Av.

Benavides 1555, Oficina 605

Miraflores, Lima 18
Perú
[Link]

FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO

Financiera Confianza S.A.A.
Sesión de Comité N°12/2017: 29 de Marzo del 2017 Analista: Daniela Casillas
Información financiera auditada al 31 de Diciembre del 2016 dcasillas@[Link]
Financiera Confianza S.A.A. (“Financiera Confianza” o la Financiera”), es una institución que surge a partir de la fusión por absorción entre CRAC
Nuestra Gente y Financiera Confianza, iniciando operaciones formalmente en mayo del 2013.
Financiera Confianza cuenta con el respaldo de la Fundación Microfinanzas BBVA, organización que impulsa el desarrollo económico y social
sostenible e inclusivo de las personas más desfavorecidas de la sociedad. La Fundación desarrolla su misión a través de diversas entidades
microfinancieras, con presencia en 6 países de Latinoamérica.
A diciembre del 2016, Financiera Confianza cuenta con una cartera bruta de colocaciones de S/ 1,534.46 millones, ubicándose en el segundo
lugar de las empresas financieras. La Financiera reportó a esa fecha, un patrimonio ascendente a S/ 286.29 millones.

Clasificaciones Vigentes Anterior1/ Vigente

Información financiera al: 30.06.2016 31.12.2016
Fortaleza Financiera B+ B+
Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables CLA–1- CLA–1-
Perspectivas Estables Estables
1/ Sesión de Comité del 23.09.2016.

Indicadores financieros
FUNDAMENTACION
En miles de soles de diciembre del 2016
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
fortaleza financiera y a los instrumentos financieros de Total Activos (incluyendo contingentes) 1,883,523 1,870,220 1,804,330
Colocaciones Directas 1,415,051 1,552,357 1,534,462
Financiera Confianza, se fundamentan en: Pasivos exigibles 1,578,800 1,562,631 1,490,245
 Su estructura accionaria, de propiedad mayoritaria de la Capital y reservas 272,765 267,435 270,265

Fundación Microfinanzas BBVA, contando además con Resultado Operac. Bruto 296,465 313,338 308,005
Gastos de apoyo y deprec. -231,991 -228,921 -225,353
la participación de la Corporación Financiera Provisiones por colocac. -62,851 -57,300 -62,583
Utilidad Neta 1,819 12,317 15,987
Internacional (“IFC”), institución para el sector privado del
Morosidad Global 4.21% 3.50% 4.16%
Banco Mundial.
Déficit Provisiones vs. Patrimonio -1.33% -1.42% -1.07%
 El compromiso de su principal accionista, establecido
Ratio de Apalancamiento Global 6.33 6.59 6.13
como organización sin fines de lucro, para capitalizar las Ratio de Capital Global 15.79% 15.18% 16.31%
utilidades, buscando generar un esquema de crecimiento Liquidez básica/Pasivos 0.53 1.25 0.75
Posición cambiaria -0.03 0.05 0.00
sostenible vinculado a su misión.
 Su cartera directa por S/ 1,534.46 millones, con Resul. operac. neto/Activos prod. 4.43% 5.70% 5.66%
[Link]/Activos prod. 0.13% 0.83% 1.09%
depósitos totales por S/ 937.92 millones, que la colocan ROE 0.66% 4.45% 5.65%
Gastos de apoyo/[Link]. 15.96% 15.46% 15.43%
en la segunda posición en el sistema de empresas
Ranking en colocac. vigentes 3/12 2/12 3/12
financieras. Ranking en depósitos 3/12 2/12 2/12
 El control de su nivel de morosidad global, pese al
Nº de agencias 150 138 135
sobreendeudamiento existente en el sistema financiero, Nº de empleados 2,225 2,168 2,137
Las cifras han sido ajustadas a soles constantes de diciembre del 2016
gracias a las herramientas informáticas empleadas, así
como, a la aplicación de políticas crediticias
conservadoras. tecnología y canales alternativos para atender especialmente
 La plataforma tecnológica BanTotal que facilita eficiencia a personas no bancarizadas.
en sus operaciones.
 La estrategia tecnológica de movilidad aplicada, que Se ha considerado factores adversos como:
busca la expansión y el acceso al cliente, empleando  La situación de competencia en el sector microfinanciero.

Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación
rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (Versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando
información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia
del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría
sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo
en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.
 La saturación del mercado en diferentes plazas en el con entidades del exterior se ha logrado el fortalecimiento de
interior del país, que origina crecientes situaciones de su patrimonio efectivo, que al diciembre del 2016 se tradujo
sobreendeudamiento. en un ratio de capital global de 16.31%.
 El menor dinamismo de la economía nacional, que
impacta en el consumo privado y en la demanda de PERSPECTIVAS
crédito de su segmento objetivo, Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo
asignadas a Financiera Confianza son estables. Ello está
La institución opera con políticas de crédito conservadoras, respaldado por la calidad de su cartera crediticia, su gestión
que se reflejan en niveles de morosidad controlados, operativa, los resultados financieros y el respaldo de sus
operando con una diversificada estructura de fondeo, accionistas.
manteniendo con ello, su solvencia patrimonial. Sus perspectivas de crecimiento, debido a las oportunidades
Financiera Confianza sostiene sus operaciones llevando a que se presentan en el sector microfinanciero, en especial,
cabo un eficaz ordenamiento de procesos, la revisión de su en sectores con bajos niveles de bancarización, los que
portafolio de productos, así como mejoras en la gestión, en constituyen su segmento objetivo.
el control y en la recuperación de cartera, procediendo con el Destaca el trabajo que realiza Financiera Confianza en
cierre de ciertas agencias en plazas que la estaban alejando zonas rurales en las que muchas instituciones no tienen
de sus objetivos estratégicos. participación, así como en el continuo desarrollo de nuevos
Financiera Confianza viene administrando la captación de productos relacionados con las necesidades de estos
depósitos (-1.01%), de adeudos (-13.75%) y de emisiones en sectores sociales.
el mercado financiero (+15.60%) en función a sus El pertenecer a un grupo de entidades microfinancieras de
requerimientos. A diciembre del 2016, los valores en propiedad de la Fundación Microfinanzas BBVA genera
circulación del Primer Programa de Certificados de Depósito oportunidades de desarrollo en el futuro, al contar con una
Negociables son: Cuarta Emisión – Serie C por S/. 35.00 estructura de gobierno corporativo y permitir a Financiera
millones y Quinta Emisión – Serie A por S/ 70.00 millones. A Confianza compartir experiencia y tecnología. Ello se ha
ello se agrega la colocación de la Cuarta Emisión – Serie D, fortalecido con la participación del IFC en el accionariado,
por S/ 25.00 millones, en febrero del 2017. brindando respaldo a la institución en el largo plazo.
Gracias a la estrategia comercial desarrollada, con prioridad La Financiera tiene que superar importantes retos frente a un
en el acceso al cliente y al proceso de inclusión social, en escenario de condiciones menos favorables para el país y a
alineamiento con los objetivos de su principal accionista, se la mayor competencia existente en su segmento objetivo, a
generó en el ejercicio una utilidad neta de S/ 15.99 millones lo que se pueden sumar factores de orden climatológico que
(+29.79%, S/ 12.32 millones en el ejercicio 2015). podrían afectar sectores sensibles en donde participa la
Financiera Confianza cuenta con el respaldo de sus Financiera.
accionistas, que en base a su política de capitalización de
utilidades, ha generado efectos positivos en niveles de
solvencia, incrementando sus límites y sus posibilidades de
operación. Ello sumado a líneas subordinadas contratadas

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 2

1. Descripción de la Empresa acompañamiento integral a clientes de pequeños negocios o
Financiera Confianza S.A.A. (“Financiera Confianza” o “la de actividades productivas en el proceso de generación de
Financiera”) es el resultado de la fusión por absorción de ingresos, así como en el mejoramiento de sus condiciones
Financiera Confianza S.A. por parte de Caja Rural de Ahorro de vida y las de sus comunidades. La Fundación es
y Crédito Nuestra Gente S.A.A. (“CNG”), donde esta última totalmente autónoma del Grupo BBVA, tanto en su
fue autorizada mediante Resolución SBS N° 2445-2013 a personería jurídica como en su gobierno y gestión, e invierte
cambiar su razón social y a operar como empresa financiera su dotación de capital en la creación y en la consolidación de
a partir del 01 de mayo del 2013. un grupo de entidades microfinancieras en América Latina,
CNG, a su vez, fue una entidad financiera creada a partir de cuyos beneficios se reinvierten en la propia actividad de la
la fusión por absorción de CRAC Nor Perú con Caja Sur y Fundación, sin ningún retorno para el Grupo BBVA. El
Edpyme Crear Tacna (2008), todas ellas en su momento, de Patronato de la Fundación se encuentra representado y
propiedad de la Fundación Microfinanzas BBVA. administrado por los siguientes ciudadanos de nacionalidad
La anterior Financiera Confianza S.A. por su parte, se creó española:
como resultado de la conversión de Edpyme Confianza a
Patronato
empresa financiera en setiembre del 2009, luego de haber Presidente: Claudio González-Vega
operado como tal durante 12 años, cuando fue creada sobre Vocales: Tomás Alfaro Drake
María Begoña Susana Rodríguez Vidarte
la base de un programa de microcréditos desarrollado por la Gonzalo Gil García
ONG SEPAR. Nancy Barry
José Barreiro
El 28 de febrero del 2011, se autorizó la adquisición de Secretaria: Paloma del Val Tolosana
62.36% de las acciones de Financiera Confianza S.A. por Director General: Javier Flores Moreno

parte de CNG, habiendo solicitado posteriormente la fusión y

Las entidades que integran el Grupo de la FMBBVA son:
la posterior conversión a Financiera, junto con el cambio a su
Financiera Confianza (Perú), Banco de las Microfinanzas
actual razón social.
Bancamía S.A. (Colombia), Corporación para las
La Financiera busca alcanzar no sólo mayor competitividad
Microfinanzas S.A. (Puerto Rico), Emprende Microfinanzas
producto de sinergias operativas provenientes de esta
(Chile), Fondo Esperanza SPA (Chile), Contigo
operación, sino también brindar mayor acceso a sus clientes
Microfinanzas (Argentina), Banco ADOPEM (República
y mejor calidad en el servicio en base al conocimiento de sus
Dominicana), Microserfin (Panamá) y Sociedad de Apoyo
necesidades, de acuerdo a los objetivos de su principal
FMBBVA S.A.
accionista, que es impulsar el desarrollo económico y social
La Fundación atiende más de 1.77 millones de clientes a
sostenible e inclusivo de las personas más desfavorecidas
través de estas entidades microfinancieras que conforman la
de la sociedad mediante la promoción de finanzas
red, con la participación de 7,951 empleados, a través de
productivas.
508 oficinas. La cartera de créditos total asciende a
aproximadamente € 934 millones, generando préstamos
a. Propiedad
promedio de € 1,135 por cliente.
La Fundación BBVA para las Microfinanzas - “FMBBVA” es el
principal accionista de Financiera Confianza, con 64.55% de
b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y
participación.
Mixtos (Res. SBS Nº 446-00)
El resto del capital, se encuentra distribuido entre la
Financiera Confianza es controlada por la FMBBVA,
Corporación Financiera Internacional - IFC (13.09%), la ONG
institución constituida en España por el Grupo BBVA. La
SEPAR (6.75%) y otros accionistas minoritarios:
Fundación no cuenta con accionistas particulares, ya que está
Accionistas % constituida como una organización sin fines de lucro, siendo
Fundación Microfinanzas BBVA 64.5844 su único fundador el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.,
Corporación Financiera Internacional - IFC 13.1013
SEPAR 6.7537 entidad financiera española, con negocios en el Perú (BBVA
Otros 15.5606 Banco Continental y subsidiarias) y en toda Latinoamérica.
Total 100.00
La FMBBVA es totalmente autónoma del Grupo BBVA tanto
en personería jurídica como en gobierno y en gestión. Por
La FMBBVA es una entidad sin fines de lucro creada por el
ello, las entidades que la conforman, operan de manera
Grupo BBVA en mayo de 2007 como un acto de
independiente a las operaciones que realiza el BBVA Banco
responsabilidad corporativa, centrada en el apoyo a la
Continental en el Perú.
inclusión financiera. Ello implica el financiamiento y el

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 3

A diciembre del 2016, los créditos a directores y a énfasis en productos de créditos MYPES, créditos
trabajadores de la institución representaron 3.55% del agropecuarios y de inclusión (como el producto Palabra de
patrimonio efectivo, mientras que los créditos a personas Mujer) que permite a sus clientes, desarrollo económico y
vinculadas representaron 0.01% del patrimonio efectivo, mejorar sus condiciones de vida en forma sostenible.
encontrándose ambos, dentro de los límites legales Como parte de la premisa de potenciar el desarrollo de sus
establecidos. clientes en mejora de sus negocios y de su calidad de vida,
la Financiera ofrece también productos pasivos (gran parte
c. Estructura administrativa y rotación del personal de éstos con el beneficio de la Tarjeta de Débito Visa, en
En Junta General de Accionistas del 30 de marzo del 2015 convenio con la red UNIBANCA, entre otras redes), servicios
se eligió a los miembros del Directorio de la institución por un (operaciones de giros y trasferencias, pago de servicios e
periodo de dos años (2015-2017). impuestos, entre otros) y venta de seguros en convenio con
En noviembre del 2016 se produce un cambio en la BNP Paribas Cardif, La Positiva y Mapfre.
composición del Directorio, ingresando la Sra. Elivar Nava La Financiera realiza actividades para el fomento del ahorro
Salina en reemplazo del Sr. Luis Jose Giove Muñoz. entre la población vulnerable que permita afrontar
La relativa estabilidad entre sus miembros, así como el situaciones extraordinarias (“shocks”) que puedan afectar
hecho de que parte del Directorio sea independiente, sus ingresos, como el Programa “Ahorro para todos”
contribuyen a un proceso equilibrado en la toma de mediante un convenio con el Fondo Multilateral de
decisiones, factor fundamental para buenas prácticas de Inversiones -FOMIN (miembro del Grupo del Banco
Gobierno Corporativo. Interamericano de Desarrollo -BID), para incentivar el ahorro
de personas con menores recursos de la zonas sur y centro
Directorio
Presidente: Ramón Feijóo López
del país.
Vicepresidenta: Elizabeth Ventura Egoavil Financiera Confianza atiende a sus clientes a través de 135
Directores: Carlos Alayza Betocchi oficinas a nivel nacional (incluyendo agencias compartidas
Javier Flores Moreno
Mercedes Gómez Restrepo en convenio con el Banco de la Nación), lo cual permite
Elvira Nava Salinas acceder a zonas más alejadas del país, donde se constituye
Ignacio Rojas-Marcos Castelló
Secretaria: Bárbara Castro Segura como la única oferta bancaria. A ello se agrega el convenio
mantenido con el Banco BBVA Continental, para que sus
La Financiera presenta un adecuado nivel de estabilidad en clientes puedan realizar el pago de cuotas a través de esta
su plana gerencial. red bancaria.
La Financiera cuenta también con oficinas de promoción e
Administración
información (OPI) propias, donde se brinda información
Gerente General: Martín Naranjo Landerer
G. Gral. Adj. de Finanzas: Ana Cecilia Akamine Serpa sobre sus productos y sus servicios en zonas rurales,
G. Gral. Adj. Comercial: Martín Santa María Fernandez-Stoll pudiendo incluso realizar evaluaciones de créditos. Además
G. Gral. Adj. de Riesgos: Sandrita Del Pilar Flores Pinedo
G. Gral. Adj. de G. Humana: Luis Escalante Gafau cuenta con 56 “Tambos” (formatos de oficinas ubicados en
G. Gral. Adj. de Medios: Jorge Palomino Peña comercios de clientes) los cuales ofrecen mayor cercanía y
G. Gral. Adj. Asesoría Jurid.: Bárbara Castro Segura
accesibilidad, de acuerdo con sus planes de fidelización.
G. Gral. Adj. de Estudios Ec.: Sandra Jauregui Puertas
Auditor General: Dante Cornejo Martínez Estos formatos, de cercanía al cliente, se complementan con
[Link] Normativo Litta Mariela Rojas Porras el uso de medios portátiles para facilitar al cliente el proceso
Ofic. de Atención Al Usuario Daniel de La Cruz Cerron
de pago de cuotas.
La red de atención se amplía en base a la utilización de
A través de la Gerencia de Gestión Humana, la Financiera
canales electrónicos y virtuales propios, así como a los
programa diversas actividades y jornadas para sus 2,137
obtenidos en convenio con Western Union y Kasnet (para
colaboradores, con la finalidad de generar una relación de
agentes corresponsales), Unibanca, Globokas, Visa y red
largo plazo con los mismos y consolidar la cultura de la
propia (cajeros automáticos).
institución, además de brindar programas de capacitación en
diferentes áreas, promoviendo alianzas y convenios con
3. Sistema Financiero Peruano
diversas universidades.
El sistema financiero peruano es regulado por la SBS, y
supervisado por la SMV y por el BCR en sus respectivas
2. Negocios
competencias. Está conformado actualmente por 56
Financiera Confianza ofrece distintos productos crediticios
instituciones financieras, entre Bancos, Empresas
dirigidos a personas naturales y microempresarios, con
Financieras, Cajas Municipales de Ahorro y Crédito

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 4

(“CMAC”), Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”) y desaceleración en el ejercicio 2016, en donde el crecimiento
Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa fue de 2.97% en respuesta al menor dinamismo económico y
(“EDPYMES”). Existen otras entidades financieras a la disminución en la demanda de créditos, a lo que se
reguladas con propósito de negocio específico, como son las sumó la aplicación de políticas prudenciales de riesgo
empresas de Arrendamiento Financiero, de Factoring y crediticio que reflejan mayor cautela por parte de las
Administradoras Hipotecarias, así como un número entidades financieras (impulsado en algunos casos por la
importante de otras entidades no supervisadas por la SBS, SBS).
como son Organizaciones No Gubernamentales (ONG) Los segmentos que mejor desempeño presentaron en este
dedicadas al financiamiento de diversos tipos de negocio, y ejercicio fueron el de banca de consumo y el de banca de
las Cooperativas de Ahorro y Crédito. pequeña y microempresa, que registraron crecimientos de
6.25% y 4.29% respecto al cierre del 2015.
El crecimiento de estos segmentos está siendo impulsado
Dic.2016 Activos [Link] Vigentes CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio
Bancos 355,666 235,371 225,902 9,470 10,570 210,201 39,252
Financieras 11,981 10,045 9,308 737 856 5,553 2,150
CMAC
CRAC
21,441
1,369
17,280
1,064
16,063
995
1,217
69
1,278
67
16,750
624
2,940
237
por la eficaz atención a nichos específicos de mercado,
atendidos con una amplia red de canales con total cobertura
EDPYME 1,803 1,625 1,548 76 105 0 431
TOTAL 392,259 265,385 253,816 11,569 12,876 233,128 45,011
En millones de S/. *Cartera de Alto Riesgo: Vencida + Refinanciada + Reestructurada. 90.17%
geográfica en zonas urbanas (y con creciente penetración en
zonas rurales), con énfasis en banca electrónica y
El sistema financiero nacional tiene un alto grado de
transformación tecnológica, y cada vez más productos
concentración en cuatro principales bancos (Banco de
adecuados a los requerimientos de las diversas categorías
Crédito, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), que en
de clientes.
conjunto representan 75.22% del total de activos registrado a
Esto permite continuar promoviendo el aumento en el nivel
diciembre del 2016 y 73.60% de la cartera de créditos. Ello
de bancarización y la incorporación de nuevos clientes al
determina que estas entidades lideren y definan el
sistema financiero, aunque ello es aún reducido,
desempeño del sistema financiero, ya sea en términos de
presentándose interesantes oportunidades de bancarización
composición, de calidad de cartera, de crecimiento y de la
en este segmento, que deben ser aprovechadas por la
situación financiera en general.
creciente competencia de las instituciones financieras.
El nivel de concentración del mercado financiero nacional
La gestión de riesgos de las instituciones financieras está
tiene una fuerte influencia en la consolidación entre diversos
enfocada en mejorar su calidad de cartera mediante criterios
tipos de instituciones en la búsqueda de crecimiento, o en el
y procedimientos conservadores para la admisión de
enfoque de negocio en nichos específicos de mercado, en
créditos, en la gestión de recuperación y en ampliar la
donde cada actor puede lograr mayor relevancia en su
cobertura de provisiones por riesgo de incobrabilidad.
operación en particular.
Se observa un ligero deterioro en la calidad de la cartera
crediticia, principalmente en la que corresponde a las
Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas
300
(en miles de millones de soles constantes) entidades de menor tamaño y en las que operan en
250 mercados urbanos sobreexplotados, limitados por una
200
situación de agresiva competencia, lo que genera
150
100 sobreendeudamiento en los clientes, en un entorno de
50 desaceleración económica.
0
Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
[Link] Minorista [Link]. Minorista Consumo Hipotecarios
Sistema Financiero - Morosidad Global
16.0%

Como la banca actualmente representa alrededor de 90% 14.0%

12.0%
del total de activos del sistema financiero a diciembre del 10.0%

2016, la cartera de créditos está enfocada principalmente en 8.0%

6.0%
actividades empresariales no minoristas, las que 4.0%

representaron 52.98% del total de activos del sistema 2.0%

Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
Bancos Financieras CMAC
financiero, siendo ello lo que impulsa el desempeño de la CRAC EDPYMES Sistema

cartera de créditos en conjunto (con un crecimiento promedio

anual de 11.99% en los últimos cinco años, a valores El ratio de morosidad global del sistema financiero nacional
constantes). fue de 4.36%, donde los bancos registraron un ratio
La cartera total de créditos registró un crecimiento promedio promedio de 4.02%, mientras que el indicador fue de 7.00%
anual de 10.82% en el último quinquenio, con marcada

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 5

en promedio para los demás subgrupos de instituciones a Sistema Financiero - ROE
25.0%
diciembre del 2016. 20.0%
15.0%
Entre estas últimas, se ha observado casos puntuales de 10.0%
5.0%
0.0%
deterioro, que por su tamaño no implican un riesgo -5.0%
-10.0%
sistémico, lo cual está respaldado por diversos mecanismos -15.0%
-20.0%
de supervisión adoptados por el ente regulador tendientes a -25.0%
Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
fortalecer el sistema, pudiendo acelerar en cualquier Bancos Financieras CMAC
CRAC EDPYMES Sistema
momento las gestiones para la recuperación de las
entidades de mayor riesgo cuando se presenta algún caso
extremo particular. El sistema financiero peruano presenta perspectivas
El principal riesgo al que está expuesto el sistema financiero positivas en cuanto a su desempeño futuro, sobre la base de
nacional es el crediticio, al haberse tomado importantes las proyecciones de crecimiento, incluyendo efecto
medidas para minimizar la exposición a riesgo cambiario, expansivo sobre el crecimiento económico nacional. Ello
riesgo de liquidez y riesgo de precios, entre otros. En cuanto toma en consideración medidas aplicadas para mejorar los
a riesgo cambiario, se ha registrado una clara tendencia indicadores de calidad crediticia y mantener los estándares
hacia la desdolarización de créditos (al 31 de diciembre del de gestión financiera en el mejor nivel hacia el mediano
2016, el 72% del saldo de colocaciones total está plazo; las perspectivas de bancarización y el acceso de
denominado en soles), habiendo alcanzado cómodamente créditos a segmentos poco incluidos en el sistema financiero,
los requerimientos mínimos de desdolarización impulsados debido al aún reducido nivel de penetración financiera del
por el ente regulador. país.
La captación de depósitos sigue la misma tendencia de Todo ello es respaldado por la situación económica nacional,
desdolarización, aunque aún hay cierta preferencia por que a pesar del menor dinamismo económico, presenta
ahorros en dólares, lo que se complementa con las estabilidad fiscal, monetaria y macroeconómica con diversos
operaciones de reporte del BCR, el fondeo de entidades “candados” para el mantenimiento de políticas de estado.
estatales y los adeudados locales. El compromiso patrimonial en las entidades financieras se
Esta diversificación permite además mantener la manifiesta con el cumplimiento de los requerimientos de un
disponibilidad de fondos y los indicadores de liquidez en entorno regulatorio robusto y con la aplicación de las
niveles cómodos en términos generales, con calce adecuado disposiciones adoptadas en adecuación a los estándares de
de las operaciones en términos de plazos y de monedas. Basilea III, con un ratio de capital global promedio del
La competencia en el mercado y la oferta crediticia sistema de 15.2% a diciembre del 2016.
determina que los márgenes del sistema financiero tiendan a Todo ello se agrega a las políticas conservadoras del BCR
disminuir, pero aún se ubican entre los sectores económicos en materia monetaria y en cuanto a metas de inflación, así
de mayor rendimiento de la economía nacional. A ello se como respecto a las proyecciones de crecimiento
suma la positiva gestión de eficiencia operativa y financiera económico, que si bien son menores que en años anteriores,
del sistema en su conjunto, lo que permite cubrir los se ubican entre las más altas entre los países en desarrollo.
requerimientos de provisiones por riesgo de incobrabilidad,
obteniendo una rentabilidad sobre el patrimonio total del 4. Situación Financiera
sistema financiero de 17.58% en el ejercicio 2016. Si bien a partir del ejercicio 2005 el Consejo Normativo de
Las entidades que registran disminución en su capacidad de Contabilidad eliminó el ajuste de los [Link]. por efecto de la
generación de recursos y pérdidas netas son puntuales, no inflación, para efectos comparativos, todas las cifras han
afectando el desempeño general del sistema debido su sido ajustadas a valores constantes de diciembre del 2016,
reducida participación. A ello se agrega las restricciones utilizando los siguientes factores de ajuste:
regulatorias existentes en cuanto a incremento de Periodo Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
IPM 208.2217 211.4574 214.5729 220.1306 224.3467
colocaciones, a expansión de su red de canales y a Factor de Ajuste 1.0774 1.0610 1.0455 1.0192 1.0000
requerimientos normativos de cobertura de provisiones y de
a. Calidad de Activos
gestión de cartera, limitando el impacto sistémico del riesgo
A diciembre del 2016, el activo total de Financiera Confianza
individual de las entidades con deterioro de su situación
es S/ 1,803.83 millones y está conformado principalmente
financiera respecto al mercado en general.
por S/ 1,534.46 millones de cartera bruta, S/ 164.95 millones
de fondos disponibles y S/ 41.06 millones de inversiones
financieras.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 6

 Riesgo de la Cartera de Colocaciones
Sistema
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
Pérdida Potencial 1.72% 1.48% 1.83% 2.05% 2.04% 2.05%
Cart. Vencida / Colocac. Brutas 3.00% 2.24% 2.85% 5.59% 5.65% 5.53%
Cart. Vencida + Ref./ Colocac. Brutas 4.21% 3.50% 4.16% 6.80% 7.04% 7.34%
Cart. Venc.+Ref.+ Castigos / C. Brutas + Castigos 8.50% 7.52% 7.74% 11.80% 13.36% 14.26%
Cartera Improd. / Coloc.+Conting.+[Link].+[Link].
2.74% 2.26% 2.90% 4.24% 4.46% 4.67%
Generación total / Provisiones 110.38% 138.89% 137.52% 147.74% 166.89% 152.71%
Provisiones / Cart. Vencida 149.17% 167.95% 152.80% 150.94% 153.40% 153.99%
Provisiones / Cart. Vencida + Refinanciada 106.14% 107.29% 104.78% 124.15% 123.08% 116.12%
Cart. Vencida - Prov. / Patrimonio -7.60% -8.43% -8.08% -12.46% -14.69% -13.95%
Cart. Vencida + Ref. - Prov. / Patrimonio -1.33% -1.42% -1.07% -7.18% -7.92% -5.53%
Estructura de la cartera
Normal 92.78% 94.19% 93.80% 87.96% 86.86% 86.48%
CPP 2.86% 2.40% 2.16% 3.40% 3.77% 3.81%
Cartera Pesada 4.36% 3.41% 4.04% 8.64% 9.37% 9.72%

Financiera Confianza está llevando a cabo ajustes en la Financiera Confianza no tiene una estrategia activa de
composición de su cartera, fortaleciendo colocaciones de colocación respecto a créditos de consumo e hipotecarios.
menor monto promedio en concordancia con sus objetivos Sin embargo, por razones normativas y regulatorias, las
estratégicos, efectuando a su vez, cancelaciones de créditos colocaciones del producto Construyendo Confianza son
que los alejen de sus metas comerciales. Por este motivo la ubicadas dentro de los créditos de consumo.
cartera bruta de colocaciones se redujo 1.15% (S/ 1,534.46 Los créditos de consumo e hipotecarios representaron a
millones a diciembre del 2016 vs S/ 1,552.36 millones al diciembre del 2016 13.78% y 0.36% del total de cartera
diciembre del 2015, a valores constantes). respectivamente (13.39% y 0.58% al cierre del 2015).
La fuerte competencia en estos segmentos ha impactado en Los cambios a nivel de negocio, así como el proceso de
el cumplimiento de las proyecciones establecidas a pesar de saneamiento de cartera que viene llevando a cabo
las iniciativas comerciales adoptadas en el 2016. Financiera Confianza, a través del establecimiento de
castigos mensuales, redujo el número de deudores de la
cartera microempresa, compensado por el incremento de los
deudores de pequeña empresa y de consumo generando
una reducción en el crédito promedio (S/ 7,234 al cierre del
2016 vs. S/ 7,146 al cierre del 2015).
La cartera atrasada (compuesta por créditos vencidos y en
cobranza judicial) y la cartera refinanciada aumentaron
17.56% a diciembre del 2016, a pesar de las actividades de
cobranza realizadas, así como de los esfuerzos en castigos
La Financiera mantiene sus operaciones principalmente en efectuados (castigos de S/ 59.46 millones en el ejercicio
créditos destinados a la micro y a la pequeña empresa, los 2016 vs S/ 66.09 millones en el ejercicio 2015), ocasionados
que en el ejercicio 2016 representaron 36.96% y 48.62% del también por el sobreendeudamiento que existe hoy en el
total de créditos directos, respectivamente (37.77% y 47.90% sistema financiero.
al cierre del 2015, respectivamente). La cartera de mediana Los indicadores de morosidad básica y global, por tanto, son
empresa por su parte, tuvo a diciembre del 2016 una superiores respecto a diciembre del 2015 (2.85% y 4.16%
participación de 0.28% (0.36% al cierre del 2015). vs. 2.24% y 3.50% a diciembre del 2015, respectivamente).
El ratio de morosidad global ajustada por castigos realizados
en los últimos 12 meses alcanza 7.74% a diciembre del 2016
(7.52% a diciembre del 2015).

Financiera Confianza gestiona su morosidad, a través de la

aplicación de diversas políticas crediticias en base a reglas
de sobreendeudamiento y de excepciones, así como con el
uso de rating/scoring por los funcionarios de negocios en el
proceso de originación del crédito, los mismos que son

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 7

responsables también del seguimiento a los créditos que fueron 480,995), siendo el deposito promedio para personas
otorgan y a la efectividad en la cobranza. El trabajo conjunto naturales S/ 1,177 a diciembre del 2016 (S/ 1,315 en
con el Área de Riesgos y con el desarrollo de herramientas promedio a diciembre del 2015).
que permitan supervisar y controlar la cartera a lo largo de la Los adeudos disminuyeron 13.75% (S/ 495.93 millones a
vida del crédito, son parte de estrategias complementarias diciembre del 2015 vs S/ 427.73 millones a diciembre del
para la recuperación en los niveles de sus indicadores. 2016), debido a que se cancelaron adeudados de mayor
costo, pues la Financiera contaba con exceso de liquidez.
La calidad crediticia de los deudores presenta ligero
deterioro, en línea con lo mencionado anteriormente. A
diciembre del 2016, la cartera “Normal” tuvo una
participación de 93.80% (94.19% al cierre del 2015),
mientras que la cartera calificada como “CPP” y la cartera
pesada (“Deficiente”, “Dudoso” y “Pérdida”), alcanzaron
niveles de 2.16% y 4.04% respectivamente (2.40% y 3.41%
al cierre del 2015).
La Financiera cuenta con un stock de provisiones por riesgo
de incobrabilidad ascendente a S/ 66.93 millones, 14.81%
superior a lo registrado a diciembre del 2015.
Los principales proveedores de fondos son BBVA Banco
Continental, IFC, Responsability SICAV, Nederlandse
b. Solvencia
Financierings-Maatschappij Voor y COFIDE, éste último,
Las operaciones de Financiera Confianza están respaldadas,
para el otorgamiento de líneas en apoyo a las MYPE para
tanto con recursos propios, como con recursos de terceros.
capital de trabajo y para créditos MiVivienda, principalmente.
Los recursos de terceros provienen de la captación de
A diciembre del 2016 se tienen las siguientes emisiones
depósitos, así como de adeudados con otras entidades, que
dentro del Primer Programa de CDNs hasta por S/ 200
a diciembre del 2016 representaron 62.96% y 28.71% del
millones: Cuarta Emisión – Serie C por S/. 35.00 millones y
total de pasivos exigibles (sin incluir contingentes),
Quinta Emisión – Serie A por S/ 70.00 millones. En febrero
respectivamente (60.80% y 31.82% al cierre del 2015,
del 2017 se colocó la Cuarta Emisión – Serie D, por S/ 25.00
respectivamente).
millones.
A diciembre del 2016 las captaciones disminuyeron 1.01%
Financiera Confianza cuenta con el respaldo de sus
(S/ 947.50 millones a diciembre del 2015 vs S/ 937.92
accionistas, quienes en base a su política de capitalización
millones a diciembre del 2016), debido principalmente a la
de utilidades, han generado efectos positivos en la solvencia,
disminución en depósitos a plazo, que en el ejercicio 2016
incrementando límites y posibilidades de operación.
disminuyeron 5.23% (S/ 580.90 millones en el ejercicio 2015
Según la Política de Dividendos aprobada por la JOAA en
vs S/ 550.54 millones en el ejercicio 2016) debido a la no
marzo del 2014, a partir del 2015, el acuerdo de dividendos
renovación de depósitos de personas jurídicas, que no pudo
se adoptará en la Junta General de Accionistas de cada
ser compensado con el incremento en CTS (+13.94%) y en
ejercicio. En el correspondiente al periodo 2016 se aprobó la
ahorros (+0.78%)
distribución de 50% de las utilidades a generarse en el 2016
La base de depositantes fue de 573,063 personas (485,379
siempre y cuando esta decisión no afecte la marcha
personas a diciembre del 2015), de los cuales 99.19%
económica de la entidad y los requerimientos patrimoniales
corresponden a personas naturales (568,435 personas a
que tenga la Financiera.
diciembre del 2016, mientras que a diciembre del 2015
Indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria
Sistema
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
Adecuación de Capital
Tolerancia a Pérdidas 17.13% 16.77% 17.99% 16.07% 14.86% 15.34%
Endeudamiento Económico 4.84 4.96 4.56 5.22 5.73 5.52
Ratio de Capital Global * 15.79% 15.18% 16.31% 16.05% 17.01% 16.23%
Riesgo de Iliquidez y Cambiario
Liquidez básica sobre pasivos 0.53 1.25 0.75
Liquidez mediano plazo sobre pasivos 0.08 0.06 -0.02
Posición descubierta en US$ / Patrim. Económ. -0.03 0.05 0.00
*Ratio de Capital Global de acuerdo a los requerimientos de Basilea II (D.L. 1028).

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 8

A diciembre del 2016 la Financiera mantiene S/ 286.29 producto básicamente del enfoque de la institución, hacia la
millones de patrimonio (+2.36%, S/ 279.68 millones a captación de fondos, principalmente a plazo fijo con un
diciembre del 2015), capital adicional por S/ 38.09 millones, horizonte mayor a 90 días, los que son cubiertos con los
S/ 37.75 millones por concepto de primas de emisión, S/ 333 saldos acumulados.
mil provenientes de las empresas absorbidas por concepto La Financiera cuenta con un Plan de Contingencia para
de Fondo no Reembolsable del BID y S/ 14.61 millones de afrontar cualquier riesgo de liquidez que se presente, el cual
reserva legal. incluye líneas de crédito aprobadas con importantes
Financiera Confianza cuenta con líneas subordinadas por un entidades financieras.
monto global de S/ 43.63 millones, con el objeto de fortalecer
su nivel de patrimonio efectivo, el cual a diciembre del 2016 d. Rentabilidad y Eficiencia
se tradujo en un ratio capital global de 16.31%, nivel de A diciembre del 2016, la Financiera registró ingresos
solvencia consistente con los registrados en periodos financieros por S/ 397.69 millones (+3.84% respecto a lo
anteriores. generado diciembre del 2015) que representan 13.08% del
total de ingresos registrados por el Sistema de Financieras
c. Liquidez (S/ 3,040.60 millones)
En ejercicio 2016, Financiera Confianza presento niveles La competencia en el financiamiento a microempresas, ha
holgados de liquidez, con un ratio de liquidez promedio de forzado la tendencia decreciente en las tasas de interés
mensual de 16.29% en moneda nacional y 265.57% en activas del sistema, por lo que la estrategia de la Financiera
moneda extranjera, contando con suficientes saldos en es buscar expandir sus operaciones a sectores no
fondos de caja, depósitos en instituciones financieras y bancarizados.
depósitos en el BCRP y en inversiones en instrumentos de Los gastos financieros se incrementaron 20.30% respecto al
rápida realización. periodo anterior (S/ 82.15 millones a diciembre del 2015 vs
A diciembre del 2016 los recursos disponibles disminuyeron S/ 98.83 millones a diciembre del 2016), debido a la toma de
15.03% (S/ 194.14 millones a diciembre del 2015 vs S/ adeudados con el exterior para afrontar un posible escenario
164.95 millones a diciembre del 2016). adverso, como consecuencia del proceso electoral realizado
Ello debido a una ligera disminución en captación de en el primer semestre del 2016
depósitos y al menor desempeño de colocaciones, que El margen financiero por tanto ascendió a S/ 296.55
permitió no requerir mayor liquidez. Por lo que se procedió a millones, determinando un margen operacional neto de
cancelar parte de los adeudados. 74.57%.
Las inversiones financieras conformadas principalmente por Los gastos de apoyo y depreciación disminuyeron 1.56% (S/
inversiones negociables (certificados de depósitos del BCRP 225.35 millones en el ejercicio 2016 vs S/ 228.92 millones en
y letras del tesoro) registraron un saldo de S/ 41.06 millones el ejercicio 2015), asociados a gastos de personal
(+25.26% respecto al cierre del 2015). principalmente, y en menor medida a gastos con terceros,
Financiera Confianza mantiene adecuadas posiciones de buscando una gestión más eficiente en sus gastos
calce a plazo inmediato. Respecto al corto plazo (entre 30 a operativos.
90 días), la Financiera ha superado un descalce histórico

Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operacional

Sistema
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
Rentabilidad
Result. Neto / Ing. Financieros 0.49% 3.22% 4.02% 6.72% 10.16% 8.85%
Margen Oper. Finan. / Ingresos 76.53% 79.04% 74.57% 79.11% 81.07% 79.96%
Result. Oper. Neto / Capital 23.36% 31.25% 30.74% 52.39% 48.20% 61.48%
Result. Neto / Capital 0.66% 4.56% 5.95% 10.69% 13.26% 14.84%
Eficiencia Operacional
Gastos de Apoyo y Depreciación / Activos Produc. 15.96% 15.46% 15.43% 10.05% 8.68% 10.37%
Gastos de Apoyo y Depreciación / Result. Oper. Bruta 78.25% 73.06% 73.17% 60.38% 57.66% 57.72%
Gastos de Personal / Activos Produc. 10.68% 10.24% 10.55% 5.78% 4.60% 5.57%
Gastos Generales / Activos Produc. 4.14% 3.97% 3.92% 3.79% 3.63% 4.33%
Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/) 69.77 69.94 72.12 55.17 56.63 56.80
Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/) 401.62 426.41 424.34 741.70 819.98 751.04
*EEFF consolidados de CNG

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 9

La generación total de Financiera Confianza pudo cubrir el En referencia a los niveles de eficiencia operacional,
mayor requerimiento de provisiones por riesgo de Financiera Confianza muestra indicadores relativamente
incobrabilidad de créditos (+9.22%, S/ 62.58 millones), menos competitivos respecto a diciembre del 2015,
alcanzando una utilidad neta después de impuestos de S/ explicados en parte por la estrategia comercial de cercanía y
15,99 millones, cifra 29.79% superior a la reportada en el de fidelización de sus clientes, lo cual requiere de mayor
ejercicio 2015. capilaridad operacional. Los gastos de personal y de
En el ejercicio 2016 mejoraron los niveles de rentabilidad terceros, también acompañaron al resultado.
respecto al ejercicio 2015, medidos tanto respecto a
ingresos financieros, como a capital y a activos productivos.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 10

 DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS

Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables de Financiera Confianza S.A.A.

Los recursos captados con emisión de los valores serán utilizados indistintamente por el emisor hasta S/ 200’000,000.00 o su
equivalente en moneda extranjera. El plazo del Programa es de dos años, prorrogable por períodos financiamiento de cualesquiera
de sus obligaciones, incluyendo pero sin limitarse a ello, el financiamiento de inversiones y el refinanciamiento del pago, parcial o
total, de la deuda existente.
El Programa consiste en una o varias emisiones, y cada emisión dentro del Programa podrá constar de una o varias series, según
lo establezca las personas facultadas para ello y serán informados a la SMV y a los inversionistas a través del Complemento del
Prospecto Marco, el Acto Complementario de Emisión y en el Aviso de Oferta que corresponda.

Monto en Tasa de Fecha de

Emisión Monto Emitido Plazo Estado
Circulación interés Emisión
Primera Emisión - Serie A S/ 30’000,000 S/ 30’000,000 360 días 5.19400% 16/04/2014 Cancelada
Segunda Emisión – Serie A S/ 30´000,000 S/ 30´000,000 360 días 5.05580% 22/10/2014 Cancelada
Hasta por
Tercera Emisión – Serie A S/ 36´995,000 360 días 5.47130% 25/04/2015 Cancelada
S/ 60´000,000
Cuarta Emisión – Serie A S/ 30´000,000 360 días 6.95190% 06/11/2015 Cancelada
Cuarta Emisión – Serie B Hasta por S/ 21´550,000 360 días 7.09500% 11/12/2015 Cancelada
Cuarta Emisión – Serie C S/ 60´000,000 S/ 35´000,000 360 días 6.06560% 08/11/2016 Vigente
Cuarta Emisión – Serie D S/ 25´000,000 360 días 5.92520% 08/02/2017 Vigente
Quinta Emisión – Serie A S/ 70´000,000 S/ 70´000,000 360 días 6.31230% 06/10/2016 Vigente

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza - Diciembre 2016 11

 Simbología

Fortaleza Financiera
B: Corresponde a instituciones financieras o empresas de seguros con una buena fortaleza financiera. Son entidades con un valioso
nivel de negocio, que cuentan con buen resultado en sus principales indicadores financieros y un entorno estable para el desarrollo
de su negocio.

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

CLA-1 : Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos
y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.

Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura
(+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

Principales fuentes de información

- Financiera Confianza S.A.A.

- Fundación Microfinanzas BBVA
- Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS
- Superintendencia del Mercado de Valores – SMV
- Banco Central de Reserva del Perú – BCRP
- Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago
de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener
el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido
influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa ([Link]
donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones
vigentes.

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