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Compañías de Financiamiento / Colombia

Itaú BBA Colombia, S.A.

Informe de Calificación

Calificaciones Factores Clave de las Calificaciones

Nacionales de Emisor
Largo Plazo AA(col) Soporte Grupo Itaú: Las calificaciones asignadas a Itaú BBA Colombia, S.A. (Itaú) se
Corto Plazo F1+(col)
fundamentan en el soporte patrimonial y operativo que recibiría de su accionista mayoritario Itaú
Perspectiva Unibanco Holding (IUH), cuyo perfil de riesgo es afectado por las calificaciones soberanas de
Largo Plazo Negativa
Brasil. En opinión de Fitch Ratings, la operación en Colombia es considerada estratégicamente
importante, dentro del proceso de expansión regional de IUH, para el desarrollo de negocios y
diversificación de riesgos. Además del respaldo patrimonial de su accionista, Itaú se beneficia de la
Resumen Financiero integración en tecnología, control de riesgos y mejores prácticas que tiene con el mismo.
Itaú BBA Colombia, S.A.
31 mar 31 dic Posición Patrimonial Fuerte: Itaú cuenta con un patrimonio de calidad y nivel alto de solvencia de
(COP billones) 2016 2015
62,77% a marzo de 2016, lo cual sustenta adecuadamente los riesgos que asume. La importancia
Activos (USD millones) 174,0 174,66
Activos 526,0 550,1 que ha adquirido el mercado colombiano se expresa en la estrategia de expansión de IUH como
Patrimonio 316,0 319,3 banco latinoamericano, dada la disposición de recursos de capital fresco de este último a la
Resultado Operacional (2,3) (3,3)
Resultado Neto (3,3) (7,2) corporación financiera.
ROAA Operacional (%) (1,76) (0,69)
ROAE Operacional (%) (2,93) (1,04)
Generación Interna de (4,20) (2,25) Ventaja Competitiva: El conocimiento y experiencia de IUH a nivel regional se materializa en una
Capital (%) ventaja competitiva relevante para la corporación financiera en el mercado colombiano. Esto se
Indicador de Solvencia (%) 62,77 59,14
Fuente: Superintendencia Financiera. debe a que tiene la posibilidad de brindar servicios y productos con un nivel alto de calidad y
sofisticación a su mercado objetivo.

Gestión de Riesgos Sólida: Itaú tiene una estructura organizacional de control de riesgos robusta,
dirigida desde su casa matriz, IUH. Esta centraliza y maneja todas las exposiciones de riesgo del
grupo, además de que transfiere metodologías y herramientas de administración sólidas para las
mismas. Fitch considera que la integración que el banco ha alcanzado con el grupo y la
transferencia consecuente de mejores prácticas son una de las fortalezas más importantes que
tiene, en cuanto a la administración de riesgos.

Integración Alta con IUH: La agencia considera que el grado alto de integración de Itaú en
Analistas relación con los lineamientos estratégicos refleja su importancia estratégica elevada dentro del
Alejandro Martínez
+57 1 326 9999 Ext. 1620 proceso de internacionalización. Esto también se aprecia en la unificación fuerte que tiene con IUH,
[Link]@[Link]
en materia comercial, respecto al uso de marca, clientes, productos y sistemas compartidos, toma
Andrés Marquez de decisiones, prácticas de gobierno corporativo, respaldo y mejores prácticas. El grupo culminó el
+57 1 326 9999 Ext. 1220
[Link]@[Link] proceso de fusión en Chile, lo que podría modificar el modelo de negocio en Colombia.

Sensibilidad de las Calificaciones

La Perspectiva de la calificación de largo plazo es Negativa, a consecuencia exclusivamente de la
tendencia de las calificaciones internacionales de IUH, sobre las cuales influye negativamente el
perfil de riesgo del soberano en Brasil. En consecuencia, una degradación en las calificaciones de
IUH derivaría en acciones similares sobre las propias de Itaú.

[Link] Agosto 26, 2016

[Link]
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Entorno Operativo
Entorno Operacional Estable, a pesar de Desaceleración Económica
Un entorno operacional estable apoya la expansión del sector. El crecimiento económico fue de
3,1% en 2015 (2014: 4,6%) y Fitch estima una desaceleración a 2,7% en 2016. No obstante, la
estabilidad económica y penetración bancaria relativamente baja, a razón de que el índice de
préstamos sobre producto interno bruto alcanzó solo 40,1% en 2015, deberían contribuir a un
crecimiento sostenido, pero menor, en los activos bancarios.

La respuesta del Gobierno ante el crecimiento económico menor, inflación mayor y depreciación
del tipo de cambio podría afectar la liquidez, calidad de activos y rentabilidad de los bancos. Sin
embargo, la generación alta de utilidades y el crecimiento crediticio sostenido, junto con márgenes
resistentes y eficiencia estable o en mejora, sustentarán el desempeño del sector. Una expansión
más moderada, dentro y fuera del país, favorecerá a una industria que ha expandido de forma
significativa su tamaño y alcance durante los últimos 5 años. A pesar de esto, la agencia espera
que las tendencias de rentabilidad y calidad de activos se deterioren con respecto a sus puntos
máximos históricos y se estabilicen en niveles acordes con los de otros mercados de la región.

El sistema bancario colombiano es altamente concentrado, dado que los tres bancos más grandes
comprimen más de 50% de los activos totales del sistema. Pese a esta concentración, la
competencia es alta y probablemente continuará intensificándose, en la medida en que las
entidades más pequeñas se consoliden y desafíen a los líderes del mercado. Los mercados de
capitales de Colombia también han crecido fuertemente y ahora son de los más grandes en la
región, con inversionistas institucionales muy activos y una gama amplia de emisores. El tamaño
del sistema financiero es moderado, en comparación con el de los mercados líderes de la región,
pero ha aumentado y Fitch espera que siga desarrollándose, en la medida en que se consolide el
mercado regional integrado con Perú, Chile y México.

Perfil de la Empresa
Itaú inició operaciones en Colombia en 2012, al obtener la licencia para abrir tres oficinas de
representación y, en octubre del mismo año, la licencia para la apertura de una corporación
financiera, por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. Cuenta con 3,69% de los
activos de las corporaciones financieras, en un segmento concentrado, en el que Corficolombiana
Metodología Relacionada
Metodología de Calificación Global de registra 83,59%. El 29 de enero de 2014, se anunció la propuesta de fusión entre Banco Itaú Chile
Bancos (Mayo 29, 2015). (BIC) con Banco Corpbanca Chile (Corpbanca Chile), a la cual este último accedió el 26 de junio
de 2015. Dicha fusión se ejecutó en Chile el 1 de abril de 2016, formando Itaú Corpbanca Chile y,
en este sentido, la casa matriz indicó transferir la propiedad accionaria de Itaú a la entidad chilena.
En cuanto a la operación en Colombia, la holding definirá la mejor manera en que se
complementarán los servicios de Itaú con Corpbanca Colombia en el futuro.

Desde su creación, el modelo de negocio de Itaú contempló ofrecer productos y servicios de banca
corporativa, inversión y tesorería, con estructuras de acuerdos financieros (covenants) y garantías,
gracias a la experiencia amplia de la casa matriz. El mismo se enfoca en sectores con
requerimientos de inversión altos, como el de generación de energía e infraestructura.

IUH es una de las entidades financieras privadas más grandes por volumen de activos en Brasil y
Latinoamérica. Independientemente de su decisión en el futuro respecto a Corpbanca, Itaú seguirá
siendo controlada directa o indirectamente por IUH. Para tal fin, tanto Itaú como Corpbanca
Colombia registraron ante la Cámara de Comercio de Bogotá la situación de control y de grupo.

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Administración
Calidad de la Administración
La administración de Itaú tiene un grado alto de profundidad, estabilidad y experiencia, además de
que mantiene un grado alto de credibilidad entre las partes interesadas principales. La institución
tiene una cultura corporativa buena y consistente, alineada con la de su matriz. Cuenta con su
apoyo y respaldo, además de que se beneficia de la integración con la misma.

Gobierno Corporativo
La junta directiva de Itaú se compone de cinco miembros principales y cinco suplentes; dos de
cada tipo son independientes. Para realizar sus funciones, la junta cuenta con el apoyo de los
comités ejecutivo, de riesgos, de crédito y de productos, de auditoría y operaciones, de tecnología,
así como de la administración de riesgos de lavado de activos y financiación del terrorismo.

Objetivos Estratégicos
Itaú se creó en Colombia con el fin de desarrollar una estrategia enmarcada dentro del plan de
expansión regional de IUH a más de siete países de Latinoamérica. Esta estrategia se centra en
atender a ciertas entidades a través de productos y servicios de banca corporativa, tales como
estructuración de proyectos, tesorería institucional y préstamos de financiación de proyectos de
inversión y de capital de trabajo. Dichas entidades serían compañías con facturación superior a
USD100 millones anuales que desarrollen proyectos de inversión y sean clientes multinacionales y
multilatinas de Itaú en otros países con interés en entrar al mercado colombiano o con presencia
en el mismo, principalmente en los sectores de infraestructura y generación de energía.

Dentro de los planes que había trazado inicialmente en Colombia, en 2015, la entidad retrasó el
lanzamiento de algunos productos, especialmente el de aquellos que actualmente ofrece
Corpbanca. Esto último lo hace a fin de hacer eficiente la infraestructura en funcionamiento y, de
esta forma, no duplicar esfuerzos con costos innecesarios.

Ejecución de Objetivos
Desde su creación, Itaú ha iniciado negocios de cartera, banca de inversión y tesorería. Ha
obtenido resultados positivos, aprovechado las ventajas del entorno y su modelo de negocios. Al
cierre de 2014, la corporación cerró con una pérdida de COP4.805 millones en Colombia.

Fitch espera que tanto los ingresos por intereses como los ingresos por comisiones aumenten en
el corto a mediano plazo, aunado a que la relación con sus clientes principales se profundice.

Apetito de Riesgo
La gestión de riesgos de Itaú sigue los lineamientos de su casa matriz y la regulación local,
enmarcados dentro del sistema de control que implementa IUH para sus filiales de manera global.
Este sistema contempla metodologías, controles y herramientas de gestión de riesgos, bajo una
estructura en la que la vicepresidencia de riesgos en Colombia reporta a la vicepresidencia de
control de riesgos de IUH y a los comités superiores de tesorería, crédito y riesgos. Estos comités
se encargan de administrar los riesgos de la institución y sus filiales, aprobar políticas de apetito de
riesgo, autorizar procedimientos y medir su impacto en el capital, así como realizar el control de
límites.

Fitch considera que la integración generada con el grupo y la transferencia consecuente de

mejores prácticas son de las fortalezas más importantes de Itaú, en cuanto a la administración de
riesgos. De igual manera, no espera cambios al respecto, por cuenta de la modificación de la
estrategia.

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Control de Riesgos
Como parte del control de riesgos, la entidad cuenta con comités gestores encargados de la toma
de decisiones sobre las propuestas de límites para cada uno de los riesgos y sus impactos ante
diferentes escenarios. El comité de la holding de crédito que realiza la aprobación de créditos
asigna calificaciones a los clientes y da seguimiento y monitoreo a la cartera del conglomerado.

Riesgo Operacional
En la gestión del riesgo operativo, la corporación financiera cuenta con todo el soporte técnico y
seguimiento por parte de su casa matriz y sigue los lineamientos establecidos por el regulador.
Realiza constantemente procedimientos de autoevaluación y control, recolección de datos, así
como de capacitación y desarrollo de estrategias de mitigación, con el fin de identificar defectos o
pérdidas posibles en los procesos actuales. Además, el personal del banco ha estado en
entrenamientos de riesgo operacional, así como de planes de continuidad del negocio.

Riesgo de Mercado
Dado que las operaciones de tesorería de Itaú están en proceso de desmantelamiento, el riesgo
de mercado ha sido reducido y cada vez más limitado. El banco continuará con la medición y
control diario de riesgo de mercado, utilizando la metodología estándar de la Superintendencia
Financiera y un modelo interno para el cálculo del valor en riesgo corporativo, así como con
pruebas de estrés y de suficiencia, análisis de sensibilidad DV01 y de stop loss.

Perfil Financiero
Calidad de Activos
Calidad
(%) Mar 2016 2015 2014 2013
Crecimiento de los Préstamos Brutos 7,20 48,5 223,66 n.a.
Préstamos Mora Mayor a 30 Días/Préstamos Brutos 0,00 0,00 0,00 0,00
Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos 1,18 1,19 1,23 1,37
Préstamos Mora Mayor a 30 Días - Reservas para Préstamos/ n.a. n.a. n.a. n.a.
Capital Base según Fitch
Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 0,29 0,42 1,27 1,96
n.a.: no aplica.
Fuente: Superintendencia Financiera y Fitch.

Itaú cuenta con un portafolio sin cartera morosa y está compuesto en 100% por préstamos
comerciales. Asimismo, la concentración de cartera es alta por sector y se distribuye entre pocos
clientes, dado su perfil de banca corporativa de segundo piso y el de sus clientes meta. Debido al
cambio de estrategia de la entidad, Fitch estima que la cartera empezará a disminuir a partir de
marzo de 2016, en la medida en que el portafolio de créditos madure.

Ganancias y Rentabilidad
Rentabilidad
(%) Mar 2016 2015 2014 2013
Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio 5,74 4,69 3,83 7,68
Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos 95,69 105,05 100,00 104,62
Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores/ 560,00 (73,68) 0,00 (73,33)
Utilidad Operativa antes de Provisional
Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio (1,76) (0,69) (0,51) (0,65)
Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio (2,93) (1,04) (0,60) (0,77)
Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo (1,84) (0,61) (0,70) (1,80)
Fuente: Superintendencia Financiera y Fitch.

Acorde con el ciclo de vida de la compañía, Itaú ha presentado rentabilidades negativas desde su
creación. Al cierre de 2015, a pesar de que obtuvo resultados negativos, estos fueron mejores que

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los de 2014. Los ingresos mayores por intereses, así como gastos operativos menores y gastos de
provisiones contribuyeron a presentar resultados favorables. Teniendo en cuenta el enfoque nuevo
de la institución, Fitch espera que, una vez que el proceso de reorganización planeado se ejecute,
la entidad tenga una estructura más liviana, la cual le permitirá alcanzar un punto de equilibrio.

Capitalización y Apalancamiento
Capitalización
(%) Mar 2016 2015 2014 2013
Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo 62,79 59,16 116,61 n.a.
Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles 60,08 58,04 88,85 86,86
Indicador de Solvencia 62,77 59,14 105,43 236,10
Generación Interna de Capital (4,20) (2,25) (1,43) (1,26)
n.a.: no aplica.
Fuente: Superintendencia Financiera y Fitch.

Itaú inició operaciones en octubre de 2012, con un patrimonio de 13 veces el capital mínimo
requerido para este tipo de entidades y un monto similar al de sus competidores principales del
mercado. Su capital es de alta calidad y representa una relación elevada de solvencia que
demuestra un soporte patrimonial amplio.

Fondeo y Liquidez
Fondeo
(%) Mar 2016 2015 2014 2013
Préstamos/Depósitos de Clientes 276,17 292,79 25.990,00 n.a.
Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. 0,00
Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo derivados) 100,00 68,40 11,36 0,00
n.a.: no aplica.
Fuente: Superintendencia Financiera y Fitch.

Itaú tiene acceso a la ventanilla intradía y a líneas de contingencia con bancos, así como a una
línea de liquidez de la casa matriz, a fin de estar preparados para las necesidades de liquidez de la
operatividad diaria. Fitch opina que la línea de liquidez es una fortaleza importante de la compañía
y uno de los fundamentos relevantes del soporte de su matriz.

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Estado de Resultados
31 mar 2016 31 dic 2015 31 dic 2014 31 dic 2013
3 meses 3 meses
(COP millones) (USD millones)
1. Ingreso por Intereses por Préstamos 2,9 8,7 23,1 10,4 2,1
2. Otros Ingresos por Intereses 0,2 0,6 2,8 2,8 10,0
3. Ingresos por Dividendos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 3,1 9,3 25,9 13,2 12,1
5. Gasto por Intereses por Depósitos de Clientes 0,7 2,0 4,5 0,0 0,0
6. Otros Gastos por Intereses 0,0 0,1 0,1 1,0 1,3
7. Total Gasto por Intereses 0,7 2,1 4,6 1,0 1,3
8. Ingreso Neto por Intereses 2,4 7,2 21,3 12,2 10,8
9. Ganancia (Pérdida) Neta en venta de Títulos y Derivados 1,5 4,4 (12,0) 10,9 9,0
10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores 0,0 0,0 0,0 0,0 (0,1)
11. Ganancia (Pérdida) Neta de Activos a Valor de mercado por 0,2 0,7 4,0 0,0 n.a.
Pérdidas y Ganancias
12. Ingreso Neto por Seguros 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
13. Comisiones y Honorarios Netos (0,6) (1,8) 19,8 7,3 12,9
14. Otros Ingresos Operativos 0,4 1,1 4,5 10,7 (0,1)
15. Total Ingresos Operativos No Generados por Intereses 1,5 4,4 16,3 28,9 21,7
16. Gastos de Personal 2,5 7,5 23,5 27,5 20,3
17. Otros Gastos Operativos 1,2 3,6 16,0 13,6 13,7
18. Total Gastos No Generados por Intereses 3,7 11,1 39,5 41,1 34,0
19. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
20. Utilidad Operativa Antes de Provisión 0,2 0,5 (1,9) 0,0 (1,5)
21. Cargo por Provisión de Préstamos 0,1 0,3 1,4 2,0 0,7
22. Cargo por Provisión de Títulos Valores y Otros Préstamos 0,8 2,5 0,0 0,0 0,4
23. Utilidad Operativa (0,8) (2,3) (3,3) (2,0) (2,6)
24. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
25. Ingresos No Recurrentes 0,0 0,0 0,0 0,8 1,9
26. Gastos No Recurrentes 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1
27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
29. Utilidad Antes de Impuesto (0,8) (2,3) (3,3) (1,3) (0,8)
30. Gastos de Impuesto 0,3 1,0 3,9 3,5 3,5
31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuas 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
32. Utilidad Neta (1,1) (3,3) (7,2) (4,8) (4,3)
33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta 0,0 0,0 n.a. 0,0 0,0
34. Reevaluación de Activos Fijos 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
35. Diferencias en Conversión de Divisas 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
36. Ganancia/Pérdida en OCI 0,0 0,0 n.a. 0,0 0,0
37. Detalle del Ingreso por Fitch (1,1) (3,3) (7,2) (4,8) (4,3)
38. Memo: Ganancias Asignadas a Intereses Minoritarios 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
39. Memo: Utilidad Neta después de Ganancias Asignadas a Intereses (1,1) (3,3) (7,2) (4,7) (4,3)
Minoritarios
40. Memo: Dividendos Comunes Relacionados al Periodo 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
41. Memo: Dividendos Preferidos Relacionados al Periodo 0,0 0,0 n.a. 0,0
Tasa de Cambio USD1 = USD1 = USD1 = USD1 =
COP3022.35000 COP3149.47000 COP2392.46000 COP1922.56000

n.a.: no aplica.
Fuente: Itaú.

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Agosto 2016
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Balance General
31 mar 2016 31 dic 2015 31 dic 2014 31 dic 2013
3 meses 3 meses
(COP millones) (USD millones)
Activos
A. Préstamos
1. Préstamos Hipotecarios Residenciales 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
2. Otros Préstamos Hipotecarios 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
3. Otros Préstamos de Consumo/Personales 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
4. Préstamos Corporativos y Comerciales 136,9 413,7 385,9 259,9 80,3
5. Otros Préstamos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
6. Menos: Reservas para Préstamos Vencidos 1,6 4,9 4,6 3,2 1,1
7. Préstamos Netos 135,3 408,8 381,3 256,7 79,2
8. Préstamos Brutos 136,9 413,7 385,9 259,9 80,3
9. Nota: Préstamos Vencidos Incluidos Arriba 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
10. Nota: Préstamos a su Valor Razonable Incluidos Arriba 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
B. Otros Activos Productivos
1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
2. Repos 15,6 47,2 70,7 0,0 n.a.
3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable por Ingreso 3,1 9,5 57,1 77,5 179,9
4. Derivados 13,0 39,4 18,0 14,7 0,0
5. Títulos Valores Disponibles para la Venta 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
6. Títulos Valores Mantenidos hasta su Vencimiento 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
7. Inversiones en Empresas Relacionadas 0,0 0,0 0,0 0,0 n.a.
8. Otros Títulos Valores 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
9. Total Títulos Valores 31,8 96,1 145,8 92,2 179,9
10. Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba 0,0 0,0 0,0 77,4 179,9
11. Nota: Títulos Valores Comprometidos 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
12. Inversiones en Propiedades 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
13. Activos en Seguros 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
14. Otros Activos Productivos 0,0 0,0 0,0 0,0 n.a.
15. Total Activos Productivos 167,1 504,9 527,1 348,9 259,1
C. Activos No Productivos
1. Efectivo y Depósitos en Bancos 1,4 4,3 11,1 7,3 114,3
2. Nota: Reservas Obligatorias incluidas arriba 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
3. Bienes Raíces Adjudicados 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
4. Activos Fijos 0,5 1,4 1,7 1,6 1,9
5. Crédito Mercantil 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
6. Otro Intangibles 0,0 0,0 0,0 0,0 n.a.
7. Activos por Impuestos Corrientes 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
8. Activos por Impuestos Diferidos 0,0 0,0 0,0 11,1 14,7
9. Operaciones Discontinuadas 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
10. Otros Activos 5,1 15,4 10,2 8,7 1,8
11. Total Activos 174,0 526,0 550,1 377,6 391,8
Tasa de Cambio USD1 = USD1 = USD1 = USD1 =
COP3022.35000 COP3149.47000 COP2392.46000 COP1922.56000

n.a.: no aplica.
Fuente: Superintendencia Financiera.

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Itaú BBA Colombia, S.A.
Balance General
31 mar 2016 31 dic 2015 31 dic 2014 31 dic 2013
3 meses 3 meses
(COP millones) (USD millones)
Pasivos y Patrimonio
D. Pasivos que Devengan Intereses
1. Depósitos de Clientes - Cuenta Corriente 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
2. Depósitos de Clientes - Cuentas de Ahorro 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
3. Depósitos de Clientes - A Plazo 49,6 149,8 131,8 1,0 0,0
4. Total Depósitos de Clientes 49,6 149,8 131,8 1,0 0,0
5. Depósitos de Bancos 0,0 0,0 0,0 0,0 13,5
6. Repos y Colaterales en Efectivo 0,0 0,0 60,9 7,8 10,2
7. Otros Depósitos y Fondeo de Corto Plazo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
8. Total Depósitos, Mercado Monetario y Fondeo de Corto Plazo 49,6 149,8 192,7 8,8 23,7
9. Deuda Senior con Vencimiento mayor a 1 Año 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
10. Deuda Subordinada 0,0 0,0 0,0 0,0 n.a.
11. Bonos Garantizados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
12. Otros Fondos 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
13. Total Fondeo de Largo Plazo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
14. Derivados 12,3 37,1 18,0 10,6 0,0
15. Obligaciones Negociables 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
16. Total Fondeo 61,8 186,9 210,7 19,4 23,7
E. Pasivos que No Devengan Intereses
1. Porción de la Deuda a Valor Razonable 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
2. Reservas por Deterioro de Créditos 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
3. Reservas para Pensiones y Otros 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
4. Pasivos por Impuestos Corrientes 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
5. Pasivo por Impuestos Diferidos 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
6. Otros Pasivos Diferidos 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
7. Operaciones Discontinuadas 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
8. Pasivos de Seguros 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
9. Otros Pasivos 7,6 23,1 20,1 22,7 27,8
10. Total Pasivos 69,5 210,0 230,8 42,1 51,5
F. Capital Hibrido
1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como 0,0 0,0 n.a. 0,0 0,0
Deuda
2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
Patrimonio
G. Patrimonio
1. Acciones Comunes 104,6 316,0 319,3 335,5 340,3
2. Inversiones No Controladas 0,0 0,0 n.a. 0,0 n.a.
3. Reservas por Revalorización de Títulos Valores 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
4. Reservas por Revalorización de Posición en Moneda Extranjera 0,0 0,0 0,0 0,0 n.a.
5. Revalorización de Activo Fijo y Otras Acumulaciones de OCI 0,0 0,0 n.a. 0,0 0,0
6. Total Patrimonio 104,6 316,0 319,3 335,5 340,3
7. Total Pasivo y Patrimonio 174,0 526,0 550,1 377,6 391,8
8. Nota: Indicador Fitch Core Capital 104,6 316,0 319,3 335,5 n.a.
9. Memo: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.
Tasa de Cambio USD1 = USD1 = USD1 = USD1 =
COP3022.35000 COP3149.4700 COP2392.4600 COP1922.5600

n.a.: no aplica.
Fuente: Superintendencia Financiera.

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Resumen Analítico
(COP millones) 31 mar 2016 31 dic 2015 31 dic 2014 31 dic 2013
A. Indicadores de Intereses
1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 8,41 6,87 6,62 5,87
2. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio 5,37 4,41 0,00 n.a.
3. Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio 7,41 5,71 4,14 8,60
4. Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio 4,52 3,21 3,18 3,62
5. Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio 5,74 4,69 3,83 7,68
6. Ing. Neto por Intereses – Cargo por Prov. para Préstamos/Activos Productivos Promedio 5,50 4,39 3,20 7,18
7. Ing. Neto por Intereses – Dividendos de Acciones Preferentes/Activos Productivos Promedio 5,74 4,69 3,83 7,68
B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa
1. Ingresos No Financieros/Ingresos Operativos Netos 37,93 43,35 70,32 66,77
2. Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos 95,69 105,05 100,00 104,62
3. Gastos Operativos/Activos Promedio 8,49 8,25 10,52 8,54
4. Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio 0,64 (0,60) 0,00 (0,44)
5. Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activo Total Promedio 0,38 (0,40) 0,00 (0,38)
6. Prov. para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Prov. 560,00 (73,68) n.a. (73,33)
7. Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio (2,93) (1,04) (0,60) (0,77)
8. Utilidad Operativa/Activo Total Promedio (1,76) (0,69) (0,51) (0,65)
9. Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo (1,84) (0,61) (0,70) (1,80)
C. Otros Indicadores de Rentabilidad
1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio (4,20) (2,26) (1,43) (1,27)
2. Utilidad Neta/Activos Totales Promedio (2,52) (1,50) (1,23) (1,08)
3. Ingreso Ajustado por Fitch/Patrimonio Promedio (4,20) (2,26) (1,43) (1,27)
4. Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Totales Promedio (2,52) (1,50) (1,23) (1,08)
5. Impuestos/Utilidad antes de Impuestos (43,48) (118,18) (269,23) (437,50)
6. Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Ponderados por Riesgo (2,64) (1,33) (1,67) (2,98)
D. Capitalización
1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo 62,79 59,16 116,61 n.a.
2. Capital Elegible según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a.
3. Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles 60,08 58,04 88,85 86,86
4. Indicador de Capital Primario Regulatorio 62,77 59,14 105,43 236,10
5. Indicador de Capital Total Regulatorio 62,77 59,14 105,43 236,10
6. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a.
7. Patrimonio/Activos Totales 60,08 58,04 88,85 86,86
8. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. n.a.
9. Generación Interna de Capital (4,20) (2,25) (1,43) (1,26)
E. Calidad de Crédito
1. Crecimiento del Activo Total (4,38) 45,7 (3,62) 6,44
2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 7,20 48,5 223,66 n.a.
3. Préstamos Mora/Préstamos Brutos 0,00 0,00 0,00 0,00
4. Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos 1,18 1,19 1,23 1,37
5. Reservas para Préstamos/Préstamos Mora n.a. n.a. n.a. n.a.
6. Préstamos Mora – Reservas para Préstamos/Patrimonio (1,55) (1,44) (0,95) n.a.
7. Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 0,29 0,42 1,27 1,96
8. Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio n.a. n.a. n.a. n.a.
9. Préstamos Mora + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos Adjudicados 0,00 0,00 0,00 0,00
F. Fondeo
1. Préstamos/Depósitos de Clientes 276,17 292,79 25.990,00 n.a.
2. Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. 0,00
3. Depósitos de Clientes/Total Fondeo excluyendo Derivados 100,00 68,40 11,36 0,00
4. Indicador de Cobertura de Liquidez n.a. n.a. n.a. n.a.
5. Indicador de Fondeo Estable Neto n.a. n.a. n.a. n.a.

n.a.: no aplica.
Fuente: Superintendencia Financiera.

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