CRITERIOS TECNICOS DE
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Valor Actual Neto. (V.A.N.)
Índice de deseabilidad. (Id)
Tasa Interna de Retorno. (T.I.R).
Razón Beneficios Costos. (R.B.C.)
Período de Recuperación. (PR).
Costo Anual Equivalente.
Valor Anual Equivalente.
VALOR ACTUAL NETO (VAN).
DEFINICIÓN: Es el valor de un
proyecto hoy (al período 0) y se
determina sumando la inversión
más los flujos netos descontados a
una tasa de interés pertinente (tasa
de corte o costo de capital).
VALOR ACTUAL NETO (VAN).
FORMULA:
J=n
V.A.N = - Vo + Vt
J=1 n
(1 + i)
Donde:
Vo = Inversión inicial.
Vt = Flujo neto (Ingresos – Egresos).
I = Tasa de interés.
.n = Numero de períodos.
VALOR ACTUAL NETO (VAN).
Regla de Decisión: Un proyecto es
rentable si el V.A.N es mayor que cero,
es decir recupera la inversión y obtiene
una utilidad.
V.A.N. > 0 Proyecto Rentable.
Ejemplo de aplicación 1:
Existe un proyecto para la crianza de
Pavos, cuya inversión inicial es de
$1.000.000 y reporta los siguientes
ingresos y egresos en un período de
tres años a una tasa de interés del
mercado del 7%.
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESOS 600.000 800.000 900.000
EGRESOS 300.000 200.000 180.000
Se pide:
Calcular el V.A.N e indicar si el
proyecto es rentable:
Datos:
Vo = $1.000.000
V1 = $300.000, V2=$600.000,
V3=$720.000.
.i = 7%
V.A.N. = ?
Aplicando la formula:
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESOS 600.000 800.000 900.000
EGRESOS 300.000 200.000 180.000
FLUJO NETO 300.000 600.000 720.000
V.A.N. = - 1.000.000 . + $300.000 . + $600.000 . + $720.000
.(1 + 0,07)|¬1 .(1 + 0,07)|¬2 .(1 + 0,07)|¬3
V.A.N. = $392.170
Proyecto Rentable ya que V.A.N. > 0
Ejemplo de aplicación 2:
Existe un proyecto que consiste en
la venta de helados por medio de
una maquina que los proceso y los
entrega en forma de cono. El valor de
la Maquina y la instalación es de
$602.000 y reporta los siguientes
ingresos y egresos en un período de
cuatro años a una tasa de interés del
mercado del 5%.
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
INGRESOS 400.000 500.000 600.000 700.000
EGRESOS 250.000 200.000 230.000 200.000
Se pide:
Calcular el V.A.N e indicar si el
proyecto es rentable:
Datos:
Vo = $602.000
V1 = $150.000, V2=$300.000,
V3=$370.000, V4=$500.000.
.i = 5%
V.A.N. = ?
Aplicando la formula:
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
INGRESOS 400.000 500.000 600.000 700.000
EGRESOS 250.000 200.000 230.000 200.000
FLUJO NETO 150.000 300.000 370.000 500.000
V.A.N. = . - $602.000 . + $150.000 . + $300.000 . + $370.000 . + $500.000
.(1 + 0,05)|¬1 .(1 + 0,05)|¬2 .(1 + 0,05)|¬3 .(1 + 0,05)|¬4
V.A.N. = $543.937
Proyecto Rentable ya que V.A.N. > 0
Ejemplo de aplicación 3:
Existe un proyecto cuya inversión
es de $1.500.000 y los flujos netos
durante ocho años es de $540.000
a una tasa de interés del mercado del
7%.
Se pide:
Calcular el V.A.N e indicar si el
proyecto es rentable:
Datos:
Vo = $1.500.000
V1,2,3,4,5,6,7 y 8 = $540.000.
.i = 7%
V.A.N. = $ 6.214.286?
Aplicando la formula:
V.A.N = - Vo + Vn (1+i)¬n -1
(1+i)¬n . i
Donde = Vn = Flujo neto fijo.
INVERSION AÑO 1 - 8
INGRESOS
EGRESOS
FLUJO NETO - 1.500.000 540.000
V.A.N. = $6.214.286
INDICE DE DESEABILIDAD
DEFINICIÓN: La relación que existe entre la
sumatoria del flujo neto descontado y la
inversión del proyecto.
Id = 1,5
Interpretación: Por cada peso invertido se
recibe un peso cincuenta centavos, es decir
se recupera la inversión y se ganan cincuenta
centavos.
INDICE DE DESEABILIDAD
FORMULA:
J=n
Id = Vt
J=1 n
. (1 + i)
Vo
INDICE DE DESEABILIDAD.
Regla de Decisión: Un proyecto es
rentable de acuerdo al índice de
deseabilidad es mayor que uno.
Id > 1 Proyecto Rentable.
Id = 1 Proyecto Indiferente.
Id < 1 Proyecto No Rentable.
Ejemplo de aplicación 1:
Calcular el índice de Deseabilidad del
proyecto n.2 e indique su
interpretación:
Id = Vt
n
. (1 + i) = $1.145.937
Vo $602.000
Id = 1,9035
Ejemplo de aplicación 2:
Calcular el índice de Deseabilidad del
proyecto n.1 e indique su
interpretación:
Id = Vt
n
. (1 + i) = $1.392.171
Vo $1.000.000
Id = 1,39
