FINANZAS III

Colectivo “Rescate Estudiantil”

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA DE AUDITORÍA
CURSO: FINANZAS III
LABORATORIO No. 4

Se están efectuando estudios para determinar la rentabilidad de un Proyecto denominado

“REFRESCOS DEL NORTE”, que tiene dentro sus propósitos envasar jugo de frutas
naturales, provenientes de dicho sector, la planta de producción se estará instalando en el
Km. 125 en jurisdicción de Teculután, Zacapa; dentro de los estudios efectuados por el
equipo que está desarrollando la factibilidad del proyecto, llegó a recopilar los datos
siguientes:

1. La vida estimada del proyecto es de 5 años.

2. La inversión necesaria para iniciar las operaciones será de Q.150,000.00, de las
cuales Q.75,000.00, será en activos fijos que tendrán un valor recuperable al finalizar
los 5 años de Q.12,000.00; terrenos Q.25,000.00, capital de trabajo Q.25,000; y el
resto será en activos diferidos.
3. De la Inversión Inicial se obtuvo un Préstamo por Q.50,000.00, el cual se pagará en
forma proporcional durante los cinco años, a una tasa de interés del 18% anual.
4. Las presentaciones del producto serán los siguientes: 1 vaso (250 ml.) 1/2 Litro (500
ml.) y 1 Litro
5. El precio de venta estimado para los cinco años y para cada presentación es de
Q.3.00, Q.5.00 y Q.7.50
6. Con base al estudio de mercado efectuado se estiman las ventas del primer año, por
presentaciones de la siguiente forma: 1,100 cajas de doce unidades de 250 ml.; 1,500
cajas de doce unidades de la presentación de 1/2 litro y 680 cajas de doce unidades
de la presentación de 1 litro.
7. Las ventas de los siguientes 4 años se estima un crecimiento de un 10% con relación
al año inmediato anterior.
8. Los Costos Directos para los cinco años se estima en Q.130,000.00, Q.140,000.00,
Q.160,000.00, Q.170,000.00 y Q.175,000.00, respectivamente.
9. Los costos Fijos para los cinco años, se estima Q.18,000.00 anuales.
10. La depreciación anual es del 20% de los activos fijos.
11. Las amortizaciones se deben distribuir proporcionalmente a los cinco años.
12. El Impuesto sobre la Renta es del 31%.
13. Se conoce que el inversionista tiene otra oportunidad de inversión que le genera un
rendimiento del 30% anual.

Un inversionista interesado en el proyecto, le solicita a Usted que lo asesore, en cuanto a

que si es conveniente invertir en el proyecto; por lo que usted decide determinar lo
siguiente:
 Determinar el Valor Actual Neto(VAN),
 Determinar la Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Relación Beneficio Costo (B/C)
 Con base en los resultados anteriores, le sugiere al inversionista invertir en el proyecto: Si
______ No _______ , y Por qué:

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Colectivo “Rescate Estudiantil”
LABORATORIO No.4
FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA ¨ REFRESCOS DEL NORTE ¨
(Cifras en Quetzales)
0 1 2 3 4 5
Cajas de 1 Vaso (250 ml) 1100 1210 1331 1464 1611
Cajas de 1/2 Lts (500 ml) 1500 1650 1815 1997 2196
Cajas de 1 Lts. 680 748 823 905 996
Cajas = 12 unidades c/u 12 12 12 12 12
Precio 1 Vaso (250 ml) Q. 3.00 Q. 3.00 Q. 3.00 Q. 3.00 Q. 3.00
Precio 1/2 Lts (500 ml) Q. 5.00 Q. 5.00 Q. 5.00 Q. 5.00 Q. 5.00
Precio 1 Lts. Q. 7.50 Q. 7.50 Q. 7.50 Q. 7.50 Q. 7.50
Ventas Totales 190,800.00 209,880.00 230,886.00 253,974.00 279,396.00
Costos Directos (130,000.00) (140,000.00) (160,000.00) (170,000.00) (175,000.00)
Costos Fijos (18,000.00) (18,000.00) (18,000.00) (18,000.00) (18,000.00)
Depreciación Activos fijos (15,000.00) (15,000.00) (15,000.00) (15,000.00) (15,000.00)
Amortización Act. Diferidos (5,000.00) (5,000.00) (5,000.00) (5,000.00) (5,000.00)
Intereses s/Préstamos (9,000.00) (7,200.00) (5,400.00) (3,600.00) (1,800.00)
Ganancia Bruta 13,800.00 24,680.00 27,486.00 42,374.00 64,596.00
I.S.R. (31%) ojo vá restando 4,278.00 7,650.80 8,520.66 13,135.94 20,024.76
Ganancia Neta 9,522.00 17,029.20 18,965.34 29,238.06 44,571.24
Depreciación Activos fijos 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
Amortización Act. Diferidos 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00
Otros Activos fijos (75,000.00)
Terrenos (25,000.00) 25,000.00
Activos Diferidos (25,000.00)
Capital de Trabajo (25,000.00)
Valor Recuperable 12,000.00
Préstamo 50,000.00
Amortización Préstamo (10,000.00) (10,000.00) (10,000.00) (10,000.00) (10,000.00)
Flujo Neto de Fondos (100,000.00) 19,522.00 27,029.20 28,965.34 39,238.06 91,571.24
Flujo de Fondos Actualizado (100,000.00) 15,016.923 15,993.609 13,184.042 13,738.335 24,662.797
Tasa de Oportunidad 30%
VAN (17,404.29) Negativo
TIR 22.619255% < q tasa descuento = Se rechaza

INGRESOS
Ventas 190,800.00 209,880.00 230,886.00 253,974.00 279,396.00
Préstamo 50,000.00
Terrenos (Activos no vend) 25,000.00
Valor de Desecho 12,000.00
SUMAN LOS INGRESOS 50,000.00 190,800.00 209,880.00 230,886.00 253,974.00 316,396.00
V/A de Ingresos 50,000.00 146,769.23 124,189.35 105,091.49 88,923.36 85,214.64
SUMA V/A DE INGRESOS 600,188.07
EGRESOS
Costos Directos 130,000.00 140,000.00 160,000.00 170,000.00 175,000.00
Costos Fijos 18,000.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00
Intereses s/Préstamos 9,000.00 7,200.00 5,400.00 3,600.00 1,800.00
Impuesto Sobre la Renta 4,278.00 7,650.80 8,520.66 13,135.94 20,024.76
Otros Activos fijos 75,000.00
Terrenos 25,000.00
Activos Diferidos 25,000.00
Capital de Trabajo 25,000.00
Amortización Préstamo 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
SUMAN LOS EGRESOS 150,000.00 171,278.00 182,850.80 201,920.66 214,735.94 224,824.76
V/A de Egresos 150,000.00 131,752.31 108,195.74 91,907.45 75,185.02 60,551.84
SUMA V/A DE EGRESOS 617,592.36

Suma V/A Ingre - Suma V/A Egre = (17,404.29)

RELACIÓN B/C 600,188.07 617,592.36 = 0.971819126 < que 1 = Se rechaza Proyecto

cbám aca/2012

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ANEXOS ¨ REFRESCOS DEL NORTE ¨

ESTADO DE AMORTIZACIÓN
Año Intereses Abono Cap. Saldo
18% Q. 50,000.00
1 Q. 9,000.00 Q. 10,000.00 Q. 40,000.00
2 Q. 7,200.00 Q. 10,000.00 Q. 30,000.00
3 Q. 5,400.00 Q. 10,000.00 Q. 20,000.00
4 Q. 3,600.00 Q. 10,000.00 Q. 10,000.00
5 Q. 1,800.00 Q. 10,000.00 Q. -

Q. 27,000.00 Q. 50,000.00

Inv. Inicial 150,000.00

Deprec / Amort
[Link] 75,000.00 20% 15,000.00 por año
Terrenos 25,000.00 No se deprec
Capital Trab 25,000.00
(Diferencia) [Link] 25,000.00 / 5 años 5,000.00 por año
150,000.00

Incremento del 10% en vtas respecto al año anterior.

Año 1 2 3 4 5
1100 x 12 U 1210 x 12 U 1331 x 12 U 1464 x 12 U 1611 x 12 U
1500 x 12 U 1650 x 12 U 1815 x 12 U 1997 x 12 U 2196 x 12 U
680 x 12 U 748 x 12 U 823 x 12 U 905 x 12 U 996 x 12 U

Precios 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00

5.00 5.00 5.00 5.00 5.00
7.50 7.50 7.50 7.50 7.50

Ventas Q de 1 Vaso 39,600.00 43,560.00 47,916.00 52,704.00 57,996.00

Ventas Q de 1/2 Lts. 90,000.00 99,000.00 108,900.00 119,820.00 131,760.00
Ventas Q de 1 Lts. 61,200.00 67,320.00 74,070.00 81,450.00 89,640.00

TOTAL Q VENTAS 190,800.00 209,880.00 230,886.00 253,974.00 279,396.00

cbám aca/2012

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CALCULO DE LA TIR x medio de Formula

Flujo Neto Actualizado

Flujo Neto
30% 20.000% 25.000%
0 (100,000.00) (100,000.00) (100,000.00) (100,000.00)
1 19,522.00 15,016.92 16,268.33 15,617.60
2 27,029.20 15,993.61 18,770.28 17,298.69
3 28,965.34 13,184.04 16,762.35 14,830.25
4 39,238.06 13,738.34 18,922.68 16,071.91
5 91,571.24 24,662.80 36,800.43 30,006.06
(17,404.29) 7,524.06 (6,175.48)
VAN
+ -

VAN +
TIR = R1 + ( R2 - R1 ) x
(VAN+) - (VAN -)

7,524.06
TIR = 0.20000 + 0.05000 x
7,524.06 - (6,175.48)

TIR = 0.20000 + 0.05000 x 0.54922

TIR = 0.20000 + 0.0275

TIR = 0.22746 x 100

TIR = 22.746099 < q tasa descuento (30%) = Se rechaza

22.619255
0.12684

PERIODO DE RECUPERACIÓN (PR)

Flujo Neto Fondos Flujo Neto Fondos Act.

Actualizado Acumulado
0 (100,000.00) (100,000.00)
1 15,016.92 (84,983.08)
2 15,993.61 (68,989.47)
3 13,184.04 (55,805.43)
4 13,738.34 (42,067.09)
5 24,662.80 (17,404.29)

Nota:
La inversión No se recuperará

cbámaca/2012

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