Debido a los grandes y apresurados cambios en el entorno empresarial,

los gerentes enfrentan la necesidad de poseer conocimientos de alto nivel que

les permitan tomar decisiones rápidas y oportunas, ello requiere la aplicación
de herramientas útiles para gestionar eficientemente sus empresas y alcanzar
los objetivos establecidos. Por ello es indispensable que se conozcan los
principales indicadores económicos y financieros y su respectiva interpretación,
lo cual conlleva a profundizar y aplicar el análisis financiero como base
primordial para una toma de decisiones financieras efectiva. Esto sugiere la
necesidad de disponer de fundamentos teóricos acerca de las principales
técnicas y herramientas que se utilizan actualmente para alcanzar mayor
calidad de la información financiera, mejorar el proceso de toma de decisiones
y lograr una gestión financiera eficiente.

Hernández (2005), define el análisis financiero como una técnica de

evaluación del comportamiento operativo de una empresa, que facilita el
diagnóstico de la situación actual y la predicción de cualquier acontecimiento
futuro; a su vez está orientado hacia la consecución de objetivos
preestablecidos.

Este análisis se basa en la interpretación de los sucesos financieros

ocurridos en el desarrollo de la actividad empresarial, para lo cual utiliza
técnicas que una vez aplicadas llevan a una toma de decisiones acertadas;
aunado a que contribuye a examinar la capacidad de endeudamiento e
inversión de la empresa, tomando como punto de inicio la información aportada
por los estados financieros.

El análisis financiero es un instrumento disponible para la gerencia, que

sirve para predecir el efecto que pueden producir algunas decisiones
estratégicas en el desempeño futuro de la empresa; decisiones como la venta
de una dependencia, variaciones en las políticas de crédito, en las políticas de
cobro o de inventario, así como también una expansión de la empresa a otras
zonas geográficas (Brigham y Houston, 2006).
 En efecto, el análisis financiero es una herramienta clave para el manejo
gerencial de toda organización, ya que contempla un conjunto de principios y
procedimientos empleados en la transformación de la información contable,
económica y financiera que, una vez procesada, resulta útil para una toma de
decisiones de inversión, financiación, planeación y control con mayor facilidad y
pertinencia, aunado a que permite comparar los resultados obtenidos por una
empresa durante un lapso de tiempo determinado con los resultados de otros
negocios similares.

Rubio (2007), enfoca el análisis financiero como un proceso que consiste

en la aplicación de un conjunto de técnicas e instrumentos analíticos a los
estados financieros, para generar una serie de medidas y relaciones que son
significativas y útiles para la toma de decisiones; puesto que, la información
registrada en los estados financieros por sí sola no resulta suficiente para
realizar una planificación financiera pertinente o analizar e interpretar los
resultados obtenidos para conocer la situación financiera de la empresa.

El análisis de los estados financieros se caracteriza por ser una

operación fundamentada en la reclasificación, recopilación, obtención y
comparación de datos contables, operativos y financieros de una organización,
que mediante la utilización de técnicas y herramientas adecuadas busca
evaluar la posición financiera, el desarrollo y los resultados de la actividad
empresarial en el presente y pasado para obtener las mejores estimaciones
para el futuro.

Con base a estas afirmaciones, se deduce que el análisis financiero es

una fase gerencial que abarca varias etapas. Inicialmente, se centra en la
utilización y conversión de la información contable registrada en los estados
financieros; posteriormente, se emplea como herramienta para seleccionar la
información más adecuada, prevenir situaciones contraproducentes y predecir
el futuro, mediante el cálculo de indicadores y la aplicación de técnicas
específicas; y por último, llega al diagnóstico y evaluación de las condiciones
económicas y financieras en las cuales se encuentra operando la organización.
 En este contexto, los objetivos del análisis financiero están encaminados
a analizar las tendencias de las variables financieras involucradas en las
operaciones de la empresa; evaluar su situación económica y financiera para
determinar el nivel de cumplimiento de los objetivos preestablecidos; verificar la
coherencia de la información contable con la realidad de la empresa; identificar
los problemas existentes, aplicar los correctivos pertinentes y orientar a la
gerencia hacia una planificación financiera eficiente y efectiva.

Pues, los objetivos del análisis financiero se fundamentan en la medición

del nivel de solvencia, liquidez, rentabilidad y, en general, la situación financiera
actual de la empresa; por ello, el cumplimiento cabal de estos objetivos está
sujeto a la calidad de la información contable y financiera utilizada para su
aplicación.

Para el desarrollo del análisis financiero se requiere del cálculo de

indicadores o razones financieras, que permiten realizar un diagnóstico de la
situación económica y financiera de la organización. A juicio de Van Horne
(2003), se utiliza una razón o índice que relaciona entre sí los elementos de
información financiera reflejados en los estados financieros y de esta forma, se
logra evaluar la condición y desempeño financiero de la empresa.

El método de cálculo de los indicadores financieros es el procedimiento

de evaluación financiera más conocido y amplio; puesto que consiste en
combinar o relacionar entre sí dos elementos que representan datos
registrados en los estados financieros, con el fin de obtener un resultado que
permite inferir acerca de aspectos que caracterizan dicha relación.

En virtud de esto, es importante ser muy cautelosos al momento de

calcular los indicadores financieros, ya que los factores que afectan uno de los
elementos que participan en la relación puede afectar al otro, lo cual puede
provocar variaciones significativas en la realidad financiera del negocio. Esto se
traduce en que se debe estar atento a cualquier cambio que pueda sufrir
alguno de esos elementos o componentes, de manera de analizar
efectivamente la variación que se refleja en el valor final del indicador.
 De allí, que la importancia de calcular los indicadores financieros radica
en la interpretación del valor que arroja cada indicador o razón, ya que ese
valor por sí solo proporciona muy poca o ninguna información; y su cálculo no
sólo se debe limitar a la aplicación de la fórmula sino que cada resultado
numérico tiene un significado.

Así, los indicadores financieros suministran gran información acerca del

funcionamiento y posición financiera de la empresa, básicamente cuando se
calculan para una serie de períodos, esto permite determinar promedios y
tendencias y también cuando son comparados entre varias empresas del
mismo ramo; pues, sólo a través de los indicadores financieros es posible la
comparabilidad de empresas de una misma actividad indistintamente de su
tamaño.

Por otra parte, Pacheco (2002); señalan que los indicadores financieros
constituyen el resultado de las prioridades financieras tradicionales,
relacionando los elementos del balance general y del estado de resultados; es
así como permiten conocer la situación de la empresa en lo que respecta a
liquidez, solvencia, eficiencia operativa, endeudamiento, rendimiento y
rentabilidad.

Los resultados arrojados por el análisis financiero facilitan la posibilidad

de analizar la evolución de la empresa en el tiempo, determinar la eficiencia en
el uso de los recursos económicos y financieros y visualizar el desempeño de
la gestión financiera de la empresa; puesto que ésta se relaciona
fundamentalmente con la toma de decisiones referentes al tamaño y
composición de los activos, al nivel y estructura de la financiación y a las
políticas de dividendos establecidas en una empresa (Mallo y Merlo, 1995).

Básicamente, la gestión financiera engloba lo concerniente al dinero, a la

inversión, administración y posesión del mismo, de manera que este sea
manejado adecuadamente para que sea lucrativo; por ello su objetivo se centra
en la maximización del valor de la inversión de los propietarios de la empresa.
 La gestión financiera incluye actividades significativas para alcanzar el
éxito de una empresa; se encarga básicamente de la administración de los
medios financieros, y para ello debe crear e implementar estrategias efectivas
que le permitan obtener los recursos financieros, analizar los aspectos
financieros que contienen las decisiones tomadas en otras áreas internas de la
empresa, evaluar las inversiones requeridas para incrementar las ventas,
analizar e interpretar la información financiera presentada en los estados
financieros y diagnosticar las condiciones económicas y financieras de la
empresa.

Esto sugiere que el análisis financiero representa un instrumento

fundamental en la labor del gerente financiero, ya que es el mecanismo para
evaluar la situación de la organización en relación a liquidez, solvencia,
eficiencia en las operaciones, nuevas estrategias de ventas, cobranzas, la
necesidad de financiamiento y el rendimiento generado; así como también,
permite verificar sí los objetivos financieros alcanzados están acordes con lo
planificado.

En definitiva, la gestión en toda empresa se debe fundamentar en la utilización de las

herramientas y técnicas más actualizadas que le permitan analizar su desempeño financiero en
forma eficiente, con el propósito de tomar decisiones más acertadas, decisiones que sean
efectivas basadas en información financiera útil, adecuada, oportuna y confiable que lleve al
logro de los objetivos, a la permanencia de la empresa en el mercado y al éxito de su actividad
productiva