Contratos de compraventa de energía
y energía renovable
Rocío Sicre del Rosal
Directora General para España de EDP RENOVABLES
Un PPA, Power Purchase Agreements en cambio climático las que han sido decisivas en el BOE. Sin embargo, estos contratos tie-
la terminología anglosajona, es un Contra- en el nuevo enfoque especialmente para el nen un potencial que hasta ahora en Espa-
to de Compra de Energía a Largo Plazo. A naciente mercado eléctrico. ña no se ha desarrollado, los PPAs permiten
grandes rasgos, es un contrato por el que a los clientes conseguir un precio fijo por su
el consumidor se compromete a adquirir En estos 30 años, el desarrollo de las tecno- suministro eléctrico para periodos de 5, 10
de un productor un determinado volumen logías renovables y su consolidación en la o más años, y para un generador asegurar
de energía producida por éste, a un precio oferta de generación de electricidad ha sido el precio de venta de la electricidad de su
establecido y por un horizonte temporal de- un éxito. Sin embargo, una política regulato- central para los mismos periodos, evitando
terminado. Dicho acuerdo, por tanto, debe ria cambiante y vacilante en la mayoría de así los sobresaltos que las oscilaciones del
establecer un marco comercial y financiero, los países, en unos casos ha favorecido y en precio de la electricidad en el mercado ma-
así como delimitar los riesgos y responsabi- otros ha perjudicado, el desarrollo de estas yorista le pueden causar.
lidades de cada una de las partes. tecnologías.
Adicionalmente los PPAs pueden permitir el
Esta modalidad contractual existe desde Por ello, en los mercados han aparecido ins- desarrollo de nuevos proyectos de genera-
el inicio del desarrollo de las energías re- trumentos que ayudan a paliar algunos de ción renovable al posibilitar al promotor de
novables, y ha sido clave para el desarrollo los obstáculos que esta variabilidad regula- los proyectos tener una predictibilidad ra-
de estas energías en algunos países como toria ha producido. Es el caso de los Con- zonable de sus ingresos futuros, condición
Estados Unidos. tratos de Compra de Energía (PPAs) que se primordial para que una entidad financiera
han establecido en muchos países como esté dispuesta a entregar el dinero nece-
Si nos remontamos en la historia, hace ya remedio contra las incertidumbres que la sario para la construcción del proyecto. En
30 años, en 1988 se inició un movimiento variabilidad regulatoria provoca a los agen- este caso, el cliente del PPA puede asumir
de desregulación de los sectores energéti- tes, generadores y consumidores. ciertos riesgos de retrasos o incluso cance-
cos tradicionalmente intervenidos por los laciones del proyecto, pero a cambio ob-
gobiernos (electricidad y gas). Lo que en Los PPAs son sin embargo algo más que un tiene un cierto derecho sobre la realización
principio iba a reducir, el peso de la regu- instrumento contra la incertidumbre regu- del proyecto renovable.
lación y la intervención gubernamental en latoria. Son un nuevo método de vender y
estos mercados ha derivado en la mayoría comprar la energía eléctrica que produce un Todo lo anterior justifica que los PPAs, re-
de los casos en nuevas, y para muchos generador o que consume un cliente. Han cién llegados a algunos mercados como el
mayores, regulaciones. Son los efectos de quedado atrás los tiempos en los que el español, pero viejos actores en otros mer-
las políticas de lucha contra los efectos del precio de la electricidad consumida se fijaba cados como el estadounidense, sean muy
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Contratos de compraventa de energía y energía renovable
conocidos y una oportunidad en la actua- Si tengo que identificar uno de los pilares autóctona ha permitido integrarla en el sis-
lidad. fundamentales en el desarrollo de esta tema eléctrico sin limitaciones.
energía en España sin duda alguna este
Es el momento en el que nos surgen las sería, contar con un marco regulatorio, ade- ¿Por qué ahora los PPA pueden ser prota-
preguntas, entre las que destacaría ¿Por cuado y estable. gonistas del mercado en España?, tras el
qué su desarrollo en el momento ac- éxito conseguido en el desarrollo de ener-
tual en España? Es ilustrativo ver la evolución anual de la gías renovables apoyado en la estabilidad
potencia renovable instalada, en paralelo que le daba el marco regulatorio, tenemos
Un PPA permite un precio atractivo a largo al desarrollo normativo, es la entrada en que destacar la batería de medidas, en oca-
plazo, con el que se consigue predictibili- vigor del RD 2818/98, lo que vino a dar siones contradictorias, que se han publica-
dad, lo que facilita la planificación de los sentido económico al desarrollo de estos do en el sector y que han introducido una
costes de energía y mejora la visibilidad de proyectos que durante su vigencia tiene incertidumbre que se ha traducido en una
los precios más allá del horizonte temporal un desarrollo exponencial (en número de dificultad (casi paralización) para su desa-
del mercado. MW). Posteriormente la publicación del RD rrollo.
436/2004, confirma la relevancia del mis-
Para entender su desarrollo en España, mo dando de nuevo una estabilidad al No quiero ser exhaustiva en la enumera-
es necesario conocer el desarrollo del marco legal. Este Real Decreto, introduce ción de la normativa, destacar solo las que
mercado de las energías renovables y su una gran novedad, la posibilidad de vender más han influido el desarrollo de las ener-
evolución en el entorno regulatorio, que la energía de proyectos renovables al mer- gías renovables:
muestra que la predictibilidad retributiva cado, configurando de esta forma dos alter-
es clave para el desarrollo de las energías nativas de venta a elegir por el titular, venta •
Ley 17/2007, Real Decreto-ley
renovables, así como la situación actual a tarifa fija o venta al mercado, y este es el 6/2009, Real Decreto 1565/2010,
del mercado. antecesor del RD 661/2007, que como su Real Decreto 1614/2010, El Real
antecesor se consolida como factor clave, Decreto-ley 1/2012, Real Decreto-
apoyando de nuevo el desarrollo de este ley 13/2012, Decreto-ley 20/2012,
El desarrollo de la Energía
tipo de tecnología, con este Real Decreto Ley 15/2012, Real Decreto-ley
Renovable
algunos componentes de retribución, como 2/2013, Real Decreto-ley 9/2013, Ley
Si nos remontamos al origen del sector de el Incentivo por ir a mercado desaparece, 24/2013, Real Decreto 413/2014,
las energías renovables, nos encontramos pero mantiene la estabilidad, la visi-
con un sector en el que nadie confiaba mu- bilidad, la certeza en la retribución, ya Sin duda, el problema del déficit tarifario
cho, desconocido y con riesgos elevados que ante la alternativa de ir a mercado fija llevó al Gobierno a adoptar una serie de
(principalmente tecnológicos), por ello, los un CAP (techo) y un FLOOR (suelo), con lo medidas durante el 2012 y 2013 con el fin
comienzos no fueron fáciles. Cuando este que se limita el precio a obtener por MWh de incrementar los ingresos y reducir los
tipo de energía se configura como una nue- vertido a la red. costes regulados del sistema. Que tuvo un
va línea de negocio en las propias compa- gran impacto sobre la rentabilidad de las ac-
ñías eléctricas, existieron claras diferencias, Y es bajo este marco regulatorio, bajo el que tividades reguladas y en particular sobre las
algunas apostaron por un modelo más con- España consigue posicionarse como líder instalaciones en régimen especial (energías
servador, “hay que estar, pero sin abanderar en el desarrollo de energías renovables. A fi- renovables). Es cierto, y hasta cierto pun-
el mercado”, y otras lo tuvieron más claro, nales de 2010, la energía eólica había cum- to comprensible, que con el desequilibrio
haciendo una “apuesta clara” por esta línea plido con su objetivo en el Plan de Fomento que tenía la tarifa española se exigiera un
de negocio. de Energías Renovables 2005-2010, con esfuerzo a las empresas, pero parece poco
20.676 MW instalados al final del periodo, y razonable que el sacrificio se mantenga de
Algunas empresas, fueron capaces de iden- al mismo tiempo desarrollado una industria forma sostenible en un sector que es cru-
tificar una clara ventana de oportunidad en puntera en España con vocación exportado- cial en el nuevo modelo económico, en el
un mercado que mostraba importantes ra. Y el esfuerzo del sector durante 20 años que el desarrollo de estas energías juega un
oportunidades de desarrollo. en el desarrollo sostenible de esta energía papel fundamental y el sector podría con-
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Contratos de compraventa de energía y energía renovable
tribuir de forma significativa a la actividad En España tenemos una gran parte del tra- ciendo. La energía que ahora se produce,
económica del país. bajo hecho de cara a los objetivos, la poten- reduce las emisiones y posiciona a España
cia instalada de energías renovables repre- de cara al cumplimiento de objetivos.
En el gráfico, se refleja el parón en la instala- senta más del 45% del total nacional, por lo
ción de renovables en España derivado de que una de las principales preocupaciones La potencia instalada de origen renovable
esta incertidumbre. debería ser mantener esta potencia produ- en el sistema eléctrico nacional en el año
Figura 1.
Fuente: REE, datos en MW
2016 es de 47.921 MW, lo que ha repre- energía eólica supuso el 47,3% de toda la en el 2015 y un 43,1% menos que en
sentado más del 45% de la potencia total. producción renovable, seguida de la hidráu- el 2007.
La producción de energía ha alcanzado casi lica con el 35,5% y la solar, con el 12,9%
el 39% de la generación nacional. (7,9% fotovoltaica y 5% térmica). Repasada la historia, vemos como el de-
sarrollo de las energías renovables ha ne-
En el conjunto de las renovables, la tecno- En la medida en que las renovables han cesitado visibilidad a largo plazo, es-
logía más importante ha sido la eólica, con ido sustituyendo el uso de combustibles tabilidad, certeza para su desarrollo.
23.057 MW de capacidad instalada a fina- fósiles, el nivel de emisiones derivadas Quiero desatacar que, con esto, me refiero
les del 2016, seguida de la hidráulica con de la generación eléctrica ha disminuido. a que las inversiones necesitan tener
17.025 MW y de la solar, con 6.973 MW. En el 2016 se situó en 63,5 millones de visibilidad a largo plazo, no se trata,
Desde el punto de vista de la generación, la toneladas de CO2, un 18,3% menos que de obtener un valor elevado, sino de
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Contratos de compraventa de energía y energía renovable
certidumbre en la inversión y en la re- Cambio Climático y Transición Energética, en utilizar contratos PPAs para satisfacer
tribución. Predictibilidad retributiva que ofrezca el marco político y normativo sus necesidades de energía eléctrica, ase-
necesario para que tanto el sector privado gurando el origen renovable de su energía
Dicho todo lo anterior, el año 2018 sin como el público y los ciudadanos puedan y contribuyendo de esta forma al desarrollo
duda, será un año importante, es el año colaborar en la consecución de los objeti- de esta energía. La demanda de suministro
de la aprobación de la anunciada Ley de vos de descarbonización, una oportunidad energético cien por cien renovable crece.
Cambio Climático y Transición Energética, para la sociedad española.
que marcará un nuevo diseño de mercado Una muestra de la creciente actividad en
con visibilidad a largo plazo y objetivos de La necesidad de reducir las emisiones con- Europa con relación a los PPAs la podemos
cumplimiento de los objetivos ambienta- taminantes en la generación eléctrica y la ver en la figura siguiente que recoge una se-
les. En el ámbito europeo, previsiblemen- progresiva reducción del coste del uso de lección de PPAs de gran tamaño negociados
te se aprobarán las directivas del paquete las energías renovables han conducido a un en los pasados años en el mercado nórdico.
de medidas “Energía Limpia para todos los crecimiento sin precedentes de los proyec-
europeos” con indicaciones para los países tos renovables en el mundo. En nuestro país, el desarrollo de los proyec-
miembro de reducción de emisiones, ma- tos renovables futuros y de los existentes,
yor eficiencia y medidas para incrementar la Gran parte de este crecimiento se ha así como las necesidades de los consu-
garantía de suministro. basado en el desarrollo de contratos midores, está impulsando el desarrollo de
de venta de electricidad a largo pla- PPAs. El momento actual, es una oportuni-
Año en el que la actualidad del sector se zo, los PPAs. Esta modalidad contractual dad para el desarrollo de los PPAs.
ha marcado por el trabajo realizado por la que, como decía antes, existe desde el
llamada Comisión de Expertos para la Tran- inicio del desarrollo de las energías re- Tras las subastas celebradas en 2016 y
sición Energética. La transición energética novables, ha tenido su desarrollo funda- 2017, es urgente poner en marcha las ins-
debería suponer un cambio de modelo en mental con el surgimiento de las subastas talaciones para cumplir los plazos compro-
los principales sectores como son el trans- y concursos alrededor del mundo. Como metidos, el incremento de potencia renova-
porte, la construcción y la energía. consecuencia de los mismos, se firman ble hasta 2020 va a ser una realidad. Esta
contratos a medio y largo plazo, entre 15 realidad debe ser el resultado de un desa-
Mientras se debate en la UE sobre los ob- y 20 años, tomando como precio contrac- rrollo competitivo y eficiente para el sistema
jetivos de reducción de emisiones y de tual el resultado del procedimiento de y el consumidor.
energías renovables para 2030 y 2050 licitación.
(necesarios para poder cumplir con el Los PPAs nos permiten dar solución a dos
Acuerdo de París ya ratificado por parte Desde el punto de vista del consumidor, las posiciones que actualmente tenemos en el
de España y la UE), a nivel nacional se- empresas, siguiendo el ejemplo de los gi- mercado: 1) la necesidad de los inversores
ría conveniente consensuar un pacto de gantes tecnológicos, Amazon, Apple, Goo- de conseguir visibilidad a largo plazo (pre-
estado, plasmado en una futura Ley de gle, entre otros, son cada día más activas dictibilidad) para el desarrollo de sus pro-
Figura 2. Selección de PPAs en el mercado nórdico europeo
País Proyecto Año Energía Potencia Plazo Comprador Vendedor
(GWh/a) (MW) (a)
NOR Fosen Vind 2016 600/1000 1000 20 Norks Hydro Starkraft y otros
NOR Tellenes 2016 550 160 12 Google Zephyr y Norse Vind
SUE Maevaara 2013 220 72 10 Google OX2 (Allianz)
SUE Varios parques 2014/15 400 135 Google Eolus
NOR yfjellet 2018 1200 330 15 Alcoa Eolus
Fuente: DLA Piper’s Noruega y elaboración propia
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yectos, y 2) la evolución de los consumido- habrá que acordar las distintas situaciones
1. PPAs Físicos (o Physical or Sleeved
res que en los últimos años busca comprar que pueden darse, y el contrato PPA pasa a
PPAs).
energía renovable, estabilidad en sus costes parecerse a un PPA físico.
de consumo de energía y cumplir con sus PPAs en los que, o bien hay una cone-
objetivos de sostenibilidad. xión directa entre el proyecto renovable y Estos contratos crean un efecto económico
el cliente o bien la red permite una “cuasi similar a un PPA físico para ambas partes.
Los inversores, a cambio de obtener visibi- transferencia directa” entre los dos agentes. Aunque permiten una estructura más flexi-
lidad de precios, están dispuestos a ofre- ble, los promotores y el intermediario no
cer descuentos en el precio de venta de su Comprador/Consumidor y vendedor acuer- tienen que conectarse al mismo proveedor
energía, mientras el resultado de la subasta dan las características del contrato (precio, de red, y son más comunes en los merca-
garantiza un suelo en la retribución, un PPA plazo, perfil, volumen, cobertura de los ries- dos de energía libre, como Estados Unidos.
garantizaría unos ingresos fijos, fijan precio gos inherentes a cada parte, etc.). El PPA Se utiliza para construir las plantas donde la
a largo plazo, lo que convierte a este contra- puede considerarse “físico” aunque no haya fuente de energía renovable es más poten-
to en una herramienta para la financiación una línea directa, si el acuerdo liga de alguna te pero donde el comprador empresarial es
y, por lo tanto, para el desarrollo de proyec- forma al comprador con determinados acti- incapaz de adquirir energía al por mayor o
tos de energía renovable, y permite al con- vos de generación renovable del vendedor. quiere evitar los costos que eso conlleva.
sumidor conseguir un precio atractivo para
su consumo asegurando el origen verde de
Figura 3.
su energía.
El actual mecanismo de retribución de las
energías renovables en el que los ingresos
dependen del precio del pool y su volatili-
dad, en el mercado eléctrico la cotización
depende de múltiples factores, y el precio a
futuro no se sabe cómo cotizará, a lo mejor
está mucho más caro o puede que más ba-
rato, es difícil saberlo. Productor Comercializadora Consumidor
Por ello, los PPAs están llamados a
contribuir decisivamente al desarrollo Los tipos más usuales de PPAs financieros
2. PPAs Sintéticos (Synthetic o Virtual
de nuevos proyectos, favoreciendo nota- son:
o Finantial PPAs).
blemente la capacidad de financiación de
los proyectos, los PPAs aparecen como Son más frecuentes, los llamados PPAs -
Los Contratos por Diferencias (CfD)
una herramienta idónea para promo- Financieros (a veces denominados “PPAs en los que el comprador y vendedor
ver la generación renovable. sintéticos o financieros” en terminología acuerdan un precio por la energía reno-
anglosajona) que presentan flexibilidades vable (por un volumen de energía), y
para acomodar las necesidades y deseos ajustan las diferencias con el precio real
Tipos de PPA
de comprador y vendedor. Estos PPAs son de la energía en el mercado mayorista.
Hay muchos tipos de PPA, podemos decir contratos puramente financieros pero que
que casi son un traje a medida y que para valoraran el carácter renovable de la electri- - Acuerdos de aseguramiento (Hedging
su desarrollo es necesario acercar posicio- cidad consumida y no requiere entrega físi- Agreements) como Swaps Fijos o flo-
nes de vendedores y compradores, deben ca, aunque el comprador, por diversas razo- tantes.
adaptarse a ambas partes y a la legislación nes (sostenibilidad) puede querer asociar
del país, pero básicamente, en su estructura la energía a un grupo concreto de genera- - Transacciones tipo “collar”, en la que
hay, dos tipos esenciales: dores (proyectos renovables), en cuyo caso el comprador le asegura un suelo de
Cuadernos de Energía 91
Contratos de compraventa de energía y energía renovable
precio a la producción renovable y el fundamentalmente que no alcance En un PPA Financiero, hay dos partes (com-
vendedor le asegura al comprador un la entrada en operación comercial o prador y vendedor) y el precio, no es el pre-
techo (cap) al precio de la electricidad que sufra retrasos respecto de la fecha cio final, es necesario estructurar un con-
renovable. prevista. trato de representación donde el generador
asegure su participación en el mercado y
Figura 4. la gestión del desvío. Los PPAs Financie-
ros estan sujetos a obligaciones de reporte
(EMIR) y dan lugar a contabilidad de cober-
turas.
Respecto a las principales motivaciones de
las partes para el desarrollo de los PPAs,
destacar:
- Desde el punto de vista el cliente
(consumidor, off taker).
Los PPAs vienen a completar las opciones
En un PPA físico, nos encontramos con las • Cumplimiento/Volumen: Es el ries- que pueden tener como clientes para satis-
siguientes características principales: go de que un proyecto cumpla con los facer su consumo de electricidad. Los clien-
niveles acordados como mínimos de tes industriales y comerciales han pasado a
• Contrapartes: Acuerdo a tres partes, producción. tener que responsabilizarse de negociar las
Productor y Comercializadora como condiciones del suministro de su electrici-
vendedor, y Empresa / Corporación • Precio: Es el riesgo que asume cada dad. Junto a algunas inevitables molestias
como comprador. parte respecto al precio pactado en el iniciales, la competencia se ha ido incre-
contrato. mentando y con ello los clientes han tenido
• Precio: Precio fijo o variable con me- acceso a mayores y mejores características
canismo de cap y floor. • Perfil: Riesgo ligado al precio realizado de los contratos, más adecuadas a sus ne-
por un proyecto respecto al precio me- cesidades.
• Duración: Acuerdo de largo plazo, dio del mercado.
puede ser un plazo fijo o un plazo con El plazo de los PPAs, puede permitir un
extensiones según se cumplan determi- • Desvíos: es un coste adicional unido mayor control sobre la evolución futura del
nadas condiciones. a la participación en el mercado del pro- precio de la electricidad y por tanto de los
yecto operativo. costes de la empresa. El mercado mayoris-
• Volúmenes: Volúmenes fijo (produc- ta, alternativa de suministro, puede presen-
to estándar) o pago en producción: • Crédito: Es el riesgo de impago y de tar volatilidades mensuales y anuales muy
volumen generado (total o % de la terminación del contrato. importantes que puede poner a la empresa
producción). Los Volúmenes de los en dificultades si coinciden con una fase
contratos físicos deben ser notificados • Regulatorio: Cambios normativos deprimida del precio de sus productos.
a OMIE. que puedan afectar a las condiciones
del contrato. EL PPA, ligado directamente a la genera-
Y los principales riesgos a considerar son: ción renovable, puede contribuir de forma
Frente a estos, los PPAs Financieros, son importante a los objetivos (legales o vo-
• Desarrollo: En el caso de nueva ca- una cobertura a largo plazo y por tanto, eli- luntarios) de sostenibilidad de la empresa
pacidad (ligado a la construcción de minan principalmente el riesgo de mercado y puede permitir el desarrollo de una ima-
un nuevo proyecto), este riesgo está (con y sin perfil), en los contratos financie- gen de marca asociado a la sostenibilidad y
asociado a los riesgos del proyecto, ros, los precios se liquidan por diferencias. la promoción de la energía renovable con
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importante valor para la empresa. La visi- cado mayorista es volátil, especialmente si Como antes puse ya de manifiesto, las va-
bilidad más directa de los PPAs asociados alguna tecnología renovable alcanza una riaciones en la regulación han terminado en
a nuevos proyectos renovables, explican participación importante en el mix del país muchos países con los sistemas favorables
por esta razón la mayor demanda de PPAs (como por ejemplo la eólica en España). al desarrollo de esta generación, y hoy el
asociados a la construcción de nuevos pro- mecanismo más común para implementar
yectos renovables. Financiabilidad (Bankability) del Proyecto. nueva generación renovable lo constituyen
Una corriente de ingresos estable y segura las subastas. Sin embargo, las característi-
- Desde el punto de vista
es el principal requisito para que una enti- cas de las subastas actuales (con falta de
del promotor (generador,
dad financiera participe en el Proyecto. La visibilidad sobre el precio), la fragmentación
suministrador).
entidad financiera valorará también la cali- de la oferta, así como otras circunstancias,
Para un productor renovable, un PPA signi- dad crediticia de la contraparte (cliente) del hace que el resultado de las subastas sea
fica una reducción muy importante de los PPA, los criterios de fijación y variación del muchas veces unos precios que hacen
riesgos en los ingresos futuros. Una ventaja precio y demás características y riesgos del peligrar la rentabilidad de los proyectos, y
de la producción renovable es que no está contrato. Aspectos todos que pueden nego- en definitiva su realización. Los PPAs, con
sujeta a costes de materias primas, y en ciarse en un PPA. la alineación que establecen entre los ob-
principio, la variabilidad anual de las horas jetivos del vendedor y comprador, son un
de viento o de insolación es relativamente Por ello, la introducción de PPAs en el mer- mecanismo que puede demostrarse como
reducida. Por ello el riesgo viene del precio cado, permite aumentar las posibilidades el más efectivo para el desarrollo de la ge-
al que pueda vender su generación. El mer- de crecimiento de la generación renovable. neración renovable. n
Conclusión
Los PPA jugarán un rol importante en el mercado eléctrico y la energía renovable está llamada a ser la tecnología protagonista de los
próximos años. Los PPAs son una oportunidad para su desarrollo.
La necesidad de reducir las emisiones contaminantes en la generación eléctrica y la progresiva reducción del coste del uso de las ener-
gías renovables han conducido a un crecimiento sin precedentes de los proyectos eólicos en el mundo.
Los PPA están llamados a contribuir decisivamente al desarrollo de nuevos proyectos de renovables, favoreciendo notablemente la
posibilidad de financiar los mismos, al desligarse la venta de electricidad, total o parcialmente, del precio del pool y su volatilidad.
Si bien los PPA son un traje a medida que deben adaptarse a ambas partes y a la legislación del país, y en nuestro mercado queda tra-
bajo por hacer, con menos incertidumbre se reducen los precios, lo que tiene ventajas para todas las partes, y sin duda para el sistema.
Los mercados eléctricos están evolucionando, a medida que la regulación lo permite y los agentes del sistema encuentran acuerdos
favorables para las partes, para reducir riesgos y hacer más predictivos los ingresos y los costes.
La presión para hacer un sistema eléctrico más sostenible continúa, y los PPA son un mecanismo muy atractivo y poco oneroso para
promover el crecimiento de la electricidad renovable.
En España, tenemos todos los factores necesarios: un gran volumen de energía con exposición a mercado, un mercado a plazo con un
horizonte limitado, inversores / financiadores con necesidad de estabilidad y visibilidad, un aumento del compromiso de sostenibilidad
por parte de todos los agentes y, de esta forma, oportunidades de precio. Por ello, tenemos una oportunidad para incentivar su desa-
rrollo, dejar que el mercado funcione y que los agentes puedan apostar a un precio. n
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