Taller # 2 Ingeniería Económica
APLICACIÓN DE LA HOJA DE CÁLCULO:
INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Y
ESTIMACIONES DE FLUJOS DE EFECTIVO VARIABLES
1.
El ejemplo siguiente demuestra la forma en que se aplica la hoja de cálculo de Excel
para obtener valores futuros equivalentes. Un elemento clave consiste en el empleo
de relaciones matemáticas desarrolladas en las celdas para llevar a cabo un análisis de
sensibilidad con estimaciones variables de flujo de efectivo y de tasas de interés.
Responder estas preguntas básicas con cálculos hechos a mano consumen demasiado
tiempo; la hoja de cálculo facilita el trabajo.
Seguir los pasos del siguiente ejemplo y aplicarlos en la hoja de cálculo.
Una empresa de arquitectura ubicada en Japón pidió a un grupo de ingeniería de
programas de computadora en Estados Unidos, que infunda la capacidad sensora
del SIG (sistema de información geográfica) vía satélite a los programas de
vigilancia de estructuras altas, con el fin de detectar movimientos horizontales con
una intensidad superior a la esperada.
Este programa de cómputo podría resultar muy beneficioso para advertir contra
movimientos telúricos serios en las áreas propensas a temblores en Japón y
Estados Unidos.
Se estima que la inclusión de datos exactos del SIG incrementa los ingresos
anuales sobre los ingresos actuales del sistema en $200 000 por cada uno de los
siguientes 2 años, y $300 000 por cada uno de los años 3 y 4.
Las perspectivas del proyecto abarcan apenas 4 años debido a los rápidos avances
mundiales en los programas de software para vigilancia de edificios.
Elabore las hojas de cálculo para responder las siguientes preguntas:
A) Determine el valor futuro equivalente en el año 4 de los flujos de efectivo
incrementados con una tasa de retorno de 8% anual. Proporcione respuestas
tanto para el interés simple como para el interés compuesto.
B) Repita las instrucciones del inciso a) si las estimaciones del flujo de efectivo
en los años 3 y 4 se incrementan de $300 000 a $600 000.
C) El gerente de finanzas de la compañía estadounidense desea contemplar los
efectos de una inflación de 4% anual en el análisis del inciso A). Como se
señaló en la sección 1.4, la inflación reduce la tasa de rendimiento real. Para
una tasa de rendimiento del 8%, una tasa de inflación compuesta de 4% anual
reduce el rendimiento a 3.85% anual.
Solución por computadora
Las figura 1 muestran las soluciones. Las tres hojas de cálculo contienen la misma
información; pero los valores de las celdas se han alterado según lo requiera la
pregunta. (En realidad, todas las preguntas planteadas aquí se pueden contestar en
una sola hoja de cálculo simplemente cambiando cantidades. Las tres hojas de cálculo
se muestran exclusivamente con fines explicativos.)
En todas las funciones, la tasa del 8% (de interés simple o compuesto) en la celda B4
se designará con B4, no con 8%. Por consiguiente, un cambio en la tasa sólo requiere
una modificación en la entrada de la celda B4, no en cada relación y función de la hoja
de cálculo donde se utilice el 8%. Las relaciones clave de Excel se especifican en las
etiquetas de las celdas.
A) 8% de interés simple. Las respuestas aparecen en las columnas C y D de la figura 1
El interés simple ganado cada año (columna C) incorpora la ecuación [1.15] un año
a la vez, en la relación de interés, utilizando exclusivamente las cantidades de flujo
de efectivo al fin de año (FA) ($200,000 o $300,000) para determinar el interés
para el próximo año. Dicho interés se suma al interés de todos los años anteriores.
En unidades de $1,000,
Año 2: C13 = B12*B4 = $200(0.08) = $16 (véase la etiqueta de la celda)
Año 3: C14 = C13 + B13*B4 = $16 + 200(0.08) = $32
Figura 1
Figura 2
Figura 3
Año 4: C15 = C14 + B14*B4 = $32 + 300(0.08) = $56 (véase la etiqueta de la celda)
Recordemos que un signo = debe preceder a cada relación o función de la hoja de cálculo. La celda
C16 contiene la función SUM(C12:C15), la cual presenta el interés simple total de $104,000
durante los cuatro años. El valor futuro se encuentra en D15, y es de F = $1,104,000, el cual incluye
la cantidad acumulada de todos los flujos de efectivo y todos los intereses simples. En unidades de
$1,000, las funciones del ejemplo son:
Año 2: D13 = SUM(B13:C13) + D12 = ($200 + 16) + 200 = $416
Año 4: D15 = SUM(B15:C15) + D14 = ($300 + 56) + 748 = $1 104
8% de interés compuesto. Consulte las columnas E y F de la figura 1. La estructura de la hoja de
cálculo es la misma, salvo por el hecho de que la ecuación [Interés = (principal + todos los
intereses acumulados)(tasa de interés)] se encuentra incorporada en los valores del interés
compuesto de la columna E; de esta manera, el interés se añade al interés ganado. El interés de
8% se basa en un flujo de efectivo acumulado al final del año anterior. En unidades de $1,000,
Interés del año 2: E13 = F12*B4 = $200(0.08) = $16
Flujo de efectivo acumulado: F13 = B13 + E13 + F12 = $200 + 16 + 200 = $416
Interés del año 4: E15 = F14*B4 = $749.28(0.08) = $59.942
(Véase la etiqueta de la celda)
Flujo de efectivo acumulado: F15 = B15 + E15 + F14
= $300 + 59.942 + 749.280 = $1,109.222
El valor futuro equivalente se encuentra en la celda F15, donde F = $1,109,222 aparece en la
pantalla.
Los flujos de efectivo equivalen a $1,104,000 a una tasa de interés simple de 8%, y a $1,109,222 a
una tasa de interés compuesto de 8%. Si se utiliza una tasa de interés compuesto, el valor de F se
incrementa por $5,222.
Observe que no es posible utilizar la función VF en este caso, en virtud de que los valores de A no
son los mismos durante los 4 años. En los siguientes capítulos aprenderemos cómo utilizar todas
las funciones básicas de forma más versátil.
B) Consulte la figura 2. Con el objetivo de inicializar la hoja de cálculo con las dos
estimaciones de flujo de efectivo incrementadas, se reemplazan los valores de
$300,000 en B14 y B15 con $600,000. Todas las relaciones con la hoja de cálculo
son idénticas; los nuevos valores del flujo de efectivo acumulado y de interés
aparecen inmediatamente. Los valores equivalentes de F para el cuarto año se han
incrementado para las tasas de interés simple y compuesto al 8% (D15 y F15,
respectivamente).
C) La figura 3 es idéntica a la hoja de cálculo de la figura 1, salvo por el hecho de que
la celda B4 ahora contiene una tasa de 3.85%. El valor correspondiente de F para
el interés compuesto en F15 ha disminuido a $1,051,247 de $1,109,222 al 8%. Esto
representa un efecto de la inflación de $57,975 en sólo 4 años. No sorprende que
los gobiernos, empresas, ingenieros e individuos se preocupen cuando la inflación
se eleva y la moneda vale menos con el paso del tiempo.
2. DIAGRAMAS DE FLUJO DE EFECTIVO
Una empresa dedicada al alquiler de equipo gastó $2 500 en una nueva
compresora de aire hace 7 años. El ingreso anual por concepto del alquiler de la
compresora fue de $750. Además, los $100 gastados en mantenimiento durante el
primer año aumentaron $25 cada año. La empresa tiene planes de vender la
compresora al final del año siguiente en $150. Construya el diagrama de flujo
desde la perspectiva de la empresa.
Claudia desea depositar una cantidad P de dinero ahora, de tal manera que pueda
retirar una cantidad anual igual a A1 = $2 000 anuales durante los primeros 5
años, empezando un año después del depósito, y desea retirar una cantidad anual
diferente de A2 = $3 000 los siguientes 3 años. ¿Cómo se vería el diagrama de flujo
de efectivo si i = 8.5% anual?
