El valor del dinero en el tiempo
Es un concepto económico basado en la premisa de que un inversor prefiere
recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo valor
nominal en una fecha futura.
En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener interés sobre
ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflación, en el futuro esa misma
suma de dinero perderá poder de compra.
El valor del dinero en el tiempo es el concepto que indica que el dinero disponible
en el momento presente vale más que el mismo monto en el futuro, debido a su
capacidad de ganancia potencial.
Este principio básico de finanzas sostiene que, siempre que el dinero pueda ganar
intereses, cualquier cantidad de dinero vale más cuanto más pronto se reciba. El
valor del dinero en el tiempo también se conoce como valor presente neto.
Explica por qué se paga o se gana el interés: el interés, ya sea en un depósito
bancario o en una deuda, compensa al depositante o al prestamista por el valor
del dinero en el tiempo.
Factores que afectan
El valor del dinero en el tiempo está relacionado con los conceptos de inflación y
poder de compra. Ambos factores deben tomarse en consideración junto con la
tasa de rendimiento que se puede obtener al invertir el dinero.
El concepto de valor radica en que lo que hoy tiene una determinada valía en
sentido monetario cambiará en un futuro, y sigue siendo el mismo producto, con la
misma cantidad y calidad. De ahí que se desprendan dos conceptos claves:
Valor nominal del dinero: Es la cantidad expresada en números fríos, es decir, si
tengo en mi bolsillo $1.000 y no lo gasto en un mes, tendré los mismos $1.000 al
cabo de ese tiempo, nada cambió.
Valor real del dinero: Este concepto está relacionado a la capacidad adquisitiva
que tenemos con cierta cantidad nominal de dinero. Ejemplo: si tengo $1.000 y
puedo comprar un dulce hoy a ese precio, es probable que el siguiente mes el
mismo dulce cueste $1.100, por lo que el dinero que tengo de hace un mes no
alcanzará para comprarlo ya que su valor cambió.
Inflación y poder de compra
Esto es importante porque la inflación erosiona constantemente el valor, y por
tanto el poder adquisitivo, del dinero. Se ejemplifica mejor con los precios de
productos básicos, como la gasolina o los alimentos.
Por ejemplo, si se entrega un certificado por $100 de gasolina gratis en 1990, se
podría haber comprado muchos más galones de gasolina que si se hubiera
recibido $100 de gasolina gratis una década después.
Se deben tomar en cuenta la inflación y el poder de compra cuando se invierte
dinero porque, para calcular el rendimiento real de una inversión se debe restar la
tasa de inflación del porcentaje de rendimiento que se obtenga del dinero.
Si la tasa de inflación es en realidad más alta que la tasa de retorno de la inversión
entonces, aunque la inversión muestre un rendimiento nominal positivo, en
realidad se está perdiendo dinero en términos de poder de compra.
Por ejemplo: si se gana un 10% en inversiones, pero la tasa de inflación es del
15%, en realidad se estará perdiendo un 5% en poder de compra cada año (10% –
15% = -5%).
Importancia
Las empresas consideran el valor del dinero en el tiempo al tomar decisiones
sobre inversiones en el desarrollo de nuevos productos, la adquisición de nuevos
equipos o instalaciones comerciales, y el establecimiento de condiciones
crediticias para la venta de sus productos o servicios.
El dólar disponible hoy puede usarse para invertir y ganar intereses o ganancias
de capital. Debido a la inflación, un dólar que se promete para el futuro vale en
realidad menos que un dólar hoy.
Siempre que el dinero pueda ganar intereses, este principio básico de finanzas
sostiene que cualquier cantidad de dinero vale más cuanto más pronto se recibe.
En el nivel más básico, el valor del dinero en el tiempo demuestra que, en igualdad
de condiciones, es mejor tener dinero ahora que más tarde.
Valor presente y futuro
El valor presente determina el valor del flujo de efectivo que se recibirá en el
futuro, en dólares de hoy. Descuenta a la fecha actual el flujo de efectivo futuro,
utilizando el número de períodos y la tasa de rendimiento promedio.
Independientemente de cuál sea el valor presente, si se invierte ese valor en el
valor actual a la tasa de rendimiento y la cantidad de períodos específicos, la
inversión crecerá hasta el monto del flujo de efectivo futuro.
El valor futuro determina el valor del flujo de efectivo recibido hoy en el futuro,
según las tasas de interés o las ganancias de capital. Calcula el valor del flujo de
efectivo actual en el futuro, si se invirtiera a una tasa de rendimiento y número de
períodos específicos.
Tanto el valor presente como el futuro tienen en cuenta el interés compuesto o las
ganancias de capital. Este es otro aspecto importante que los inversores deben
considerar cuando buscan buenas inversiones.
¿Cómo se calcula?
Dependiendo de la situación en cuestión, la fórmula del valor del dinero en el
tiempo puede cambiar ligeramente.
Por ejemplo, en el caso de pagos anuales o a perpetuidad, la fórmula generalizada
tiene menos o más factores. Sin embargo, en general, la fórmula más fundamental
del valor del dinero en el tiempo tiene en cuenta las siguientes variables:
VF = valor futuro del dinero.
VP = valor presente del dinero.
i = tasa de interés.
N = número de períodos de capitalización por año.
t = número de años.
En base a estas variables, la fórmula para el valor del dinero en el tiempo sería la
siguiente:
VF= VP x [1 + (i / N)] ^ (N x t).
Fórmula del valor presente de dinero futuro
La fórmula también se puede utilizar para calcular el valor presente del dinero que
se recibirá en el futuro. Simplemente se divide el valor futuro en lugar de
multiplicar el valor presente. La fórmula sería entonces:
VP= VF / [1 + (i / N)] ^ (N x t).
Ejemplos
Supongamos que alguien ofrece pagar por el trabajo que se le está haciendo de
una de estas dos maneras: pagar $1.000 ahora o $1.100 dentro de un año.
¿Qué opción de pago se debería tomar? Depende de qué tipo de retorno de
inversión se puede ganar con el dinero en el momento presente.
Dado que $1.100 es el 110% de $1.000, entonces si se cree que se puede obtener
más del 10% de retorno del dinero al invertirlo durante el próximo año, se debe
optar por tomar los $1.000 ahora.
Por otro lado, si se piensa que no se podría ganar más del 9% en el próximo año
invirtiendo el dinero, se debería aceptar el pago futuro de $1.100, siempre y
cuando se confíe en la persona que pagará.
Valor futuro y valor presente
Supongamos que se invierte una suma de $10.000 por un año, a un interés del
10% anual. El valor futuro de ese dinero sería entonces:
VF= $10.000 x (1 + (10% / 1) ^ (1 x 1) = $11.000.
La fórmula también se puede reorganizar para así encontrar el valor del monto
futuro a su valor actual.
Por ejemplo, el valor a invertir hoy para obtener $5.000 en un año, al 7% de
interés anual, sería:
VP= $5.000 / (1 + (7% / 1) ^ (1 x 1) = $4.673.
Flujo de Fondos
El Flujo de Fondo es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de
ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa o un individuo en un período
dado. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de
deudas, alquileres, el cobro de préstamos, intereses, entre otros.
Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de
impuestos, pago de sueldos, préstamos, intereses, servicios de agua o luz, entre
otros. En el Flujo de Fondos no utiliza términos como “ganancias” o “pérdidas”,
dado que no se relaciona con él.
Sin embargo, la importancia del Flujo de Fondos es que nos permite conocer en
forma rápida la liquidez que se tiene, entregándonos una información clave que
nos ayuda a tomar decisiones tales como: ¿cuánto podemos comprar de
mercadería? ¿Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crédito?,
¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crédito? ¿Podemos pagar las
deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento?
¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?
Para elaborar un Flujo de Fondos debemos contar con la información sobre los
ingresos y egresos de la empresa o del individuo.
Diagrama de Flujo de Fondos
Un diagrama de flujo Fondos es, simplemente, la representación gráfica de los
flujos de efectivo dibujados en una escala de tiempo. El diagrama debe
representar el enunciado de un problema e incluir los datos y los resultados a
encontrar. Es decir, después de dibujar el diagrama de flujo de efectivo, una
persona ajena al problema debe de ser capaz de solucionarlo mediante el
diagrama.
El diagrama de flujo de fondos emplea varias convenciones:
La línea horizontal es una escala de tiempo, con el avance del tiempo de izquierda
a derecha. Los letreros del periodo (año, trimestre, mes) pueden aplicarse a
intervalos del tiempo en lugar de a los puntos en la escala del tiempo. Por ejemplo
advierta que el periodo 2 coincide con el comienzo del periodo 3. Cuando se utiliza
la convención de final de periodo de los flujos de efectivo, los números de los
periodos se colocan al final de cada intervalo de tiempo.
Las flechas significan flujos de efectivo y se colocan al final del periodo. Si fuera
necesario hacer una distinción, representan egreso (flujos de efectivo negativo o
salidas de efectivo) y las flechas hacia arriba representan ingresos (flujos de
efectivo positivos o entradas de efectivo).
Bibliografía
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traves-tiempo
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efectivo
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