Mapfre Perú Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.

Estados financieros al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013
junto con el dictamen de los auditores independientes
Mapfre Perú Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.

Notas a los estados financieros

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013

1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación -
Mapfre Perú Compañía de Seguros y Reaseguros S. A, (en adelante la “Compañía”) es
el resultado de la fusión realizada el 1 de enero de 2008 entre Latina Seguros y
Reaseguros y Mapfre Perú Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. La Compañía es
una subsidiaria de Mapfre América S.A (perteneciente al Grupo Mapfre de España) la
cual posee el 99.29 por ciento de su capital social.

Con fecha 28 de diciembre de 2007, la Superintendencia de Banca, Seguros y

Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (en adelante la “SBS”), a través de
la Resolución SBS N°1947-2007, autorizó el proceso de fusión entre Mapfre Perú
Compañía de Seguros y Reaseguros (dependiente legal) y Latina Seguros y Reaseguros
(dominante legal), siendo esta última la absorbente legal; con vigencia el 1 de enero
de 2008. Asimismo, autorizó la modificación total del estatuto social de Latina Seguros
y Reaseguros, la que incluye el cambio de denominación social por la de Mapfre Perú
Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.

(b) Actividad económica -

La actividad principal de la Compañía comprende la contratación de toda clase de
seguros generales y reaseguros, así como otras actividades que la Ley le permite,
como arriendo de inmuebles y compra-venta de valores; en adición, percibe ingresos
por intereses de inversiones efectuadas libremente y/o de acuerdo con disposiciones
emitidas por la SBS. Las operaciones de la Compañía están normadas por la Ley
N°26702 - Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de
la Superintendencia de Banca y Seguros (en adelante la Ley de Banca y Seguros),
modificada por el Decreto Legislativo Nº1028.

La Compañía desarrolla sus actividades en Lima y en provincias del Perú, para ello,
utiliza locales propios y arrendados. La dirección registrada de la Compañía es Avenida
Veintiocho de Julio N°873, Miraflores, Lima, Perú.
Notas a los estados financieros (continuación)

(c) Estados financieros -

Los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2013 y por el año
terminado en esa fecha fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 13 de
febrero de 2014. Los estados financieros de la Compañía al 31 de marzo de 2014 han
sido aprobados por la Gerencia y serán presentados para su aprobación en Sesión de
Directorio y en la Junta General de Accionistas dentro del plazo de ley. En opinión de la
Gerencia, los estados financieros adjuntos serán aprobados por la Junta General de
Accionistas sin modificaciones.

(d) Ley del contrato de seguros y reglamentos -

En noviembre de 2012, con la Ley N° 29946, se estableció la “Ley del Contrato de
Seguros”, que tiene por objeto promover la transparencia en la contratación de los
seguros y normar los principios y contenido que deben regir los contratos de seguros,
así como la eliminación de cláusulas y prácticas abusivas y tiene carácter imperativo,
salvo que admita expresamente lo contrario. No obstante se entenderán válidas las
estipulaciones contractuales que sean más beneficiosas para el asegurado. Esta ley
entró en vigencia el 24 de mayo de 2013, fecha en la cual la Superintendencia de
Banca y Seguros publicó los reglamentos de la Ley que se detallan a continuación:

(i) Resolución SBS N°3198-2013 “Reglamento del Pago de Primas de Seguros”

Se establecen nuevos criterios a ser considerados para definir la celebración del
contrato por consentimiento de las partes, el inicio de vigencia de la cobertura
de la póliza, las condiciones para efectuar la suspensión, resolución y extinción
del contrato sujetas al incumplimiento de pago de la prima, entre otros, ver nota
3(f).

Esta Resolución entró en vigencia el 27 de mayo de 2013.

(ii) Resolución SBS N°3199-2013 “Reglamento de Transparencia de Información y

Contratación de Seguros”
Se establece el contenido mínimo de las pólizas de seguro, la solicitud de
seguro, folletos informativos y de la información que deben proporcionar las
empresas del sistema de seguros; además de identificar las cláusulas abusivas
que no deberán incluirse en los condicionados de las pólizas de seguros, así
como las condiciones mínimas que deberán incorporarse en los seguros
personales, obligatorios y masivos, así como regular el derecho de acceso de la
información a los usuarios para la comercialización y promoción de los
productos.

Esta Resolución entró en vigencia el 27 de mayo de 2013.

(iii) Resolución SBS N°3200-2013 “Modificaciones del Reglamento de las Pólizas de

Caución”.

2
Notas a los estados financieros (continuación)

Mediante esta Resolución la SBS modificó los artículos 3 y 9 de Resolución SBS

N° 3028-2010 “Reglamento de pólizas de caución” del 30 de marzo de 2010, en
la cual se establece que las pólizas de caución tendrán vigencia hasta el
vencimiento del plazo establecido, y en caso la vigencia fuera indeterminada,
ésta se mantendrá hasta la fecha en la que el asegurado autorice su
cancelación. Asimismo, cuando la empresa y el contratante pacten la ejecución
de una prueba de los daños para que proceda la indemnización por
incumplimiento de las obligaciones contractuales o legales garantizadas, se
deberá señalar en el certificado de garantía dicha obligación en caracteres
destacados.

Esta Resolución entró en vigencia el 27 de mayo de 2013.

(iv) Resolución SBS N°3201-2013 “Reglamento para el Uso de Pólizas de Seguros

Electrónicos”
Establece los estándares mínimos de seguridad y las condiciones que deben
cumplir las empresas de seguros para el uso de las pólizas electrónicas,
asimismo, se requiere que las empresas de seguros envíen las pólizas
electrónicas a los contratantes del seguro y obtener confirmaciones de recepción
por parte de estos. Cabe precisar que el presente Reglamento no es aplicable a
la contratación de rentas vitalicias en el ámbito del Sistema Privado de
Pensiones.

Esta Resolución entró en vigencia el 27 de mayo de 2013.

(v) Resolución SBS N°3202-2013 “Reglamento para la Gestión y Pago de Siniestros”

Establece las normas necesarias para la adecuada gestión y pago de siniestros,
reglamentando, en estos casos, la participación de los ajustadores y el
pronunciamiento del asegurador; asimismo, garantiza que las obligaciones
establecidas en el contrato de seguro se cumplan de manera oportuna sin
generar perjuicio alguno al contratante, al asegurado y/o al beneficiario.

Esta Resolución entró en vigencia el 25 de mayo de 2013, fecha a partir de la

cual se dejó sin efecto la Circular N° S-610-2004 “Rechazo de Siniestros”.

(vi) Resolución SBS N°3203-2013 “Normas Complementarias a los Seguros de Salud”

Establece las definiciones de las coberturas de salud, y asimismo, se precisa que
las empresas de seguros deben otorgar cobertura a las preexistencias en los
seguros de salud en los términos señalados en la Ley N°28770, “Ley que regula
utilización de las existencias en la contratación de un nuevo seguro de
enfermedades y/o asistencia médica con la misma compañía de seguros a la que
estuvo afiliado en el período inmediato anterior”. Asimismo, se señala que las
empresas que ofrecen seguros de salud, deben ofrecer coberturas para las
personas con discapacidad, conforme a la Ley General de la Persona con
Discapacidad N°29973.

3
Notas a los estados financieros (continuación)

Esta Resolución entró en vigencia el 27 de mayo de 2013.

(vii) Asimismo, el 28 de noviembre de 2013, se publicó la Resolución SBS N°7044-

2013 “Reglamento de Registro de Modelos de Pólizas de Seguro y Notas
Técnicas”, la cual establece los requisitos y procedimientos que las empresas de
seguros deben cumplir para registrar las pólizas y notas técnicas, de manera
previa a su comercialización; asimismo, brinda un mayor detalle sobre el
contenido mínimo de información que deben presentar las notas técnicas de las
empresas y asimismo, se define los lineamientos que deben cumplir a efectos de
su registro operativo en el sistema diseñado por la SBS.

Esta Resolución entró en vigencia el 29 de noviembre de 2013; con un plazo de

adecuación de treinta días, fecha en la cual queda derogada la Resolución SBS
N°1136-2006 “Registro de pólizas de seguro y notas técnicas” y sus
modificatorias.

A continuación se describen las principales disposiciones de la Ley N° 29946:

- El contrato de seguro queda celebrado por el consentimiento de las partes,

aunque no se haya emitido la póliza ni se haya efectuado el pago de la prima. La
solicitud, por sí sola, no obliga a las partes. Dicha solicitud deberá ser firmada
por el contratante, salvo en los casos de contratos comercializados a distancia.

- Las condiciones especiales prevalecen sobre las condiciones particulares y estas

últimas prevalecen sobre las generales. Las cláusulas manuscritas o
mecanografiadas predominan sobre las impresas.

- El contrato de seguro se renueva automáticamente, en las mismas condiciones

vigentes en el periodo anterior, cuando se incluya tal cláusula. En caso hubiera
modificaciones el asegurado debe de comunicar al contratante con una
anticipación no menor de cuarenta y cinco días previos al vencimiento; y este
último tiene un plazo no menor de treinta días para manifestar su rechazo de lo
contrario se entienden aceptadas las nuevas condiciones propuestas.

- El incumplimiento de pago de las primas origina la suspensión automática de la

cobertura una vez transcurridos treinta días desde la fecha de vencimiento de la
obligación, siempre y cuando no se hubiese convenido un plazo adicional para el
pago.

- La suspensión de la cobertura no es aplicable en los casos en que el contratante

ha pagado, proporcionalmente, una prima igual o mayor al periodo corrido del
contrato. La extinción del contrato se origina si el asegurado no reclama el pago
de la prima dentro de los noventa días siguientes al vencimiento.

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Notas a los estados financieros (continuación)

- El asegurador puede optar por la resolución del contrato de seguro cuando este
se encuentre en suspenso por incumplimiento de pago y será efectivo en el
plazo de treinta días contados a partir de la recepción de la comunicación escrita
por parte del contratante.

- Están prohibidas, entre otras, las prácticas de comercialización que

predeterminen el nombre de empresas de seguro a través de contratos conexos,
de manera tal que se limite la libertad de elección del potencial asegurado.

- La Ley sanciona el uso de cláusulas abusivas en el contrato de seguro, y

establece una relación de cláusulas prohibidas de incluir en las pólizas de
seguro.
- La Ley define a una cláusula abusiva, como aquella estipulación no negociada
que afecte la exigencia máxima de buena fe, en perjuicio del asegurado, en
desequilibrio importante de los derechos y obligaciones de las partes.

- Asimismo, esta Ley establece disposiciones específicas relativas a seguros de

daños patrimoniales, seguros personales, seguros de grupos y contratos de
reaseguros.

En opinión de la Gerencia, la Compañía ha implementado los requerimientos de la Ley y sus

reglamentos.

2. Aplicación de los nuevos pronunciamientos contables emitidos por la SBS

Durante el último trimestre de 2012, la SBS dispuso la modificación de diversos aspectos
contables, cuya aplicación sería a partir de los estados financieros correspondientes a enero
de 2013. A continuación se presenta una descripción de estos pronunciamientos:

a. Modificaciones al Plan de Cuentas de las Empresas del Sistema Asegurador -

En setiembre de 2012, la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones- SBS a través de la Resolución SBS N° 7037-2012,
dispuso las modificaciones al Plan de cuentas de las Empresas del Sistema
Asegurador, las cuales entraron en vigencia a partir del mes de enero de 2013. Los
cambios establecidos consideran los siguientes aspectos:

(i) Modificaciones al catálogo de cuentas;

(ii) Nuevas formas de elaboración y presentación de la información financiera; y en
el caso de las notas a los estados financieros de la información financiera anual
del año 2013;
(iii) Modificaciones al marco contable conceptual, incluyendo la elaboración de un
manual de políticas contables y la documentación de la evaluación relacionada
con la retención del riesgo de seguro significativo que deben mantener los
productos de las compañías. Entre los principales cambios se incluyen la
provisión por deterioro de primas por cobrar, ver nota 3(g) y la presentación del

5
Notas a los estados financieros (continuación)

activo por reservas técnicas por siniestros y primas a cargo de reaseguradores,

ver notas 19 y 20.

En virtud a lo dispuesto por la referida Resolución, la Compañía ha registrado en sus

Estados Financieros al 1 de enero de 2013, un incremento de la provisión de cobranza
dudosa de primas deterioradas lo cual generó una disminución en resultados
acumulados por S/.6,330,000, ver notas 6(f) y 23(e).

b. Nuevo Reglamento de Clasificación y Valorización de Inversiones de las empresas de

Seguros -
En setiembre de 2012, la SBS a través de la Resolución SBS N° 7034-2012, estableció
el nuevo Reglamento de Clasificación y Valorización de Inversiones de las empresas de
Seguros, el cual entró en vigencia a partir del 1 de enero de 2013. En la nota 3(j) se
describen los criterios incorporados en esta norma.

La compañía ha implementado como política contable los cambios dispuestos por la

Resolución; sin embargo, debido a que no existe diferencias cuantitativas, no ha sido
necesario efectuar modificaciones a los Estados Financieros al 1 de enero de 2013.

3. Resumen de principales políticas contables

Los principios y prácticas contables en la preparación de los estados financieros adjuntos se
presentan a continuación:

(a) Bases de preparación y cambios contables -

(i) Declaración de conformidad
Los estados financieros son elaborados y expuestos de acuerdo con las
disposiciones establecidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
(SBS). Las situaciones u operaciones no previstas en el Plan de Cuentas para
Empresas del Sistema Asegurador u otras normas de la Superintendencia, son
tratadas aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
oficializadas en el país por el Consejo Normativo de Contabilidad, y, en aquellos
casos no contemplados por éstas, se aplican las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) emitidas por la International Accounting Standards
Board (IASB) o supletoriamente, los Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados vigentes en los Estados Unidos de América (USGAAP), emitidos por la
Financial Accounting Standards Board (FASB). La utilización de los dos últimos
estándares resulta aplicable siempre que no contravengan las disposiciones
específicas emitidas por la Superintendencia en sus normas de carácter general,
por lo que dichas situaciones deben ser puestas de previo conocimiento de la
SBS y no han sido aplicadas por la Compañía.

(ii) Bases de presentación

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Notas a los estados financieros (continuación)

Los estados financieros adjuntos han sido preparados en Nuevos Soles a partir
de los registros de contabilidad de la Compañía, los cuales se llevan en términos
monetarios nominales de la fecha de las transacciones, excepto por los
instrumentos financieros clasificados como: (i) inversiones disponibles para la
venta y (ii) a valor razonable con cambio en resultados; los cuales son medidos a
su valor razonable, de acuerdo con las normas de la SBS vigentes en el Perú al
31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, respectivamente.

Los estados financieros son presentados en nuevos soles (S/.) y todos los
importes monetarios son redondeados a la cifra más cercana en miles (S/.000),
excepto cuando se indica de otra forma.

(b) Uso de estimados -

La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones
que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, la divulgación de contingencias
activas y pasivas a la fecha de los estados financieros, así como las cifras reportadas
de ingresos y gastos durante el período corriente. Los resultados reales podrán diferir
de dichas estimaciones. Las estimaciones más significativas en relación con los
estados financieros adjuntos se refieren a la valorización de inversiones, la provisión
para cuentas de cobranza dudosa, la vida útil y el valor recuperable de las inversiones
inmobiliarias y de los inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo e intangibles, las
reservas técnicas por siniestros y primas, los activos y pasivos diferidos por impuesto a
la renta, la reserva adicional del seguro agrario y el cálculo de los Mapfre dólares.
Cualquier diferencia entre tales acumulaciones y estimaciones, y los desembolsos
reales posteriores, es registrada en los resultados del año en que ocurre.

Sin embargo, en opinión de la Gerencia, las variaciones que pudieran ocurrir entre sus
estimados y las cifras reales no serían significativas. La información acerca de tales
juicios y estimaciones está contenida en las políticas contables y/o las notas a los
estados financieros, cuyos criterios se describen más adelante.

(c) Transacciones en moneda extranjera -

De acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS N°7037- 2012, la moneda funcional
de la Compañía es el Nuevo Sol. Las transacciones denominadas en monedas
extranjeras son inicialmente registradas en nuevos soles usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda
funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del estado de situación
financiera, publicado por la SBS. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio
resultante de la liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y
pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de la fecha estado de
situación financiera, son reconocidas en el estado de resultados, ver nota 35.2(c),
excepto por la diferencia en cambio originada por los instrumentos representativos de
capital de terceros y/o de subsidiarias o asociadas clasificados como inversiones

7
Notas a los estados financieros (continuación)

disponibles para la venta y siempre que no se traten de operaciones de cobertura, los

cuales se reconocerán directamente en cuentas patrimoniales, según lo dispuesto en el
artículo N°13 de la Resolución SBS N°7034-2012.

Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera están

constituidos al costo histórico; y son trasladados a nuevos soles al tipo de cambio
prevaleciente a la fecha de la transacción.

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Notas a los estados financieros (continuación)

(d) Instrumentos financieros -

Un instrumento financiero es cualquier contrato o transacción que da lugar a un activo
financiero en una entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en
otra entidad.

Un activo financiero es cualquier activo que sea dinero en efectivo, un instrumento de

patrimonio de otra entidad o un derecho contractual a:

- Recibir efectivo u otro activo financiero de un tercero.

- Intercambiar con un tercero activos o pasivos financieros en condiciones
potencialmente favorables.
- Un contrato que puede ser o será liquidado con los propios instrumentos de
patrimonio emitidos por la entidad, que:
- Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a recibir un número
variable de sus propios instrumentos de patrimonio.
- Si es un derivado, no pueda ser o no será liquidado mediante un precio fijo por
un número fijo de sus propios instrumentos de patrimonio.

Un pasivo financiero: es cualquier pasivo que suponga una obligación contractual de

entregar efectivo, u otro activo financiero a un tercero, intercambiar con un tercero
activos o pasivos financieros en condiciones potencialmente desfavorables, o un
contrato que puede ser o será liquidado con los propios instrumentos de patrimonio
emitidos por la entidad, que:

- Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a entregar un número

variable de sus propios instrumentos de patrimonio.
- Si es un derivado, no pueda ser o no será liquidado mediante un precio fijo por
un número fijo de sus propios instrumentos de patrimonio.

Un Instrumento de patrimonio es cualquier contrato que evidencia, o refleja, una

participación residual en los activos de la entidad que lo emite una vez deducidos
todos sus pasivos.

Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal

de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o
de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Los activos y pasivos financieros presentados en el estado de situación financiera

corresponden a caja y bancos, las inversiones a valor razonable con cambios en
resultados, las inversiones disponibles para la venta, las inversiones a vencimiento, las
cuentas por cobrar, y los pasivos en general, excepto por las ganancias diferidas.
Asimismo, se consideran instrumentos financieros todos los instrumentos derivados.

9
Notas a los estados financieros (continuación)

Las políticas contables sobre el reconocimiento y la valuación de estas partidas se

explican en las respectivas políticas contables descritas en esta nota.

10
Notas a los estados financieros (continuación)

(e) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo y los saldos mantenidos
en bancos y otras entidades similares, cuyo vencimiento sea menor a 90 días. Para los
propósitos del estado de situación financiera y de los flujos de efectivo, el efectivo y
equivalentes de efectivo están sujetos a riesgo insignificante de cambio en su valor y
están representados por los importes incluidos en el rubro “Caja y bancos” del estado
de situación financiera, ver nota 4.

(f) Cuentas por cobrar por operaciones de seguros (primas) -

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, las cuentas por cobrar por
operaciones de seguros son expresadas a su valor nominal. Tal como se indica en la
nota 1(d)(i), con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N°3198-2013
“Reglamento del Pago de Primas de Seguros” (la cual deja sin efecto la Resolución SBS
N°225-2006), las referidas cuentas por cobrar correspondientes al periodo contratado,
se reconocen cuando se acepta la solicitud del seguro, sin considerar para estos
efectos el estado de pago de la prima, es decir si siendo diferida o fraccionada, se
encuentra pendiente de pago, considerando lo siguiente:

(i) En el caso de las pólizas de seguros de ramos generales, el registro debe

corresponder a todo el periodo contratado en la póliza.

(ii) En el caso de los seguros de vida, de accidentes y enfermedades, seguros

obligatorios y otros casos específicos, el registro de la prima se sujeta a las
disposiciones que emita la SBS mediante norma de carácter general.

Dicha Resolución establece que ante el incumplimiento de pago de las cuotas se

origina la suspensión de la cobertura del seguro, y durante el período de suspensión la
Compañía deberá mantener constituidas las reservas técnicas correspondientes.

En caso la cobertura del seguro se encuentre en suspenso, la Compañía puede optar

por la resolución del contrato en el plazo de 30 días contados a partir del día en que el
contratante reciba una comunicación escrita por parte de la Compañía. La resolución
del contrato de manera previa al término de la vigencia, determina la reversión de las
primas pendientes de pago no devengadas, así como de las reservas técnicas
correspondientes.

Cabe indicar que, si la Compañía no reclama el pago de la prima dentro de los noventa
(90) días siguientes al vencimiento del plazo, el contrato queda extinguido y la
Compañía tiene el derecho al cobro de la prima devengada.

El deterioro de las cuentas por cobrar, se reconoce tal como lo describe el acápite (g)
siguiente.

11
Notas a los estados financieros (continuación)

(g) Provisión para cobranza dudosa –

(i) Cuentas por cobrar por operaciones de seguro-
Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N°7037-2012, a partir del 1 de
enero de 2013, las primas impagas con antigüedad igual o superior a noventa
(90) días deberán ser objeto de provisión por su importe íntegro, las de
antigüedad igual o superior a sesenta (60) días, se provisionarán aplicando un
coeficiente del cincuenta por ciento (50%) como mínimo. Por otro lado, las
primas reclamadas judicialmente se provisionarán individualmente en función de
las circunstancias de cada caso. Para efectos del cálculo del deterioro, las
empresas deberán considerar la totalidad del monto pendiente de pago, aun
cuando el plazo para efectuar el pago no se encuentre vencido.

Las referidas provisiones se determinan, deduciendo del monto de la prima

sujeta a provisión el correspondiente impuesto general a las ventas. Dicha
provisión se registra con cargo al rubro “Gastos técnicos diversos” en el estado
de resultados. Asimismo, tal como se indica en la nota 2(a), la Compañía registró
un importe de S/.6,330,000 en resultados acumulados relacionado con la
provisión de cobranza dudosa al 1 de enero de 2013, como parte de la aplicación
de la Resolución N°7037-2012.

(ii) Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de
2013, la provisión de cobranza dudosa para las cuentas por cobrar a
reaseguradores y coaseguradores establece que las cuentas sin movimiento por
períodos iguales o superiores a seis (6) meses y a doce (12) meses, son
provisionadas por el cincuenta por ciento (50%) y cien por ciento (100%),
respectivamente, del monto de las partidas deudoras individuales o del saldo
deudor neto, según corresponda. Cabe indicar que, la provisión correspondiente
a los contratos de reaseguro automático se realizará por el saldo neto deudor de
la respectiva cuenta corriente con cada reasegurador. Tratándose de los
contratos de reaseguro facultativo, de exceso de pérdida, de riesgos
catastróficos y de otras modalidades de contratos distintas a los contratos de
reaseguro automático, la provisión se realizará por el monto de las partidas
individuales que resulten incobrables.

Asimismo, se debe evaluar las situaciones descritas a continuación, que

pudieran determinar la confirmación del incumplimiento de la obligación por
parte de los reaseguradores:

- Denegación expresa del pago del siniestro por parte del reasegurador y/o
coasegurador con antigüedad igual o superior a seis (6) meses, contados
desde la fecha que toman conocimiento del ajuste final del siniestro.
- Litigios en procesos judiciales y arbitrales con reaseguradores y/o
coaseguradores por cobro de derechos provenientes del contrato de

12
Notas a los estados financieros (continuación)

reaseguro, cuando exista evidencia objetiva de un resultado negativo para

la empresa.
- Saldos por cobrar de cuentas corrientes inactivas con reaseguradores, con
antigüedad mayor a veinticuatro (24) meses.

El reconocimiento del deterioro afecta a una cuenta correctora (provisión)

registrándose en el rubro “Gastos técnicos diversos” del estado de resultados.

(iii) Cuentas por cobrar diversas-

Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N° 7037-2012, la determinación
del deterioro se encuentra sujeta a las disposiciones de la NIC 39” Instrumentos
financieros: Reconocimiento y Medición”, la cual establece que la evidencia
objetiva de que un activo o un grupo de activos estén deteriorados incluye
información observable sobre eventos que causan la perdida, como por ejemplo:

- Dificultades financieras.
- Incumplimiento de cláusulas contractuales.
- Desaparición de un mercado activo.
- Es probable que el prestatario entre en quiebra o reorganización
societaria.

Esta provisión se registra con cargo al rubro “Gastos de administración” en el

estado de resultados.

(h) Operaciones con reaseguradores y coaseguradores -

Las cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores se originan por:

(i) los siniestros ocurridos en los cuales la Compañía asume la responsabilidad de la

indemnización a favor del asegurado, registrando una cuenta por cobrar a los
reaseguradores y/o coaseguradores sobre la base del porcentaje de la prima
emitida con abono al rubro de siniestros de primas cedidas del estado de
resultados; y

(ii) por los reaseguros aceptados a favor de otras compañías de seguros, y por los
coaseguros liderados por otras compañías de seguros, las cuales se reconocen
cada vez que se firma un contrato o nota de cobertura (con reaseguros) y/o una
cláusula de coaseguros.

Las cuentas por pagar a reaseguradores y/o coaseguradores se originan por:

(i) la cesión de primas emitidas sobre la base de la evaluación del riesgo asumido,
el cual es determinado por la Compañía (reaseguros) y con consentimiento del
asegurado (coaseguros).

13
Notas a los estados financieros (continuación)

Estas cuentas por pagar son reconocidas cada vez que se emite una póliza, tal
como se menciona en la nota 2(f), registrándose simultáneamente un cargo al
rubro de “primas cedidas” del estado de resultados con abono a las cuentas
corrientes acreedoras de reaseguro y coaseguro que forma parte del estado de
situación financiera; teniendo como sustento de dichas transacciones un
contrato o nota de cobertura firmado con el reasegurador y/o una cláusula de
coaseguro cedido; y

(ii) por los siniestros provenientes de los contratos por reaseguros aceptados y las
cláusulas firmadas por los coaseguros recibidos, los cuales se reconocen cada
vez que se recibe la nota de cobranza de las compañías reaseguradoras por los
siniestros primas de seguros y reaseguros aceptados.

Asimismo, tal como se menciona en el acápite (q)(vii), con la entrada en vigencia de la

Resolución SBS N°7037-2012, las porciones cedidas correspondientes a las reservas de
siniestros por pagar y reservas técnicas por primas, son reconocidas como activos por
operaciones de reaseguro y coaseguros y no se permite compensaciones con los
pasivos relacionados.

Los contratos por reaseguros cedidos no eximen a la Compañía de sus obligaciones con
sus asegurados.

Las cuentas por cobrar o pagar a reaseguros son dados de baja cuando los derechos
contractuales caducan o cuando el contrato se transfiere a un tercero.

La Compañía cumple en todos sus aspectos con lo establecido por las Resoluciones
SBS N°10839-2011 “Normas para el control de las cuentas por cobrar y pagar a
reaseguradores y coaseguradores” y N°2982-2010, “Normas para la Contratación y
Gestión de Reaseguros”, modificada por la resolución SBS N°2842-2012 de fecha 11 de
mayo de 2012.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, los reaseguradores del exterior

con que la Compañía contrata, cumplen y exceden con las clasificaciones requeridas
por dicha Resolución.

(i) Instrumentos financieros derivados –

La Resolución SBS N°514-2009 “Reglamento para la negociación y contabilización de
productos financieros derivados en las empresas de seguros” y modificatorias en junio
de 2009, establece los criterios para el registro contable de las operaciones con
derivados clasificados como negociación y cobertura, así como para los derivados
implícitos. Estos criterios no han sido modificados y forman parte de la Resolución SBS
N°7037-2012, conforme se detalla a continuación:

(i) Negociación -

14
Notas a los estados financieros (continuación)

Los instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos en el

estado de situación financiera de la Compañía a su costo y posteriormente son
medidos a su valor razonable, reconociéndose un activo o pasivo en el estado de
situación financiera, según corresponda, y la correspondiente ganancia y pérdida
en el estado de resultados.
Los valores razonables son obtenidos sobre la base de los tipos de cambio y las
tasas de interés de mercado. Las ganancias y pérdidas por los cambios en el
valor razonable son registradas en el estado de resultados.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía no mantiene

instrumentos que califiquen como instrumentos financieros derivados de
negociación.

(ii) Cobertura -
Un instrumento financiero derivado que busca lograr una cobertura económica
de un determinado riesgo es designado contablemente como con fines de
cobertura si, en la fecha de su negociación, se prevé que los cambios en su valor
razonable o en sus flujos de efectivo serán altamente efectivos para compensar
los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida
cubierta desde un inicio, efectividad que debe quedar documentada a la fecha
de negociación del instrumento financiero derivado y durante el período que
dura la relación de cobertura. Una cobertura es considerada como efectiva
cuando los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del
instrumento cubierto y del utilizado como cobertura se encuentren en un rango
de 80 a 125 por ciento.

La parte efectiva de los cambios en el valor razonable de estos derivados es

reconocida en patrimonio, y la ganancia o pérdida relacionada con la porción
inefectiva es reconocida inmediatamente en el estado de resultados. Los
montos acumulados en patrimonio para las coberturas de flujo de efectivo son
llevados al estado de resultados en los periodos en que la partida cubierta es
registrada en el estado de resultados.

En caso la SBS considere insuficiente la documentación o encuentre deficiencias

en las metodologías empleadas, puede requerir de inmediato la eliminación de la
contabilización con fines de cobertura y solicitar que el registro de los cambios
de valor razonable o en sus flujos de efectivo del producto financiero derivado
sea tratado como de negociación.
Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía no tiene
instrumentos financieros derivados de cobertura.

(iii) Derivados implícitos -

Los derivados incorporados en un contrato principal o anfitrión por adquisición
de instrumentos financieros se denominan “derivados implícitos”. Estos

15
Notas a los estados financieros (continuación)

derivados son separados del contrato principal cuando sus características

económicas y riesgos no se encuentran estrechamente relacionados a los
riesgos del contrato y siempre que el contrato anfitrión no sea registrado a su
valor razonable con cambios en resultados. Estos derivados implícitos son
separados del instrumento anfitrión y se registran a su valor razonable en el
estado de resultados.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía mantiene

ciertos instrumentos clasificados como “Inversiones a vencimiento” que incluyen
un derivado implícito relacionado con la opción de rescate del emisor. La
Compañía no requiere separar los derivados implícitos debido a que la ejecución
de la opción permite la recuperación sustancial del costo amortizado de los
referidos instrumentos, de acuerdo con lo requerido por las normas de la SBS,
ver párrafo (j.1)(iii), siguiente.

(j) Inversiones financieras -

De acuerdo a lo indicado en la nota 2(b), con la entrada en vigencia de la Resolución
SBS N°7034- 2012, se dejó sin efecto la Resolución SBS N°513-2009, emitida el 30 de
enero de 2009, la cual modificó y complementó ciertos requerimientos relacionados
con la clasificación y medición de las inversiones financieras, que entraron en vigencia
a partir del 1 de enero de 2013, de acuerdo a lo siguiente:

(j.1) Clasificación -
Los criterios para la clasificación y medición de las inversiones en sus diferentes
categorías son como sigue:

(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados -

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013, la categoría “Inversiones a valor razonable con
cambios en resultados” comprende los instrumentos de inversión que
cumplan alguna de las siguientes condiciones:

a) Sea un instrumento de negociación que:

- Se adquiere principalmente con el objetivo de venderlo en un
futuro cercano; o,
- Es parte de una cartera de instrumentos financieros
identificados que se gestionan conjuntamente, y para la cual
existe evidencia de un patrón reciente de toma de ganancias
a corto plazo.

16
Notas a los estados financieros (continuación)

b) Desde el momento de su registro contable inicial, haya sido

designado por la empresa para contabilizarlo a valor razonable con
cambios en resultados. Con la entrada en vigencia de la Resolución
SBS N°7034-2012, se incorpora que dicha designación solo se podrá
realizar si esto permite obtener información más relevante debido a:

- Con ello se eliminen, o reduzcan significativamente,

incoherencias o asimetrías en el reconocimiento o valoración
(también denominadas asimetrías contables) que surgirían
por la valoración de activos o pasivos o por el reconocimiento
de sus ganancias o pérdidas, con diferentes criterios.

- Un grupo de activos financieros, o de activos y pasivos

financieros, se gestione y su rendimiento se evalúe sobre la
base de su valor razonable, de acuerdo a una gestión del
riesgo o de inversión documentada.

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, no se pueden considerar en esta categoría a:

- Los instrumentos de inversión entregados en garantía, reportados o

transferidos mediante una operación de reporte o un pacto de
recompra, que represente un préstamo garantizado;
- Los instrumentos de inversión utilizados como mecanismos de
cobertura o aquellos cuya disponibilidad esté restringida;
- Los instrumentos de inversión emitidos por entidades del grupo
económico de la empresa.
- Instrumentos representativos de capital que no tengan un precio de
mercado cotizado en un mercado activo y cuyo valor razonable no
pueda ser estimado con fiabilidad; y,
- Otros instrumentos de inversión que la SBS determine mediante
norma de aplicación general.

(ii) Inversiones disponibles para la venta -

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013, comprenden a aquellas inversiones designadas como
tales, debido a que se mantienen por un tiempo indefinido y pueden ser
vendidas debido a necesidades de liquidez o cambios en la tasa de
interés, tipos de cambio o en el precio de capital; o no califican para ser
registradas como a valor razonable con efecto en resultados o mantenidas
hasta su vencimiento o inversiones en subsidiarias y asociadas.

17
Notas a los estados financieros (continuación)

(iii) Inversiones mantenidas a vencimiento -

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013, comprenden los instrumentos de deuda cuyos cobros
son de cuantía fija o determinable y cuyos vencimientos son fijos, y que
además cumplen con los siguientes requisitos:

- Hayan sido adquiridos con la intención de mantenerlos hasta su

fecha de vencimiento. Se considera que existe dicha intención, sólo
si la política de inversión de la empresa prevé la tenencia de estos
instrumentos bajo condiciones que impiden su venta, cesión o
reclasificación, salvo en los casos descritos en el acápite (j.3)(iii),
siguiente.
- Las empresas deberán tener la capacidad financiera para mantener
instrumentos de inversión hasta su vencimiento.
- Son instrumentos distintos de: i) los que, en el momento de
reconocimiento inicial, la empresa haya designado para contabilizar
al valor razonable con cambios en resultados; ii) los que la empresa
haya designado como activos disponibles para la venta.
- Otros que establezca la SBS vía norma de aplicación general.

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, las empresas, para clasificar sus inversiones en esta
categoría, deberán evaluar que tienen la capacidad financiera para
mantener instrumentos de inversión hasta su vencimiento cada vez que
decidan clasificar un instrumento. Con la entrada en vigencia de la
Resolución SBS N° 7034-2012, se dispuso que esta evaluación también se
debe efectuar al cierre de cada ejercicio anual.

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, no pueden estar clasificados en esta categoría:

- Los instrumentos de inversiones que la empresa planifique

mantener por un período indeterminado;
- Los instrumentos de inversión emitido por la misma empresa o por
empresas de su grupo económico;
- Los instrumentos que cuenten con una opción de rescate del
emisor, a menos que de las condiciones del instrumento se
determine que la ejecución de la opción permite que la empresa
recupere de manera sustancial el costo amortizado de los referidos
instrumentos, entendiéndose como tal a la recuperación de por lo
menos el 90% del costo amortizado, y siempre que la empresa
tenga la intención y la capacidad para mantenerlo hasta su rescate
o vencimiento;

18
Notas a los estados financieros (continuación)

- Aquéllos que cuenten con la opción de rescate por parte de la

empresa;
- Instrumentos de deuda perpetua que prevén pagos por intereses
por tiempo indefinido; y
- Otros que establezca la SBS vía norma de aplicación general.

(j.2) Registro contable inicial –

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de
2013, los instrumentos de inversiones clasificadas en cualquiera de las
categorías descritas en (j.1) se registran a la fecha de negociación, y se
registran al valor razonable, que corresponderá al precio de transacción.
Asimismo, se considera lo siguiente:
(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados –
El reconocimiento inicial de las inversiones a valor razonable con cambios
en resultados se realiza al valor razonable sin considerar los costos de
transacción relacionados con estas inversiones los cuales serán
reconocidos como gastos.

(ii) Inversiones a disponibles para la venta y a vencimiento –

Se efectuará a valor razonable que corresponderá al precio de transacción,
salvo prueba en contrario incluyendo los costos de transacción que sean
directamente atribuibles a la adquisición de dichas inversiones.

(j.3) Medición posterior -

Para fines de medición posterior de las inversiones financieras la Compañía
considera los criterios que se detallan a continuación:

(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados -

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013, estas inversiones se miden a su valor razonable a
través de su valorización individual, reconociendo las ganancias y pérdidas
que se generan en la cuenta valorización de inversiones a valor razonable
con cambios en resultados de los rubros “Ingresos de inversiones y
financieros” y en “Gastos de inversiones y financieros”.

Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N°7034-2012, se

establece que en el caso de los instrumentos de deuda, previamente a la
valorización a valor razonable, se actualiza el costo amortizado aplicando
la metodología de la tasa de interés efectiva y a partir del costo
amortizado obtenido se reconocen las ganancias y pérdidas por la
variación en el valor razonable.

(ii) Inversiones disponibles para la venta -

19
Notas a los estados financieros (continuación)

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, la medición posterior de estos instrumentos se realiza
a su valor razonable y las ganancias y pérdidas no realizadas originadas
por la variación del valor razonable se reconocen en el estado de
resultados y otro resultado integral.

Los instrumentos de capital que no cuenten con precios cotizados en

mercados activos y cuyo valor razonable no pueda ser estimado de
manera confiable, deberán medirse al costo.

Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N° 7034-2012, se

establece que en el caso de los instrumentos de deuda, previamente a la
valorización a valor razonable, se actualiza el costo amortizado aplicando
la metodología de la tasa de interés efectiva y a partir del costo
amortizado obtenido se reconocen los resultados no realizados por la
variación en el valor razonable.

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, cuando el instrumento se vende o se realiza las
ganancias o pérdidas previamente reconocidas como parte del estado de
resultados y otro resultado integral, son transferidas a los resultados del
ejercicio.
(iii) Inversiones a vencimiento –
De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013, estas inversiones se registran a su costo amortizado
utilizando el método de la tasa de interés efectiva y no se actualizan al
valor razonable.

Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N°7034-2012, se precisó

que los intereses se reconocerán utilizando la metodología de la tasa de
interés efectiva, la cual incorpora tanto los intereses que van a ser
cobrados como la amortización del premio o descuento que exista en su
adjudicación.

Las ventas o cesiones de estos instrumentos impiden la utilización de esta

categoría a menos que estas sean realizadas por las siguientes
circunstancias:

(a) Ocurran en una fecha muy próxima al vencimiento, es decir, a

menos de tres meses del vencimiento, de tal forma que los cambios
en las tasas de mercado no tendrían un efecto significativo sobre el
valor razonable, o cuando resta el diez por ciento (10%) o menos del
principal de la inversión por amortizar de acuerdo al plan de
amortización del instrumento de inversión; o cuando

20
Notas a los estados financieros (continuación)

(b) Respondan a eventos aislados, incontrolables o inesperados, tales

como: (i) la existencia de dificultades financieras del emisor, (ii) un
deterioro significativo de la solvencia (iii) variaciones importantes en
el riesgo crediticio del emisor; cambios en la legislación o
regulación; y (iv) otros eventos externos que no pudieron ser
previstos al momento de la clasificación inicial.

Excepcionalmente, se podrán efectuar ventas anticipadas de inversiones

registradas en esta categoría por razones de calce de activos y pasivos,
sobre la base de lo establecido en Resolución SBS N° 562-2002
”Reglamento de Constitución de Reservas Matemáticas de los Seguros
sobre la Base del Calce entre Activos y Pasivos de las Empresas de
Seguros”, así como por la circular N°643-2010 “Ventas de las inversiones a
vencimiento por razones de calce de activos y pasivos”.

Por otro lado, se mantiene vigente las siguientes consideraciones para las
ventas de inversiones a vencimiento por razones de calce, establecidas
por la Resolución SBS N°3569-2012, emitida en junio de 2012:

- La ganancia obtenida en la venta se transferirá de manera lineal a

los resultados del período a lo largo de la vida remanente del
instrumento que existía al momento de la venta, si dicha venta
hubiese generado pérdidas, éstas deben ser reconocidas en el
mismo período en el que se efectuó la venta.

- En casos donde la empresa mantenga un mismo tipo de

instrumento clasificados en las categorías de “Inversiones a
vencimiento” e “Inversiones disponibles para la venta”, y decide
vender dicho tipo de instrumento, deberá vender en primer lugar los
instrumentos clasificados en la categoría “Inversiones disponibles
para la venta” y luego las clasificadas en la categoría “Inversiones a
vencimiento”.

En el año 2014, la Compañía no ha efectuado ventas de inversiones

clasificadas a vencimiento.
(j.4) Tratamiento contable de las diferencias de cambio en las inversiones financieras
–
De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de
2013, el tratamiento de las diferencias de cambio es como sigue:

(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados –

Las variaciones por diferencia en cambio, se registran en el resultado del
ejercicio.

21
Notas a los estados financieros (continuación)

(ii) Inversiones disponibles para la venta –

Las ganancias o pérdidas por diferencia de cambio relacionadas al costo
amortizado de instrumentos representativos de deuda se reconocen en el
resultado del ejercicio y la diferencia de cambio relacionada a las
variaciones entre el costo amortizado y el valor razonable se registran
como parte de la ganancia o pérdida no realizada en el patrimonio,
siempre que no se trate de instrumentos utilizados para fines de
cobertura. En el caso de los instrumentos representativos de patrimonio,
éstos se consideran partidas no monetarias y, en consecuencia, se
mantienen a su costo histórico en la moneda local, por lo que las
diferencias de cambio son parte de su valorización y se reconocen en los
resultados no realizados en el patrimonio neto.

(iii) Inversiones a vencimiento –

Las variaciones por diferencia en cambio afectarán el resultado del
ejercicio, siempre que no se trate de operaciones de cobertura.

(j.5) De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de

2013, las inversiones financieras clasificadas como disponibles para la venta y a
vencimiento con un período de redención menor de 12 meses se clasifican como
corto plazo dentro del activo corriente, ver notas 5 y 9.

(j.6) Cambios en la categoría de clasificación –

Los instrumentos de inversión pueden ser objeto de reclasificación en el marco
de las siguientes disposiciones:

(a) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013, se encuentra prohibido reclasificar un instrumento de
inversión desde la categoría de inversiones a valor razonable con cambios
en resultados o hacia ella. Sin embargo, en el caso de que un instrumento
representativo de capital deje de contar con cotizaciones de mercado y no
sea posible obtener una estimación confiable de su valor razonable, éste
deberá ser reclasificado a la categoría de inversiones disponibles para la
venta.

(b) Inversiones a vencimiento hacia otras categorías

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013, las inversiones a vencimiento no pueden ser llevadas
a otra categoría, a menos que como resultado de un cambio en la
capacidad financiera de mantener una inversión, la clasificación como
mantenida hasta el vencimiento dejase de ser adecuada. En el caso se
efectúe la reclasificación como inversión disponible para la venta, ésta
será medida al valor razonable. La diferencia entre su importe en libros y

22
Notas a los estados financieros (continuación)

el valor razonable se contabilizará en el estado de resultados y otro

resultado integral.

(c) Inversiones disponibles para la venta hacia inversiones a vencimiento

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013, si fuera adecuado contabilizar una inversión al costo
amortizado, en lugar de a su valor razonable, debido a un cambio en la
capacidad financiera de la empresa, o cuando hubiera transcurrido el
período en el que las empresas no pueden clasificar como “Inversión a
vencimiento” de acuerdo a lo descrito en el acápite (j.1), el importe en
libros del valor razonable del instrumento de inversión en esa fecha se
convertirá en su nuevo costo amortizado. Cualquier resultado anterior de
ese instrumento, que previamente se hubiera reconocido directamente en
el estado de resultados y otro resultado integral, se registrará de la
siguiente forma:

(i) En el caso de un instrumento de inversión con un vencimiento fijo,

la ganancia o pérdida se llevará al resultado del período a lo largo
de la vida restante de la inversión mantenida hasta el vencimiento,
utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Cualquier
diferencia entre el nuevo costo amortizado y el importe al
vencimiento se amortizará también a lo largo de la vida restante del
instrumento de inversión utilizando el método de la tasa de interés
efectiva, de forma similar a la amortización de una prima o un
descuento.

(ii) En el caso de un instrumento de inversión que no tenga un

vencimiento fijo, la ganancia o pérdida permanecerá en el
patrimonio hasta que el instrumento de inversión sea vendido o se
disponga del mismo por otra vía, momento en el que se reconocerá
en el estado de resultados.

(j.7) Deterioro de inversiones financieras –

Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N°7034-2012, a partir del 1 de
enero de 2013, se definieron los criterios cuantitativos y cualitativos para la
evaluación de la evidencia objetiva y determinación del deterioro de las
inversiones disponibles para la venta e inversiones mantenidas a vencimiento,
aplicando la “Metodología estándar para la identificación del deterioro de valor
de instrumentos financieros”.

Esta metodología establece un “primer filtro” previo a la evaluación de las

circunstancias y/o evidencias objetivas (segundo filtro).

23
Notas a los estados financieros (continuación)

El primer filtro se debe aplicar para toda la cartera representativa de deuda y de

capital, expuesta a deterioro. De acuerdo a lo establecido por la SBS se efectúa
de forma trimestral y se considera lo siguiente:

(a) Disminución significativa del valor razonable: en el caso que el valor

razonable a la fecha de cierre disminuya hasta 50 por ciento por debajo de
su valor costo.

(b) Disminución prolongada en el valor razonable. En el caso de que el valor

razonable promedio mensual disminuya de forma consecutiva durante los
últimos doce meses, y la caída acumulada del valor razonable en ese
período sea por lo menos 20 por ciento.

Dicho análisis se realiza en la moneda original del instrumento, a efectos

de separar la variación por el tipo de cambio. Por lo tanto este análisis es
independiente del registro contable del deterioro, para el cual sí se deberá
considerar la moneda funcional. En caso cumplirse al menos una de las
condiciones antes mencionadas (a o b), se deberá evaluar si estos
escenarios se encuentran justificados por las circunstancias aplicables
para el segundo filtro.

El segundo filtro consiste en evaluar, las siguientes circunstancias relacionadas

con el emisor de la inversión:

1. Deterioro en la situación financiera o ratios financieros del emisor y de su

grupo económico.
2. Condiciones adversas de la inversión y del emisor.
3. Disminución en la clasificación de riesgo como consecuencia de factores
adicionales a los mencionados en los numerales 1 al 9.
4. Interrupción en el pago de intereses o capital debido a dificultades
financieras del emisor.
5. Interrupción de transacciones o de un mercado activo debido a
dificultades financieras del emisor.
6. Renegociación forzada de las condiciones contractuales del instrumento
por factores legales o económicos vinculados al emisor.
7. Evidencia de que el emisor entrará en proceso de reestructuración forzosa
o quiebra.
8. Disminución del valor por cambios normativos (impositivos, regulatorios u
otros gubernamentales).
9. La empresa no tiene la intención y la capacidad de mantener la inversión
con pérdidas hasta el recupero del valor. Para ello, se deberá hacer una
proyección del plazo estimado para el recupero del valor y un análisis de
las pruebas que demuestren, en base a información histórica y la situación

24
Notas a los estados financieros (continuación)

financiera de la compañía, si se tiene la intención y capacidad para

mantener la inversión por ese horizonte de tiempo.

Si por lo menos dos de los factores se cumplen, la Compañía debe

determinar el importe de cualquier pérdida por deterioro del valor.

En caso una empresa desee aplicar una metodología de identificación del

deterioro de valor más sofisticada y distinta a la metodología descrita
anteriormente, deberá solicitar autorización a la SBS, a través del “Informe
de metodología de identificación del deterioro de valor”, en el cual deberá
detallar como mínimo los criterios cualitativos y cuantitativos para la
identificación del deterioro de valor, el sustento de la elección de cada
criterio, las fuentes de información para la obtención de dichos criterios,
las razones por las que se considera que la metodología propuesta
identificará de manera más precisa el deterioro de valor y otros aspectos
relevantes.

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de

2013, el reconocimiento y recupero del deterioro se realiza de acuerdo a lo
siguiente:

(j.7.1) Reconocimiento del deterioro -

(i) Inversiones disponibles para la venta -
La pérdida no realizada acumulada que haya sido reconocida
directamente en el estado de resultados y otro resultado integral
deberá ser retirada de éste y reconocida en el resultado del
ejercicio, aunque dichos instrumentos de inversión no hayan sido
realizados o dados de baja.

En el caso de los instrumentos de capital no cotizados en un

mercado activo, medidos al costo, la pérdida por deterioro se
reconocerá en el resultado del ejercicio. La pérdida por deterioro
será igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de
los flujos de caja futuros esperados, actualizados a la tasa de
rentabilidad de mercado para otros valores similares.

(ii) Inversiones a vencimiento -

El importe de la pérdida incurrida por deterioro del valor se calculará
como la diferencia entre su valor en libros (costo amortizado) al
momento de constatarse el deterioro y el valor presente de los
flujos de caja futuros que necesitan recuperar dadas las condiciones
de riesgo que se han identificado, descontadas a la tasa de interés
efectiva original (TIE de compra) si se trata de un instrumento de
inversión que tiene tasa fija, o la tasa de interés efectiva vigente
para el período, determinada según el contrato, si se trata de un

25
Notas a los estados financieros (continuación)

instrumento de inversión que tiene tasa variable. Dicha pérdida se

reconocerá directamente en los resultados del período, reduciendo
el valor en libros del instrumento de inversión.

(j.7.2) Recupero de deterioro –

La Compañía sigue los siguientes criterios para el reconocimiento del
recupero del deterioro:
(i) Instrumento representativo de deuda -
Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del
ejercicio que correspondan a la inversión en instrumentos
representativos de deuda se revertirán a través del resultado del
ejercicio, siempre que el incremento del valor razonable de dicho
instrumento pueda asociarse comprobada y objetivamente a un
suceso favorable ocurrido después de la pérdida.

(ii) Instrumento de capital -

Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del
ejercicio que correspondan a la inversión en instrumentos de
patrimonio no se revertirán.

En cualquiera de los casos indicados anteriormente, donde exista alguna

distorsión en el cálculo del deterioro del valor o se observe la necesidad
de reconocimiento de un deterioro de valor, la SBS, podrá requerir a la
empresa que justifique los cálculos realizados o proceda a constituir
provisiones adicionales.

(k) Baja de activos financieros –

Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N°7034- 2012, se precisan los criterios
para la baja de activos financieros, en la cual se establece que ésta condición se
cumple, cuando y sólo cuando:

(i) expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo
financiero; o
(ii) se transfiera el activo financiero y cumpla las condiciones para la baja del activo,
conforme a lo establecido en el literal siguiente.

Asimismo, se establece que la transferencia un activo financiero se cumple si, y sólo si:

(a) Se ha transferido los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo de un

activo financiero; o

(b) Se retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo
financiero, pero asume la obligación contractual de pagarlos a uno o más
perceptores. Cuando esto ocurra, la entidad tratará la operación como si fuese

26
Notas a los estados financieros (continuación)

una transferencia de activos financieros si, y solo si, se cumplen las tres
condiciones siguientes:
(i) La entidad no está obligada a pagar ningún importe a los perceptores
eventuales, a menos que cobre importes equivalentes del activo original.
Los anticipos a corto plazo hechos por la entidad, con el derecho a la
recuperación total del importe más el interés acumulado (devengado) a
tasas de mercado, no violan esta condición.
(ii) La entidad tiene prohibido, según las condiciones del contrato de
transferencia, la venta o la pignoración del activo original, salvo como
garantía de pago de los flujos de efectivo comprometidos con los
perceptores eventuales.

(l) Inversión en asociada -

La Compañía registra la inversión en asociada por el método de participación
patrimonial, es decir, reconoce en la determinación de la utilidad neta las utilidades o
pérdidas proporcionales generadas por la asociada Mapfre Perú S.A. Entidad Prestadora
de Salud. Los estados financieros de esta asociada al 31 de marzo de 2014 y 31 de
diciembre de 2013 se preparan de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Perú, establecidos por la Superintendencia Nacional de
Aseguramiento en Salud. De acuerdo con este método, los dividendos recibidos en
efectivo se registran disminuyendo el valor de la inversión. Asimismo, los aportes de
capital aumentan la inversión.

(m) Inversiones inmobiliarias -

Las propiedades de inversión son inmuebles que se tienen para obtener rentas,
plusvalías o ambas, en lugar de para: (a) su uso en la producción o suministro de
bienes o servicios, o bien para fines administrativos; o (b) su venta en el curso
ordinario de las operaciones.

Las propiedades de inversión se miden inicialmente al valor razonable, que

corresponderá al precio de transacción, salvo prueba en contrario. Los costos
asociados a la transacción se incluyen en la medición inicial. Dicho costo comprende su
precio de compra y cualquier desembolso directamente atribuible.
A efectos del reconocimiento posterior, se puede elegir como política contable entre el
modelo del costo y el modelo del valor razonable, y se aplicará esa política a todas sus
propiedades de inversión.

A la fecha de los estados financieros, la Compañía ha optado por mantener el modelo

del costo. En tal sentido, las propiedades de inversión se contabilizan por su costo de
adquisición menos la depreciación acumulada y el importe acumulado de las pérdidas
por deterioro del valor. Cabe indicar que esta situación de acuerdo a lo establecido por
la SBS, podría ser modificado al modela del valor razonable, previa aprobación del o de
los modelos a aplicarse para la determinación del valor razonable.

27
Notas a los estados financieros (continuación)

Una entidad puede elegir por registrar y depreciar de forma separada las partes que
compongan una propiedad de inversión o tratarlo como un solo elemento para fines de
registro y depreciación. La Compañía trata como un solo elemento cada propiedad de
inversión y ha asignado una vida útil de 20 años para calcular la depreciación de
acuerdo al método de línea recta. Cuando se opte por el modelo del valor razonable,
los efectos se registrarán de forma retroactiva afectando el resultado acumulado del
período en que se efectuó el cambio.

(n) Inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo y depreciación acumulada -

Se presenta al costo, neto de la depreciación acumulada, el cual no supera el valor de
mercado y de ser aplicable, la provisión para desvalorización de activos de larga
duración que se haya estimado. El costo inicial de los inmuebles, instalaciones,
mobiliario y equipo comprende (i) el precio de compra e impuestos de compra no
reembolsables, (ii) cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo
en condiciones de trabajo y uso, y (iii) la estimación inicial de los costos de
desmantelamiento o retiro del elemento, así como la rehabilitación del lugar sobre el
que se asienta, cuando constituyan obligaciones en las que incurre la entidad como
consecuencia de utilizar el elemento durante un determinado periodo.

Los desembolsos incurridos después de que tales activos se hayan puesto en

operación, tales como reparaciones y costos del mantenimiento y de
reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del período en que se
incurren tales costos. En el caso en que se demuestre claramente que los
desembolsos resultaran en beneficios futuros por el uso de los activos, más allá de su
estándar de desempeño original, dichos desembolsos son capitalizados como un costo
adicional.

La depreciación se calcula siguiendo el método de línea recta utilizando las siguientes

vidas útiles estimadas, los cuales son determinados sobre los requerimientos
tributarios en el Perú:

Años

Edificios 20
Instalaciones 10
Mobiliario y equipo 10
Equipos de cómputo 5
Vehículos 5y7

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación son revisados a
cada fecha de cierre del ejercicio, y de ser necesario se ajustan prospectivamente.

Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación, y cualquier

ganancia o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado de resultados.

(ñ) Intangibles -

28
Notas a los estados financieros (continuación)

Corresponden a software y licencias de uso y se registran inicialmente al costo. Un

activo se reconoce como intangible si es probable que los beneficios económicos
futuros que genere fluyan a la Compañía y su costo puede ser medido confiablemente.
Después del reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos la
amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por desvalorización. Los
intangibles se amortizan bajo el método de línea recta, sobre la base de su vida útil
estimada de 10 años. El período y método de amortización se revisan al final de cada
año para asegurar que estos sean consistentes con el patrón previsto de beneficios
económicos, y se ajustan en forma prospectiva.

(o) Arrendamientos -
La determinación de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento, está basada en la
sustancia del acuerdo a la fecha de éste, dependiendo del uso específico del activo.

Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente a la Compañía

los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad de un bien arrendado, son
capitalizados al inicio del arrendamiento al valor razonable del activo arrendado o, si
fuera menor, al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento. Los pagos por
arrendamiento son asignados entre los costos financieros y la reducción del pasivo por
arrendamiento de tal manera que se alcance una tasa de interés constante durante la
vida remanente del pasivo. Los costos financieros son cargados directamente contra
los resultados del ejercicio. Los costos capitalizados son depreciados en base a la vida
útil estimada del activo respectivo.
Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía no mantiene
contratos de arrendamiento financiero.

(p) Deterioro del valor de activos no financieros -

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compañía evalúa si
existe algún indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal
indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida,
la Compañía estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un
activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de
un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina
para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean
sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo

excede su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce
a su importe recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo
estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes
de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor
temporal del dinero y los riesgos específicos del activo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en
cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse

29
Notas a los estados financieros (continuación)

este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado.

Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración, cotizaciones de acciones
para subsidiarias que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor
razonable.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas
incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de
resultados en aquellas categorías de gastos que correspondan con la función del activo
deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa,
se efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por
deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si
existiese tal indicio, la Compañía efectúa una estimación del importe recuperable del
activo o de la unidad generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor
reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos
utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la última vez en que
se reconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo. La reversión se limita de
manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni
exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no
se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios
anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado de resultados.

(q) Contratos de seguro -

A continuación se describen los criterios relacionados con el reconocimiento y medición
de contratos de seguro:

(i) Definición de contrato de seguros

Un contrato de seguros es aquel en el que una de las partes (la aseguradora)
acepta un riesgo de seguro significativo de la otra parte (el contratante),
acordando compensar al contratante, asegurado y/o beneficiario si ocurre un
evento futuro incierto (el evento asegurado) que lo afecta de forma adversa.
Esta definición se aplica estrictamente para fines contables y de presentación de
la información financiera. Para tales efectos se define lo siguiente:

- El riesgo de seguro: que corresponde al riesgo, distinto del riesgo

financiero, transmitido por el tenedor de un contrato al emisor.

- El riesgo financiero: que corresponde al riesgo de un posible cambio futuro

en variables financieras (tasa de interés, precio de instrumento financiero,
precio materia prima cotizada, tipo de cambio, índice de precios o
intereses, clasificación o índices crediticios) o variables no financieras, que
no sea específica de una de las partes del contrato.

30
Notas a los estados financieros (continuación)

- Riesgo significativo: si, y sólo si, un evento asegurado podría hacer pagar
a la aseguradora prestaciones adicionales significativas (incluyendo costos
de tramitación y peritaje de los siniestros) en cualquier escenario, aun el
evento asegurado fuera extremadamente improbable o incluso si el valor
presente esperado (esto es, ponderado en función de la probabilidad) de
los flujos de efectivo contingentes fuera una pequeña proporción del valor
presente esperado de todos los flujos de efectivo contractuales restantes .

La Compañía efectúa el análisis del cumplimiento de la definición del riesgo

significativo para determinar que los contratos cumplen con la definición de
contrato de seguro, y en su opinión, todos los contratos de seguro que
mantienen vigentes a la fecha de los estados financieros, cumplen con los
criterios descritos anteriormente, y por consiguiente, las obligaciones de los
mismos están determinados y registrados de acuerdo a lo establecido por la
SBS.

(ii) Disociación de componentes de depósito

Una vez definidos que los contratos son de seguros, debe analizarse si
corresponde o no disociar el componente de depósito que podrían contener los
contratos de seguros de vida, bajo la forma de importes que representan un
ahorro de los contratantes.
La disociación del componente de depósito sea exigible cuando la empresa no lo
registre como un pasivo. En este sentido, el registro de las reservas matemáticas
de vida y, en general, de las reservas técnicas, comprenden todas las
obligaciones hacia los contratantes de los seguros, incluidos dichos
componentes, por lo que no se requiere la separación.

La disociación aplica obligatoriamente a las operaciones de reaseguro financiero

en los cuales la restitución del componente de depósito no se refleja en los
estados financieros.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía no mantiene

contratos de seguro de componentes de depósito.

(iii) Derivados implícitos

Los derivados implícitos de un contrato de seguros requieren ser separados. En
un contrato de seguros se consideran así, entre otros, al derecho de rescate en
los seguros de vida, si el valor varía en función a cambios de variables
financieras u otras variables que no sean parte del contrato de seguro.

En este sentido, si el pago asociado al derivado implícito depende de la

ocurrencia del evento asegurado (supervivencia o fallecimiento), como ocurre en
los seguros de vida, el derivado implícito no requiere de ser separado. Tampoco
requieren ser separados los derechos de rescate sobre una cantidad fija o una

31
Notas a los estados financieros (continuación)

cantidad fija más un rendimiento financiero relacionada con condiciones de

mercado.

En caso de derechos de rescate referenciados a índices o precios de ciertos

activos o a tipos de índices superiores a los de mercado, si requiere de ser
separado, aplicándose en este caso la NIC 39, en lo que se refiere a derivados
financieros, se registrará a valor razonable.

(iv) Componentes de participación discrecional

Corresponden a las garantías adicionales, como por ejemplo rendimientos
técnicos financiero otorgadas al contratante, pero que corresponde al
asegurador decidir su importe o fecha de su otorgamiento. Cuando los referidos
componentes sean reconocidos a través del cálculo de las reservas técnicas, no
requieren valorarse en forma separada.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía no mantiene

contratos que incorporen componentes de participación patrimonial.

(v) Reserva para riesgos catastróficos y siniestralidad incierta

Es la reserva técnica constituida como pasivo por las empresas para hacer frente
a los riesgos catastróficos cubiertos bajo los ramos de incendio y líneas aliadas,
lucro cesante y ramos de ingeniería. Se establece que esta reserva corresponde
a una de las reservas técnicas que deben mantener constituida las empresas de
seguros.

(vi) Prueba de adecuación de pasivos

Con carácter general, se considera que las empresas de seguros que constituyan
sus reservas técnicas conforme a las disposiciones de la SBS cumplen con los
requerimientos mínimos exigidos en el test de suficiencia de pasivos. Las
reservas técnicas dispuestas por la SBS se describen en el acápite (r).

(vii) Transacciones de reaseguro

Los contratos de seguros denominados “fronting”, en los cuales una aseguradora
asume un riesgo, y a su vez, transfiere su cobertura íntegra o gran parte de ella
a otros aseguradores o reaseguradores, seguirán registrándose como contrato
de seguro.

No se permite las compensaciones entre cuentas por cobrar y por pagar por
contratos de reaseguros, salvo que se permita por disposición de la SBS.

La reserva de siniestros de primas cedidas y de reservas técnicas son

reconocidos como activos por operaciones de reaseguro y no se reducen de los
pasivos correspondientes.

32
Notas a los estados financieros (continuación)

(viii) Gastos de adquisición de contratos de seguro

Se permite continuar el diferimiento de los gastos de adquisición de pólizas de
los seguros de vida para aquellas entidades que aplicaban ese tratamiento
contable a la fecha de adopción de la norma. El método de amortización deberá
ser aplicado en forma consistente de año en año.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía no mantiene

gastos de adquisición diferidos.

33
Notas a los estados financieros (continuación)

(ix) Ingresos por primas de seguros directos

Las primas correspondientes a las coberturas de seguros otorgadas en el
ejercicio se reconocen como ingresos de operaciones ordinarias del respectivo
ejercicio, registrándose paralelamente el gasto por el ajuste de la reserva técnica
de primas correspondiente.

El registro contable del ingreso de primas debe comprender el íntegro de la

prima correspondiente al periodo contratado según la póliza y coincidir con el
inicio de la cobertura, según la normativa vigente. Para efectos del registro del
ingreso, no debe considerarse la modalidad de pago de la prima.

Las anulaciones y devoluciones de primas, comisiones y siniestros deben afectar

a los resultados del ejercicio.

(r) Reservas técnicas -

(i) Reservas técnicas por siniestros -
La Compañía registra la reserva por los siniestros ocurridos en base a
estimaciones por los reclamos de siniestros aun cuando no se haya efectuado el
ajuste definitivo. Cualquier diferencia entre el monto estimado del reclamo y los
desembolsos reales posteriores, es registrada en los resultados del año en que
se realiza el ajuste definitivo.

La reserva técnica para siniestros incluye también la reserva de siniestros

ocurridos y no reportados (SONR o IBNR por sus siglas en inglés) la cual tiene
como finalidad hacer frente al costo de los siniestros ocurridos a la fecha estado
de situación financiera, pero que aún no han sido reportados a la Compañía.
Hasta el 31 de diciembre de 2013, el cálculo de esta estimación se realizaba
aplicando ciertos porcentajes establecidos por la SBS en base al monto de los
siniestros retenidos registrados en los últimos doce meses a la fecha de cálculo
de la estimación (para los seguros de vigencia anual o mayor) o sobre el monto
promedio mensual de los siniestros retenidos registrados en los últimos seis
meses a la fecha de cálculo de la misma (para seguros de vigencia menor un
año).

El monto de estas reservas se registraba con cargo en la cuenta “Siniestros de

primas de seguros y reaseguros aceptados” del estado de resultados.

A partir del 1 de enero de 2014, entró en vigencia la Resolución SBS N°4095-

2013 “Reglamento de Reserva de Siniestros” (emitida en julio de 2013), con lo
cual quedaron derogadas la Resolución SBS N°1048-1999 “Reglamento de
Siniestros Ocurridos y No Reportados, la Circular N° S-603-2003 en lo que se
refiere a las disposiciones para el cálculo de la reserva de siniestros ocurridos y
no reportados del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio del
sistema privado de pensiones bajo el régimen de aporte adicional, así como la

34
Notas a los estados financieros (continuación)

Circular N°552-1998, en la parte correspondiente a las reserva de siniestros

ocurridos y no reportados de reservas de seguros previsionales correspondiente
al régimen temporal.

Dicha resolución, tiene por objeto actualizar la metodología de cálculo de las

reservas técnicas de siniestros de tal manera que se reflejen adecuadamente los
compromisos asumidos con los asegurados. A continuación se describen las
principales disposiciones:

- Se define la reserva de gastos de liquidación de siniestros, la cual

corresponde al importe suficiente para afrontar los gastos necesarios para
la total liquidación y pago de los siniestros, considerándose tanto los
gastos directos atribuibles o asignables a un siniestro particular; así como
los gastos indirectos. Para determinar los gastos de liquidación directos
asignados a los siniestros se deberá incluir una metodología específica;
para el cálculo de los gastos indirectos se deberá aplicar un método
propio, en ambos casos dichos métodos deberán ser aprobados por el
Directorio y deberán presentarse de manera previa a su utilización a la
SBS.

- Se norma los criterios generales para utilizar un método estadístico

(denominado con método de triángulos o método de cadencia) el cual
corresponde a la metodología utilizada para la estimación de la reserva de
siniestros basada en el análisis de la distribución bidimensional de la
siniestralidad a lo largo del tiempo.

- Los métodos estadísticos se podrán utilizar para el cálculo de los siniestros

ocurridos y no reportados y la reserva de gastos de liquidación directos o
asignados a los siniestros.

- Cada método estadístico que utilice la empresa deberá contar con la

autorización de la SBS. Las empresas que pretendan utilizar un nuevo
método o realizar modificaciones o sustituciones a un método
previamente autorizado, deberán presentar a la SBS una nueva
metodología antes de su utilización, demostrando que refleja de mejor
manera su experiencia. En este caso, se deberá incluir un análisis
comparativo entre los resultados obtenidos conforme a la nueva
metodología y la anterior. Esta nueva metodología quedará registrada
mediante oficio que al efecto emita la SBS y solo podrá ser aplicada a
partir de su recepción.

- La ganancia o pérdida resultante de la primera aplicación de la nueva

metodología de constitución de las reservas a las que se refiere el
Reglamento, se deberá registrar en las cuentas de resultados acumulados.

35
Notas a los estados financieros (continuación)

La Compañía, producto de la primera aplicación de la nueva metodología de

constitución de las reservas, ha registrado una pérdida de aproximadamente S/.
1,963,000 en los resultados acumulados al 1 de enero de 2014.

(ii) Reserva técnica por primas -

(i) Reserva técnica para riesgo en curso -
La reserva técnica para riesgos en curso es determinada de acuerdo con lo
establecido en la Resolución SBS Nº1142-1999 y sus precisiones y/o
modificatorias establecidas mediante Resolución SBS Nº779-2000, según la
cual la reserva de primas no devengadas es calculada por cada póliza o por
certificados de cobertura, aplicando sobre la base de cálculo la porción no
corrida del riesgo total en número de días. En el caso que la reserva de
primas no devengadas resulte insuficiente para cubrir todos los riesgos
futuros que correspondan al período de cobertura no extinguido a su fecha
de cálculo, se constituye una reserva por insuficiencia de primas, siendo
aplicables las disposiciones que emita la SBS.

(ii) Reserva para riesgos catastróficos

De acuerdo con la Resolución SBS Nº1305-2005 de fecha 19 de agosto de
2005 (modificada por la Resolución N°11156-2008 de fecha 14 de
noviembre de 2008 y Resolución N°11453-2010 de fecha 23 de setiembre
de 2010), se registra una reserva para riesgos catastróficos y siniestralidad
incierta cuyo propósito es hacer frente a los riesgos catastróficos cubiertos
bajo los ramos de incendio y líneas aliadas, lucro cesante y ramos de
ingeniería.
La reserva para riesgos catastróficos y de siniestralidad incierta, se
constituye por un monto equivalente al deducible, más el importe no
cubierto por el contrato de reaseguro de exceso de pérdida catastrófico;
siendo este último determinado por la diferencia entre la pérdida máxima
probable, determinada de acuerdo con los parámetros establecidos por la
SBS a la fecha del estado de situación financiera, y la capacidad del
contrato de reaseguro de exceso de pérdida catastrófico, ver nota 20.

(s) Ganancias diferidas –

Las ganancias diferidas corresponden a contratos de seguros cuya vigencia es mayor a
1 año, cuyas primas corresponden a períodos anuales que no han iniciado a la fecha
del estado de situación financiera y cuyos riesgos aún no han expirado y se presentan
neto de la prima cedida a reaseguradores, las cuales se incluyen en el rubro de
cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores. También se incluye la porción
de los ingresos por intereses no devengados del financiamiento de los contratos de
seguros a la fecha del estado de situación financiera. Los ingresos por primas de
seguros no realizados son reconocidos en función a la vigencia de la cobertura del
seguro de acuerdo con lo normado por la Resolución SBS Nº924-98, y los intereses
cuando éstos devengan.

36
Notas a los estados financieros (continuación)

(t) Ingresos y egresos por operaciones de seguros e inversiones -

El reconocimiento de los ingresos y egresos, distintos a los contratos de seguro, ver
acápite (q)(ix), anterior se registran de la siguiente manera:

- Los egresos por reaseguros con excepción de las comisiones que en algunos
productos se reconoce al cobro de la prima, y los demás ingresos y egresos
relacionados con la emisión de pólizas de seguros, son reconocidos en la misma
oportunidad que los ingresos por primas. Los gastos de comisiones a
intermediarios, pendientes de pago, se incluyen en el rubro de “Cuentas por
pagar a intermediarios y auxiliares” del estado de situación financiera.

- Los ingresos y egresos por operaciones de coaseguros y reaseguros aceptados

son reconocidos cuando se reciben y aprueban las liquidaciones
correspondientes y no necesariamente durante el período de vigencia de los
seguros.

- Los ingresos por intereses de inversiones son registrados en los resultados del
periodo en que se devengan, en función al tiempo de vigencia de las inversiones
que las generan y las tasas de interés establecidas al momento de su
adquisición. Los intereses de instrumentos representativos de deuda son
calculados bajo el método de la tasa de interés efectiva, el cual incluye los
intereses por la aplicación de la tasa de interés nominal (tasa del cupón) como la
amortización de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de
reembolso en el vencimiento del instrumento (sobreprecio o bajo precio).

- La valorización de las cuotas de los fondos mutuos se realizan al valor de

mercado a la fecha de los estados financieros. Los dividendos recibidos de
aquellas empresas en los que la Compañía tiene una inversión se registran como
ingresos cuando se establezca el derecho de la empresa a recibir el pago.

- Los gastos por intereses son registrados en los resultados del período en que se
devengan y comprenden a los sobregiros y préstamos bancarios.

- La Compañía, para determinar el costo de venta de sus inversiones, sigue el

método de costo específico a cada operación para los instrumentos financieros
de deuda, y el método promedio ponderado para los instrumentos financieros de
capital. La utilidad o pérdida en venta de inversiones se reconoce en los
resultados del ejercicio en que éstas se realizan.

- Los ingresos por alquileres y el correspondiente costo son reconocidos a medida

que devengan; se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

(u) Provisiones y contingencias -

37
Notas a los estados financieros (continuación)

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal
o implícita) como resultado de un hecho pasado, es probable que se produzca un
desembolso de efectivo para liquidar la obligación, y es posible efectuar de manera
confiable un estimado del monto de la obligación. El gasto relacionado con una
provisión es presentado en el estado de resultados, neto de cualquier reembolso. Si el
efecto del tiempo en el valor del dinero es significativo, las provisiones son
descontadas usando una tasa de interés que refleja los riesgos específicos del pasivo.
Cuando se efectúa el descuento, el aumento en la provisión debido al paso del tiempo
es reconocido como un gasto financiero.

Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será

confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligación no puede ser
medido con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero
son divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios
económicos hacia la Compañía.

(v) Impuesto a la renta -

Impuesto a la renta corriente - El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es
medido como el importe esperado que sea recuperado de o pagado a la autoridad
tributaria. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la información
financiera individual de la Compañía y sobre la base de las normas tributarias vigentes.

Impuesto a la renta diferido - Es registrado usando el método del pasivo basado en el

balance en base a las diferencias temporarias entre las bases tributarias de los activos
y pasivos y sus importes en libros para propósitos financieros a la fecha del estado de
situación financiera.

El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se

estime que las diferencias temporales se anularán.

Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporarias
imponibles, excepto para las diferencias temporarias gravables asociadas con
inversiones en subsidiarias, donde la oportunidad de las reversiones de las diferencias
temporarias puede ser controlada y es probable que las diferencias temporarias no
serán reversadas en un futuro previsible.

Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios
tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha
del estado de situación financiera, la Gerencia evalúa los activos diferidos no
reconocidos y el saldo de los reconocidos; reconociendo un activo diferido previamente
no reconocido en la medida en que sea probable que los beneficios futuros tributarios
permitan su recuperabilidad o reduciendo un activo diferido en la medida en que no
sea probable que se disponga de beneficios tributarios futuros suficientes para permitir
que se utilice parte o todo el activo diferido reconocido contablemente.

38
Notas a los estados financieros (continuación)

El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado de situación
financiera y es reducido en la medida que no sea probable que exista suficiente
utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del activo diferido a
ser utilizado. Los activos diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del
estado de situación financiera y son reconocidos en la medida que sea probable que la
utilidad imponible futura permita recuperar el activo diferido. El activo y pasivo diferido
se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias
temporales se anulan.

Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se esperan
aplicar en el año en el que el activo es realizado o el pasivo es liquidado, sobre la base
de las tasas que han sido promulgadas o sustancialmente promulgadas en la fecha del
estado de situación financiera.

Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho legal de

compensar los impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los impuestos
diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma Autoridad Tributaria.

(w) Utilidad por acción -

La utilidad básica y diluida por acción se calcula dividendo la utilidad por acción común
entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación durante el
período; las acciones emitidas por capitalización de utilidades se consideran como si
siempre estuvieran emitidas. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la
Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad
básica y diluida por acción es la misma en los años presentados, ver nota 24.

(x) Información por segmentos -

Un segmento de negocio es un grupo de activos dedicados a proveer productos o
servicios que están sujetos a riesgos y beneficios que son diferentes a los de otros
segmentos de negocio. La Compañía de acuerdo a los requerimientos de la SBS,
presenta información sobre la base de ramos técnicos, los cuales se detallan en la nota
36.

(y) Nuevos pronunciamientos contables –

El CNC a través de la Resolución N°052-2013-EF/30 emitida el 24 de enero de 2013

oficializó las modificaciones de la NIIF 10 y 12 y de la NIC 27; asimismo mediante
Resolución N°053-2013-EF/30 emitida el 11 de setiembre de 2013, oficializó la CINIIF
21 y la versión 2013 de las NIC, NIIF y CINIIF vigentes. La aplicación de las versiones es
a partir del día siguiente de la emisión de la resolución o posteriormente, según la
entrada en vigencia estipulada en cada norma específica.

Asimismo, el 14 de marzo de 2012, mediante Resolución N°050-2012-EF/30, el CNC

acordó mantener la aplicación en el país del método de participación patrimonial para

39
Notas a los estados financieros (continuación)

registrar en los estados financieros individuales las inversiones en asociadas y

negocios conjuntos.

Asimismo, entran en vigencia los siguientes pronunciamientos:

NIC 32 “Instrumentos Financieros: Presentación (modificada)”, efectiva para los

períodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2014.

NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición (modificada)”, efectiva

para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2014.

NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificación y Medición”, esta norma no tiene una

fecha efectiva de entrada en vigencia.

CINIIF 21 "Gravámenes", efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir

del 1 de enero 2014.

Modificaciones a la NIIF 10 “Estados financieros consolidados”, NIIF 12 “Información a

revelar sobre participaciones en otras entidades” y NIC 27 “Estados financieros
consolidados y separados”, efectivas para los períodos que comiencen en o a partir del
1 de julio de 2014.

Mejoras a la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las Normas Internacionales

de Información Financiera, NIIF 2 “Pagos basados en acciones”, NIIF 3 “Combinaciones
de negocios”, NIIF 8 “Segmentos de operación”, NIIF 13 “Medición del valor razonable”,
NIC 16 “Propiedades, planta y equipo”, NIC 24 “Información a revelar sobre partes
relacionadas”, NIC 38 “Activos intangibles” y NIC 40 “Propiedades de inversión”,
efectivas para los períodos que comiencen en o a partir del 1 de julio de 2014.

La Compañía, considera necesario que la SBS incluya las NIIF descritas en párrafos
anteriores como parte de las normas evaluadas en el proceso de armonización, con el
propósito de proceder a evaluar su impacto en los estados financieros.

4. Caja y bancos
(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Caja (b) 5,403 2,263

Fondos fijos 103 103
Cuentas corrientes y de ahorros (c) 62,251 36,014
Depósitos a plazo (d) 64,068 35,513
_________ _________

131,825 73,893

40
Notas a los estados financieros (continuación)

_________ _________

(b) Principalmente corresponde a depósitos en efectivo realizados por los clientes en las
agencias de la Compañía pendientes de regularizar y asignarlos a las cuentas
corrientes bancarias específicas, las mismas se encuentran en proceso de
regularización.

(c) La Compañía mantiene cuentas corrientes y de ahorros en bancos locales en nuevos

soles y en dólares estadounidenses, son de libre disponibilidad y las cuentas de ahorro
generan intereses a tasas de mercado. Adicionalmente mantienen depósitos en
ahorros en entidades del exterior en dólares estadounidenses.

(d) Al 31 de marzo de 2014, los depósitos a plazo están constituidos en entidades

financieras locales, son remunerados a una tasa de interés efectiva promedio anual
entre 0.05 y 0.15 por ciento en dólares y 3.63 por ciento en nuevos soles (entre 0.05
y 0.30 por ciento al 31 de diciembre de 2013 en dólares y 3.90 por ciento en nuevos
soles al 31 de diciembre de 2013), y tienen plazos de vencimiento originales menores
a 90 días. La Compañía puede convertir en efectivo estos depósitos cuando lo requiera
y no están sujetos a restricción.

41
Notas a los estados financieros (continuación)

42
Notas a los estados financieros (continuación)

5. Inversiones disponibles para la venta

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación financiera:

2014
______________________________________________________________ 2013
______________________________________________________________
Resultados no realizados, Resultados no realizados,
nota 23(d)
_____________________________ nota 23(d)
_____________________________
Costo
amortizado Valor Costo Valor
(*) Ganancias Pérdidas razonable amortizado Ganancias Pérdidas razonable
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Porción corriente

Instrumentos de patrimonio

Acciones cotizadas en bolsa (e) 793 261 (3) 1,051 1,846 354 - 2,200
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

793 261 (3) 1,051 1,846 354 - 2,200

Bonos locales (c)

Bonos corporativos 8,526 - (108) 8,418 12,578 - (37) 12,541

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

8,526 - (108) 8,418 12,578 - (37) 12,541

Bonos del exterior

Bonos corporativos 11,793 - - 11,793 - - - -

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total inversiones disponibles para

la venta – porción corriente 21,112 261 (111) 21,262 14,424 354 (37) 14,741
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

43
Notas a los estados financieros (continuación)

2014
______________________________________________________________ 2013
______________________________________________________________
Resultados no realizados, Resultados no realizados,
nota 23(d)
_____________________________ nota 23(d)
_____________________________
Costo
amortizado Valor Costo Valor
(*) Ganancias Pérdidas razonable amortizado Ganancias Pérdidas razonable
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Porción no corriente

Instrumentos de patrimonio

Acciones cotizadas en bolsa (e) 1,404 - (70) 1,334 1,398 - (215) 1,183

Fondos mutuos (f) 6,491 - - 6,491 6,448 - - 6,448

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

7,895 - (70) 7,825 7,846 - (215) 7,631

Bonos locales (c) y (d)

Gobierno Peruano 18,361 167 - 18,528 18,444 100 - 18,544

Bonos Corporativos 12,689 401 - 13,090 24,122 220 - 24,342

Bonos Subordinados 27,582 763 - 28,345 27,212 461 - 27,673

Bonos Arrendamiento Financiero 52,003 322 - 52,325 53,790 - (12) 53,778

Bonos Titulizados 2,479 - (26) 2,453 2,692 - (45) 2,647

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

113,114 1,653 (26) 114,741 126,260 781 (57) 126,984

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total inversiones disponibles para

la venta – porción no corriente 121,009 1,653 (96) 122,566 134,106 781 (272) 134,615
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

142,121 1,914 (207) 143,828 148,530 1,135 (309) 149,356

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

(*) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, incluye intereses devengados ascendentes a S/.1,,946,000 y S/.1,686,000 respectivamente.

44
Notas a los estados financieros (continuación)

(b) A continuación se presenta el movimiento del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

Fondos
Acciones Bonos mutuos Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero de 2014 3,383 139,525 6,448 149,356

Compras - 30,500 - 30,500
Ventas y/o liquidaciones por
vencimientos (1,055) (28,105) - (29,160)
Valoración de instrumentos de
inversión 49 (8,328) (19) (8,298)
Ganancia no realizada por cambios
en el valor razonable - 635 32 667
Diferencia de cambio 8 725 30 763
________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de marzo de 2014 2,385 134,952 6,491 143,828

________ ________ ________ ________

Saldo al 1 de enero de 2013 3,568 116,946 7,396 127,910

Compras 1,366 179,196 6,955 187,517
Ventas y/o liquidaciones por
vencimientos (1,380) (153,305) (7,892) (162,577)
Valoración de instrumentos de
inversión - (2,674) (43) (2,717)
Pérdida no realizada por cambios en
el valor razonable (401) (8,305) - (8,706)
Diferencia en cambio 230 7,667 32 7,929
________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2013 3,383 139,525 6,448 149,356

________ ________ ________ ________

(c) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, corresponden a bonos

empresariales y financieros que han sido emitidos por instituciones locales y del
exterior, cuyos vencimientos son hasta el 2023 y devengan intereses entre 3.70 a 7.93
por ciento anual en soles y entre 1.34 y 9.51 por ciento en dólares estadounidenses.

(d) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 los bonos locales se encuentran

bajo el siguiente rango de clasificación de riesgo otorgado por las principales agencias
clasificadoras:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Clasificación de riesgo
AAA 37,075 47,858

45
Notas a los estados financieros (continuación)

AA+ 27,713 15,623

AA 34,022 30,206
AA- 17,614 20,063
BBB+ 18,528 -
BBB- - 25,775
________ ________

Total 134,952 139,525

________ ________
(e) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, comprende principalmente los
instrumentos de patrimonio de empresas locales denominadas en nuevos soles y en
dólares que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima.

(f) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, corresponde a participaciones en

fondos mutuos constituidos en el mercado local ascendente a S/.6,491,000, y
S/./.6,448,000, respectivamente, los cuales no mantienen vinculación económica con la
Compañía. El valor de mercado de estas inversiones es determinado a su valor cuota al
cierre del mes.

(g) La Compañía está sujeta a límites de diversificación por emisor y por grupos
económicos; así como otros límites establecidos por la SBS. Al 31 de marzo de 2014 y
31 de diciembre de 2013, la Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con
todos los límites de inversión establecidos por la SBS.

Por otro lado, cabe precisar que la Compañía mantiene diversos portafolios que le
permiten cumplir con los requerimientos para calificar y respaldar sus obligaciones
técnicas.

La Gerencia mantiene un control y seguimiento permanente de la evolución de dichos

indicadores y, en su opinión, el portafolio de inversiones respalda adecuadamente las
obligaciones técnicas de la Compañía al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de
2013.

6. Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Primas por cobrar 339,351 351,528

Letras por cobrar 663 609
_________ _________
340,014 352,137
Cargas aplicadas sobre pólizas (d) (45,161) (43,384)
Menos – provisión por deterioro (f) (36,268) (18,968)
_________ _________

258,585 289,785
_________ _________

46
Notas a los estados financieros (continuación)

(b) Las cuentas por cobrar son sustancialmente de vencimiento corriente y no tienen
garantías específicas.

(c) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, comprende las siguientes

unidades:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Unidad de seguros generales (i) 160,304 191,343

Unidad de autos (ii) 160,507 145,899
Unidad de salud (iii) 19,203 14,895
_________ _________

340,014 352,137
_________ _________

(i) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, corresponde a las cuotas

pendientes de cobro relacionadas con las primas anuales registradas por la
Compañía, principalmente por los productos de incendio, comprensivo contra
deshonestidad, todo riesgo contratistas, aviación, entre otros.

(ii) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, corresponde a las cuotas

pendientes de cobro relacionadas con la prima anual registradas por la
Compañía, principalmente por los productos de seguro contra accidentes de
tránsito (SOAT) y seguros vehiculares.

(iii) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, corresponde a las cuotas

pendientes de cobro relacionadas con las primas anuales registradas por la
Compañía, por los productos de Asistencia médica y Accidentes personales.

(d) Este rubro corresponde a la obligación de exigibilidad proveniente del impuesto

general a las ventas vinculadas con contratos de seguro, cuya deducción está
dispuesta por la SBS.

(e) La antigüedad de las primas y letras por cobrar es como sigue:

2014
_____________________________ 2013
_____________________________
S/.(000) % S/.(000) %

Clientes por cobrar no

vencidos 202,711 60 201,419 57
Clientes por cobrar
vencidos
Hasta 30 días 58,655 17 109,369 31
De 31 a 60 días 34,339 10 17,874 5
De 61 a 90 días 25,082 7 9,756 3
Más de 90 días 19,227 6 13,719 4
________ ________ ________ ________
34034 10

47
Notas a los estados financieros (continuación)

340,014 100 352,137 100

________ ________ _________ ________

Al 31 de marzo de 2014, la Compañía no presenta una concentración de sus cuentas

por cobrar. Asimismo, aproximadamente S/.154,272,000 y S/.80,536 corresponden a
los contratos de seguro de los ramos de automóviles e incendio multiriesgo, cuyas
primas por cobrar de manera individual no incorporan un riesgo de crédito
significativo.

(f) El movimiento del deterioro de las cuentas por cobrar por operaciones de seguros al 31
de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero (18,968) (7,182)

Ajuste por aplicación de la Resolución N°7037-2012,
nota 23(e) - (6,330)
Deterioro con cargo a los resultados del año, nota
28(a) (17,181) (4,106)
Diferencia en cambio (119) (1,350)
_______ _______

Saldo al 31 de marzo (36,268) (18,968)

_______ _______

La provisión de deterioro ha sido determinada de acuerdo con lo indicado en la nota

3(g). En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión por deterioro para cuentas
por operaciones de seguros es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de
estas partidas a la fecha del estado de situación financiera.

7. Otras cuentas por cobrar, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Cuentas por cobrar a relacionadas, nota 30(a) 2,523 1,357

Recupero de siniestros 1,021 1,148
Cuentas por cobrar al personal 530 1,032
Cuentas en cobranza dudosa (b) 9,375 8,539
Arriendos por cobrar 987 271
Otras menores 2,152 3,381
__________ __________
16,588 15,728
Menos - deterioro (b) (9,375) (8,539)
__________ __________

7,213 7,189
__________ __________

48
Notas a los estados financieros (continuación)

Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a riesgo

crediticio (d) 1,670 1,720
__________ __________

(b) El movimiento de provisión por deterioro de las otras cuentas por cobrar al 31 de
marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 es el siguiente:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero 8,539 6,162

Adiciones del año (*) 801 1,860
Diferencia en cambio 35 517
_________ _________

Saldo al 31 de marzo 9,375 8,539

_________ _________

(*) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía incluye la provisión del año
por otras cuentas por cobrar en el rubro “Gastos de administración”, ver nota 28(a).

En opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de marzo de 2014 se efectuó un

análisis del riesgo de crédito de estas cuentas por cobrar sobre la base de los criterios
establecidos en la Resolución SBS N°7037-2012, por consiguiente el valor razonable de
estos activos es apropiado a la fecha de los estados financieros. La provisión por
deterioro de otras cuentas por cobrar es suficiente para cubrir el riesgo de
incobrabilidad de estas partidas al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

(d) Corresponde principalmente a los préstamos otorgados por la Compañía a ciertos

empleados de la organización. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, en
opinión de la Gerencia, no se requieren constituir provisiones por estos financiamientos
y el valor de mercado de los activos hipotecado.

8. Impuestos y gastos pagados por anticipado

A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Crédito fiscal por Impuesto General a las Ventas 26,919 17,313

Detracciones de Impuesto General a las Ventas por
aplicar 1,247 1,362
Alquileres 69 174
Entregas a rendir cuenta 227 207
Otros 839 863
_________ _________

29,301 19,919
_________ _________

49
Notas a los estados financieros (continuación)

50
Notas a los estados financieros (continuación)

51
Notas a los estados financieros (continuación)

9. Inversiones a vencimiento
(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación financiera:

2014
___________________________________________________ 2013
___________________________________________________
Costo Intereses Costo Intereses
amortizado devengados Total amortizado devengados Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Bonos locales (c)

Gobierno Peruano 24,439 393 24,832 24,384 795 25,179

Corporativos 75,573 1,530 77,103 72,169 1,135 73,304

Arrendamiento financiero 8,988 70 9,058 9,219 153 9,372

Bonos subordinados 13,621 58 13,679 13,466 173 13,639

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Total inversiones a vencimiento 122,621 2,051 124,672 119,238 2,256 121,494

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Por vencimiento:

Corto plazo 44,554 44,284

Largo plazo 80,118 77,210

___________ ___________

Total 124,672 121,494

___________ ___________

52
Notas a los estados financieros (continuación)

53
Notas a los estados financieros (continuación)

(b) A continuación se presenta el movimiento del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero 121,494 140,626

Adquisiciones 3,000 -
Liquidaciones por vencimientos - (23,418)
Valoración de instrumentos de inversión 49 1,571
Diferencia de cambio 129 2,715
________ ________

Saldo al 31 de marzo 124,672 121,494

-_--------- -_---------

(c) Los bonos locales han sido emitidos por diversas entidades del país y por el Estado
Peruano, estos bonos son remunerados a tasas de interés entre 2.63 y 9.51 por ciento
anual en dólares estadounidenses y entre 3.70 y 7.92 por ciento anual en nuevos soles
y tienen vencimientos desde el 2014 hasta el 2033 inclusive.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, los bonos locales se encuentran

bajo el siguiente rango de clasificación de riesgo otorgado por las principales agencias
clasificadoras de riesgo:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Clasificación de riesgo
AAA 38,790 35,462
AA+ 22,030 21,729
AA 13,186 13,072
AA- - 237
A+ 13,437 13,237
BBB+ 37,229 12,578
BBB- - 25,179
________ ________

Total 124,672 121,494

________ ________

54
Notas a los estados financieros (continuación)

(d) Para fines informativos, los valores nominales, en libros y de mercado de los
instrumentos incluidos en la categoría a vencimiento, se presentan a continuación:

Al 31 de marzo 2014
____________________________________________
Valor Valor en Valor de
nominal libros mercado
S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Bonos del Estado Peruano 24,439 24,832 28,913

Bonos corporativos 75,573 77,103 78,436
Bonos de arrendamiento financiero 8,988 9,058 9,096
Bonos subordinados 13,621 13,679 14,271
_________ _________ _________

122,621 124,672 130,716

_________ _________ _________

Al 31 de diciembre 2013
____________________________________________
Valor Valor en Valor de
nominal libros mercado
S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Bonos del Estado Peruano 23,758 25,179 29,076

Bonos corporativos 72,701 73,304 76,999
Bonos de arrendamiento financiero 9,000 9,372 9,513
Bonos subordinados 13,940 13,639 14,470
_________ _________ _________

119,399 121,494 130,058

_________ _________ _________

(e) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el valor de los bonos incluidos en

la categoría de vencimiento, que se encuentran inscritos en la Caja de Liquidación de
Valores en adelante “Cavali”, no han sido entregados en garantía y tienen los
siguientes vencimientos:

Años 2014 2013

S/.(000) S/.(000)

2014 43,412 43,713

2015 37,240 37,166
A partir del 2017 41,969 38,520
_________ _________

122,621 119,399
_________ _________

55
Notas a los estados financieros (continuación)

(f) El riesgo crediticio identificado en cada uno de los instrumentos financieros en esta
categoría, se basa en la calificación de riesgo otorgada por una agencia clasificadora
de riesgo. Para las inversiones negociadas en el Perú, las clasificadoras de riesgo
usadas son aquellas proporcionadas por Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. (una
agencia clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Perú y relacionada
con Fitch Rating), Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo (una agencia
clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Perú), Equilibrium
Clasificadora de Riesgo (una agencia clasificadora peruana autorizada por el ente
regulador del Perú y relacionada con Moody’s Investors Service Inc.) y para las
inversiones negociadas en el extranjero, las clasificadoras de riesgo usadas son las
proporcionadas por Pacific Credit Rating, Fitch Rating, Standard & Poors y Moody’s.

(g) La Compañía está sujeta a límites de diversificación por emisor y por grupos
económicos, así como otros límites establecidos por la SBS. Al 31 de marzo de 2014 y
31 de diciembre de 2013, la Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con
todos los límites de inversión establecidos por la SBS.

Por otro lado, cabe precisar que la Compañía mantiene diversos portafolios
estructurados para respaldar sus diferentes obligaciones técnicas. Para el caso
específico de los portafolios en dólares americanos, la Compañía mantiene un calce no
sólo a nivel de activos y pasivos, sino también a nivel de flujos, permitiendo tener
índices de cobertura superiores a 1 en todos los tramos.

En relación con los activos indexados a la inflación (instrumentos financieros en Valor

de Actualización Constante-VAC), que cubren pasivos en similar moneda, la Compañía
mantiene un riesgo de reinversión, el cual surge por la diferencia entre la duración de
los activos y los pasivos. Debido a que en el mercado no existen suficientes emisiones
a largo plazo en VAC, la Gerencia considera los siguientes indicadores para el
monitoreo de estos pasivos:

- La tasa de reinversión futura necesaria para no generar pérdidas a la duración

de los pasivos, y

- El exceso de retorno acumulado (fondo de fluctuación) para compensar posibles

pérdidas en el futuro.

La Gerencia mantiene un control y seguimiento permanente de la evolución de dichos

indicadores y, en su opinión, el portafolio de las inversiones respalda adecuadamente
las obligaciones técnicas de la Compañía al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de
2013.

10. Inversión en asociada

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

56
Notas a los estados financieros (continuación)

Participaci Costo de Valor patrimonial al

Cantida ón inversión
___________________ 31 de marzo
_______________________
d de en el 2014 2013
títulos capital 2014 2013
S/. S/.(000)
% (000) S/.(000) S/.(000)

Mapfre Perú S.A.

Entidad Prestadora 56 56
de Salud 56,537 1.4% 84 156
_______ _______ _______ _______

(b) El valor patrimonial de esta inversión en la asociada fue determinado sobre la base de
sus estados financieros al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013,
respectivamente. El gasto por el valor patrimonial es de S/.72,000 al 31 de marzo de
2014), ver nota 29.
11. Inversiones en inmuebles
(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y la depreciación acumulada de las
inversiones inmobiliarias:

2014
_____________________________________________ 2013
____________
Terreno Edificio Total Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Costo
Saldo al 1 de enero 8,748 6,135 14,883 9,366
Adiciones (d) - - - 5,517
_________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de marzo 8,748 6,135 14,883 14,883

_________ _________ _________ _________
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero - (2,259) (2,259) (2,004)
Depreciación del ejercicio, nota 30 - (66) (66) (256)
_________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de marzo - (2,325) (2,325) (2,259)

_________ _________ _________ _________

Deterioro - (945) (945) (945)

_________ _________ _________ _________

Valor neto en libros 8,748 2,865 11,613 11,679

_________ _________ _________ _________

(b) Al 31 de marzo de 2014, los terrenos y edificaciones se destinan para alquiler o venta y
se encuentran libres de gravámenes. La renta mensual de dichos inmuebles han
generado un ingreso neto por alquileres de S/. 810,000 y generan un gasto por
depreciación de S/. 66,000.

(c) Al 31 de marzo de 2014, el valor de mercado de los inmuebles es de aproximadamente

US$9,090,000, el cual ha sido determinado mediante tasación de un perito

57
Notas a los estados financieros (continuación)

independiente. En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión reconocida por

deterioro es suficiente.

(d) Durante el año 2013, la Compañía se adjudicó tres terrenos con sus respectivas
edificaciones ubicadas en Lima, en los cuales se están realizando trabajos de mejora
para destinarlos a la venta.

58
Notas a los estados financieros (continuación)

12. Inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo, neto

(a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro:

2014
_______________________________________________________________________________________________________________________ 2013
____________
Muebles Equipos de
Terrenos Edificios Instalaciones y enseres cómputo Vehículos Total Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)
Costo
Saldo al 1 de enero 34,646 25,790 32,032 13,088 7,172 4,284 117,012 100,241

Adiciones (b) - - 1,711 204 271 133 2,319 17,675

Ventas - - - - - (148) (148) (666)

Reclasificaciones y transferencias (d) - - - - - - - (238)

_______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

Saldo al 31 de marzo 34,646 25,790 33,743 13,292 7,443 4,269 119,183 117,012
_______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

Depreciación acumulada

Saldo al 1 de enero - 11,331 6,891 8,125 4,520 1,801 32,668 28,030

Depreciación del período - 231 238 309 313 160 1,251 5,295

Bajas y/o retiros - - - - - (102) (102) (657)

_______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

Saldo al 31 de marzo - 11,562 7,129 8,434 4,833 1,859 33,817 32,668

_______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

Provisión por deterioro - (441) - - - - (441) (441)

_______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

Valor neto en libros 34,646 13,787 26,614 4,858 2,610 2,410 84,925 83,903
_______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

59
Notas a los estados financieros (continuación)

(b) Las principales adiciones corresponden a instalaciones, donde se han hecho

ampliaciones en su sede central (Edificio Mapfre) y en varias agencias, por lo tanto ha
sido necesaria la compra de muebles y enseres, para su habilitación y equipamiento.

(c) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, los bienes en inmuebles,

instalaciones, mobiliario y equipo de la Compañía se encuentran libres de gravámenes.

(d) Al 31 de marzo de 2014, la Compañía mantiene actualmente en uso bienes totalmente

depreciados por aproximadamente S/.4,767,000 (S/.4,965.000 al 31 de diciembre de
2013).

(e) La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos, a través de pólizas
corporativas por los ramos de incendio, deshonestidad, equipo electrónico,
responsabilidad civil, transportes y automóviles, cuyas sumas aseguradas exceden a
los valores en libros al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

(f) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Gerencia de la Compañía ha

efectuado una evaluación del estado de uso de sus activos fijos, y no ha encontrado
ningún indicio de desvalorización.

13. Otros activos, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento del rubro:

Al 1 de Al 31 de Al 31 de
enero de diciembre marzo de
2013 Adiciones de 2013 Adiciones 2014
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Intangibles
Software (b) 11,034 4,234 15,268 595 15,863
Amortización
acumulada (b) (3,486) (1,314) (4,800) (414) (5,214)
_______ _______ _______ _______ _______

7,548 2,920 10,468 181 10,649

_______ _______ _______ _______ _______

(b) Corresponde a las mejoras y desarrollo de softwares que utiliza la Compañía y que
serán utilizados por los centros médicos.

(c) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Gerencia considera que no hay

situaciones que indiquen que existe un deterioro en el valor neto de los intangibles.

14. Obligaciones financieras

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, comprende sobregiros bancarios con
diversas instituciones financieras, los cuales se han regularizado durante los primeros días
posteriores del presente informe.

60
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

15. Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Impuesto a la renta por pagar (b) 5,790 3,196

Cuentas por pagar a relacionadas, nota 30(a) 2,911 1,654
Otros tributos por pagar 1,978 1,279
Dividendos y participaciones por pagar 1,507 3,541
Cuentas por pagar diversas (c) 43,656 25,462
_________ _________

55,842 35,132
_________ _________

(b) Al 31 de marzo de 2014, corresponde al impuesto a la renta ascendente a

S/.8,574,000, el cual se encuentra neto de los pagos a cuenta por S/.2,784,000. Al 31
de diciembre de 2013, el impuesto a la renta y los pagos a cuenta ascendían a
S/.20,171,000 y 16,975,000 respectivamente.

(c) Corresponden principalmente a las órdenes de pago que la Compañía realiza para el
pago de sus principales obligaciones con terceros (proveedores, asegurados entre
otros). Las referidas órdenes de pago son canceladas con la emisión del desembolso.

16. Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares

Corresponden principalmente a comisiones pendientes de liquidar a corredores así como
comisiones por pagar a instituciones financieras por la venta de contratos de seguros.

17. Cuentas por pagar a asegurados

Corresponde a los saldos a favor de clientes por contratos de seguro, los cuales pueden ser
aplicados contra futuras primas o ser cobrados en efectivo. Estas cuentas no devengan
intereses y la Gerencia espera liquidarlas en el corto plazo.

18. Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)
Por cobrar
Reaseguradores 135,334 47,439

61
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

Coaseguradores 24,618 3,502

_________ _________

159,952 50,941
Menos - Deterioro (e) (11,205) (11,155)
_________ _________
148,747 39,786
_________ _________

Activos por reservas técnicas a cargo de reaseguros:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Porción cedida de reserva de siniestros, nota 19(a) 275,759 263,651

_________ _________
Porción cedida de reservas técnicas, nota 20(a) 107,680 115,100
_________ _________

Por pagar 2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Reaseguradores 226,495 138,538

Coaseguradores 2,302 2,923

_________ _________
228,797 141,461
_________ _________

(b) A continuación se detallan los principales reaseguradores y coaseguradores con los

cuales la Compañía mantiene cuentas por cobrar de siniestros liquidados al 31 de
marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013:

Clasificación 2014 2013

de riesgos
S/.(000) S/.(000)

Reaseguradores
Mapfre Re Compañía de Reaseguros S.A A- 19,557 -
Mapfre Global Risk BBB+ 14,764 -
La Positiva Compañía de Seguros y A 7,025 541
Reaseguros
Lloyd’s A 13,059 -
Munchener Rueck Versicherungs A+ 8,353 -
Swiss Reinsurance Company Ltd. A+ 11,138 -
Everest Reinsurance Company A+ 1,538 1,248
London Life Reinsurance Company A 1,392 1,393
Converium AG A- 1,217 1,198
Mitsui Sumitomo Insurance Co.Ltd. AA 1,708 343
Rimac Compañía de Seguros y A 8,718 15,877
Reaseguros

62
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

Clasificación 2014 2013

de riesgos
S/.(000) S/.(000)

Hannover Re AA- 11,469 7,600

Pacifico Peruano Suiza Compañía de A 16,546 4,963
Seguros y Reaseguros
Qbe Reinsurance Corporation A+ 4,893 2,721
Partner Reinsuranc E Europe Pu A+ - 2,049
Scor Reinsurance Company A 1,317 1,430
Otros 12,640 8,076
_________ _________
135,334 47,439
_________ _________

Coaseguradores
Rímac Compañía de Seguros y A 10,999 2,536
Reaseguros
La Positiva Compañía de Seguros y A 189 541
Reaseguros
Pacifico Peruano Suiza Compañía de
Seguros y Reaseguros A 11,135 425
Ace Seguros S.A. Compañía de Seguros y A 2,295 -
Reaseguros
_________ _________
24,618 3,502
_________ _________

(c) A continuación se presenta el movimiento de las transacciones de reaseguros:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)
Por cobrar
Saldo al 1 de enero 47,439 43,075
Cuentas por cobrar de reaseguros aceptado 1,210 13,885
Cuentas por cobrar de siniestros cedidos 12,706 70,139
Cobros realizados (9,352) (81,487)
Reclasificaciones 82,874 -
Diferencia de cambio 457 1,827
+ _________ _________

Saldo al 31 de marzo 135,334 47,439

_________ _________

2014 2013
S/.(000) S/.(000)
Por pagar

Saldo al 1 de enero 138,538 125,135

Primas cedidas 75,302 289,324
Siniestros cedidos (249) (2,922)
Pagos realizados (73,428) (276,374)

63
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

Reclasificaciones 82,874 -
Diferencia de cambio 3,458 3,375
_________ _________

Saldo al 31 de marzo 226,495 138,538

_________ _________

(d) Las cuentas corrientes por pagar a reaseguradores están conformados por los
contratos no proporcionales (exceso de pérdida) y por los contratos facultativos
proporcionales por primas cedidas. Asimismo incluyen primas de reinstalación de los
contratos vigentes.

(e) El movimiento del deterioro al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 es el

siguiente:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero 11,155 3,751

Provisión con cargo a los resultados del año, neto de
recuperos - 7,075
Diferencia en cambio 50 329
_________ _________

Saldo al 31 de marzo 11,205 11,155

_________ _________

En opinión de la Gerencia de la Compañía, el deterioro de las cuentas por cobrar a

reaseguradores y coaseguradores, es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad
de estas partidas a la fecha del estado de situación financiera.

19. Reservas técnicas por siniestros

(a) Incluye principalmente el monto de las reservas constituidas por estimaciones de los
siniestros reportados por los asegurados a cargo de la Compañía, el cual se va
ajustando sobre la base de los informes técnicos recibidos de los ajustadores; así como
la estimación de la provisión de los siniestros ocurridos y no reportados a la fecha del
estado de situación financiera.

A continuación se presenta la composición del rubro por los principales ramos técnicos:

2014
________________________________________________________
Siniestros Siniestros
directos SONR (b) Total cedidos
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

64
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

Unidad de Autos 68,174 (6,939) 61,235 (2,050)

Unidad de Seguros Generales 316,425 10,877 327,302 (272,423)
Unidad de Salud 3,997 4,081 8,078 (1,286)
________ ________ ________ ________

388,596
________ 8,019
________ 396,615
________ (275,759)
________

2013
________________________________________________________
Siniestros Siniestros
directos SONR (b) Total cedidos
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Unidad de Autos 64,438 2,025 66,463 (1,657)

Unidad de Seguros Generales 315,336 - 315,336 (261,005)
Unidad de Salud 3,689 1,551 5,240 (989)
________ ________ ________ ________

383,463
________ 3,576
________ 387,039
________ (263,651)
________

(b) Al 31 de marzo de 2014, la reserva de siniestros ocurridos y no reportados (SONR), ha

sido determinada de acuerdo a la nueva metodología establecida por la Resolución SBS
Nº 4095-2013 “ Reglamento de Reservas de Siniestros”; al 31 de diciembre de 2013, de
acuerdo a la Resolución SBS Nº 1048-1999.

En tal sentido, en opinión de la Gerencia resulta suficiente para atender adecuadamente

los siniestros ocurridos y no reportados.

(c) A continuación se presenta el movimiento de la reserva de siniestros de primas directas

al 31 de marzo de 2014:

Unidad de
Unidad de seguros Unidad de
autos generales salud Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero 66,463 315,336 5,240 387,039

Siniestros del período 31,554 18,675 4,732 54,961
Ajustes a siniestros de
periodos anteriores 7,483 (1,969) 867 6,381
Beneficios pagados (44,477) (5,965) (2,766) (53,208)
Diferencia en cambio 212 1,225 5 1,442
_________ __________ _________ __________
Saldo al 31 de marzo 61,235 327,302 8,078 396,615
_________ __________ _________ __________

(d) A continuación se presenta el movimiento de la reserva de siniestros de primas cedidas

al 31 de marzo de 2014:

Unidad de
Unidad de seguros Unidad de
autos generales salud Total

65
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero (1,657) (261,005) (989) (263,651)

Siniestros del período (513) (22,529) (560) (23,602)
Ajustes a siniestros de
periodos anteriores 6 9,220 406 9,632
Beneficios pagados 107 858 (145) 820
Diferencia en cambio 7 1,033 2 1,042
_________ __________ _________ __________
Saldo al 31 de marzo (2,050) (272,423) (1,286) (275,759)
_________ __________ _________ __________

20. Reservas técnicas por primas

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

Al 31 de marzo de 2014 Al 31 de diciembre de

_____________________________ 2013
_____________________________
De primas De primas De primas De primas
directas cedidas directas cedidas
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)
(nota 18(a)) (nota 18(a))

Reserva técnica para

riesgos en curso
Unidad de Autos 124,995 (3,272) 117,633 (1,235)
Unidad de Seguros Generales 161,519 (102,529) 171,502 (112,567)
Unidad de Salud 10,832 (1,879) 9,178 (1,298)
_________ _________ _________ _________
297,346 (107,680) 298,313 (115,100)
_________ _________ _________ _________

Reserva para riesgos

catastróficos (c)
Unidad de Seguros Generales 5,616 - 5,590 -
_________ _________ _________ _________

302,962 (107,680) 303,903 (115,100)

_________ _________ _________ _________

66
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

(b) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, los referidos saldos han sido
elaborados de acuerdo con las normas legales vigentes aprobadas por la SBS. En tal
sentido, resultan suficientes para atender adecuadamente los compromisos contraídos
con los asegurados.

(c) El movimiento de la reserva catastrófica en el año 2014 y 2013 es como sigue:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero 5,590 6,120

(Disminución) adición - (1,020)
Diferencia de cambio 26 490
________ ________

Saldo al 31 de marzo 5,616 5,590

________ ________

(d) A continuación se presenta el movimiento de las reservas técnicas por primas del
periodo:

Unidad de
Unidad de Seguros Unidad de
Autos Generales Salud Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero de 2014 117,633 171,503 9,177 298,313

Suscripciones 376,226 494,341 32,311 902,878
Ajustes por el paso del tiempo (369,371) (505,033) (30,687) (905,091)
Diferencia en cambio 507 708 31 1,246
_________ ________ ________ ________
Saldo al 31 de marzo de
2014 124,995 161,519 10,832 297,346
_________ _________ ________ ________
(e) A continuación se presenta el movimiento de las reservas técnicas por primas cedidas
del periodo:

Unidad de
Unidad de Seguros Unidad de
Autos Generales Salud Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero de 2014 (1,235) (112,567) (1,298) (115,100)

Primas cedidas de contratos del
año (8450) (316,402) (5,955) (330,807)
Primas cedidas de contratos de
años anteriores 6422 326,904 5,384 338,710
Diferencia en cambio (9) (464) (10) (483)
_________ __________ _________ _________
Saldo al 31 de marzo de
2014 (3272) (102,529) (1,879) (107,680)
_________ __________ _________ _________

67
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

21. Otras provisiones

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Compensación por tiempo de servicios 1,343 479

Provisiones técnicas, (b) 1,187 1,187
_________ _________

2,530 1,666
_________ _________

(b) Corresponde a una reserva adicional del seguro agrario para hacer frente a la retención
de los siniestros, dado que el referido riesgo es nuevo en el mercado y no se cuenta
con la debida información técnica histórica. La Gerencia ha informado al regulador los
criterios para determinar este pasivo adicional y considera que es suficiente al 31 de
marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

22. Ganancias diferidas

(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Primas diferidas (b) 69,546 69,235

Intereses por facilidades pago de primas (c) 2,064 1,754
Otros menores 648 647
_________ _________

72,258 71,636
_________ _________

(b) Corresponde a las primas plurianuales principalmente de los ramos automóviles, cuyos
inicios de vigencia son mayores al 31 de marzo de 2014, los mismos que son
reconocidos en función a la vigencia de la cobertura del seguro.
Debido a que los riesgos que coberturan estos contratos son transferidos a
reaseguradores, la Compañía presenta estas primas diferidas, neto de esta cesión.

(c) Corresponde a los intereses por devengar por las primas que han sido fraccionadas por
la Compañía.

23. Patrimonio neto

(a) Capital social -

68
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

Al 31 de marzo de 2014, el capital social está representado por 168,287.860 acciones

comunes íntegramente suscritas y pagadas cuyo valor nominal es de S/.1 por acción
(al 31 de diciembre de 2013 representa 150,413.930 acciones).

En Junta General de Accionistas de fecha 13 de febrero de 2014 se acordó capitalizar

los resultados acumulados del ejercicio 2013 por un importe de S/. 17,874,000.

En Junta General de Accionistas de fecha 13 de febrero de 2013 se acordó capitalizar

los resultados acumulados del ejercicio 2012 por un importe de S/.4,500,000.

De acuerdo con las disposiciones legales vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, no existen restricciones a la remesa de utilidades ni a la
repatriación de capitales.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el capital social es superior al

monto del capital mínimo fijado por la Ley N°26702, Ley de Banca y Seguros.

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la composición accionaria es como

sigue:

Porcentaje de participación Número de Porcentaje total

individual en el capital accionistas de participación
%

Hasta 1 1 99.29
De 1 a 100 370 0.71
_________ _________
371 100.00
_________ _________

(b) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley de Banca y Seguros, las empresas del sistema asegurador están
obligadas a detraer no menos del 10 por ciento de la utilidad neta del año después de
impuestos, hasta alcanzar un monto no menor al 35 por ciento del capital social. Esta
reserva sustituye a la reserva legal establecida por la Ley General de Sociedades, y
puede únicamente ser utilizada para cubrir pérdidas acumuladas. La Compañía registra
la apropiación de la reserva legal cuando esta es aprobada por la Junta General de
Accionistas.

(c) Excedente de revaluación –

El 16 de octubre de 2007, la SBS autorizó mediante Resolución SBS N°1488-2007 la
revaluación de sus inmuebles, el que originó un excedente de S/.8,184,000 que
corresponde a la diferencia entre el valor en libros de los inmuebles y el valor asignado
por tasaciones técnicas efectuado por un perito independiente en el 2007; dicha
revaluación fue incorporada producto de la fusión con Latina; al 31 de diciembre de
2011 dicho excedente ha sido aplicado parcialmente por S/.3,294,000.

69
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

(d) Resultados no realizados -

Al 31 de marzo de 2014, la pérdida no realizada asciende a S/.2,070,000 (pérdida no
realizada de S/.1,787,000 al 31 de diciembre de 2013) y representan el efecto de los
cambios en el valor razonable de las inversiones disponibles para la venta. La
composición de este importe es como sigue:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)
Ganancias netas no realizadas provenientes de las
inversiones financieras de capital 188 354
(Pérdida) ganancias netas provenientes de las
inversiones financieras de deuda (1,369) (2,197)
________ ________
(1,181) (1,843)
Menos: Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio
de las inversiones disponibles para la venta en
instrumentos de capital en moneda extranjera 61 56
________ ________

(1,120) (1,787)
_________ _________

(e) Resultados acumulados -

Al 31 de marzo de 2014, de acuerdo a lo dispuesto por la Resolución SBS N°4095-2013,
la Compañía ha registrado la constitución de las reservas de siniestros aplicando la
nueva metodología generando una disminución en los resultados acumulados por
S/.1,963,000.

Al 31 de diciembre de 2013, en base a lo dispuesto por la Resolución SBS N°7037-

2012, la Compañía ha efectuado un incremento de la provisión de cobranza dudosa o
de primas deterioradas, generando una disminución en los resultados acumulados por
S/.6,330,000; dicho importe ha sido compensado con la utilidad del año 2013.

Con fecha 13 de febrero de 2014, la Junta General de Accionistas, acordó constituir una
reserva legal ascendente a S/.3,464,000 correspondiente a la utilidad del año 2013, y
distribuir dividendos en efectivo por un importe de S/.7,000,000.

Con fecha 13 de febrero de 2013, la Junta General de Accionistas, acordó constituir

una reserva legal ascendente a S/.2,120,000 correspondiente a la utilidad del año
2012, y distribuir dividendos en efectivo por un importe de S/.14,500,000.

De acuerdo con las disposiciones legales vigentes al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, no existen restricciones a la remesa de utilidades ni a la
repatriación de capitales.

70
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

71
Notas a los estados financieros (continuación) BORRADOR

24. Utilidad por acción

(a) La utilidad por acción es calculada dividiendo el resultado neto correspondiente a los
accionistas comunes entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en
circulación a la fecha del estado de situación financiera:

Días de
vigencia
Acciones hasta el Promedio
Acciones en base para cierre ponderado
circulación el cálculo del año de acciones

Ejercicio 2013
Saldo al 1 de enero 145,913,930 145,913,930 365 145,913,930
Capitalización de resultados
acumulados 4,500,000 4,500,000 365 4,500,000
____________ ____________ ____________

Saldo al 31 de diciembre 150,413,930 150,413,930 150,413,930

____________ ____________ ____________

Ejercicio 2014
Saldo al 1 de enero 150,413,930 150,413,930 365 150,413,930
Capitalización de resultados
acumulados 17,873,930 17,873,930 365 17,873,930
____________ ____________ ____________

Saldo al 31 de diciembre 168,287,860 168,287,860 168,287,860

____________ ____________ ____________

El cálculo de la utilidad por acción al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013

se presenta a continuación:

Al 31 de marzo de 2014
_______________________________________ Al 31 de diciembre de 2013
_______________________________________
Utilidad Acciones Utilidad Utilidad Acciones Utilidad
(numerado (denominado por (numerado (denominado por
r) r) acción r) r) acción
S/. S/. S/. S/.

Utilidad por
acción básica
y diluida 11,076,000 168,287,860 0.0658 34,635,000 150,413,930 0.2303
____________ ____________ _______ ____________ ____________ _______

72
Notas a los estados financieros (continuación)

25. Impuesto a la renta diferido

(a) A continuación se presenta el movimiento del impuesto a la renta diferido por el período:

Saldo al 1 de Adiciones Saldo al 31 de Adiciones

enero de (deducciones) Adiciones diciembre de (deducciones) Adiciones Saldo al 31 de
2013 en resultados en patrimonio 2013 en resultados en patrimonio marzo de 2014
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Reducción en el valor de las inversiones en

inmuebles 328 (45) - 283 - - 283

Provisiones de cobranza dudosa 4,855 4,438 - 9,293 5,406 - 14,699

Resultados no realizados - - 766 766 - 156 922

Otros 833 967 - 1,800 - - 1,800

________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

6,016 5,360 766 12,142 5,406 156 17,704

________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

(b) En opinión de la Gerencia de la Compañía, el activo diferido reconocido, será aplicado en los próximos años en base a los cambios de valor
que producen estas diferencias temporales, así como las utilidades gravables futuras que generará la Compañía de acuerdo con sus
proyecciones de ingresos y flujos de caja del negocio.

(c) El (gasto) ingreso por impuesto a la renta corriente y diferido comprende:

2014
S/.(000)

Corriente (8,574)

Diferido 5,406
_________

(3,168)
_________

73
Notas a los estados financieros (continuación)

26. Situación tributaria

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de marzo de 2014 y 31
de diciembre de 2013, la tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la
utilidad gravable.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán

pagar un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.

(b) Se encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos

emitidos por la República del Perú: (i) en el marco del Decreto Supremo No. 007-2002-
EF, (ii) bajo el Programa de Creadores de Mercado o el mecanismo que los sustituya, ó
(iii) en el mercado internacional a partir del año 2002, así como los intereses y
ganancias de capital provenientes de obligaciones del Banco Central de Reserva del
Perú, salvo los originados por los depósitos de encaje que realicen las instituciones de
crédito; y las provenientes de la enajenación directa o indirecta de valores que
conforman o subyacen los Exchange Traded Fund (ETF) que repliquen índices
construidos teniendo como referencia instrumentos de inversión nacionales, cuando
dicha enajenación se efectúe para la constitución, cancelación o gestión de la cartera
de inversiones de los ETF.

De igual modo, también se encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital

provenientes de bonos corporativos emitidos con anterioridad al 11 de marzo de 2007,
bajo ciertas condiciones.

Sin embargo, teniendo en cuenta las modificaciones introducidas por la Ley de

Promoción del Mercado de Valores (Ley No. 30050), a partir del 1 de enero de 2014, se
encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes de: (i) Letras
del Tesoro Público emitidos por la República del Perú, (ii) Bonos y otros títulos de deuda
emitidos por la República del Perú bajo el Programa de Creadores de Mercado o el
mecanismo que lo sustituya, o en el mercado internacional a partir del año 2003, (iii)
Obligaciones del Banco Central de Reserva del Perú, salvo los originados por los
depósitos de encaje que realicen las instituciones de crédito; y las provenientes de la
enajenación directa o indirecta de valores que conforman o subyacen los Exchange
Traded Fund (ETF) que repliquen índices construidos teniendo como referencia
instrumentos de inversión nacionales, cuando dicha enajenación se efectúe para la
constitución, cancelación o gestión de la cartera de inversiones de los ETF.

De otro lado, también a partir del ejercicio 2010, se gravan las ganancias de capital
resultantes de enajenación, redención o rescate de valores mobiliarios a través de
mecanismos centralizados de negociación en el Perú.

En este contexto, la Ley del Impuesto a la Renta precisó que, para establecer la renta
bruta producida por la enajenación de valores mobiliarios adquiridos con anterioridad
al 1 de enero de 2010, y registrados en el Registro Público del Mercado de Valores, el

74
Notas a los estados financieros (continuación)

costo computable de dichos valores será el precio de cotización al cierre del ejercicio
gravable 2009 o el costo de adquisición o el valor de ingreso al Patrimonio, el que
resulte mayor, siempre que dichos valores estuvieran exonerados al 31 de diciembre
de 2009. Esta regla es aplicable para personas jurídicas cuando los valores sean
enajenados dentro o fuera de un mecanismo centralizado de negociación del Perú.

Asimismo, cuando se produzca la enajenación, redención o rescate de acciones y

participaciones adquiridas o recibidas por el contribuyente en diversas formas u
oportunidades, el costo computable estará dado por el costo promedio ponderado.
Cabe indicar que el costo promedio ponderado será equivalente al resultado que se
obtenga de dividir la suma de los costos computables de cada valor adquirido en un
determinado momento por el número de acciones, entre el total de acciones
adquiridas.
De otro lado, a través de la Ley No. 29645, se ha modificado también las tasas
aplicables a las retenciones que efectúen a las personas no domiciliadas. Atendiendo a
ello, a partir del ejercicio 2011 se efectúa la retención de la tasa del 4.99 por ciento por
los intereses que se abonen a personas naturales no domiciliadas, siempre que se
cumplan ciertos requisitos.

Igualmente, se aplicará la tasa de retención de 4.99 por ciento a las personas jurídicas
no domiciliadas por los intereses provenientes de bonos y otros instrumentos de
deuda, depósitos o imposiciones efectuados conforme con la Ley del Sistema
Financiero, así como los incrementos de capital de dichos depósitos o imposiciones,
operaciones de reporte, pactos de recompra y préstamos bursátil, así como otros
intereses provenientes de operaciones de crédito de las empresas, siempre que se
cumplan ciertos requisitos.

Por otro lado, cabe indicar que mediante la Ley No. 29966 publicada el 18 de diciembre
de 2012, se prorrogó hasta el 31 de diciembre de 2015 la exoneración del Impuesto
General a las Ventas sobre los intereses generados por valores mobiliarios emitidos
mediante oferta pública por personas jurídicas constituidas o establecidas en el país,
siempre que la emisión se efectúe al amparo de la Ley del Mercado de Valores,
aprobada por Decreto Legislativo No. 861, o por la Ley de Fondos de Inversión,
aprobada por Decreto Legislativo No. 862, según corresponda.

Sin embargo, mediante las modificaciones introducidas por la Ley de Promoción del
Mercado de Valores (Ley No. 30050), a partir del 1 de julio de 2013 se inafectan del
impuesto general a las ventas a los intereses generados por valores mobiliarios
emitidos mediante oferta pública o privada por personas jurídicas constituidas o
establecidas en el país; así como los intereses generados por los títulos valores no
colocados por oferta pública, cuando hayan sido adquiridas a través de algún
mecanismo centralizado de negociación.

75
Notas a los estados financieros (continuación)

(c) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de

transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas
residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con
documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios
considerados para su determinación. Con base en el análisis de las operaciones de la
Compañía, la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de
importancia para la Compañía al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

A partir de las modificaciones introducidas por el Decreto Legislativo No. 1116, a partir
del 1 de agosto de 2012, las normas de precios de transferencia no son de aplicación
para el impuesto general a las ventas.

(d) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el

impuesto a la renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de
la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del
impuesto a la renta de los años, 2010 al 2013, y del impuesto general a las ventas de
los años 2009 al 2013 están pendientes de fiscalización por parte de la Autoridad
Tributaria.

A la fecha del presente informe, la Autoridad Tributaria viene revisando la declaración

jurada del Impuesto a la Renta del período 2011.

Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puedan dar a las
normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que
se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor
impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería
aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine.

Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales,

cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los
estados financieros al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

27. Ingresos y gastos técnicos diversos

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2014
S/.(000)

Ingresos técnicos
Comisiones de administración de seguros 35
Derecho de emisión 11,398
Ingresos técnicos varios 1,875
_________

13,308
_________

76
Notas a los estados financieros (continuación)

2014
S/.(000)

Gastos técnicos
Participación de utilidades de reaseguros
Comisión administración de coaseguros 295
Provisión para incobrables de primas, nota 6(e) 17,180
Gastos técnicos varios (b) 7,606
_________

25,081
_________

(b) Incluye participación de utilidades de asegurados, intereses sobre depósitos de primas,

gastos de peritaje y otros.

28. Gastos de administración, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2014
S/.(000)

Personal (b) 15,159

Servicios prestados por terceros 7,449
Tributos 2,528
Gastos de alquiler (c) 140
Cargas diversas de gestión 1,829
Provisión de cobranza dudosa, neto de recuperos 749
Depreciaciones, amortizaciones 1,667
Atribución de gastos de relacionada, nota 30(b) 3,994
Gastos diversos 307
_________
33,822
_________
Menos
Ingreso por aplicación de atribución de gastos con
relacionada (d) y nota 30(b) (2,149)
Ingresos diversos (232)
Ganancia por venta Inmuebles, muebles y equipos. (5)
Recupero de provisión de cobranza dudosa (10)
_________
(2,396)
_________

Neto 31,426
_________

(b) Los gastos de personal están compuestos por:

2014
S/.(000)

Remuneraciones 11,023
Cargas sociales 1,096

77
Notas a los estados financieros (continuación)

Compensación por tiempo de servicios 883

Participaciones y dieta 1,516
Otros gastos de personal 641
_________

15,159
_________

(c) La Compañía para el desarrollo de sus actividades ha celebrado con terceros contratos
de alquiler con períodos principalmente entre uno y dos años renovables; y por los que
ha reconocido como gastos de alquiler un monto de aproximadamente S/.140,000 y
S/.672,000 en los períodos 2014 y 2013, respectivamente.

(d) Corresponde principalmente a reembolsos de gastos asumidos a cuenta de empresas

relacionadas, los cuales son presentados netos de los gastos de administración, de
acuerdo a lo establecido en el manual de presentación financiera de la SBS.

29. Ingresos y gastos de inversiones y financieros

A continuación se presenta la composición del rubro:

2014
S/.(000)

Ingresos de inversiones y financieros

Inversiones
Intereses por depósitos y otros 231
Intereses por bonos 5412
Renta de inmuebles, nota 11(b) 810
Fondos mutuos 13
Ganancia en venta de instrumentos de inversión 210
_________

6,676
_________

Financieros
Intereses por facilidades pago de primas 693
_________

693

78
Notas a los estados financieros (continuación)

2014
S/.(000)
_________

Total ingresos de inversiones y financieros 7,369

_________

2014
S/.(000)

Gastos de inversiones y financieros

Inversiones
Costos de generar los ingresos de inversión (67)
Depreciación y amortización, nota 11(b) (66)
Pérdida en la venta de instrumentos de inversión (559)
Provisión cuenta por cobrar arriendos (18)
Diferencia de cambio (230)
_________
(940)
_________

Financieros
Intereses, comisiones y gastos financieros (166)
Cargas financieras diversas (593)
Valorización instrumento de inversión afiliadas (72)
_________
(831)
_________
Total gastos de inversiones y financieros (1,771)
_________

79
Notas a los estados financieros (continuación)

30. Transacciones con empresas relacionadas

(a) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, los saldos por cobrar y por pagar
con empresas relacionadas son como sigue:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Cuentas por cobrar (nota 7(a))

Mapfre Perú Vida Compañía de Seguros y Reaseguros
S.A. (b) 1,695 710
Mapfre América (d) 309 304
Fundación Mapfre 8 8
Mapfre Quavitae (d) 14 13
Mapfre Perú Entidad Prestadora de Salud 361 275
Corporación Funeraria S.A. 136 47
_________ _________

2,523 1,357
_________ _________

Cuentas por pagar (nota 15(a))

Mapfre Perú Vida Compañía de Seguros y Reaseguros
S.A. (b) 2,938 1,553
Mapfre Familiar S.A (c) 52 52
Mapfre Perú Entidad Prestadora de Salud (79) 49
_________ _________

2,911 1,654
_________ _________

(b) Las cuentas por cobrar y por pagar a Mapfre Perú Vida Compañía de Seguros y
Reaseguros, corresponde principalmente a la aplicación del convenio de atribución de
ingresos y gastos entre ambas compañías, tales como: gastos de personal,
remodelación e implementación de oficinas, gastos de comunicación, alquileres, entre
otras. Asimismo incluye cuentas por pagar originadas en el proceso de caja única,
donde la Compañía recauda parte de las primas de su relacionada Mapfre Perú Vida.

(c) Las cuentas por pagar a Mapfre Familiar (antes Mapfre Automóviles y antes Mapfre
Mutualidad de Seguros y Reaseguros a Prima Fija) corresponden a descuentos
aplicados por seguros patrimoniales de los inmuebles arrendados a la Compañía.

(d) Las cuentas por cobrar a Mapfre América y Mapfre Quavitae, corresponden a pagos
realizados por cuentas de dichas relacionadas, referidas a la adquisición de Latina
Seguros y otros.

(e) Las transacciones realizadas con empresas relacionadas se han efectuado bajo
condiciones normales de mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron,
así como las bases de cálculo para la determinación de éstos, son las usuales en la
industria y se liquidan de acuerdo con las normas tributarias vigentes.

80
Notas a los estados financieros (continuación)

(f) Las cuentas con empresas relacionadas son de vencimiento corriente y no cuentan con
garantías específicas.

(g) Al 31 de marzo de 2014 el gasto relacionado con el personal clave de la Compañía

asciende a S/.922,000.
La Gerencia ha definido como personal clave de la Compañía al Directorio, y la
Comisión Directiva, la cual incluye la Gerencia General.
31. Cuentas contingentes y de orden
(a) A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del estado de situación
financiera:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Cuentas contingentes
Sumas aseguradas (d) - 52,074
________ ________
Cuentas de orden
Hipotecas recibidas (b) 2,568 1,591
Prendas y títulos valores recibidos (b) y (d) 427,702 472,033
Contragarantías recibidas en efectivo y valores (c) 133,914 136,479
Otros 67 67
________ ________
564,251 610,170
________ ________

564,251 662,244
________ ________

(b) Las hipotecas y títulos valores recibidos corresponden a las garantías otorgadas a favor
de la Compañía por las pólizas relacionadas con el ramo de caución. En opinión de la
Gerencia no surgirán pérdidas significativas de sus operaciones de seguros de
cauciones.

(c) Las inversiones de respaldo de las contra garantías de las pólizas de caución
corresponden a las inversiones transferidas a cuentas de orden y que respaldan los
depósitos recibidos de los asegurados. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de
2013 es como sigue:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Depósitos a plazo y cuentas corrientes en moneda

nacional 25,200 -
Depósitos a plazo y cuentas corrientes en moneda
extranjera 41 34,145
Bonos 108,602 102,334
_________ _________

133,843 136,479
_________ _________

81
Notas a los estados financieros (continuación)

(d) En aplicación de la Resolución SBS N° 16131-2009 las cuentas contingentes recibidas

en garantía, fueron reclasificadas a cuentas de orden. Dichas cuentas corresponde a
las pólizas vigentes al 31 de marzo de 2014 relacionadas con el ramo de caución, las
mismas que son emitidas en el curso normal de las operaciones, para garantizar el
cumplimiento del asegurado frente a compromisos que asume ante un tercero y
exponen a la Compañía a riesgos adicionales a los montos reconocidos en el estado de
situación financiera. El riesgo crediticio en este tipo de operaciones surge de la
posibilidad de que se produzca una pérdida debido a que el asegurado, no cumpla con
los términos establecidos en el contrato.

32. Obligaciones de inversión y patrimonio efectivo

De acuerdo con la Resolución SBS N°1124-2006, modificada por las resoluciones SBS N°
8243-2008, N° 12687-2008 y N° 5587-2009, la Compañía está obligada a mantener un nivel
de patrimonio efectivo con el objetivo de mantener un patrimonio mínimo destinado a
soportar los riesgos técnicos y demás riesgos que pudiera afectarle. El patrimonio efectivo
debe ser superior a la suma del patrimonio de solvencia, el fondo de garantía y el patrimonio
efectivo destinado a cubrir riesgos crediticios.

El patrimonio de solvencia lo constituye el margen de solvencia o el capital mínimo el mayor.

Al 31 de marzo de 2014, el patrimonio de solvencia lo constituye el margen de solvencia que
asciende aproximadamente a S/.105,249,000 (aproximadamente a S/.101,453,000 al 31 de
diciembre de 2013), siendo el capital mínimo aproximadamente S/.16,074,000 al 31 de
marzo de 2014, según circular N°173-2014 (aproximadamente S/.16,223,000 al 31 de
diciembre de 2013). Al 31 de marzo de 2014, las obligaciones técnicas por un total de
aproximadamente S/.527,774,000 se encuentran respaldadas por activos de la Compañía
por aproximadamente S/.602,370,000 (S/.518,389,000 y S/.583,749,000 respectivamente al
31 de diciembre de 2013).

Conforme a la Resolución SBS N°5587-2009, modificada por la Resolución N°2742-2011 de

fecha 25 de febrero de 2011 y el Oficio Múltiple N°13681-2011 de fecha 17 de marzo de
2011, las ganancias netas no realizadas por efecto de fluctuaciones por valor razonable de
las inversiones disponibles para la venta no forman parte del patrimonio efectivo. También en
dicha resolución se establece que el exceso de pérdidas netas no realizadas sobre las
utilidades acumuladas y la utilidad neta del ejercicio con y sin acuerdo de capitalización,
deberá deducirse del patrimonio efectivo. Las ganancias no realizadas de las inversiones
disponibles para la venta consideradas como parte del patrimonio efectivo hasta febrero de
2011, se mostrarán por separado dentro de la composición del mismo.

El patrimonio efectivo al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 comprende:

2014 2013

82
Notas a los estados financieros (continuación)

S/.(000) S/.(000)

Capital pagado 168,288 150,414

Reserva legal 13,798 10,335
Pérdidas acumuladas (3,105) (6,330)
Utilidad parcial del ejercicio con acuerdo de capitalización - 17,873
_________ _________

Patrimonio efectivo 178,981 172,292

_________ _________

Los activos de la Compañía que respaldan obligaciones técnicas, no pueden ser gravados, no
son susceptibles de embargo u otra medida cautelar, acto o contrato que impida o limite su
libre disponibilidad.

La SBS establece requerimientos patrimoniales mínimos que deben acreditar las empresas
del sistema de seguros. El margen de solvencia total corresponde a la suma de los márgenes
de solvencia de los ramos en los que opera la Compañía; mientras que el fondo de garantía
equivale al 35 por ciento del patrimonio de solvencia, de acuerdo con lo indicado en la
Resolución SBS Nº1261-98. Al 31 de marzo de 2014, el fondo de garantía asciende
aproximadamente a S/. 36,837, 000 (S/.35,508, 000 al 31 de diciembre de 2013).

Como resultado de todo lo anterior, la Compañía tiene un superávit de cobertura del

patrimonio efectivo total determinado como sigue:

2014 2013
S/.(000) S/.(000)

Patrimonio efectivo total 178,981 172,292

Menos
Patrimonio de solvencia (105,249) (101,453)
Fondo de garantía (36,837) (35,508)
Patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgo crediticio (76) (4,812)
_________ _________

Superávit 36,819 30,519

_________ _________

33. Respaldo a las reservas técnicas y patrimonio de solvencia

De acuerdo con el Artículo 311 de la Ley N°26702 – Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS, y la Resolución N°039-2002, modificada por la
Resolución SBS N°1149-2002, N°1183-2007, N°1850-2007, N° 799-2008 y N°11052-2009,
N°14292-2009, N°16130-2009, N°15333-2010, N°17009-2010 y N°18030-2010, N°2842-
2012, N°6271-2013 y N°6825-2013 la Compañía debe respaldar el íntegro de sus
obligaciones técnicas y patrimonio de solvencia con activos elegibles.

La Compañía cuenta con las siguientes inversiones elegibles aceptadas como respaldo, las
cuales cubren el íntegro de la obligación al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013:

83
Notas a los estados financieros (continuación)

2014 2013
S/.(000) S/.(000)
Inversiones elegibles
Caja y bancos 26,458 25,919
Depósitos e imposiciones 64,070 35,515
Valores gobierno central 43,361 47,526
Bonos empresariales y financieros 218,706 223,738
Acciones y fondos mutuos 6,491 6,448
Inversiones en inmuebles e inmuebles 51,027 51,245
Primas por cobrar a asegurados no vencidas y primas no
devengadas 192,257 193,358
_________ _________
Total inversiones elegibles aceptadas como respaldo 602,370 583,749
_________ _________
Obligaciones técnicas
Reservas técnicas 316,142 312,192
Patrimonio de solvencia 105,249 101,453
Fondo de garantía 36,837 35,509
Primas diferidas 69,546 69,235
_________ _________
Total obligaciones técnicas 527,774 518,389
_________ _________

Superávit 74,596 65,360

_________ _________

Los activos de la Compañía que respaldan obligaciones técnicas, no pueden ser gravados, no
son susceptibles de embargo u otra medida cautelar, acto o contrato que impida o limite su
libre disponibilidad.

La Gerencia mantiene un control y seguimiento permanente de la evolución de dichos

indicadores y, en su opinión, el portafolio de inversiones respalda adecuadamente las
obligaciones técnicas de la Compañía al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

34. Margen de solvencia

De acuerdo con el Artículo 303 de la Ley 26702 – Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguro y Orgánica de la SBS, y la Resolución N°1124-2006, modificada por las
Resoluciones N°2574-2008, N°8243-2008, N°12687-2008 y N°2842-2012, la Compañía está
obligada a calcular el margen de solvencia como uno de los parámetros utilizados en la
determinación de la cobertura del patrimonio efectivo a que se refiere la nota 32. Dicho
margen es básicamente el monto mayor resultante de aplicar ciertos porcentajes a la
producción de primas de los doce últimos meses o a la siniestralidad retenida de los treinta y
seis últimos meses, el mayor de ambos importes.

Al 31 de marzo de 2014, el margen de solvencia determinado por la Compañía es de

S/.105,249,000 (S/.101,453,000 al 31 de diciembre de 2013) el cual está conformado, según
Resolución SBS Nº1124-2006, en base a primas para ramos generales por S/.85,811,000 y
accidentes enfermedades por S/.19,438,000.

84
Notas a los estados financieros (continuación)

35. Administración de riesgos

(a) Marco Gerencial
La Compañía contrata y administra operaciones de seguros y reaseguros de riesgos de
vida. Asimismo realiza inversiones financieras invirtiendo los fondos obtenidos en
activos de alta calidad a fin de generar rentabilidad y asegurar el adecuado calce de
flujos y de moneda con las obligaciones de seguro.

En este sentido, el riesgo es inherente a las actividades de la Compañía pero es

manejado a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con
sujeción a los límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es
crítico para la rentabilidad continua de la Compañía y cada persona dentro de la
Compañía es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus
funciones. La Compañía está expuesta a riesgo de seguro, riesgo de operación, riesgo
de crédito, riesgo de liquidez, riesgo inmobiliario, y riesgo de mercado dividiéndose
este último en riesgo de negociación y de no negociación.

El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como

cambios en el medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a
través del proceso de planificación estratégica de la Compañía.

(b) Estructura de manejo de riesgos -

El Directorio de la Compañía es finalmente responsable de identificar y controlar los
riesgos; no obstante, existen diferentes organismos separados e independientes
responsables del manejo y monitoreo de riesgos, como se explica a continuación:

(i) Directorio
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos y es
responsable de la aprobación de las políticas y estrategias empleadas
actualmente. El Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos
en general, así como las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo
de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito, uso de
instrumentos financieros derivados e instrumentos financieros no derivados.

(ii) Unidad de riesgos

La unidad de riesgos de inversiones es responsable de la estrategia utilizada para
la mitigación de riesgos; así como de establecer los principios, políticas y límites
generales para los diferentes tipos de riesgos; así como el monitoreo de los
mismos.

(iii) Auditoría interna

Los procesos de manejo de riesgos en todo la Compañía son monitoreados por el
área de Auditoría Interna, que analiza tanto la adecuación de los procedimientos
como el cumplimiento de ellos. Auditoría interna discute los resultados de todas

85
Notas a los estados financieros (continuación)

las evaluaciones con la Gerencia, e informa de sus hallazgos y recomendaciones

a la Gerencia y al Directorio.

35.1 Riesgo de seguros -

El riesgo amparado bajo un contrato de seguro, en cualquiera de sus diferentes
modalidades, es la posibilidad que el evento asegurado se produzca y por lo tanto se
concrete la incertidumbre en cuanto al monto del reclamo resultante. Por la naturaleza
del contrato de seguro, este riesgo es aleatorio y por lo tanto impredecible.

En relación a una cartera de contratos de seguro donde se aplica la teoría de los

grandes números y de probabilidades para fijar precios y disponer provisiones, el
principal riesgo que enfrenta la Compañía es que los reclamos y/o pagos de beneficios
cubiertos por las pólizas excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto
podría ocurrir en la medida que la frecuencia y/o severidad de reclamos y beneficios
sea mayor que lo calculado. Los factores que se consideran para efectuar la evaluación
de los riesgos de seguros son:

- Frecuencia y severidad de los reclamos.

- Fuentes de incertidumbre en el cálculo de pagos de futuros reclamos.

La Compañía tiene contratado coberturas de reaseguro automático que protegen de

pérdidas por frecuencia y severidad. Las negociaciones de reaseguros incluyen
coberturas en exceso, exceso de siniestralidad y catástrofes. El objetivo de estas
negociaciones de reaseguros es que las pérdidas de seguro netas totales no afecten en
patrimonio y liquidez de la Compañía en cualquier año. Además del programa de
reaseguros total, se puede comprar protección de reaseguro adicional bajo la
modalidad de contratos facultativos en cada oportunidad que la evaluación de los
riesgos así lo ameriten.

El costo calculado de los reclamos y la evaluación de los riesgos asegurados incluye

todos aquellos gastos directos que serán incurridos en la liquidación de los reclamos,
tales como los gastos por concepto de ajustadores y peritos, neto de los recuperos.

86
Notas a los estados financieros (continuación)

La Compañía ha desarrollado su estrategia de suscripción de seguros para diversificar

el tipo de riesgos de seguros aceptados. Los factores que agravan el riesgo del seguro
incluyen la falta de diversificación del riesgo en términos del tipo y monto del riesgo, y
la ubicación geográfica. La estrategia de suscripción intenta garantizar que los riesgos
de suscripción estén bien diversificados en términos de tipo y monto del riesgo. Los
límites de suscripción funcionan para ejecutar el criterio de selección de riesgos
adecuados.

La Gerencia monitorea en forma permanente las tendencias de siniestralidad, lo que le

permite realizar estimaciones de siniestros ocurridos y no reportados sustentados
sobre información reciente.

En relación con el riesgo de reaseguros, la política de la Compañía es suscribir

contratos únicamente con empresas con clasificación internacional determinada por la
normativa de la SBS. Asimismo, la Compañía firma contratos de reaseguros, como
parte de su programa de reducción del riesgo, el cual puede ser en base proporcional y
no proporcional. La mayoría de los reaseguros proporcionales corresponden a contratos
facultativos los cuales se obtienen para reducir la exposición de la Compañía a
determinadas categorías de negocios. El reaseguro no proporcional es principalmente
el exceso de pérdida de reaseguro destinado para mitigar la exposición neta de la
Compañía a pérdidas por catástrofes. Los límites para la retención de exceso de
pérdida de reaseguro varían por línea de producto y área geográfica.

La exposición de los riesgos arriba descritos, está mitigada por la diversificación de un

gran portafolio de contratos de seguro y las zonas geográficas. La variabilidad del
riesgo es mejorado por una selección cuidadosa y una implementación de estrategias
de colocación de pólizas, las cuales están diseñadas para asegurar que los riesgos
estén diversificados en términos de tipo de riesgos y nivel de beneficios asegurados.
Esto se consigue mayormente a través de la diversificación en los diferentes sectores
de la industria. Además, la revisión rigurosa de los siniestros para la evaluación de
siniestros nuevos y en proceso de liquidación, así como la revisión detallada de los
siniestros a través de procedimientos e investigaciones sobre posibles siniestros
fraudulentos, corresponden a políticas y procedimientos llevados a cabo por la
Gerencia para reducir la exposición de los riesgos de la Compañía. Asimismo, la
Compañía activamente maneja los siniestros y su pronto seguimiento, con la finalidad
de reducir su exposición de acontecimiento futuros impredecibles que puedan impactar
en forma negativa en su resultado técnico.

La Compañía también ha limitado su exposición definiendo montos máximos de

siniestros en ciertos contratos y en el uso de acuerdo con reaseguradoras para limitar
la exposición a eventos catastróficos.

87
Notas a los estados financieros (continuación)

Los productos de seguros no tienen términos o cláusulas particularmente relevantes

que pudiesen tener un impacto significativo o representen incertidumbres importantes
sobre los flujos de efectivo de la Compañía.

35.2 Riesgo financiero

(a) Riesgo de crédito
La Compañía está expuesta al riesgo crediticio, que es el riesgo de que una
contraparte sea incapaz de pagar montos en su totalidad a su vencimiento. La
Compañía tiene implementado diversas políticas de control del riesgo de crédito
el cual se aplica a todos los valores emitidos por gobiernos, compañías privadas
y bancos. Con este fin se han determinado niveles de calificación de riesgo
mínimo que son considerados al invertir en estos activos.

Los activos financieros que potencialmente presentan riesgo crediticio, consisten

primordialmente en efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos,
inversiones y cuentas por cobrar por primas, reaseguradores y coaseguradores.
El efectivo y equivalentes de efectivo, así como los depósitos a plazo están
colocados en instituciones financieras de prestigio. Las inversiones se realizan en
instrumentos emitidos por empresas de reconocido prestigio en el mercado local
y del exterior. Un análisis de las inversiones se presenta en las notas 3(j), 5, 9 y
10.

El riesgo de crédito proveniente de los saldos de los clientes relacionados al no

pago de primas, solamente persistirá durante el período de gracia especificado
en el contrato de la póliza hasta que venzan, cuando la póliza sea pagada o
terminada. La comisión pagada a intermediarios es compensada con las cuentas
por cobrar a ellos para reducir el riesgo de incobrabilidad. Asimismo, la cartera
de clientes es una cartera atomizada.

88
Notas a los estados financieros (continuación)

89
Notas a los estados financieros (continuación)

(i) Exposición de los activos por rating crediticio

El siguiente cuadro muestra la calificación crediticia de los activos financieros al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013:

Al 31 de marzo de 2014
____________________________________________________________________________________________________________________________
De CP-1+ a CP-
Clasificación de riesgo (*) AAA De AA+ a AA- De A+ a A- 1- < BBB Sin clasificación Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Caja y bancos - 9,573 - 76,038 40,707 5,507 131,825

Inversiones disponibles para la venta – porción corriente 5,304 14,907 - - - 1,051 21,262

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto - - - - - 258,585 258,585

Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a riesgo

crediticio - - - - - 1,670 1,670

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores,

neto - 13,177 120,806 14,764 - - 148,747

Otras cuentas por cobrar, neto - - - - - 7,213 7,213

Inversiones disponibles para la venta – porción no

corriente 10,411 91,998 - 14,488 4,335 1,334 122,566

Inversiones a vencimiento 35,415 38,591 13,437 37,229 - - 124,672

Inversiones en subsidiaria - - - - - 84 84

Inversiones en inmuebles , , , , , 11,613 11,613

Otros activos, neto , , , , , 10,649 10,649

________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total 51,130 168,246 134,243 142,519 45,042 297,706 838,886

________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

90
Notas a los estados financieros (continuación)

91
Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de diciembre de 2013
______________________________________________________________________________________________________________________________
De CP-1+ a CP-
Clasificación de riesgo (*) AAA De AA+ a AA- De A+ a A- 1- < BBB Sin clasificación Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Caja y bancos - - 29,374 35,516 7,999 1,004 73,893

Inversiones disponibles para la venta – porción corriente 5,309 - - - 7,232 2,200 14,741

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto - - - - - 289,785 289,785

Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a riesgo

crediticio - - - - - 1,720 1,720

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores,

neto - - 39,786 - - - 39,786

Otras cuentas por cobrar, neto - - - - - 7,189 7,189

Inversiones disponibles para la venta – porción no

corriente 42,548 72,340 - - 18,544 1,183 134,615

Inversiones a vencimiento 35,462 35,038 13,237 - 37,757 - 121,494

Inversiones en subsidiaria - - - - - 156 156

Inversiones en inmuebles - - - - - 11,679 11,679

Otros activos, neto - - - - - 10,468 10,468

________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total 83,319 107,378 82,397 35,516 71,532 325,384 705,526

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

(*) El riesgo crediticio identificado en cada uno de los instrumentos financieros en esta categoría, se basa en la calificación de riesgo otorgada por las agencias clasificadoras de riesgo.

La Compañía cuenta con inversiones negociadas en el Perú, las clasificaciones de riesgo usadas son aquellas proporcionadas por Standard & Poor’s y Apoyo & Asociados

Internacionales S.A.C. (una agencia clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Perú y relacionada con Fitch Rating).

92
Notas a los estados financieros (continuación)

(ii) Clasificación de instrumentos financieros

Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros de los rubros del estado de situación financiera, clasificados por categorías de
acuerdo como lo define la NIC 39:

Activos y pasivos
financieros
designados a valor
razonable
_________________

Préstamos Inversiones Instrumentos

Al momento y cuentas disponibles financieros al costo
inicial por cobrar para la venta amortizado
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activos

Caja y bancos 131,825 , , ,

Inversiones, neto , , 155,525 124,672

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto , 258,585 - -

Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a riesgo - 1,670 - -

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores - 148,747 - -

Otras cuentas por cobrar, neto - 7,203 - -

__________ __________ __________ __________

Total activos 131,825 416,215 155,525 124,672

__________ __________ __________ __________

Pasivos

Obligaciones financieras , 36,129 , ,

Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares , 19,404 , ,

Cuentas por pagar a aseguradores , 44,710 , ,

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores (neto) , 228,797 , ,

__________ __________ __________ __________

Total pasivos , 329,040 , ,

__________ __________ __________ __________

93
Notas a los estados financieros (continuación)

94
Notas a los estados financieros (continuación)

(iii) Exposición de los activos por país

La Compañía considera dentro de sus medidas de riesgo, la diversificación por lugar
geográfico. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía mantiene un
grado de concentración de sus inversiones, tal como se puede apreciar en el siguiente
cuadro:

Inversiones disponibles para la

Por país venta Inversiones a vencimiento
______________________________________ _____________________________________
2014 2013 2014 2013
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Perú 142,494 147,156 124,672 121,494

Estados Unidos 1,334 2,200 - -
___________ ___________ ___________ ___________
Total 143,828 149,356 124,672 121,494
___________ ___________ ___________ ___________

95
Notas a los estados financieros (continuación)

(iv) Antigüedad de los activos financieros:

Al 31 de marzo de 2014
_______________________________________________________________________________________________________________________
Vencidos pero no deteriorados
______________________________________________________
Menor a 3 De 6 a 12
Antigüedad de los activos financieros Vigentes meses De 3 a 6 meses meses Total Deteriorados
S/. S/. S/. S/. S/. S/.

Caja y bancos 131,825 - - - 131,825 -

Inversiones disponibles para la venta – porción

corriente 21,262 - - - 21,262 -

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto 208,836 13,481 - - 222,317 36,268

Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a riesgo

crediticio 1,670 - - - 1,670 -

Cuentas por cobrar a reaseguradores y

coaseguradores, neto 137,542 - - - 137,542 11,205

Otras cuentas por cobrar, neto 6,162 145 190 - 6,497 716

Inversiones disponibles para la venta – porción no

corriente 122,566 - - - 122,566 -

Inversiones a vencimiento 44,554 - - - 44,554 -

__________ __________ __________ __________ __________ __________

Total 674,417 13,626 190 - 688,233 48,189

__________ __________ __________ __________ __________ __________

96
Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de diciembre de 2013
_______________________________________________________________________________________________________________
Vencidos pero no deteriorados
______________________________________________________
Menor a 3 De 6 a 12
Antigüedad de los activos financieros Vigentes meses De 3 a 6 meses meses Total Deteriorados
S/. S/. S/. S/. S/. S/.

Caja y bancos 73,893 - - - 73,893 -

Inversiones disponibles para la venta – porción corriente 7,232 - - - 7,232 -

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto 159,273 36,604 - - 195,877 7,182

Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a riesgo crediticio 312 - - - 312 -

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 28,633 - - - 28,633 3,751

Otras cuentas por cobrar, neto 5,775 292 - - 6,067 6,162

Inversiones disponibles para la venta – porción no corriente 12,331 - - - 12,331 -

Inversiones a vencimiento 44,285 - - - 44,285 -

__________ __________ __________ __________ __________ __________

Total 331,734 36,896 - - 368,630 17,095

__________ __________ __________ __________ __________ __________

97
Notas a los estados financieros (continuación)

(b) Riesgo de liquidez -

La Compañía está expuesta a requerimientos diarios de sus recursos en
efectivo disponible principalmente para cubrir reclamos resultantes de
contratos de seguro a corto plazo. El riesgo de liquidez es el riesgo de que el
efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su vencimiento a
un costo razonable. El Directorio establece límites sobre la proporción mínima
de los fondos de vencimiento disponibles para cumplir con estos
requerimientos y en un nivel mínimo de líneas de préstamos que deben estar a
disposición para cubrir los vencimientos, reclamos y renuncias a niveles de
demandas no esperadas. La Compañía controla la liquidez requerida mediante
una adecuada gestión de los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma de
lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros.

Asimismo, la Compañía mantiene una posición de liquidez estructural (activo

disponible) que le permite afrontar adecuadamente posibles requerimientos de
liquidez no esperados. Adicionalmente, las inversiones de la Compañía se
concentran en instrumentos financieros de elevada calidad y liquidez que
pueden ser realizados (vendidos) a muy corto plazo.

Los cuadros que se presentan a continuación resumen el perfil de vencimientos

de los activos y obligaciones financieras de la Compañía al 31 de marzo de
2014 y 31 de diciembre de 2013:

98
Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de marzo de 2014
_______________________________________________________________________________________________________________________________________
Importe en Mayor a 4 Sin
libros Hasta 1 año De 1 a 2 años De 2 a 3 años De 3 a 4 años años vencimiento Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activos financieros

Caja y bancos 131,825 131,825 - - - - - 131,825

Inversiones disponibles para la venta – porción

corriente 21,262 10,431 - - 7,657 - 3,174 21,262

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros,

neto 258,585 197,369 36,717 16,124 6,251 2,124 - 258,585

Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a

riesgo crediticio 1,670 303 243 204 204 716 - 1,670

Cuentas por cobrar a reaseguradores y

coaseguradores, neto 148,747 148,747 - - - - - 148,747

Otras cuentas por cobrar, neto 7,213 7,213 - - - - - 7,213

Inversiones disponibles para la venta – porción no

corriente 122,566 11,227 22,798 18,641 7,579 61,244 1,077 122,566

Inversiones a vencimiento 124,672 71,996 10,263 - 42,413 - - 124,672

Inversiones en subsidiaria 84 - - - - - 84 84

Inversiones en inmuebles 11,613 - - - - - 11,613 11,613

Otros activos, neto 10,649 - - - - - 10,649 10,649

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total 838,886 579,111 70,021 34,969 64,104 64,084 26,597 838,886

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

99
Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de marzo de 2014
_______________________________________________________________________________________________________________________________________
Importe en Mayor a 4 Sin
libros Hasta 1 año De 1 a 2 años De 2 a 3 años De 3 a 4 años años vencimiento Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Pasivos financieros

Obligaciones financieras 36,129 36,129 - - - - - 36,129

Tributos, participaciones y cuentas por pagar

diversas 55,842 55,842 - - - - - 55,842

Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares 19,404 19,404 - - - - - 19,404

Cuentas por pagar a asegurados 44,710 44,710 - - - - - 44,710

Cuentas por pagar a reaseguradores y

coaseguradores 228,797 228,797 - - - - - 228,797

Reservas técnicas por siniestros 396,615 396,615 - - - - - 396,615

Otras provisiones 2,530 2,530 - - - - - 2,530

Ganancias diferidas 72,258 6,897 24,379 19,117 12,683 7,802 1,380 72,258
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total 856,285 790,924 24,379 19,117 12,683 7,802 1,380 856,285

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

100
Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de diciembre de 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Importe en Mayor a 4 Sin
libros Hasta 1 año De 1 a 2 años De 2 a 3 años De 3 a 4 años años vencimiento Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activos financieros

Caja y bancos 73,893 73,893 - - - - - 73,893

Inversiones disponibles para la venta – porción

corriente 14,741 7,232 - - 5,309 - 2,200 14,741

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros,

neto 289,785 214,845 41,751 25,266 5,779 2,144 - 289,785

Cuentas por cobrar por operaciones sujetas a

riesgo crediticio 1,720 312 250 210 210 738 - 1,720

Cuentas por cobrar a reaseguradores y

coaseguradores, neto 39,786 39,786 - - - - - 39,786

Otras cuentas por cobrar, neto 7,189 7,189 - - - - - 7,189

Inversiones disponibles para la venta – porción no

corriente 134,615 12,331 25,039 20,473 8,324 67,265 1,183 134,615

Inversiones a vencimiento 121,494 44,285 38,041 - 11,188 27,980 - 121,494

Inversiones en subsidiaria 156 - - - - - 156 156

Inversiones en inmuebles 11,679 - - - - - 11,679 11,679

Otros activos, neto 10,468 - - - - - 10,468 10,468

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total 705,526 399,873 105,081 45,949 30,810 98,127 25,686 705,526

__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________

101
Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de diciembre de 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Importe en Mayor a 4 Sin
libros Hasta 1 año De 1 a 2 años De 2 a 3 años De 3 a 4 años años vencimiento Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Pasivos financieros

Obligaciones financieras 4,301 4,301 - - - - - 4,301

Tributos, participaciones y cuentas por pagar

diversas 35,132 35,132 - - - - - 35,132

Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares 19,243 19,243 - - - - - 19,243

Cuentas por pagar a asegurados 43,632 43,632 - - - - - 43,632

Cuentas por pagar a reaseguradores y

coaseguradores 141,461 141,461 - - - - - 141,461

Reservas técnicas por siniestros 387,039 387,039 - - - - - 387,039

Otras provisiones 1,666 1,666 - - - - - 1,666

Ganancias diferidas 71,636 6,838 24,169 18,952 12,574 7,735 1,368 71,636
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Total 704,110 639,312 24169 18,952 12,574 7,735 1,368 704,110

__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________

102
Notas a los estados financieros (continuación)

(c) Riesgo de Mercado –

La Compañía está expuesta a riesgos de mercado, que es el riesgo de que el
valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero fluctúen
debido a los cambios en los precios del mercado.

Los riesgos de mercado surgen de las posiciones abiertas en tasas de interés,

moneda y productos de capital; los cuales están expuestos a los movimientos
generales y específicos del mercado y cambios en el nivel de volatilidad de los
precios, como tasas de interés, márgenes crediticios, tasas de cambio de
moneda extranjera y precios de las acciones.

La Gerencia de Riesgos informa al Comité de Riesgos, los riesgos a los que está
expuesto el portafolio de inversiones, las mismas que son monitoreados a través
de técnicas de “Valor en Riesgo” (VaR por sus siglas en inglés). Adicionalmente,
se presentan los calces globales de las obligaciones y se analizan los tramos de
descalce, así como, la exposición de la Compañía al riesgo de tipo de cambio.

En los siguientes párrafos se detallará la medición de los tres tipos de riesgo (de
tipo de cambio, de tipos de interés y de precio) de manera individual para el
Balance de la compañía según corresponda.

(i) Riesgo de tipo de cambio

Se refiere al riesgo de pérdida debido a movimientos adversos en el tipo
de cambio siempre que la Compañía mantenga un diferente nivel de
activos (inversiones) en moneda extranjera respecto de sus pasivos
(obligaciones). La Compañía tiene como política mantener similares
niveles de activos y pasivos en moneda extranjera a fin de reducir el
riesgo por variación en el tipo de cambio.

Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio

del mercado libre. Al 31 de marzo de 2014, el tipo de cambio promedio
ponderado del mercado libre, publicado por la SBS para las transacciones
en dólares estadounidenses era de S/.2.809 para la compra y S/.2.811
para la venta (S/.2.794 y S/.2.796 al 31 de diciembre de 2013,
respectivamente). Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el
tipo de cambio para la contabilización de las cuentas del activo y pasivo
en moneda extranjera fijado por la SBS a dicha fecha era de S/.2.808 y
S/.2.795 por cada dólar estadounidense, respectivamente.

103
Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía tenía los

siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:

2014 2013
US$(000) US$(000)
Activos
Caja y bancos 47,256 34,423
Inversiones disponibles para la venta 4,200 380
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros,
neto 84,162 95,311
Cuentas por cobrar a reaseguradores y
coaseguradores, neto 38,402 10,474
Cuentas por cobrar por riesgo crediticio y otras
cuentas por cobrar, neto 122,259 121,681
Inversiones a vencimiento 53,226 58,003
__________ __________
349,505 320,272
__________ __________
Pasivos
Obligaciones financieras (11,152) (11,152)
Cuentas por pagar diversas (15,757) (9,027)
Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares (5,811) (5,968)
Cuentas por pagar a asegurados (10,806) (9,588)
Cuentas por pagar a reaseguradores y
coaseguradores (63,282) (43,365)
Reservas técnicas por siniestros (117,476) (113,655)
Reservas técnicas por primas y riesgos
catastróficos (95,867) (96,806)
Ganancias diferidas (25,196) (25,050)
__________ __________
(345,347) (314,611)
__________ __________
Posición activa (pasiva), neta 4,158 5,661
__________ __________

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía no ha

realizado operaciones con productos derivados para la cobertura de su
riesgo cambiario. Durante el año 2014, la Compañía registró una pérdida
neta por diferencia en cambio ascendente a S/. 230,000 y se presentan en
el rubro “Ingresos y gastos de inversiones y financieros” del estado de
resultados integrales. (ver nota 29). Asimismo, por los instrumentos
financieros clasificados como inversiones disponibles para la venta según
lo descrito en la nota 3(j.4), la Compañía durante el año 2014, reconoció
una ganancia neta por diferencia de cambio, por aproximadamente
S/.8,000 ( S/.230,000 durante el año 2013) la cual se presenta en el rubro
de “Resultados no realizados, neto” en el estado de situación financiera y
en el estado de resultados y otro resultado integral, ver nota 5(b) .

El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares

estadounidenses, la moneda a la que la Compañía tiene exposición al 31

104
Notas a los estados financieros (continuación)

de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, en sus activos y pasivos

monetarios.

El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible

del tipo de cambio contra el Nuevo Sol, en el cual se simula un
movimiento de +/-5, +/-10 por ciento en los tipos de cambio manteniendo
todas las demás variables constantes, en el estado de resultados antes del
impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una reducción potencial
neta en el estado de resultados, mientras que un monto positivo refleja un
incremento potencial neto:

Sensibilidad del tipo de Cambios en tasas 2014 2013

cambio de cambio
% S/. S/.

Devaluación
Nuevos soles +5% 584 791
Nuevos soles +10% 1,168 1,582

Revaluación
Nuevos soles -5% (584) (791)
Nuevos soles -10% (1,168) (1,582)

(ii) Riesgo de tasas de interés -

Se refiere al riesgo originado por la variación en las tasas de interés y el
efecto del mismo en las tasas de reinversión requerida para el pago de las
obligaciones de largo plazo. El riesgo de reinversión puede originarse
cuando el plazo de las inversiones difiere del plazo de las obligaciones
contraídas. Por ello la Compañía mantiene depósitos a plazo y certificados
bancarios de corto, medio y largo plazo a tasas preferenciales y bonos de
medio y corto plazo con diferentes estructuras de amortización de tal
forma de lograr el calce de flujos entre activos y pasivos que permita
minimizar el riesgo de reinversión. Además, la Compañía ha destinado
recursos propios para mantener un fondo de fluctuación que respalda
posibles requerimientos de recurso futuros. A la fecha, los ingresos
esperados por intereses es superior a los pagos previstos y la contratación
de nuevos negocios consideran las tasas de interés y rentabilidad
disponibles en el mercado de tal forma de asegurar el pago de los
beneficios a sus asegurados.

35.3 Riesgo inmobiliario -

Mediante Resolución SBS Nº2840-2012 de fecha 11 de mayo de 2012 “Reglamento de
gestión del riesgo inmobiliario en las empresas de seguros”, las empresas de seguro
requieren identificar, medir, controlar y reportar adecuadamente el nivel de riesgo
inmobiliario que enfrenta. Asimismo, se define como riesgo inmobiliario a la posibilidad

105
Notas a los estados financieros (continuación)

de pérdidas debido a las variaciones o la volatilidad de los precios de mercado de los

inmuebles.

Los siguientes inmuebles son considerados como activos sujetos a riesgo inmobiliario:

- Inmuebles en los cuales se tenga derechos reales, tanto los usados para fines de
inversión como los de uso propio.

- Valores representativos de acciones de empresas de bienes raíces,

entendiéndose como tales a aquellas que generen ingresos periódicos de esta
actividad o que se dediquen a la inversión inmobiliaria.

- Certificados de participación en esquemas colectivos de inversión inmobiliaria,

sean éstos abiertos o cerrados.

- Participaciones en fideicomisos inmobiliarios.

No se considerará como activos sujetos a riesgo inmobiliario a aquellos que respalden

las reservas de contratos de seguros en los cuales el riesgo de inversión es asumido
totalmente por el contratante o asegurado.
La Compañía ha identificado los siguientes riesgos asociados a la cartera de
inversiones inmobiliarias:

- El costo de los proyectos de desarrollo puede aumentar si hay retrasos en el

proceso de planificación. La Compañía recibe servicios de asesores que son
expertos en los requerimientos de planificación específica en la ubicación del
proyecto para reducir los riesgos que puedan surgir en el proceso de
planificación.

- Un inquilino principal puede llegar a ser insolvente provocando una pérdida

significativa en los ingresos por alquiler y una reducción en el valor razonable de
la propiedad asociada. Para reducir este riesgo, la Compañía revisa la situación
financiera de todos los posibles inquilinos y decide sobre el importe requerido
como depósitos de alquiler o garantías.

- La exposición de los valores razonables de la cartera de propiedades al mercado

y a los fundamentos de los ocupantes y/o inquilinos.

36. Información por ramos técnicos

Los principales ingresos y resultados de las operaciones de seguros por segmento de negocio
son mostrados a continuación:

Unidad de
Unidad de Seguros Unidad de
Autos Generales Salud Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

106
Notas a los estados financieros (continuación)

Unidad de
Unidad de Seguros Unidad de
Autos Generales Salud Total
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)
Al 31 de marzo de 2014
Primas de seguros y reaseguros aceptados 75,504 101,044 16,456 193,004
Ajuste de reservas técnicas de primas de
seguros y reaseguros aceptados (6,856) 10,690 (1,623) 2,211
Primas cedidas (731) (60,863) (1,938) (63,532)
Ajuste de reservas técnicas de primas
cedidas 2,029 (10,503) 571 (7,903)
Siniestros de primas de seguros y
reaseguros aceptados (40,978) (19,337) (5,599) (65,914)
Siniestros de primas cedidas 507 13,309 155 13,971
Reserva para riesgos catastróficos - - - -
Recuperos y salvamento 1,942 2,630 - 4,572
Comisiones sobre primas de seguros y
reaseguros aceptados (9,203) (13,020) (2,342) (24,565)
Ingresos técnicos diversos 3,866 7,634 1,808 13,308
Gastos técnicos diversos (10,766) (11,158) (3,156) (25,080)
_________ _________ _________ _________
Resultado técnico 15,314 20,426 4,332 40,072
_________ _________ _________ _________

107
Notas a los estados financieros (continuación)

37. Contratos de seguros generales

Al 31 de marzo de 2014
______________________________________________________________________________________________
Impacto en
Cambios en las Impacto en Impacto en resultados antes Impacto en
variables pasivos brutos pasivos netos de impuestos patrimonio

Costo promedio de reclamos 15% 68,835 37,130 37,130 24,691

Número promedio de reclamos 10% 45,890 24,753 - -

Periodo promedio de liquidación de siniestros (1) - - - -

Al 31 de diciembre de 2013
______________________________________________________________________________________________
Impacto en
Cambios en las Impacto en Impacto en resultados antes Impacto en
variables pasivos brutos pasivos netos de impuestos patrimonio

Costo promedio de reclamos 15% 62,960 33,487 33,487 22,269

Número promedio de reclamos 10% 41,974 22,324 - -

Periodo promedio de liquidación de siniestros (1) - - - -

(1) Cambio (reducción) en el número promedio de meses de liquidación de siniestros

108
Notas a los estados financieros (continuación)

38. Concentración de riesgos de seguros generales de vida por área geográfica

Al 31 de marzo de 2014
_____________________________________________
Pasivos Reaseguro de
Ubicación Geográfica Brutos pasivos Pasivos netos
S/.(000) S/.(000) S/.(000)
Nacional
Norte 20,604 (3,286) 17,318
Centro 658,872 (377,538) 281,334
Oriente 3,600 (205) 3,395
Sur 16,503 (2,409) 14,094
__________ __________ __________

Total 699,579 (383,438) 316,141

__________ __________ __________

Al 31 de diciembre de 2013
_____________________________________________
Pasivos Reaseguro de
Ubicación Geográfica Brutos pasivos Pasivos netos
S/.(000) S/.(000) S/.(000)
Nacional
Norte 22,128 (3,980) 18,148
Centro 649,018 (372,439) 276,579
Oriente 3,393 (172) 3,221
Sur 16,404 (2,160) 14,244
__________ __________ __________
Total 690,943 (378,751) 312,192
__________ __________ __________

39. Información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros

(a) Valor razonable -
El valor razonable o estimado de mercado, es el importe por el cual un activo podría
ser intercambiado o un pasivo acordado entre partes conocedoras y dispuestas a ello,
bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha.

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado activo y líquido, su

precio estipulado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de
su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o éste
puede no ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho
valor razonable se puede utilizar el valor de mercado de otro instrumento similar, el
análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables, las cuales se ven afectadas
de manera significativa por los supuestos utilizados.

Las metodologías y supuestos empleados para determinar los valores estimados de

mercado dependen de los términos y características de riesgo de los diversos
instrumentos financieros, tal como se detalla a continuación:

109
Notas a los estados financieros (continuación)

(i) Activos cuyo valor razonable es similar al valor en libros –

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a
corto plazo, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable.

(ii) Instrumentos financieros a tasa fija –

El valor razonable de los activos y pasivos financieros, que se encuentran a tasa
fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de interés del
mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado
actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable
estimado de los depósitos que devengan intereses se determina mediante los
flujos de caja descontados usando tasas de interés del mercado en la moneda
que prevalece con vencimientos y riesgos de crédito similares. Para la deuda
cotizada emitida, el valor razonable se determina en base a los precios de
mercado cotizados. Para los pagarés emitidos, cuando no se cuenta con precios
de mercado, se usa el modelo de flujo de caja descontado en base a la curva de
rendimiento de la tasa de interés por el plazo que queda por vencer.

(iii) Instrumentos financieros contabilizados al valor razonable -

El valor razonable para los instrumentos financieros negociados en los mercados
activos a la fecha del estado consolidado de situación financiera se basa en el
precio de mercado cotizado o en las cotizaciones de precios del intermediario
(precio de oferta para posiciones largas y solicitud de precio de venta para
posiciones cortas), sin deducciones para los costos de transacción. Para los
demás instrumentos financieros no cotizados en el mercado activo, el valor
razonable se determina usando las técnicas de valuación apropiadas. Las
técnicas de valuación corresponden a las técnicas del valor actual neto y
comparación con instrumentos similares por los cuales existen precios de
mercado similares.

(b) Determinación del valor razonable y la jerarquía de valores -

La Compañía mantiene sus inversiones disponibles para la venta que ascienden a
S/.143,828,000 y sus inversiones a vencimiento por S/.124,672,000 en instrumentos
clasificados en la categoría de “Nivel 1” de jerarquía de valor razonable
(S/.149,356,000 y S/.121,494,000, respectivamente al 31 de diciembre de 2013).

Los activos financieros incluidos en la categoría “Nivel 1” son aquellos que se miden en
su totalidad o parte, sobre la base de cotizaciones obtenidas de un mercado activo. Un
instrumento financiero se considera como cotizado en un mercado activo si los precios
cotizados son fácil y regularmente disponibles de un mecanismo centralizado de
negociación.

Los activos y pasivos financieros incluidos en el Nivel 2, son medidos utilizando una
técnica de valuación basada en supuestos que son soportados por los precios
observables en el mercado actual, activos y pasivos financieros cuyos precios son
obtenidos a través de agencias de servicio de precios proveedores de precios; sin

110
Notas a los estados financieros (continuación)

embargo, los precios no han sido determinados en un mercado activo; y activos que
son valorizados con técnicas propias de la Compañía, para lo cual la mayoría de los
supuestos provienen de un mercado observable.

Los activos financieros incluidos en la categoría “Nivel 3”, son medidos utilizando
técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición al valor razonable no es observable.

40. Contingencias
Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía mantiene pendientes
diversas demandas judiciales relacionadas con las actividades que desarrolla que, en opinión
de la Gerencia y sus asesores legales, no requiere de pasivos adicionales a los ya registrados
por la Compañía; por lo que la Gerencia no ha considerado necesaria una provisión adicional
a la registrada en libros, ver nota 3(u).

41. Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

Desde el 31 de diciembre de 2013 hasta la fecha del presente informe, no ha ocurrido ningún
hecho significativo que afecte a los estados financieros.

111