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CONTROL FINANCIERO
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Diana Marcela Alquerque Mercado
Juliette Del Carmen Escobar Salazar
Ángela Viviana Salamanca Mercado
Oscar Romero Hoyos
Corporación Universitaria del Caribe – CECAR
Escuela de Posgrado y Educación Continua
Ciencias Económicas y Administrativas
Especialización en Administración Financiera
Sincelejo
2019
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Tabla De Contenido
1. Objetivos ......................................................................................................................................... 4
1.1. General: ...................................................................................................................................... 4
1.2. Objetivos Específicos............................................................................................................... 4
2. Descripción de la empresa ............................................................................................................. 5
3. Calculo de indicadores financieros ............................................................................................... 7
4. Construcción Tablero de Mando ................................................................................................ 13
5. Conclusión .................................................................................................................................... 14
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Introducción
La Evaluación Financiera es importante ya que contiene elementos procedimientos y
conceptos que posibilita la medición encaminada directamente a observar el cumplimiento de
los principios, metas y objetivos de una organización, así cuida de los recursos financieros del
comercial, la misma se centra en aspectos importantes como la rentabilidad, liquidez,
actividad y endeudamiento. Esto significa que busca hacer que los recursos financieros sean
lucrativos y líquidos al mismo tiempo.
Es importante para todas las organizaciones conocer y aplicar las diferentes técnicas de
diagnóstico para la toma decisiones a través de los análisis de información y el estudio de los
indicadores financieros, los cuales son herramientas básicas que posibilita la medición
encaminada directamente a observar el cumplimiento de los principios, metas y objetivos de
una organización y así cuidar de los recursos financieros e implementar alternativas,
estrategias y políticas para mejorar la liquidez, solvencia, rentabilidad y eficiencia operativa
de una empresa.
En este trabajo se realizará el cálculo de los indicadores financieros teniendo en cuenta los
estados financieros de la empresa HERTOUS S.A.S.
Adicional se establecerán indicadores para medición de la gestión de las áreas administrativas,
operativas y financiera de la empresa HERTOUS S.A.S., con el fin medir la eficiencia,
eficacia, efectividad y productividad los procesos más relevantes y así diseñar estrategias para
mejorar el desempeño y alinear a la organización hacia una misma meta.
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1. Objetivos
1.1. General:
Calcular los indicadores financieros de costo de la deuda y patrimonio, rentabilidad, grados de
apalancamiento, EVA y nivel de endeudamiento, derivado de los estados financieros de la
empresa HERTOUS S.A.S para el año 2017 y crear tablero de mando para la medición de
eficiencia, eficacia, efectividad y productividad de los procesos de la misma.
1.2. Objetivos Específicos
a. Calcular indicadores financieros de costo de la deuda y patrimonio, rentabilidad,
grados de apalancamiento, EVA y nivel de endeudamiento dela empresa HERTOUS
S.A.S.
b. Crear Tablero de mando con fichas técnicas.
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2. Descripción de la empresa
HERTOUS S.A.S. Es una empresa que presta servicio en el área de Estudio, Desarrollo y
Ejecución de Proyectos Eléctricos como una de sus principales actividades. Cuentas con más
de 30 años de experiencia, y están dedicados al diseño, construcción y mantenimiento de
proyectos de ingeniería eléctrica en los sectores residenciales, Hospitalarios, Comerciales,
Industriales, Institucionales y Públicos, desarrollando conjuntamente actividades de
instalaciones eléctricas integrales a solicitud y/o necesidad de sus clientes.
Tiene como misión prestar servicios de Ingeniería eléctrica para los diferentes sectores de la
economía, de forma rápida, eficiente y personalizada; mejorando así la calidad de vida de las
personas y los entornos donde se desenvuelven, privilegiando la capacitación en el desarrollo
profesional, tecnológico y de la seguridad de nuestros trabajadores, estimulando la pro-
actividad, el desarrollo de nuevas ideas y el sentido de pertenencia.
Se visionan consolidándose como una empresa sustentable en el tiempo manteniendo su
excelencia y reconocimiento a nivel nacional, con un fuerte compromiso de innovación en
contribución al desarrollo sostenible y ser reconocidos como una empresa altamente confiable
en la prestación de servicios de ingeniería eléctrica.
En su portafolio ofrecen los servicios de:
DISEÑO Y CONSTRUCCIÓN
Subestaciones e Instalaciones Eléctricas: Residenciales, Comerciales, Urbanísticos,
hospitalarios, institucionales y Públicos.
Sistemas de Puesta a Tierra y Apantallamiento.
Redes Eléctrica de Media y Baja Tensión.
Sistemas para iluminación profesional y alumbrado público.
Retranqueo de redes eléctricas de media tensión.
CONSULTORÍA E INTERVENTORÍA
Trámites ante operador de red.
Análisis de Calidad de la Potencia Eléctrica.
Consultoría e Interventoría.
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TECNOLOGÍAS ASOCIADAS
Instalación de soluciones fotovoltaicas.
Tecnologías de las comunicaciones.
Domótica.
MANTENIMIENTO REDES ELÉCTRICAS Y EQUIPOS/
Mantenimiento en Instalaciones Eléctricas: Residenciales, Comerciales, Urbanísticos,
hospitalarios, institucionales y Públicos.
Plantas eléctricas y transferencia.
Sistema de UPS y Tableros de Aislamiento.
Subestaciones eléctricas.
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3. Calculo de indicadores financieros
A continuación se presentan los estados financieros de la empresa HERTOUS S.A.S.
Tabla 1 Balance General
HERTOUS S.A.S
NIT: 900693975
BALANCE GENERAL
DESCRIPCIÓN DE LA CUENTA AÑO 2016 AÑO 2017
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 61.688.000 206.241.000
INVERSIONES FINANCIERAS 156.841.000
DEUDORES COMERCIALES 517.939.460 723.233.715
AVANCES Y ANTICIPOS DE IMPUESTOS 92.439.000 210.347.828
ACTIVOS POR IMPUESTOS CTES 35.460.000 69.307.000
MERCANCIAS EN EXISTENCIA 18.155.000 11.669.000
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 882.522.460 1.220.798.543
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS
MAQUINARIA Y EQUIPOS 36.087.000 36.087.000
EQUIPOS DE OFICINA 7.155.000 7.155.000
EQUIPO DE COMPUTO 14.103.000 19.980.000
FLOTA Y EQUIPOS DE TRANSPORTE 199.770.000 195.872.000
CARGOS DIFERIDOS 1.592.000 1.752.000
TOTAL PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS 258.707.000 260.846.000
TOTAL ACTIVOS 1.141.229.460 1.481.644.543
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
PASIVOS POR IMPUESTOS 18.962.000 31.611.000
AVANCES Y ANTICIPOS RECIBIDOS 264.359.000 25.956.000
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OBLIGACIONES LABORALES 27.936.000 43.871.000
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 311.257.000 101.438.000
PASIVOS NO CORRIENTES
OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO
PLAZO 52.296.856 29.459.801
ACREEDORES COMERCIALES 348.256.000 613.126.000
DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS 860.000
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 400.552.856 643.445.801
TOTAL PASIVOS 711.809.856 744.883.801
PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 120.000.000 200.000.000
RESERVAS Y FUTURA
CAPITALIZACIONES 158.227.000
RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 51.007.000 74.909.000
RESULTADO DEL EJERCICIO 258.412.603 303.624.742
TOTAL PATRIMONIO 429.419.603 736.760.742
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 1.141.229.460 1.481.644.543
Tabla 2 Estado de Resultado
HERTOUS S.A.S
NIT: 900693975
ESTADO DE RESULTADO
DESCRIPCIÓN DE LA CUENTA AÑO 2016 AÑO 2017
INGRESOS OPERACIONALES 2.878.536.739 2.613.877.477
CV - MENOS COSTO DE VENTA 2.071.973.000 1.664.426.000
UTILIDAD BRUTA (Margen de contribución) 806.563.739 949.451.477
MAS OTROS INGRESOS NO
OPERACIONALES 17.747.000 13.966.000
CF - GASTOS DE ADMINSITRACIÓN 410.151.000 468.164.000
CF - GASTOS DE VENTA 42.233.000 14.875.000
CF - GASTOS BANCARIOS 11.353.500 9.451.800
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CV- GASTOS FINANCIEROS 16.023.101 10.889.189
TOTAL GASTOS 479.760.601 503.379.989
UTILIDAD OPERACIONAL 344.550.138 460.037.488
IMPUESTO 25% AÑO 2016 Y 34% AÑO 2017 86.137.534 156.412.746
UTILIDAD NETA 258.412.603 303.624.742
1. Calcular el Costo de la Deuda después de Impuestos utilizando como tasa de tributación
de acuerdo a la normatividad vigente para ese año.
Tabla 3 Costo Ponderado de la deuda Kdt
Costo Ponderado de la Deuda
AÑO 2017
Tasa de
Monto Monto del Interés después
Deuda Interés
Deuda Interés Anual de Impuestos
pactada
Deuda a largo plazo 52.296.856 20,82% 10.889.189 7.186.865
Total 52.296.856 20,82% 10.889.189 7.186.865
Tasa de Tributación (Tx) = 34%
Kd = 20,82%
Kdt = 13,74%
El costo de la deuda después de impuestos para el año 2017 de la empresa HERTOUS
S.A.S. es de 13,74%.
2. Calcular el nivel de riesgo tomando como base el GAO, lo cual indica que deben de tener
identificados sus Costos y Gastos Fijos y Variables.
Tabla 4 Nivel de riesgo β
GAO = 2,1817
Ponderación Estructura de Financiamiento
Fuente Monto Proporción
Deuda 52.296.856 10,856%
Patrimonio 429.419.603 89,144%
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Total 481.716.460 100,000%
Beta (β) Apalancado
β Empresa = 2,1817
β Apalancado = 2,3571
El nivel de riesgo de la empresa apalancado es de 2,3571.
3. Obtener el Costo del Patrimonio monitoreando la Rentabilidad del Mercado con y Libre
de Riesgo del año seleccionado.
Tabla 5 Costo del Patrimonio Kp
Rentabilidad en Condiciones de Riesgo
Costo Ponderado de la Deuda
AÑO 2017
Índice COLCAP
Limitación Fechas Cotización
Última Fecha 28/12/2017 A 1514,7
Fecha Inicial 2/01/2017 B 1345,89
Variación C 168,81
Rentabilidad del Mercado C/B 12,54%
TES Promedio 6,34
Kp rl β Apalancado rm
20,9593% 6,3407% 2,35710 12,5426%
El costo del patrimonio es de 20,9593%.
4. Con base en la UODI y la Inversión establecida en los mismos Estados Financieros,
calcular la Generación o Destrucción de Valor (EVA).
Tabla 6 Calculo de EVA
AÑO 2017
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CCPP Kp P/(D+P) Kdt D/(D+P)
20,1758% 20,9593% 89,1436% 13,7424% 10,8564%
EVA UODI INV INIC CCPP
42,8540% 303.624.742 481.716.460 20,1758%
La empresa genera valor en un 42,8540%.
5. Determinar cuál es el nivel máximo de endeudamiento que esa empresa puede asumir en
la actualidad, documente.
ITEM DETALLE DEUDA COSTO PATRIMONIO
CCPP o
$ Millones $ D% % CAPIT % EA $ (Millones) $ ACUMUL. Kd Kdt $ Millones P% bApal Kp
WACC
ACUMUL. ALIZ.
1 Deuda 1 52 52,3 10,85636% 7,5% SV 7,6406% 3,995807 3,995807 7,64063% 5,04281% 429,4196 89,14364% 2,546555 22,13429% 20,27878%
2 Deuda 2 80 132,3 23,5522% 7,9% SV 8,0560% 6,444820 10,440627 7,89182% 5,20860% 429,4196 76,44775% 2,836376 23,93175% 19,52203%
3 Deuda 3 100 232,3 35,1052% 8,4% SV 8,5764% 8,576400 19,017027 8,18652% 5,40310% 429,4196 64,89480% 3,198652 26,17857% 18,88530%
4 Deuda 4 100 332,3 43,6247% 8,8% SV 8,9936% 8,993600 28,010627 8,42940% 5,56340% 429,4196 56,37526% 3,560928 28,42538% 18,45190%
5 Deuda 5 120 452,3 51,2973% 9,2% SV 9,4116% 11,293920 39,304547 8,68999% 5,73539% 429,4196 48,70269% 3,995659 31,12157% 18,09914%
6 Deuda 6 100 552,3 56,2583% 9,6% SV 9,8304% 9,830400 49,134947 8,89647% 5,87167% 429,4196 43,74171% 4,357934 33,36838% 17,89921%
7 Deuda 7 150 702,3 62,0559% 10,0% SV 10,2500% 15,375000 64,509947 9,18557% 6,06247% 429,4196 37,94410% 4,901348 36,73861% 17,70226%
8 Deuda 8 100 802,3 65,1365% 10,6% SV 10,8809% 10,880900 75,390847 9,39688% 6,20194% 429,4196 34,86351% 5,263624 38,98543% 17,63141%
9 Deuda 9 80 882,3 67,2628% 11,0% SV 11,3025% 9,042000 84,432847 9,56966% 6,31598% 429,4196 32,73723% 5,553445 40,78289% 17,59949%
10 Deuda 10 150 1032,3 70,6222% 11,00% SV 11,3025% 16,953750 101,386597 9,82146% 6,48216% 429,4196 29,37776% 6,096859 44,15311% 17,54904%
11 Deuda 11 150 1182,3 73,3564% 12,2% SV 12,5721% 18,858150 120,244747 10,17044% 6,71249% 429,4196 26,64362% 6,640272 47,52334% 17,58598%
12 Deuda 12 100 1282,3 74,9129% 12,6% SV 12,9969% 12,996900 133,241647 10,39086% 6,85797% 429,4196 25,08708% 7,002548 49,77016% 17,62338%
13 Deuda 13 200 1482,3 77,5375% 13,5% SV 13,9556% 27,911250 161,152897 10,87184% 7,17541% 429,4196 22,46252% 7,727100 54,26379% 17,75265%
14 Deuda 14 300 1782,3 80,5843% 14,4% SV 14,9184% 44,755200 205,908097 11,55296% 7,62496% 429,4196 19,41567% 8,813927 61,00425% 17,98890%
DEUDA %D WACC
52 10,856% 20,279% NIVEL ÓPTIMO DE ENDEUDAMIENTO
80 23,552% 19,522%
20.500%
100 35,105% 18,885%
100 43,625% 18,452% 20.000%
120 51,297% 18,099% 19.500%
100 56,258% 17,899%
19.000%
150 62,056% 17,702%
CCPP
100 65,136% 17,631% 18.500%
80 67,263% 17,599% 18.000%
150 70,622% 17,549%
17.500%
150 73,356% 17,586%
100 74,913% 17,623% 17.000%
200 77,537% 17,753% 16.500%
300 80,584% 17,989%
16.000%
74.913%
10.856%
23.552%
35.105%
43.625%
51.297%
56.258%
62.056%
65.136%
67.263%
70.622%
73.356%
77.537%
80.584%
%D 11
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El nivel óptimo de endeudamiento de la empresa HERTOUS S.A.S debe ser hasta
$150.000.000, porque de allí en adelante el CCPP aumentaría nuevamente.
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4. Construcción Tablero de Mando
Frecuencia de
Componente Área Linea de Acción Indicador Formula Und Meta Peso Fuente de información Responsable
Medición
No de capacitaciones realizadas*100% / No de
Registro de asistencia a Jefe de Recursos
Eficacia % Cumplimiento del Plan de Capacitación capacitaciones programadas en el Plan de % 100% 5 Mensual
Fortalecimiento de las competencias de los capacitaciones Humanos
Capacitaciones
trabajadores
No. Capacitaciones evaluadas satisfactoriamente * Evaluaciones de capacitación Jefe de Recursos
Recursos Efectividad Efectividad de las capacitaciones realizadas % 100% 5 Mensual
Administrativo 100% / Total de personas capacitadas realizadas Humanos
Humanos
Medir el ausentismo de personal, con el fin
Jefe de Recursos
de diseñar estrategias que controlen las Eficacia Ausentismo de personal ∑ Horas perdidas / ∑ Horas laborales de la nomina # 0,01 7 Mensual Registro de Ausentismo
Humanos
causas que lo originan
(Utilidad Operacional / ingresos Operacionales
Eficacia Margen Operacional % 15% 10 Mensual Estados Financieros Jefe de Finanzas
)*100
Medir la Rentabilidad de la empresa Eficacia Rentabilidad Operacional del Patrimonio (Utilidad Operacional / Patrimonio)*100 % 75% 10 Mensual Estados Financieros Jefe de Finanzas
Financiero Contabilidad (∑ Costos ejecutado por contratos / ∑ Costos
Eficacia Costos de ejcución del servicio por contratos % 95% 10 Mensual Estados Financieros Jefe de Finanzas
presupuestados) * 100
Medir el grado de eficiencia y el aumento Relación de Clientes atendidos / solicitudes de
Productividad Crecimiento en Ventas % 95% 10 Mensual Jefe de Finanzas
en Ventas. servicio o cotizaciones
(∑ # Número de dias reales en recibir los Registro de Ordenes de Jefe Departamento
Eficacia Eficacia recepción de materiales Dias 8 8 Mensual
materiales / ∑ # de dias pactos por proveedor) Compras de Compras
Compras Medir cumplimiento del plan de compras
(Valor final de Compras / Valor Inicial Registro de Ordenes de Jefe Departamento
Eficiencia Ahorros en Compras % 10% 8 Mensual
Presupuestado para Compras) *100 Compras de Compras
Registro de nomina y Recibo Jefe de Recursos
Operativo Administrativa Uso eficiente de energia Eficiencia Consumo de Energia Consumo de energia KWh/ ∑ Horas laboradas KW/h 3,22 10 Mensual
de Energia Humanos
(# de servicios no conformes solucionados / Total Registro de no
Mantener y mejorar continuamente el Eficiencia Servicio no conforme % 95% 9 Mensual HSEQ
Gestión de de servicios no conformes presentados)*100 conformidades
Sistema de Gestión de Calidad mediante la
Calidad
eficacia de los procesos. (# de acciones cumplidas a tiempo/ Total de Registro de no
Eficiencia Acciones de mejora cumplidas a tiempo % 90% 8 Trimestral HSEQ
acciones de mejora )*100 conformidades
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5. Conclusión
Se puede precisar que los indicadores financieros desarrollan un papel fundamental en la toma
de decisiones de las organizaciones porque hacen parte y complemento de las funciones
administrativas, soportando la gestión que desarrolla la organización con el fin de cumplir con
los objetivos estratégicos planeados; también son herramientas que permiten la medición de
diferentes variables aplicadas a diferentes unidades o procesos acerca de los cuales se desea
obtener información para controlar, tomar decisiones y evaluar nuevamente si es necesario.
Para las empresas son muy importantes porque brindan estrategias que son herramientas para
la alineación de sus actividades enfocadas al cumplimiento de sus objetivos organizacionales,
siendo competitivos en el mercado y llevando a cabo sus procesos en la forma deseada
alcanzando altos niveles de eficiencia y eficacia.
Una organización que implementa los diferentes indicadores tiene un panorama claro acerca
de la situación actual de la compañía y las decisiones que debe tomar para llegar hacia donde
se ha propuesto, comunicando a nivel interno sus estrategias y políticas, reconociendo la
importancia del desempeño de cada colaborador para el logro de las mismas.
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