METODOLOGIA
El caso contendrá los siguientes componentes
o Objetivo: análisis del desarrollo empresarial producto de una estrategia de desarrollo
de Estado o de como las empresas optaron por estrategias de autosuficiencia ya sea
por innovaciones propias o adecuarse a las condiciones dadas por el Estado sin
importar su contenido ya sea estatista o de mercado
o Contexto del caso
El banco de crédito del Perú se ha visto en problemas en las épocas del gobierno de
Fujimori, aun en ese contexto la solución como medida de fuerza mayor fue el de que
asuma la responsabilidad del grupo Dionisio Romero, con el cual se cree que el grupo
credicorp esta con un plan estructurado a futuro con solidas decisiones.
Con lo cual el contexto a desarrollar es como se logró el capital del grupo credicorp y como
se ha mantenido en los últimos años con las políticas adoptadas.
o Trayectoria de desarrollo empresarial. Patrimonio inicial, calificaciones del
empresariado, modelo de gestión empresarial: familiar, corporativo.
Trayectoria de desarrollo empresarial
Credicorp Ltd. se constituyó el 17 de agosto de 1995, en la Ciudad de Hamilton en
Bermuda, inscrito con el registro No. EC21045.
Credicorp fue formado en 1995 con el propósito de adquirir las acciones comunes del
Banco de Crédito del Perú (BCP), de Atlantic Security Holding Corporation (ASHC) y de
Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. (PPS). En la Oferta de Intercambio de
octubre de 1995, Credicorp adquirió 90.1% de las acciones de BCP, 98.2% de las
acciones del ASHC y 75.8% de PPS. Las acciones comunes comenzaron a ser
negociadas en el Mercado de Valores de Nueva York inmediatamente después de
culminada la Oferta de Intercambio, con un precio de cierre a tal fecha de US$ 11.61
(ajustado para reflejar dividendos en acciones). El 19 de marzo de 1996, Credicorp
adquirió, de conformidad con una Oferta de Intercambio en condiciones similares a la
Oferta de Intercambio de octubre de 1995, el 1.8% restante de las acciones en circulación
de ASHC.
Durante el año 2012, Credicorp como parte de su plan estratégico inició la creación de
una banca regional. En abril de 2012, a través de su subsidiaria BCP, Credicorp adquirió
el 51% del capital social de Correval S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa, un banco de
inversión establecido en Bogotá, Colombia. Asimismo, en julio de 2012, Credicorp, a
través de su subsidiaria BCP, adquirió el 60.6% del capital social de IM Trust S.A.
Corredores de Bolsa, un banco de inversión establecido en Santiago, Chile. En
noviembre de 2012 y en junio de 2013, IM Trust y Correval fueron transferidos
respectivamente a Credicorp Capital Ltd. (subsidiaria establecida en Bermudas con la
finalidad de mantener las actividades de banca de inversión de Chile, Colombia y Perú)
sin ningún impacto en los estados financieros de Credicorp. Por las operaciones de la
banca de inversión en Perú, se creó Credicorp Capital Perú S.A.A. una compañía
constituida en Perú en abril de 2012, a través de la escisión de un bloque patrimonial de
BCP. Los activos transferidos incluyeron a Credibolsa, Creditítulos, Credifondo y
actividades de banca de inversión de BCP. La escisión de este bloque patrimonial no tuvo
efecto en los estados financieros consolidados de Credicorp. En noviembre de 2015, se
escindió de Grupo Crédito la participación de 85.50% que mantenía en Credicorp Capital
Perú S.A.A. y se aportó en Credicorp Capital Holding Perú, subsidiaria de Credicorp
Capital Ltd., con ello, se da por concluido el proceso de reorganización societaria que
tenía por finalidad reagrupar las subsidiarias e inversiones accionarias de Credicorp
Capital Ltd., a efectos de facilitar su manejo empresarial. La escisión de este bloque
patrimonial no tuvo efecto en los estados financieros consolidados de Credicorp.
A comienzo del 2016, BCP Bolivia dejó de ser subsidiaria de BCP y pasó a ser
subsidiaria de un nuevo holding llamado Inversiones Credicorp Bolivia S.A. (ICBSA), el
cual a su vez es una subsidiaria directa de Grupo Crédito. En mayo y agosto de 2016,
Credicorp Capital Ltd., a través de Credicorp Capital Holding Chile adquirió el 39.4% de
participación en Inversiones I.M.T. S.A. (antes IM Trust S.A.), teniendo el 100% de
participación. Asimismo, entre mayo y setiembre de 2016, Credicorp Capital Ltd. a través
de Credicorp Capital Holding Colombia SAS, adquirió el 49% de participación en
Credicorp Capital Colombia S.A. (antes Correval), teniendo el 100% de participación.
En enero de 2017 y en mayo 2018, como parte de la reorganización de subsidiarias,
Grupo Crédito compró a Credicorp Ltd. el 9% y 2.77% de acciones de BCP
respectivamente, por lo que, a diciembre 2018, Grupo Crédito posee el 96.73% y
Credicorp Ltd. posee el 0.96% de participación en BCP.
Desde abril del 2018, las subsidiarias de Credicorp se encuentran organizadas en cuatro
líneas de negocios (ejemplo):
Negocio de Banca Universal, que incluye al Banco de Crédito del Perú y Banco de
Crédito de Bolivia.
Negocio de Microfinanzas, que incluye a Mibanco.
Negocio de Seguros y Pensiones, conformado por Grupo Pacífico y Prima AFP. •
Negocio de Banca de Inversión y Gestión de Patrimonio, que contiene a Credicorp
Capital y Atlantic Security Bank.
Patrimonio inicial
Calificaciones del empresariado
Credicorp ha sido premiado por la BVL en la “XII Edición de Reconocimiento S&P/BVL
IBGC: Por unPerú transparente”, evento que presentó a las empresas que formarán parte
del Índice de Buen Gobierno Corporativo, por destacar sobre las demás compañías en
rendimiento, validación y liquidez.
Además, Credicorp se situó como líder de “La Voz del Mercado”, trabajo conjunto de EY y
la Bolsa de Valores de Lima (BVL), en la búsqueda por mejorar la calidad del Gobierno
Corporativo en el Perú. La iniciativa también se lleva a cabo en Chile y Ecuador.
Modelo de gestión empresarial: Corporativo
La visión, misión, código de ética y políticas, que representan los lineamientos
institucionales bajo los cuales se rigen todas sus subsidiarias, recogen los más altos
estándares de gobierno corporativo con los que Credicorp desarrolla su negocio.
El objetivo final de las prácticas de gobierno corporativo es construir confianza entre
nuestros grupos de interés y, con ello, obtener mayores ventajas competitivas para
mejorar el rendimiento, sentar las bases para un crecimiento sostenible y rentable, así
como contribuir a crear mayor valor para los accionistas.
El objetivo final de las prácticas de gobierno corporativo es construir confianza entre
nuestros grupos de interés y, con ello, obtener mayores ventajas competitivas para
mejorar nuestro rendimiento, sentar las bases para un crecimiento sostenible y rentable,
así como contribuir a crear mayor valor para nuestros accionistas.
o Normatividad vigente
Dentro de las prácticas de dirección y de buen gobierno corporativo, Credicorp ha
instituido diversos comités de directorio que aseguran la buena marcha del negocio, el
control interno y el cumplimiento de todas las obligaciones del holding. Estos comités son
los siguientes:
a) Comité Ejecutivo y de Administración de Riesgos
b) Comité de Auditoría
c) Comité de Buen Gobierno Corporativo
d) Comité de Remuneraciones
e) Comité de Control Interno, Auditoría Interna y Cumplimiento
De esta manera, a través de los comités de directorio, la dirección plantea definir un
marco de sostenibilidad basado en estándares internacionales y que sean de aplicación
en todas y cada una de las subsidiarias de Credicorp.
Los principales lineamientos tomados por Credicorp corresponden a:
• La Bolsa de Valores de Nueva York.
• Basilea.
• The UK Corporate Governance Code.
• International Finance Corporation (IFC).
• Corporación Andina de Fomento (CAF).
• Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos
(OECD).
o Identificación de factores que impulsan u obstaculizan la actividad seleccionada
En 1994, el Grupo de Dirección del conglomerado anticipó la necesidad de expansión y
fueron evaluadas las distintas alternativas que los llevaría a concretar un nuevo objetivo
de crecimiento.
Factores que obstaculizan:
a) El sistema financiero no estaba en condiciones de proveer fondos suficientes, y
b) el mercado de capitales peruano se mostraba limitado en su capacidad de
transacción y flotación, lo que restringía las expectativas de crecimiento.
El Grupo de Dirección había determinado que, para seguir creciendo, era imprescindible
la ampliación y la diversificación de inversionistas globales; para lograrlo, se requería
alcanzar también un estándar de dirección global, lo que generaría la confianza del
segmento de inversionistas que formaban parte del nuevo objetivo.
Factores que impulsaron:
En ese contexto,
a) se decide encaminar la consolidación del grupo económico y de la figura de la
dirección en un afán de evidenciar su fortaleza y dirigir, bajo un adecuado control
de gestión y gobierno corporativo debidamente establecido, el desempeño
económico-financiero de todas las empresas que lo conforman.
b) Por otro lado, se decidió que, para alcanzar el objetivo de atraer inversionistas
globalizados, era imprescindible estar presente en una plaza que agrupara dicho
segmento de inversionistas (distinta de la local). La elegida fue la Bolsa de
Valores de Nueva York (NYSE).
Finalmente, dichos objetivos estratégicos se materializaron a través de la constitución de
Credicorp Ltda. en 1995, y de la oferta pública de intercambio efectiva en octubre de ese
año, que está compuesta por las acciones comunes de la siguiente manera:
• El 90.1% del Banco de Crédito del Perú (BCP).
• El 98.2% de Atlantic Security Holding Corporation (ASHC).
• El 75.8% de Pacífico-Peruano Suiza (PPS) Compañía de Seguros y Reaseguros.
o Cuantificación y/o cualificación del impacto de la norma o normas que rigen en
determinada actividad
La creación de Credicorp tuvo como objetivo la consolidación de la figura administrativa y
de gestión. En ese sentido, el éxito de la emisión de las acciones de intercambio se
evidenciará en la evolución positiva de los indicadores consolidados y del desempeño de
cada una de las siguientes líneas de negocio que conforman el holding:
• Negocio de Banca Universal
Banco de Crédito del Perú – BCP Banco de Crédito de Bolivia
• Negocio de Microfinanzas
MiBanco
• Negocio de seguros y pensiones
Grupo Pacifico – Prima AFP
• Negocio de Banca de Inversión y Gestión de patrimonio.
Credicorp Capital – Atlantic Security Bank
o Conclusiones y recomendaciones
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