacin
 https://www.contabilidae.com/ratios-financieros/
 https://www.contabilidadtk.es/el-estado-de-flujos-de-efectivo.html
 http://www.finanzas.com/aula-accionista/20130730
 https://www.academia.edu/
 http://www.tigre.com.bo/

𝑥=

29