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Estrategia de Cobertura Cambiaria para El Reflejo

La compañía El Reflejo produce vidrios en Colombia con ventas locales y exportaciones a Norteamérica. El 50% de sus ventas son exportaciones y el 60% de sus insumos son importados. Debido a la incertidumbre sobre el dólar en los próximos cuatro meses, se pide al consultor que recomiende una estrategia de cobertura cambiaria para la compañía.

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Estrategia de Cobertura Cambiaria para El Reflejo

La compañía El Reflejo produce vidrios en Colombia con ventas locales y exportaciones a Norteamérica. El 50% de sus ventas son exportaciones y el 60% de sus insumos son importados. Debido a la incertidumbre sobre el dólar en los próximos cuatro meses, se pide al consultor que recomiende una estrategia de cobertura cambiaria para la compañía.

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De acuerdo con siguiente caso, usted debe dar respuesta a las preguntas, las

cuales le permitirán tomar una posición que debe estar debidamente


argumentada:
“La compañía El Reflejo se dedica a la producción de vidrios de alta calidad en
Colombia, con ventas a nivel local y en Norteamérica: el 50 % son exportaciones y
el otro 50 % son ventas locales. Su facturación anual es de USD 60 millones
aproximadamente, y maneja como política una financiación a clientes de 30 días.
El 60 % de su materia prima e insumos son importados y el otro 40 % son de
origen nacional. Del total de las ventas, el 65 % equivale a las materias primas e
insumos.
Con este panorama y de acuerdo con las expectativas del comportamiento del
dólar en los siguientes cuatro meses, usted como consultor debe indicarles a los
directivos cuál debe ser la estrategia a desarrollar en relación con su riesgo
cambiario.”
Deben hacer dos participaciones obligatorias; la primera para dar respuesta a las
preguntas planteadas, la segunda para hacer un aporte a sus compañeros. No
olvide que debe comentar la participación de uno de sus compañeros.
Es importante tener en cuenta que no es conveniente hacer su participación el día
en que el foro se cierra, debe participar con anterioridad para hacer una lectura de
las intervenciones de los demás.

El análisis de los fenómenos económicos y monetarios internacionales no es de una sola


vía. Los hechos siempre generan diversas posturas y recomendaciones para cada
situación internacional, por lo tanto, todos los aportes son valiosos, siempre que estén
bien argumentados.

1. Determine si la empresa requiere o no implementar una política de cobertura


cambiaria para los siguientes cuatro meses y por qué.
2. Si la respuesta es positiva, indique cuál de los derivados financieros
(forwards, futuros, opciones, túnel) es el más idóneo para la compañía. Explique
su elección.
3. Si la respuesta es negativa, ¿qué otro tipo de cobertura distinta a derivados
financieros puede implementar? Explique.

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