1.
Ratios de liquidez
Miden la capacidad financiera de una empresa para pagar sus obligaciones de corto
plazo
a) Razón corriente
Razón Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
La razón corriente o ratio de liquidez indica cuántos soles o veces tiene la empresa en
bienes y derechos del activo corriente por cada sol que tiene de deuda a corto plazo.
Por ejemplo, si la empresa tiene una razón corriente de 1.50, entonces se interpreta que
tiene 1.50 soles en activos circulantes (corrientes) por cada sol en pasivos circulantes.
Lo que significa que sus activos de corto plazo sí llegan a cubrir o respaldar esos
pasivos.
b) Prueba ácida
Prueba Ácida = Activo Corriente - Inventarios
Pasivo Corriente
Con frecuencia, el inventario es el activo corriente menos líquido; asimismo, los
inventarios relativamente grandes son con frecuencia una señal de problemas a corto
plazo. Por lo que para evaluar más a fondo la liquidez se omite el inventario. Su
interpretación es igual a la de la razón corriente, en soles o veces.
c) Razón de efectivo
Ratio de Efectivo = Cash + Valores Negociables = Efectivo
Pasivo Corriente Pasivo Corriente
Al igual que la razón corriente también analiza la capacidad de la empresa para cumplir
con sus obligaciones de pago a corto plazo, pero se diferencia en que solo toma en
cuenta al activo más líquido; es decir, el dinero que tiene la empresa en el banco o en
la caja. Su medida es en soles o veces.
2. Ratios de solvencia
Miden la capacidad financiera de una empresa para cumplir sus obligaciones a largo
plazo.
d) Razón de deuda total
Razón de Deuda Total = Activo Total - Patrimonio
Activo Total
Esta razón toma en cuenta todas las deudas de todos los vencimientos de todos los
acreedores (Activo Total – Patrimonio = Pasivo Total). Supongamos que esta razón es
de 0.35, por lo cual se interpreta que la empresa usa 35% de deuda. Igualmente, esto
significa que la empresa tiene 0.35 soles de deuda por cada sol de activos.
e) Razón deuda-patrimonio
Razón Deuda-Patrimonio = Deuda Total
Patrimonio
Este ratio indica cuántos soles de financiamiento ajena tiene la empresa por cada sol de
financiamiento propio. Así, por ejemplo, un ratio deuda-patrimonio de 0.55 indica que
los recursos ajenos de la entidad suponen un 55% de los propios, o lo que es lo mismo:
por cada 0.55 soles de financiación ajena la empresa cuenta con 1 sol de financiación
propia. Si bien su valor óptimo depende del sector en donde opera; sin embargo, lo ideal
es que esté entre 0.40 y 0.60. Pues al estar por encima de 0.60, entonces dicha empresa
estará excesivamente endeuda. Mientras que si se ubica por debajo de 0.40 supone
que la entidad cuenta con recursos propios insuficientemente aprovechados.
f) Multiplicador del capital
Multiplicador del capital = Activos Totales
Patrimonio
El hecho de que el multiplicador del capital sea mayor a 1 se debe a lo siguiente:
(Activos Totales / Patrimonio) = ((Pasivos Totales + Patrimonio) / Patrimonio). Por lo que
cuanta más deuda se utilice, mayor será el multiplicador. Cabe mencionar que un alto
grado de esta conlleva a altos pagos de interés sobre esa deuda, lo que afecta
negativamente a las ganancias.
g) Cobertura de intereses
Cobertura de Intereses = Utilidad Operativa = EBIT
Gastos Financiero Intereses
Como su nombre lo indica, esta razón indica el grado en que la empresa cubre sus
obligaciones de pagar intereses. Si dicho ratio es igual a 2.8, entonces significa que la
cuenta de intereses se cubre 2.8 veces. Un nivel por encima de 1.5 es lo ideal, mientras
que si se ubica por debajo de 1.5 debería de preocupar a la entidad, pues se corre el
riesgo de no poder cumplir con algo tan básico como es pagar los intereses de la deuda.
h) Cobertura de efectivo
Cobertura de Efectivo = EBIT + Depreciación
Intereses
Este ratio no deduce gastos que no representan movimientos de efectivo, como es el
caso de la Depreciación. Esta es una medida básica de la capacidad de la empresa para
generar efectivo de las operaciones, y con frecuencia se usa como medida del flujo de
efectivo disponible para satisfacer las obligaciones financieras, por lo que cuan mayor
sea esta relación, con mayor facilidad la empresa podrá reducir su carga financiera.
3. Ratios de actividad o gestión
Miden la eficiencia en el uso de los activos de la empresa con el objetivo de generar
ventas.
i) Rotación del inventario
Rotación de inventarios = Costo de Ventas
Inventarios promedio
Este índice ayuda a las empresas a saber si sus productos se venden con rapidez o
lentitud. El denominador “Inventarios promedio” es igual al inventario más el inventario
al final del periodo, dividido entre dos. Supongamos que la Rotación de inventarios es
igual a 20, esto significa que la cantidad promedio de inventario disponible durante el
año se ha renovado o entregado 20 veces a lo largo del año. Como regla general, cuanto
mayor es este índice, más eficiente y rentable es la empresa.
j) Días de venta del inventario
Días de venta de Inventario = 365
Rotación del inventario
Con el ratio anterior se supo que el inventario rota 20 veces al año, pero con esta métrica
lo que se hace es saber cada cuántos días sucede esto. Por lo que los “días de venta
de inventario” para esta empresa es 365/20 = 18.25 días. Lo que significa que cada
18.25 días, se rota de inventario.
k) Rotación de cuentas por cobrar
Rotación de CxC = Ventas
CxC promedio
Mide la cantidad de veces que se cobran las cuentas por cobrar durante el periodo
contable.
l) Días de venta en cuentas por cobrar
Días de venta en CxC = 365
Rotación de CxC
Muestra el promedio de días que tarda en cobrarse las cuentas por cobrar.
m) Rotación de cuentas por pagar
Rotación de CxP = Costo de Ventas
CxP promedio
Mide el número de veces al año que se pagan las cuentas que están pendientes de
pago.
n) Días de rotación de cuentas por pagar
Días de rotación de CxP = 365
Rotación de CxP
Mide cada cuántos días se pagan las cuentas que estaban pendientes de pago.
4. Ratios de rentabilidad
Miden el nivel de eficiencia en la utilización de los activos de la empresa en relación a
la gestión de sus operaciones.
o) Margen de utilidad
Margen de utilidad = Utilidad Neta
Ventas
Este ratio refleja la capacidad de la organización para convertir los ingresos que recibe
en beneficios. Por ejemplo, si este margen es de 0.16, entonces esto refleja que la
empresa está generando 0.16 soles por cada sol de ventas.
p) Rendimiento sobre activos (ROA)
ROA = Utilidad Neta
Activo Total
Es un indicador que mide la rentabilidad del total de activos de la empresa. Refleja la
utilidad por sol de activos. Por ejemplo, si el ROA es igual a 0.10, esto significa que la
empresa genera 0.10 soles por un sol de activos.
q) Rendimiento sobre el capital (ROE)
ROE = Utilidad Neta
Patrimonio
Esta es una herramienta que sirve para medir cómo les fue a los accionistas durante el
año. Debido a que la meta es beneficiar a los accionistas, el ROE es, en el aspecto
contable, la verdadera medida del desempeño en términos del reglón de resultados. Si
dicho indicador fuera igual a 0.14, esto significa que la empresa ha generado 0.14 soles
de utilidad por un sol de capital invertido.
Elaboración: Darwin Espejo Quintana
