ÍNDICES DE OPERACIÓN
Los índices de operación hacen parte del segundo grupo de indicadores que
sirven como herramienta dentro del análisis financiero para evaluar el
desempeño financiero y operacional del negocio.
Los Indicadores de Operación arrojan, a manera de un resultado, la capacidad
que tiene la empresa para usar sus recursos productivos totales (mercancía,
inventarios, efectivo, cuentas por cobrar), es decir, permiten medir la eficiencia
operativa del negocio y sirven de alguna manera para controlar el riesgo. El
análisis de estos indicadores permite ir mucho más allá de los Índices de
Liquidez debido a que son más dinámicos y además porque nos puede ilustrar
la forma como se mueve el capital de trabajo del negocio, lo que da una idea
sobre el buen manejo de este, porque si los activos corrientes son más rápidos
de convertir en efectivo que la rapidez con la que se deben pagar los pasivos
corrientes, puede suponerse que la empresa tiene asegurada en gran parte su
liquidez.
Los siguientes son los Índices de Operación
Rotación de Cuentas por Cobrar
Rotación de Cuentas por Pagar
Rotación de Inventarios
Capital de Trabajo Neto Operativo o KTNO
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ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
Este índice muestra las veces que las cuentas por cobrar, también llamadas
«Cartera», son convertidas en efectivo durante un año o el período que se esté
analizando. Se calcula de la siguiente manera:
Este resultado permite saber qué número de veces es capaz la empresa
durante el año de cobrar lo vendido, es decir, de todo el crédito que ha
otorgado a sus clientes ¿cuántas veces logra cobrarles durante el año?
Con esta fórmula se puede saber los días en cartera, dividiendo el número de
días del año (360) entre el resultado de la rotación de cuentas por cobrar. El
resultado que se obtendrá será el número de días que efectivamente se tarda
la empresa en recuperar una cuenta por cobrar. Gracias a esta información se
puede conocer si la empresa está cumpliendo con las políticas de crédito y
cobranza, o si los clientes están pagando antes de lo previsto, o por el
contrario, se están tomando más días de los que efectivamente la compañía
autorizó como crédito.
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De esta manera si los clientes pagan rápido a la empresa quiere decir que la
rotación en días va a ser menor, permitiendo que la empresa pueda utilizar
este dinero en nuevos proyectos, como puede ser compra de inventario, pago
de deudas y demás necesidades de la operación del negocio. primero debe
conocer el modelo del negocio que se está estudiando.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
Este índice es importante en el estudio de la liquidez, debido a que sirve para
conocer el modo como se está manejando el crédito con los proveedores. El
resultado que arroja la fórmula esta dado en veces, que se interpreta como, las
veces que rotan esas cuentas por pagar a proveedores en el año, o con qué
frecuencia en el año le tengo que pagar a mis proveedores. Este se calcula de
la siguiente manera:
Si se quiere pasar en días, El resultado que se obtendrá será el número de
días que efectivamente se tarda la empresa en pagar una cuenta.
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Al utilizar este Índice Financiero usted podría preguntarse lo siguiente para
poder interpretar su resultado de manera lógica:
¿Qué es lo más conveniente para la empresa?: Lo más conveniente para la
empresa sería que se demore en pagar sus deudas a los proveedores, porque
puede usar ese dinero en efectivo para proyectos, inversiones, compra de
inventario, o para las necesidades que el negocio requiera, pero tenga
presente que se debe analizar la situación del negocio, es decir si la empresa
tiene ese poder de negociación para lograr unas cuentas por pagar de largo
plazo con proveedores, es decir de 15 días a 30 días o ampliar más plazo
aprovechando la relación de años que se traduce en confianza y seguridad
que se tiene con el proveedor. Tenga en cuenta esto para saber por qué la
razón del resultado obtenido.
Una rotación baja significa que el momento del pago de las deudas están por
encima del plazo concedido por los proveedores, lo que puede traducirse en
posibles problemas en la rotación de activos corrientes que impiden el pago
oportuno de los pasivos corrientes, o la incapacidad que tiene la empresa para
recurrir a otras fuentes de financiación. Como sería lógico, esto podría generar
problemas de imagen comercial, de abastecimiento y de altos costos
financieros para la empresa. Es importante entonces, que el analista financiero
descubra la causa de la baja rotación de las cuentas por pagar.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
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la Rotación de Inventarios indica las veces que este (inventario) es convertido
en efectivo durante el periodo analizado. De igual forma, se calcula en número
de veces y también en días. La Rotación de Inventarios se calcula de la
siguiente manera:
¿Qué significa el número que arroja esta relación entre costo de ventas e
inventarios? Esto significa la rotación de inventario en veces. Y tal como se
calculó en días para los índices anteriores, este se obtiene de la siguiente
manera:
Este resultado sirve para conocer cuánto tiempo se tarda la empresa en
vender todo el inventario, para identificar de esta manera si la empresa está
cumpliendo o no con los pronósticos de venta y si realmente no está sobre-
inventariada o corriendo un riesgo por inventarios excesivos que no se pueden
vender.
¿Qué le conviene más a la empresa? lo que le conviene a la empresa es que
su inventario rote rápidamente, es decir, que en el menor número de días
posible la empresa venda todo su inventario, y esto aplica para productos
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tecnológicos porque se actualizan rápidamente y se vuelven obsoletos, o para
productos perecederos los cuales deben venderse rápidamente antes de que
se dañen.
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO O KTNO
El KTNO representa los requerimientos de efectivo que necesita la empresa,
es decir si aumentan, quiere decir que la empresa necesita más efectivo Este
indicador se calcula de la siguiente manera:
Cuentas por cobrar operativas + Inventario – Cuentas por pagar operativas o
pago a proveedores
