UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA COMERCIAL
“PLANEACIÓN FINANCIERA Y FINANZAS A CORTO PLAZO”
TEMA 02 – G 02
TACNA – PERÚ
2019
ÍNDICE
Contenido
ÍNDICE ......................................................................................................................... 2
INTRODUCCIÓN .......................................................................................................... 3
PLANEACIÓN FINANCIERA Y FINANZAS A CORTO PLAZO ..................................... 4
1. Planeación Financiera ........................................................................................ 4
1.1. Director de la planificación financiera .......................................................... 5
1.2. Beneficios de la planeación financiera ........................................................ 6
1.3. Ventajas de la planeación financiera ........................................................... 6
2. Finanzas a corto Plazo ....................................................................................... 8
2.1. Importancia de las finanzas a corto plazo.................................................... 8
2.2. Fuentes de financiamiento a corto plazo ..................................................... 9
2.2.1. Crédito Comercial ................................................................................ 9
2.2.2. Crédito Bancario ................................................................................ 11
2.2.3. Pagaré ............................................................................................... 12
2.2.4. Línea de Crédito ................................................................................ 14
2.2.5. Papeles Comerciales ......................................................................... 15
2.2.6. Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar. ........................ 16
2.2.7. Financiamiento por medio de los Inventarios ..................................... 18
CONCLUSIONES ....................................................................................................... 20
RECOMENDACIONES ............................................................................................... 21
BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................... 22
2
INTRODUCCIÓN
Para que las empresas continúen funcionando en su cambiante entorno deben
adaptarse a él. Todas las empresas usan la planeación para establecer el camino que
habrán de seguir en el logro de sus objetivos, y es una de las maneras que usan para
adaptarse al medio ambiente. Los inversionistas tienen como principal meta obtener
beneficios por la inversión efectuada en la empresa.
El rendimiento de éstas debe ser el suficiente para gratificar a los inversionistas una
tasa de rendimiento esperada de acuerdo al riesgo de la inversión, por eso “las
decisiones que los ejecutivos de la empresa toman para incrementar la ganancia de
los accionistas están basadas, en parte, en sus cálculos o pronósticos sobre los
acontecimientos futuros. Dichos pronósticos, que pueden ser a corto o largo plazo, se
convierten en un conjunto de planes financieros que la compañía adopta, ejecuta y
reevalúa a medida que los acontecimientos se desenvuelven. El presupuesto de caja
de los estados proforma son ejemplos de planes financieros a corto plazo. Estos dos
tipos de planes son útiles para predecir lo que va a ocurrir dentro de un año, aunque el
estado proforma también es útil para calcular los requerimientos financieros para los
próximos 2 o 3 años”.
Existen distintos tipos de planes financieros que se utilizan para establecer los
controles en la evaluación de la planeación financiera. En este trabajo se analiza la
planificación de finanzas a corto plazo, mostrando las opciones que tienen los
inversionistas para tener una buena planificación financiera.
3
PLANEACIÓN FINANCIERA Y FINANZAS A CORTO PLAZO
1. Planeación Financiera
La planeación financiera establece la manera de cómo se lograrán las metas;
además, representa la base de toda la actividad económica de la empresa.
Asimismo, pretende la previsión de las necesidades futuras de modo que las
presentes puedan ser satisfechas de acuerdo con un objeto determinado, que
se establece en las acciones de la empresa. Según Joaquín Moreno, “La
planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos,
instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa pronósticos y
metas económicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios
que se tienen y los que se requieren para lograrlo”. La planeación financiera
define el rumbo que tiene que seguir una empresa para alcanzar sus objetivos
estratégicos, tiene como propósito mejorar la rentabilidad, establecer la
cantidad adecuada de efectivo, así como de las fuentes de financiamiento, fijar
el nivel de ventas, ajustar los gastos que correspondan al nivel de operación,
etcétera. La planificación financiera influye en las operaciones de la empresa
debido a que facilita rutas que guían, coordinan y controlan las acciones para
lograr sus objetivos organizacionales. “Dos aspectos claves del proceso de la
planificación financiera son la planificación de efectivo y la planificación de
utilidades. La planificación de efectivo implica la elaboración del presupuesto
de caja de la empresa. La planificación de utilidades implica la elaboración de
estados proforma. Tanto el presupuesto de caja como los estados proforma
son útiles para la planificación financiera interna; además los prestamistas
existentes y potenciales lo exigen siempre”. La planeación financiera y los
procesos de control se encuentran relacionados, porque se necesita evaluar
los resultados de la planeación financiera. “La planeación y el control
financieros implican el empleo de proyecciones que toman como base las
normas y el desempeño de un proceso de retroalimentación y de ajuste para
incrementar el desempeño. Este proceso de planeación y control financiero
implica la preparación de pronósticos y el uso de varios tipos de presupuestos.
Se deben desarrollar sistemas de presupuestos para todas y cada una de las
áreas significativas de una empresa”. “Para que exista un buen plan financiero
es necesario que haya un buen plan general para la empresa. Por tanto, la
calidad de los planes, programas y presupuestos financieros viene
condicionada a la de los demás elementos de planificación de la empresa”.
4
Witte señala que “el plan financiero es parte integrante de la planificación
empresarial más amplia. Se halla en multiforme relación con otros planes
parciales, como los de ventas, producción, stocks y aprovisionamientos”. En el
plan financiero se establecen las metas financieras y las estrategias para
cumplirlas, un plan coherente exige entender la manera en que la empresa
podría obtener una rentabilidad a largo plazo más elevada. Al diseñar un plan
financiero, se combinan todos los proyectos e inversiones que la empresa
ejecutará, es un proceso en el cual se convierten, en términos financieros, los
planes estratégicos y operativos del negocio en un horizonte de tiempo
determinado; proporcionando información que ayuda en las decisiones que van
desde las estratégicas hasta las financieras en detalle.
1.1. Director de la planificación financiera
En la actualidad, dentro de las tareas del director financiero se
encuentra la planificación de los recursos financieros, para horizontes
de tiempo que van desde el corto hasta el largo plazo. Para desarrollar
esta actividad necesita contar con los elementos que le faciliten la tarea
de la gestión financiera diaria; entre ellos, el conocimiento de la
tesorería, el resultado de la gestión de activos circulantes, detalle del
pago de los impuestos, el proceso de datos y la contabilidad, por
mencionar algunos. El administrador debe saber ubicar de manera
temporal excedentes de caja, para ello se apoya a través del
establecimiento de políticas financieras, que facilitan la toma de
decisiones cuando delega actividades en los subalternos.
“Todas las decisiones empresariales importantes (en producción,
marketing, personal, investigación y desarrollo), acaban por tener
repercusión en las competencias del director financiero”, quien es el
que establece las políticas de: rentabilidad y selección de inversiones,
endeudamiento, autofinanciación, ampliaciones de capital, dividendos,
las cuales van encaminadas al desarrollo empresarial.
Por otra parte, el director financiero debe conocer el entorno en que
opera la empresa, conocer el funcionamiento de los mercados de dinero
y de capital. Las empresas en desarrollo necesitan con frecuencia
obtener grandes cantidades de fondos de estos mercados, el costo de
estos fondos, a su vez, tiene impacto sobre el valor de la empresa, pues
a medida que el costo de financiamiento se incrementa el valor de la
empresa disminuye. “El comportamiento del cash flow de la empresa en
5
tiempos de recesión es muy diferente al observado en otras situaciones.
Un análisis de la vulnerabilidad de la empresa en recesión económica
debe formar parte, por tanto, del análisis de la sensibilidad en la fase de
planificación”. En consecuencia, es fundamental que el administrador
financiero planee en detalle las fuentes de recursos que usará, sobre
todo si se trata de emisión de valores en la Bolsa, para que cuando se
emitan títulos valores no sean onerosos por su costo para las empresas
emisoras.
El entorno de operación de las empresas cada vez es más dinámico
porque las variables financieras varían con mayor rapidez, la
globalización aumenta la competencia.
1.2. Beneficios de la planeación financiera
La planeación financiera requiere actividades como el análisis de los
flujos financieros de una compañía, hacer proyecciones de las diversas
decisiones de inversión, financiamiento y dividendos, así como
balancear los efectos de las distintas alternativas, siempre orientadas a
la creación de valor en la empresa. La idea es conocer el desempeño
financiero de la empresa, como se encuentra actualmente y el rumbo al
que se desea orientar. Si el escenario resulta desfavorable, la compañía
debe tener un plan de emergencia, de tal modo que reaccione de
manera favorable, para sus necesidades de financiamiento e inversión.
El análisis de la situación actual de la empresa y el establecimiento de
objetivos conducen a un plan o estrategia financiera que abarca las
decisiones de inversión y de financiamiento de la compañía, debido a
que los resultados de la empresa son producto de dichas decisiones.
1.3. Ventajas de la planeación financiera
Una de las ventajas se debe a que obliga a la administración a incluir
las posibles desviaciones de la ruta que se establece para la compañía.
“La mayor parte de las empresas tiene un horizonte de por lo menos un
año. Muchas preparan planes detallados para un año y planes
financieros más generales para 3 a 5 años. Algunas compañías planean
a un futuro de 10 o más años. Las compañías de servicios públicos, que
tienen plazos muy largos para el desarrollo de proyectos de capital,
hacen planes financieros mucho más largos que la mayor parte de las
compañías”. El prever los diferentes escenarios y establecer acciones
6
para cada uno de ellos, ayuda a la empresa a alinearse al medio
ambiente para lograr el desarrollo empresarial.
“Cuando una empresa prepara su plan financiero no piensa únicamente
en los resultados más probables, sino también planifica lo inesperado.
Esto se puede abordar de formas diferentes. Por ejemplo, se puede
llegar a las consecuencias del plan bajo las circunstancias más
probables y luego utilizar un análisis de sensibilidad para variar los
supuestos de uno en uno. También se pueden mirar las implicaciones
de los diferentes escenarios posibles. Por ejemplo, bajo un escenario
probable unos tipos de interés altos pueden provocar ralentización del
crecimiento económico y precios más bajos de las materias primas. En
otros escenarios se puede imaginar una economía doméstica fuerte,
una inflación alta, una moneda débil, etcétera”.
La planeación financiera, hace un diagnóstico de la situación actual,
identificando las oportunidades, amenazas, fuerzas, y desventajas,
integra a todas las áreas de la empresa, se anticipa al futuro
describiendo escenarios de diversa índole, al desarrollar planes de
acción para lo inesperado. Durante el proceso de la planeación se
establece un control para verificar el cumplimiento de los objetivos
financieros donde se pueden usar diversos indicadores de la medición
del desempeño financiero.
Las empresas examinan los diferentes escenarios para usarse como
base en el diseño del plan financiero empresarial, lo que hace
razonable preguntar que conseguirá con el proceso de planeación,
según Ross, los beneficios de la planeación se pueden resumir en:
- Facilita un examen de interacciones.
- Exploración de opciones, pues analiza y compara muchos
escenarios diferentes de manera consistente, puede evaluar varias
opciones de inversión y financiamiento, y su impacto sobre los
accionistas de la empresa.
- Forma de evitar sorpresas y desarrollar planes sujetos a
contingencias.
- Forma de asegurar la factibilidad y consistencia interna, es una
manera de verificar qué las metas y planes son factibles e
internamente consistentes, con frecuencia existirán metas en
conflicto, por lo que, para generar un plan coherente, metas y
7
objetivos tendrán que ser consecuentemente modificados, y tendrán
que establecerse prioridades.
- Obliga a la administración a pensar en metas y establecer
prioridades, se dice en ocasiones que el plan financiero no funciona,
pero la planeación sí, pues se establece la dirección en la cual se
desea viajar.
2. Finanzas a corto Plazo
Son las decisiones no duraderas más de un año se espera percibir
rendimientos a corto plazo, estas decisiones son menos riesgosas.
Según C.P. Arturo G. Lara Tenorio “Representa las deudas que van a ser
liquidadas dentro de un periodo de un año. Este tipo de deuda es utilizada para
obtener efectivo y poder hacer frente a la demanda del mercado y a los ciclos
de producción y ventas”
Las finanzas a corto plazo consisten en obligaciones que se espera que
venzan en menos de un año y que son necesarias para sostener gran parte de
los activos circulantes de la empresa, como Efectivo, Cuentas por Cobrar e
Inventarios.
Según Morales Castro (2005) las finanzas a corto plazo es cuando la empresa
determina cuales son los requerimientos requeridos de efectivo, se tengan
presentes los diferentes financiamientos que ofrecen las instituciones
financieras.
2.1. Importancia de las finanzas a corto plazo
Las finanzas de corto plazo son de mucha importancia para las
empresas ya que son una de las bases fundamentales para el buen
funcionamiento, teniendo en cuenta los recursos monetarios propios o
ajenos, todo esto para llevar a cabo cualquier proyecto o trabajo que
tenga planes. Hoy en día las finanzas de corto plazo es uno de los
medios más utilizados por parte de las empresas comerciales y de
servicio para poder cumplir o llevar a cabo sus proyectos ya que las
finanzas o financiamiento a corto plazo es el acto de dotar dinero y de
crédito a una empresa, organización o individuo, es decir, conseguir
recursos y medios de pago para destinarlos a la adquisición de bienes y
servicios, necesarios para el desarrollo de las correspondientes
actividades económicas.
8
Las finanzas a corto plazo son las que velan por que la empresa cuente
con los recursos necesarios para mantener su liquidez a corto plazo y
que además tener los medios disponibles para hacer frentes
imprevistos. Se encarga de mantener la buena imagen de la empresa
entre sus proveedores logrando el cumplimiento de deudas, es la
encargada de la buena administración de esta misma.
2.2. Fuentes de financiamiento a corto plazo
En el trabajo a continuación se hará un completo estudio de distintos
aspectos de gran importancia en el mundo de la Administración
Financiera y actividades comerciales de las organizaciones, como son,
Los Financiamientos a Corto Plazo constituidos por los Créditos
Comerciales, Créditos Bancarios, Pagarés, Líneas de Crédito, Papeles
Comerciales,
Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar y Financiamiento
por medio de los Inventarios.
2.2.1. Crédito Comercial
Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del
pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las
cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes
de recursos.
[Link]. Importancia
El crédito comercial tiene su importancia en que es un uso
inteligente de los pasivos a corto plazo de la empresa a la
obtención de recursos de la manera menos costosa posible. Por
ejemplo, las cuentas por pagar constituyen una forma de crédito
comercial. Son los créditos a corto plazo que los proveedores
conceden a la empresa. Entre estos tipos específicos de
cuentas por pagar figuran la cuenta abierta la cual permite a la
empresa tomar posesión de la mercancía y pagar por ellas en
un plazo corto determinado, las Aceptaciones Comerciales, que
son esencialmente cheques pagaderos al proveedor en el futuro,
los Pagarés que es un reconocimiento formal del crédito
recibido, la Consignación en la cual no se otorga crédito alguno
y la propiedad de las mercancías no pasa nunca al acreedor a la
9
empresa. Mas bien, la mercancía se remite a la empresa en el
entendido de que ésta la venderá a beneficio del proveedor
retirando únicamente una pequeña comisión por concepto de la
utilidad.
[Link]. Ventajas
- Es un medio más equilibrado y menos costoso de obtener recursos.
- Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones
comerciales.
[Link]. Desventajas
- Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo
que trae como consecuencia una posible intervención legal.
- Si la negociación se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.
[Link]. Formas de Utilización
¿Cuándo y cómo surge el Crédito Comercial? Los ejecutivos de
finanzas deben saber bien la respuesta para aprovechar las
ventajas que ofrece el crédito. Tradicionalmente, el crédito surge
en el curso normal de las operaciones diarias. Por ejemplo,
cuando la empresa incurre en los gastos que implican los pagos
que efectuará más adelante o acumula sus adeudos con sus
proveedores, está obteniendo de ellos un crédito temporal.
Ahora bien, los proveedores de la empresa deben fijar las
condiciones en que esperan que se les page cuando otorgan el
crédito. Las condiciones de pago clásicas pueden ser desde el
pago inmediato, o sea al contado, hasta los plazos más
liberales, dependiendo de cuál sea la costumbre de la empresa
y de la opinión que el proveedor tenga de capacidad de pago de
la empresa
Una cuenta de Crédito Comercial únicamente debe aparecer en
los registros cuando éste crédito comercial ha sido comprado y
pagado en efectivo, en acciones del capital, u otras propiedades
del comprador. El crédito comercial no puede ser comprado
independientemente; tiene que comprarse todo o parte de un
10
negocio para poder adquirir ese valor intangible que lo
acompaña.
2.2.2. Crédito Bancario
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas
obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen
relaciones funcionales.
[Link]. Importancia
El Crédito bancario es una de las maneras más utilizadas por
parte de las empresas hoy en día de obtener un financiamiento
necesario.
Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las
cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad
de préstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias
vigentes en la actualidad y proporcionan la mayoría de los
servicios que la empresa requiera. Como la empresa acude con
frecuencia al banco comercial en busca de recursos a corto
plazo, la elección de uno en particular merece un examen
cuidadoso. La empresa debe estar segura de que el banco
podrá auxiliar a la empresa a satisfacer las necesidades de
efectivo a corto plazo que ésta tenga y en el momento en que se
presente.
[Link]. Ventajas
- Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más
probabilidades de negociar un préstamo que se ajuste a las
necesidades de la empresa, lo cual la sitúa en el mejor ambiente
para operar y obtener utilidades.
- Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con
respecto al capital.
[Link]. Desventajas
11
- Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar
indebidamente la facilidad de operación y actuar en detrimento
de las utilidades de la empresa.
- Un Crédito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe
cancelar esporádicamente al banco por concepto de intereses.
[Link]. Formas de Utilización
Cuando la empresa, se presente con el funcionario de
préstamos del banco, debe ser capaz de negociar. Debe dar la
impresión de que es competente.
Si se va en busca de un préstamo, habrá que presentarse con el
funcionario correspondiente con los datos siguientes:
- La finalidad del préstamo.
- La cantidad que se requiere.
- Un plan de pagos definido.
- Pruebas de la solvencia de la empresa.
- Un plan bien trazado de cómo espera la empresa desenvolverse
en el futuro y lograr una situación que le permita pagar el
préstamo.
- Una lista con avales y garantías colaterales que la empresa está
dispuesta a ofrecer, si las hay y son necesarias.
El costo de intereses varía según el método que se siga para
calcularlos. Es preciso que la empresa sepa siempre cómo el banco
calcula el interés real por el préstamo.
Luego que el banco analice dichos requisitos, tomará la decisión de
otorgar o no el crédito.
2.2.3. Pagaré
Es un instrumento negociable el cual es una "promesa"
incondicional por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por
el formulante del pagaré, comprometiéndose a pagar a su
presentación, o en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta
cantidad de dinero en unión de sus intereses a una tasa
especificada a la orden y al portador.
[Link]. Importancia
12
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos
en efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. La
mayor parte de los pagarés llevan intereses el cual se convierte
en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario. Los
instrumentos negociables son pagaderos a su vencimiento, de
todos modos, a veces que no es posible cobrar un instrumento a
su vencimiento, o puede surgir algún obstáculo que requiera
acción legal.
[Link]. Ventajas
- Es pagadero en efectivo.
- Hay alta seguridad de pago al momento de realizar alguna
operación comercial.
[Link]. Desventajas
- Puede surgir algún incumplimiento en el pago que requiera
acción legal.
[Link]. Formas de Utilización
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos
en efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. Dicho
documento debe contener ciertos elementos de negociabilidad
entre los que destaca que: Debe ser por escrito y estar firmado
por el girador; Debe contener una orden incondicional de pagar
cierta cantidad en efectivo estableciéndose también la cuota de
interés que se carga por la extensión del crédito por cierto
tiempo. Los intereses para fines de conveniencia en las
operaciones comerciales se calculan, por lo general, en base a
360 días por año; Debe ser pagadero a favor de una persona
designado puede estar hecho al portador; Debe ser pagadero a
su presentación o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.
Cuando un pagaré no es pagado a su vencimiento y es
protestado, el tenedor del mismo debe preparar un certificado de
protesto y un aviso de protesto que deben ser elaborados por
alguna persona con facultades notariales. El tenedor que
protesta paga al notario público una cuota por la preparación de
los documentos del protesto; el tenedor puede cobrarle estos
gastos al girador, quien está obligado a reembolsarlos. El notario
13
público aplica el sello de "Protestado por Falta de Pago" con la
fecha del protesto, y aumenta los intereses acumulados al
monto del pagaré, firmándolo y estampando su propio sello
notarial.
2.2.4. Línea de Crédito
La Línea de Crédito significa dinero siempre disponible en el banco,
durante un período convenido de antemano.
[Link]. Importancia
Es importante ya que el banco está de acuerdo en prestar a la
empresa hasta una cantidad máxima, y dentro de cierto período,
en el momento que lo solicite. Aunque por lo general no
constituye una obligación legal entre las dos partes, la línea de
crédito es casi siempre respetada por el banco y evita la
negociación de un nuevo préstamo cada vez que la empresa
necesita disponer de recursos.
[Link]. Ventajas
- Es un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta.
[Link]. Desventajas
- Se debe pagar un porcentaje de interés cada vez que la línea de
crédito es utilizada.
- Este tipo de financiamiento, está reservado para los clientes
más solventes del banco, y sin embargo en algunos casos el
mismo puede pedir garantía colateral antes de extender la línea
de crédito.
- Se le exige a la empresa que mantenga la línea de crédito
"Limpia", pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.
[Link]. Formas de Utilización
El banco presta a la empresa una cantidad máxima de dinero
por un período determinado. Una vez que se efectúa la
negociación, la empresa no tiene más que informar al banco de
su deseo de "disponer" de tal cantidad, firma un documento que
14
indica que la empresa dispondrá de esa suma, y el banco
transfiere fondos automáticamente a la cuenta de cheques.
El Costo de la Línea de Crédito por lo general se establece
durante la negociación original, aunque normalmente fluctúa con
la tasa prima. Cada vez que la empresa dispone de una parte
de la línea de crédito paga el interés convenido.
Al finalizar el plazo negociado originalmente, la línea deja de
existir y las partes tendrán que negociar otra si así lo desean.
2.2.5. Papeles Comerciales
Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los
pagarés no garantizados de grandes e importantes empresas que
adquieren los bancos, las compañías de seguros, los fondos de
pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir
acorto plazo sus recursos temporales excedentes.
[Link]. Importancia
Las empresas pueden considerar la utilización del papel comercial
como fuente de recursos a corto plazo no sólo porque es menos
costoso que el crédito bancario sino también porque constituye un
complemento de los préstamos bancarios usuales. El empleo juicioso
del papel comercial puede ser otra fuente de recursos cuando los
bancos no pueden proporcionarlos en los períodos de dinero
apretado cuando las necesidades exceden los límites de
financiamiento de los bancos. Hay que recordar siempre que el papel
comercial se usa primordialmente para financiar necesidades de
corto plazo, como es el capital de trabajo, y no para financiar activos
de capital a largo plazo.
[Link]. Ventajas
- El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos
costosa que el Crédito Bancario.
- Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo, el
capital de trabajo.
[Link]. Desventajas
- Las emisiones de Papel Comercial no están garantizadas.
15
- Deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta de
crédito en dificultades de pago.
- La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa
prima.
[Link]. Formas de Utilización
El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a
través de los cuales se vende, con el giro operativo del vendedor
o con la calidad del emisor. Si el papel se vende a través de un
agente, se dice que está colocada con el agente, quien a subes
lo revende a sus clientes a un precio más alto. Por lo general
retira una comisión de 1/8 % del importe total por manejar la
operación.
Por último, el papel se puede clasificar como de primera calidad
y de calidad media. El de primera calidad es el emitido por el
más confiable de todos los clientes confiables, mientras que el
de calidad media es el que emiten los clientes sólo un poco
menos confiables. Esto encierra para la empresa una
investigación cuidadosa.
El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente ½ %
debajo de la tasa prima porque, sea que se venda directamente
o a través del agente, se eliminan la utilidad y los costos del
banco.
El vencimiento medio del papel comercial es de tres a seis
meses, aunque en algunas ocasiones se ofrecen emisiones de
nueve meses y a un año. No se requiere un saldo mínimo.
En algunos casos, la emisión va acompañada por una línea de
crédito o por una carta de crédito, preparada por el emisor para
asegurar a los compradores que, en caso de dificultades con el
pago, podrá respaldar el papel mediante un convenio de
préstamo con el banco. Esto se exige algunas veces a las
empresas de calidad menor cuando venden papel, y aumentan
la tasa de interés real.
2.2.6. Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar.
Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas
por cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella.
16
[Link]. Importancia
Es un método de financiamiento que resulta menos costoso
y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos
beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra
al no manejar sus propias operaciones de crédito. No hay
costos de cobranza, puesto que existe un agente encargado
de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de
crédito, como contabilidad y sueldos, la empresa puede
eludir el riesgo de incumplimiento si decide vender las
cuentas sin responsabilidad, aunque esto por lo general más
costoso, y puede obtener recursos con rapidez y
prácticamente sin ningún retraso costo.
[Link]. Ventajas
- Es menos costoso para la empresa.
- Disminuye el riesgo de incumplimiento.
- No hay costo de cobranza.
[Link]. Desventajas
- Existe un costo por concepto de comisión otorgado al agente.
- Existe la posibilidad de una intervención legal por
incumplimiento del contrato.
[Link]. Formas de Utilización
Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a
un factor (agente de ventas o comprador de cuentas por
cobrar) conforme a un convenio negociado previamente. Por
lo regular se dan instrucciones a los clientes para que
paguen sus cuentas directamente al agente o factor, quien
actúa como departamento de crédito de la empresa. Cuando
recibe el pago, el agente retiene una parte por concepto de
honorarios por sus servicios a un porcentaje estipulado y
abonar el resto a la cuenta de la empresa. La mayoría de
las cuentas por cobrar se adquieren con responsabilidad de
la empresa, es decir, que, si el agente no logra cobrar, la
empresa tendrá que rembolsar el importe ya sea mediante el
17
pago en efectivo o reponiendo la cuenta incobrable por otra
más viable.
2.2.7. Financiamiento por medio de los Inventarios
Es aquel en el cual se usa el inventario como garantía de un
préstamo en que se confiere al acreedor el derecho de tomar
posesión garantía en caso de que la empresa deje de cumplir.
[Link]. Importancia
Es importante ya que les permite a los directores de la
empresa usar el inventario de la empresa como fuente de
recursos, gravando el inventario como colateral es posible
obtener recursos de acuerdo con las formas específicas de
financiamiento usuales, en estos casos, como son el
Depósito en Almacén Público, el Almacenamiento en la
Fábrica, el Recibo en Custodia, la Garantía Flotante y la
Hipoteca.
[Link]. Ventajas
- Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como
es el Inventario de Mercancía
- Brinda oportunidad a la organización de hacer más dinámica sus
actividades.
[Link]. Desventajas
- Le genera un Costo de Financiamiento al deudor.
- El deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garantía
en caso de no poder cancelar el contrato.
[Link]. Formas de Utilización
Por lo general al momento de hacerse la negociación, se
exige que los artículos sean duraderos, identificables y
susceptibles de ser vendidos al precio que prevalezca en el
Mercado. El acreedor debe tener derecho legal sobre los
18
artículos, de manera que si se hace necesario tomar
posesión de ellos el acto no sea materia de controversia.
El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe
formalizar mediante alguna clase de convenio que pruebe la
existencia del colateral. El que se celebra con el banco
específica no sólo la garantía sino también los derechos del
banco y las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas.
Los directores firmarán esta clase de convenios en nombre
de su empresa cuando se den garantías tales como el
inventarío.
Además del convenio de garantía, se podrán encontrar otros
documentos probatorios entre los cuales se pueden citar el
Recibo en Custodia y el Almacenamiento. Ahora bien,
cualquiera que sea el tipo de convenio que se celebre, para
le empresa se generará un Costo de Financiamiento que
comprende algo más que los intereses por el préstamo,
aunque éste es el gasto principal. A la empresa le toca
absorber los cargos por servicio de mantenimiento del
Inventario, que pueden incluir almacenamiento, inspección
por parte de los representantes del acreedor y manejo, todo
lo cual forma parte de la obligación de la empresa de
conservar el inventario de manera que no disminuya su valor
como garantía. Normalmente no debe pagar el costo de un
seguro contra pérdida por incendio o robo.
19
CONCLUSIONES
- Los financiamientos a corto plazo, son en general muy fáciles de conseguir y
cuentan con muchos beneficios, siempre que la empresa o negocio que lo
solicita tenga buen flujo de caja, cuentas por pagar a su favor, ya que en pocas
ocasiones se solicitan bienes como garantía para éste tipo de préstamos.
- Los financiamientos a corto plazo son muy útiles para las necesidades de
capital de trabajo, para empresas chicas y medianas, una importante ventaja
es que se obtienen rápido, ya sea en días e incluso en horas, ya que es un
trámite que se puede hacer incluso sin presentarse a la sucursal del banco.
20
RECOMENDACIONES
- La planificación financiera requiere, de manera indispensable, el seguimiento
de indicadores que permitan el monitoreo constante del avance de los objetivos
planteados. Esto va a permitir el control y manejo de riesgos externos a la
empresa, que puedan desviarnos de cumplir con las metas propuestas.
- De esta forma, y siguiendo los puntos mencionados, el planeamiento financiero
debe considerarse como una actividad que, a medida que se va ejecutando, se
convierte en una herramienta fundamental y esencial para lograr los objetivos
propuestos, a nivel empresarial; y que, de esa manera, se logré el éxito
esperado sin caer en riesgos.
21
BIBLIOGRAFÍA
- Brealey R. (1995) Fundamentos de Financiación Empresarial. [Link]. Mc
Graw, Hill.
- Weston. J. Fred (1994) Fundamentos de Administración Financiera México.
Editorial Mc Gaw- Hill.
22
