EL LEASING Y EL RENTING

Por
M! SOLEDAD FRAILE BAYLE
SONIA MAR1iN BAILE

SUMARIO: l. INTRODUCCIÓN. 1.1. Historia y evolución del leasing.- 2.

LEASING. 2.1. Concepto de leasing. 2.2. Modalidades del leasing. 2.2.1. Por su
·dad. 2.2.2. Por su objeto. 2.2.3. Cross-border leasing. 2.2.4. Lease-back. 2.2.5.
ged leasing o leasing apalancado. 2.3. Ventajas e inconvenientes del leasing.
' Diferencias entre leasing y otras operaciones financieras. 2.4.1. El leasing y la
pra al contado. 2.4.2. El leasing y la venta a plazos. 2.4.3. El leasing y el arriendo-
'lftlnta. 2.5. Regulación legal. 2.6. Aspectos jurídicos del leasing. 2.7. Aspectos fiscales
leasing. 2.7.1. Legislación. 2.7.2. Referencia al LV.A. en el leasing. 2.8. ¿Cómo se
calcula la deducción fiscal? 2.9. Aspectos económicos y financieros. 2.10. Conclusión
6naI del leasing.- 3. EL RENTING. 3.1. El producto. 3.1.1. Concepto de renting.
l.1..2. Ventajas e inconvenientes. Renting diferenciado de leasing. 3.1.3. Hexálogo
+del renting. 3.2. El mercado. 3.3. Las primeras 10 preguntas del renting. - 4.
IBLIOGRAFÍA.

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l. INTRODUCCIÓN

1.1. HISTORIA Y EVOLUCIÓN DEL LEASING

La aparición del leasing financiero se produce en los EEUU a comienzos

de la década del cincuenta. Antes de la creación de entidades especializadas
en este tipo de operaciones, existían operaciones de arriendo de bienes -
asimilables al leasing operativo actual- que eran practicadas por empresas de
envergadura para financiar las ventas de sus productos tales como material
rodante ferroviario, contratos de servicio telefónico con asistencia técnica,
máquinas de escribir y de cálculo, etc.
Algunas de las primeras empresas de leasing fueron ideadas en el seno de
los departamentos financieros y comerciales de empresas que, por entonces,
trataban de encontrar nuevas alternativas para el problema del reequipamiento.
Posteriormente, las entidades de leasing surgen como filiales de fabricantes, en
una primera fase, y otras lo hacen como consecuencia de la participación de
entidades bancarias, financieras, compañías de seguros, etc., cuya finalidad
básica era la adquisición de bienes de equipo para su posterior arriendo.
La evolución del leasing en los EEUU experimentó un significativo
crecimiento desde su aparición en 1952 hasta comienzos de la década de los
setenta, con tasas de expansión anual superiores al 300/o entre los años
cincuenta y sesenta. A partir de 1973, dicha tasa se estabiliza en un 150/o anual
debido principalmente a las mejores condiciones de financiación de las
empresas americanas y a una legislación fiscal más flexible. En la actualidad,
la cuarta parte de las nuevas inversiones se financian por leasing.
En Europa, el leasing aparece como fuente de financiación a principios de
la década de los sesenta, siendo Francia y Gran Bretaña los países impulsores.
En la primera, los principales promotores de la actividad fueron los bancos
y las compañías de seguros yen la segunda, los denominados "merchant bank"
(bancos mercantiles), las financieras de ventas a plazos y las filiales de bancos
norteamericanos. Francia constituye uno de los primeros países europeos en
establecer una legislación específica relativa a la operación de leasing como tal
y al régimen de las sociedades que la practican.
En líneas generales, el desarrollo del leasing en los países europeos
occidentales ha sido dispar debido a las diferentes condiciones de las
respectivas economías nacionales y a sus particulares legislaciones fiscales y

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mercantiles. No obstante, el crecimiento de la actividad se ha mostrado
sostenido, habiéndose centrado especialmente en Francia, Gran Bretaña,
Alemania, Italia y Suecia.
El inicio de la actividad en España se remonta a mediados de la década de los
sesenta con la creación de las sociedades Alequinsa y Alquiber. En 1975 había
más de 30 sociedades operando con una cifra de negocios próxima a los 10.000
millones de pesetas. Hasta 1977, el leasing constituyó un instrumento de
fi nanciación marginal tanto porque se recurría a él cuando las restantes
alternativas se hallaban agotadas como por el hecho de que su coste financiero
era más elevado en términos relativos. Sin duda, la explosión del leasing en
España se produce a partir del año 1981, registrándose en 1985 un récord
histórico en el nivel de inversión a través de esta operación superior a los
200.000 millones de pesetas.

2. EL LEASING

2.1. CONCEPTO DE LEASING

El leasing es una operación mercantil de carácter financiero que consiste en

la adquisición por la compañía de leasing del bien mueble o inmueble, elegido
previamente por el cliente/usuario, y la simultánea cesión de uso de este bien
durante un tiempo determinado por un precio distribuido en cuotas periódi-
cas. Este contrato incluirá necesariamente a su término una opción de compra
a favor del cliente o usuario, pudiendo éste optar por adquirir el material según
el precio inicialmente convenido o bien, devolverlo a la compañía leasing.

2.2. MODALIDADES DEL LEASING

2.2.1. Por [Link]

A) Financiero

- Irrevocable.
Período largo (bienes muebles de 2 a 5 años).
(bienes inmuebles desde 10 años).
- Amortización económica en un sólo contrato.

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 - Valor residual bajo.
Mercado potencial: equipamiento e inmuebles destinados a actividades
industriales y profesionales.

B) Operativo

Rescisión posible.
Período más corto.
- Amortización económica en varios contratos.
- Puede incluir gastos de mantenimiento.
- Posible cambio del equipo.
- Valor residual alto.
Mercado potencial: vehículos, equipamiento informático, maquinaria,
material de elevación, etc.

C) Operativo con mantenimiento

- Con mantenimiento integral.

- Sustitución de equipo en períodos de reparación.
- Seguro a todo riesgo.
- Posibilidad de sustituir el equipo antes del ejercicio de la opción de
compra o valor residual.
- Mercado potencial: informática, flotas y vehículos.

2.2.2. Por su objeto

A) Mobiliario

- Bienes de equipo.
- Maquinaria.
- Material sanitario.
- Vehículos.
- Equipos informático.
- Etc ...

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 Inmobiliario

- Todo tipo de inmuebles destinados a fines industriales o profesionales.

2.23. Cross-border leasing

Modalidad del leasing en la cual el arrendador financiero del bien

compañía de leasing) y el usuario residen en países distintos. En algunos casos,
incluso el bien objeto de leasing puede provenir de un tercer país.

22.4. Lease-back

Es un tipo de leasing en el cual la Compañía de Leasing adquiere el bien

objeto de la operación, propiedad del cliente, y se lo cede a éste en el leasing.
Mediante esta modalidad, el proveedor del bien se convierte en cliente/usuario
del mismo.

2.2.5. Leveraged leasing o leasing apalancado

Esta fórmula es muy utilizada en EEUU y su peculiaridad reside en que

intervienen tres partes como mínimo en la formalización de la operación: la
sociedad de leasing, el usuario-arrendatario y un financiador o, en algunos
casos más de uno. La sociedad arrendadora aporta entre un 200/o y un 400/o de
los fondos necesarios para la operación, obteniendo todas las ventajas fiscales
y de otra índole. El financiador, con frecuencia un banco o compañía de
seguros, aportan el resto de los fondos sin garantía de la entidad arrendadora,
teniendo como contrapartida, el derecho preferente sobre los pagos o sobre el
bien en arriendo en caso de situaciones conflictivas. La entidad de leasing,
asumiendo dicho riesgo, obtiene amplias ventajas fiscales, repercutiendo ese
beneficio en la prestación del servicio al arrendatario.

2.3. VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL LEASING

Las principales ventajas del leasing desde el punto de vista del arrendatario se
sintetizan en los siguientes aspectos:

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 Permite una contabilización que no genera ninguna alteración patrimo-
nial en los estados financieros del arrendatario (ej. reflejo de la operación
en cuentas de orden).
Permite una amortización acelerada de los activos en arriendo y ahorro
fiscal significativo.
Permite efectuar inversiones de equipamiento o reequipamiento sin
inmovilizar fondos en activos fijos.
Permite obtener una tesorería sin fluctuaciones severas.
Permite un buen control presupuestario.
Permite la creación de fórmulas financieras flexibles de acuerdo a las
necesidades económicas, financieras, productivas, etc., del arrendatario.
Permite mantener la autonomía financiera de la empresa o usuario-
arrendatario.
La posesión del título de propiedad del bien arriendo-garantía fundamen-
tal del contrato de leasing en tanto operación crediticia de financiación-
constituye la principal ventaja desde el punto de vista de la sociedad
arrendadora.
En cuanto al proveedor, el leasing le permite, por un lado, la disposición
de una fórmula adicional de financiación de sus ventas para ofrecer a sus
clientes y, por otro lado, el cobro al contado de cada una de las operaciones
de ventas de bienes objeto de dicha financiación.
Los inconvenientes que en líneas generales enfrentan las entidades de leasing
se centran en: una legislación incompleta acerca del leasing como relación
negocia! propiamente dicha, que puede incidir negativamente en caso de
litigio (ej. la recuperación de bienes arrendados); los problemas del proceso de
financiación al no estar regulado el control operativo de las mismas al igual
que las denominadas sociedades de crédito y, en ocasiones, un coste financiero
elevado de sus operaciones activas respecto de otras fórmulas de financiación.

2.4. DIFERENCIAS ENTRE LEASING YOTRAS OPERACIONES FINANCIERAS

2.4.1. El leasing y la compra al contado

La diferencia básica y fundamental entre estas fórmulas consiste en que en

la compra al contado se da la transferencia automática de la propiedad del bien
al comprador, mientras que en el leasing el usuario-arrendatario no posee tal

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atributo permaneciendo el título de propiedad en manos de la sociedad de
leasing.

2.4.2. El leasing y la venta a plazos

Las principales diferencias se sintetizan en los siguientes aspectos:

a) En la venta a plazos, existe una transferencia en potencia del derecho de
propiedad del bien, mientras que en el leasing este derecho está circunscrito
sólo a la utilización del mismo.
b) El pago inicial suele ser significativo en la venta a plazos contrariamente
al leasing en el cual no lo es e incluso, en ocasiones, no es exigido.
c) En la venta a plazos, al término del contrato, se produce el traspaso
definitivo de la propiedad, en el leasing existen una serie de alternativas las
cuales han sido citadas con anterioridad.

2.4.3. El leasing y el arriendo-venta

El arriendo-venta siempre se convierte en una operación de compraventa

con el pago del último alquiler, mientras que en el leasing lo será sólo en el caso
de que el arrendatario, al final del período irrevocable de arrendamiento, opte
por la compra del bien.

En el contrato de leasing 11 puro 11 , la opción de compra posee un carácter

complementario y anexo por razones legales y no modifica, por tan to, las bases
del mismo. Este hecho queda verificado al ser posible optar por la prórroga
del contrato en lugar de hacer uso de la citada opción. Por el contrario, el
arriendo-venta comprende una operación de compra-venta final y cierta que
ha sido acordada bilateralmente.

2.5. REGULACIÓN LEGAL

El contrato de arrendamiento financiero está regulado actualmente en la

disposición adicional séptima de la Ley 26/1988 de 29 de Julio sobre
Disciplina e Intervención de las entidades de Crédito.
La Ley define el contrato de leasing al decir que tendrán la consideración
de operaciones de arrendamiento financiero, aquellos contratos que tengan

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por objeto exclusivo la ces1on del uso de bienes mueble e inmuebles,
adquiridos para dicha finalidad según las especificaciones del futuro usuario,
a cambio de una contraprestación consistente en el abono periódico de las
cuotas a que se refiere esta disposición. Los bienes objeto de cesión habrári de
quedar afectados por el usuario únicamente a sus explotaciones agrícolas,
pesqueras, industriales, comerciales, artesanales, de servicios o profesionales.
El contrato de arrendamiento financiero incluirá necesariamente una opción
de compra a su término a favor del usuario. Las Entidades de arrendamiento
financiero tienen la consideración legal de Entidades de Crédito, al igual que
los bancos y Cajas de Ahorro.
Los contratos de arrendamiento tendrán una duración mínima de diez
años cuando tengan por objeto bienes inmuebles o establecimientos industria-
les y de dos años cuando tengan por objetos bienes muebles.
Las cuotas de arrendamiento financiero deberán aparecer expresadas en los
respectivos contratos diferenciando la parte que corresponda a la recuperación
del coste del bien por la entidad arrendadora, excluido el valor de la opción
de compra, y la carga financiera exigida por la misma, todo ello sin perjuicio
de la aplicación del gravamen indirecto que corresponda.
El importe anual de la parte de las cuotas de arrendamiento financiero
correspondiente a la recuperación del coste del bien deberá permanecer igual
o tener carácter creciente a lo largo del período contractual.
Tendrán en todo caso la consideración de gasto o partida financiera
deducible en la imposición personal del usuario de los bienes objeto de un
contrato de arrendamiento financiero, la carga financiera satisfecha a la
entidad arrendadora. La misma consideración tendrá la parte de las cuotas de
arrendamiento financiero correspondiente a la recuperación del coste del
bien, salvo en el caso de que el contrato tenga por objeto terrenos, solares u
otros activos no amortizables. En el caso de que tal condición concurra sólo
en una parte del bien objeto de la operación, podrá deducirse únicamente la
proporción que corresponda a los elementos susceptibles de amortización,
que deberá ser expresada diferenciadamente en el respectivo contrato.

2.6. ASPECTOS JURÍDICOS DEL LEASING

Los elementos diferenciales fundamentales del leasing respecto de otras

figuras jurídicas afines, en especial, el denominado alquiler con promesa

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unilateral de venta son los siguientes:
a) Dos relaciones jurídicas bilaterales y separadas: el contrato de compra-
venta del bien (proveedor-sociedad arrendadora) yel contrato de arrendamien-
to financiero (sociedad arrendadora-usuario).
b) Una activa intervención del proveedor en la formulación ejecución y
desarrollo de la operación, hecho poco común en los contratos de alquiler.
c) Los riesgos técnicos relativos al bien arrendado son soportados por el
arrendatario mientras que los riesgos financieros recaen sobre la sociedad
arrendadora.
d) La existencia de opciones finales (devolución, prórroga o compra) sobre
las cuales el arrendatario tiene la facultad de pronunciarse.
e) El arrendador es quien amortiza el bien mientras que para el arrendatario
la amortización del mismo se halla incorporada en el alquiler.
f) El arrendatario, por tanto, puede amortizar a través del arrendamiento
la casi totalidad del bien (deducido al valor residual) durante el período
contractual el cual generalmente es inferior a los plazos de amortización fiscal.
Las disposiciones legales vigentes en España -en especial el D.L.15/1977 de
25 de febrero- si bien conforman un cuadro dispositivo fiscal y mercantil
moderno y efectivo, no terminan de definir al leasing o arrendamiento
financiero como una relación jurídica y económica con sustantividad propia
a pesar de su marcada especificidad. Es tratada sólo como la operación de
práctica habitual de entidades especializadas, estableciéndose un régimen
estatutario de las mismas. La definición de arrendamiento financiero en dicho
decreto, si bien incluye los tres aspectos esenciales del mismo: adquisición del
bien por la sociedad arrendadora, el arrendamiento del bien y la opción de
compra a la expiración del contrato, no contempla de manera explícita la
unidad operativa de la relación negocial (proveedor, sociedad de leasing,
usuario). En consecuencia, el leasing queda definido cono una operación que
se nutre de otras figuras jurídicas para su proceso operativo: un contrato de
compra-venta y un contrato de arrendamiento. No obstante, la definición así
formulada deja vislumbrar, aunque implícitamente, qüe el arrendamiento
financiero constituye un negocio unitario en la medida que cada parte del
mismo perdería sentido jurídico si se la extrajera del ámbito negocial
implicado.
El contrato de leasing es un contrato especial de arrendamiento de cosa,
atípico e innominado al no existir una regulación específica al respecto. Su

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unidad contractual, en tanto arrendamiento, no se ve alterada por el carácter
financiero de la operación, ni por el hecho de existir operaciones externas
estrechamente vinculadas a la misma o la inclusión de opciones finales en
favor del arrendatario.
El cuadro dispositivo fundamental del leasing en España se conforma en
base al D.L. 15/1977 de 25 de febrero sobre medidas fiscales y financieras y
al R.D.L. 1669/1980 por el que se extendió el alcance del anterior decreto al
ámbito de los bienes inmuebles. Las principales disposiciones del decreto
citado en primer término establecen: la definición del arrendamiento finan-
ciero (título 2º, art.19), adoptándose esta denominación para la operación; la
delimitación de los bienes objeto de la misma exclusivamente para aquéllos
con destino a una actividad empresarial o productiva (art. 20); la demarcación
de un régimen estatutario de las entidades de leasing (forma societaria, capital
social mínimo, objeto de la actividad empresarial, epígrafe de las Tarifas de
Licencia Fiscal, etc.) (art. 22 y 23); regulación del plazo de amortización de las
inversiones para las entidades de leasing (art. 25); regulación del régimen
contable de las mismas (art. 26 nº4); los métodos de amortización del bien en
caso de ejercicio de la opción de compra (art. 26 nº5,)etc.

2.7. ASPECTOS FISCALES DEL LEASING

2. Zl. Legislación

Se considerará gasto fiscalmente deducible en Estimación Directa el

importe total de las cuotas arrendaticias, pero no el valor residual por el cual
se ejercite la opción de compra al término del contrato. Si se trata de elementos
patrimoniales no amortizables (p. ej. solares y terrenos), únicamente será
deducible la parte de las cuotas leasing correspondientes a la carga financiera,
pero no la que corresponda a la recuperación del coste del bien para la empresa
arrendadora.

2. Z2. Referencia al l V.A. en el leasing

La factura emitida por el proveedor del bien es pagada por la compañía de

leasing (LV.A. incluido). El tipo impositivo aplicado, 160/o, 70/o o 40/o,
dependerá del bien adquirido: el 70/o para equipamiento sanitario, el 40/o para

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 toturismos o autotaxis y el 160/o para locales de negocios o automóviles.
La base para el cálculo del NA de la operación de arrendamiento será el
- porte neto de las cuotas periódicas. El NA pagado en la operación de
arrendamiento financiero, podrá neutralizarse con el NA cobrado por el
rofesional o empresario, liquidando la diferencia a Hacienda.

2.8. ¿CÓMO SE CALCULA LA DEDUCCIÓN FISCAL?

El porcentaje de deducción aplicable es el resultado de multiplicar el

porcentaje de deducción establecido con carácter general para la inversión de
que se trate, por un factor determinado por el resultado del coeficiente
formado por:
a) En el numerador: el plazo efectivo en meses de la operación de
arrendamiento financiero.
b) En el denominador: el plazo mínimo en meses en que cabría amortizar
bien conforme a las normas fiscales vigentes en el momento de la celebración
del contrato de leasing. Este plazo mínimo se reducirá cuando proceda por el
coeficiente establecido en el Real Decreto-Ley 3/93.
No obstante, el porcentaje de deducción resultante no podrá ser superior
al establecido con carácter general para esta inversión.

¿A qué bienes afecta?

La deducción afecta a la inmensa mayoría de los bienes que habitualmente

se financian en arrendamiento financiero con opción de compra. No obstante
lo anterior, establece tres limitaciones que son: ser en todo caso bienes
muebles, bienes nuevos y tener un coeficiente de amortización en tablas igual
o superior al 100/o, es decir, que se amorticen en menos de 10 años.

Bienes que quedan excluidos de la deducción

Son, lógicamente, los inmuebles, los que no sean nuevos y los que se
amorticen en más de diez años. Entre estos últimos los más característicos son:
infraestructuras de transportes, vallados, líneas eléctricas, contenedores,
depósitos, tanques, instalaciones para cultivos, locomotoras y vagones, cables
y redes de comunicaciones telegráficas y telefónicas, embarcaderos y gabarras, etc.

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2.9. ASPECTOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS

Desde el punto de vista del arrendatario, el aspecto contable fundamental

del leasing se resume en el hecho de que los compromisos derivados de la
operación puedan ser considerados-adoptando el criterio contable adecuado-
como gastos de explotación imputables a gastos generales con lo que dicha
deuda contractual no aparecerá en el pasivo de la contabilidad del deudor.
En repetidas ocasiones se ha argumentado tal ventaja del leasing como uno
de sus argumentos más convincentes respecto de otros métodos de financia-
ción y, de hecho, las sociedades de leasing la presentan en su publicidad
haciendo hincapié en que el arrendamiento financiero no repercute en la
presentación de los estados financieros del arrendatario al no afectar los ratios
de endeudamiento o de rendimiento de los fondos invertidos. Naturalmente,
esta "neutralidad contable" será posible sólo si no se recogen en la contabilidad
patrimonial las obligaciones derivadas del contrato de arrendamiento finan-
ciero.
En términos generales, la contabilización de la operación -en especial la
de los compromisos totales de la misma- dependerá de los criterios contables
asumidos, los cuales, a su vez, vendrán sustentados en una concepción de la
contabilidad determinada (legal, económica, formal, etc.); y, de otro lado, de
la interpretación jurídica y económico- financiera de los hechos contables que
emanan de la operación en cuestión. El aspecto más controvertido de la
contabilización es el registro de la deuda comprometida como consecuencia
de la formalización del contrato. Una de las aproximaciones al respecto -
basada en una concepción económica de la contabilidad- propone el registro
y presentación de la misma en el balance de situación, el estado de origen y
aplicación de fondos y en las notas anexas a los estados financieros. De este
modo, la información así recogida suministrará datos fidedignos de la
situación económico-financiera del usuario-arrendatario dado que los com-
promisos se hallarán reflejados en la contabilidad patrimonial de este último.
El proceso de contabilización se sintetiza de la siguiente manera: al
iniciarse la ejecución del contrato, el importe del mismo deducidas las cargas
financieras (se imputan a una cuenta de gastos amortizables) se cargará en una
cuenta de Inmovilizado Material designada a tal efecto; de otro lado, se
abonará en una cuenta del pasivo exigible la renta arrendaticia total del
contrato, es decir el importe financiado del bien más las correspondientes

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cargas financieras. El registro contable del pago de los arrendamientos y de
gastos relativos a la utilización del bien no presenta inconvenientes de
consideración y la amortización del . bien se establecerá de acuerdo a los
sistemas propuestos en las normas del P.G.C.E. para el Inmovilizado Material.
Contrariamente a este criterio de contabilización, algunos expertos, asociacio-
n es y las propias entidades de leasing se inclinan por el reflejo de la deuda
comprometida por leasing sobre la base de un argumento de naturaleza fiscal:
los arrendamientos son considerados gastos deducibles fiscalmente, lo que
establece una relación directa entre la amortización del bien y la duración del
contrato, de manera que las obligaciones totales pendientes de pago del mismo
pueden recogerse "fuera del balance" en cuentas de orden. Por tanto, el derecho
de disfrute del bien arrendado, valuado al importe total del contrato, se
reflejará en el activo registrándose en el pasivo, por el mismo importe, las
obligaciones de pago de dicho contrato. El devengo y pago de los arrendamien-
tos tomará la modalidad corriente de contabilización para los gastos generales
y la adquisición del bien por ejercicio de la opción de compra comportará la
incorporación del mismo como un activo en el Inmovilizado Material
valuado al precio de la opción (valor residual).

2.10. CONCLUSIÓN FINAL DEL LEASING

Puede afirmarse que el leasing en España ha alcanzado una sólida madurez

a pesar de las oportunidades para un mayor desarrollo que todavía restan por
cristalizar. Debe tenerse en cuenta que los niveles de participación del leasing
como fórmula financiadora de la inversión productiva aún se mantiene en
cotas bastante inferiores de las registradas en otros países europeos.
No obstante, ello constituye un método de financiación cada vez más
aceptado con un marco legal y fiscal efectivo -aunque con frecuencia
considerado incompleto- que ha sido la base del desarrollo espectacular de la
actividad en los últimos años. Asimismo, como producto financiero, posee
una instrumentación operativa altamente profesionalizada que determina
que el servicio se consolide en términos de solidez y prestigio; ha extendido
ampliamente su ámbito de aplicación y presenta, en líneas generales, unos
costes que lo han transformado en una fuente de financiación alternativa
frente a los métodos tradicionales.
Finalmente, la consideración de sus ventajas fiscales y económicas, de su

69
rápida formalización y de su flexible instrumentación puede conducir a
pensar de que se trata de una operación sencilla -si tenemos en cuenta los
elementos que intervienen en la elección de una forma de financiación
determinada cuando realmente no lo es. Con esto queremos subrayar que el
mejor complemento a un proceso de decisión de financiación por leasing de
un bien productivo reside en el estudio y análisis de la evolución de la
rentabilidad de dicha inversión sobre unas bases serias y detalladas.
El leasing permite, como hemos señalado, acceder a la disposición "produc-
tiva" de un material de una forma rápida y sin recurrir a fondos propios,
hechos difkilmente verificables, por ejemplo, a través del crédito bancario. De
nuevo, cualquier aproximación a esta forma de financiación por parte de un
empresario o profesional deberá sustentarse en la delimitación y análisis de
la evolución de dicha inversión en la empresa o unidad productiva de que se
trate (coste de inversión, aspectos productivos, tesorería, aspectos fiscales, etc.)
dado que una eventual situación de rigidez o de crisis puede afectar
sensiblemente las finanzas de la misma. Para ello, las entidades de leasing por
su lado, aportando los instrumentos y la profesionalidad a tal fin, y, de otro
lado, los empresarios, profesionales o usuarios particulares, con un mejor
conocimiento de la operación en todos sus aspectos, contribuirán a perfeccio-
nar el proceso negociador que redundará en resultados beneficiosos para
ambas partes.

3. EL RENTING

3.1. EL PRODUCTO

3.1.1. Concepto de renting

Con el anglicismo renting, se conoce la moderna versión del arrendamiento

de bienes muebles, consiste por tanto el renting en el contrato por el que un
empresario pone un bien mueble a disposición de otra parte por un período
determinado o determinable y por un precio cierto que se fija en relación con
el tiempo de duración del contrato, con el tiempo o intensidad del uso del bien
por el cliente, o mediante una combinación de ambos elementos.

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3.1.2. Ventajas e inconvenientes. Renting diferenciado de leasing

A) Ventajas para el cliente

ECONÓMICAS
1.- Posibilidad de disfrutar de un bien sin realizar un desembolso ni una
inversión.
2.- No inmoviliza recursos de la empresa en bienes que necesitan continua
renovación.
3.- Posibilidad de adaptarse mejor a la evolución tecnológica de los equipos
existentes en el mercado o a la evolución de la propia empresa.

CONTABLES
1.- Los bienes en renting no se incorporan al inmovilizado de la empresa.
2.- No se refleja en el balance de la sociedad aligerando el mismo.
3.- La administración de un contrato de renting es muy sencilla.

FISCALES
1.- El gasto por alquiler es deducible fiscalmente al 1000/o.
2.- Evita cualquier problema respecto a la amortización del equipo
alquilado ya que el bien es propiedad del cliente sino de la compañía de renting.

B) Ventajas para el proveedor. Fide/ización del cliente

1.- Realiza su venta al contado.

2.- Evita la presión que suelen ejercer los clientes en los descuentos
comerciales ya que se desconoce el precio de venta del equipo.
3.- Se asegura la venta del servicio de mantenimiento durante la vigencia
del contrato de alquiler.
4.- Se garantiza el cobro del servicio de mantenimiento al ser abonado por
la entidad de financiación.

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C) Diferencias entre leasing y renting

Mantenimiento
En el leasing el mantenimiento corre a cargo del arrendatario, por los que,
si queremos diferenciarlo, sería conveniente que en los contratos de renting el
mantenimiento corra siempre a cargo de la compañía, aún admitiendo que los
tribunales admiten pacto en contrario.

Opci6n de compra
En el leasing es necesario, por ley, que en todos los contratos exista opción
de compra, por tanto sería deseable, que los contratos de renting con carácter
general no contemplasen la opción de compra.
Para dar salida a los bienes usados, una vez finalizado el plazo del
arrendamiento se podrá optar por:
1.- Un compromiso de recompra con el proveedor.
2.- Una opción de compra a favor de persona distinta del arrendatario.
3.- Una renovación por un plazo determinado del contrario al alquiler.
4.- Una opción de compra a favor del propio arrendatario, (ya que nada
impide que se pacte contrato en el que confluyan arrendamiento y opción de
compra, aunque no sería lo deseable).

CUADRO COMPARATIVO DE DIFERENCIAS ENTRE LEASING Y

RENTING
LEASING RENTING
Fórmula para financiar la adquisición de Fórmula para disfrutar de los equipos sin
los equipos que requiere adicionalmente con- involucrarse en un proceso de compra.
tratar los servicios de mantenimiento, segu-
ro, etc... con una tercera compañía.
La cuota mensual representa un servicio La renta mensual incluye otro tipo de
financiero. servicios además de los financieros.
Complejidad en su reflejo contable, aspecto
éste no justificado en algunas inversiones. Sencillez en su contabilización.

El compromiso contractual figura como No figura deuda ninguna en el balance.

deuda en el pasivo de la sociedad.
El contrato contiene siempre una opción de No existe opción de compra directa para el
compra para el cliente. usuario de renting.

72
D) Tipos de renting

RENTING APALANCADO
Consiste en un alquiler por un período determinado y unas cuótas que no
bren la totalidad de la amortización del bien. Es imprescindible, por tanto,
contar con un convenio de recompra por parte del proveedor.
Lo normal es que el contrato sea irrevocable por un plazo determinado,
aunque podemos encontrar alguno en el que el proveedor se obliga a
recomprar los equipos por un valor determinado en tablas, según el momento
en el que el arrendatario decide rescindir el contrato, siempre que tuviera esa
opción.

RENTING FINANCIERO
Consiste en un alquiler irrevocable a plazo fijo, en el cual se amortiza la
totalidad del equipo alquilado cubriendo las cuotas, más los intereses
correspondientes a un tipo fijo. Esta modalidad es la más semejante a un
kasingy el cliente va buscando la fácil contabilización de la operación así como
la no activación de su inversión en el balance.

RENTING POR SUBROGACIÓN

Esta modalidad consiste, en la cesión por parte de un proveedor a una
entidad de financiación de los contratos suscritos por aquel con sus clientes.
Viene a sustituir la operativa que regía las operaciones con "BROKERS" de
informática que se instrumentaba mediante operaciones de lease-back, ya que
el nuevo plan General de Contabilidad no les permite desactivar los equipos,
el hacerlo mediante renting solucionaría sus problemas.

FLEX-RENTING
Es un alquiler por un plazo de tiempo fijo, con opción de compra al
término del período contractual y que ofrece al cliente flexibilidad para
sustituir el material, devolverlo o comprarlo, todo ello antes de la finalización
del contrato y según unas condiciones predeterminadas. Se trabaja con
rentabilidades promedio y, hoy por hoy, es más propio de compañías de
marca.

73
3.1.3. Hexálogo del renting

Como resumen de todo lo expuesto anteriormente, las normas por las que
se debería regir el 900/o del negocio de las compañías serían las siguientes:
a) Qye la empresa de renting no reciba depósitos ni préstamos del público.
b) Qye no sea generalista en sus operaciones, sino que se limite a un
repertorio de líneas de producto.
c) Qye los objetos de sus contratos no estén adquiridos mediante leasing a
empresas de Arrendamiento Financiero de su Grupo.
d) Qye sus contratos no contengan opción de compra.
e) Qye sus contratos asuman a su cargo el mantenimiento del objeto.
f) Qye la duración de sus contratos no sea inferior a dos años.

3.2. MERCADO

El primitivo razonamiento de la aparición del rentingen contraposición al

leasing a la hora de acceder al uso del producto como herramienta que aporta
flexibilidad contractual, está poco a poco siendo desplazado por el argumento
de la simplicidad administrativa contable, la no activación en el balance de
la inversión y el mantenimiento del mismo incentivo fiscal que el arrenda-
miento financiero. Por tánto, quizás no haya que adoptar una posición de
riesgo elevado, participando en negocios (Flex renting) , en los cuales la
flexibilidad contractual es moneda de cambio, propio de casos en los que se
prevé una fuerte rotación de los elementos de producción y donde el mercado
es lo suficientemente amplio como para poder recolocar rápidamente el
equipo retirado, muy propio de países en los que el capítulo de gastos dedicado
a Investigación y Desarrollo es muy elevado, pero sí participar en aquellos
negocios en los que existe un acuerdo con el proveedor para que recompre el
equipo en un valor prefijado (renting apalancado) con contratos a plazo fijo o
bien con posibilidades de rescisión, contando siempre con la garantía de
recompra del proveedor, por lo que podríamos considerar como principal
pendiente en cada momento de la posible rescisión. Esto se ha generado así
por la creciente competitividad de grandes productores.
Esta será una importante fuente de negocios para las compañías; un gran
segmento de los clientes que han estado haciendo leasing hasta ahora, por
simplicidad querrán hacer renting, por lo que parte de este negocio será muy

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parecido a lo que hacía una compañía de leasing hace 10 años.
Por otra parte, existen ciertos bienes que llevan casi implícita su asociación
con el alquiler, como antes lo fue la Asociación Informática/leasing; y estos son
ciertos equipos informáticos, fotocopiadoras y otros productos electrónicos,
equipos de seguridad, etc.
También, y por otra parte, ciertos equipos de Obras Públicas, carretillas
elevadoras, equipos médicos. En estos sectores no sólo se puede tener negocio
nuevo, sino que se pueden tomar negocios ya realizados por esos grandes
fabricantes/vendedores, esto es, tomar los contratos de alquiler ya firmados
por ellos con sus clientes y quedarnos en la posición de aquellos.
Hablando de los segmentos de clientes, hay uno especialmente proclive a
la utilización del alquiler, que es la Administración Pública, ya que el
arrendamiento financiero no plantea las dificultades de la inversión y sobre
todo si éste es a un año y no hay que hacer reserva de gastos para ejercicios
fu turos.

3.3. LAS PRIMERAS 10 PREGUNTAS DEL RENTING

1ª.-¿PORQUÉ RENTING?
Cada vez más, las empresas tienden a inmovilizar sólo aquellos activos que
permanecen durante un largo período de tiempo y le aportan solvencia
(edificios, grandes máquinas necesarias para la producción, etc), adaptando
las magnitudes de su balance a la actividad real de su negocio, y modificando
por tanto el sentido patrimonialista de "poseer" por el concepto más dinámico
de "utilizar".
La respuesta a esta cuestión es ALQUILAR, por su simplicidad, en una
operación se conjugan distintos servicios (acceso a equipos de última
tecnología, seguro, mano de obra y piezas de recambio, financiación, etc), por
ser 1000/o gasto fiscalmente deducible, porque no exige la amortización de los
equipos ya que son de su propiedad.

2ª.- ¿QUÉ ES EL RENTING?

El renting es un servicio integral de alquiler de equipos a largo plazo sin
opción de compra para el usuario.

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 3~- ¿QUÉ INCLUYE LA RENTA DE ALQUILER?
La renta mensual incluye: el uso del equipo, opcionalmente el servicio de
mantenimiento que comprenderá las reparaciones para el correcto funciona-
miento del equipo y el abastecimiento de los productos necesarios para su
utilización, y además un seguro a todo riesgo.

4!!.- ¿ES RENTABLE PARA UNA EMPRESA HACER RENTING?

Sí, ya que le permite disponer de un equipo sin necesidad de invertir en su
compra, liberando estos fondos para ser utilizados en su negocio típico y por
tanto obtener mayor rentabilidad.

5~- ¿ES PRÁCTICO?

Sí, ya que obtiene un servicio completo que resuelve en una sola operación
el equivalente a una compra, más contrato de mantenimiento, más seguro,
más financiación.

6~- ¿ES ECONÓMICO?

Sí, al tener un coste fijo, ninguno de los componentes del servicio sufrirá
variación a lo largo del período de alquiler.

7!!.-¿ES FÁCIL TRAMITAR UNA OPERACIÓN?

Por supuesto, existe una amplia red de oficinas especializadas, sucursales
y personas de contacto en todo el país para llevara a cabo la operación.

8~- ¿ES POSIBLE AMPLIAR UN EQUIPO QUE ESTÁ EN ALQUILER?

Sí, firmando un anexo de ampliación, el cliente verá incrementada su renta
de alquiler en el importe correspondiente a los módulos o equipos añadidos.

9!!.- ¿ES POSIBLE SUSTITUIR UN EQUIPO POR OTRO NUEVO?

Sí, cancelando previamente el valor pendiente del equipo antiguo y
considerándolo un menor descuento sobre el equipo nuevo.

1 O~- ¿PUEDE EL CLIENTE COMPRAR EL EQUIPO A LA COMPAÑÍA

RENTING?
No, el equipo al final del contrato pasa a ser propiedad del proveedor, quien
podrá optar por venderlo o prorrogar el alquiler.

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 . BIBLIOGRAFÍA

Petrel, G. Instrumentos financieros al servicio de la empresa.

Ed. Deusto, S.A. 1993

].C. Wenston. La gestión financiera.

Ed. Deusto, S.A. 1993

Segurado Llorente, Juan Luis . Todo sobre el leasing.

Ed. De Vecchi.

Marcos Rodríguez, José. Revista de contabilidad y finanzas. Ventajas y

desventajas del leasing y el crédito, Nº 1, 1994
Ed. Deusto.

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