Proyectos I – 4678106
13. Criterios de Evaluación de Proyectos: CASO PICAPIEDRA I
Pedro Picapiedra, desesperado por estar obedeciendo las órdenes de su jefe, el señor
Rajuela, decidió independizarse con su leal amigo Pablo Mármol. No muy convencido de lo
que estaba haciendo, le pidió ayuda a su amigo Gazú, quien finalmente le dijo que
encomendara a la compañía Rocaproject la evaluación económica del proyecto. La idea de
Picapiedra es convertirse en un competidor directo de Rajuela, instalando un yacimiento
de extracción de grava en la ciudad de Rocablanda, ubicada a 20 kilómetros de
Piedradura.
Vilma Picapiedra y Betty Mármol, muy preocupadas por la decisión tomada por sus
esposos, decidieron colaborar con ellos, para lo cual, junto con la ayuda de expertos en el
área, diseñaron el siguiente programa de inversiones:
Valor de
Valor de
Activo Cantidad Compra Vida útil
Desecho
Unitario
Terreno 1 10,000 - 120%
Dinosaurio
4 2,000 3 50%
s
En relación con las obras físicas, los expertos señalaron que se necesitarían 9,000
piedrólares. La Oficina de Rocaimpuestos señaló que podían depreciarse a 20 años y se
estima un Valor de Desecho de 60% al final del período de evaluación de cinco años.
Un estudio de piedramercado realizado en Rocapulco, principal consumidor de grava,
señaló que durante el primer año de operación se podrían exportar 50 toneladas de grava,
a un precio de $500 piedrólares por tonelada, la que se incrementará a una tasa de 10%
anual. En cuanto a la piedraextracción de grava, la compañía Rocaproject estimó que por
cada tonelada extraída se incurriría en los siguientes costos:
Costo unitario
Costos de
por
Piedraextracció
tonelada
n
extraída
Energía $ 40
Mano de obra $ 90
Piedramita $ 70
Sin embargo, debido a las rocaeconomías de piedraescala, una vez que la producción
fuese superior a 60.5 toneladas anuales, los costos por tonelada producida se reducirían
en 12%. Se estimó que el capital de trabajo necesario era de $1,750 piedrólares.
Pedro decidió designar a Pablo para que desempeñase las funciones administrativas, para
lo cual le estimó un sueldo bruto anual de 5,000 piedrólares. Se estimaron costos fijos por
$3,000 piedrólares anuales por concepto de materiales de oficina e imprevistos.
Finalmente, tanto Pedro como Pablo enfrentan un costo de piedraoportunidad del 20%
anual. El rocaimpuesto a las piedrautilidades es de 25% anual.
a. ¿Recomendaría a Pedro Picapiedra y a Pablo Mármol la realización de su
rocaproyecto?
b. ¿En que tiempo se recuperaría la Inversión Total, tomando en cuenta el costo de
piedraoportunidad? Justifique su respuesta.
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Costos de
Ingresos operación
Costo unitario
Año Producció Costo
Venta Insumo sobreproducci
s n unitario
ón
1 50 Energía 40
2 Mano de Obra 90 79,2
3 60,5 Piedramita 70
33.27 Costo total por
4 5 ton. 176
5 73,21
Años 0 1 2 3 4 5
Toneladas Extraídas 50 73,21
Precio 500 500
Venta de grava 33.27
5
Energía (2.000 (2.343
) )
Mano de Obra directa (5.445 (5.798
) )
Piedramita (3.850 (4.099
) )
Gastos de Administración (5.000
)
Materiales e imprevistos (3.000
)
Depreciación Dinosaurios (2.667
)
Depreciación obras físicas (450 (450
) )
Utilidad por venta terreno 2.000
Utilidad por venta
dinosaurios
Pérdida por venta obras (1.350
físicas )
Utilidad antes de impuestos 13.11
2
Impuesto (%) (971 (4.980
) )
Utilidad después de
impuestos 5.275
Depreciación Dinosaurios 2.667
Depreciación obras físicas 450
Valor en libros terreno
Valor en libros dinosaurios -
Valor en libros obras físicas
Inversión en terreno (10.00
0)
Inversión en dinosaurios
Inversión en obras físicas
Capital de Trabajo 1.750
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Flujo de Caja 33.89
7.154 0
VAN (%) TIR 2--,--%
PAYBACK
Period Rentabilid Recuperació
o Saldo Flujo ad n
inversió
(años) n de caja exigida Inversión
6.02
1 9
2 1.460
5.40
3 2
4 24.021
3.70
5 8
