Tulio A.

Mateo Duval Interés Simple

MATEMÁTICAS FINANCIERAS

■ INTERÉS SIMPLE

1. INTRODUCCIÓN
El concepto de interés, asociado al préstamo de dinero, viene ligado a las relaciones comerciales
desde tiempos muy antiguos. Actualmente la existencia de muchos negocios es posible en razón del cobro
de interés. El interés es un elemento inseparable a los actos de lícito comercio de la vida moderna.

2. CONCEPTO DE INTERÉS
El INTERÉS es el dinero que paga una persona (prestatario o deudor) por el uso de un capital ajeno a título de
préstamo durante un TIEMPO1 determinado. Viéndolo desde el otro ángulo, podemos decir que el INTERÉS es el fruto,
beneficio o rendimiento obtenido por la persona (prestamista, acreedor o inversionista) que presta o invierte en forma
productiva una suma de dinero. La cantidad de dinero tomada en préstamo o invertida se le conoce como CAPITAL o
PRINCIPAL.

Al día de hoy normalmente se trabaja con dos tipos de interés: INTERÉS SIMPLE e INTERÉS COMPUESTO. El interés
es simple cuando se paga al final de un intervalo de tiempo preestablecido, calculándolo siempre sobre el capital original
(valor inicial de la deuda o inversión). En este caso el capital y el interés permanecen invariables por unidad de tiempo
durante todo el plazo de la transacción. El interés compuesto, por su parte, trata también sobre lo pagado por el uso de
un dinero ajeno, pero calculable en esta ocasión sobre un capital que se incrementa periódicamente, debido a que los
intereses que se van generando, al no ser pagados, son sumados al capital, formando cada vez un nuevo capital. Aquí,
tanto el interés como el capital, varían en cada periodo.

Interés Simple Vs. Interés Compuesto

La diferencia entre el interés simple y el compuesto radica en que en el interés simple sólo genera interés el
capital inicial, mientras que en el interés compuesto se considera que los intereses que se van generando en los
periodos establecidos, si no son pagados, se le suman al capital formando cada vez un nuevo capital, originando que
los intereses adicionados también generen intereses. Observe la diferencia en el ejemplo planteado a continuación:

▶ Ejemplo 1
Usando el interés simple y el compuesto, determine el interés generado al cabo de 3 años por una deuda
ascendente a $90,000.00 si la tasa de interés aplicada fue del 12% anual.
INTERÉS SIMPLE INTERÉS COMPUESTO

Periodo Capital ($) Interés/periodo Intereses Acumulados ($) Periodo Capital ($) Interés/periodo Intereses Acumulados ($)
1 90,000.00 10,800.00 10,800.00 1 90,000.00 10,800.00 10,800.00
2 90,000.00 10,800.00 21,600.00 2 100,800.00 12,096.00 22,896.00

3 90,000.00 10,800.00 32,400.00 3 112,896.00 13,547.52 36,443.52

Aunque en el interés compuesto se trabaja ordinariamente con una tasa de interés anual (al igual que en el
interés simple), la suma de los intereses al capital no siempre se realiza anualmente. También podría efectuarse
semestralmente, trimestralmente, mensualmente, diariamente, o según otro intervalo temporal.

1
TIEMPO: Es el intervalo o plazo durante el cual tiene lugar la operación financiera.
1
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3. INTERÉS SIMPLE
El interés simple es el pago que se efectúa al final de un periodo de tiempo preestablecido por el uso de un
capital ajeno a título de préstamo, calculable siempre sobre el valor original de la deuda. Igualmente llamamos interés
simple a la utilidad o el beneficio obtenido por el que presta o invierte una suma de dinero a corto plazo2. El interés a
pagar por una deuda o el que se va a recibir de una inversión, depende directamente de:
ƒ La cantidad de dinero invertida o tomada en préstamo;
ƒ El precio del dinero, es decir, lo que se acuerde pagar por cada unidad prestada o invertida en la unidad de
tiempo 3;
ƒ El tiempo que dure el préstamo o la inversión.

A partir de lo anterior, concluimos que el interés simple lo podemos calcular con la fórmula:

I=Pit FÓRMULA DEL INTERÉS SIMPLE [1]

En donde cada variable representa lo siguiente:
I : INTERÉS SIMPLE. Valor que se paga por el uso de un capital ajeno o se recibe por una inversión.
P : CAPITAL O PRINCIPAL, es decir, la suma de dinero prestada o invertida.
i : TASA DE INTERÉS. Representa el precio del dinero. Es el número de unidades pagadas por cada 100 unidades
de la suma prestada o invertida en la unidad de tiempo (generalmente un año).
t : TIEMPO. Es la duración (plazo) del préstamo o la inversión.

A la hora de emplear la fórmula I = P i t, debemos tomar en cuenta:

1. Si la tasa de interés no especifica la unidad de tiempo asociada, entonces asumiremos que se trata de una tasa
de interés anual.
2. La tasa de interés debe emplearse en su forma decimal; es decir, sin el símbolo de porcentaje.
3. Para la tasa de interés y el plazo deben utilizarse las mismas unidades de tiempo. En caso que sean distintas, se
deberá realizar la conversión correspondiente a fin de que ambas coincidan.

▶ Ejemplo 2
¿Qué interés trimestral produce una deuda por $120,000.00 contraída al 18% simple anual 4 ?
SOLUCIÓN:
P= $120,000.00 i = 18% anual = 18% / 4 trimestres = 4.5% trimestral = 0.045 / trimestre t= 1 trimestre I= ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene:

I = 120,000 * 0.045 * 1 = $5,400.00

▶ Ejemplo 3
Calcule el interés generado por un préstamo de $90,000.00 al 13¾% simple anual al cabo de 7 meses.
SOLUCIÓN:
P= $90,000.00 i = 13¾% anual = 0.1375 / año t= 7 meses = 7/12 año I= ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene:

I = 90,000 * 0.1375 * 7/12 = $7,218.75

2
Cuando empleamos la expresión “a corto plazo”, nos referimos a periodos de tiempo iguales o menores a un año.
3
Esta variable queda definida a partir de las condiciones contractuales del préstamo o la inversión.
4
Para expresar una tasa de interés anual en periodos que no sean anuales, sólo habría que dividirla entre el número de periodos por año. Por
ejemplo, para obtener la tasa de interés trimestral sólo basta dividirla entre 4.
2
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▶ Ejemplo 4
¿Qué rendimiento (intereses) reporta en 5 meses una inversión de $60,000.00 efectuada al 3% simple bimestral?
SOLUCIÓN:
P= $60,000.00 i = 3% bimestral = 0.03 / bimestre t= 5 meses = 5/2 bimestres I= ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene:

I = 60,000 * 0.03 * 5 / 2 = $4,500.00

▶ Ejemplo 5
Si una deuda por $30,000.00 se contrae al 12% cuatrimestral, ¿cuánto se pagaría de interés al cabo de 1 año y 8
meses?
SOLUCIÓN:
P= $30,000.00 i = 12% cuatrimestral = 0.12 / cuatrimestre t = 20 meses = 5 cuatrimestres I= ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene:

I = 30,000 * 0.12 * 5 = $18,000.00

▶ Ejemplo 6
¿Qué interés genera un préstamo de 70,000.00 al 15% trimestral al cabo de 1½ años?
SOLUCIÓN:
P= $70,000.00 i = 15% trimestral = 0.15 / trimestre t= 1½ años = 6 trimestres I= ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene:

I = 70,000 * 0.15 * 6 = $63,000.00

A partir de la fórmula [1], despejando se obtiene a “P”, “i” y a “t”, resultando las fórmulas:
I I I
P= [2] i= [3] t= [4]
it Pt Pi

▶ Ejemplo 7
Una inversión efectuada al 9.6% simple anual tiene un rendimiento de $7,840.00 cada cuatrimestre. Calcule la
cuantía de la suma invertida.
SOLUCIÓN:
I = $7,840.00 i =9.6% anual = 0.096 / año t = 1 cuatrimestre = 4 meses = 4/12 año P=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [2], se obtiene:

7,840 5
P= = $245,000.00
(0.096 * 4 12)

5
En casos como éste, se insertan entre paréntesis las operaciones que tengan prioridad, a fin de efectuar en forma corrida (con la ayuda de una
calculadora científica) la serie mixta de operaciones que envuelve la solución del problema.
3
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▶ Ejemplo 8
Por un préstamo de $270,000.00 se pagaron $30,217.50 de intereses al cabo de 8½ meses. ¿Qué tasa de
interés simple anual aplicaron al préstamo?
SOLUCIÓN:
I = $30,217.50 P= $270,000.00 t = 8.5 meses = 8.5/12 años i =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [3], se obtiene:

30,217.50
i= = 0.158 = 15.8 % anual
(270,000 * 8.5 12)

▶ Ejemplo 9
Miguel Lora tomó prestados $60,000.00 al 14% simple anual. Si dicha deuda fue saldada mediante un pago
único, incluyendo intereses ascendentes a $6,510.00, determine durante cuántos meses se usó dicho crédito.
SOLUCIÓN:
I = $6,825.00 P= $60,000.00 i = 13% anual = 0.13/12 meses t =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [4], se obtiene:

6,825
t= = 10.5 meses = 10½ meses
(60,000 * 0.13 12 meses)

▶ Ejemplo 10
Determine durante qué tiempo (quincenas) ha estado invertido un capital al 21.6% simple anual si el mismo
generó un rendimiento ascendente al 18% de su valor.
SOLUCIÓN:
P = $100.00 (valor asumido) I= 0.18 * 100 = $18.00 i = 21.6% anual = 0.216/24 quincenas t =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [4], se obtiene:

18
t= = 20 quincenas
(100 * 0.216 24 quincenas)

4. MONTO SIMPLE
A la suma del capital (P) más el interés simple ganado (I) se le llama monto simple o únicamente monto 6, y se
simboliza mediante la variable S. Por tanto,

S=P+I FÓRMULA MONTO SIMPLE [5]

De esta fórmula, despejando se obtiene a “P” y a “I”, resultando:

I=S–P [6] P=S–I [7]
Otra expresión matemática para obtener el monto simple se obtiene al sustituir a “I ” de la fórmula [1] en la [5] :

S = P + Pit
Factorizando la expresión anterior se tiene:

S = P (1 + i t) 7
FÓRMULA MONTO SIMPLE [8]

6
Al monto también se le llama VALOR FUTURO.
7
Esta fórmula también se le llama LEY DE CAPITALIZACIÓN SIMPLE, ya que mediante la misma, los intereses generados son sumados al capital. Esto es,
determinación en una fecha futura del valor que se obtendrá o en que se convertirá un capital colocado en una fecha anterior.
4
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Las formulas [5] y [8] indican que si un capital (P) se presta o invierte durante un tiempo (t), a una tasa de
interés simple (i) por unidad de tiempo, entonces el capital “P” se convertirá en una cantidad “S” al final del referido
plazo. Fundado en eso, se dice que el dinero tiene un valor que depende del tiempo (el monto o valor futuro siempre
será mayor que el capital o principal).

▶ Ejemplo 11
Ramón Piña tomó un préstamo de $35,000.00 al 18% simple anual pagadero en 6 meses. Calcule el interés y la
suma a pagar para saldar el préstamo.
SOLUCIÓN:
P = $35,000.00 i = 18% anual = 0.18/año t = 6 meses = 6/12 año = 0.5 año I =? S =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene:

I = 35,000 * 0.18 * 0.5 = $3,150.00

Luego, con la fórmula [5], se obtiene:

S = 35,000 + 3,150 = $38,150.00

▶ Ejemplo 12
Una persona contrae una deuda por $120,000.00 que debe pagar dentro de 9 meses. Si la tasa de interés
cargada a la operación es de 14% simple anual, determine qué suma se deberá pagar para cancelar la deuda. Diga
cuánto se habrá de pagar por concepto de intereses.
SOLUCIÓN:
P = $120,000.00 i = 14% anual = 0.14/año t = 9 meses = 9/12 año S=? I=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [8], se obtiene:

S = 120,000 ( 1 + 0.14 * 9/12 ) = $132,600.00

Luego, con la fórmula [6], se obtiene:

I = 132,600 – 120,000 = $12,600.00

▶ Ejemplo 13
Antonio Sánchez depositó $136,000.00 en una cuenta de ahorros que abona el ⅞ % mensual. ¿Cuál será el
balance de la cuenta al cabo de 7 meses?
SOLUCIÓN:
P = $136,000.00 i = ⅞ % mensual = 0.00875/mes t = 7 meses S=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [8], se obtiene:

S = 136,000 ( 1 + 0.00875 * 7 ) = $144,330.00

5
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5. VALOR ACTUAL A INTERÉS SIMPLE

La actualización o el descuento simple es la operación inversa a la capitalización simple. Consiste en la
obtención del valor en la fecha actual o presente de un capital que se recibirá o que vencerá en una fecha futura. Al
VALOR ACTUAL también se le conoce como VALOR PRESENTE, CAPITAL o PRINCIPAL y, generalmente, trata sobre el valor que
habría que invertir para disponer al cabo de un tiempo de un monto predeterminado. Se refiere también al valor de una
deuda, en cualquier fecha anterior a la de su vencimiento.
Para obtener el valor actual de un monto conocido “S”, se procede a despejar a “P” de la fórmula [8],
obteniéndose:
S 8
P= FÓRMULA VALOR ACTUAL [9]
1+ i t

▶ Ejemplo 14
¿Qué suma se debe invertir hoy al 12% simple anual para poder disponer de $90,930.00 dentro de 5 meses?
SOLUCIÓN:
S = $90,930.00 i = 12 % anual = 0.12/año t = 5 meses = 5/12 año P =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [9], se obtiene:

90,930 9
P= = $86,600.00
(1 + 0.12 * 5 12)

▶ Ejemplo 15
Ruddy Lugo tomó prestada una suma de dinero al 18½ % simple anual y a los 10 meses la canceló pagando
$363,562.50. Determine la cuantía del préstamo y cuánto pagó por concepto de intereses.
SOLUCIÓN:
S = $363,562.50 i = 18.5 % anual = 0.185/año t = 10 meses = 10/12 año P =? I =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [9], se obtiene:

363,562.50
P= = $315,000.00
(1 + 0.185 * 10 12)

Luego, con la fórmula [6], se obtiene:

I = 363,562.50 – 315,000 = $48,562.50

▶ Ejemplo 16
Javier Gómez recibe un documento cobrable dentro de 9 meses por un valor final de $130,610.00. Si para recibir
efectivo anticipadamente negocia el documento con una compañía que opera en base a una tasa del 15% simple
semestral, determine qué suma recibirá el Sr. Gómez.
SOLUCIÓN:
S = $130,610.00 i = 15 % semestral = 0.15/semestre t = 9 meses = 9/6 semestre = 1.5 semestres P =?

130,610
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [9], se obtiene: P= = $106,620.41
(1 + 0.15 *1.5)

8
Dado que siempre que se use esta fórmula el denominador será > 1, entonces la cuantía de “P” siempre será menor que la de “S”. Esta fórmula
también se le llama LEY DE DESCAPITALIZACIÓN O DESCUENTO SIMPLE, ya que mediante la misma, los intereses son rebajados o descontados a una
suma con vencimiento futuro.
9
Se colocan entre paréntesis las operaciones que aparecen en el denominador, a fin de efectuar en forma corrida (con la ayuda de una calculadora
científica) la serie mixta de operaciones que envuelve la solución del problema.

6
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6. CÁLCULO DEL TIEMPO Y LA TASA DE INTERÉS A PARTIR

DE LA FÓRMULA S = P (1 + i t)
La tasa de interés “i” a la que habría que prestar o invertir un capital ”P” para que en un tiempo “t” alcance el
monto “S” se obtiene al despejar a “i” de la fórmula [8], resultando:
( S P − 1)
i= [10]
t
Igualmente para obtener el tiempo requerido para que un capital “P”, colocado a una tasa de interés “i”, alcance
un monto “S”, se procede a despejar a “t” de la fórmula [8], resultando:
( S P − 1)
t= [11]
i

▶ Ejemplo 17
Si un préstamo por $260,000.00 se canceló mediante un pago único ascendente a $279,602.92 al cabo de 5½
meses, calcule qué tasa de interés simple anual le aplicaron al financiamiento.
SOLUCIÓN:
P = $260,000.00 S = $279,602.92 t = 5.5 meses = 5.5/12 año i =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [10], se obtiene:

( 279 ,602 .92 260 ,000 − 1)
i= = 0.1645 / año = 16 .45 % anual
(5.5 12 año )

El ejercicio puede resolverse también empleando las fórmulas [6] y [3]:

SOLUCIÓN:
P = $260,000.00 S = $279,602.92 I = S – P = 279,602.92 – 260,000.00 = $19,602.92
t = 5.5 meses = 5.5/12 año i =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [3], se obtiene:

19,602.92
i= = 0.1645 / año = 16.45 % anual
(260,000 * 5.5 12 año )

▶ Ejemplo 18
¿En qué tiempo (meses) una inversión de $50,000.00 efectuada al 19% simple anual alcanza el monto de
$55,937.50?
SOLUCIÓN:
P = $50,000.00 S = $55,937.50 i = 19 % anual = 0.19/12 meses t =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [11], se obtiene:

(55,937.50 50,000 − 1)
t= = 7.5 meses = 7½ meses
(0.19 12 meses)

El ejercicio puede resolverse también empleando las fórmulas [6] y [4]:

SOLUCIÓN:
P = $50,000.00 S = $55,937.50 I = S – P = 55,937.50 – 50,000.00 = $5,937.50
i = 19 % anual = 0.19/12 meses t =?

7
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Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [4], se obtiene:

5,937.50
t= = 7.5 meses = 7½ meses
(50,000 * 0.19 12 meses )

▶ Ejemplo 19
Calcular en qué tiempo (meses) se aumenta en un 10% una inversión efectuada al 13⅓ % simple anual.
SOLUCIÓN:
P = $100.00 (PODEMOS ASUMIR CUALQUIER VALOR PARA “P”)
S = $100 (1+0.10) = $110.00 i = 13.33333… % anual = 0.133333…/12 meses t =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [11], se obtiene:

(110 100 − 1)
t= = 9 meses = 9 meses
(0.133333... 12 meses)

7. CÁLCULO DEL TIEMPO EN DÍAS ENTRE DOS FECHAS

Cuando el periodo comprendido entre el momento en que se toma un préstamo o se invierte un determinado
capital y su correspondiente vencimiento no se expresa mediante un número de meses o años, sino que se establece
usando dos fechas, el tiempo entre éstas suele calcularse en días. Eso ordinariamente se efectúa de dos formas: 1. En
forma exacta según los días del calendario, o sea en base al año real de 365 o 366 días (tiempo exacto o real), y 2. En
forma aproximada, es decir, basado en el año comercial de 360 días (tiempo aproximado).

Tiempo Exacto (te)

Para calcular el tiempo exacto (o tiempo real) se usa un calendario y se procede a contar todos los días que
transcurren entre las dos fechas, excluyendo el primer día e incluyendo el último. El tiempo exacto (en días) entre dos
fechas también se puede obtener restando los números de orden correspondientes a ambas fechas, tomados de la
TABLA PARA EL CÁLCULO DEL TIEMPO EXACTO ENTRE DOS FECHAS, la cual le asigna un número de orden a cada uno de los
días de dos años sucesivos (no bisiestos).

▶ Ejemplo 20
Hallar el tiempo exacto entre el 13 de mayo del 2009 y el 6 de diciembre del 2009.
SOLUCIÓN:
Como las dos fechas se encuentran en el mismo año, se buscan sus números de orden en la TABLA (ambas en el
año de la izquierda) y luego se restan.
6/12/2009 : 340
–
13/ 5/2009 : 133

te = 207 días

▶ Ejemplo 21
Hallar el tiempo exacto entre el 20 de noviembre del 2007 y el 30 de julio del 2008.
SOLUCIÓN:
Como las fechas se encuentran en años sucesivos, los números de orden se obtienen de la TABLA, tomándolos,
para la primera fecha en el año de la izquierda y para la segunda fecha en el año de la derecha. Luego dichos valores
se restan y se le adiciona un día por ser bisiesto el año 2008 y estar el 29/2/2008 contenido entre las fechas dadas.
8
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30/ 7/2008 : 576

–
20/11/2007 : 324

te = 252 + 1 = 253 días

▶ Ejemplo 22
Hallar el tiempo exacto entre el 17 de agosto del 1991 y el 8 de febrero del 2004.
SOLUCIÓN:
Como la separación existente entre las fechas va más allá de lo que podemos trabajar con la TABLA,
encontraremos el tiempo pedido fraccionando el intervalo dado en 2 subintervalos, considerando para tales fines una
fecha intermedia: 17/8/2003 10. Finalmente la respuesta se obtiene al sumar los tiempos correspondientes a ambos
subintervalos más los días adicionales de los años bisiestos contenidos entre las fechas dadas.

Tiempo Aproximado (ta)

El tiempo aproximado entre dos fechas se obtiene al sumar los días correspondientes a los años (de 360 días) y
a los meses (de 30 días) completos incluidos en el plazo más el número exacto de días correspondientes a los meses
incompletos. Una forma práctica empleada frecuentemente para obtener el tiempo aproximado consiste en restar
ambas fechas, numerando en orden ascendente los meses de enero a diciembre y considerando los años de 360 días y
los meses de 30 días.

▶ Ejemplo 23
Hallar el tiempo aproximado entre el 20 de mayo del 2003 y el 3 de septiembre del 2004.
SOLUCIÓN:
Para el cálculo del “ta” trabajaremos con las fechas ordenadas en: Años, Meses y Días.

Años Meses Días

2004 9 3
–
2003 5 20

1 4 -17

10
La elección de esta fecha se efectúa de modo que se cumplan 2 condiciones: a) Que entre la fecha inicial y la fecha intermedia exista un número
exacto de años, y b) Que las fechas intermedia y final se encuentren en el mismo año o en años sucesivos.
9
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Como al realizar la resta resulta un valor negativo (lo cual no tiene sentido), se procede entonces a efectuar la
resta nuevamente tomando en cuenta que un mes se considera de 30 días, obviando así la situación presentada.

8 33
2004 9 3
–
2003 5 20

1 3 13

ta = 1 * 360 + 3 * 30 + 13 = 463 días 11

▶ Ejemplo 24
Hallar el tiempo aproximado entre el 8 de octubre del 2005 y el 14 de marzo del 2008.
SOLUCIÓN:
Años Meses Días

2008 3 14
–
2005 10 8

3 -7 6

Como al realizar la resta resulta un valor negativo (lo cual no tiene sentido), se procede entonces a efectuar
nuevamente la resta tomando en cuenta que un año tiene 12 meses, obviando así la situación presentada.
2007 15
2008 3 14
–
2005 10 8

2 5 6

ta = 2 * 360 + 5 * 30 + 6 = 876 días

8. INTERÉS SIMPLE ORDINARIO Y EXACTO

El plazo de una transacción a efectuarse entre dos fechas se calcula en días, pudiendo realizarse la evaluación
de dos maneras: con tiempo exacto o con tiempo aproximado. Ahora bien, si dicho plazo viene expresado en días y la
tasa de interés es anual, entonces para aplicar la fórmula básica del interés simple: I = P i t se debe, o expresar los
días como fracción del año u obtener una tasa de interés por día 12, lo cual se efectúa considerando el año de 360 o 365
días. Se le llama interés simple ordinario (o comercial), o simplemente INTERÉS ORDINARIO, al que se calcula asumiendo
el año de 360 días (año comercial), mientras que se conoce como interés simple exacto (o real), o simplemente INTERÉS
13
EXACTO, al que se calcula en base al año calendario de 365 o 366 días .

Entonces para cuando el tiempo está expresado en días, se trabaja con:

t t
a) I 0 = Pi INTERÉS ORDINARIO b) I e = Pi INTERÉS EXACTO
360 365
11
Al obtener el tiempo aproximado entre dos fechas se obvian los días extras de los años bisiestos, tal como se hizo en este caso con el día 29/02/04.
12
Eso es válido para todas las fórmulas relativas al interés simple.
13
Se emplea el año de 366 días cuando las fechas (inicial y final) de una transacción se hallan ambas dentro de un mismo año bisiesto.
10
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▶ Ejemplo 25
Calcular el interés ordinario y el interés exacto generados por un préstamo de $130,000.00 acordado al 16%
simple anual a un plazo de 90 días.
SOLUCIÓN:
90
a) I 0 = 130,000 * 0.16 * = $5,200.00
360
90
b) I e = 130,000 * 0.16 * = $5,128.77
365

El interés ordinario es más popular entre los prestamistas, ya que el importe que reporta es
mayor que el obtenido con la expresión del interés exacto.

9. COMBINACIONES DE INTERÉS Y TIEMPOS

Como es posible trabajar con dos tipos de interés (ordinario y exacto) y con dos tipos de tiempo (exacto y
aproximado), entonces serán cuatro las combinaciones disponibles al momento de efectuar los cálculos a interés
simple:
a) Interés Ordinario y Tiempo Exacto (NORMA BANCARIA) : Io, te
b) Interés Ordinario y Tiempo Aproximado : Io, ta
c) Interés Exacto y Tiempo Exacto : Ie, te
d) Interés Exacto y Tiempo Aproximado : Ie, ta

▶ Ejemplo 26
El 20/9/2008 una señora solicitó un préstamo por $90,000.00 en una entidad financiera que trabajaba con una
tasa de interés del 14% simple anual. Si el préstamo fue saldado el 14/5/2009, calcule el interés simple generado
usando las cuatro combinaciones.
SOLUCIÓN:
P = $90,000.00 i = 14% anual

te : 14/5/2009 –» 499 (ver TABLA)

20/9/2008 –» 263 (ver TABLA)
te = 236 días
ta : 16
2008 4 44
2009 5 14
–
2008 9 20

0 7 24 –» ta = 7 * 30 + 24 = 234 días

te 236
a) I0 , te : I 0 = Pi = 90,000 * 0.14 * = $8,260.00
360 360
ta 234
b) I0 , ta : I 0 = Pi = 90,000 * 0.14 * = $8,190.00
360 360
11
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

te 236
c) Ie , te : I e = Pi = 90,000 * 0.14 * = $8,146.85
365 365
ta 234
d) Ie , ta : I e = Pi = 90,000 * 0.14 * = $8,077.81
365 365

▶ Ejemplo 27
El 24/3/2009 un señor contrajo una deuda por $78,000.00 al 16% simple anual a pagar en 90 días. Determine
usando Io, te :
a) La fecha en que se saldó la deuda.
b) La suma con la que se saldó la deuda.
SOLUCIÓN:
P = $78,000.00 i = 16% anual t = 90 días Fecha = ? S=?

a) Como el número de orden para la fecha 24/3/2009 es –» 83 (ver TABLA)

+ 90
173 –» Este es el número de orden de
la fecha buscada. En la TABLA se ubica ese número, obteniéndose la fecha : 22/6/2009

b) Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [8], se obtiene:

S = 78,000 (1 + 0.16 * 90/360) = $81,120.00

▶ Ejemplo 28
El 19/1/2009 Miguel Luna tomó prestada una suma de dinero por la cual pagaría intereses al 18% simple anual.
Si el compromiso fue saldado el 25/5/2009 mediante un único pago de $119,309.85, determine la cuantía del préstamo.
Use Ie, ta.
SOLUCIÓN:
S = $119,309.85 i = 18% anual t = 126 días P=?

ta : 2009 5 25
–
2009 1 19

0 4 6 –» ta = 4 * 30 + 6 = 126 días

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [9], se obtiene:

119,309.85
P= = $112,330.00
(1 + 0.18 * 126 365)

▶ Ejemplo 29
Una deuda por $34,500.00 contraída el 14/4/2008 fue saldada pagando la suma de $35,606.30 el 2/7/2008.
Calcule qué tasa de interés anual le aplicaron a la deuda. Use Io, ta.
SOLUCIÓN:
P = $34,500.00 S = $35,606.30 ta = 78 días i=?

12
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

6 32
2008 7 2
–
2008 4 14

0 2 18 –» ta = 2 * 30 + 18 = 78 días

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [10], se obtiene:

(35,606.30 34,500 − 1)
i= = 0.148 / año = 14.8 % anual
(78 360)

▶ Ejemplo 30
Nelson Susana tomó un préstamo por $110,000.00 al 17.75% simple anual y lo saldó efectuando un pago único
ascendente a $117,756.51 en fecha 12/1/2010. Determine en qué fecha obtuvo el préstamo el Sr. Susana. Use Ie, te.
SOLUCIÓN:
P = $110,000.00 S = $117,756.51 i = 17.75% anual te = ? Fecha = ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [11], se obtiene el tiempo en días que usó el dinero:
(117,756.51 110,000 − 1)
te = = 145 días
(0.1775 365 días)

Luego, para determinar la fecha pedida se parte de que el número de orden de la fecha final es:

12/1/2010 es –» 377 (ver TABLA) 14

– 145

232 –» Este es el número de orden de la fecha buscada. En la

TABLA se ubica ese número, obteniéndose la fecha buscada: 20/8/2009

▶ Ejemplo 31
¿En qué tiempo (a/m/d) se aumenta en un 40% una inversión efectuada al 25% simple anual?
SOLUCIÓN:
P = $100.00 (valor asumido) S = $100 (1+0.40)= $140.00 i = 25% anual t=?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [11], se obtiene:
(140 100 − 1)
t= = 1.6 año
(0.25 año)
−1.0000 año
0 .6 año
× 12
7 .2 meses
− 7 .0 meses
0.2 meses
× 30

6 días
RESP.: 1 año 7 meses 6 días

14
En este caso se ubica la fecha final en el año de la derecha de la TABLA, ya que si se efectúa en el año de la izquierda, su número de orden
resultaría ser 12, al que si se le restan los 145 días del plazo arrojaría para la fecha inicial un número de orden igual a -133, lo cual no tendría sentido.
13
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

10. ELECCIÓN ENTRE VARIAS OPCIONES DE PAGO O

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
Con mucha frecuencia se presentan situaciones en las que, disponiendo de varias opciones, se debe elegir la
forma de pago o la alternativa de inversión que convenga más a los intereses de quien realiza el análisis. Para llevar a
cabo la evaluación, el dinero sería la base de comparación. De esta manera, en el caso del pago de una deuda, se
obtienen los valores actuales (o valores de contado equivalentes) de los pagos asociados a las diferentes opciones,
eligiéndose la que envuelva la menor erogación. Si se tratara de elegir una alternativa de inversión, esto podría hacerse
comparando, o las tasas de rendimiento de la inversión o los montos a que ascenderían tales inversiones al cabo de un
periodo de tiempo, todo bajo el supuesto de un mismo nivel de riesgo.

En los ejemplos incluidos a continuación que envuelven varias opciones de pago de una deuda, se introducirá el
uso de los DIAGRAMAS DE TIEMPO-VALOR o DIAGRAMAS TEMPORALES para visualizar mejor los pagos, las fechas y la(s)
incógnita(s) del problema a resolver. Esos diagramas no son más que gráficas que consisten en un segmento de recta
horizontal (eje de tiempo) sobre el cual se indican mediante flechas verticales las sumas de dinero o capitales,
ubicándolas en sus correspondientes vencimientos.

▶ Ejemplo 32
Una persona dispone de 3 formas de pago para saldar una deuda, a saber: a) $52,000.00 de contado; b)
$55,120.00 dentro de 5 meses; o c) $20,000.00 de inicial, $15,560.00 al cabo de 3 meses y $19,360.00 dentro
de 9 meses. ¿Qué forma de pago le resultaría más ventajosa a dicha persona, si pudiera invertir en forma segura el
dinero disponible a un 15% simple anual?
SOLUCIÓN:
Las 3 opciones de pago no podrían compararse tal como están expresadas, pues los valores envueltos vencen
en fechas diferentes. Para poder realizar la comparación referiremos los pagos a la fecha inicial (ya que en ésta es que
se debe tomar la decisión) para obtener el Valor de Contado (VC) o Valor de Contado Equivalente (VCE)
correspondiente a cada opción, procediéndose luego a seleccionar la que arroje la menor erogación.

1) OPCIÓN “a”
VC a

$52,000
i = 15%
0 9
meses

VC a = $52,000.00 –» Este valor permanece igual.

2) OPCIÓN “b”

VCE b
$55,120
i = 15%

0 5 9
meses

55,120
VCE b = = $51,877.65
(1 + 0.15 * 5 12)

14
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

3) OPCIÓN “c”
VCEc

$15,560
$20,000 i = 15% $19,360

0 3 9
meses

15,560 19,360
VCE c = 20,000 + + = $52,399.84
(1 + 0.15 * 3 12) (1 + 0.15 * 9 12)

RESPUESTA : Al comparar los valores VCa, VCEb y VCEc, se concluye en que se debería elegir la
OPCIÓN “b” por involucrar la erogación de menor cuantía.

▶ Ejemplo 33
Tirso Mota resultó ganador en el sorteo de una computadora y como él no pensaba usarla, decide venderla,
recibiendo las siguientes ofertas de pago en fecha 27 de enero: a) $11,000.00 de inicial y $23,100 el 15 de mayo; y b)
$8,000.00 de inicial, $12,000.00 el 25 de febrero y $13,850.00 en 90 días. ¿Cuál oferta le conviene más si el
rendimiento promedio del dinero es de un 20% simple anual?
SOLUCIÓN:
1) OPCIÓN “a”
VCEa

$11,000 i = 20% $23,100

27/1 15/5
(27) (135)

23,100
VCE a = 11,000 + = $32,792.45
(1 + 0.20 * 108 360)

2) OPCIÓN “b”
VCEb

$12,000
$8,000 i = 20% $13,850

27/1 25/2 + 90
(27) (56) días

12,000 13,850
VCE b = 8,000 + + = $33,000.21
(1 + 0.20 * 29 360) (1 + 0.20 * 90 360)

RESPUESTA : Al comparar los valores VCEa y VCEb, se concluye en que se debería elegir la OPCIÓN “b”
por involucrar una suma mayor a recibir.

15
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▶ Ejemplo 34
¿Qué es más ventajoso: a) depositar en una cuenta de ahorros que abona el 9.5% simple anual, o b) invertir en
una industria láctea que garantiza que lo invertido se aumente en un 31% cada 3 años?
SOLUCIÓN:
La elección se puede efectuar, o comparando tasas de rendimiento o comparando montos. Este ejemplo será
resuelto con los 2 criterios.

1) Comparando tasas:
OPCIÓN “a” –» ia = 9.5% anual
OPCIÓN “b” –» La tasa que garantizaría el aumento del 31% en 3 años sería:
0.31
ib = = 0.1033 año = 10.33% anual
3
También podría calcularse usando la fórmula [10] :
P = $1,000.00 (valor asumido) S = $1,000.00 (1 + 0.31) = $1,310.00 t = 3 años i = ?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [10], se obtiene:
(1,310 1,000 − 1)
ib = = 0.1033 año = 10.33% anual
3
RESPUESTA : Al comparar las dos tasas, se concluye en que se debería invertir en la industria láctea, toda vez
que en ésta el rendimiento del dinero sería mayor que si se depositara en la cuenta de ahorros (10.33% > 9.5%).

2) Comparando montos:
Para efectuar la comparación, se trabaja con el tiempo de 3 años y se asume una suma a invertir, por ejemplo
de: P = $10,000.00. Luego para:

OPCIÓN “a” –» Se sustituyen los valores conocidos en la fórmula [8], resultando:

S a = 10,000 (1 + 0.095 * 3) = $12,850.00

OPCIÓN “b” –» Como se tiene una tasa de aumento del 31% cada 3 años,
el monto resultante sería:
S b = 10,000 (1 + 0.31) = $13,100.00

RESPUESTA : Al comparar los dos montos, se concluye en que se debería invertir en la industria láctea, toda
vez que en ésta, el monto alcanzado por la inversión sería mayor que si el dinero se depositara en la cuenta de ahorros
($13,100.00 > $12,850.00).

16
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11. DESCUENTOS DE PAGARÉS. DESCUENTO RACIONAL O

MATEMÁTICO
Un pagaré es una promesa de pago de una cantidad de dinero, con intereses o sin ellos, en una fecha
determinada, suscrita por un deudor a favor de un acreedor. Sus elementos principales son: fecha, valor nominal, tasa
devengada, plazo y valor de vencimiento.
Descontar un pagaré es la acción de recibir o pagar hoy una cantidad de dinero a cambio de una suma mayor
prometida para una fecha futura. Normalmente esto consiste en la presentación de un pagaré en una entidad financiera
para que ésta efectúe su pago anticipado y luego proceda a gestionar su cobro (factoring). El proceso de pago
anticipado de un pagaré se puede realizar de dos formas: usando el descuento racional o matemático o mediante el
descuento bancario (se verá posteriormente).
Descuento racional de un pagaré es la disminución que experimenta en su valor como consecuencia de
adelantar su disponibilidad. El valor del descuento racional “Dr “ se obtiene de la diferencia entre la cantidad a pagar en
una fecha futura “S” (valor de vencimiento) y su valor presente “Pd ” (llamado también valor líquido, valor descontado o
valor de venta), o sea:
Dr = S – Pd FÓRMULA DEL DESCUENTO RACIONAL [12]

De esta fórmula, despejando a “Pd ” y a “S ”, se obtiene:

Pd = S – Dr [13] S = Pd + Dr [14]

La designación de descuento racional se debe a que se lleva a cabo el descuento de los intereses
correspondientes al periodo de tiempo que falta para que venza el documento. La tasa de interés aplicable al descuento
racional (conocida también como tasa de descuento) puede ser la tasa original, o la tasa de rendimiento esperada por la
firma intermediaria, o bien, la tasa de interés vigente en el mercado financiero al momento de llevar a cabo el proceso
de descuento.
Otra expresión matemática para calcular el descuento racional se obtiene al sustituir a “P” de la fórmula [9] en la
fórmula [12]:
S ⎛ 1 ⎞ ⎛1 + i t −1⎞
Dr = S − = S ⎜⎜1 − ⎟⎟ = S ⎜⎜ ⎟⎟
1+ i t ⎝ 1+ i t ⎠ ⎝ 1+ i t ⎠
Resultando:
Sit
Dr = FÓRMULA DEL DESCUENTO RACIONAL [15]
1+ it

▶ Ejemplo 35
Nelson Pérez recibe un préstamo de $10,000 a pagar en 9 meses con un 15% de interés simple anual, por lo
cual firma un pagaré a VEFISA, S.A. Faltando 4 meses para el vencimiento del pagaré VEFISA traspasa o vende el
pagaré a FINACOM, S.A., descontando su valor de vencimiento con una tasa del 15¾ % de interés anual. Determine:
a) el valor de vencimiento del pagaré; b) el valor que recibe VEFISA al traspasar el pagaré (valor líquido o de venta del
pagaré) y c) el valor del descuento racional.
SOLUCIÓN:

t = 9 meses

P =$10,000
S=?
i = 15%

0 5 i = 15¾%
9 meses

Pd =? t = 4 meses

Dr =?

P = $90,000.00 i = 15 % anual = 0.15/año t = 9 meses = 9/12 año

S =? Pd =? Dr =?
17
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [8], se obtiene el valor de vencimiento del pagaré:

S = 10,000 (1 + 0.15 * 9 12 ) = $11,125.00 VALOR DE VENCIMIENTO DEL PAGARÉ

Para la operación de venta o descuento del pagaré, se tiene:

S = $11,125.00 i = 15¾ % anual = 0.1575/año t = 4 meses = 4/12 año

Luego mediante la fórmula [9] se obtiene a “P” o “Pd ” :

11,125
Pd = = $10,570.07 VALOR DE VENTA O VALOR LÍQUIDO
(1 + 0.1575 * 4 12 )

Finalmente, usando la fórmula [12] se obtiene el descuento racional:

Dr = 11,125 − 10,570.07 = $554.93 VALOR DEL DESCUENTO RACIONAL

▶ Ejemplo 36
Un pagaré cuyo valor de vencimiento es de $90,000.00 se descuenta 1½ meses antes de vencer. Si la tasa de
descuento aplicada es de 16.4% simple anual, determine el descuento racional y el valor líquido o descontado del
pagaré.
SOLUCIÓN:
S = $90,000.00 i = 16.4 % anual = 0.164/año t = 1.5 meses = 1.5/12 año

Dr =? Pd =?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [15], se obtiene:

90,000 * 0.164 *1.5 12

Dr = = $1,807.94 VALOR DEL DESCUENTO RACIONAL
(1 + 0.164 *1.5 12)

Luego mediante la fórmula [13], se tiene:

Pd = 90,000 − 1,807.94 = $88,192.06 VALOR LÍQUIDO DEL PAGARÉ

▶ Ejemplo 37
Una compañía aceptó de un cliente un pagaré por $60,000.00 con un 18.5% de interés simple anual y
vencimiento en 7 meses. Faltando 3 meses para el vencimiento del pagaré la compañía lo vendió en base a la tasa del
mercado del dinero del 20% simple anual. Determine el valor líquido (valor de venta) del pagaré y el descuento racional.
SOLUCIÓN:

t = 7 meses

P =$60,000
S=?
i = 18.5%

0 4 i = 20%
7 meses

Pd =? t = 3 meses

Dr =?

P = $60,000.00 i = 18.5 % anual = 0.185/año t = 7 meses = 7/12 año

Pd =? Dr =?
18
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [8], se obtiene el valor de vencimiento del pagaré:
S = 60,000 (1 + 0.185 * 7 12 ) = $66,475.00 VALOR DE VENCIMIENTO DEL PAGARÉ

Para la operación del descuento, tenemos:

S = $66,475.00 i = 20 % anual = 0.20/año t = 3 meses = 3/12 año

Luego mediante la fórmula [9] se obtiene a “P” o “Pd ” :
66,475
Pd = = $63,309.52 VALOR DE VENTA O VALOR LÍQUIDO
(1 + 0.20 * 3 12 )

Finalmente, aplicando la fórmula [12] se obtiene el descuento racional:

Dr = 66,475 − 63,309.52 = $3,165.48 VALOR DEL DESCUENTO RACIONAL

▶ Ejemplo 38
Un pagaré por $31,000.00 con intereses a una tasa de interés simple anual vence en 10 meses. Dos meses
antes del vencimiento el pagaré fue vendido por $33,401.48, al ser descontado racionalmente con una tasa del 15.10 %
anual. Determine la tasa de interés simple anual que devengaba el pagaré.
SOLUCIÓN:

t = 10 meses

P =$31,000
S=?
i=?

0 8 i = 15.10%
10 meses

Pd = $33,401.48 t = 2 meses

De la operación del descuento, tenemos:

Pd = $33,401.48 i = 15.10 % anual = 0.1510/año t = 2 meses = 2/12 año

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [8], se obtiene el valor de vencimiento del pagaré:
S = 33,401.48 (1 + 0.1510 * 2 12 ) = $34,242.08 VALOR DE VENCIMIENTO DEL PAGARÉ

Para el cálculo de la tasa devengada por el pagaré, se tiene:

S = $34,242.08 P = $31,000.00 t = 10 meses = 10/12 año i=?

Luego mediante la fórmula [10] se obtiene a “i ” :

(34,242.08 / 31,000 − 1)
i= = 0.1255 = 12.55 % anual
(10 / 12)

19
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

12. ECUACIONES DE VALORES EQUIVALENTES

Una ecuación de valores equivalentes (o ecuación de valor) es la equivalencia financiera, planteada en términos
algebraicos, entre dos conjuntos de obligaciones o flujos de capitales cuyos vencimientos coinciden o se han hecho
coincidir en una fecha de referencia llamada FECHA FOCAL.

El fundamento de una ecuación de valor radica en que el dinero tiene un valor que depende del tiempo, por lo
cual, al plantearla se debe respetar la Regla Básica de la Suma Financiera de Capitales que establece que: “Dos o más
capitales financieros no pueden sumarse mientras no coincidan sus vencimientos”.

Para escribir la equivalencia de los dos conjuntos de obligaciones de que consta una ecuación de valor, se
deberá formular en cada caso una suma financiera de los capitales referidos a la fecha focal, tomando en cuenta el
aumento o disminución del dinero a través del tiempo.

A la fecha de referencia elegida para hacer coincidir los vencimientos de los flujos de capitales que intervienen en
una transacción específica se le llama FECHA FOCAL. En esta fecha se plantea la ecuación de valor que permite la
determinación de los capitales de cuantía desconocida.

Para facilitar la comprensión de los problemas financieros que se resuelven con este tipo de ecuaciones, es
recomendable esquematizarlos, utilizando los DIAGRAMAS TIEMPO-VALOR O DIAGRAMAS TEMPORALES. Esos diagramas
consisten en una línea horizontal con una escala de tiempo (en años, meses o días), sobre la cual se indican mediante
flechas verticales (hacia arriba y hacia abajo del eje de tiempo) las sumas de dinero de los dos conjuntos de capitales,
ubicándolas en sus correspondientes vencimientos.

▶ Ejemplo 39
Una persona contrae una deuda por $140,000.00 con intereses al 18% simple anual, la cual se propone saldar
mediante 3 pagos: $40,000.00 a 2 meses, $60,000.00 a 5 meses, y un pago final para cancelar la deuda al cabo de 10
meses. Determine el importe del último pago situando la fecha focal (FF) a los 10 meses. Calcule el interés total
pagado.
SOLUCIÓN:
Diagrama temporal con la FF establecida:

10 m.
FF

$140,000

i = 18%

0 2 5 10 meses

5 m. X
$40,000 $60,000

8 m.

Se procede a referir todos los capitales a la fecha focal establecida, tomando en cuenta el aumento o disminución
del dinero a través del tiempo. Efectuado eso, se colocan los que corresponden al primer conjunto de capitales (deuda)
en el 1er. miembro de la igualdad y los del otro conjunto de capitales (pagos) en el 2do. miembro, estableciéndose la
equivalencia conocida como ecuación de valor. Esta ecuación se resuelve despejando la incógnita que en ella aparece,
obteniéndose finalmente la solución del problema planteado.

Ecuación de valor:
140,000 (1 + 0.18 *10 12) = 40,000 (1 + 0.18 * 8 12) + 60,000 (1 + 0.18 * 5 12) + X

161,000 = 44,800 + 64,500 + X

161,000 = 109,300 + X
20
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

161,000 − 109,300 = X
X = $51,700.00 –» Valor del pago final

Interés total pagado I = Suma de Pagos – Deuda

I = (40,000 + 60,000 + 51,700) − 140,000

I = $11,700.00 –» Interés total pagado

▶ Ejemplo 40
Determine el importe del último pago del Ejemplo 39 situando la fecha focal (FF) a los 5 meses.
SOLUCIÓN:
Diagrama temporal con la FF establecida:

5 m.
FF
$140,000

i = 18%

0 2 5 10 meses

5 m. X
3 m.
$40,000 $60,000

Ecuación de valor 15:

X
140,000 (1 + 0.18 * 5 / 12) = 40,000 (1 + 0.18 * 3 / 12) + 60,000 +
(1 + 0.18 * 5 / 12)
X
150,500 = 41,800 + 60,000 +
1.075
X
150,500 = 101,800 +
1.075
X
150,500 − 101,800 =
1.075
X
48,700 =
1.075
48,700 *1.075 = X

X = $52,352.50 –» Valor del pago final

15
Se puede observar en esta ecuación de valor, así como en la del Ejemplo 39, que si el vencimiento de un capital coincide con la fecha focal, dicho
capital aparecerá igual (no se capitaliza ni se descapitaliza) en la ecuación. De igual forma se puede verificar que al variar la FF en los Ejemplos 39 y
40, los valores obtenidos para el pago final difieren un poco. Esta incongruencia del interés simple, ocasionada por la no capitalización de los
intereses, lleva a que siempre las partes comprometidas deban fijar de común acuerdo la fecha focal a emplear.

21
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

▶ Ejemplo 41
José Melo abrió una cuenta de ahorros en fecha 10/8/2009 con un depósito inicial de $8,400.00. El 29/9/2009
retiró $4,100.00, el 1/11/2009 efectuó un 2do. retiro, el 20/12/2009 depositó $3,800.00 y el 22/1/2010 extrajo el balance
total de la cuenta que era de $6,154.71. Calcular la cuantía del 2do. retiro, sabiendo que la cuenta abonaba intereses al
15% simple anual. Usar Io, te y FF el 22/1/2010.
SOLUCIÓN:
Diagrama temporal con la FF establecida:

165 d.

FF

33 d.
$8,400 $3,800
i = 15%
10/8/09 29/9 1/11 20/12 22/1/10
(222) (272) (305) (354) (387)
$4,100 X $6,154.71

115 d. 82 d.

Ecuación de valor:
8,400 (1 + 0.15 * 165 / 360) + 3,800(1 + 0.15 * 33 / 360) = 4,100 (1 + 0.15 * 115 / 360) + X (1 + 0.15 * 82 / 360) + 6,154.71

12,829 .75 = 4296 .46 + 1.034167 X + 6,154 .71

12,829.75 − 4296.46 − 6,154.71 = 1.034167 X

2,378 .58 = 1.034167 X

2,378.58
=X
1.034167

X = $2,300.00 –» Valor del 2do. retiro

▶ Ejemplo 42
Carlos Santos se había comprometido a pagar hoy la suma de $72,000.00 y $30,000.00 dentro de 2 meses.
Ante la imposibilidad de honrar dichos compromisos en la forma pautada, el acreedor accedió a un refinanciamiento en
base a una tasa del 20% simple anual, aceptando la cancelación de dichas deudas mediante 3 pagos: $51,000.00
dentro de 5 meses y 2 pagos iguales dentro de 7 y 8½ meses. Determine la cuantía de los 2 últimos pagos. Use FF a
los 8½ meses.
SOLUCIÓN:
Diagrama temporal con la FF establecida:

8½ m.
FF
6½ m.

$72,000 $30,000
i = 20%
5 7 8½ meses
0 2
$51,000 X X
1½ m.
3½ m.
22
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

Ecuación de valor:

72,000 (1 + 0.20 * 8.5 / 12) + 30,000(1 + 0.20 * 6.5 / 12) = 51,000 (1 + 0.20 * 3.5 / 12) + X (1 + 0.20 *1.5 / 12) + X
115,450 = 53,975 + 1.025 X + X
115,450 − 53,975 = 2.025 X
61,475 = 2.025 X
61,475
=X
2.025

X = $30,358.02 –» Valor de cada uno de los 2 últimos pagos.

▶ Ejemplo 43 (Tiempo Medio Equivalente)

Lidia Morillo desea sustituir 3 pagos pendientes, a saber: $15,000.00 pagaderos el 20 de abril, $20,000.00
pagaderos el 20 de junio y $30,000.00 que vencen el 5 de septiembre, por un único pago cuyo valor de vencimiento sea
igual a la suma de los valores de los señalados pagos ($65,000.00). Con una tasa acordada de un 21% simple anual y
tomando como fecha actual el 14 de marzo, determine el tiempo medio equivalente y la fecha de vencimiento del nuevo
pago. Use Ie, te y la fecha actual como fecha focal.
SOLUCIÓN:
Diagrama temporal con la FF establecida:

175 d.
FF
98 d.

37 d.
$15,000 $20,000 $30,000
i = 21%
14/3 20/4 20/6 Fecha=? 5/9
(73) (110) (171) (248)
$65,000

“X”

Ecuación de valor:

15,000 20,000 30,000 65,000

+ + =
(1 + 0.21 * 37 / 365) (1 + 0.21 * 98 / 365) (1 + 0.21 *175 / 365) (1 + 0.21 * X 365)
65,000
60,875.61 =
(1 + 0.21 * X 365)

60,875.61(1 + 0.21* X 365) = 65,000

60,875.61 + 35.024324 X = 65,000
35.024324 X = 65,000 − 60,875.61
35.024324 X = 4,124.39

23
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

4,124.39
X=
35.024324

X = 117.76 ≅ 118 días –» Este es el tiempo medio equivalente

Como el número de orden del 14 de marzo es –» 73 (ver TABLA)

+ 118
191 –» Este es el número de orden de la fecha
buscada. En la TABLA se ubica ese número, obteniéndose la fecha pedida: 10 de julio.

▶ Ejemplo 44
El 22/1/2007 un señor adquirió una nevera valorada en $31,250.00, pagando un inicial del 20% de su valor y
acordando abonar una tasa de interés simple anual sobre el valor restante. Si pagó $10,000.00 el 22/2/2007, $8,000.00
el 8/8/2007 y saldó la deuda con un pago de $8,535.84 en fecha 5/10/2007, ¿qué tasa de interés simple anual le
aplicaron a la deuda? Usar Io, te y FF el 5/10/2007.
SOLUCIÓN:
Diagrama temporal con la FF establecida:

Deuda inicial = 80% de $31,250 = $25,000.00

256 d.
FF

$25,000
i=?
22/1/07 22/2 8/8 5/10/07
(22) (53) (220) (278)
$10,000 $8,000 $8,535.84
58 d.
225 d.

Ecuación de valor:
25,000 (1 + i * 256 / 360) = 10,000 (1 + i * 225 / 360) + 8,000 (1 + i * 58 / 360) + 8,535.84

25,000 + 17,777.78 i = 10,000 + 6,250 i + 8,000 + 1,288.89 i + 8,535.84

17 ,777 .78 i − 6,250 i − 1,288 .89 i = 10,000 + 8,000 + 8,535 .84 − 25,000
10,238.89 i = 1,535.84
.
1,535.84
i= = 0.15
10,238.89

i = 0.15 *100 = 15 % –» Tasa de interés buscada.

24
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

13. PAGOS PARCIALES. REGLAS COMERCIAL Y DE LOS SALDOS

Cuando se contrae una deuda pagadera al final de un corto plazo, ordinariamente se aceptan abonos o pagos
parciales dentro del periodo de la transacción. En tales casos, el deudor tiende a realizar pagos parciales buscando
disminuir la cantidad a pagar por concepto de intereses, así como reducir el importe con el que se liquidaría la deuda en
su fecha de vencimiento.
Las operaciones que envuelven pagos parciales y en las que interesa calcular la suma con la que se salda la
deuda al vencimiento se abordan según diferentes criterios, de los cuales, se presentan a continuación dos de gran uso:
REGLA COMERCIAL Y REGLA DE LOS SALDOS.

Regla Comercial
Esta regla establece que la deuda o el capital prestado generan intereses a lo largo de todo el plazo de la
transacción y que cada pago parcial produce también intereses por el periodo comprendido entre su fecha de
realización y aquella en que la deuda queda saldada. Luego, la cantidad con que se salda la deuda viene dada por la
diferencia entre el monto de la deuda y la suma de los montos de los pagos parciales. En resumen, resolver un
problema usando la Regla Comercial se reduce a determinar la incógnita partiendo de una ecuación de valor planteada
con fecha focal en el momento de cancelación de la deuda.

▶ Ejemplo 45
Luisa Peña contrajo una deuda por $80,000.00 a 9 meses de plazo con intereses al 24% simple anual,
efectuando los siguientes abonos: $30,000.00 a los 2 meses y $40,000.00 a los 6 meses. Determine, aplicando la
Regla Comercial, el saldo por pagar en la fecha de vencimiento
SOLUCIÓN:
Diagrama temporal con la FF situada en la fecha de cancelación de la deuda.

9 m.
FF

$80,000
i = 24%
0 2 6 9 meses

$30,000 $40,000 X
3 m.

7 m.

Ecuación de valor:

80,000 (1 + 0.24 * 9 / 12) = 30,000 (1 + 0.24 * 7 / 12) + 40,000 (1 + 0.24 * 3 / 12) + X

94,400 = 34,200 + 42,400 + X
94,400 = 76,600 + X
94,400 − 76,600 = X
X = $17,800.00 –» Valor del pago final

25
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

Regla de los Saldos

En esta regla también llamada REGLA DE LOS SALDOS INSOLUTOS o REGLA AMERICANA no se trabaja estableciendo
una fecha focal como vimos en la Regla Comercial. En este caso se procede a efectuar pausas (paradas) en las fechas
en que se realicen los pagos parciales o abonos 16 a los fines de rebajárselos a los montos respectivos de la deuda
(capital + intereses), obteniéndose cada vez un saldo insoluto. Este procedimiento se repite hasta llegar al último pago
parcial. Finalmente, la cantidad que salda la deuda se obtiene al sumarle al saldo insoluto correspondiente a la fecha
del último abono, los intereses generados en el periodo comprendido entre esa fecha y la de la cancelación de la deuda.

Se entiende por saldo insoluto el valor adeudado o el saldo deudor de un convenio de préstamo o crédito en
una fecha determinada. Es la diferencia entre la deuda inicial y lo que se haya abonado a la misma. Amortizar una
deuda es la cancelación o extinción gradual de una deuda y sus intereses mediante pagos periódicos.

▶ Ejemplo 46
Determine el saldo por pagar en la fecha de vencimiento del Ejemplo 45 usando la Regla de los Saldos.
SOLUCIÓN:
Diagrama temporal:

2 m. 4 m. 3 m.

$80,000 i = 24%
0 2 6 9 meses

$30,000 $40,000 X

S1 = 80,000 (1 + 0.24 * 2 / 12) = $83,200.00 –» VALOR DE LA DEUDA (CAPITAL+INTERÉS) A LOS 2 MESES (JUSTAMENTE ANTES
DE EFECTUAR EL 1ER. ABONO)

– 30,000.00 –» 1ER. ABONO (PAGO INTERÉS: $3,200.00; AMORTIZACIÓN: $26,800.00)

S1' = $53,200.00 –» SALDO INSOLUTO A LOS 2 MESES (VALOR ADEUDADO JUSTAMENTE DESPUÉS
DE EFECTUADO EL 1ER. ABONO)

S 2 = 53,200 (1 + 0.24 * 4 / 12) = $57,456.00 –» VALOR DE LA DEUDA (CAPITAL+INTERÉS) A LOS 6 MESES (JUSTAMENTE ANTES
DE EFECTUAR EL 2DO. ABONO)

– 40,000.00 –» 2DO. ABONO (PAGO INTERÉS: $4,256.00; AMORTIZACIÓN: $35,744.00)

S 2' = $17,456.00 –» SALDO INSOLUTO A LOS 6 MESES (VALOR ADEUDADO JUSTAMENTE DESPUÉS
DE EFECTUADO EL 2DO. ABONO)

X = 17,456 (1 + 0.24 * 3 / 12) = $18,503.36 –» VALOR DEL PAGO FINAL

Comparando los resultados obtenidos en los Ejemplos 45 y 46 se verifica que el valor del pago final es
mayor al usar la Regla de los Saldos, lo cual se debe a que, al aplicar esta regla, la deuda comienza a generar
intereses a partir de cada ocasión en que se realizan los pagos parciales.

16
Se asume que un abono debe tener una cuantía tal que permita saldar primeramente el interés generado en el periodo previo al pago, y luego, con
la parte restante, reducir el volumen de la deuda (cuota de amortización).
26
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

14. VENTAS A PLAZOS. INTERES GLOBAL E INTERES SOBRE

SALDOS INSOLUTOS
Las ventas a plazos a interés simple generalmente se saldan con un pago inicial y una serie de abonos, siendo
éstos últimos, de una cuantía tal que permitan liquidar el interés generado en el periodo previo al pago así como reducir
en alguna medida el volumen de la deuda. El valor de dichos abonos se acostumbra obtener con interés global o con
intereses sobre saldos insolutos.

Ventas a Plazos con Interés Global

En esta modalidad los intereses se calculan sobre el total de la deuda, obviando los abonos efectuados. Es así
como el valor de los abonos periódicos fijos (amortización + interés) se obtiene al dividir el monto de la deuda entre el
número de pagos, o sea:
S
A pf = [16]
n
A su vez, el monto de la deuda “S ” se puede obtener, o con las fórmulas [5] y [8] del interés simple, o
despejándola de la fórmula anterior, resultando:

S = n ∗ Ap f [17]

La determinación del interés global “Ig ” se efectúa restando el monto menos la deuda:

I g = S − P = n ∗ Ap f − P [18]

Donde: P = Valor de la deuda inicial

S = Monto de la deuda (capital + interés global)
n = Número de periodos (o de pagos)
i = Tasa de interés global
Ig = Interés global
Apf = Abono periódico fijo

Aún cuando la deuda se reduce periódicamente en función de las amortizaciones efectuadas, esta regla
envuelve la incorrecta práctica de cobrar intereses por todo el plazo sobre la totalidad de la deuda. No obstante la
injusticia que esto implica, su gran aplicación se debe a la sencillez y facilidad del cálculo y al alto rendimiento que le
proporciona a los acreedores.

▶ Ejemplo 47
Santiago Lapaix contrae una deuda por $360,000.00 con una tasa de interés global del 24% simple anual
pagadera en un año mediante mensualidades iguales. Calcule el valor del abono fijo mensual.
SOLUCIÓN:
P = $360,000.00 i = 24% anual = 0.24/año t = 1 año n = 12 pagos S=? Apf =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [8], se obtiene el monto de la deuda:

S = 360,000 (1 + 0.24 *1) = $446,400.00

Luego, mediante la fórmula [16] se tiene el valor del abono fijo mensual:
446,400
A pf = = $37,200.00
12

27
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

▶ Ejemplo 48
Un préstamo se saldó mediante 5 pagos bimestrales iguales por valor de $25,300.00. Si se aplicó una tasa de
interés simple global del 18% anual, determine la cuantía del préstamo.
SOLUCIÓN:
Apf = $25,300 i = 18% anual = 0.18 / 6 bimestres = 0.03 bimestral t = n = 5 bimestres S=? P=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [17], se obtiene el monto de la deuda:

S = 5 * 25,300 = $$126,500.00
Luego, mediante la fórmula [9] se tiene la cuantía del préstamo:
126,500
P= = $110,000.00
(1 + 0.03 * 5)

▶ Ejemplo 49
Julio Mora compró un juego de comedor valorado en $60,000.00 mediante un pago inicial del 20% y 8 pagos
mensuales de $7,080.00 cada uno. Determine la tasa de interés anual global cobrada.
SOLUCIÓN:
Precio Contado = $60,000.00 Inicial = 20% de $60,000 = 0.20 * 60,000 = $12,000.00 Apf = $7,080.00
P= 60,000 – 12,000 = $48,000.00 t = 8 meses = 8 /12 año n = 8 pagos S=? i =?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [17], se obtiene el monto de la deuda:

S = 8 * 7,080 = $56,640.00

Luego, mediante la fórmula [10] se tiene la tasa de interés global pedida:

(56,640 48,000 − 1) 0.27
i= = = 27 % anual
(8 12 año ) año

Ventas a Plazos con Intereses sobre Saldos Insolutos. Renta Variable

En este caso se trata de pagar la deuda mediante cuotas (amortizaciones) iguales, a las que periódicamente se
le adicionan los intereses cobrados sobre el saldo insoluto, es decir, intereses calculados sobre el saldo deudor. Como
el saldo insoluto varía a medida que se efectúan los abonos, asimismo variará la suma a pagar por concepto de
intereses. Por tal razón, el conjunto de abonos resultantes vendrá dado por una serie de pagos periódicos variables
(renta variable), provenientes de la suma de una cuota de amortización fija más los intereses variables generados en
cada periodo. El hecho de que la cuantía de los abonos varíe en cada periodo hace que esta modalidad de pago no se
use tan frecuentemente.

▶ Ejemplo 50
Guarionex Soto compra un escritorio valorado en $11,000.00, suma a saldar mediante un pago inicial de
$3,000.00 y 4 pagos mensuales. Tomando en cuenta que los intereses serán calculados sobre saldos insolutos con
tasa de interés del 27% simple anual, determine el valor de los abonos mensuales. Elabore la tabla de amortización.
SOLUCIÓN:
VALOR DE LA COMPRA –» $11,000.00
PAGO INICIAL –» – 3,000.00

$ 8,000.00 –» VALOR DE LA DEUDA O SALDO INSOLUTO INICIAL

28
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

AMORTIZACIÓN PERIODICA –» $ 8,000.00 / 4 pagos = $2,000.00 INTERÉS MENSUAL: i = 27 / 12 = 2.25%

TABLA DE AMORTIZACIÓN

PERIODO (MES) AMORTIZACION ($) INTERESES ($) ABONO ($) SALDO INSOLUTO ($)
0 8,000.00
1 2,000.00 180.00 2,180.00 6,000.00
2 2,000.00 135.00 2,135.00 4,000.00
3 2,000.00 90.00 2,090.00 2,000.00
4 2,000.00 45.00 2,045.00 0.00
TOTALES 8,000.00 450.00 8,450.00

Ventas a Plazos con Intereses sobre Saldos Insolutos. Renta Fija

En las operaciones de corto y mediano plazos de compra y venta a crédito con intereses sobre saldos insolutos,
es práctica común trabajar con un abono que sea igual cada periodo, es decir, con una renta fija.
El valor del abono periódico (renta) fijo se obtiene mediante la suma del saldo insoluto inicial más el interés total
generado por los saldos insolutos, dividido todo entre el número de pagos. La determinación del interés total sobre los
saldos insolutos se obtiene con la fórmula:
ni
It = [2 P − R (n − 1)] INTERÉS TOTAL SOBRE SALDOS INSOLUTOS [19]
2
Partiendo de la fórmula anterior se puede obtener la tasa de interés por periodo cargada sobre saldos insolutos:
2I t 17
[20]
i= TASA DE INTERES SOBRE SALDOS INSOLUTOS
n [2 P − R ( n − 1)]

Obtenido el valor de I t, entonces el Abono Periódico Fijo (Apf) se obtiene con la fórmula:

P + It I
Ap f = = R+ t FÓRMULA ABONO PERIODICO FIJO [21]
n n
Conocidos el saldo insoluto inicial (P), el número ‘n’ de periodos (o de pagos) y el abono periódico fijo (Apf), se
tiene otra fórmula para calcular el interés total sobre saldos insolutos It :

I t = n Ap f − P INTERÉS TOTAL SOBRE SALDOS INSOLUTOS [22]

Donde: P = Valor de la deuda o saldo insoluto inicial

n = Número de periodos (o de pagos)
i = Tasa de interés por periodo
R = P/n –» Cuota de amortización periódica fija
It = Interés total sobre saldos insolutos
Apf = Abono periódico fijo

17
Esta es una fórmula con la cual se efectúa un cálculo aproximado de la tasa de interés sobre saldos insolutos en operaciones de ventas a plazos.
29
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

▶ Ejemplo 51
Determine el valor del abono fijo mensual con el cual quedaría saldada la deuda del Ejemplo 50.
SOLUCIÓN:
P = 11,000 – 3,000 = $8,000.00 n = 4 meses i = 27% anual = 0.27/ 12 meses = 0.0225 mensual
R= 8,000 / 4 = $2,000.00 It =? Apf=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [19], se obtiene el interés total sobre saldos insolutos (It):
4 * 0.0225
It = [2 * 8,000 − 2,000 (4 − 1)] = $450.00
2
Luego, el abono mensual fijo se obtiene a partir de la fórmula [21] :

450
A p f = 2,000 + = $2,112.50 –» Valor del abono mensual fijo
4

▶ Ejemplo 52
Basilio Bueno compró a crédito una lavadora valorada en $32,000.00, pagando un 20% del valor por concepto de
inicial y 8 pagos quincenales iguales. Si la tasa de interés es del 1.6% quincenal sobre saldos insolutos, calcule el
interés total que se paga por el crédito y el valor del pago quincenal.
SOLUCIÓN:
Precio Contado = $32,000.00 Inicial = 20% de $32,000 = 0.20 * 32,000 = $6,400.00
P= 32,000 – 6,400 = $25,600.00 n = 8 quincenas i = 1.6% quincenal R= 25,600 / 8 = $3,200.00
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [19], se obtiene el interés total sobre saldos insolutos (It):
8 * 0.016
It = [2 * 25,600 − 3,200 (8 − 1)] = $1,843.20
2
Luego, el abono quincenal fijo se obtiene a partir de la fórmula [21] :
1,843.20
A p f = 3,200 + = $3,430.40
8

▶ Ejemplo 53
Un préstamo con intereses al 32.94% simple anual sobre saldos insolutos deberá liquidarse mediante el pago de
18 mensualidades de $3,025.86 cada una. Determine la cuantía del préstamo.
SOLUCIÓN:
i = 32.94 / 12 = 2.745% mensual n = 18 meses Apf= $3,025.86 R= P / 18
P = ? (valor de la deuda o del préstamo)
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [19], se obtiene el interés total sobre saldos insolutos (It) en
función del valor de “P ” :
18 * 0.02745 ⎡ P ⎤
It = ⎢⎣2 P − 18 (18 − 1)⎥⎦ = 0.260775 P
2
Luego, se sustituye la expresión anterior de “It” en la fórmula [21], procediéndose a obtener el valor del préstamo
al despejar a “P ” de la ecuación resultante:

P + It
Ap f = = $3,025.86
18

30
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

P + 0.260775 P
= $3,025 .86
18
1.260775 P = $54,465.48

$54,465.48
P=
1.260775

P = $43,200.00 –» Cuantía del préstamo

▶ Ejemplo 54
Nelson Gómez compró a crédito una computadora valorada en $34,000.00. Si pagó 25% del valor por concepto
de inicial y 12 mensualidades de $2,373.63 cada una, obtenga la tasa de interés simple anual cargada sobre saldos
insolutos.
SOLUCIÓN:
Precio Contado = $34,000.00 Inicial = 25% de $34,000 = 0.25 * 34,000 = $8,500.00
P= 34,000 – 8,500 = $25,500.00 n = 12 meses R= 25,500 / 12 = $2,125.00
Apf=$2,373.63 i =?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [22], se obtiene el interés total sobre saldos insolutos (It):

I t = 12 * 2,373.63 − 25,500 = $2,983.56

Luego, la tasa de interés pedida se obtiene a partir de la fórmula [20] :

2 * 2,983.56
i= = 0.018 mensual = 1.8 % mensual
12 [2 * 25,500 − 2,125 (12 − 1)]

Tasa Pedida = 1.8 *12 = 21.6 % anual

▶ Ejemplo 55
Gomas Maguana, S.R.L. vende un juego de 4 gomas para automóviles por $22,500.00. El comprador paga un
inicial del 20% del valor y el resto lo saldará mediante pagos quincenales iguales por valor de $1,310.40, incluidos los
intereses. Si la tasa de interés simple es del 27.6% anual sobre saldos insolutos, encuentre el número de pagos
quincenales que liquidan la deuda.
SOLUCIÓN:
Precio Contado = $22,500.00 Inicial = 20% de $22,500 = 0.20 * 22,500 = $4,500.00
P= 22,500 – 4,500 = $18,000.00 Apf=$1,310.40 i = 27.6% anual = 27.6% / 24= 1.15% quincenal n =?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [19], se obtiene el interés total sobre saldos insolutos (It) en
función del valor de “n” :
n * 0.0115 ⎡ 18,000 ⎤
It = ⎢⎣2 * 18,000 − n ( n − 1) ⎥⎦
2
Luego, se sustituye la expresión anterior de “It” en la fórmula [21], procediéndose a obtener la cantidad de pagos
quincenales al despejar a “n ” de la ecuación resultante:

P + It
Ap f = = $1,310.40
n

31
Tulio A. Mateo Duval Interés Simple

n * 0.0115 ⎡ 18,000 ⎤
18,000 + ⎢ 2 * 18,000 − (n − 1)⎥
2 ⎣ n ⎦ = $1,310.40
n

18,000 + 207 n − 103.5( n − 1) = 1,310.40 n

18,000 + 207 n − 103.5 n + 103.5 = 1,310.40 n

18,103.5 = 1,206.9 n

18,103.5
n= = 15 –» Cantidad de pagos requeridos
1,206.9

……………………………

32
 FÓRMULAS RELATIVAS AL INTERÉS SIMPLE
INTERÉS SIMPLE
P : Capital o principal / Valor actual [1] I = Pit [7] P = S −I
i : Tasa de interés
I
t : Tiempo (plazo) del préstamo o la inversión [2] P= [8] P = S (1 + i t )
I : Interés simple
it
S : Monto simple/Valor con vencimiento futuro
I S
[3] i= [9] P=
Pt 1+ i t

I ( S P − 1)
[4] t= [10] i=
Pi t
[5] S =P + I
( S P − 1)
[11] t=
[6] I = S−P i

DESCUENTO RACIONAL O MATEMÁTICO

Dr : Descuento racional o matemático
S : Monto o valor con vencimiento futuro [12] Dr = S −P d [14] S = Pd +Dr
Pd : Valor presente / Valor efectivo o líquido
[13] P d = S −D r [15] Si t
i : Tasa de interés aplicable al descuento Dr =
t : Tiempo (plazo) del descuento 1+ i t

VENTAS A PLAZOS CON INTERES GLOBAL Y ABONOS PERIODICOS FIJOS

P : Valor de la deuda inicial
S : Monto de la deuda (capital + interés global) [16] Apf = S / n
n : Número de periodos (o de pagos)
i : Tasa de interés global [17] S = n Apf
Ig : Interés global
Apf: Abono periódico fijo [18] Ig = S − P = n Apf − P

VENTAS A PLAZOS CON INTERESES SOBRE SALDOS INSOLUTOS Y ABONOS PERIODICOS FIJOS
P : Valor de la deuda o saldo insoluto inicial
ni P + It
n : Número de periodos (o de pagos) [19] It = [2 P − R (n − 1)] [21] Ap f =
I
= R+ t
2 n n
i : Tasa de interés por periodo
R : P/n= Cuota de amortización periódica fija
2It
It : Interés total sobre saldos insolutos [20] i= [22] I t = n Ap f − P
n [2 P − R (n − 1)]
Apf: Abono periódico fijo

Tulio A. Mateo Duval

33
34
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
TEMA:

INTERÉS COMPUESTO
1. Conceptos Básicos
2. Monto o Valor Futuro a Interés Compuesto
3. Valor Actual a Interés Compuesto
4. Cálculo del Tiempo y la Tasa de Interés a partir de la
Fórmula S=P(1+i)n
5. Equivalencia entre Tasa de Interés Simple y
Tasa de Interés Compuesto
6. Equivalencia entre Tasas de Interés Compuesto
7. Tasa de Interés Nominal y Tasa de Interés Efectiva
8. Elección entre varias Opciones de Pago o Alternativas
de Inversión a Interés Compuesto
9. Descuento de Pagarés a Interés Compuesto
10. Ecuaciones de Valores Equivalentes a Interés Compuesto
11. Tiempo Equivalente
12. Pagos Parciales. Regla Comercial y Regla de los Saldos
13. Resumen de Fórmulas Relativas al Interés Compuesto
14. Tabla para el Cálculo del Tiempo Exacto entre Dos Fechas

Santo Domingo, D. N.
Rep. Dom.
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

MATEMÁTICAS FINANCIERAS

■ INTERÉS COMPUESTO

1. CONCEPTOS BÁSICOS
En las transacciones financieras efectuadas a interés simple el capital permanece constante durante todo el
lapso convenido, en cambio en las realizadas a interés compuesto el capital cambia al final de cada periodo, ya que a
intervalos establecidos, el interés generado es agregado al capital, formando cada vez un nuevo capital. En este caso,
se dice que el interés es capitalizable o convertible en capital y, en consecuencia, también gana interés. Si los
intereses producidos en cada periodo se calculan sobre capitales cada vez mayores, dado que incluyen los intereses de
periodos anteriores, se le denomina interés compuesto al que se paga sobre capitales que se incrementan de ese
modo.
En el interés compuesto, se conoce como tasa nominal ( j ) a la tasa de interés cargada a una transacción, la
cual es habitualmente considerada anual, aunque los intereses no siempre sean sumados anualmente al capital. Es
común que el interés también se capitalice en forma semestral, trimestral, bimestral, mensual, semanal o diariamente.
El periodo de capitalización o periodo de conversión es el intervalo de tiempo existente entre dos capitalizaciones
sucesivas, y el número de veces por año en las que los intereses se capitalizan se conoce como frecuencia de
capitalización o frecuencia de conversión (m). A continuación se muestran los valores de las frecuencias de
capitalización o de conversión (m) más usuales 1.

CAPITALIZACIÓN DE INTERESES FRECUENCIA DE CAPITALIZACIÓN (m)

Anual 1
Semestral 2
Cuatrimestral 3
Trimestral 4
Bimestral 6
Mensual 12
Quincenal 24
Semanal 52
Diaria 360 ó 365

Al trabajar a interés compuesto se hace referencia a una tasa de interés, y con ésta ordinariamente quedan
definidas la tasa nominal “j ” (tasa anual), el periodo de capitalización y la frecuencia de capitalización “m”. A
seguidas se presentan varias formas de expresar la misma tasa de interés:
16% anual capitalizable trimestralmente
16% anual convertible trimestralmente
16% compuesto capitalizable trimestral
16% compuesto convertible trimestral
16% compuesto trimestral
16% nominal trimestral 2

Si la tasa de interés se indicara sin hacer referencia a la forma de capitalización, se asume que la misma se
efectúe anualmente.

Es necesario que al realizar un cálculo a interés compuesto la tasa de interés de exprese en la misma unidad de
tiempo que el periodo de capitalización. Es decir, debe obtenerse la denominada tasa de interés por periodo de

1
Los periodos de capitalización pueden ser tan pequeños como se desee, pudiéndose llegar hasta una capitalización continua.
2
En esta modalidad se usa la palabra nominal en vez de anual o compuesto, indicando con esto que esa es la tasa nominal, es decir, la tasa anual.
Lo de trimestral se refiere a la forma de capitalización de los intereses.
1
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

capitalización ( i ). Si “ j ” representa la tasa de interés anual (tasa nominal) y “m” la frecuencia de capitalización,
entonces la tasa de interés por periodo de capitalización “ i ” se calcula mediante la fórmula:
j
i= [1]
m

De la cual resulta que:

j = i ∗m [2]

Otra variable importante es la cantidad de capitalizaciones que envuelve una transacción a interés compuesto.
Se le denomina número total de periodos de capitalización (n) a la cantidad de veces que el interés se convierte en
capital durante el plazo convenido. Si se simboliza con “ t ” el intervalo de tiempo (expresado en años) por el cual se
planea la transacción y con “m” la frecuencia de capitalización, entonces el número total de periodos de capitalización
“n ” se obtiene mediante la fórmula:
n = t(años) ∗ m [3]

De la cual resulta que:

n
t ( años ) = [4]
m

▶ Ejemplo 1
Para una inversión a un plazo de 3½ años a efectuarse al 15% anual capitalizable trimestralmente, determine:
a) periodo de capitalización; b) frecuencia de capitalización; c) tasa nominal; d) tasa de interés por periodo de
capitalización; y e) número total de periodos de capitalización.
SOLUCIÓN:
j
a) Trimestre b) m = 4 c) j = 15% d) i = = 15 4 = 3.75%
m
e) n = 3 . 5 ∗ 4 = 14 trimestres

▶ Ejemplo 2
Hallar el interés compuesto generado por un capital 3 de $1,000.00 al 6% compuesto capitalizable anualmente al
cabo de 3 años.
SOLUCIÓN:
j
P = $1,000.00 j = 6% m=1 i= = 6 1 = 6% t = 3 años
m
n = 3 ∗ 1 = 3 años

PERIODO DE CAPITAL AL INICIO INTERÉS GANADO MONTO COMPUESTO AL

CAPITALIZACIÓN DEL PERIODO ($) EN EL PERIODO ($) FINAL DEL PERIODO ($)
1 1,000.00 60.00 1,060.00
2 1,060.00 63.60 1,123.60
3 1,123.60 67.42 1,191.02

Interés compuesto = 1,191.02 – 1000.00 = $191.02

3
Se entenderá como CAPITAL la cantidad de dinero originalmente prestada o invertida y se representará con una “P”.
2
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 3
Resolver el Ejemplo 2 considerando una tasa del 6% compuesto capitalizable semestralmente.
SOLUCIÓN:
j
P = $1,000.00 j = 6% m=2 i= = 6 2 = 3% t = 3 años
m
n = 3 ∗ 2 = 6 semestres

PERIODO DE CAPITAL AL INICIO INTERÉS GANADO MONTO COMPUESTO AL

CAPITALIZACIÓN DEL PERIODO ($) EN EL PERIODO ($) FINAL DEL PERIODO ($)
1 1,000.00 30.00 1,030.00
2 1,030.00 30.90 1,060.90
3 1,060.90 31.83 1,092.73
4 1,092.73 32.78 1,125.51
5 1,125.51 33.76 1,159.27
6 1,159.27 34.78 1,194.05

Interés compuesto = 1,194.05 – 1000.00 = $194.05

2. MONTO O VALOR FUTURO A INTERÉS COMPUESTO

El monto (S) a interés compuesto es igual al capital inicial (P) más los intereses (I) resultantes de las
sucesivas capitalizaciones contempladas en la transacción de que se trate, o sea:
S=P +I FÓRMULA MONTO COMPUESTO [5]
Para deducir otra fórmula que permita obtener directamente el monto compuesto, se ejecuta el mismo proceso
seguido en el cuadro anterior, pero trabajando con un capital inicial “P” invertido a la tasa de interés “i” por periodo de
capitalización y por “n” periodos de capitalización. Se puede verificar que el monto compuesto al término del primer
periodo es P(1+i); el monto compuesto al final del segundo periodo es P(1+i)2 ; el monto compuesto al final del tercer
periodo es P(1+i)3, y así sucesivamente. Esta sucesión de montos forma una progresión geométrica cuyo n-ésimo
término corresponde al monto compuesto (S) al final de “n” periodos de capitalización, el cual se obtiene mediante la
fórmula:
S = P (1 + i ) n FÓRMULA MONTO COMPUESTO [6]
donde “S” es el monto compuesto o valor futuro de un capital inicial “P”, “i” es la tasa de interés por periodo de
capitalización y “n “ es el número total de periodos de capitalización.
A la diferencia entre el monto compuesto (S) y el capital inicial (P) se le llama interés compuesto (I), el cual
puede obtenerse despejando a “I “ de la fórmula [5]:
I =S−P FÓRMULA INTERÉS COMPUESTO [7]
Sustituyendo en la fórmula anterior la expresión obtenida para el monto compuesto, obtenemos otra fórmula para
calcular directamente el interés compuesto:
I = P (1 + i ) n − P
Factorizando se tiene:
I = P [(1 + i ) n − 1] FÓRMULA INTERÉS COMPUESTO [8]

Por otra parte, el capital inicial “P” (inversión o deuda) se puede obtener despejando a “P” de la fórmula [5]:
P=S–I [9]
También el capital inicial “P” (inversión o deuda) se deduce al despejar a “P” de la fórmula [8], resultando:
I
P= [10]
[ (1 + i ) n − 1 ]

3
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 4
¿Cuánto se acumulará al cabo de 2 años si se depositan $200,000.00 en una cuenta de ahorros que abona el
12.6% anual convertible mensualmente?
SOLUCIÓN:
P = $200,000.00 j = 12.6% m = 12 i = 12.6/12 = 1.05%
t = 2 años n = 2 ∗ 12 = 24 meses S=?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [6], se obtiene:

S = 200,000 (1 + 0.0105) 24 = $256,981.36

▶ Ejemplo 5
Obtenga el valor futuro de un capital de $50,000.00 invertido al 8% anual capitalizable cuatrimestralmente al cabo
de 3 años y 5 meses.
SOLUCIÓN:
P = $50,000.00 j = 8% m=3 i = 0.08/3 4 t = 3 años 5 meses
3 ∗ 12 + 5 41
n= ∗ 3 = ∗ 3 = 10.25 cuatrimestres S=?
12 12

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [6], se obtiene:

S = 50,000 (1 + 0.08 3 )10.25 = $65,482.01 5

▶ Ejemplo 6
Hallar el monto compuesto de $426,500.00 al cabo de 6 años y 7 meses, si los dos primeros años generan
intereses al 6% compuesto convertible quincenal y el tiempo restante al 2¾% semestral.
SOLUCIÓN:
1ER. TRAMO

P = $426,500.00 j = 6% m = 24 i = 6/24 = 0.25% quincenal t = 2 años

n = 2 ∗ 24 = 48 quincenas S1 = ?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [6], se obtiene:

S1 = 426,500 (1 + 0.0025) 48 = $480,805.40

2DO. TRAMO

P = S1 = $480,805.40 i = 2.75% semestral m=2 t = 4 años 7 meses

4 ∗ 12 + 7 55 55
n= ∗2 = ∗2 = semestres S= ?
12 12 6

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [6], se obtiene el valor del monto compuesto pedido:

S = 480,805.40 (1 + 0.0275) 55 6 = $616,551.63

4
Esta vez “j” entre “m” se deja expresado, ya que, de dicho cociente, resulta un número con infinitas cifras decimales que no se debe redondear.
5
Aunque la fórmula del monto compuesto se obtuvo considerando un número entero de periodos de capitalización, dicha fórmula también puede
usarse cuando se tienen fracciones de periodo. Al trabajar de esta forma (que es la que aquí se empleará), se dice que se calcula con el método
teórico o exacto. Otra manera de hacerlo es con la llamada regla comercial, que consiste en obtener el monto compuesto para los periodos enteros
de capitalización y luego el monto simple para la fracción de periodo, utilizando como capital el monto compuesto previamente obtenido.

4
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 7
Calcule el interés compuesto que generará una deuda por $320,000.00 contraída al 18.4% anual capitalizable
trimestralmente pagadera en un plazo de 1½ años.
SOLUCIÓN:
P = $320,000.00 j = 18.4% m=4 i = 18.4/4 = 4.6% trimestral t = 1½ años
n = 1.5 ∗ 4 = 6 trimestres I=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [8], se obtiene:

I = 320,000 [(1 + 0.046) 6 − 1] = $99,121.64

▶ Ejemplo 8
El 10/08/2009 se efectuó una inversión en un certificado financiero que abonaba el 36% anual capitalizable
diariamente. Determine el capital invertido si al día 19/10/2009 se habían generado intereses ascendentes a
$9,711.07. Use año comercial.
SOLUCIÓN:
I = $9,711.07.00 j = 36% m = 360 i = 36/360 = 0.1% diario
6
t = n = 292 – 222 = 70 días (tiempo exacto entre las dos fechas) P=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [10], se obtiene:

9,711.07
P= = $134,000.00
[ (1 + 0.001) 70 − 1 ]

3. VALOR ACTUAL A INTERÉS COMPUESTO

El valor actual o valor presente a interés compuesto es el valor en una fecha determinada de una suma de
dinero que se recibirá o pagará en una fecha posterior. También por valor actual se entiende el capital que, invertido
ahora a una tasa de interés dada, alcanza un monto determinado al cabo de cierto tiempo.

Para obtener el valor actual de un monto compuesto conocido “S”, se despeja a “P” de la fórmula [6], resultando:
S
P= = S (1 + i ) − n FÓRMULA VALOR ACTUAL [11]
(1 + i ) n

▶ Ejemplo 9
Determine el valor actual de $180,000.00 que vencen dentro de 2½ años, si la tasa de interés es del 22% anual
convertible trimestralmente.
SOLUCIÓN:
S = $180,000.00 j = 22% m=4 i = 22/4 = 5.5% trimestral t = 2½ años
n = 2.5 ∗ 4 = 10 trimestres P=?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [11], se obtiene:

P = 180,000 (1 + 0.055 ) −10 = $105,377.50

6
Aquí se da la igualdad “ n = t (días) ” debido a que el tiempo viene dado en días y la frecuencia de capitalización “m” es igual a 360.

5
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 10
¿Qué depósito debe ser efectuado en una cuenta de ahorros que abona una tasa del 13.5% anual capitalizable
bimestralmente, si se desea tener disponibles $310,500.00 al cabo de 17 meses?
SOLUCIÓN:
S = $310,500.00 j = 13.5% m=6 i = 13.5/6 = 2.25% bimestral t = 17 meses
17 17
n= ∗6 = = 8.5 bimestres P=?
12 2

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [11], se obtiene:

P = 310,500 (1 + 0.0225 ) − 8.5 = $256,994 .25

▶ Ejemplo 11
¿Cuánto debe invertirse ahora al 1.8% mensual para tener $408,340.11 en 2 años y 3 meses? ¿Cuánto se gana
por concepto de intereses?
SOLUCIÓN:
S = $408,340.11 i = 1.8% mensual m = 12 t = 2 años y 3 meses
2 ∗ 12 + 3
n= ∗ 12 = 27 meses P=? I=?
12
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [11], se obtiene el valor de la inversión:

P = 408,340.11 (1 + 0.018 ) − 27 = $252,250.50

Sustituyendo los valores de “S” y “P” en la fórmula [7], se obtiene el interés generado:

I = 408,340.11 − 252,250.50 = $156,089.61

4. CÁLCULO DEL TIEMPO Y LA TASA DE INTERÉS A PARTIR

DE LA FÓRMULA S = P (1 + i ) n
El tiempo requerido para que un capital “P”, colocado a una tasa de interés anual “j ” capitalizable “m” veces por
año, es decir, a una tasa de interés por periodo “i”, alcance un monto “S”, se obtiene al despejar a “n” de la fórmula [6],
resultando:
lo g ( S P )
n= [12]
lo g (1 + i )
7
Como “n” representa el número total de periodos de capitalización, entonces el tiempo expresado en años se
calcula mediante la fórmula [4]:
n
t ( años ) =
m
Igualmente la tasa de interés por periodo “i” a la que habría que prestar o invertir un capital ”P” para que en “n”
periodos de capitalización alcance el monto “S”, se obtiene al despejar a “i” de la fórmula [6], resultando:

i = n (S P ) − 1 [13]

7
Después que se tiene el tiempo expresado en años puede hacerse la conversión a cualquier otra unidad (meses, quincenas, semanas, etc.).
6
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

Luego de calculado el valor de “i”, si fuera preciso obtener la tasa anual de interés compuesto “ j ”, se procedería
según la fórmula [2] a multiplicar el valor obtenido de “i” por la frecuencia de capitalización “m”, u obtenerla directamente
de la multiplicación de “m” por la expresión anterior, resultando:

j = m [ n ( S P ) −1] [14]

▶ Ejemplo 12
¿Qué tiempo (años) es necesario para que una inversión de $41,400.00 efectuada al 12% anual capitalizable
bimestralmente genere intereses ascendentes a $8,076.83?
SOLUCIÓN:
P = $41,400.00 I = $8,076.83 S = P + I = $49,476.83
j = 12% m=6 i = 12/6 = 2% bimestral n=? t=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [12], se obtiene:

lo g ( 49,476 .83 41,400 )

n= = 9 bimestres
lo g (1 + 0.02 )

El cálculo del tiempo (años) se realiza empleando la fórmula [4]:

9
t ( años ) = = 1.5 años = 1½ años
6

▶ Ejemplo 13
¿En qué tiempo (meses) fue saldada una deuda por $115,000.00, si la misma fue contraída al 1.5% mensual
capitalizable cuatrimestralmente y se liquidó pagando la suma de $147,315.27?
SOLUCIÓN:
P= $115,000.00 S = $147,315.27
j = 1.5 ∗ 12 = 18% 8 m=3 i = 18/3 = 6% cuatrimestral n=? t=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [12], se obtiene:

lo g ( 147,315.27 115,000 )
n= = 4.25 cuatrimest res
lo g (1 + 0.06 )

Como los cuatrimestres son periodos de 4 meses, luego el tiempo pedido (meses) será:

t ( meses) = 4.25 ∗ 4 = 17 meses

▶ Ejemplo 14
Encuentre la fecha de cancelación de un crédito por $79,300.00, concertado el 14 de mayo, con intereses al
37.8% anual capitalizable diariamente, si el mismo fue saldado mediante el pago de $89,659.90. Use año comercial.
SOLUCIÓN:
P = $79,300.00 S = $89,659.90
j = 37.8% m = 360 i = 37.8/360 = 0.105% diario n=? fecha = ?

8
Una tasa del 1.5% mensual equivale a una tasa nominal o tasa anual del 18%.
7
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [12], se obtiene:

lo g ( 89,659 .90 79,300 ) 9

n=t = = 117 días
lo g (1 + 0.00105 )

Como el número de orden para la fecha 14 de mayo es –» 134 (ver TABLA)

+ 117

251 –» Este es el número de orden de la

fecha buscada. En la TABLA se ubica ese número, obteniéndose la fecha: 8 de septiembre.

▶ Ejemplo 15
¿En cuánto tiempo (a/m/d) un capital se aumenta en un 50%, si el dinero se invierte al 15% anual capitalizable
quincenalmente?
SOLUCIÓN:
P = $100.00 (VALOR ASUMIDO. PODEMOS ASUMIR CUALQUIER VALOR PARA “P” )
S = 100 (1+ 0.50) = $150.00
j = 15% m = 24 i = 15/24 = 0.625% quincenal n=? t=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [12], se obtiene:

lo g ( 150 100 )
n= = 65.07693933 quincenas
lo g (1 + 0.00625 )

Para el cálculo del tiempo (años) se utiliza la fórmula [4]:

65.07693933
t ( años ) = = 2.711539139 años
24
− 2.000000000 años completos

0.711539139 años
× 12
8.538469664 meses
− 8.000000000 meses completos

0.538469664 meses
× 30
16.15408992 días

RESP.: 2 años 8 meses 16 días

9
Aquí se da la igualdad “ n = t (días) ” debido a que el tiempo viene dado en días y la frecuencia de capitalización “m” es igual a 360.

8
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 16
¿Qué tasa compuesta capitalizable mensualmente le fue cargada a una deuda de $88,500.00, si al cabo de un
año y medio fue cancelada pagando la suma de $138,029.80?
SOLUCIÓN:
P = $88,500.00 S = $138,029.80 t = 1.5 años
j=? m = 12 n = 1.5 ∗ 12 = 18 meses
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [14], se obtiene:

⎡ ⎛ 138 , 029 . 80 ⎞ ⎤
j = 12 ⎢ 18 ⎜⎜ ⎟⎟ − 1 ⎥ = 0 . 30 = 30 %
⎢⎣ ⎝ 88 , 500 ⎠ ⎥⎦

▶ Ejemplo 17
¿Cuál sería la tasa de rendimiento anual convertible trimestralmente que obtendría un inversionista si deposita
$370,900.00 con la garantía de que en 15 meses alcanzaría la suma de $442,645.00?
SOLUCIÓN:
P = $370,900.00 S = $442,645.00 t = 15 meses
15
j=? m=4 n= ∗ 4 = 5 trimestres
12
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [14], se obtiene:

⎡ ⎛ 442 , 645 ⎞ ⎤
j = 4 ⎢5 ⎜⎜ ⎟⎟ − 1 ⎥ = 0 . 144 = 14 . 4 %
⎢⎣ ⎝ 370 , 900 ⎠ ⎥⎦

▶ Ejemplo 18
¿A qué tasa compuesta convertible semanalmente se aumenta en un 40% una inversión realizada a 2 años de
plazo?
SOLUCIÓN:
P = $100.00 (VALOR ASUMIDO. PODEMOS ASUMIR CUALQUIER VALOR PARA “P” )
S = 100 (1 + 0.40) = $140.00 t = 2 años
j=? m = 52 n = 2 ∗ 52 = 104 semanas

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [14], se obtiene:

⎡ ⎛ 140 ⎞ ⎤
j = 52 ⎢104 ⎜ ⎟ − 1⎥ = 0 . 1685 = 16 . 85 %
⎣⎢ ⎝ 100 ⎠ ⎥⎦

9
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5. EQUIVALENCIA ENTRE TASA DE INTERÉS SIMPLE Y

TASA DE INTERÉS COMPUESTO
Se dice que una tasa de interés simple y una tasa de interés compuesto son equivalentes si al invertir dos
capitales iguales, uno de ellos a la tasa de interés simple y el otro a la tasa de interés compuesto, alcanzan igual monto
al cabo del mismo periodo de tiempo.

Si se invierte un capital " P " a una tasa de interés simple anual " i s " y por un tiempo (en años) " t " , el monto
" S s " resultante se obtiene mediante la fórmula:
S s = P (1 + i s t ) (A)

Por otro lado, si se invierte el mismo capital " P " a una tasa anual " j " capitalizable " m " veces por año, es
decir, a una tasa de interés por periodo " i " (i = j m ) , por un número de periodos " n " [ n = t ( años ) ∗ m ] , el monto " S c "
alcanzado se obtiene mediante la fórmula:
S c = P (1 + i ) n (B )

Igualando ( A ) y (B ) , se tiene: P (1 + i s t ) = P (1 + i ) n (C )

Dividiendo ambos miembros entre " P " y despejando a " i s " , se obtiene la fórmula que permite hallar una tasa de
interés simple anual equivalente a una tasa de interés compuesto conocida:

[ (1 + i ) n − 1]
is = [15]
t
Igualmente si en la igualdad (C ) se dividen ambos miembros entre " P " y se despeja la tasa de interés por
periodo " i " , se obtiene la fórmula i = n (1 + i s t ) − 1

Luego, la tasa de interés compuesto " j " equivalente a una tasa de interés simple conocida se obtiene al
multiplicar el valor obtenido de “i” por la frecuencia de capitalización “m”:

j = m [ n (1 + i s t ) − 1 ] [16]

▶ Ejemplo 19
¿Qué tasa de interés simple anual es equivalente al 11.2% anual convertible trimestralmente para un plazo de 5
años?
SOLUCIÓN:
j = 11.2% m=4 i = 11.2/4 = 2.8% trimestral t = 5 años
n = 5 ∗ 4 = 20 trimestres is = ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [15], se obtiene:

[ (1 + 0.028 ) 20 − 1]
is = = 0.14745 = 14.745%
5

10
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▶ Ejemplo 20
¿Qué tasa compuesta capitalizable mensualmente es equivalente al 27% simple anual a dos años y medio de
plazo?
SOLUCIÓN:
i s = 27% t = 2.5 años j=? m = 12 n = 2.5 ∗ 12 = 30 meses

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [16], se obtiene:

j = 12 [ 30
(1 + 0.27 ∗ 2.5) − 1 ] = 0.2081 = 20.81%

6. EQUIVALENCIA ENTRE TASAS DE INTERÉS COMPUESTO

Se dice que dos tasas de interés anuales con diferentes periodos de capitalización son equivalentes si, al invertir
dos capitales iguales, se alcanzan montos compuestos iguales al cabo del mismo plazo. Tal situación se puede verificar
si se plantea la inversión a tres (3) años de plazo de un mismo capital de $10,000.00 a las tasas anuales de 8% anual
capitalizable trimestralmente y 8.08% anual capitalizable semestralmente. Como en ambos casos se obtiene el mismo
monto compuesto ($12,682.42), se dice que dichas tasas de interés son equivalentes.

Si se invierte un capital " P " a un tiempo de " t " años y a una tasa anual " j1 " capitalizable " m1 " veces por año,
el monto compuesto " S1 " resultante se obtiene mediante la fórmula [6]:

S1 = P (1 + j1 m1 ) t m1 (A)

De igual forma, si se invierte el mismo capital " P " a un tiempo de " t " años y a una tasa anual " j2 "
capitalizable " m 2 " veces por año, el monto compuesto " S 2 " resultante se obtiene mediante la fórmula [6]:

S 2 = P (1 + j 2 m 2 ) t m2 (B )

Para tasas equivalentes resultarán iguales ( A ) y (B ) :

P (1 + j1 m1 ) tm1 = P (1 + j 2 m 2 ) t m2

Dividiendo ambos miembros entre " P " y despejando a " j1 " , se obtiene la fórmula que permite hallar una tasa
de interés anual " j1 " capitalizable " m1 " veces por año, equivalente a una tasa de interés anual conocida " j 2 "
capitalizable " m 2 " veces por año 10:

⎡⎛ ⎤
m2

j ⎞ m1

j = m ⎢⎜⎜1 + ⎟⎟ − 1⎥ 2

⎢⎝ m ⎠ ⎥ [17]
1 1

⎣ ⎦ 2

10
Si siempre se identifica con “ j2 ” la tasa de interés compuesto conocida, entonces invariablemente se podrá obtener la tasa de interés equivalente
con la fórmula de “ j1 ” , o sea, con la fórmula [17].
11
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▶ Ejemplo 21
¿Cuál es la tasa anual capitalizable trimestralmente equivalente al 22% anual capitalizable mensualmente?
SOLUCIÓN:
J2 = 22% m2 = 12 j1 = ? m1 = 4
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [17], se obtiene:

⎡⎛ 0.22 ⎞ (12 4) ⎤
j1 = 4 ⎢⎜1 + ⎟ − 1⎥ = 0.224058 = 22.4058 %
⎢⎣⎝ 12 ⎠ ⎥⎦

▶ Ejemplo 22
¿Cuál es la tasa compuesta capitalizable anualmente equivalente al 27% compuesto convertible quincenal?
SOLUCIÓN:
J2 = 27% m2 = 24 j1 = ? m1 = 1
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [17], se obtiene:

⎡⎛ 0.27 ⎞ ( 24 1)
⎤
j1 = 1 ⎢⎜1 + ⎟ − 1⎥ = 0.30799 = 30.7991 %
⎢⎣⎝ 24 ⎠ ⎥⎦

▶ Ejemplo 23
¿Qué es más productivo: invertir al 32% anual convertible semanal o al 33% anual capitalizable cuatrimestral?
SOLUCIÓN:
Para hacer la comparación se debieran tener las 2 tasas expresadas con la misma frecuencia (se usará
capitalización semanal, aunque se puede usar cualquier otra frecuencia). Como la primera está por semana, sólo resta
hallar la tasa anual capitalizable semanalmente equivalente a la segunda:
J2 = 33% m2 = 3 j1 = ? m1 = 52
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [17], se obtiene

⎡⎛ 0.33 ⎞ (3 52 ) ⎤
j1 = 52 ⎢⎜1 + ⎟ − 1⎥ = 0.314024 = 31.4024 % < 32 %
⎢⎣⎝ 3 ⎠ ⎥⎦

RESP.: Es más productivo invertir al 32% anual convertible semanal.

12
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7. TASA DE INTERÉS NOMINAL Y TASA DE INTERÉS

EFECTIVA
La tasa anual, independientemente de su frecuencia de capitalización " m " , se conoce como tasa nominal " j " .
La tasa nominal no refleja directamente la realidad en cuanto a los intereses generados anualmente por un capital, en
vista de que, para realizar cálculos a interés compuesto, en vez de usar la tasa nominal, se trabaja con una tasa de
interés por periodo de capitalización o tasa efectiva por periodo de capitalización " i " (i = j m ) , designada de esta forma
porque es la que realmente actúa sobre el capital, mostrando el verdadero interés generado al final de cada periodo
establecido. La tasa efectiva por periodo de capitalización " i " usualmente se expresa mediante un número (en %)
seguido del periodo de capitalización de los intereses; por ejemplo: 2% mensual, 5% cuatrimestral, 9% semestral o
24% anual.

Una tasa anual muy utilizada por los inversionistas al momento de decidir la colocación de sus capitales es la
llamada tasa efectiva o tasa efectiva anual " j e " 11, la cual se refiere a la tasa efectivamente ganada o pagada en un
año. Por ejemplo, la tasa de interés del 27% compuesto convertible quincenal es equivalente a un 30.7991% compuesto
anual, es decir, a una tasa efectiva del 30.7991%, tal como se vio en el Ejemplo 22. Sobre ese particular, se debe
precisar que, en general, la tasa efectiva " j e " será mayor que lo expresado por la tasa nominal " j " capitalizable " m "
veces al año, siempre que “m > 1”, y será exactamente igual a la tasa nominal si “m = 1”, es decir cuando la tasa
nominal sea capitalizada anualmente.

La relación entre las tasas nominal y efectiva se puede manejar con la fórmula [17], es decir, con la expresión
usada para el cálculo de tasas equivalentes, siempre y cuando " j 2 " represente la tasa conocida y " j1 " o " j e " la
tasa equivalente (nominal o efectiva) a encontrar. Por ejemplo, veamos a continuación los dos casos posibles:

1. Si se conoce una tasa efectiva (ésta se identificaría con " j 2 " y " m 2 " sería igual a 1) y se desea obtener
una tasa nominal (ésta se identificaría con " j1 " y " m1 " sería su frecuencia de capitalización), el caso se resuelve
directamente aplicando la fórmula [17]; y

2. Si se conoce una tasa nominal (ésta se identificaría con " j 2 " y " m 2 " sería su frecuencia de capitalización) y
se desea obtener una tasa efectiva (ésta se identificaría con " j e " 12 y " m1 " sería igual a 1), el caso se resuelve
aplicando la fórmula [17], o bien con la expresión simplificada que resulta de ésta, al considerar que se va a encontrar
una tasa equivalente (efectiva) con una frecuencia de capitalización " m1 = 1" :
m2
⎛ j ⎞
j e = ⎜⎜1 + 2 ⎟⎟ −1 [18]
⎝ m2 ⎠

▶ Ejemplo 24
¿Cuál es la tasa efectiva equivalente al 23.7% anual capitalizable trimestralmente?
SOLUCIÓN:
J2 = 23.7% m2 = 4 je = ?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [18], se obtiene:

4
⎛ 0.237 ⎞
je = ⎜1 + ⎟ − 1 = 0.258908 = 25.8908 %
⎝ 4 ⎠

11
De la tasa efectiva anual o rendimiento anual efectivo también puede decirse que es la tasa de interés simple que produce el mismo monto en un
año que la tasa nominal capitalizada “m” veces al año.
12
Al hallar una tasa “ j1” con una frecuencia m1 =1, es decir, una tasa efectiva, se cambia el subíndice “ 1” por “ e ” y se representa con “ je”.
13
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▶ Ejemplo 25
Encuentre la tasa de interés capitalizable semanalmente equivalente a una tasa efectiva del 25%.
SOLUCIÓN:
J2 = 25% m2 = 1 j1 = ? m1 = 52
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [17], se obtiene:

⎡⎛ 0.25 ⎞
( 1 52 ) ⎤
j1 = 52 ⎢⎜1 + ⎟ − 1⎥ = 0.223623 = 22.3623 %
⎢⎣⎝ 1 ⎠ ⎥⎦

8. ELECCIÓN ENTRE VARIAS OPCIONES DE PAGO O

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN A INTERÉS COMPUESTO
Aquí de lo que se trata es de elegir la forma de pago o la alternativa de inversión que responda mejor a los
intereses del que realiza el análisis, haciéndolo esta vez a interés compuesto. Para el caso del pago de una deuda, la
evaluación se realiza comparando los valores actuales (o valores de contado equivalentes) de los pagos
correspondientes a las diferentes opciones, eligiéndose la que envuelva la menor erogación. Por otro lado, para elegir
una entre varias alternativas de inversión, se procede a comparar las tasas de rendimiento o los montos que
acumularían tales inversiones al cabo de un periodo de tiempo.

▶ Ejemplo 26
Un señor dispone de 3 formas de pago de un artículo, a saber: a) $7,800.00 de contado; b) $2,000.00 de inicial y
$7,400.00 en 18 meses; o c) $5,000.00 en 4 meses y $3,500.00 dentro de 10 meses. ¿Qué forma de pago es más
conveniente para el señor, suponiendo un rendimiento del dinero del 18% compuesto mensual?
SOLUCIÓN:
Las 3 opciones de pago no podrían compararse tal como están expresadas, pues los valores envueltos vencen
en fechas diferentes. Para poder realizar la comparación se referirán los pagos a la fecha inicial (ya que en ésta es que
se debe tomar la decisión) para obtener el Valor de Contado (VC) o Valor de Contado Equivalente (VCE)
correspondiente a cada opción, procediéndose luego a seleccionar la que arroje la menor erogación.

1) OPCIÓN “a”
VC a
$7,800
j = 18% m=12
0 meses

VC a = $7,800.00 –» Este valor permanece igual.

2) OPCIÓN “b”

VCE b

$2,000 i = 18% m=12 $7,400

0 18
meses

VCEb = 2,000 + 7,400 (1 + 0.015 ) −18 = $7,660.35

14
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3) OPCIÓN “c”

VCEc

$5,000
i = 18% m=12 $3,500

0 4 10
meses

VCEc = 5,000 (1 + 0.015 ) − 4 + 3,500 (1 + 0.015 ) −10 = $7,726.76

RESPUESTA : Al comparar los valores VCa, VCEb y VCEc, se concluye en que se debería elegir la OPCIÓN “b”
por involucrar la erogación de menor cuantía.

▶ Ejemplo 27
¿Qué forma de pago de las señaladas a continuación es más conveniente para el comprador de un solar, si el
rendimiento del dinero es de un 36% nominal mensual?
a) $890,000.00 de contado.
b) 3 pagos trimestrales iguales de $334,300.00 comenzando inmediatamente.
c) $200,000.00 de inicial y 3 pagos semestrales iguales de $280,000.00 comenzando en 2 meses.
SOLUCIÓN:
Las 3 opciones de pago no podrían compararse tal como están expresadas, pues los valores envueltos vencen
en fechas diferentes. Se obtiene el Valor de Contado (VC) o Valor de Contado Equivalente (VCE) correspondiente a
cada opción, procediéndose luego a seleccionar la que arroje la menor erogación.

1) OPCIÓN “a”
VC a

$890,000
j =36% m=12
0 meses

VC a = $890,000.00 –» Este valor permanece igual.

2) OPCIÓN “b”
VCE b

$334,300 j = 36% m=12 $334,300 $334,300

0 3 6
meses

VCEb = 334,300 + 334,300 (1 + 0.03) −3 + 334,300 (1 + 0.03) −6 = $920,202.84

15
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

3) OPCIÓN “c”

VCEc

$200,000 j = 36% m=12 $280,000 $280,000 $280,000

0 2 8 14
meses

VCEc = 200,000 + 280,000 (1 + 0.03) − 2 + 280,000 (1 + 0.03) −8 + 280,000 (1 + 0.03) −14 = $870,074.43
RESPUESTA : Al comparar los valores VCa, VCEb y VCEc, se concluye en que se debería elegir la OPCIÓN “c”
por involucrar la erogación de menor cuantía.

▶ Ejemplo 28
¿Qué resulta más rentable: efectuar un depósito en un certificado financiero que abona el 17.8% compuesto
quincenal o invertir en un negocio que garantiza que la suma invertida se duplique en 4 años?
SOLUCIÓN:
La elección se puede efectuar, o comparando tasas de rendimiento o comparando montos. Este ejemplo será
resuelto con los 2 criterios.

1. Comparando tasas:
OPCIÓN “a” –» ja = 17.8% ma = 24
OPCIÓN “b” –» Se calcula la tasa que garantizaría que se duplique la inversión
jb = ? mb = 24 n = 4 ∗ 24 = 96 P = $100.00 S= 2(100)=$200.00

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [14], se obtiene:

⎡ ⎛ 200 ⎞ ⎤
j b = 24 ⎢ 96 ⎜ ⎟ − 1 ⎥ = 0 . 1739 = 17 . 39 % 〈 17 . 8 %
⎣⎢ ⎝ 100 ⎠ ⎥⎦
RESPUESTA : Al comparar las dos tasas, se concluye en que se debería invertir en el certificado financiero,
toda vez que en éste, el rendimiento del dinero sería mayor que si se invirtiera en el negocio (17.8% > 17.39%).

2. Comparando montos:
Para efectuar la comparación, se trabaja con el tiempo de 4 años y se asume una suma a invertir, por ejemplo
de: P = $10,000.00. Luego para:

OPCIÓN “a” –» Se sustituyen los valores conocidos en la fórmula [6], resultando:

S a = 10,000 (1 + 0.178 24 ) 96 = $20,327.16

OPCIÓN “b” –» Como se estipula que la inversión su duplicará, el monto resultante al cabo de
los 4 años sería:

S b = 10,000 (2) = $20,000.00

RESPUESTA : Al comparar los dos montos, se concluye en que se debería invertir en el certificado financiero,
toda vez que en éste, el monto alcanzado sería mayor que si el dinero se invirtiera en el negocio
($20,327.16 > $20,000.00).
16
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 29
Ramón Lora se dispone a efectuar un depósito a plazo fijo y como es cliente de dos bancos, duda sobre invertir
en uno o en el otro. Si el Banco Oriental ofrece pagarle un 15% compuesto mensual y el Banco del Caribe, un 14.85%
compuesto diariamente, determine en cuál banco le resultaría más rentable invertir al Señor Lora, si ambos tienen el
mismo nivel de riesgo.
SOLUCIÓN: La elección se efectuará comparando las tasas de rendimiento.
Para realizar la comparación se debieran tener las 2 tasas expresadas con la misma frecuencia. Para alcanzar
ese objetivo, se obtendrá una tasa compuesta diariamente que sea equivalente al 15% compuesto mensual.
J2 = 15% m2 = 12 j1 = ? m1 = 360
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [17], se obtiene:

⎡⎛ 0.15 ⎞ ( 12 360 ) ⎤
j1 = 360 ⎢⎜1 + ⎟ − 1⎥
⎢⎣⎝ 12 ⎠ ⎥⎦

j1 = 14.91 % 〉 14.85%
RESPUESTA : Es más rentable invertir en el Banco Oriental.

9. DESCUENTO DE PAGARÉS A INTERÉS COMPUESTO

La operación conocida como descuento de un pagaré consiste en la negociación de un pagaré antes de su fecha
de vencimiento. En ésta, el poseedor del pagaré lo cede, generalmente a una entidad financiera, a cambio del cobro
anticipado del valor del mismo, aceptando un descuento por concepto de los servicios prestados (intereses, comisiones,
etc.).
A interés compuesto el descuento de un pagaré normalmente se trabaja usando el descuento racional o
matemático. Al emplear la modalidad del descuento racional el cálculo del pago anticipado “Pd ” (valor líquido o efectivo
del pagaré) y del descuento “Dr “ se realiza de la siguiente forma:

1. Para el cálculo de “Pd ” se obtiene primero el valor del pagaré al vencimiento y luego se halla el valor
descontado o líquido. Esto se efectúa en la fecha que se lleve a cabo la transacción, usando la tasa de interés
compuesto aplicable al descuento racional, mediante la fórmula:

Pd = S (1 + i ) – n VALOR LÍQUIDO O EFECTIVO DEL PAGARE [19]

2. El descuento racional compuesto “Dr “, esto es, la diferencia entre el valor de vencimiento del pagaré “S “ y
su valor descontado “Pd ” (valor líquido o efectivo del pagaré) se determinará mediante la fórmula:
Dr = S – Pd DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO [20]
De esta fórmula, despejando se obtiene a “Pd ” y a “S ”, resultando:

Pd = S – Dr [21] S = Pd + Dr [22]

Otra expresión matemática para calcular el descuento racional compuesto “Dr “ se obtiene al sustituir la fórmula
[19] en la fórmula [20]: Dr = S − S (1 + i ) − n

De donde resulta:
Dr = S [1 − (1 + i ) − n ] DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO [23]

De la expresión anterior se obtiene otra fórmula para obtener a “S ”:

Dr
S= [24]
[1 − (1 + i ) −n ]

17
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 30
Maquinarias Pesadas, S.R.L., recibió un pagaré (como parte del pago de unos equipos vendidos) por
$104,000.00 con intereses al 27.6% anual convertible quincenal y vencimiento en año y medio. A fin de obtener
efectivo, ocho meses antes del vencimiento del pagaré, dicha firma lo descuenta en un banco en base a una tasa del
5% bimestral. Determine el descuento racional compuesto y el valor efectivo del pagaré.

18 m. =1.5 años

S
P = $104,000
j = 27.6% m =24 i = 1.15%

0 10 m. i = 5% 18 m.
m=6

Pd =? 8 m.

SOLUCIÓN:
P = $104,000.00 j = 27.6% m = 24 i = 27.6 / 24 = 1.15% quincenal
t = 1.5 años n = 1.5 ∗ 24 = 36 quincenas S=?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [6], se obtiene el valor al vencimiento del pagaré:
S = 104,000 (1 + 0.0115 ) 36 = $156,965.89

Para la operación del descuento del pagaré, se tiene:

S = $156,965.89 i = 5% bimestral m=6 t = 8 m. n = 4 bimestres
Dr = ? Pd = ?
Luego, sustituyendo los valores conocidos en las fórmulas [23] y [21], se tienen el valor del descuento racional
compuesto y el valor efectivo del pagaré:
Dr = 156,965.89 [1 − (1 + 0.05 ) − 4 ] = $27,829.66

Pd = 156,965.89 − 27,829.66 = $129,136.23

▶ Ejemplo 31
Un pagaré cuyo valor dentro de 180 días es de $312,500.00, se adquiere hoy por $257,323.00. ¿Con qué tasa
de interés anual convertible semanalmente se descontó el pagaré?
SOLUCIÓN:
S = $312,500.00 Pd = $257,323.00 j=? m = 52 t = 180 días = 0.5 años n = 0.5 ∗ 52 = 26 semanas

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [14], se obtiene la tasa de interés buscada:

⎡ ⎛ 312 , 500 ⎞ ⎤
j = 52 ⎢ 26 ⎜⎜ ⎟⎟ − 1 ⎥ = 0 . 39 = 39 %
⎣⎢ ⎝ 257 , 323 ⎠ ⎥⎦

18
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 32
Un pagaré se firmó por un valor de $175,000.00 a una tasa anual capitalizada mensualmente y vencimiento en
10 meses. Si a los 7 meses de firmado, el pagaré se descontó en base a un 27% anual convertible diariamente,
provocando un descuento racional compuesto ascendente a $14,125.15, determine: a) El valor líiquido del pagaré y
b) La tasa anual capitalizada mensualmente que devengaba el pagaré.

t =10 m. n =10

S
Tasa Devengada
P = $175,000 j=? m =12

0 7 m. j =27% 10 m.
m = 360
i = 0.075% n = 90
Pd =?
Valor Líquido 3 m.

Dr =$14,125.15

SOLUCIÓN:
a) Para la operación del descuento del pagaré, se tiene:
Dr = $14,125.15 j = 27% m = 360 i = 27/360 = 0.075% t = 3 meses
n = 3/12 ∗ 360 = 90 días S=?
Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [24], se obtiene el valor al vencimiento del pagaré:

14,125.15
S= = $216,481.94
[1 − (1 + 0.00075) −90 ]

Conocidos los valores de “S ” y “Dr “, se obtiene a “Pd ” mediante la fórmula [21]:

Pd = 216,481.94 −14,125.15 = $216,481.94

b) Para la deuda sustentada por el pagaré (tramo superior del diagrama), se tiene:
P = $175,000.00 S = $216,481.94 t = n = 10 meses j=? m =12

Luego, sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [14], se obtiene la tasa de interés pedida:

⎡ ⎛ 216,481.94 ⎞ ⎤
j = 12 ⎢10 ⎜ ⎟ − 1⎥ = 0.2580 = 25.80 %
⎣⎢ ⎝ 175,000.00 ⎠ ⎦⎥

19
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

10. ECUACIONES DE VALORES EQUIVALENTES A INTERÉS

COMPUESTO
Una ecuación de valores equivalentes o ecuación de valor es la equivalencia financiera planteada en términos
algebraicos de dos conjuntos de obligaciones o flujos de capitales, cuyos vencimientos coinciden o se han hecho
coincidir en una fecha de referencia conocida como fecha focal. Normalmente dichos conjuntos están relacionados a
flujos de deudas y de pagos, o bien, uno se refiere a los depósitos y el otro a los retiros efectuados en una cuenta
bancaria. El caso también se verifica cuando se presentan transacciones en las que un deudor desea reemplazar un
conjunto de pagos que debe realizar a un determinado acreedor, por otro conjunto que sea equivalente, pero con otras
cantidades y fechas de vencimiento.

Para formular una ecuación de valor se debe expresar la suma financiera de todos los capitales pertenecientes a
cada conjunto, trasladándolos todos ellos a una cierta fecha, tomando en cuenta el aumento o disminución del dinero a
través del tiempo. A ese vencimiento o fecha de referencia se le conoce como fecha focal. Después que se tiene la
ecuación, se procede a despejar la(s) incógnita(s), obteniéndose la solución del problema planteado.

Para viabilizar la comprensión de los problemas financieros que se resuelven con las ecuaciones de valores
equivalentes, se recomienda esquematizarlos, usando los diagramas temporales o diagramas tiempo-valor 13, en donde
se establece la fecha focal en la cual se van a igualar los dos flujos de capitales. Es sabido que cuando se trata de
interés simple, la solución de un problema de este tipo varía un poco dependiendo de la localización elegida para la
fecha focal. En el caso del interés compuesto, por el contrario, dos conjuntos de capitales que son equivalentes en una
fecha también lo serán en cualquier otra y, por ello, puede seleccionarse cualquier ubicación para la fecha focal.

▶ Ejemplo 33
Digna Abreu recibió $78,000.00 prestados con intereses al 24% anual convertible mensual, comprometiéndose a
liquidar dicha deuda mediante 3 pagos: $18,000.00 al cabo de 1½ meses, $30,000.00 dentro de 4 meses y un último
pago al cabo de 8 meses. Determine la cuantía del tercer pago y el interés total pagado.

Diagrama temporal con la FF establecida a los 8 meses:

8 m.

FF

$78,000
j =24% m = 12 i = 2%
0 1½ 4 8 meses
$18,000 $30,000
4 m. X

6 ½ m.

Ecuación de valor:

78,000 (1 + 0.02) 8 = 18,000(1 + 0.02) 6.5 + 30,000(1 + 0.02) 4 + X

91,389 .43 = 52,945 .59 + X

91,389.43 − 52,945.59 = X

X = $38,443.84 –» Valor del pago final

13
Dichos diagramas consisten en una línea horizontal con una escala de tiempo (en años, meses o días), en la cual se indican las sumas de dinero
de los dos conjuntos de capitales en sus correspondientes vencimientos, representándose uno de los conjuntos con flechas dirigidas hacia arriba del
eje del tiempo y, el otro conjunto, con flechas que se dirigen hacia abajo.

20
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

Interés total pagado I = Suma de Pagos – Deuda

I = (18,000 + 30,000 + 38,443.84) − 78,000

I = $8,443.84 –» Interés total pagado

▶ Ejemplo 34
Resuelva nuevamente el Ejemplo 33 situando la fecha focal (FF) a los 4 meses.

FF
4 m.

$78,000
j =24% m = 12 i = 2%
0 1½ 4 8 meses
$18,000 $30,000
4 m. X
2 ½ m.

Ecuación de valor:

78,000 (1 + 0.02) 4 = 18,000(1 + 0.02) 2.5 + 30,000 + X (1 + 0.02) − 4

84 , 429 .71 = 48 ,913 .54 + X (1 .02 ) − 4

( 84,429.71 − 48,913.54 )
=X
(1.02 ) − 4

X = $38,443.84 –» Valor del pago final 14

Interés total pagado I = Suma de Pagos – Deuda

I = (18,000 + 30,000 + 38,443.84) − 78,000

I = $8,443.84 –» Interés total pagado

14
El valor del pago final con F.F a los 4 meses resultó exactamente igual al obtenido al resolver el ejercicio con F.F. a los 8 meses.
21
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 35
Un señor contrae una deuda que debe saldar mediante dos pagos: $30,000.00 en fecha 12 de junio y $45,000.00
el 10 de diciembre. Si el primer pago no se efectuó en la fecha acordada, ¿qué cantidad debería pagar en fecha 5 de
noviembre para liquidar completamente la deuda, tomando en cuenta que la tasa de interés acordada era del 54% anual
capitalizable diariamente?

Diagrama temporal con la FF establecida en fecha 5 de noviembre:

t = n = 146 d.
FF
t = n = 35 d.

$30,000 $45,000
j = 54% m =360 i = 0.15%

12/6 5/11 10/12

(163) (309) (344)

Ecuación de valor:

X = 30,000 (1 + 0.0015 )146 + 45,000 (1 + 0.0015 ) −35

X = $80,038.94

▶ Ejemplo 36
Pedro Olivo hizo un depósito inicial de $25,000.00 en una cuenta bancaria que paga el 0.75% quincenal. A los 2
y 6 meses efectuó 2 retiros iguales, a los 9 meses depositó $20,000.00 y a los 12 meses extrajo el balance total de la
cuenta que era de $24,894.97. Calcular el valor de los 2 retiros iguales.
Diagrama temporal con la FF establecida a los 6 meses:

FF

t = 6 m. n = 12
$25,000 t = 3 m. n = 6 $20,000
i =0.75% m = 24
0 2 6 9 12 meses

$24,894.97
t = 4 m. n=8
X X t= 6 m. n = 12

Ecuación de valor:

25,000 (1 + 0.0075 )12 + 20,000 (1 + 0.0075 ) − 6 = X (1 + 0.0075 ) 8 + X + 24,894.97 (1 + 0.0075 ) − 12

46,468.33 = 1.0616 X + X + 22,759.93

46,468.33 − 22,759.93 = 2.0616 X

23,708.40 = 2.0616 X
X = $11,500.00 –» Valor de los 2 retiros iguales

22
Tulio A. Mateo Duval Interés Compuesto

▶ Ejemplo 37
Una deuda pagadera en 2 partidas iguales de $180,000.00, con vencimiento en 4 y 8 meses, se decide liquidar
mediante 4 abonos semestrales, comenzando a pagar inmediatamente. Si los pagos Nos. 2 y 3 son iguales al doble del
primero y, el cuarto, el triple del primero, determine la cuantía de los pagos, si la tasa de interés es del 18% anual
convertible bimestralmente.

Diagrama temporal con la FF establecida a los 18 meses:

t =14 m. n=7
FF
t = 10 m. n=5

$180,000 $180,000
j = 18% m=6 i = 3%
0 4 6 8 12 18
meses
X 2X 2X t = 6 m. n=3
3X

t = 12 m. n=6

t = 18 m. n=9

Ecuación de valor:

X (1 + 0.03) 9 + 2 X (1 + 0.03) 6 + 2 X (1 + 0.03) 3 + 3 X = 180,000 (1 + 0.03) 7 + 180,000(1 + 0.03) 5

1.3048 X + 2.3881 X + 2.1855 X + 3 X = 430,046.63
8.8784 X = 430,046.63

430,046.63
X = = $48,437.40
8.8784
2 X = $96,874.80

3 X = $145,312.20

23
24
25
MATEMÁTICAS FINANCIERAS

TEMA:

A N U A L I D A D E S
● CONTENIDO ●
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

MATEMÁTICAS FINANCIERAS

■ ANUALIDADES

1. DEFINICIÓN
En las transacciones comerciales y financieras es común emplear, en vez de un pago único al término de un
plazo, una anualidad o renta, esto es, un conjunto de abonos fijos a intervalos iguales de tiempo. Ejemplos de
anualidades: pago de las cuotas mensuales de un préstamo hipotecario, los dividendos trimestrales sobre acciones
preferidas, pagos bimestrales de la prima del seguro de un vehículo, los pagos mensuales de un contrato de alquiler de
un apartamento, el cobro quincenal del sueldo, los abonos mensuales efectuados para pagar una nevera comprada a
crédito, los depósitos semestrales realizados en un fondo de amortización para financiar la sustitución de una
maquinaria, etc.
Se denomina Anualidad o Renta a una serie de pagos o sumas de dinero, generalmente de igual cuantía, que
vencen a intervalos iguales de tiempo. Aún cuando el vocablo anualidad sugiere que los pagos son anuales, no
debemos entenderlo siempre así, pues la frecuencia de los pagos puede ser cualquier otra: semestral, trimestral,
bimestral, mensual, etc. En resumen, por anualidad no asumiremos pagos anuales, sino pagos fijos que vencen a
intervalos de tiempo iguales.

2. ELEMENTOS DE UNA ANUALIDAD

Una anualidad queda completamente definida mediante sus cuatro (4) elementos, a saber:
a) Renta o pago periódico de la anualidad (R): es el nombre que se da a la cuantía o valor de cada uno de los
pagos periódicos de la anualidad.
b) Periodo de los pagos o periodo de la anualidad : es el espacio de tiempo fijado entre el vencimiento de
pagos o capitales sucesivos de la misma (año, semestre, bimestre, cuatrimestre, quincena, etc.).
c) Plazo o duración de la anualidad : es el intervalo comprendido entre el inicio del primer periodo y la
finalización del último, o sea, el número total de periodos o de pagos de la anualidad (n).
d) Tasa de interés de la anualidad : es la tasa anual de interés compuesto que aplica a los abonos o
depósitos de la anualidad, con capitalización periódica que puede coincidir o no con el periodo de los
pagos.

▶ Ejemplo 1
Para financiar la sustitución quinquenal de una maquinaria, una empresa deposita $132,000.00 al término de
cada año en un fondo que abona el 8.75% compuesto anual. Identifique los elementos y represente gráficamente la
anualidad.
SOLUCIÓN:
a) Renta o pago periódico: R = $132,000.00 b) Periodo de los pagos = año
c) Plazo o duración de la anualidad: n = 5 años d) j = 15% m=1

R = $ 1 3 2 ,0 0 0

0 1 2 3 4 5 años
j = 8 .7 5 % m = 1

1
 FÓRMULAS RELATIVAS A LAS ANUALIDADES
ANUALIDAD VENCIDA SIMPLE
S : Monto de una Anualidad Vencida Simple
A : Valor Actual de una Anualidad Vencida Simple [1] [(1 + i) n − 1] [8] A=R
[ 1 − (1 + i ) − n ]
S=R
R : Valor de los Pagos Periódicos de la Anualidad i i
PC :Precio de Contado de un Bien (mueble o inmueble) S .i
It :Interés Total Generado [2] R= [9] PC = Inicial + VAA
[( 1 + i ) n − 1]
Inic :
Abono Inicial de un Acuerdo de Pago a Crédito
VAA :Valor Actual de una Anualidad [3] I t = S − n .R [10] Inicial = PC − VAA
j : Tasa Anual de Interés Compuesto (tasa nominal)
m :
⎛S ⎞
Frecuencia de Capitalización de la Tasa de Interés log ⎜ i + 1 ⎟
⎝R ⎠ A .i
i : Tasa de Interés por Periodo i = j/m [4] n= [11] R=
t : Tiempo o Plazo de la Anualidad (años) log (1 + i ) [ 1 − (1 + i ) − n ]
n : Número Total de Periodos de Capitalización n
[5] t ( años ) = [12] I t = n .R − A
m
⎛ A ⎞
− log ⎜ 1 − i ⎟
[6]
[(1 + i ) n
− 1]
=
S
[13] n= ⎝ R ⎠
i R log (1 + i )

[7] [14]
[1 − (1 + i ) − n ] = A
j = i∗m
i R
EQUIVALENCIA ENTRE TASAS DE INTERÉS COMPUESTO
j2 : Tasa anual de interés compuesto (conocida)
2 m
m2 : Frecuencia de capitalización de la tasa " j2 " ⎡ ⎤ m2
⎢ ⎛ j2 ⎞ 1 ⎥
m ⎛ j ⎞
j1 : Tasa anual de interés compuesto (desconocida) [15] j1 = m1 ⎜⎜1 + ⎟ −1 [16] j e = ⎜⎜ 1 + 2 ⎟⎟ −1
m1 : Frecuencia de capitalización de la tasa " j1 "
⎢
⎝ m2 ⎟⎠ ⎥ ⎝ m2 ⎠
⎢⎣ ⎥⎦
je :
Tasa efectiva (anual)
ANUALIDAD ANTICIPADA SIMPLE
S : Monto de una Anualidad Anticipada Simple [ 1 + i − ( 1 + i ) − n +1 ]
[ (1 + i ) n +1 − i − 1]
A : Valor Actual de una Anualidad Anticipada Simple [17] S = R [21] A=R
R : Valor de los Pagos Periódicos de la Anualidad i i
j : Tasa Anual de Interés Compuesto (tasa nominal) [18] R = S .i [22] A .i
R=
m : Frecuencia de Capitalización de la Tasa de Interés [( 1 + i ) n +1 − i − 1] [ 1 + i − ( 1 + i ) − n +1 ]
i : Tasa de Interés por Periodo i = j/m
⎛S ⎞ ⎛ A ⎞
t : Tiempo o Plazo de la Anualidad (años) log ⎜ i + i + 1 ⎟ log ⎜ 1 + i − i ⎟
n : Número Total de Periodos de Capitalización [19] n = ⎝R ⎠ −1 [23] n = 1− ⎝ R ⎠
log ( 1 + i ) log ( 1 + i )

[20] [ (1 + i ) n +1 − i − 1] S [24] [1 + i − (1 + i ) − n +1 ] A
= =
i R i R
PERPETUIDAD VENCIDA SIMPLE
A : Valor Actual de una Perpetuidad Vencida Simple
R R
R : Valor de los Pagos Periódicos de la Perpetuidad [25] R = A .i [26] A= [27] i=
i : Tasa de Interés por Periodo i = j/m i A
PERPETUIDAD VENCIDA SIMPLE PAGADERA CADA "n " PERIODOS DE CAPITALIZACIÓN
R : Valor de los Pagos Periódicos cada "n" Periodos R
n : Número de Periodos entre Pagos Sucesivos [28] R = A [( 1 + i ) n − 1 ] [29]
A =
[( 1 + i ) n − 1 ]
PERPETUIDAD ANTICIPADA SIMPLE
A : Valor Actual de una Perpetuidad Anticipada Simple R Ai
R : Valor de los Pagos Periódicos de la Perpetuidad [30] A = R + i [32] R =
1 + i
Q : Valor del 1er. Pago de la Perpetuidad ( Q ≠ R ) R
R i=
i : Tasa de Interés por Periodo i = j/m [31] A = Q + [33]
i A−R
Tulio A. Mateo Duval
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

3. CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES

Bajo el título general de anualidades existe una gran variedad de ellas. Una anualidad puede tener o no sus
fechas de inicio y término definidas, o pueden sus pagos efectuarse al inicio o al final de cada periodo. Asimismo, la
frecuencia de sus abonos puede coincidir o no con la frecuencia de capitalización de los intereses, así como el primer
pago puede realizarse en el primer periodo o algunos periodos después. Dependiendo de éstos y otros factores, para
fines de estudio, las anualidades se clasifican de acuerdo con los siguientes criterios:

CRITERIO TIPO DESCRIPCIÓN

En éstas los pagos comienzan y terminan en fechas
T IEMPO CIERTAS perfectamente determinadas.
(se refiere a las
fechas de En éstas la fecha de vencimiento del primer o del último pago,
inicio/término del CONTINGENTES o de ambos, depende de algún suceso previsible, pero cuya
plazo) fecha de realización no puede fijarse.

VENCIMIENTO Las anualidades vencidas u ordinarias son aquellas en las que

VENCIDAS los pagos se efectúan al final de cada periodo.
DE LOS PAGOS
(se refiere al
momento en que Las anualidades anticipadas son aquellas en las que los pagos
se efectúan los ANTICIPADAS se efectúan al inicio de cada periodo.
pagos)

CONCORDANCIA
O NO DE En éstas el periodo de los pagos coincide con el periodo de
SIMPLES capitalización de los intereses.
PERIODOS
(se refiere a la
coincidencia o no
del periodo de los
pagos y del En éstas el periodo de los pagos no coincide con el periodo de
periodo de GENERALES capitalización de los intereses.
capitalización de
los intereses)

INICIACIÓN DE En éstas el primer pago se efectúa al inicio o al final del primer

INMEDIATAS periodo de la anualidad (anticipada o vencida).
LOS PAGOS
(se refiere al
momento en que
Son aquellas en las que se estipula que el primer pago debe
se comienzan a DIFERIDAS
realizar los pagos) efectuarse después de transcurrido cierto número de periodos.

Como los criterios de clasificación antes vistos no son mutuamente excluyentes, eligiendo una característica de
cada criterio se pueden formar diferentes tipos de anualidades, resultando que, en las más usuales, predominan las
modalidades: ciertas, simples, inmediatas (vencidas y anticipadas) y diferidas.
Cabe mencionar además la anualidad perpetua o perpetuidad, una variante de las anualidades ciertas, la cual se
caracteriza porque los pagos periódicos se efectúan por tiempo ilimitado.

Abordaremos aquí el estudio de las anualidades ciertas, comenzando con las simples e inmediatas (vencidas y
anticipadas) por ser las más empleadas en el sistema financiero. También se analizan las anualidades diferidas y las
generales, tomando en cuenta, que en este último caso, “cualquier anualidad general se puede convertir en simple si se
emplea la correspondiente tasa de interés equivalente”.
Comencemos efectuando el cálculo del monto acumulado al final del plazo de una anualidad vencida simple.

▶ Ejemplo 2
¿Qué cantidad se acumulará en 2 años si se depositan $20,000.00 al final de cada semestre en una cuenta de
inversiones que abona un 10% anual capitalizable semestralmente?
SOLUCIÓN:
a) Renta o pago periódico: R = $20,000.00 b) Periodo de los pagos = semestre
c) Plazo duración de la anualidad: n = 4 semestres d) i = 10/2 = 5% semestral e) S = ?
3
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

n=3 S=?

n=2
R = $20,000
n=1

0 1 2 3 4 sem
i = 5%

Si nos ubicamos al final del plazo y efectuamos la sumatoria de los montos de cada
uno de los pagos desde sus respectivos vencimientos, obtendremos a “S”:

S  20,000  20,000 (1  0.05)1  20,000 (1  0.05) 2  20,000 (1  0.05) 3  $86,202.50 1

4. ANUALIDAD VENCIDA SIMPLE

Una anualidad vencida simple es aquella cuyos pagos vencen al final de cada uno de los periodos que la
componen, siempre y cuando éstos coincidan con los periodos de capitalización de los intereses. Ejemplo de este tipo
de anualidad, además del caso visto en el Ejemplo 2, lo constituye el conjunto de 12 pagos mensuales por valor de
$28,500.00 c/u, correspondientes al alquiler de un local comercial, si los mismos son depositados en una cuenta
bancaria que paga intereses a razón del 8% anual convertible mensualmente.

4.1 MONTO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA SIMPLE

El monto o valor futuro de una anualidad vencida simple "S" es el valor de dicha anualidad calculado en su fecha
de terminación. Se obtiene al sumar los montos que acumulan cada uno de los pagos desde sus respectivos
vencimientos hasta el final de la duración de la anualidad.

R S

0 1 2 3 i n- 2 n- 1 n

n = núm e ro de pe riodos R = re nta o p ago periód ico

i = ta sa de in teré s por pe rio do S = m onto d e la an ualida d

Para deducir una fórmula que permita obtener directamente el monto o valor futuro de una anualidad vencida
simple "S" se ejecuta el mismo proceso seguido en el Ejemplo 2, pero trabajando con pagos “R” invertidos a la tasa
de interés “i” por periodo de capitalización y por “n” periodos de capitalización:

S  R  R (1  i)1  R (1  i ) 2    R (1  i) n1 (A)

Multiplicando ambos miembros por ( 1  i ) se tiene:

S (1  i)  R (1  i)1  R (1  i) 2  R (1  i) 3    R (1  i) n (B)

1
Esta operación es la que se conoce como monto de una anualidad vencida simple.
4
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

Restando miembro a miembro las expresiones “B − A “, se obtiene:

S .i  R (1  i) n  R

Factorizando se tiene: S i  R (1  i ) n  1

Despejando a “S” de la expresión anterior, se obtiene la fórmula que permite hallar el monto de una anualidad
vencida simple:

SR
(1  i) n  1 MONTO ANUALIDAD VENCIDA SIMPLE [1]
i

▶ Ejemplo 3
Resolver el Ejemplo 2 empleando la fórmula [1] encontrada anteriormente.
SOLUCIÓN:
a) Renta o pago periódico: R = $20,000.00 b) Periodo de los pagos = semestre
c) Plazo o duración de la anualidad: n = 4 semestres d) i = 10/2 = 5% semestral e) S = ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene:

S  20,000
(1  0.05) 4
1 $86,202.50
0.05

▶ Ejemplo 4
Si una persona deposita $1,450.00 al final de cada trimestre en una cuenta bancaria que abona un 12%
compuesto trimestralmente, ¿cuánto será el balance de la cuenta al cabo de 9 años? ¿Cuál es el interés total ganado?
SOLUCIÓN:
R = $1,450.00 j = 12% m=4 i = 0.12/4 = 3% trimestral t = 9 años
n  9  4  36 trimestres S=?

a) Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene el balance de la cuenta al cabo de los 9 años:

S  1,450
(1  0.03) 36
 1
 $91,750.12
0.03

b) Interés total ganado = S − Depósitos = 91,750.12 − 36 × 1,450 = $39,550.12

▶ Ejemplo 5
Un señor decide ahorrar $15,000.00 al final de cada bimestre durante 5 años en una institución financiera que
paga el 9% anual capitalizable bimestralmente.
a) ¿Cuánto será su balance al final del plazo?
b) Si al finalizar el plazo no se retira ni se deposita nada, ¿cuál será el balance de la cuenta 3 años
después del último depósito?
SOLUCIÓN:
R = $15,000.00 j = 9% m=6 i = 0.09/6 = 1.5% bimestral t = 5 años
n  5  6  30 bimestres S=?

a) Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene el balance al final del plazo:

S  15,000
(1  0.015) 30
 1
 $563,080.22
0.015
5
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

b) Como el balance anterior está disponible al término de los 5 años, luego el mismo se quedará capitalizando
los intereses generados durante 18 periodos (3 años × 6 bim.) adicionales. Por tanto, el balance pedido se obtiene al
calcular el monto compuesto de los $563,080.22 a la tasa de interés del 1.5% bimestral y al cabo de los 18 bimestres:

S  563,080.22 (1  0.015)18  $736,137.65

▶ Ejemplo 6
Andrés Ramírez efectúa un depósito inicial de $6,000.00 en una cuenta de ahorros que abona el 1% mensual. Si
acordó depositar $3,000.00 al final de cada mes durante 1½ años y $4,000.00 al final de cada mes durante los 2 años
siguientes, ¿cuál sería el balance de la cuenta al término de los 3½ años? ¿cuánto se ganaría por concepto de
intereses?

n =4 2

S
n =2 4
R =$ 4 ,0 00
R =$ 3 ,0 00 S2
$6 ,00 0
S1

0 1 2 3 ……… 18 19 20 21 22 ……… 42 m ese s

i = 1%
D e p ósito inicial = $ 6 ,00 0 .0 0 S 1 = m o nto an u alidad co n R =$ 3 ,0 00 .00
S 2 = m o nto an u alidad co n R =$ 4 ,0 00 .00
i = tas a d e in teré s p or p e rio do = 1% S = m o n to to tal p ed id o a lo s 3½ añ os

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtienen los montos o valores futuros de las 2
anualidades:

S1  3,000
(1  0.01) 18
 1
 $58,844.24
0.01

S 2  4,000
(1  0.01) 24
 1
 $107,893.86
0.01

a) Usando la fórmula del monto compuesto, se capitalizan los valores del depósito inicial y del monto de la
anualidad "S1", sumándosele al valor de "S2", a los fines de obtener el balance pedido "S" :

S  6,000 (1  0.01) 42  58,844.24 (1  0.01) 24  107,893.86  $191,723.17

b) Interés total que se ganaría = S − Depósitos = 191,723.17 − 6,000 − 18 × 3,000 − 24 × 4,000 = $35,723.17

4.1.1 CÁLCULO DE LA RENTA

En ocasiones se requiere obtener el valor de la renta o de los pagos (o depósitos) periódicos "R", partiendo de un
monto o valor futuro específico de una anualidad vencida simple "S", de una duración "n" y una tasa de interés por
periodo " i ". En tales casos, el cálculo de la renta se realiza con la expresión que resulta al despejar a "R" de la
fórmula [1]:
S .i [2]
R VALOR DE LA RENTA
[(1  i ) n  1]

6
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

▶ Ejemplo 7
¿Cuánto deberá ahorrar una persona al final de cada semestre en una cuenta bancaria que paga el 8% anual
capitalizable semestralmente para acumular la suma de $120,000.00 al cabo de 6 años? ¿Cuánto se gana por concepto
de intereses?
SOLUCIÓN:
S = $120,000.00 j = 8% m=2 i = 8/2 = 4% semestral t = 6 años
n = 6  2 = 12 semestres R=? I=?
a) Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [2], se obtiene:

120,000  0.04
R  $7,986.26
[(1  0.04 )12  1]
b) El interés total que se gana resulta al restar la suma acumulada "S" menos los depósitos efectuados "n.R" :

I t  S  n .R [3]

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [3], se tiene:

I t  120,000  12  7,986.26  $24,164.88

▶ Ejemplo 8
Calcular cuánto se debería ahorrar al final de cada mes durante los próximos 7 años si se deseara acumular
$300,000.00 efectuando depósitos en un fondo que paga el 15% compuesto mensualmente.
SOLUCIÓN:
S = $300,000.00 j = 15% m = 12 i = 15/12 = 1.25% mensual t = 7 años
n  7  12  84 meses R=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [2], se obtiene:

300,000  0.0125
R  $2,039.03
[(1  0.0125 ) 84  1]

▶ Ejemplo 9
Con un depósito inicial de $5,000.00 y 10 depósitos iguales a efectuarse al final de cada mes se desea llevar el
balance de una cuenta bancaria que abona el 1.1% mensual a que alcance la suma de $19,766.27. ¿Cuál sería el valor
de los depósitos para que al cabo de los 10 meses se tenga acumulado dicho monto?
SOLUCIÓN:

n= 1 0

R=?
$ 5 ,0 0 0
S1

0 1 2 3 4 ……… 1 0 m e se s

i = 1 .1 %

D ep ósito in ic ia l = $ 5 ,0 0 0 .0 0 S 1 = m o n to de la a n ua lid a d c on R =?

i = ta s a de in te ré s p o r p e rio d o = 1 .1 % S = m o n to to ta l a a cu m u la r

7
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

Como vemos, la suma del monto compuesto del depósito inicial (hasta el final del plazo) más el monto de la
anualidad deberá alcanzar la suma de $19,766.27.

5,000 (1  0.011)10  S1  19,766.27

A partir de esta relación, se obtiene el valor del monto que se deberá acumular mediante los depósitos periódicos
de la anualidad "S1" :
5,578.04  S1  19,766.27

S1  19,766.27  5,578.04

S1  $14,188.23

Conocido el monto de la anualidad "S1" y mediante la fórmula [2], se obtiene el valor de los depósitos:

14,188.23  0.011
R  $1,350.00
[(1  0.011)10  1]

4.1.2 CÁLCULO DEL PLAZO O DURACIÓN

Si se conoce el monto "S" de una anualidad vencida simple, la tasa de interés por periodo " i " y el valor de la
renta "R" , puede calcularse el valor de "n" , o sea, el número total de periodos (o de pagos) de la anualidad, mediante
la expresión que resulta al despejar a "n" de la fórmula [1]:

S 
log  i  1
n R  VALOR DE LA DURACIÓN [4]
log (1  i )

Dado que "n" representa el número total de periodos, por consiguiente si se quisiese el tiempo expresado en
años 2 se procedería a dividir el valor obtenido con la fórmula [4] entre la frecuencia de los pagos (o de capitalización de
la tasa de interés) "m", o sea:
n
t años   [5]
m

▶ Ejemplo 10
Una persona deposita $900 al final de cada mes en una cuenta bancaria que abona el 12% anual capitalizable
mensualmente con el fin de acumular la suma de $14,487.21. ¿Cuántos depósitos deberá hacer?
SOLUCIÓN:
S = $14,487.21 R = $900.00 j = 12% m = 12 i = 12/12 = 1% mensual n?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [4], se obtiene:

 14,487.21 
log   0.01  1
n  900   15 depósitos
log (1  0.01)

2
Después que se tiene el tiempo expresado en años puede hacerse la conversión a cualquier otra unidad (meses, quincenas, semanas, etc.).
8
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

▶ Ejemplo 11
Miguel Torres necesita reunir $33,585.00 y con ese propósito realiza depósitos quincenales vencidos de $500.00
c/u en un fondo que rinde el 9.024% anual convertible quincenalmente. Determine durante qué tiempo (años) deberá
estar efectuando esos depósitos.
SOLUCIÓN:
S = $33,585.00 R = $500.00 j = 9.024% m = 24 i = 9.024/24 = 0.376% quincenal
n? t ?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [4], se obtiene:

 33,585 
log   0.00376  1
n  500   60 quincenas
log (1  0.00376 )

Mediante la fórmula [5] se calcula el tiempo pedido ( en años):

60
t años    2 .5 años  2 ½ años
24

▶ Ejemplo 12
Para acumular $22,000.00 un señor efectúa depósitos iguales de $2,500.00 al final de cada mes en una
financiera que abona el 1.25% mensual. Determine cuántos depósitos será preciso hacer para acumular dicha suma y el
valor de un depósito adicional en caso necesario.
SOLUCIÓN:
S = $22,000.00 R = $2,500.00 i = 1.25% mensual n?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [4], se obtiene:

 22,000 
log   0.0125  1
n  2,500   8.40 depósitos
log (1  0.0125 )

Consideraremos que para reunir los $22,000.00 se requieren 8 depósitos completos de $2,500.00 + un depósito
adicional que vencerá al final del siguiente mes 3. Veremos a continuación 2 maneras de obtener el valor del depósito
adicional:

A) D eterm inación del depósito ad icional m ediante una ecuación de valor

R=$2,500 n =1
S
S1

X
FF
0 1 2 3 7 8 9 mes
i=1.25%

x = depósito adicional S 1 = m onto de la anua lidad (n= 8 dep.)

S = m onto a acum ular = $22,000.00 La fecha focal se tom ará a los 9 m eses

3
Se efectuará de esa manera a fin de garantizar que el valor de los depósitos nunca exceda la renta originalmente establecida.
9
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

Cálculo de "S1" : S1  2,500

(1  0.0125) 8
 1
 $20,897.22
0.0125

Luego, a partir de una ecuación de valor con FF: a los 9 meses, se obtendrá el valor del depósito adicional:

20,897.22 (1  0.0125)1  x  22,000 .00

21,158.44  x  22,000.00
x  22,000 .00  21,158 .44
x  $841 .56
RESP.: Se requieren 8 depósitos completos de $2,500.00 + un depósito adicional de $841.56

B) Cálculo del depósito adicional redondeando el valor de "n" obtenido al entero próximo mayor

Como vimos anteriormente, sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [4], se obtiene:

 22,000 
log   0.0125  1
n  2,500   8.40 depósitos
log (1  0.0125 )

Como es de suponer, con un valor de " n = 9 " resulta un monto acumulado que excede la suma propuesta:

[ (1  0.0125 ) 9  1]
S  2,500  $23,658.44
0.0125
Finalmente, se determina el valor del exceso, obteniéndose el depósito adicional "x" al restarle dicho exceso a la
cuantía del último (noveno) depósito:

Valor del exceso  23,658.44  22,000  $1,658.44

Depósito adicional " x"  2,500  1,658.44  $841.56

RESP.: Se requieren 8 depósitos completos de $2,500.00 + un depósito adicional de $841.56

10
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

▶ Ejemplo 73
Juana Rodríguez compra a crédito equipos para su peluquería valorados en $31,000.00, acordando efectuar un
pago inicial de $5,000.00 y 4 pagos mensuales. Si a la operación se le carga una tasa de interés del 30% anual
convertible mensualmente, determine el valor de los abonos mensuales considerando una cuota de amortización
constante. Elabore la tabla de amortización.
SOLUCIÓN:
VALOR DE LA COMPRA –» $31,000.00
PAGO INICIAL –» – 5,000.00

$26,000.00 –» VALOR DE LA DEUDA O SALDO INSOLUTO INICIAL

AMORTIZACIÓN PERIÓDICA –» $ 26,000.00 / 4 pagos = $6,500.00 j = 30% m = 12 i = 30 / 12 = 2.5% mensual

TABLA DE AMORTIZACIÓN
▪ Amortización Constante ▪

PERIODO ( MES) AMORTIZACIÓN ($) INTERESES ($) ABONO ($) SALDO INSOLUTO ($)
0 26,000.00
1 6,500.00 650.00 7,150.00 19,500.00
2 6,500.00 487.50 6,987.50 13,000.00
3 6,500.00 325.00 6,825.00 6,500.00
4 6,500.00 162.50 6,662.50 0.00
TOTALES 26,000.00 1,625.00 27,625.00

CÁLCULO DE INTERESES: CÁLCULO DE SALDOS INSOLUTOS:

I1 = 26,000 × 0.025 × 1 = $650.00 S1 = 26,000.00 − 6,500.00 = $19,500.00
I2 = 19,500 × 0.025 × 1 = $487.50 S2 = 19,500.00 − 6,500.00 = $13,000.00
I3 = 13,000 × 0.025 × 1 = $325.00 S3 = 13,000.00 − 6,500.00 = $ 6,500.00
I4 = 6,500 × 0.025 × 1 = $162.50 S4 = 6,500.00 − 6,500.00 = $ 0.00

■ Amortización Gradual
Es el sistema más empleado para saldar deudas mediante pagos periódicos, debido a que, los abonos son
19
siempre iguales y se efectúan a intervalos de tiempo también iguales . Como cada abono efectuado es un valor fijo
que disminuye en alguna medida el capital adeudado, por ende, los intereses a liquidar en cada periodo serán cada vez
menores y la cantidad destinada a reducir la deuda (cuota de amortización) aumentará gradualmente.
Dado que en este caso se trata de liquidar una deuda mediante abonos periódicos fijos a realizarse en periodos
de igual duración, la deuda se puede interpretar como el valor actual de una anualidad vencida, siendo posible
entonces, calcular la cuantía de los pagos o abonos periódicos fijos mediante la fórmula [11], tal como se analizara en el
acápite 4.2.1.

▶ Ejemplo 74
Determine el valor de los pagos y haga una tabla de amortización de una deuda por $52,000.00 contraída al 18%
anual convertible bimestralmente a ser cancelada mediante 5 abonos iguales a efectuarse al final de cada bimestre.
SOLUCIÓN:
A = $52,000.00 j = 18% m=6 i = 18 / 6 = 3% bimestral n = 5 bimestres R=?

19
En general usaremos el sistema de amortización gradual, salvo indicación contraria.
13
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [11], se obtiene el valor de los abonos bimestrales:

52,000  0.03
R  $11,354.44
[1  (1  0.03 ) 5 ]

TABLA DE AMORTIZACIÓN
▪ Amortización Gradual ▪

PERIODO ABONO ($) INTERESES ($) AMORTIZACIÓN ($) SALDO INSOLUTO ($)
(BIMESTRE)
0 52,000.00
1 11,354.44 1,560.00 9,794.44 42,205.56
2 11,354.44 1,266.17 10,088.27 32,117.29
3 11,354.44 963.52 10,390.92 21,726.37
4 11,354.44 651.79 10,702.65 11,023.72
5 11,354.44 330.72 11,023.72 0.00
TOTALES 56,772.20 4,772.19 52,000.00

Veamos a continuación cómo se obtienen los valores que aparecen en la tabla de amortización:

CÁLCULO DE INTERESES: CÁLCULO DE LAS CUOTAS DE AMORTIZACIÓN: CÁLCULO DE SALDOS INSOLUTOS:

I1 = 52,000.00 × 0.03 × 1 = $1,560.00 A1 = 11,354.44 − 1,560.00 = $ 9,794.44 S1 = 52,000.00 − 9,794.44 = $42,205.56

I2 = 42,205.56 × 0.03 × 1 = $1,266.17 A2 = 11,354.44 − 1,266.17 = $10,088.27 S2 = 42,205.56 − 10,088.27 = $32,117.29

I3 = 32,117.29 × 0.03 × 1 = $ 963.52 A3 = 11,354.44 − 963.52 = $10,390.92 S3 = 32,117.29 − 10,390.92 = $21,726.37

I4 = 21,726.37 × 0.03 × 1 = $ 651.79 A4 = 11,354.44 − 651.79 = $10,702.65 S4 = 21,726.37 − 10,702.65 = $11,023.72

I5 = 11,023.72 × 0.03 × 1 = $ 330.72 A5 = 11,354.44 − 330.72 = $11,023.72 S5 = 11,023.72 − 11,023.72 = $ 0.00

9.1.1 SALDO INSOLUTO, DERECHOS ADQUIRIDOS POR EL DEUDOR

Y SALDO A FAVOR DEL ACREEDOR
Hay ocasiones en que un deudor está saldando un crédito mediante “n” pagos periódicos iguales y precisa
conocer el capital vivo o valor de la deuda pendiente de amortización (saldo insoluto) en un momento determinado. Si
se dispone de la tabla de amortización del crédito y se desea obtener el saldo insoluto que se tiene una vez efectuado el
pago número “h ”, basta con entrar en la tabla y tomar el valor correspondiente al periodo “h ” que aparece en la columna
identificada con el nombre de saldo insoluto. Ahora bien, si no se dispusiera de la tabla de amortización, el saldo
insoluto justamente después de efectuado el pago número “h ” es posible obtenerlo hallando el valor actual de los
restantes “n−h ” abonos que faltan por efectuar. Si en este último caso, quisiéramos saber también cómo se distribuye el
pago número “h ” (intereses y amortización), primeramente se procede a encontrar los intereses multiplicando la tasa de
interés por periodo por el saldo insoluto que se tiene al final del periodo anterior ( h −1) y luego la cuota de amortización
viene dada por la diferencia del abono periódico fijo menos el valor de los intereses ya obtenidos.

El derecho (total o absoluto) de propiedad sobre un bien comprado a crédito, pagadero mediante pagos
periódicos, se adquiere al saldar la última cuota. Sin embargo, los derechos adquiridos por el deudor del crédito se
inician con el primer pago efectuado y se van incrementando paulatinamente en la misma medida que se realicen los
pagos restantes. Por tanto, se conoce como derechos adquiridos por el deudor a la parte del crédito que se ha
amortizado, y al resto, es decir, al saldo insoluto, capital vivo o deuda pendiente de amortización se le conoce como
saldo a favor del acreedor.

14
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

▶ Ejemplo 75
Un solar valorado en $460,000.00 se acuerda pagar a plazos mediante un inicial del 20% de su valor y pagos
trimestrales vencidos durante 5 años. Considerando una tasa de interés del 24% anual compuesto trimestralmente,
resuelva:
a) Calcule el valor del abono trimestral.
b) Elabore la tabla de amortización.
c) Obviando la tabla, determine el saldo insoluto y el porcentaje de los derechos adquiridos por el deudor
justamente después de efectuado el pago # 13.
d) Obviando la tabla, obtenga la distribución (intereses y amortización) del pago # 14.
e) Si inmediatamente después de realizado el pago #16 se acuerda refinanciar el balance restante para pagarlo
en 12 abonos trimestrales iguales, obtenga el valor de los nuevos pagos.

SOLUCIÓN:
PC = $460,000.00 Inicial = 0.20 PC = $92,000.00 j = 24% m=4 i = 24 / 4= 6 % trimestral
n = 20 trimestres Deuda = A = PC − Inicial = 460,000 − 92,000 = $368,000.00 R=?

a) Como este caso corresponde a una anualidad vencida simple, el abono fijo trimestral a pagar se obtiene
directamente mediante la fórmula [11]:

368,000  0.06 –»
R  $32,083.9170 Valor de los pagos trimestrales
[1  (1  0.06 )  20 ]

b)

TABLA DE AMORTIZACIÓN
PERIODO ABONO INTERESES AMORTIZACIÓN SALDO INSOLUTO
0 368,000.00
1 32,083.9170 22,080.00 10,003.92 357,996.08
2 32,083.9170 21,479.76 10,604.15 347,391.93
3 32,083.9170 20,843.52 11,240.40 336,151.53
4 32,083.9170 20,169.09 11,914.83 324,236.70
5 32,083.9170 19,454.20 12,629.71 311,606.99
6 32,083.9170 18,696.42 13,387.50 298,219.49
7 32,083.9170 17,893.17 14,190.75 284,028.74
8 32,083.9170 17,041.72 15,042.19 268,986.55
9 32,083.9170 16,139.19 15,944.72 253,041.83
10 32,083.9170 15,182.51 16,901.41 236,140.42
11 32,083.9170 14,168.43 17,915.49 218,224.93
12 32,083.9170 13,093.50 18,990.42 199,234.51
13 32,083.9170 11,954.07 20,129.85 179,104.66
14 32,083.9170 10,746.28 21,337.64 157,767.02
15 32,083.9170 9,466.02 22,617.90 135,149.13
16 32,083.9170 8,108.95 23,974.97 111,174.16
17 32,083.9170 6,670.45 25,413.47 85,760.69
18 32,083.9170 5,145.64 26,938.28 58,822.42
19 32,083.9170 3,529.35 28,554.57 30,267.85
20 32,083.9170 1,816.07 30,267.85 (0.00)
TOTALES 641,678.3400 273,678.34 368,000.00

15
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

c) Para obtener el saldo insoluto justamente después de efectuado el pago #13, basta con hallar el valor actual
de todos los pagos que faltan por efectuar. Como en total eran 20 pagos trimestrales y se han efectuado 13, entonces
restan 7 pagos de $32,083.9170, los cuales se descapitalizan mediante la fórmula [8], resultando:

A  32,083.9170
1  (1  0.06)  $179,104.66
7
–» Saldo insoluto justamente después del pago #13
0.06

El valor de los derechos adquiridos por el deudor justamente después de efectuado el pago # 13 se obtiene al
sumar el pago inicial + la cantidad amortizada:

Derechos adquiridos por el deudor  92,000  ( 368,000.00  179,104.66 )  $280,895.34

El porcentaje de los derechos adquiridos por el deudor es:

280,895.35
 0.6106  61.06 %
460,000

d) Para obtener la distribución (intereses y amortización) del pago # 14, se debe hallar el saldo insoluto
justamente después de efectuado el pago # 13:

A  32,083.9170
1  (1  0.06)  $179,104.66
7

0.06

Los intereses a pagar incluidos en el pago #14 serán:

I  179,104.66 0.061  $10,746.28

De donde, la cuota de amortización correspondiente al pago #14 será:

Amortización  32,083.92  10,746.28  $21,337.64

e) Tomando de la tabla de amortización, el saldo insoluto justamente después de efectuado el pago #16,
encontramos: A16 = $111,174.16. Luego con dicho valor, la misma tasa de interés por periodo y con n = 12 trimestres
se obtiene el valor de los nuevos pagos empleando la fórmula [11]:

111,174.16  0.06 –»
R  $13,260.52 Valor de los nuevos pagos trimestrales
[1  (1  0.06 ) 12 ]

16
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

9.2 FONDO DE AMORTIZACIÓN. TABLA DE UN FONDO DE

AMORTIZACIÓN
Un fondo de amortización es una reserva que se establece en una cuenta que abona intereses, y en la cual se ha
acordado efectuar depósitos periódicos e iguales (vencidos o anticipados) durante un cierto número de periodos, a fin
de lograr acumular un monto prefijado. Los fondos de amortización se emplean para amortizar algunos tipos de deudas
o compromisos que vencen en fechas futuras (mediano o largo plazo), tales como: la reposición de una maquinaria que
se desvaloriza con el uso, los fondos necesarios para rescatar a su vencimiento una emisión de bonos u obligaciones,
las aportaciones que debe efectuar una compañía para proveer el pago de las pensiones por jubilación de sus
empleados, la compra de un automóvil o cualquier otro bien en el futuro, etc.
Aunque las sumas depositadas en un fondo de amortización podrían ser de diferentes cuantías y efectuarse a
intervalos desiguales, ésta no suele ser la norma. Lo que se estila, y será ese el modelo que aquí emplearemos, es un
proceso sistemático consistente en depositar cantidades de igual cuantía a intervalos iguales de tiempo (pudiendo ser al
inicio o al final de cada periodo) en una cuenta que devenga una tasa de interés específica. Partiendo de ese modelo y
siendo conocidas la cuantía y la fecha de vencimiento de la suma a acumular, así como la tasa de interés abonada, un
fondo de amortización no es más que una anualidad vencida o anticipada en la que se debe determinar el valor de los
depósitos periódicos. Tal como vimos en la amortización de una deuda, en este caso también es útil elaborar lo que se
conoce como tabla de un fondo de amortización, en la cual se visualiza el proceso de acumulación del monto prefijado y
la variación de los intereses cada vez que se realiza un depósito.
Aunque la amortización de deudas y los fondos de amortización tratan ambos de la liquidación de deudas, hay
una importante diferencia entre ellos: los pagos periódicos de una amortización van dirigidos a saldar una deuda actual,
por eso se relaciona con una anualidad con su valor actual al comenzar el plazo; en tanto que los depósitos efectuados
en un fondo de amortización tienen la misión de acumularse, junto a los intereses generados, a fin de liquidar una deuda
futura, por eso se asocia a una anualidad con su valor futuro venciendo al final del plazo.

▶ Ejemplo 76
Un señor desea reunir $70,000.00 dentro de 6 meses por lo que decide realizar depósitos iguales al final de cada
mes en una cuenta de ahorros que abona un 15% anual capitalizable mensualmente. Determine el valor de los
depósitos mensuales y elabore la tabla del fondo de amortización.
SOLUCIÓN:
S = $70,000.00 j = 15% m = 12 i = 15/ 12 = 1.25% mensual n = 6 meses R=?

a) Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [2], se obtiene el valor de los depósitos mensuales:

70,000  0.0125
R  $11,307.3667
[(1  0.0125 ) 6  1]

b)

TABLA DEL FONDO DE AMORTIZACIÓN

DEPÓSITO VALOR SUMADO VALOR ACUM.
PERIODO INTERESES
PERIÓDICO POR PERIODO TOTAL
1 11,307.3667 0.00 11,307.37 11,307.37
2 11,307.3667 141.34 11,448.71 22,756.08
3 11,307.3667 284.45 11,591.82 34,347.89
4 11,307.3667 429.35 11,736.72 46,084.61
5 11,307.3667 576.06 11,883.42 57,968.03
6 11,307.3667 724.60 12,031.97 70,000.00
TOTALES 67,844.2002 2,155.80 70,000.00

17
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

Veamos a continuación cómo se obtienen los valores que aparecen en la tabla del fondo de amortización:

CÁLCULO DE INTERESES (I): VALORES SUMADOS POR PERIODO (VSP): VALOR ACUMULADO TOTAL (VAT):
I1 = 0 VSP1 = 11,307.37 + 0 = $11,307.37 VAT1 = $11,307.37

I2 = 11,207.37 × 0.0125 × 1 = $141.34 VSP2 = 11,307.37 + 141.34 = $11,448.71 VAT2 = 11,307.37 + 11,448.71 = $22,756.08

I3 = 22,756.08 × 0.0125 × 1 = $284.45 VSP3 = 11,307.37 + 284.45 = $11,591.82 VAT3 = 22,756.08 + 11,591.82 = $34,347.89

I4 = 34,347.89 × 0.0125 × 1 = $429.35 VSP4 = 11,307.37 + 429.35 = $11,736.72 VAT4 = 34,347.89 + 11,736.72 = $46,084.61

I5 = 46,084.61 × 0.0125 × 1 = $576.09 VSP5 = 11,307.37 + 576.06 = $11,883.42 VAT5 = 46,084.61 + 11,883.42 = $57,968.03
I6 = 57,968.03 × 0.0125 × 1 = $724.60 VSP6 = 11,307.37 + 724.60 = $12,031.97 VAT6 = 57,968.03 + 12,031.97 = $70,000.00

▶ Ejemplo 77
Construcciones Urbanas, SRL. compra equipos de construcción por valor de $3,100,000.00, pagando
$600,000.00 de inicial y acordando liquidar el resto mediante un pago único a los 3 años con intereses al 20% anual
convertible semestralmente. Si simultáneamente a la compra se constituyó un fondo con reservas trimestrales
vencidas que ganan una tasa del 18% anual convertible trimestralmente, determine cuánto se debe depositar cada
trimestre. Exprese las primeras tres filas y la última de la tabla del fondo y obtenga el total de intereses.
SOLUCIÓN:
PC = $3,100,000.00 Inicial = $600,000.00 j = 20% m=2 i = 20 / 2 = 10 % semestral
n = 3 × 2 = 6 semestres Deuda actual = PC − Inicial = 3,100,000 − 600,000 = $2,500,000.00 S=?

El valor futuro de la deuda “S” se calcula capitalizando a interés compuesto el valor actual de la deuda:

S  2,500,000 (1  0.10 ) 6  $4,428,902 .50

Fondo de amortización:
S = $4,428,902.50 j = 18% m=4 i = 18 / 4= 4.5 % trimestral n = 3 × 4 =12 trimestres R=?

Como este caso corresponde a una anualidad vencida simple, el depósito fijo trimestral a realizar se obtiene
directamente mediante la fórmula [2]:

4,428,902.50  0.045 –»
R  $286,400.2445 Valor de los depósitos trimestrales
12
[ (1  0.045 )  1]

TABLA DEL FONDO DE AMORTIZACIÓN

DEPÓSITO VALOR SUMADO VALOR ACUM.
PERIODO INTERESES
PERIÓDICO POR PERIODO TOTAL
1 286,400.2445 0.00 286,400.24 286,400.24
2 286,400.2445 12,888.01 299,288.26 585,688.50
3 286,400.2445 26,355.98 312,756.23 898,444.73
…

11
12 286,400.2445 178,385.26 464,785.51 4,428,902.50

18
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

Veamos a continuación cómo se obtienen los valores que aparecen en la tabla del fondo de amortización:

CÁLCULO DE INTERESES (I): VALORES SUMADOS POR PERIODO (VSP): VALOR ACUMULADO TOTAL (VAT):
I1 = 0 VSP1 = 286,400.24 + 0 = $286,400.24 VAT1 = $286,400.24

I2 = 286,400.24 × 0.045 × 1 = $12,888.01 VSP2 = 286,400.24 + 12,888.01 = $299,288.25 VAT2 = 286,400.24 + 299,288.25 = $585,688.49

I3 = 585,688.49 × 0.045 × 1 = $26,355.98 VSP3 = 286,400.24 + 26,355.98 = $312,756.22 VAT3 = 585,688.49 + 312,756.22 = $898,444.71

Para determinar los valores de la última fila hay que tomar en cuenta que:

VAT11 + 286,400.24 + 0.045 VAT11 = VAT12 = $4,428,902.50

VSP12

VAT11 (1+ 0.045) = 4,428,902.50 − 286,400.24

VAT11 = 4,142,502.26 / 1.045

VAT11 = $3,964,116.99

Luego, los valores de la última fila además del depósito trimestral (ya conocido) son:

I12 = 3,964,116.99 × 0.045 × 1 = $178,385.26 VSP12 = 286,400.24 + 178,385.26 = $464,785.51

VAT12 = 3,964,116.99 + 464,785.51 = $4,428,902.50

El total de intereses se obtiene mediante la fórmula [3]:

I t  4, 428,902.50  12  286,400.24  $992,099.62

9.2.1 CÁLCULO DEL TOTAL ACUMULADO EN UN FONDO DE

AMORTIZACIÓN Y DEL SALDO INSOLUTO EN CUALQUIER
FECHA
Si son conocidos la cuantía y los vencimientos de los depósitos periódicos de un fondo de amortización, así
como la tasa de interés abonada, el total acumulado en el fondo al cabo de “k” periodos se obtiene sumando los montos
que acumulan cada uno de los depósitos desde sus respectivos vencimientos hasta el periodo número “k”, lo cual se
efectúa directamente mediante la aplicación de la fórmula [1].

Por otro lado, cuando se ha establecido un fondo con el fin de acumular el monto que permita pagar una deuda a
su vencimiento, es posible obtener en una fecha intermedia el saldo insoluto, esto es, la cantidad que le falta al total
acumulado para garantizar que, al final del plazo, el balance disponible en el fondo sea suficiente, para liquidar la deuda.
Por ejemplo, supóngase que la deuda vence dentro de “n” periodos y que se requiere el saldo insoluto al cabo de “k”
periodos (k<n), entonces el valor de éste puede obtenerse restando el valor actual de la deuda “n−k” periodos antes de
su vencimiento menos el total acumulado en el fondo de amortización a los “k” periodos.

19
Tulio A. Mateo Duval Anualidades

▶ Ejemplo 78
Para cancelar una deuda de $530,000.00 a 5 años de plazo se establecen reservas bimestrales vencidas en un
fondo que abona el 12% anual convertible bimestralmente. Obtenga el valor de los depósitos bimestrales, así como el
total acumulado en el fondo y el saldo insoluto al final de los 3 primeros años.
SOLUCIÓN:
S = $530,000.00 j = 12% m= 6 i = 12 / 6 = 2% bimestral n = 5 × 6 = 30 bimestres

a) Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [2], se obtiene el valor de los depósitos bimestrales:

530,000  0.02
R  $13,064.46
[(1  0.02 ) 30  1]

b) Para el total acumulado en fondo al cabo de 3 años, tenemos:

R = $13,064.46 i = 2% bimestral n = 3 × 6 = 18 bimestres S=?

Sustituyendo los valores conocidos en la fórmula [1], se obtiene el total acumulado pedido:

[ (1  0.02 )18  1]
S  13,064.460  $279,740.30
0.02

c) El saldo insoluto al cabo de los 3 años se obtiene restando el valor actual de la deuda en ese momento
menos el total acumulado en el fondo de amortización:

Saldo insoluto  530,000 (1  0.02 ) 12  279,740.30  $138,161.08



…………………………………………………………………

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