PEA 2016-2 Caso para examen final

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( Información obtenida y procesada con fines académicos de la Revista Poder así como de la publicación en línea de
[Link])
En 1920, Lima contaba con 223.807 habitantes. El desarrollo económico por el que atravesaba el país desde
1890, que permitió el fortalecimiento de los sectores financiero, industrial y de servicios, había incrementado la
demanda en la capital por productos extranjeros cada vez más sofisticados. Era la época en la que se inicio la
"americanizacion" de la sociedad peruana, producto de lo cual proliferaban los bazares y las tiendas comerciales, los
zapateros, las costureras y las modistas que vendían productos estadounidenses y europeos, y que seguían de cerca las
últimas tendencias del hemisferio norte, para replicarlas localmente.
Fue también por aquellos años, conocidos como la República Aristocrática (1895-1919), cuando algunos de los
importantes grupos económicos familiares del país nacieron, crecieron y se consolidaron, según señala Juan Luis Orrego,
historiador de la Pontificia Universidad Católica del Perú. "Muchos peruanos utilizaron técnicas modernas de manejo
empresarial y diversificaron sus actividades invirtiendo en comercio, agricultura, bancos e industria. De esta manera, al
igual que en Estados Unidos o Europa, se formaron grupos económicos de inversión que colocaron el dinero ganado en
la exportación (principalmente agricultura y minería), en negocios urbanos y en la ampliación del mercado interno",
explica. Según el especialista, entre estos grupos destacaban la familia Aspíllaga, accionista de la Compañía de Seguros
La Nacional, del Banco Internacional y del Banco del Perú y Londres. También eran agroexportadores y tenían
inversiones en minería, petróleo y bienes raíces. Los Ayulo y los Calvo también participaban en el mundo de la banca y
los seguros. Los Echenique, agro exportadores, eran dueños de la Caja de Depósitos y de la Compañía de Seguros La
Unión. Los Gibson, radicados en Arequipa, eran los grandes lords del comercio de lana y, además, comercializaban
caucho. En la década de los veinte intentaron, sin mucho éxito, fundar el Banco Gibson. Los Isola eran uno de los dueños
del Banco Italiano; los Larco, del Banco Larco-Herrera en Trujillo; y los Marsano ya estaban involucrados en el negocio
minero, entre otros.
En 1922, pese a que la Republica Aristocratica Ilegaba a su fin y la economía nacional empezaba a deteriorarse,
nació una pequeña empresa que con el tiempo se convertiría en el buque insignia de uno de los grandes grupos
económicos de hoy: Ferreyros. La firma, llamada Enrique Ferreyros y Cia. Sociedad en Comandita, una combinación de
sociedad personal y sociedad de capital en la que sus socios colectivos respondían a las obligaciones con todos sus
bienes incluso personales—, mientras que otros socios —los comanditarios— lo hacían por las obligaciones de la
sociedad únicamente hasta el monto de su inversión no pagada. Esta organización tenía una razón de ser muy clara:
atender la creciente demanda por productos cada vez más sofisticados, exóticos y lejanos. Entonces, arranco a operar y
se dedicó a importar y distribuir bienes de consumo traídos de los rincones más recónditos del globo.
La compañía fue fundada por Enrique, Alfredo y Manuel Ferreyros Ayulo, Carlos Semsch Strom y Enrique Swayne
con un capital de 100.000 soles de oro de la época. Estos cinco socios que consiguieron los Ferreyros para su
emprendimiento eran importantes hombres de negocios que tenían muy buenas conexiones políticas. Swayne era nada
más y nada menos que primo del presidente Leguía. Y al poco tiempo de formar su nueva empresa, Alfredo Ferreyros
también había logrado adquirir acciones del banco líder de la época: el Banco del Perú y Londres, según señala el
economista de la Universidad del Pacifico, Enrique Vásquez, en su libro Estrategias del poder: grupos económicos en el
Perú.
Tras un viaje de Enrique Ferreyros a Europa poco antes de que se fundara la empresa, los socios habían logrado
conseguir mercadería y representaciones de diversas empresas. Con las representaciones en mano y la mercadería en

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almacén, se lanzaron a comercializar ollas inglesas, alambre de púas, lampas, huevos de Estados Unidos, champagne
Veuve Clicquot, vinos del Rhin y sardinas noruegas. Incluso importaban sacos de alpiste de Argentina, loza inglesa, arroz
de Siam (Tailandia), canela en rama y té de Ceilán (hoy Sri Lanka). Un par de años más tarde, la empresa consiguió la
representación de Schweppes en el Perú y empezó a vender su Ginger Ale y agua tónica, así como té Lipton y una cocoa
francesa, entre otros productos.
Al llegar la década de los treinta, los socios de Enrique Ferreyros y Cia. convirtieron su sociedad en comandita en
sociedad anónima y decidieron incursionar en el negocio de la exportación, uno que no duraría mucho (aunque no se
sabe precisamente en que año dejó de funcionar), pero al que la empresa volvería años mas tarde. En Londres abrieron
la Casa Alfredo Ferreyros& Co., a través de la cual vendían algodón peruano y al poco tiempo inauguraron otra sucursal
en Liverpool, para abastecer al mercado ingles.
EXITO EN CASA Mientras tanto, en el Perú la empresa empezó a sumar productos cada vez mas diversos y
sofisticados a su cartera. Comenzó a importar neumáticos se dispuso a comercializar marcas reconocidas de automóviles
como Adler, Citroen y Triumph. En 1932, había multiplicado su capital por diez veces, contaba con 233 empleados y 90
trabajadores, y el éxito económico de Enrique Ferreyros se vio reflejado en el creciente prestigio en el entorno local.
Según señala Vásquez en su publicación, en 1932 fue elegido presidente de la Cámara de Comercio de Lima. Por aquellos
años, el líder de la empresa tambiéndecidió incursionar en nuevos mercados y se asocio con otros empresarios para
crear una firma destinada a la fabricación de envases de latón, que mas tarde se convertiría en Industrias Reunidas
(Inresa).
En 1941, la fama de la empresa como importadora-distribuidora seria y con muy buena reputación en clientes
importantes en todo el paísllegó hasta los oídos de la estadounidense Caterpillar. Ese año, funcionarios de la compañía
se reunieron con Carlos Ferreyros Ribeyro, hijo mayor de Enrique Ferreyros, quien había asumido la dirección de la
empresa tras la muerte de su padre en 1932, y le propusieron asumir la representación exclusiva de Caterpillar en el
Perú. No se trataba de cualquier propuesta. De asumirla, la empresa tendría que comprometerse a vender,
adicionalmente, repuestos de la marca y debería invertir en la construcción de talleres de servicios altamente
calificados. Las negociaciones duraron casi un año y, finalmente, en 1942 Enrique Ferreyros y Cía. asumió la
representación de Caterpillar en nuestro país, dando inicio a una nueva etapa que priorizaba, en cierto modo, el negocio
de importación de bienes de capital por encima del de bienes de consumo. Vendía grupos diesel eléctricos, motores
estacionarios y tractores marca Caterpillar.
Pero no dejo de lado la cartera de productos de consumo masivo, que tambiénempezó a crecer. Ferreyros
decidió vender maicena Duryea, pisco Sol de Inca, nueces de Brasil, anís en grano y gran parte del portafolio de
productos Fénix, que incluían chocolates, galletas y dulces.
En 1948, la compañía firma un contrato con LeverBros. (Unilever) e Industrias Pacocha para distribuir y hacer la
publicidad de los pro-ductos de Unilever Peruana S.A. que serían fabricados por Industrias Pacocha. Además, la empresa
realizaría inversiones para que la fábrica pudiera expandir su producción. Con el paso de los años, se llegó a un acuerdo
para limitar la participación de Enrique Ferreyros y Cia. Solo a la comercialización de sus productos. Posteriormente, de
manera paulatina, vendió las acciones de Pacocha.
La empresa, entonces, se había convertido en una comercializadora de bienes de consumo masivo y de bienes
de capital. Su crecimiento desde este momento giró en torno al desarrollo de ésos dos negocios, aunque también
incursionó, en menor medida, en rubros donde veía oportunidades conforme el paíscrecía y se modernizaba. La
estrategia de expansión por el lado del consumo masivo fue a través de la integración vertical. Empezó a producir bienes
de consumo, por más diversos que estos fueran. Invirtió en empresas de producción industrial que podrían abastecerle
de bienes de consumo para comercializar. Compro acciones de la Compañia Industrial Loro, que producía cuadernos de
Industrial Fertisa, que hacia fertilizantes; y mantenía su participación en Industrias Reunidas, que ya fabricaba electro
domésticos. También invirtió en un laboratorio farmacéutico.
El negocio inicial de la empresa crecía tan rápido que en 1967 se tomó la decisión de crear una compañía que se
dedicara exclusivamente al negocio de abarrotes y productos de consumo masivo, que se llamo Difesa. Su portafolio de
productos se adaptaba a la época ybuscaba incluir artículos que satisficieran los gustos nuevos. Difesavendía chicha
morada y gelatina marca Royal (hoy hecha y comercializada por Mondelez, empresa antes conocida como KraftFoods),
whisky Haig y Frescavena. En esa década, y a fin de responder a las políticas que el presidente Juan Velasco Alvarado
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estaba dictando en el país, reemplazo muchos de los bienes importados que comercializaba por bienes domésticos, y
amplió su red de distribución nacional a través de la creación de la cadena de tiendas Fesas, que luego se convertiría en
Tiendas EFE.
En 1981 se creó oficialmente el holdingEFCO que agrupaba a cerca de catorce empresas relacionadas a la
comercialización y producción de bienes de consumo, cinco distribuidoras de productos a nivel nacional, tres
farmacéuticas, tres fabricas de productos diversos (papel y perfumes), tiendas de electro domésticos, entre otras. Para
1983 facturaba US$ 50 millones, la mitad del total de facturación de la empresa. En esa misma década, la matriz cambia
su nombre a Enrique Ferreyros S.A. y entro a encargarse exclusivamente del negocio de maquinaria. Además, el grupo
tomo la decisión de ingresar al negocio de seguros a través de un intercambio de acciones entre Enrique Ferreyros S.A. y
La Positiva. A la fecha, Ferreyros cuenta con el 14,9% de La Positiva y la empresa de seguros con el 8,25% de Ferreyros.
Sin embargo, las compañías no tienen manejo de gestión entre ellas ni son un grupo económico.
Mientras que el negocio de consumo masivo se venía desarrollando desde los cincuenta, el de bienes de capital
hacia lo propio, creciendo rápida y sostenidamente. Ya en los cuarenta, la empresa había comenzado a expandir y
ampliar su presencia en el país con la apertura de sucursales en Arequipa, Piura y Chiclayo, lo que
continúoproduciéndose en la década de los cincuenta. En ésta última se creó la compañía Ferreyco, para encargarse de
la venta de vehículos de las marcas Willy's y Renault. En 1965 comenzó a representar la marca Massey Ferguson, que
vendía maquinaria para agricultura, e invirtió en la naciente Metalúrgica Peruana (Mepsa), que se dedicó a la fundición
de acero y metales no ferrosos. Al entrar a los años setenta creó la subsidiaria Orvisa en Iquitos (en aquel entonces se
llamaba Distribuidora Victoria) y se hizo de la empresa Fiansa, llamada Fabrica de Implementos Agrícolas y que hoy es
una de las subsidiarias del grupo dedicada a la fabricación y montajes electro mecánicos y de estructuras metálicas, así
como a la ejecución de obras eléctricas.
Para los ochenta, entonces, se había consolidado un grupo multi-divisional con centralización financiera, control
de calidad, logísticay una gerencia de investigación de mercados. Con la creación de EFCO en 1981 y la nueva razón
social de la matriz, también llegaron otros cambios a la empresa, esta vez vinculados a la gerencia de Ferreyros. En 1983
murió Carlos Ferreyros Ribeyro, presidente del Directorio de la empresa, quien había liderado Ferreyros durante más de
cincuenta años. En aquel año asumió la Gerencia General Oscar Espinosa Bedoya, formado en las canteras de la banca
internacional, quien había llegado a la empresa a inicios de la década. Su ingreso marco el comienzo de los treinta años
de crecimiento más acelerados del grupo, así como su re direccionamiento e internacionalización.
NUEVA GESTION, NUEVO GOBIERNO La llegada de Espinosa coincidió con el deterioro de la economía nacional y
con el arribo de Alan GarcíaPérez a Palacio de Gobierno. La escasez de dólares, característica durante la gestión aprista,
complico el negocio a Ferreyros puesto que no tenía con que pagar los bienes que importaba para comercializar.
Espinosa tomo la decisi6n de contratar a una joven IlamadaMariaJesus "Mayu" Hume, hoy presidenta del Directorio de
AFP Integra, para que lo ayudara a crear un mecanismo de exportación que le permitiera conseguir divisas y, así poder
continuar importando bienes al país. En tres meses, Hume logró montar una holding llamada Exco, que se encargo de
invertir en negocios distintospara luego exportar los bienes que producía o acopiaba. Fue así como Ferreyros adquirió
una empresa de espárragos enlatados en el norte del país, empezó a acopiar madera en la selva para exportar, e invirtió
en la langostinera Domingo Rodas en el norte.
Exco duró hasta el fin del gobierno de García, cuando se tomo la decisión de deshacerse de todos los negocios
en los que se había incursionado para conseguir dólares. La langostinera fue la única de la que no se pudo librar hasta
mucho después debido a que, a fines de los ochenta, una plaga ataco todos los cultivos y ningún inversionista quería
adquirir ese negocio.
El profundo deterioro de la economía nacional llevo a la empresa a tomar la decisión de deshacerse de su
negocio de bienes de consumo masivo a inicios de 1990. En dos anos, Ferreyros vendió sus catorce empresas de
comercialización y producción de consumo masivo, sus cinco distribuidoras, así como las fábricas, farmacéuticas y
demáscompañías del holding EFCO, y reenfocó el negocio hacia uno que le brindara mayores márgenes y que
aprovechara mejor las nuevas circunstancias del país. Alberto Fujimori, ya elegido Presidente de la República, había
anunciado la privatización de las grandes mineras y de las grandes industrias peruanas. Ferreyros, anticipándose a las

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oportunidades que vendrían, planificó inversiones en sus talleres, con lo cual podría absorber mejor la futura demanda
por sus servicios.
En 1994, Espinosa conoció a un estadounidense que trabajaba en la minera Cyprus Cerro Verde. Decidió tentar
suerte y le propuso trabajar juntos. Para su sorpresa, el norteamericano acepto, no sin antes haber inspeccionado todas
sus instalaciones y las de la competencia y haber conocido sus planes de expansión en infraestructura. Por primera vez,
Ferreyros le empez6 a vender maquinaria al sector minero, que actualmente representa el 50% de sus ingresos.
EL HOLDING FERREYCORP
Hoy, Ferreyros se ha convertido en un holding llamado Ferreycorp que está presente en países de Centro
América y muestra un crecimiento por encima de 20% al año siendo la principal corporación de bienes de capital y
servicios del Perú.
El holding fue creado en el 2012, tras una reorganización integral de la compañía, con el fin de facilitar el
crecimiento ordenado y dinámico de cada una de las empresas que la componen. La estrategia de la organización se
basa en ofrecer al cliente un portafolio de productos y soluciones más completo. En ese sentido, las subsidiarias, además
de aportar a las ventas y a las utilidades de Ferreycorp, agregan una mayor cobertura de mercado y una mayor oferta de
soluciones, Ferreycorp distribuye los negocios de sus subsidiarias en cuatro grupos:
i) Las empresas encargadas de la representación de Caterpillar y marcas aliadas en el Perú,
ii) Las dedicadas a la comercialización de Caterpillar y marcas aliadas en Centroamérica,
iii) Las que ofrecen servicios tecnológicos y logísticos y una subsidiaria metal mecánica.
iv) Las de bienes de capital y consumibles, la que complementan la oferta de bienes y servicios para los
diferentes sectores productivos en el Perú y en el exterior.
Dentro del primer grupo, participan las siguientes subsidiarias:
Ferreyros:
Principal subsidiaria de la corporación por su volumen de ventas y trayectoria. Heredó de Ferreycorp S.A.A.
los negocios de importación y venta de maquinaria, motores, automotores y repuestos, alquiler de maquinaria y equipos
y la prestación de servicios post-venta, incluyendo trabajos de mantenimiento y reparación.
Unimaq:
Encargada principalmente de atender al sector construcción, urbano o ligero, incluyendo la unidad de negocios
“Rentando The Cat Rental Store”.
Orvisa:
Atiende principalmente a clientes de los sectores hidrocarburos, construcción, transporte fluvial, forestal y agrícola en la
Amazonía, con las mismas líneas de productos y servicios de la casa matriz.
Ferrenergy S.A.C.:
El objeto principal de esta compañía es la venta y el suministro de energía. En sus inicios, Ferrenergy contó con una
central térmica de 18 MW de capacidad y un contrato de suministro de potencia y energía eléctrica con una empresa
petrolera, el cual finalizó en el último trimestre del año 2012.
En el año 2010, la Compañía amplió sus operaciones en el ámbito internacional con la adquisición de tres distribuidores
Caterpillar en Guatemala, El Salvador y Belice. Dichas operaciones fueron realizadas a través de Inti Inversiones
Interamericanas Corp. de Panamá, empresa que es 100% propiedad de Ferreycorp (holding).
A la fecha, las subsidiarias encargadas de la distribución de Caterpillar y marcas aliadas en el extranjero incluyen:
Corporación General de Tractores S.A. / Gentrac (Guatemala),
distribuidor exclusivo de la línea Caterpillar desde 1938. Tiene una destacada participación en los sectores construcción
(carreteras), minería, agrícola, extracción de petróleo, energía e industria. Asimismo, a través de Gentrac Rental Store,
maneja las marcas Sullair, Genie, Wacker, Olympian, Carmix y Terex bajo la Modalidad de arrendamiento.

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Compañía General de Equipos S.A. / Cogesa (El Salvador)
Fundada en 1926 y distribuidor a de la marca Caterpillar desde 1930. Atiende sectores como construcción de
infraestructura en general, vivienda, generación de energía e industrial. Además, cuenta con la representación de líneas
líderes de montacargas Mitsubishi, Cat, equipos de compactación e iluminación Wacker, equipos de soldar Lincoln
Electric, grupos electrógenos OlympianCat, compresoras Sullair, camiones Mack y equipo agrícola John Deere. También
posee los derechos de distribución de productos Exxon Mobil desde el año 2001.
General Equipment Company Limited / Gentrac (Belice)
Establecida desde marzo de 1998. Se encarga de la venta y el servicio de los productos Caterpillar siendo la única
distribuidora de equipos de construcción en Belice que brinda servicio completo a equipo pesado en el país.
Adicionalmente, es distribuidora de las marcas Wacker, Sullair y Twin Disc, carretillas y montacargas Mitsubishi y
generadores Olympian.
Compañía Mercadeo Centroamericano de Lubricantes S.A. / MERCALSA (Nicaragua)Compañía dedicada a la
comercialización de lubricantes Exxon Mobil, adquirida al 100% en febrero de 2013 por Ferreycorp, con operaciones en
Guatemala y Nicaragua.
Transportes Pesados S.A. de C.V.
Empresa que cuenta con ocho sucursales, dedicándose desde hace 35 años a la comercialización de repuestos para
transporte pesado en El Salvador. Es de indicar que Ferreycorp adquirió dicha firma tras una inversión de US$9 millones
en julio del año 2015 a través de Inti Inversiones Interamericanas Corp.

Entre las subsidiarias que complementan la oferta de bienes y servicios tanto en Perú como en Centro América (tercer y
cuarto grupo de empresas) se encuentran:
Fiansa S.A. (3er. Grupo)
Cuenta con 45 años de experiencia en el mercado nacional, dedicada a la ejecución de proyectos metal
mecánicos y eléctricos para los principales sectores de la economía. Desde abril de 2011 produce estructuras en una
planta ubicada en Huachipa.
Fargoline S.A.. (3er. Grupo)
Durante el año 2011 y luego de 2 años de creada, consolidó su presencia en el mercado logístico portuario de comercio
exterior. Las líneas tradicionales de depósito aduanero y almacenaje simple complementan la oferta.
Forbis Logistics (3er. Grupo)
Fue fundada en el año 2010 y es un Agente de carga con oficinas en Miami y Lima. Esta empresa ofrece servicios de
transporte a cualquier destino del mundo y proporciona soluciones logísticas para algunas de las principales empresas
de América Latina.
Soluciones Sitech Perú S.A (3er. Grupo)
Creada en septiembre de 2013 con la finalidad de brindar soluciones tecnológicas para mejorar la eficiencia de los
clientes, ayudándolos a predecir y minimizar aquellos eventos que pueden impactar en los equipos.
Motored (4to. Grupo)
Subsidiaria creada en abril de 2012, ofrece soluciones flexibles y rápidas para clientes del sector transporte. Representa
las marcas Iveco, Kenworth y DAF, además de una amplia cartera de marcas de repuestos necesarios en la industria del
transporte.
Mega Representaciones S.A. ([Link])
Comercializa y da soporte de consumibles para los sectores minería, construcción, transporte, energía e
industria, entre otros. Para tal fin, es representante oficial de Goodyear (neumáticos), de Exxon Mobil
(lubricantes) y además posee una línea de equipos de protección personal.

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Cresko S.A. (4to. Grupo)
Inició sus operaciones en el año 2007, atendiendo a clientes emergentes de los segmentos construcción, minería,
agricultura e industria en general, que no cubren Ferreyros [Link]
Equipos y Servicios Trex S.A. (en adelante Trex, [Link])
conglomerado de empresas que incluye Equipos y Servicios Trex S.A. (Chile), Comercial
Trex Services S.A. (Chile), Comercializadora Trex Rental (Chile), Equipos y Servicios Trex de
Colombia S.A. (Colombia) y Equipos y Servicios Trex del Ecuador S.A.S. (Ecuador) . Adquirida
por Ferreycorp en junio de 2014, se dedica a la venta y alquiler de grúas, equipos portuarios y plataformas
para los sectores de minería y construcción y la industria portuaria.
El camino hacia la internacionalización se inició en el 2010, cuando Caterpillar invitó a la firma a representarla en
los países antes mencionados. Fue entonces que Ferreyros compró tres compañías distribuidoras de la multinacional en
Centro américa y luego dos empresas vinculadas a Exxon Móbil en dicha región. Ahora bien, su expansión hacia otros
países vía la representaci6n de Caterpillar puede ser algo más difícil, puesto que la estadounidense ya tiene
representantes en cada uno de ellos y por lo general suele mantener estas sociedades durante largos periodos de
tiempo. Así que para que Ferreyros ingrese a representar a la marca en Colombia o Chile, por ejemplo, Caterpillar
tendría que invitarlo y, para que eso suceda, la estadounidense tendría que querer dejar de trabajar con su
representante en ésos países, cosa que sólo se presenta esporádicamente. Una vía alternativa de ingreso seria
adquiriendo dichas representaciones en los países vecinos (sin necesariamente tener una invitación formal de Caterpillar
para hacerlo). Sin embargo, es poco probable que esto ocurra dado que, como parte del contrato con sus
representantes, Caterpillar exige ser informado antes de vender y la licencia es suya y no del representante en cada país.
Seria, entonces, casi imposible crecer por ésta vía.
PLAN MAESTRO La internacionalización del grupo es solo una de las aristas que actualmente contempla para
seguir creciendo. Según Mariela García, hay US$ 60.000 millones en cartera de proyectos mineros y una brecha de
infraestructura de US$ 80.000 millones que se debe ver como una gran oportunidad. El foco de la empresa hacia futuro
vendrá por atender esos dos rubros, tratar de participar de todos los proyectos venideros y hacer crecer cada una de las
otras marcas que hoy representan. Espinosa afirma que también están muy enfocados en impulsar su negocio logístico
—donde actualmente hay una oferta desatendida—, así como el del sector energético.
Para financiar el crecimiento de todos sus negocios, el año pasado, la junta de Accionistas del grupo aprobó
efectuar una próxima emisión de bonos por más de US$ 200 millones. Pero no es la primera vez que la empresa sale al
mercado de capitales en busca de dinero fresco para inyectarle a sus operaciones. De hecho, es un mundo que conoce
bastante bien y desde hace mucho tiempo. En 1997 hizo una emisión de capital por US$ 22 millones, y en e12012 hizo
una colocación de US$ 62 millones. Pero, además, en 1962 listó su capital en la Bolsa de Valores de Lima, transformando
a la compaña en un conglomerado público y transparente, y permitiendo que algunos de los herederos de los
fundadores pudieran disponer de sus acciones para invertirlas en otros negocios.
La empresa actualmente tiene 3.000 accionistas. Es una de las pocas compañías en el país que no tiene a un
grupo familiar predominante como accionista principal. El 32% de su patrimonio está en manos de las AFP, el 23% en
manos de accionistas internacionales y algunas acciones siguen siendo de los herederos de los familiares de los
fundadores.
El 28 de marzo de 2012, la Junta General de Accionistas aprobó la modificación de la denominación social
Ferreyros S.A.A. por la de Ferreycorp S.A.A.A su vez, dicha junta aprobó la propuesta de reorganización simple, mediante
la cual se segregaron dos bloques patrimoniales de Ferreyros S.A.A. a dos empresas subsidiarias.
El primer bloque, correspondiente a la división automotriz, se asignó a la subsidiaria Motored S.A. y el segundo
bloque, derivado del negocio de la venta de maquinaria, equipos y servicios post – venta de la línea Caterpillar y sus
aliadas, a la subsidiaria Ferreyros S.A.
Es importante señalar que los principales objetivos de la reorganización simple fueron: i) formar una entidad
corporativa que agrupe las actividades de los diferentes negocios que maneja el Grupo y defina sus lineamientos y
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políticas a largo plazo y ii) diferenciar el rol corporativo del core del negocio (representar marcas comerciales,
principalmente Caterpillar).
De este modo, se inició el plan de consolidación de la corporación, el mismo que derivó, en junio del presente
año, a que diversos cambios gerenciales fueran anunciados. Es importante mencionar que Ferreyros
S.A., principal subsidiaria del grupo, como último recurso, puede ofrecer financiamiento directo a sus clientes por un
plazo de hasta tres años. Dicho financiamiento actualmente representa menos del 1% de las ventas financiadas dado
que la Compañía opta por acortar los periodos de ingreso de caja por la venta de equipos, disminuir el riesgo crediticio y
las provisiones y gastos por malas deudas.
Para ello, la gerencia de Servicios Financieros apoya al cliente en la búsqueda de financiamiento con una entidad
financiera local o a través de Caterpillar Financial, brazo financiero de Caterpillar, el cual otorga financiamiento a nivel
mundial para la compra de maquinaria.

ESTRATEGIA DE NEGOCIO
Ferreycorp desarrolla una estrategia de diferenciación que le permite satisfacer las exigencias de clientes que buscan
equipos de mayor calidad y un buen servicio post venta, entregando una respuesta eficiente y un servicio completo.
Con esto, la Compañía espera que el negocio siga mostrando los adecuados indicadores de desempeño para los
próximos periodos, a pesar de la desaceleración de la economía peruana.
El soporte post-venta de Ferreycorp considera dos amplios frentes de servicio: el que se ofrece en los propios talleres de
la Compañía y el que se brinda in situ en las operaciones del cliente.
A continuación se ofrece una síntesis de algunos factores externos e internos a la empresa que se juzgan de relevancia:

Generación y Rentabilidad
Al cierre del ejercicio 2015 las ventas de Ferreycorp se ubicaron en S/5,212.2 millones, presentando un aumento anual
de 7.5% y consolidando una tendencia creciente. Éstas se vieron favorecidas por el despacho de camiones mineros a
clientes de minería a tajo abierto, en base a negociaciones del año 2014, por lo que la participación del sector minería en
los ingresos de la Compañía ascendió a 49.3% y a 59.0% a diciembre de 2015 y a marzo de 2016, respectivamente. Por
su parte, el sector construcción participó con 26.1% y 15.0% a las mismas fechas, acumulando ambos sectores tres
cuartos de los ingresos de la Compañía, a pesar del menor dinamismo que mostraron en la economía peruana.

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Información Adicional:

Ferreyros invertirá US$ 30 millones en nueva sede de Arequipa

(Tomado de la revista G de Gestión, 26 de Mayo 2106 – para uso académico)
Ferreyros alcanzó un incremento de sus ventas, en el primer trimestre del 2016, del 6.6% al acumular ingresos para ese
período de S/ 954 millones de soles con respecto al período similar del año pasado.
Hudbay, Las Bambas, Antapaccay, Southern y Cerro Verde son algunas de las compañías mineras que trabajan
en el sur del país y que en los últimos ocho años han sido los grandes demandantes de maquinaria para sus operaciones.
Como prueba de ello, sus unidades de producción absorben el 65% de los camiones mineros Caterpillar que existen en
Perú.
“En este momento existen 600 camiones mineros de esta marca en el país, lo que nos muestra el desarrollo del
sector en los últimos 20 años. En 1994 existían 8 camiones mineros Caterpillar, en el 2004 teníamos 200 camiones y en
este momento llegan a 600”, detalla Gonzalo Díaz Pró, gerente general de Ferreyros.
Toda esta maquinaria es atendida por la empresa en sus talleres ubicados en Lima, donde destaca el Centro de
Reparación de Componentes (CRC), sede reconocida por la estadounidense Caterpillar Inc. como la más completa de
América Latina.
Díaz une este desarrollo sureño minero con el servicio postventa ofrecido a sus principales clientes del sector con
un anuncio para el mediano plazo: “Vamos a construir una versión equivalente del CRC de Lima en el distrito arequipeño
de La Joya, con una inversión de US$ 30 millones en un predio de 50 mil metros cuadrados”, informa el ejecutivo.
El inicio de la construcción de ésta sede está previsto para el presente año y podría estar listo para finales del
2017. El objetivo es atender, de esta manera, a toda la minería que tiene presencia en Arequipa, Puno, Cusco, Apurímac,
Moquegua y Tacna.
La definición de camión minero es un volquete que opera en tajo abierto fuera de carretera, de 50 toneladas de
capacidad de carga hasta 400 toneladas. En el Perú, existen 80 camiones Caterpillar modelo 797 de 400 toneladas, que
se caracterizan por tener ua altura de 10 metros con la tolva levantada.
“Tenemos conocimiento de que Perú y Chile acumulan el 40% del cobre del mundo y que en nuestro país existe
mucho más por descubrir”, señala Díaz, aludiendo al potencial ofrecido por el mineral del copper belt ubicado en la
Cordillera de los Andes.
En la actualidad, existen un total de 20 mil máquinas Caterpillar en el país versus las 10 mil que existían en el año
2004. La novedad para los siguientes meses, en términos de tecnología, es la introducción de un camión eléctrico para
320 toneladas. “Tendremos pronto 4 en el Perú, uno de ellos ya está trabajando en Toquepala”, puntualiza.
Ferreyros alcanzó un incremento de sus ventas, en el primer trimestre del 2016, del 6.6% al acumular ingresos
para ese período de S/ 954 millones de soles con respecto al período similar del año pasado. En el año 2015, sus ventas
crecieron 12% con una facturación de 3.500 millones de soles. “Estamos en una meseta en torno a esa cifra anual, en el
2016 creceremos a un solo dígito”, concluye Díaz.
Líneas de negocio
Construcción: Ferreyros tiene el 65% de participación de mercado, en el que operan 25 marcas entre tractores,
motoniveladoras, etc.
Minería: En la minería de socavón, la empresa posee el 80% de participación de mercado, mientras que en la minería de
superficie abarca entre el 75% y el 80% del sector de camiones mineros.
Energía: La compañía es proveedora de grupos electrónicos Caterpillar, además de soluciones de traslación marítima.
Para el 2017, tienen previsto instalar una sede de paneles solares.
Agrícola y forestal: Ferreyros tiene la distribución de los tractores Massey Ferguson y Landini. Esta línea ha acompañado
el crecimiento de la agroexportación, segmento que abarca el 60% del rubro agrícola y forestal.
Total: El 50% de los ingresos de Ferreyros provienen de la minería; el 40%, de la construcción; y el 10% restante, de
energía y agrícola y forestal.
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