Universidad de Carlos de San Carlos de Guatemala
Facultad de Ciencias Económicas
Escuela de Postgrados
Maestría en Administración Financiera
Finanzas III
Integrantes
Kenneth Keth Hernández Gutiérrez 2006-13391
Cristabel Aragón Hernández 2006-19951
María Paulina Hernández Tepé 2007-12543
Yenifer Esmeralda Ixcoy Pérez 2009-21484
Noé de Jesús Bajxac Muñoz 2010-11331
Minora Elizabeth Rodas Sandoval 2010-12237
Kefren Roberto Arellano Escobar 2012-15929
1410
Vuelve a ver la tabla 14-1, de este capítulo, que presentó el balance general de Unilate Textiles para tres fechas diferente
resultado de la naturaleza estacional de su negocio; sin embargo, es posible calcular sus ventas en un día promedio como
ventas diarias serán mucho más altas que este valor durante su temporada de ventas máximas y mucho más baja cuan
de Unilate para 2015 son $ 1 650 millones, de modo que se espera que las ventas diarias promedien $ 4,583 millones
millones , de manera que se espera que los costos diarios de créditos asociados a la producción $3.76 millones. Suponga
a. Calcule el período de conversión del inventario de Unilate al 30 de septiembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2015.
Septiembre Diciembre
Inventario 410 297
Costo de ventas 1353 1353
Costo de por día 360 360
Costo de ventas por día 3.76 3.76
109.09 79.02
Conversión de Inventario
b.
Calcule el período de cobranza de las cuentas por cobrar de Unilate al 30 de septiembre de 2015 y al 31 de diciembre d
Septiembre Diciembre
Cuentas por cobrar 251.5 198
Ventas 1650 1650
Costo de por día 360 360
Costo de ventas por día 4.58 4.58
Período de cobranza de las
cuentas por cobrar 54.87 43.20
c.
Calcule el período de diferimiento de las cuentas por pagar de Unilate al 30 de septiembre de 2015 y al 31 de diciembr
Septiembre Diciembre
Cuentas por pagar 90 33
Costo de ventas 1353 1353
Costo de por día 360 360
Costo de ventas por día 3.76 3.76
Período de diferimiento 23.95 8.78
d.
Use los valores calculos en el inciso a, b, c, para culcular la duración del ciclo de conversión de efectivo de Unilate en la
Septiembre Diciembre
+ Periodo de conversión 109.09 79.02
+ Periodo de cobranza 54.87 43.20
- Periodo de diferimiento 23.95 8.78
= Ciclo de conversión de
efectivo 140.02 113.44
e. En el inciso d seguramente encontró que el ciclo de conversión de efectivo fue más largo el 30 de septiembre qu
resultados?
Se presentaron esos resultados debido a que las compañía tienen una estacionalidad en ventas, esto impacta en el perió
de diferimiento tienden a ser mayores en los períodos estacionales que para efectos de este caso fue septiembre, ya que
o menos 30 días.
f. ¿Puede pensar en una razón que explique porque el ciclo de conversión de efectivo de una empresa con ventas estac
venta baja y la temporada de venta máxima?
La diferencia se relaciona principalmente en que durante el período del ciclo de conversión que es tiempo promedio que
períodos, al igual que la cobranza es diferente ya que en los períodos de ventas altas la concentración es mayor y el flujo
las cuentas por pagar la empresa se prepará en períodos de ventas estacionales y regularmente los pagos se realizan en p
para tres fechas diferentes. Las ventas de Unilate fluctuán durante el año como
en un día promedio como el total de ventas dividido 360, reconociendo que las
y mucho más baja cuando las actividades son lentas. Las ventas proyectadas
medien $ 4,583 millones. El costo de ventas proyectado para 2015 es $1,353
$3.76 millones. Suponga que todas las ventas y compras se hacen al crédito.
de diciembre de 2015.
15 y al 31 de diciembre de 2015
2015 y al 31 de diciembre de 2015
efectivo de Unilate en las dos fechas del balance general.
el 30 de septiembre que el 31 de diciembre. ¿Por qué se presentarón esos
esto impacta en el periódo de cobranza, el periódo de conversión y el periodo
o fue septiembre, ya que el ciclo de conversión de efectivo es afectado en más
mpresa con ventas estacionales podría ser diferente durante la temporada de
es tiempo promedio que conlleva producir el inventario es diferente en ambos
ración es mayor y el flujo recibo se da en periódos de ventas bajos, al igual que
los pagos se realizan en períodos bajos.
EJERCICIO 14.11
Verbrugge Corporation es un importante productor estadounidense de baterias
(acumuladores) para automòviles. Produce 1500 unidades por día a un costo unitario de $
6.00, por materiales y mano de obra. La empresa tarda 22 días en transformar las materias
primas en una batería. Verbrugge otorga 40 días a sus clientes para pagar sus baterías y la
empresa por lo normal paga a sus proveedores a los 30 días.
Datos:
Producción 1500 baterias al día
Costo unitario $ 6.00
Trasformación de M.P 22 días x batería
Crédito clientes 40 días
Crédito proveedore 30 días
a. ¿Cuál es la duración del ciclo de conversión de efectivo de Verbrugge?
Período de Período de
Ciclo de conversión de efectivo Período de cobranza de - iferimiento de las
conversión del +
= las cuenta cuentas por
inventario por cobra pagar
Ciclo de conversión de efectivo 22 + 40 - 30
=
Ciclo de conversión de efectivo 32
=
b. Si Verbrugge siempre produce y vende 1500 baterías por día, ¿Qué
cantidad de capital de trabajo debe financiar?
Producción * Costo Unitario * días
1500 $ 6.00 32
Capital de trabajo debe
financiar $ 288,000.00
Verbrugge produciendo y vendiendo 1500 baterías por día, necesita financiar el capital de
trabajo la cantidad de $ 288,000.00
c. ¿Cuánto podría reducir Verbrugge sus necesidades de financiamiento de capital de
trabajo si pudiera extender el período de diferimiento de las cuentas a 35 días?
Período de Período de
Período de
Ciclo de conversión de efectivo cobranza de - iferimiento de las
conversión del +
= las cuenta cuentas por
inventario por cobra pagar
Ciclo de conversión de efectivo +
= 22 35 - 30
Ciclo de conversión de efectivo 27
=
Producción * Costo Unitario * días
1500 $ 6.00 27
Capital de trabajo debe $ 243,000.00
financiar
Capital de trabajo inicial $ 288,000.00
Capital de trabajo nuevo $ 243,000.00
La reducción de capital es -15.63%
Al momento de realizar una disminución de días en el clclo de conversión de efectivo,
tambien reduce la cantidad de capital de trabajo a financiar a $ 243,000.00, equivalente a
un -15.63%,
d. La gerencia de Verbrugge quiere analizar el efecto que un nuevo proceso de producción
permitíria a Verdrugge disminuir 20 días el período de conversión del inventario y aumentar
su producción diaria a 1800 baterias. Sin embargo, el nuevo proceso podría provocar que el
costo de los materiales y la mano de obra se incremente a $ 7.00. Suponga que el cambio no
afecta el período de cobranza de las cuentas por cobrar (40 días) ni el período de
diferimiento del capital de trabajo si se pone en marcha el nuevo proceso de producción?
Datos:
Producción 1800 baterias al día
Costo unitario $ 7.00
Trasformación de M.P 20 días x batería
Crédito clientes 40 días
Crédito proveedore 30 días
Inventario $ 12,600.00
Período de Período de
Período de
Ciclo de conversión de efectivo cobranza de - diferimiento de
conversión del +
= las cuenta las cuentas por
inventario por cobra pagar
Ciclo de conversión de efectivo 20 + 40 - 30
=
Ciclo de conversión de efectivo 30
=
Producción * Costo Unitario * días
1800 $ 7.00 30
Capital de trabajo debe
financiar $ 378,000.00
Capital de trabajo Original $ 288,000.00
Capital de trabajo modificado $ 378,000.00
El aumento a capital es 31.25%
Conforme a la modificación de días de conversión de inventario, la cantidad de unidades y
su costo, el capital de trabajo para financiar sufriria un aumeno del 31.25% al capital de
trabajo original, siendo este de $ 378,000.00
a.1 ¿Qué variables constituyen la política de crédito de una empresa?
Las normas de crédito, términos de crédito y políticas de cobranza.
a.2 ¿En qué dirección cambiaría cada una de ellas si la política de crédito se relaja?
Si las políticas de crédito son más relajadas, un número mayor de personas tendrían acceso a crédito, los término
cobro serían menos agresivas
a.3 ¿Cómo afectaría cada variable las ventas, el nivel de cuentas por cobrar y las pérdidas por deudas incobrables?
Ventas Nivel de cuentas por cobrar
En caso de que las
normas de crédito sean
restrictivas En caso de ser restrictivas, el nivel de
tendría un impacto cuentas por cobrar disminuiría por
negativo sobre las ventas, tenerse la seguridad de que los
porque sería una porción clientes tienen la solidez financiera
mínima los clientes que requerida para el solventar el pago. En
podrían comprar. caso de ser flexibles el nivel de
Normas de crédito cuentas por cobrar aumentaría,
debido a que se otorgo el crédito a
clientes que pudieran no tener la
solvencia suficiente para cubrir el
pago.
En caso de ser En caso de ser
amplios los términos de abiertos, el nivel de cuentas por
crédito, incrementaría cobrar
las ventas incentivaría aumentaría, al alargarse los
las ventas al ofrecer plazos y monto
opciones atractivas. otorgado en crédito.
En caso de ser cerrados En caso de ser cerrados el nivel de
los términos del crédito cuentas por cobrar
tendía un impacto disminuiría, por
Términos de crédito negativo en las ventas al optar niveles adecuados y de bajo
ofrecer condiciones riesgo en términos de crédito.
menos competitivas que
otras empresas.
Si las políticas de
cobranza son estrictas, los
niveles de cuenta por cobrar
disminuirían al hacer efectivo el cobro
de los créditos mediante el exhorto y
Si existen políticas de el seguimiento.
cobranza estrictas
puede En caso de existir políticas de cobranza
verse perjudicada la venta, relajadas, estas pueden descontrolar
el crecimiento de las cuentas por
Políticas de cobranza porque esta puede inhibir cobrar.
al cliente al momento de
adquirir mercancías a
crédito.
En caso de existir políticas
de cobranza relajadas,
estas pueden beneficiar la
venta al verse el cliente
liberado de
incomodidades.
b.1 ¿Qué relación hay entre días requeridos para la cobranza de ventas (DCV) y periodo de cobranza promedio (PCP)?
Representan lo mismo: tiempo promedio requerido para cobrar una venta al crédito.
b.2 ¿Cuántos serían los (DCV) si se mantuviera la actual política de drédito?
DDPV
% Días %
0.625 10 0.32
6.25
Total 19.15
Monto de Ventas/360 DVCP MPCXC
10000 19.15 191500
b.2 ¿Y si se adoptara la propuesta?
DDPV
% Días %
0.725 20 0.1
14.5
Total 34.75
Monto de Ventas/360 DVCP MPCXC
11111 34.75 386111
Política actual Política propuesta
2/10 NETO 30 2/20 NETO 45
Monto des 45000 Monto de descuento
Actual Propuesta Variación
Ventas 3600000 4000000 400000
Descuento 45000 87000 42000
Ventas net 3555000 3913000 358000
Costo vari 2700000 3000000 300000
Costo de c 0 0
Costo man 355500 391300 35800
Ingreso Ne 499500 521700 22200
Impuesto 199800 208680 8880
Ingreso Ne 299700 313020 13320
Actual Propuesta Variación
Ventas 3600000 3600000 0
Descuento 45000 78300 33300
Ventas net 3555000 3521700 -33300
Costo vari 2700000 2700000 0
Costo de c 0 0
Costo man 355500 352170 -3330
Ingreso Ne 499500 469530 -29970
Impuesto 199800 187812 -11988
Ingreso Ne 299700 281718 -17982
1. Es el proceso de valuación de crédito, utilizado para determinar si ha ocurrido un cambio en el patrón de pago de los cliente
2. Para determinar si los patrones de pagos de los clientes ha cambiado a tal grado que las operaciones de crédito se encuentr
3. Como medios que miden el tiempo en que el crédito permanece pendiente de cobro como método de control de cuentas p
ndrían acceso a crédito, los términos de crédito y periodos de pago deberían ampliarse y las políticas de
érdidas por deudas incobrables?
Pérdidas por deudas incobrables
En caso de ser
restrictivas las normas de crédito,
las perdidas por cuentas morosas serian
mínimas, por se ha asegurado que los
clientes puedan cumplir con el pago
En caso de ser flexibles, las perdidas por
cuentas morosas incrementaran porque
parte los clientes no podrían cumplir con el
pago a tiempo y eso afectaría a las
proyecciones de efectivo de la empresa.
En caso de ser
amplios se tiene el riesgo de que las
perdidas por cuentas morosas
aumenten tanto por el plazo
prolongado y un gran monto otorgado
de crédito.
En caso de ser cerrdos disminuiría las
perdidas por cuentas morosas por
correr bajo riesgo de este al momento
del otorgamiento del crédito.
Si las políticas de
cobranza son estrictas, las
perdidas por cuentas morosas deberían
ser mínimas.
Si las políticas de cobranzas son
relajadas las perdidas por
cuentas morosas seguramente
aumentarían, al no recuperarse una
parte significativa de las cuentas por
cobrar.
iodo de cobranza promedio (PCP)?
Días % Días
30 0.055 60
9.6 3.3
Días % Días
45 0.175 90
4.5 15.75
87000
R/
La propuesta deriva en un incremento del ingreso neto de
13320 dólares, por lo cual se recomienda adoptar la propuesta.
R/
En caso de que las ventas no aumenten, la propuesta ya no es conveniente
pues hay una disminución en el ingreso neto de 17982 dólares, esto debido
al aumento del 2% al 3% del descuento sobre ventas.
io en el patrón de pago de los clientes.
as operaciones de crédito se encuentran fuera de los límites de las políticas establecidas
omo método de control de cuentas por cobrar.
o es conveniente
ares, esto debido
1516
Ahora Ray Smith quiere que usted estudie la posición del inventario de la empresa porque piensa que los inventarios pod
demasiado altos debido a que el gerente tiende a ordenar grandes cantidades. Smith ha decidido estudiar la situación d
clave, las cañas de pescar, que tienen un costo de compra y preparación para la venta de $320. Las ventas anuales del pro
unidades (cañas) y el costo anual de manejo de inventario es de 10% del valor. La empresa ha estado comprando 500 ca
colocado otra orden cuando las existencias disponibles disminuyan a 100 cañas. Cada vez que SSP coloca una orden incu
de $64. Las ventas son uniformes a lo largo del año.
a. Smith piensa que debe utilizar el modelo EOQ para poder determinar la situación del inventario óptimo para este prod
formula de la EOQ y cuáles son los supuestos escenciales que sustentan este modelo.
1
Las ventas se distribuyen de manera uniforme a lo largo de todo el período examinado y pueden pronosticarse de una m
2 Las órdenes se reciben en el momento esperado.
3 El precio de compra de cada artículo del inventario es el mismo independientemente de la cantidad que se ordene.
b.
¿Cuál es la formula para los costos totales del inventario.
c.
¿Cuál es la EOQ de las cañas de pescar? ¿Cuáles serán los costos totales del inventario para este producto sí se llega la
O= 64.00
T= 2,500.00
C= 10.00
PC= 320.00
EOQ 100.00
d. ¿Cuál es el costo agregado de SSP sí ordena 500 cañas en lugar de la cantidad económica de orden? ¿Qué sucede si sol
cada vez?
100 cañas 500 cañas 750 cañas
C= 0.10 0.10 0.10
P= 320.00 320.00 320.00
Q= 100.00 500.00 750.00
O= 64.00 64.00 64.00
T= 2,500.00 2,500.00 2,500.00
Costo agregado 3,200.00 8,320.00 12,213.33
Suponga que SSP toma tres días para recibir su órdenes y empacar las cañas de modo que esten listas para su venta. S
e. exista certeza en el tiempo de producción y uso, ¿en qué nivel de inventario debe ordenear SSP? (Suponga un año de 3
está abierto todos los días y solicita la cantidad económica de orden).
Se debería de ordenar en el inventario de seguridad, ya que esta a evitar faltantes si la demanda llega a aumentar o si lle
demoras por embarques.
Por su puesto que existe incertidumbre en la tasa de uso de SSP, así como en las demoras de la orden, de modo que la
f. manejar existencias de seguridad para no quedarse sin cañas de pescar y tener que perder ventas. Si maneja existenci
de 50 cañas, ¿qué efecto tendría ello en los costos totales del inventario?
Generaría un aumento en el costo de mantenimiento del inventario.
g. En el caso de la mayoría de los productos de SSP, el uso del inventario no es uniforme a lo largo de año, sino que más b
patronal estacional. ¿Se podría utilizar el modelo EOQ?
Si se podría utilizar y se aplicaría dividiendo entre el patrón estacional.
h. ¿Cómo afectaría estos factores del modelo EOQ?
1 Los procedimientos justo a tiempo.
Reduciría el costo de los inventarios.
2 El uso de carga aérea para las entregas.
En este caso si se necesitaría el modelo de la CEO para adecuar las cantidades del inventario.
Reduciría el costo de los inventarios.
3 Los sistemas computarizados de control de inventarios.
Los sistemas de computación generan la información adecuada para llevar a cabo un sistema de inventario y facilitan el t
ensa que los inventarios podrían ser
idido estudiar la situación de un producto
0. Las ventas anuales del producto son 2 500
a estado comprando 500 cañas por orden y
e SSP coloca una orden incurre en un costo
tario óptimo para este producto. ¿Cuál es la
den pronosticarse de una manera precisa.
ntidad que se ordene.
este producto sí se llega la EOQ?
e orden? ¿Qué sucede si solicita 750 cañas
esten listas para su venta. Si se supone que
r SSP? (Suponga un año de 360 días, que SSP
nda llega a aumentar o si llegan a surgir
e la orden, de modo que la empresa debe
ventas. Si maneja existencias de seguridad
argo de año, sino que más bien sigue un
de inventario y facilitan el trabajo.
