Este artículo ha sido elaborado por Santiago

Crédito bancario, Fernández de Lis y Jorge Martínez, del Servicio

de Estudios, y por Jesús Saurina, de la Direc -
morosidad y dotación ción General de Supervisión (1).

de provisiones
1. INTRODUCCIÓN
para insolvencias
El crédito bancario en España y en la mayo-
en España ría de los países muestra un comportamiento
fuertemente procíclico. En las fases expansivas
del ciclo, en las que el crédito crece fuertemen-
te y la morosidad es baja, es cuando tienden a
cometerse los errores de evaluación de riesgos
que después se traducen en pérdidas durante
la fase contractiva. Las provisiones para insol-
vencias también tienden a ser muy cíclicas: re-
gistran niveles reducidos en las fases expansi-
vas y muy elevados en las recesivas. Este tra-
bajo analiza los determinantes de la evolución
cíclica del crédito bancario, la morosidad y las
provisiones para insolvencias en España, así
como los problemas que esto genera.

En gran medida, el comportamiento cíclico

de las provisiones para insolvencias en España
—y en otros países— refleja un inadecuado re-
conocimiento contable del riesgo de crédito la-
tente. La nueva provisión para insolvencias in-
troducida por el Banco de España, denominada
provisión estadística y que se explica con deta-
lle en el presente trabajo, persigue corregir
esto. Las insolvencias potenciales existen des-
de el momento en que se concede un présta-
mo, razón por la que parece lógico constituir
provisiones también desde ese mismo momen-
to. Los efectos esperados de dicha provisión
son: una reducción del comportamiento cíclico
de las provisiones para insolvencias, una
corrección del consiguiente sesgo en la cuenta
de resultados y una mejora en la aprecia-
ción del riesgo de crédito por parte de los ges-
tores bancarios.

El trabajo está estructurado de la siguiente

forma. En la sección segunda se analizan los
patrones de crédito bancario en España. En la
sección tercera se estudian los determinantes
del riesgo de crédito ex post al nivel de cada
banco. La sección cuarta se centra en el análi-
sis de las anteriores políticas de dotación de
provisiones para insolvencias en España. La
sección quinta presenta las modificaciones re-
cientes de la normativa relativa a provisiones,
en particular en lo que respecta a la nueva pro-
visión estadística, cuyo funcionamiento y efec-

(1) El artículo es un resumen del Documento de Tra-

bajo de próxima publicación titulado Credit Growth, Problem
Loans and Credit Risk Provisioning in Spain, presentado en
la Reunión de Economistas de Bancos Centrales del BPI
en octubre del 2000.

BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000 1

CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

GRÁFICO 1 Por el lado de la oferta, existe una creciente

Evolución del crédito bancario y del PIB literatura sobre las restricciones de crédito que
(Tasas de crecimiento real interanual) relacionan su nivel con el patrimonio neto de
los prestatarios. Por lo tanto, el comportamiento
CRÉDITO AL SECTOR RESIDENTE NO CREDITICIO
25
%
PIB
%
25
cíclico del patrimonio neto sería un elemento
esencial para explicar el comportamiento cíclico
20 20 del crédito (2). El efecto sobre el ciclo económi-
15 15 co es aumentar las fluctuaciones cíclicas en lo
que se ha denominado el «efecto de acelerador
10 10
financiero» (3).
5 5

0 0
Sin embargo, el factor de oferta más impor-
tante desde el punto de vista prudencial es la
-5 -5 política crediticia de los bancos. Si dicha políti-
-10 -10 ca se relaja durante la fase expansiva, se pro-
1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 duce una acumulación de riesgo, lo que puede
afectar a la solvencia de las entidades en la
Fuente: Banco de España. fase contractiva. Esto es compatible con la hi-
pótesis de inestabilidad financiera de Minsky
(1982), según la cual el sistema financiero es
inherentemente inestable. Existe una tendencia
tos esperados se analizan. El trabajo finaliza hacia una «excesiva» acumulación de deuda
con unas breves conclusiones. en períodos de bonanza, cuando los prestata-
rios parecen estar en condiciones de soportar
niveles más elevados de gasto y endeudamien-
2. EL PATRÓN CÍCLICO DEL CRÉDITO to. Este «exceso» se corrige luego en las fases
BANCARIO EN ESPAÑA recesivas a través de la deflación y de las crisis
económicas. El resultado es, nuevamente, un
Tal como se observa claramente en el gráfi- incremento de las fluctuaciones del ciclo econó-
co 1, el crecimiento del crédito bancario se ca- mico (4).
racteriza por períodos alternos de expansión y
estancamiento. Pese a los profundos cambios El cuadro 1 resume los datos disponibles
estructurales que se han producido en la econo- sobre el comportamiento del crédito y sus cita-
mía española en un período tan largo como el dos determinantes en la economía española
considerado, el crédito bancario ha mantenido durante el período comprendido entre 1963 y
su patrón cíclico. Este ciclo de crecimiento se 1999. Cabe destacar la ausencia de indicado-
corresponde de forma muy precisa con el ciclo res sobre las condiciones de concesión de cré-
económico, lo cual es lógico, dada la relación dito por parte de los bancos, lo que dificulta lle-
entre la demanda de crédito y el gasto, aunque gar a afirmaciones concluyentes respecto a los
el crédito bancario muestra unas fluctuaciones determinantes del crédito. Entre los indicadores
cíclicas más intensas que las del PIB. incluidos en el cuadro 1, aparte del tipo de inte-
rés real, todos los demás factores explicativos
Esta mayor fluctuación cíclica del crédito po- muestran un comportamiento procíclico, lo que
siblemente se explica por factores de demanda contribuye a explicar la evolución cíclica de la
y de oferta. Desde el lado de la demanda, la ratio de crédito en relación con el PIB. Las par-
composición del gasto es un importante deter- tidas de gasto más dependientes del crédito,
minante del crédito. Diferentes tipos de gastos tales como la inversión no residencial y el con-
de las empresas y los hogares se financian en sumo de bienes duraderos, evidencian un com-
distinta medida con créditos bancarios. Los portamiento procíclico más fuerte que el PIB; lo
componentes del PIB sometidos a fluctuacio- mismo ocurre con las adquisiciones financieras.
nes cíclicas más acentuadas —la inversión em- Los precios de los activos reales y financieros
presarial, la inversión residencial y el consumo tienden, asimismo, a crecer más rápidamente
de bienes duraderos— constituyen decisiones de en períodos de expansión económica (5), y con
gasto que exigen un mayor recurso a la finan-
ciación externa que, por ejemplo, el consumo
de bienes no duraderos. Por otra parte, la deuda (2) Véase, por ejemplo, Kiyotaki y Moore (1997).
puede financiar no solo los gastos reales, sino (3) Véase, por ejemplo, Bernanke et al. (1998).
también las adquisiciones financieras, que no (4) Esta clase de comportamiento se ha explicado por
están incluidas en el PIB y tienen un perfil cíclico la miopía [Herring (1999)], el comportamiento gregario [Ra-
jan (1994)] o como consecuencia de la existencia de incen-
también muy acusado. Los tipos de interés reales tivos perversos.
son también un importante determinante de la (5) En el caso de las cotizaciones bursátiles, estas tienden
demanda de crédito. también a anticipar los cambios en el crecimiento del PIB.

2 BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000

 CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

CUADRO 1

Resumen de la evolución del crédito bancario y de sus principales determinantes

Media Media Media Media Media

1963-1975 1976-1986 1987-1991 1992-1996 1997-1999

Crédito bancario al sector residente no financiero

(tasa de crecimiento real interanual) 11,4 0,3 9,2 0,5 13,1
Préstamos con garantía real 13,7 1,2 15,8 8,1 16,4
Otros créditos 10,9 0,0 7,1 -3,3 10,7

PIB
(tasa de crecimiento real interanual) 5,8 (d) 1,8 4,3 1,4 3,8
Inversión residencial 5,0 (d) -2,2 4,6 1,6 6,0
Inversión no residencial 9,2 (d) -0,6 11,2 0,3 8,5
Consumo de bienes duraderos 7,7 (d) 0,7 6,5 0,0 11,6 (e)

Adquisición neta de activ os financieros

(% del PIB) --- 18,2 (h) 19,1 13,6 20,4

Tipo de interés real medio de los créditos (a)

(%) -2,4 (f) 0,0 10,1 7,6 3,9

Indicadores de riqueza
Índice del precio de la vivienda
(tasa de crecimiento real interanual) --- --- 13,0 (g) -4,4 4,9
Índice de precios bursátiles
(tasa de crecimiento real interanual) -0,3 -7,9 -0,5 5,5 29,6
(desfasado un año) 0,8 -14,1 11,6 1,4 29,2
Activos financieros netos de las sociedades
no financieras y de los hogares
(% del PIB) --- 26,4 (h) 47,6 54,7 85,9

PRO MEMORIA:

Tasa de inflación interanual (IPC)

(%) 8,9 14,5 5,9 4,4 2,1

Tipo de interés real interbancario a tres meses (a)

(%) --- 1,1 (i) 8,3 5,3 2,1

Indicadores de salud financiera de los bancos

Ratio de morosidad (b) 0,9 3,8 3,7 6,2 2,2
Indicador de crisis bancaria (c) --- 27,7 0,3 7,0 0,0
Rentabilidad real antes de impuestos
(sobre recursos propios) 7,8 (f) -0,5 13,2 8,2 13,3

Fuentes: Banco de España, INE, Ministerio de Obras Públicas , Transpor tes y Medio Ambiente.
(a) Tipo de interés nominal menos tasa de inflación obser vada.
(b) Créditos dudosos y morosos sobre el total de créditos a los sectores residentes no crediticios.
(c) Suma de porcentajes sobre el capital y las reservas totales del capital y las reser vas de los bancos con problemas de solvencia durante el
período consider ado. Se refiere solo a los bancos comerciales, que representan el gr ueso de las entidades con problemas de solvencia.
(d) Datos desde 1965.
(e) Datos hasta 1998.
(f) Datos desde 1971.
(g) Datos desde 1988.
(h) Datos desde 1980.
(i) Datos desde 1977.

BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000 3

CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

ellos la riqueza del sector privado. Por último, la de los hogares. Entre estos últimos, los prés-
aunque los activos financieros netos de las em- tamos hipotecarios presentan niveles de morosi-
presas no financieras y de los hogares mues- dad muy bajos, en comparación con los créditos
tran una tendencia al alza a largo plazo, son personales, las tarjetas de crédito o los descu-
comparativamente más elevados al principio de biertos. Entre las empresas, existen pronuncia-
la fase expansiva y van deteriorándose progre- das diferencias en las ratios de morosidad por
sivamente a lo largo de dicha fase. sectores económicos.

En relación con la política de concesión de Sin embargo, no solo el entorno macroeco-

créditos de las entidades, si bien no existe in- nómico afecta a la morosidad bancaria. La polí-
formación directa, hay algunos indicios de que tica crediticia de cada entidad es crucial para
también puede haber constituido un determi- comprender su nivel de activos dudosos. El
nante importante en los ciclos crediticios regis- gráfico 3 recoge el número de entidades (tanto
trados en la economía española. En particular, bancos comerciales como cajas de ahorros)
la elevada duración de las fases expansiva y cuya ratio de morosidad anual se desvía de la
recesiva del primer ciclo crediticio considerado ratio media para el conjunto de entidades en
(1963-1986), el elevado nivel alcanzado por el ese año en un cierto número de puntos porcen-
endeudamiento de las empresas no financieras tuales. Como puede observarse, existe una
—un 109 % del PIB en 1981, nivel no superado fuerte dispersión entre las ratios de morosidad
desde entonces— y la profunda crisis bancaria para la misma posición cíclica o macroeconó-
de principios de los ochenta son coherentes mica. En el mismo punto del ciclo, algunas enti-
con la hipótesis de Minsky (1982) de crisis fi- dades tienen ratios de morosidad significativa-
nancieras causadas por una acumulación exce- mente inferiores a la media, mientras que otras
siva de deuda durante la fase expansiva. presentan un riesgo de crédito ex post mucho
mayor. Esta distribución es, además, asimétri-
Dada la información incompleta sobre los ca, con una mayor dispersión en las entidades
determinantes del crédito de la que se dispone con morosidad superior a la media. Como pone
y los problemas de identificación a nivel agre- de manifiesto el gráfico 3, por tanto, las varia-
gado, una posible manera de arrojar luz sobre bles microeconómicas al nivel de cada banco
el papel de los factores de oferta es analizar la deben desempeñar un papel determinante para
relación existente, a nivel microeconómico, en- explicar la morosidad de las entidades.
tre el crecimiento del crédito y la morosidad,
tema que se aborda en la siguiente sección. Una rápida expansión del crédito se consi-
dera como una de las principales causas de la
morosidad. Durante las fases expansivas del ci-
3. POLÍTICA CREDITICIA clo económico, muchas entidades compiten
DE LAS ENTIDADES INDIVIDUALES fuertemente por una mayor cuota de mercado,
Y MOROSIDAD lo que conduce a unas elevadas tasas de creci-
miento del crédito. La manera más fácil de ga-
Existe una relación muy estrecha entre la nar cuota de mercado es conceder créditos a
morosidad y el ciclo económico. Durante las fa- prestatarios de menor calidad crediticia. Esta
ses recesivas crece la morosidad, como conse- estrategia es aún más peligrosa si la entidad es
cuencia de las dificultades financieras de las un nuevo oferente de un producto o un entrante
empresas y los hogares. Cuando la economía en un nuevo mercado regional. Los bancos que
experimenta un fuerte crecimiento, los benefi- venden nuevos productos crediticios tendrán
cios de las empresas no financieras y los ingre- cierta tendencia a experimentar, inicialmente,
sos de los hogares aumentan, lo que facilita el una mayor morosidad en su nueva actividad,
reembolso de los créditos, contribuyendo así al simplemente porque carecen de la experiencia
descenso de las r a t i o s de morosidad de los necesaria. Los bancos que penetran en un
bancos. mercado regional distinto estarán también so-
metidos a un cierto riesgo de selección adver-
El gráfico 2 ilustra la fuerte correlación nega- sa. Las entidades establecidas dejarán que los
tiva existente entre la ratio de morosidad de las clientes que presenten más riesgos dejen el
entidades de depósito españolas y la tasa de banco, conservando a los mejores. El perfil de
crecimiento del PIB. Distintos tipos de entida- riesgo de un cliente solo se llega a conocer con
des muestran una relación muy similar entre el tiempo. La desventaja informativa de los nue-
morosidad y actividad económica. vos participantes y su ansia de cuota de merca-
do pueden ser el origen de posteriores proble-
La ratio de morosidad difiere según la clase mas de calidad en la cartera crediticia.
de crédito. Las empresas y los hogares tienen
niveles diferentes de morosidad. Como prome- Los problemas de agencia podrían impulsar
dio, la morosidad de las empresas es inferior a la expansión del crédito, debido a que los ges-

4 BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000

 CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

GRÁFICO 2 GRÁFICO 3

Ratio de morosidad y PIB Dispersión de la ratio de morosidad

Entidades de depósito en torno a la media
% RATIO DE MOROSIDAD % Nº de bancos 1983-1999 Nº de bancos
10 -2 500 500
TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB INVER TIDA DESVIACIÓN EN PUNTOS
(Escala dcha.) -1 PORCENTUALES
8 400 400
0

6 1
300 300
2
4 200 200
3

4
2 100 100
5

0 6 0 0
1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 -8 -5 -2 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46

Fuente: Banco de España. Fuente: Banco de España.

tores bancarios pueden centrarse más, en oca- nalizaciones por equivocarse en compañía son
siones, en ganar cuota de mercado que en la mucho más leves que las que se sufren por co-
rentabilidad para los accionistas. Los gestores meter errores en solitario (9).
escasamente vigilados por los accionistas po-
drían estar dispuestos a incrementar el riesgo Varios factores adicionales podrían afectar
para obtener una mayor rentabilidad a corto al nivel de morosidad de los bancos. En primer
plazo, lo que llevaría a un crecimiento excesivo lugar, la composición de la cartera crediticia de -
del crédito, con el fin de maximizar su función de sempeña un papel importante como indicador
utilidad (6). Puede requerir mucho tiempo darse del perfil de riesgo de los bancos. En segundo
cuenta del peligro de estas estrategias arries- lugar, las entidades ineficientes, que llevan a
gadas, dado que los gestores bancarios pue- cabo una selección y un seguimiento insuficien -
den estar llevando a cabo prácticas de alisa- tes de los prestatarios, tendrán una cartera de
miento de beneficios (7). baja calidad. En tercer lugar, el entorno compe-
titivo global en el que operan los bancos podría
Los accionistas de bancos con niveles de afectar también al nivel de riesgo de crédito
solvencia muy bajos pueden verse tentados a que la entidad está dispuesta a asumir.
incrementar el riesgo de crédito como «apuesta
por la resurrección». Un caso más sutil de in- Salas y Saurina (1999b) han modelizado
centivos peligrosos aparece en las entidades la ratio de morosidad de los bancos y cajas de
que están experimentando un descenso lento ahorros españolas para calibrar el impacto
pero constante de su valor de mercado ( 8 ) . de la política de crecimiento del crédito sobre la
Crockett (1997) señala que el aumento de la morosidad. El objetivo era determinar el desfa-
competencia puede fomentar la miopía de los se entre la expansión del crédito y la aparición
gestores. Del mismo modo, el comportamiento de la morosidad. En el estudio se controlaron
gregario puede promover unas políticas crediti- factores como la evolución macroeconómica,
cias demasiado arriesgadas, puesto que las pe- las modificaciones de la normativa, la composi-
ción y el tamaño de las carteras, y los incentivos
(6) Gorton y Rosen (1995) muestran que, cuando los
que se presentan a los gestores bancarios y
gestores bancarios reciben beneficios particulares del con- accionistas.
trol de la entidad y no están perfectamente vigilados, asu-
mirán riesgos excesivos, si la entidad no goza de buena sa- El cuadro 2 muestra los resultados de su es-
lud.
(7) Fudenberg y Tirole (1995) analizan los fundamentos
timación empírica utilizando un panel de datos
teóricos del alisamiento de beneficios. La literatura empírica de bancos comerciales y cajas de ahorros para
ha confirmado ampliamente la existencia de tales prácticas el período 1985-1997. Como era de esperar, el
entre los bancos. ciclo (medido a través de las tasas de creci-
(8) Keeley (1990) muestra cómo la desregulación del miento del PIB actual y con un desfase de un
sector bancario americano provocó un aumento de la com-
petencia, que erosionó el valor de mercado de los bancos,
año) tiene un importante impacto negativo so-
proporcionando incentivos a los gestores para emprender bre la morosidad. El impacto contemporáneo es
políticas más arriesgadas (mayor riesgo de crédito y menos
capital). Salas y Saurina (1999a) encuentran resultados si-
milares para la banca española. (9) Véase, por ejemplo, Rajan (1994).

BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000 5

CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

CUADRO 2

Estimación de la ecuación de morosidad en primeras diferencias (a)

(Variable dependiente In[RMit/(1 – RMit)], siendo RM la ratio de morosidad sobre el total de créditos)

VARIABLES COEFICIENTES

Dependiente desfasada un año ln[RMit-1/(1-RMit-1)] 0,6681 *** (13,64)

AGREGADAS:
Crecimiento del PIB ( PIB) -0,0799 ** (-7,13)
Crecimiento del PIB en t-1 ( PIB ) -0,0159 ** (-2,01)
Endeudamiento de las familias (DFAM) -0,0092 ** (-1,83)
Endeudamiento de las empresas (DEMP) 0,0017 *** (2,83)
Regulación 1988 (REG88) 0,1482 ** (2,49)

INDIVIDUALES:
Crecimiento del crédito en t-2 ( LOAN ) 0,0005 (0,43)
Crecimiento del crédito en t-3 ( LOAN ) 0,0020 ** (2,14)
Crecimiento del crédito en t-4 ( LOAN ) 0,0002 (0,20)
Crecimiento del nº sucursales en t-2 ( BRAN ) -0,0007 (-1,17)
Crecimiento del nº sucursales en t-3 ( BRAN ) 0,0007 *** (2,60)
Crecimiento del nº sucursales en t-4 ( BRAN ) -0,0001 (-0,09)
Indicador de ineficiencia (INEF ) 0,0029 * (1,64)
% Créditos sin garantía (NCOL ) 0,0128 ** (2,51)
% Activos sobre los activos totales (SIZE ) -0,0811 ** (-2,38)
Margen de inter mediación en t-2 (INTMit-2) 0,0422 * (1,69)
Margen de inter mediación en t-3 (INTMit-3) 0,0120 (0,38)
Capital sobre activos totales en t-2 (SOLRit-2) -0,0297 (-1,43)
Capital sobre activos totales en t-3 (SOLRit-3) -0,0012 (-0,14)
Cuota de mercado (MPOW ) 0,0275 (1,17)

Nº de obser vaciones y período temporal 934; 1988-1997

Varianza de los residuos ( ) 0,0857
Test de Sargan (S) 45,61 (38)
Autocorrelación de segundo orden (m2) -1,43

Fuente: Salas y Saurina (1999b).

(a) La ecuación se estima utilizando el programa DPD. RM it-1 y NCOL it son tratadas como variables endógenas, utilizando el Método
Generalizado de Momentos con 2 y 3 retardos como instrumentos. t-valor entre paréntesis, *** variable significativa al nivel del 1 %, ** al 5 % y * al
10 %. En el test de Sargan (con una distribución χ2
es 53.36. m 2 se distribuye N(0,1).

mucho más significativo. Por otro lado, el incre- carteras de mayor riesgo, que los préstamos
mento del endeudamiento de las empresas no garantizados suponen un menor riesgo y que
financieras eleva la morosidad. los grandes bancos tienen un nivel de morosi-
dad más bajo, probablemente debido a que dis-
Por lo que se refiere a las variables banca- ponen de mayores oportunidades de diversifi-
rias específicas, existe un fuerte impacto positi- cación de cartera
vo del crecimiento del crédito sobre la morosi-
dad, pero con un desfase de en torno a tres La conclusión de que el crecimiento del cré-
años. Por lo tanto, un aumento del crédito hoy dito afecta a la morosidad con un desfase rela-
producirá un aumento de la morosidad dentro tivamente largo es motivo de preocupación
de tres años. El crecimiento a través de oficinas para los supervisores. Si los gestores bancarios
bancarias tiene también un impacto positivo so- están interesados en objetivos a corto plazo, no
bre la morosidad con un desfase de tres años, tomarán medidas adecuadas para limitar la ex-
lo que confirma la importancia de los efectos posición a medio plazo al riesgo de crédito.
negativos de la selección adversa en las estra- Dado que la expansión del crédito se produce,
tegias de expansión bancaria. generalmente, durante períodos de bonanza
económica y de extendido optimismo, se en-
Otros resultados del mismo trabajo confir- tiende lo difícil que es para los supervisores
man que las entidades ineficientes mantienen convencer a los gestores bancarios de la nece-

6 BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000

 CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

sidad de ser cautos. Por otro lado, los gestores GRÁFICO 4

bancarios más conservadores se ven someti- Ratio de provisiones para insolvencias y PIB
dos a fuertes presiones para actuar como sus Entidades de depósito
colegas más arriesgados y obtener mayores
% RATIO DE PR OVISIONES PARA INSOLVENCIAS %
beneficios a corto plazo (basados en un volu- 3,0 -2
TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB INVER TIDA
men de crédito más elevado y en unos perfiles (Escala dcha.)
-1
de mayor riesgo de los prestatarios). Es natural 2,5
que los supervisores procuren frenar este com- 0
2,0
portamiento gregario, que conduce a carteras 1
de mayor riesgo. Una manera eficaz de conse- 1,5 2
guirlo puede ser mediante la constitución de
3
provisiones para insolvencias. 1,0
4
0,5
5
4. PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS 0,0 6
1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999
No existe armonización de las normas de
clasificación de activos a escala internacional. Fuente: Banco de España.
La definición de activos dudosos o morosos va-
ría entre los distintos países. En algunos de
ellos, se permite a los gestores bancarios y/o
auditores externos fijar el volumen de créditos España tiene un marco normativo muy deta-
morosos, en lugar de definir los activos dudo- llado, que limita la discrecionalidad de los ges-
sos. En otros, las autoridades reguladoras esta- tores bancarios en cuanto a clasificación de
blecen una definición precisa de los activos du- activos y dotación de provisiones para insolven-
dosos. Sin embargo, incluso en este último gru- cias, cuyo rigor es comprobado cuidadosamen-
po de países, los criterios de clasificación de te en el curso de las inspecciones in situ reali-
activos difieren. Para clasificar un crédito como zadas periódicamente por el Banco de España.
moroso, un plazo de noventa días desde el im- La normativa española tradicional distingue en-
pago es práctica común, pero algunos países tre provisiones específicas y genéricas. Recien -
utilizan otros plazos, según la clase de crédito. temente se ha creado una tercera categoría de
Algunas normas nacionales clasifican como du- provisiones, denominada provisión estadística.
dosos los créditos que, aunque no vencidos, ya La provisión específica tiene por objeto cubrir
muestran señales de una probabilidad de reem- los activos dudosos, la provisión genérica es
bolso muy baja. un porcentaje fijo de la inversión crediticia y la
provisión estadística se constituye para cubrir
Las diferencias entre países aumentan si se las pérdidas esperadas. Cabe destacar que las
consideran las normas y prácticas de dotación provisiones específicas y parte de las genéricas
de provisiones para insolvencias. Existen provi- reciben el tratamiento de gasto fiscalmente de-
siones específicas y genéricas con distintos re- ducible.
quisitos en cada país. En algunos casos, la do-
tación de estas provisiones es fijada por las au- El gráfico 4 representa la ratio de provisio-
toridades reguladoras y, en otros, se deja a la nes para insolvencias (dotaciones netas del
discrecionalidad de los gestores bancarios (y a año en relación con el crédito total). Como pue-
la revisión por los auditores externos) (10). Por de apreciarse, en España la provisión para in-
otro lado, hay también grandes diferencias en solvencias muestra un fuerte comportamiento
el tratamiento fiscal de las provisiones para in- cíclico: la ratio de provisiones en relación con el
solvencias. crédito total desciende durante los períodos de
crecimiento económico y se eleva considera-
Existe un contraste entre los considerables blemente durante las fases recesivas.
esfuerzos realizados para armonizar las exi-
gencias de recursos propios a escala interna- Desde 1994, la ratio de provisiones ha dis-
cional y la falta de tal armonización en la clasifi- minuido de forma constante, hasta alcanzar un
cación y provisión de activos. Esta cuestión es mínimo histórico el año pasado, como conse-
importante, dado que algunas ratios de capital cuencia de la expansión económica y del acu-
aparentemente seguras pueden desplomarse sado descenso de la morosidad. Al mismo
bruscamente en una crisis bancaria, si la carte- tiempo, el crédito ha experimentado fuertes ta-
ra crediticia no se ha clasificado y provisionado sas de crecimiento en los dos o tres últimos
adecuadamente. años. Dada la relación positiva (aunque con un
notable desfase) existente entre crecimiento del
(10) Las diferencias son señaladas en Beattie et al. crédito y morosidad, esta evolución es preocu-
(1995). pante. En la fase contractiva, el aumento de ac-

BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000 7

CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

tivos dudosos y la exigencia de elevadas provi- Todos estos elementos parecen apuntar en
siones para insolvencias específicas podrían la misma dirección: existe la necesidad de una
poner en peligro los beneficios de las entidades provisión estadística que cubra las pérdidas es-
más arriesgadas. peradas inherentes a la cartera crediticia. Esta
provisión estadística debería considerarse
Desde un punto de vista conceptual, es im- como un coste para el banco y debería tenerse
portante tener en cuenta que el riesgo de crédi- en cuenta en la valoración de la operación.
to aparece al principio de la operación, cuando
el prestatario recibe el dinero. La morosidad es
una realización ex post del riesgo de crédito. 5. LA PROVISIÓN ESTADÍSTICA
En la doctrina tradicional española, la definición PARA INSOLVENCIAS
de activos dudosos y de dotación de provisio-
nes estaba muy centrada en el riesgo de crédi- La nueva normativa sobre provisiones fue
to ex post. aprobada a finales de 1999, pero entró en vigor
el 1 de julio de 2000 (11). Poveda (2000) expli-
Como resultado de las normas contables ca las razones que motivaron el establecimien-
para la dotación de provisiones existentes has- to de dicha provisión, así como su mecanismo
ta la aparición de la provisión estadística, el de funcionamiento.
riesgo latente de las carteras crediticias no es-
taba adecuadamente reconocido en la cuenta Existen dos métodos para cumplir con esta
de resultados. En períodos de expansión eco- provisión y que difieren en la forma de calcular
nómica, la disminución de los créditos dudosos la pérdida esperada. En primer lugar, los ban-
iba a la par con una reducción de las provisio- cos pueden utilizar sus propios modelos inter-
nes, lo que, a su vez, permitía a los gestores nos, basados en la experiencia de impagos de
bancarios mejorar los resultados finales. Sin la entidad, para determinar la provisión estadís-
embargo, es evidente que el nivel de beneficios tica. Estos modelos internos deberán integrarse
mostrado no refleja ni fiel ni prudentemente la en un adecuado sistema de medición y gestión
situación real de la entidad si el riesgo de crédi- del riesgo de crédito, usar una base histórica
to latente en la cartera crediticia no ha sido te- que abarque, al menos, un ciclo económico
nido en cuenta adecuadamente. Cada crédito completo y ser verificados por las autoridades
tiene intrínsecamente una pérdida esperada (o supervisoras. La cartera crediticia deberá seg-
potencial). Esto debería reflejarse en la inclu- mentarse en categorías homogéneas. Si el
sión de una prima de riesgo adecuada en el banco solo tiene modelos internos para uno o
tipo de interés de la operación y, consiguiente- algunos de estos grupos, el Banco de España
mente, debería ser reconocida también como verificará que la entidad no practique una estra-
un coste mediante la oportuna provisión. De lo tegia de cherry picking, que consiste en esco-
contrario, la imagen fiel de la rentabilidad y la ger solo aquellos grupos que más le favorecen.
solvencia del banco se distorsionaría a lo largo El método de los modelos internos ha sido au-
del tiempo. Existe un peligro aún mayor: una torizado por el regulador para alentar a los ban-
sobrevaloración de los beneficios podría condu- cos a medir y gestionar su riesgo de crédito
cir a un aumento de los dividendos (o de las más en línea con la nueva propuesta del BPI
dotaciones a obra social), que erosionaría la de reforma del Acuerdo de Capital.
solvencia de las entidades. Por lo tanto, el re-
conocimiento de las pérdidas latentes es un Alternativamente, para aquellas entidades
principio de prudencia valorativa (similar a las que todavía no dispongan de modelos internos
reservas matemáticas de las compañías de se- se podrá utilizar el método estándar basado en
guros), que contribuye a corregir el sesgo cícli- un conjunto de seis coeficientes establecidos
co actualmente existente en la cuenta de resul- por el regulador. La pérdida esperada con este
tados. método se calcula como el producto del coefi-
ciente por la exposición al riesgo en cada una
Si el coste total del crédito no se reconoce y de las seis categorías de riesgo. Dichos coefi-
contabiliza adecuadamente, los gestores ban- cientes van desde el 0 % para los créditos sin
carios que deseen ganar cuota de mercado riesgo apreciable hasta el 1,5 % para aquellos
pueden verse tentados a cargar un tipo de inte- con riesgo alto.
rés insuficiente a los créditos concedidos du-
rante las fases expansivas del ciclo económico. El fondo para la cobertura estadística de in-
Los gestores más conservadores se verán im- solvencias se dotará trimestralmente, con cargo
pulsados a adoptar esta política de precios a pérdidas y ganancias, por la diferencia positi-
agresiva con el fin de proteger su cuota de mer- va entre una cuarta parte de la estimación de
cado. Este comportamiento gregario es muy
peligroso para la estabilidad del sistema banca-
rio en su conjunto. (11) Circulares del Banco de España 9/1999 y 4/2000.

8 BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000

 CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

las insolvencias globales latentes en las dife- Si SP> Lr (alta morosidad) ⇒ StP < 0
rentes carteras de riesgos (utilizando los mode- (recurso al fondo estadístico)
los internos o el método estándar) y las dota-
ciones netas de provisiones específicas para Saldo del fondo estadístico: StF = StPt
insolvencias realizadas en el trimestre. Si dicha + StFt–1, con un límite: 0 ≤ StF ≤
diferencia fuese negativa, su importe se abona- 3*Lr
ría a la cuenta de pérdidas y ganancias con
cargo al fondo para la cobertura estadística de Provisión anual total en el sistema nuevo
insolvencias (en la medida en que exista saldo (genérica + específica + estadística),
disponible). El fondo constituido de esta mane- suponiendo que exista saldo suficiente
ra será, como máximo, igual al triplo del resul- en el fondo estadístico y no se alcance el
tado de multiplicar los riesgos crediticios por límite máximo:
sus correspondientes coeficientes (12).
AP = GP + SP + StP = g*∆L + SP + (Lr –
Algunas fórmulas simples ayudarán a ilus- – SP) = g*∆L + s*L
trar el funcionamiento del antiguo y del nuevo
sistema de dotación de provisiones. La anterior expresión evidencia que la provi-
sión que hay que hacer es la genérica más la
imputación anual del riesgo latente en la carte-
Sistema antiguo ra crediticia. En realidad, una parte de dicha im-
putación anual se asigna a la cobertura especí-
Provisión genérica: fica y el resto (en más o en menos) constituye
la dotación estadística.
Saldo: GF = g*L, donde L es el crédito
total y g el parámetro (0 %, 0,5 % o Como posibles consecuencias de la provi-
1 %, según tipo de riesgo). sión estadística, las provisiones tendrán proba-
blemente un comportamiento menos cíclico y
Provisión anual: GP = g*∆L disminuirá también la volatilidad de los resulta-
dos contables de los bancos. La medida en que
Provisión específica: esta menor volatilidad podría tener efectos rea-
les es un tema mucho más complejo, que des-
Saldo: SF = e*M, donde M es la morosi- borda el ámbito del presente trabajo (13). El
dad y e el parámetro (entre 10 % y principal efecto estabilizador de la provisión esta-
100 %). dística se observará en la próxima fase recesiva,
cuando los bancos puedan utilizar el fondo esta-
Provisión anual: SP = e*∆M dístico para cubrir las provisiones específi-
cas (14). Los gestores que adopten unas estrate-
Provisión anual total en el sistema antiguo gias de crecimiento del crédito muy agresivas
(genérica + específica): deberán constituir más provisiones. Cuando se
produzca una fase contractiva, el impacto sobre
AP = GP + SP = g*∆L + e*∆M
los resultados contables será menor, al utilizarse
el fondo estadístico previamente constituido.
Sistema nuevo
Desde un punto de vista teórico, el estable-
Provisiones genérica y específica: igual cimiento de una provisión estadística podría
que en el sistema antiguo. considerarse como un mecanismo proporciona-
do por la autoridad reguladora para facilitar la
Provisión estadística: coordinación entre los bancos, con el fin de elu-
dir la trampa señalada por Rajan (1994). La
Imputación anual del riesgo latente Lr = obligación de cubrir las pérdidas esperadas con
s*L, donde s es el coeficiente medio provisiones para insolvencias durante la fase
(entre 0 % y 1,5 % en el método es- expansiva contribuye a fortalecer la solvencia a
tándar). medio plazo de los bancos y, probablemente,

Provisión anual: StP = Lr – SP

(13) Si los accionistas del banco percibieran la menor
volatilidad de los resultados como medida de un me-
Si SP < Lr (baja morosidad) ⇒ StP > 0 nor riesgo, podrían exigir una menor remuneración para fi-
(acumulación del fondo estadístico) nanciar al banco.
(14) Cabe observar que, si la provisión estadística es
inferior a la específica, se consignará la diferencia en el ha-
(12) El límite tiene en cuenta la deducción máxima no ber de la cuenta de resultados, con el consiguiente efecto
específica (4 %) establecida en la Directiva 86/635/CEE del neto de reducir la cantidad necesaria para cumplir con la
Consejo de las Comunidades Europeas. provisión específica.

BANCO DE ESPAÑA / BOLETÍN ECONÓMICO / NOVIEMBRE 2000 9

CRÉDITO BANCARIO, MOROSIDAD Y DOTACIÓN DE PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS EN ESPAÑA

a conseguir que los gestores bancarios sean Desde un punto de vista teórico, la nueva
más conscientes del riesgo de crédito. Sin esta provisión podría considerarse como un meca-
intervención «externa», si se dejaran las provi- nismo utilizado para corregir los efectos de deter-
siones para insolvencias a la discrecionalidad minadas ineficiencias que surgen en el sector
de los gestores bancarios, nos podríamos en- bancario, como consecuencia de la miopía para
contrar ex post con un exceso de crédito y una los desastres, el comportamiento gregario, la
situación de fragilidad financiera en el conjunto información asimétrica y el corto horizonte tem-
de la economía. poral de los gestores bancarios.

Con la introducción de la provisión estadísti-

6. CONCLUSIONES ca se espera una mejora de la valoración del
riesgo de crédito por parte de los gestores ban-
En este trabajo se analizan los fundamentos carios, lo que se traduciría en un adecuado re-
para un tratamiento cíclico adecuado de las conocimiento contable e imputación temporal
provisiones para insolvencias. En España, al del riesgo de crédito ex ante, una reducción del
igual que en muchos otros países, el crédito comportamiento procíclico de las provisiones
bancario muestra un comportamiento fuerte- para insolvencias y una corrección de los ses-
mente procíclico. En un contexto de fuerte pre- gos cíclicos de los resultados bancarios.
sión competitiva, existe una tendencia hacia la
relajación de las condiciones de concesión de 21.11.2000.
créditos por parte de los bancos durante la fase
expansiva, en vista del bajo nivel de morosidad
existente, lo que contribuye a la acumulación
de desequilibrios financieros en el sector no fi- BIBLIOGRAFÍA
nanciero. La baja calidad de estos préstamos
solo se evidenciará con la aparición ex post de BEATTIE, V. A., P. D. CASSON, R. S. DALE , G. W. MCKENZIE ,
problemas de impagos, que tenderán a mani- C. M. S. SUTCLIFFE y M. J. TURNER (1995). Banks and Bad
festarse en la fase recesiva del ciclo, con un Debts: Accounting for International Losses in Internatio -
desfase estimado de en torno a tres años en el nal Banking, John Wiley & Sons.
caso de España. BERNANKE, B. S., M. GERTLER y S. GILCHRIST (1998). The fi -
nancial accelerator in a quantitative business cycle fra -
En España, las provisiones han presentado, mework, NBER Working Paper 6455.
tradicionalmente, un sesgo procíclico, al estar CROCKETT, A. (1997). «The theory and practice of financial
ligadas, en gran medida, al volumen de activos stability», Essays in international finance, 203, abril, Prin-
dudosos existentes en cada momento. La coin- ceton University.
cidencia en la fase expansiva de políticas credi - FUDENBERG, D. y J. TIROLE. (1995). «A Theory of Income
ticias laxas y de un bajo nivel de provisiones and Dividend Smoothing Based on Incumbency Rents»,
revela que los riesgos latentes no reciben un Journal of Political Economy, vol. 103, nº 1, pp. 75-93.
tratamiento adecuado. En consecuencia, los re- GORTON, G. y R. ROSEN (1995). «Corporate Control, Portfo-
sultados contables tienen a sobrevalorar el ver- lio Choice, and the Decline of Banking», The Journal of
dadero resultado económico en las fases de Finance, vol. L, nº 5, diciembre, pp. 1377-1418.
baja morosidad y alto crecimiento del crédito HERRING, R. (1999). «Credit Risk and Financial Instability»,
(ciclo expansivo) y a infravalorarlos en las de Oxford Review of Economic Policy, vol. 15, nº 3, pp. 63-79.
alta morosidad y bajo crecimiento del crédito KEELEY, M. C. (1990). «Deposit insurance, risk, and market
(ciclo contractivo). power in banking», American Economic Review, 5 ,
pp. 1183-1200.
La nueva provisión estadística introducida KIYOTAKI, N. y J. MOORE (1997). «Credit Cycles», Journal of
recientemente intenta corregir estas distorsio- Political Economy, vol. 105, nº 2, pp. 211-248.
nes. La provisión estadística es una función MINSKY, H. (1982). «The Financial-Instability Hypothesis:
creciente del riesgo de la cartera crediticia y Capitalist Processes and the Behaviour of the Economy»,
está inversamente relacionada con la provisión en C. Kindleberger (ed.), Financial Crises, Cambridge,
específica para insolvencias. Cuando esta últi- Cambridge University Press.
ma disminuye, la provisión estadística aumen- POVEDA, R. (2000). «La reforma del sistema de provisiones
ta, acumulando un fondo estadístico. Cuando de insolvencia», Boletín económico, Banco de España,
las provisiones específicas vuelven a crecer en enero, pp. 79-91.
la fase recesiva del ciclo, se recurre de forma RAJAN, R. G. (1994). «Why bank credit policies fluctuate: a
progresiva al fondo estadístico y el impacto so- theory and some evidence», Quarterly Journal of Econo -
bre los beneficios queda suavizado. El resulta- mics, vol. CIX, nº 2, mayo, pp. 399-441.
do es una mayor correlación entre los ingresos SALAS, V. y J. SAURINA (1999a). «Deregulation, market po-
y los costes derivados de la cartera de créditos wer and risk behavior in Spanish Banks», mimeo.
a lo largo del ciclo y, por consiguiente, una me- — (1999b). «Credit risk in two institutional settings: Spanish
jor medición de los resultados bancarios. commercial and savings banks», mimeo.

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