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INTRODUCCION

Por falta de capacidad predictiva por parte de los economistas se vio la región Asiática en una
depresión económica muy fuerte, aunque en la primera mitad de 1997 se publicaron varios
estudios que aplaudían la consolidación del auge económica.
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ENUNCIADO

MERCADO DE VALORES

LA CRISIS FINANCIERA ASIATICA

RESUMEN

En la dinámica de los mercados financieros en el tiempo se han presentado diferentes crisis entre
ellas la conocida como la crisis financiera asiática que se desarrolló en el sudeste de Asia y tuvo
su origen en Tailandia en julio de 1997, la cual tuvo repercusiones a nivel internacional a
diferentes escalas.
La crisis asiática se caracterizó por el fuerte impacto que tuvo en el ámbito internacional al
generar una caída significativa en el crecimiento económico mundial afectando la estabilidad del
sistema financiero con repercusiones para varios países.

INTRODUCCIÓN

El constante incremento del crecimiento económico de los países del sudeste de en los años 90
derivo en una crisis que sorprendió a todas las naciones del mundo. Y genero un decrecimiento
económico para 1988 alrededor de -18.5% para Indonesia, -7% para Corea, -5.8% para Malasia, -
7% para Tailandia y -1.9% para Japón. Asimismo, presento igual comportamiento para los años
posteriores. Dejando una clara lección para los países y teóricos de los mercados financieros.
El objetivo de este caso de estudio es describir y analizar las causas y medidas tomadas para la el
desencadene y resolución de la crisis financiera presentada en los países en mención cuyo
escenario obedeció a un gran número de factores que se conjugaron dentro del contexto
internacional vigente en ese entonces.
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DESARROLLO

La crisis financiera asiática se consideró una deuda soberana, puesto que la banca internacional
para buscar rentabilidad de los petrodólares se dedicaron a prestar grandes cantidades de dinero a
diferentes países creyendo que un país no se podía quebrar. Lo sucedido en su momento
desmintió el postulado, poniendo en evidencia que lo planteado hasta el momento para el sistema
financiero internacional debía ser reevaluado sobre todo en referencia al riesgo del crédito y el
riesgo político.
Pues en 1997 la devaluación del baht moneda de Tailandia inició una crisis que expuso que los
bancos internacionales japoneses, estadounidenses y europeos no asimilaron como evaluar el
riesgo sufriendo las consecuencias reflejadas en sumas importantes de perdida. El banco central
de Tailandia pide prestado a la banca multilateral en yenes a una tasa de 4% y otorga créditos a
14% en bahts. Este tipo de operación parecía no tener riesgo pues el tipo de cambio establecido
era fijo. Obteniendo para el banco u rentabilidad del 10%. El negocio se convirtió en bueno que
se implementó a mayor escala. El rasgo distintivo del escenario de entonces era la disponibilidad
de crédito cuantioso y abajas tasas de interés lo que acrecentó los precios de los bienes raíces más
allá del entender de los postulados y lineamientos económicos.
En escaso tiempo la compra de bienes raíces se convierte en una burbuja al extenderse al
mercado accionario. Empresas, países y perdonas naturales comienzan una oleada de solicitud de
préstamos a una tasa relativamente baja para posteriormente invertir en acciones cuyos precios se
presionan al alza, figuradamente sin un techo.
Cuando la divisa de Tailandia (baht) pierde poder adquisitivo, las especulaciones quedan a la
orden del día en los diferentes mercados una tras otra y los precios de los activos descienden
rápidamente. Paralelamente el valor de los activos en bahts disminuye, el valor de los pasivos
asciende a razón de la devaluación. Bajo este esquema empresas y países realizan declaratoria de
mora sobre las deudas contraídas, y el gobierno tailandés no tiene la capacidad de respuesta
necesaria para determinar o fijar alternativas de rescate para todos. Por otro lado, los bancos
acreedores en una divisa fuerte se ven obligados a admitir que los créditos otorgados no serán
pagados totalmente y asumen formidables pérdidas.
La situación vivida por Tailandia se repite con algunas variantes diferentes en otros países del
Sudeste Asiático.
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CAUSAS

CAUSAS EXTERNAS

1. Efecto Contagio. Tras el embate especulativo sobre el baht, Tailandia deja libre la flotación de
su moneda. A esta devaluación le continuaron sucesos análogos semanas posteriores en Malasia e
Indonesia. Este último toma la decisión de renunciar la banda cambiaria el 14 de agosto de 1997
tras presentar similar situación del bath de Tailandia sobre la rupia. Las debilidades quedaron
evidenciadas en el sector financiero y el alto endeudamiento presentado por los diferentes
participantes de los mercados financieros y cambiario corren en contra de las diferentes
económicas locales ocasionando mayores devaluaciones. Para el caso específico de Malasia, para
el periodo de julio y agosto de 1997, el ringgit se deprecia un 50% aunado a lo anterior se
presenta la caída de la bolsa de valores de Hong Kong en octubre de 1997, lo cual desencadenó
presiones especulativas sobre el won de Corea y el yen japonés. Para el periodo de octubre -
diciembre de 1997, el won se deprecia 30% y el yen pierde valor frente al dólar en un 10% de su
valor.
2. Endeudamiento Externo. El endeudamiento externo de corto plazo se convierte en un problema
especialmente para los países del sudeste asiático puesto que los agentes económicos no lograron
dar cobertura a sus posiciones ante los cambios inesperados en el valor de la paridad. Sumado a
lo anterior se dio una aceleración en la amortización de las deudas que crearon dificultades de
liquidez en las empresas y en el sistema financiero. Para clarificar el tema la deuda externa de
algunos de los países creció significativamente y el plazo promedio de los créditos para la época
era de 18 meses
3. Términos de Intercambio. Aunados a los factores ya mencionados en año 1997 también los
países en mención padecen un detrimento en las políticas de intercambio, comenzando por Corea
que se ve afectada en un 20% debido a la pérdida de competitividad de la industria de
semiconductores seguido por Indonesia con un 30% a causa de la volatilidad de los precios del
petróleo durante 1998, para el mismo espacio de tiempo Malasia soporta una disminución en el
precio de los productos electrónicos.
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CAUSAS INTERNAS

1. Aumento de precios de los Activos. El vertiginoso acrecimiento en el valor de los activos

derivado de las mayores ganancias de los sectores de bienes raíces y mercados financieros, hizo
que los inversionistas y los bancos destinaran más recursos para el financiamiento presionando
los precios de los bienes al obtener mayor liquides provenientes en los créditos obtenidos. Este
escenario de incumplimiento de compromisos financieros trae como consecuencia la afectación
en la calidad de los portafolios y cartera de inversión de los bancos y la demanda agregada. La
menciona burbuja tiene inicio en la política monetaria adoptada por Japón a partir de 1986 hasta
finales de la década que tuvo por finalidad evitar la apreciación del Yen, considerando que esto
afectaría la competitividad del país. Para los 90´s un nuevo cambio en la política monetario de
manera restrictiva dejo como consecuencia un descenso en el precio de los activos y bienes raíces
disminuyendo la demanda agregada a causa de una sobreinversión y el incesante detrimento en la
calidad de los activos del sistema financiero. Esta tendencia se repite en cada uno de los países
antes nombrados que se caracterizaron por el aumento en los inmuebles en más de un 40%, el
aumento en la bolsa de valores de más de un 25% en el mismo periodo de tiempo, por otro en
Tailandia la burbuja se caracterizó por el movimiento al alza del tipo de cambio que incentivo el
ingreso de capitales y el endeudamiento externo presentándose aumento en los mismos ítem
inmuebles y bolsa de valores en más de un 60% para posteriormente caer aproximadamente en un
90%.
ACCIONES TOMADAS
Se requirió al Fondo Monetario Internacional que concediera apoyo financiero a los países más
afectados por el estallido de las burbujas: Corea, Indonesia y Tailandia. Para ello, las acciones
que se adelantaron debían contener los presentes aspectos:
Financiamiento. El otorgamiento de financiamiento por unos US$35.000 millones para
resguardar programas de ajuste; tendientes a poner freno a la salida de capitales.
Política macroeconómica. Se acogió una política económica más restringida acorde a cada país
para contener el colapso de los tipos de cambio de los países para imposibilitar que la
depreciación de la divisa llevara a un escenario inflacionario y una depreciación aún mayor. Sin
embargo, la medida fue de carácter temporal y en la medida que las condiciones producidas por
las burbujas cambiaron y se recuperó parte de la confianza en la economía y se estabilizaron
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algunas condiciones de mercado se disminuyeron las tasas de interés aunada a una política de
restricción fiscal para frenar el déficit presentado años a atrás.

Se adoptaron reformas estructurales tendientes a subsanar los errores evidenciados en el sector

financiero y empresarial. De tal manera que se lograra sentar las bases para la impulsar la
economía. Acorde a lo anterior, se vislumbró el escenario de una posible desaceleración del
crecimiento económico, pero nuevamente los números contemplados se quedaron cortos frente a
la recesión que se dio y que se evidencio en cifras como: el PIB de Corea se redujo un 7% en
1998, el de Tailandia un 6% y el de Indonesia un 14%.
Por otro lado, el Fondo Monetario Internacional extendió y acrecentó, en 1997, el monto de
dinero destinado a la recuperación de Filipinas. Además de la firma de un acuerdo de derecho de
giro en 1998.
Se realizó asesorías en materia de política económica con las lecciones aprendidas de la crisis
asiática y se replicó a varios países para evitar un contagio.
Según lo anteriormente expuesto se solicita responder a los presentes cuestionamientos.

CUESTIONES

1. ¿Qué reflexión crítica merece las medidas de política económica acogidas de cara a la crisis?

Las medidas tomadas frente a una crisis no pueden pretender disminuir el problema, sino reducir
sus efectos sobre la dinámica real y para hacerlo es importante definir los límites y las
dimensiones reales de la crisis. En este sentido si un país establece políticas de racionamiento, de
incentivos a algunos rubros económicos estratégicos, si se desregulan algunos ámbitos y si se
reforman las cargas impositivas, seguramente, se estará en la dirección correcta para sobrellevar
la crisis.

2. ¿Qué otras medidas económicas y financieras considera que se pudieron adoptar para
conservar el crecimiento económico de los países sustentado en equidad?
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Se abrían podido evaluar opciones de políticas, ya que estos países debieron reunirse y tomar las
decisiones juntos para asi crear confianza en los mercados ya que no es fácil generar medidas
aisladas
3. En su concepto existe una relación entre el sistema productivo y el sistema financiero?
Argumentar cada una de las dos posturas
Si existe una relación debido a que el sistema financiero nos permite observar las cualidades
necesarias de inversión, ganancia y deudas referentes a los proyectos de inversión. Estas dos
materias van justas en los procesos económicas de una empresa, ya sea de gran o pequeña índole,
es esencial llevar una comparación y un trabajo conjunto.

4. Según lo expresado a lo largo del texto ¿considera usted que la desregularización fue la
causante de la crisis?
Sí, lo considero así porque la crisis comenzó en Tailandia cuando el gobierno dejó fluctuar el baht,
se devaluó la moneda y se extendió a los demás países.
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CONCLUSION

La crisis Asiática se desató porque se vio precedida por una fuerte entrada de capital
extranjero y privado, los flujos de capital se vieron atraídos a las economías receptoras: como
lo es las importantes diferenciales de tipos de interés entre los países receptores y los países
exportadores de capital. Esto se originó por los muy bajos tipos de interés internacionales.
También en la desregulación de los mercados financieros y la apertura de la cuenta de capital
en las economías receptoras, y la existencia en esas ultimas de una política cambiaria dirigida
a mantener la estabilidad del tipo de cambio nominal
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BIBLIOGRAFIA

https://es.wikipedia.org › wiki › Crisis_financiera_asiática

Manual de Normas APA UniAsturias