EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

1. ANTECEDENTES Y ORIGEN
a) Antecedentes:
El Fondo Monetario Internacional tiene su origen en la gran crisis económica y
financiera que ha recibido el nombre de la gran depresión; época en la cual el
funcionamiento del sistema monetario Internacional se ha de considerar
catastrófica. A pesar de que en la década de 1930 muchos países trataron de
mantener el nivel de su ingreso interno mediante devaluaciones y otras cosas
la crisis se agudizaba aún más. Posteriormente surge la caída del dólar en
1934, y proliferan cambios y depreciaciones monetarias con fines comerciales
en búsquedas de mercados y aumentos de las exportaciones por parte de
numerosos países.
Durante el período de la Segunda Guerra Mundial, los problemas financieros
del país se agravan al punto de pronosticar una nueva catástrofe internacional,
lo que conduce a un grupo de personalidades públicas y privadas, ligadas al
mundo financiero, realizar un estudio intenso acerca de formula un sistema
monetario abierto y estable. Es entonces cuando representantes de 44 países
se reúnen en Bretton Woods, E.E.U.U., en el cual suscriben un convenio
mediante el cual se crea el Fondo Monetario Internacional, el cual dio inicio a
sus operaciones financieras el 01 de Marzo de 1947.

b) Orígenes
La necesidad de una organización como el Fondo Monetario Internacional se
puso evidente durante la gran depresión que asoló la economía mundial en los
años treinta. Es entonces cuando se realiza la conferencia de Bretton Woods
en donde se señalan un conjunto de obligaciones y normas que debe cumplir
cada país miembro de dicha organización para lograr un objetivo en común que
era mejorar la situación económica lo cual dicha conferencia le dio pie al inicio
del Fondo Monetario Internacional.
La depresión estaba devastando todas las formas de vida económica; los
agrícolas cayeron debajo del costo de producción, los obreros caminaban en
busca de trabajos que no conocían, en fin todo continuaba siendo igual y aún
más empeoraba la situación.
Debido a esta situación sumamente desventajosa para los países miembros,
éstos se vieron obligados a fijar para sus monedas una paridad (intervención
del FMI) en función del oro, directamente o bien indirectamente por intermedio
del dólar de los Estados Unidos, y a mantener el tipo de mercado de sus
monedas dentro de márgenes del 1% en torno a la paridad, dicha paridad
podría ser cambiada solo si el país miembro realiza una propuesta al fondo
únicamente con el propósito de corregir un desequilibrio extremadamente
necesario.
Posteriormente se establece un código de conducta en el cual los países
miembros tenían que evitar el acuerdo a bilaterales y regionales de pagos
estrictos y mantener con respecto a su moneda un tipo de cambio uniforme.
A lo largo de este período se comprendió que resultaría difícil que muchos
países pudieran respetar este código durante el período de recuperación de las
economías tras las perturbaciones transitorias de duración indefinida. Se
 permitió que durante ciertos períodos las restricciones pudieran mantenerse sin
necesidad de que el fondo tomará ninguna medida al respecto ni que el país
las eliminará.
Se facilitó al fondo un mecanismo para ayudar a los países miembros a
financiar su déficit temporal y adoptar políticas del ajuste sin que tuvieran que
recurrir a medidas incompatibles con el código de conducta. De esta manera
fue implementado el Fondo Monetario Internacional que hasta nuestros días ha
solventado muchos problemas económicos a nivel mundial como se había de
esperar.

2. ¿QUÉ ES EL FMI?
Es un organismo intergubernamental creado en 1945 por la ONU en base a los
acuerdos de Bretton Woods cuyos objetivos son promover políticas cambiarias
sostenibles a nivel internacional, facilitar el comercio internacional y reducir la
pobreza a nivel mundial.

Los objetivos del FMI son estabilizar los tipos de cambio a nivel internacional y
facilitar el desarrollo a través de la influencia en las políticas económicas de los
países como condición para obtener préstamos, alivio de la deuda y ayudas.
También ofrece préstamos con diferentes niveles de la condicionalidad,
principalmente a los países más pobres. Su sede está en Washington DC. La
influencia relativamente alta del FMI en el desarrollo y asuntos mundiales ha
desencadenado algunas críticas fuertes desde algunas fuentes.

El Fondo Monetario Internacional es uno de los organismos especializados de la

ONU. Fue concebido originalmente en julio de 1944 con 45 miembros. Entró en
funcionamiento en diciembre de 1945 cuando 29 países firmaron un acuerdo con
el objetivo de estabilizar los tipos de cambio y ayudar a la reconstrucción del
sistema mundial de pagos internacionales. Estos países contribuyeron a la
formación de un fondo al que podrían pedir préstamos, con carácter temporal, los
países con desequilibrios en su balanza de pagos. El FMI fue importante cuando
se creó principalmente porque ayudó a la estabilización del sistema económico a
nivel internacional. El FMI trabaja para mejorar las economías de sus países
miembros. El FMI se describe como "una organización de 187 países que trabaja
para fomentar la cooperación monetaria mundial, asegurar la estabilidad
financiera, facilitar el comercio internacional, promover el aumento del empleo y el
crecimiento económico sostenible así como reducir la pobreza".

3. DIRECTORIO EJECUTIVO
El Directorio Ejecutivo está integrado por 24 directores ejecutivos en
representación de los 184 países miembros del FMI. El Directorio, que tiene su
sede en Washington, se encarga de conducir las operaciones cotidianas del FMI y
se reúne oficialmente tres veces por semana, como mínimo. En la actualidad,
ocho directores ejecutivos representan a: Alemania, Arabia Saudita, China,
Estados Unidos, Francia, Japón, el Reino Unido y Rusia. Los 16 directores
ejecutivos restantes representan agrupaciones de los demás países. El Directorio
 Ejecutivo rara vez toma decisiones mediante votación, y se basa en el consenso
de los países miembros.
Director Gerente. El Director Gerente es el jefe del personal del FMI y el
Presidente del Directorio Ejecutivo, que lo nombra.

4. FUNCIONAMIENTO
En unir el FMI, un país del miembro emprende para guardar a otros miembros
informado sobre sus arreglos por determinar el valor de su dinero respecto al
dinero de otros países, refrenar de, restringiendo el intercambio de su dinero para
dinero extranjero, y para seguir políticas económicas que aumentarán en un
ordenanza y constructivo manera su propia riqueza nacional y que del número de
miembros entero. Miembros obligue ellos para seguir este código de conducta.
Como notó sobre, el FMI tiene ningún medios de coercerlos mantener estas
obligaciones, aunque puede y ejerce presión moral para animarlos a conforme a
las reglas y regulaciones que ellos han aceptado libremente observe. Y el FMI
hace, por supuesto, tenga influencia algo mayor encima de las políticas de
miembros que piden prestado de él. Si un país persistentemente ignora sus
obligaciones al FMI, el resto del número de miembros que trabaja a través del FMI
puede declarar al miembro ofendiendo inelegible para pedir prestado dinero o,
como un último recurso, puede preguntarle al miembro a resigne de la institución.
Normalmente, sin embargo, se toma para concedió que el miembro desea
cooperar hasta donde puede con el objetivos generales del FMI (por otra parte no
habría molestado a una), y que cualquier lapso cumpliendo las obligaciones
mismo impuestas de número de miembros un resultado de factores está más allá
del miembro es inmediato mando.
Durante los años el número de miembros ha asignado al FMI una variedad de los
deberes destinan a las necesidades cambiantes de las veces, y el FMI tiene
adaptado flexiblemente dentro de su mandato llevando a cabo estos deberes. El
número de miembros ha cobrado el FMI con la responsabilidad de dirigir un
sistema cooperativo para el intercambio ordenado de dineros nacionales, el dinero
prestando a los miembros para reorganizar sus economías para a coopere mejor
dentro del sistema, y proporcionando otro servicios notablemente, ayuda técnica y
entrenando para ayudar miembros llevando a cabo políticas beneficioso al número
de miembros entero.

Función financiera

El FMI se conoce ahora bien al público general por prestar billón de dólares a los
países al centro del asiático financiero crisis y a la Rusia. Antes, su nombre era
probablemente mayoría asociado con préstamos grandes conectados con la crisis
de la deuda de los años ochenta y entonces, en los mid-1990s, con créditos muy
grandes a México y Rusia. Durante 1983 y 1984, por ejemplo, el FMI le prestó
unos $28 mil millones a un miembro que tiene dificultad al cumplir con sus
obligaciones financieras con otros países. En 1995, se extendió a México un
crédito de casi $18 mil millones y a la Rusia más de $6.2 mil millones para ayudar
a estos países a pasar de un periodo difícil de reforma. Y a partir del 23 de julio de
 1998, el FMI se había comprometido aproximadamente $35 mil millones a
Indonesia, Corea, y Tailandia para ayudarles a tratar con sus crisis financieras, y
unos $20.4 mil millones a la Rusia apoyar su programa económico para 1998. El
veloz y bien-publicó reacciones del FMI a las últimas crisis pueda desencaminar a
los observadores en pensar que el FMI es por encima de todo un institución
prestamista. Éste no es el caso, el FMI, principalmente es una institución de
supervisión para coordinar esfuerzos para que se logre mediante una cooperación
la formulación de políticas económicas, que reestructure su economía.
No obstante, su función financiera es una actividad significante por las siguientes
funciones.
 Promover la cooperación monetaria internacional a través de una
institución permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y
colaboración en materia de problemas monetarios.
 Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional y contribuir con ello a promover y mantener altos niveles
de ocupación e ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos
de todos los países asociados como objetivos primordiales de política
económica.
 Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones
cambiarias entre sus miembros sean ordenadas y evitar las
depreciaciones con fines de competencia.
 Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las
operaciones en cuenta corriente efectuadas entre los países y a
eliminar las restricciones cambiarias que pudieran estorbar el
crecimiento del comercio mundial.
 Infundir confianza a los países miembros al poner a su disposición los
recursos del Fondo en condiciones que los protegieran, dándoles así la
oportunidad de corregir los desajustes de sus balanzas de pagos sin
recurrir a medidas que pudieran destruir la prosperidad nacional e
internacional.
 Como consecuencia de la función anterior, reducir, la duración y la
intensidad del desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.

En otros términos las funciones del Fondo Monetario Internacional (F.M.I.) serían:

 Una función reguladora, de guardian ó vigilante del comportamiento

monetario internacional.
 Una función crediticia, orientada a proporcionar asistencia financiera a
los países miembros para solucionar problemas de balanza de pagos.
 Una función consultiva, de asesoramiento y de asistencia técnica, así
como de foro permanente para la discusión de los problemas
monetarios internacionales.

5. MECANISMOS DE PRÉSTAMOS

"El FMI no es un organismo de ayuda ni un banco de desarrollo. Por lo tanto, sólo

concede préstamos a países con problemas de balanza de pagos. Las divisas
libradas, en cantidades determinadas por la cuota del país en el FMI, se depositan
en el banco central del país para complementar las reservas internacionales de
éste y, así, conseguir un apoyo a la balanza de pagos. El FMI no financia
proyectos o actividades específicas.

• El crédito del FMI es siempre de carácter condicional y depende de que el país

prestatario adopte las medidas contempladas para corregir los problemas de la
balanza de pagos (condicionalidad). El FMI desembolsa los recursos de forma
escalonada, vinculando los desembolsos al cumplimiento de los compromisos de
la política programada.

• El crédito del FMI es temporal. Según el servicio, los préstamos pueden

desembolsarse en períodos cortos de seis meses o más largos de hasta 4 años.
Los períodos de reembolso (retorno del crédito) genéricos son de 3 a 5 años para
los préstamos a corto plazo o de 4 y medio a 10 para el financiamiento a largo
plazo.

 El FMI espera que el país prestatario conceda prioridad al reembolso del

préstamo otorgado y el país está obligado a reembolsarlo puntualmente. El
FMI dispone de mecanismos para disuadir la acumulación de retardos o de
reembolsos e intereses vencidos. Hay un acuerdo en la comunidad
internacional para que el FMI goce del estatus de creditor preferente.
 Todos los países que no estén clasificados como "en desarrollo de bajos
ingresos" y que obtienen un préstamo del FMI (en la ventana regular no
concesionaria), pagan tasas de interés y cargos por servicio en
condiciones de mercado, más un recargo por compromiso que es
reembolsable. Los países de bajos ingresos obtienen financiación a una
tasa de interés fija concesionaria del 0,5 % anual.
 El FMI establece el requisito de una evaluación del cumplimento por parte
de los bancos centrales de las prácticas deseables en materia de
procedimientos internos de control, informes financieros y mecanismos de
auditoria.
 En la mayoría de los casos, el FMI desembolsa sólo una pequeña parte de
las necesidades de financiación de la balanza de pagos de un país. No
obstante, la aprobación del FMI es señal de que la política económica del
prestatario se orienta por buen camino, se da confianza a los inversores y
a la comunidad oficial y se contribuye a generar financiación adicional en
otras fuentes.

El efecto catalizador del FMI se da por la confianza que otros prestamistas tienen
en esta institución y sobre todo en la credibilidad de la condicionalidad que
acompaña al préstamo."

¿DE DÓNDE SALE EL DINERO DEL FMI?

Los recursos del FMI proceden sobre todo de la suscripción de cuotas (capital)
que pagan los países miembros cuando ingresan en el FMI, o tras una revisión
 periódica que lleve a un aumento de las cuotas. Los países pagan el 25% de la
suscripción de la cuota en derechos especiales de giro o en monedas principales
como el dólar de EE.UU. o el yen japonés; el FMI puede exigir el pago del resto,
en la moneda del propio país miembro, si lo necesita para efectuar un préstamo.
Las cuotas determinan no solo el pago de la suscripción que aporta el país
miembro, sino también la magnitud del financiamiento que puede recibir del FMI y
la participación que le corresponde en las asignaciones de DEG.

Las cuotas también son el principal factor para determinar el número de votos de
un país. Las cuotas se fijan para que, a grandes rasgos, reflejen el tamaño relativo
del país miembro en la economía mundial: cuanto mayor sea la economía en
función del producto y mayor y más variado su comercio exterior, la cuota tiende
también a ser mayor.

A Estados Unidos de América, la economía más grande del mundo, le

corresponde el mayor aporte al FMI, el 17,5% del total de las cuotas. Palau, la
economía más pequeña del mundo, contribuye el 0,001%. La revisión más
reciente de las cuotas (la undécima) entró en vigor en enero de 1999 y elevó el
total (que no había sido modificado desde 1990) en aproximadamente un 45%; las
cuotas del FMI ascienden ahora a DEG 212.000 millones (unos US$300.000
millones). Si hace falta, el FMI puede obtener préstamos para complementar los
recursos de las cuotas. El FMI cuenta con dos tipos de acuerdos permanentes
para la obtención de préstamos a los que puede recurrir si necesita hacer frente a
cualquier tipo de amenaza en el sistema monetario internacional:

 Los Acuerdos Generales para la Obtención de Préstamos (AGP),

establecidos en 1962, que abarcan a 11 participantes (los gobiernos o
bancos centrales del Grupo de los Diez países industrializados y Suiza).
 Los Nuevos Acuerdos para la Obtención de Préstamos (NAP),
establecidos en 1997, con 25 países e instituciones participantes.
Conforme a estos dos acuerdos, el FMI dispone de un total de DEG 34.000
millones (unos US$50.000 millones) de recursos en préstamo.

6. FUENTES DE FINANCIAMIENTO

a) FUENTES DE FINANZAS
Los recursos generales del FMI que este utiliza son las monedas de los países
miembros, los DEG y el oro que posee en la cuenta de recursos generales del
Departamento General. Las otras cuentas del Departamento General son las
cuentas especiales de desembolsos, en la que el fondo ha de mantener el
producto de determinadas ventas de oro cuyo precio exceda del precio oficial
anterior, y de la cual ese producto podrá transferirla a la cuenta de recursos
generales y la cuenta de inversiones, encargada de administrar ciertas inversiones
del fondo. El otro Departamento del Fondo es el Departamento de derecho
especial de giro, por cuyo conductor se efectúan las operaciones y transacciones
en DEG.
Los recursos generales provienen principalmente de: SUSCRIPCIONES,
PRÉSTAMOS, TRANFERENCIAS DE LA CUENTA ESPECIAL DE
DESEMBOLSOS y otros ingresos.
Las suscripciones de los países miembros son en primer término, la principal
fuente de las tenencias del fondo. A cada país miembro se le asigna una cuota
expresada en DEG y su suscripción es igual a la cuota. En el pasado, el 75% de la
suscripción original de un país miembro era pagadero en su moneda y el resto en
oro. Conforme a la pregunta enmienda, el DEG o las monedas de otros países
miembros han reemplazado a la proporción que anteriormente era pagada en oro,
porque excepto en raras situaciones el oro no se utiliza para hacer pagos
obligatorios al fondo ni para otros que este deba hacer.
La cuota de cada país miembro constituye el dado o punto de referencia
fundamental en sus relaciones con el fondo, que rige o regula entre otras cosas el
número de sus votos, la cantidad de DEG que pueda recibir en las asignaciones
de éstos y el volumen de ayuda financiera que pueda obtener del fondo.
Los países miembros que compren DEG al fondo o las monedas de otros países
miembros deben pagar unos u otros en su propia moneda. Tampoco disminuye el
valor de los recursos del fondo por el hecho de que se sustituya la moneda de su
país miembro que se encuentre en situación sólida por la moneda de un país
miembro que se encuentre en situación débil. Todas las tenencias del fondo en
moneda que se hallen en sus recursos mantienen su valor en función al DEG, que
es la unidad de cuenta del fondo. En caso de que las tenencias del fondo de una
moneda se deprecien en función del DEG, el país miembro emisor debe pagar
una cantidad adicional de su moneda al fondo. Por el contrario si una moneda de
un país miembro se aprecia en función del DEG, el FMI devuelve moneda al país
miembro; este mantenimiento mantiene al FMI vender monedas a los países
miembros a tipos de cambio en curso, de manera que el país comprador no sufra
una pérdida u obtenga una ganancia en función de los tipo de cambio vigente.
La Segunda fuente importante de las tenencias del FMI son los préstamos. La
medida en que el FMI pueda tomar préstamos es ilimitada en el sentido que el
fondo disfruta de plena libertad para decidir si debe tomar préstamos y cuál ha de
ser la cuantía de esto. El FMI está facultado para tomar a préstamo las monedas
de un país fuente dentro o fuera de los territorios de un país miembro, y no se
exige requisito alguno en cuanto a la fuente de la cual este pueda tomar este
préstamo. Por consiguiente, la facultad del FMI es lo suficientemente amplia para
que pueda tomar préstamos de prestamista del sector privado, entre ellas los
bancos comerciales.
Si el FMI desea tomar a préstamo las monedas de un país miembro de otras
fuentes que no sea el propio país el FMI debe obtener el asentimiento de éste. El
convenio insiste en que es necesario el asentimiento del país miembro a fin de
asegurar de que el fondo recurra al mercado de capital para obtener la moneda
del país miembro no origine ninguna compatibilidad con el modo de cómo el país
miembro administra su moneda y no dificulte su capacidad para tomar préstamos.
A partir del 24 de octubre de 1962 el FMI ha mantenido acuerdo permanentes,
denominados acuerdos generales para la obtención de préstamos (AGP) con
arreglo AGP el fondo en determinadas circunstancias puede tener a prestamos
cantidades considerables de las monedas de diez de sus principales países
miembros industriales de 8 de esos países miembros, y los bancos centrales de
 otros 2 países miembros, al objeto de financiar transacciones de cualquiera de los
10 realicen el tramo de reservas o con arreglo a la norma del FMI sobre tramos de
crédito.
El FMI ha tomado acuerdo definitivo para tomar préstamos con destino a otra
norma de ayuda económica, o sea, los servicios de financiamiento suplementario.
Los tipos de interés pagados por préstamos destinados a financiar transacciones
con arreglo a las normas del FMI sobre tramo de crédito han guardado estrecha
relación con las tasas periódicas de cargo en el FMI ha impuesto por sus
tenencias de monedas de países miembros compradores.

7. QUE ES EL DERECHO ESPECIAL DE GIRO

Los derechos especiales de giro (DEG) es un activo de reserva de divisas
internacional definido y mantenido por el Fondo Monetario Internacional.

El DEG fue creado en 1969 como complemento a las reservas oficiales de los
países miembros del FMI debido al déficit registrado por los activos de preferencia
del FMI en la época (dólar estadounidense y oro, estándares de tipo de cambio fijo
adoptados por los acuerdos de Bretton Woods). No se trata de una divisa sino de
derechos de demanda potencial sobre divisas de libre utilización por países
miembros. El DEG tiene como código ISO 4217 el XDR. El valor del XDR está
basado en una cesta de cuatro divisas (euro, libra esterlina, dólar estadounidense
y yen japonés, aunque esta composición no tiene carácter fijo y puede variar) y es
intercambiable por cualquier divisa de libre uso. Es también la unidad monetaria
de contabilidad del FMI.

FUNCIÓN DEL DEG

Los países que participaban en el sistema de tipo de cambio fijo adoptado en

Bretton Woods (basado en el patrón oro y otras divisas extranjeras de amplia
aceptación, principalmente el dólar estadounidense) tenían la necesidad de contar
con reservas para ser utilizadas en el mercado de divisas para la compra de su
divisa nacional en caso de necesidad para mantener su tipo de cambio. La oferta
existente de estos activos (oro y dólar estadounidense) no eran suficientes para
mantener el ritmo de crecimiento económico mundial y por este motivo se creó el
fondo de reserva Derechos Especiales de Giro (en inglés Special Drawing Rights
o SDR) mantenido por el FMI. Tras el abandono del sistema de tipo de cambio fijo
de Bretton Woods, pocos años después de la creación del DEG, pasando las
principales divisas a un tipo de cambio flexible, la necesidad del DEG ya no era
tan importante.

El DEG no es una divisa sino que es un activo potencial frente a las divisas de
libre uso de los países miembros del FMI. De esta forma, los titulares de DEG
pueden cambiar DEG por estas divisas. Este cambio se puede realizar mediante
uno de estas dos operaciones: llegar a acuerdos de cambio voluntario con otros
países miembros del FMI o mediante la designación del FMI de un país miembro
de economía sólida para comprar DEG a un país miembro con peor situación.
Además, el DEG es utilizado como unidad de cuenta por algunas organizaciones
internacionales como el propio FMI, el Banco Asiático de Desarrollo o el Fondo
Monetario Árabe, entre otras. El DEG también es utilizado por algunos países con
sistema de tipo de cambio fijo como referencia para fijar el tipo de cambio de su
divisa nacional.

EL VALOR DEL DEG

En su inicio el valor del DEG se definió respecto al oro con un valor de 0,888671
gramos de oro, equivalente en 1969 a 1 dólar de EE.UU. Tras el abandono del
sistema de Bretton Woods en 1973, el valor del DEG pasó a determinarse en
función de una cesta de divisas compuesta por el dólar estadounidense, euro,
libra esterlina y yen japonés en distintas cantidades, la cantidad de cada divisa,
expresada en dólares estadounidenses según el tipo de cambio diario al mediodía
de Londres, se suma para obtener el valor del DEG. El valor obtenido es
publicado a diario en la web del FMI en la dirección
http://www.imf.org/external/np/fin/data/rms_sdrv.aspx.

La determinación de la proporción de cada divisa en la cesta de referencia para el

DEG es realizada en función de la importancia relativa de cada moneda a nivel
internacional. Para que la composición de la cesta refleje las variaciones que
pueda haber en esta importancia de cada divisa, dicha composición se revisa
cada cinco por el Comité Ejecutivo del FMI. También puede variar las divisas
incluidas en la cesta.

TIPO DE INTERÉS DEL DEG

El tipo de interés del DEG se determina semanalmente y representa la cantidad

que se cobra a los países miembros del FMI que mantienen unas reservas de
Derechos Especiales de Giro menores a las que se les asignó. Por otro lado, este
tipo de interés se le paga a un país si mantiene más reservas de DEG de las que
se les asignó (en realidad se les paga el tipo de interés por la cantidad de
reservas de DEG que tengan y se les cobra pos su asignación, por ello si las
reservas que posee un país son mayores a su asignación será pagado y
viceversa).

El tipo de interés del DEG se calcula como media ponderada del tipo de interés de
los tipos de interés de la deuda a corto plazo en los mercados respectivos de cada
divisa que compone la cesta de referencia del DEG.

ASIGNACIONES

El FMI asigna a cada país miembro una proporción de Derechos Especiales de

Giro según su participación al FMI (cuotas de suscripción, cantidad con la que el
país contribuye al FMI). Esta asignación no tiene ningún coste para el país a no
ser que el país mantenga cantidades de DEG inferiores a su asignación, pues en
este caso tendrá que pagar el tipo de interés del DEG por el volumen del déficit
(en caso contrario será pagado por el superávit).
 La asignación según la participación del país en el FMI puede ser alterada por el
FMI, situación que ha de pasar una votación en el Departamento del DEG con un
86% de los votos (recordar en este punto que el voto de cada país tiene diferente
peso en el FMI según su participación).

Las asignaciones se realizan y revisan en determinadas ocasiones cuándo se da

una situación que haga la necesidad de revisarlas, es decir, no se realizan de
forma periódica o regular.

Las asignaciones de DEG pueden ser de dos tipos:

Asignaciones generales de DEG: Se basan en una necesidad a largo plazo a nivel

mundial de complementar las reservas existentes.

Asignaciones especiales de DEG: Son asignaciones de carácter excepcional y se

realizan para garantizar que todos los países miembros del FMI participan de
forma equitativa en las reservas de DEG. Por ejemplo, todos los países que
ingresaron en el DEG después de 1981 no habían recibido asignación de DEG y
se realizó una asiganación especial.

INTERCAMBIO DE DEG

Los países miembros del FMI pueden necesitar comprar o vender DEG, por
ejemplo, pueden verse ante la necesidad de comprar DEG para llegar al volumen
exigido por sus obligaciones ante el FMI o pueden necesitar vender DEG para
ajustar sus reservas de DEG. El intermediario en la compraventa de DEG es el
FMI, de modo que intermedia entre los países miembros que venden y compran
DEG con el fin de garantizar que los DEG se pueden cambiar por divisas de libre
uso. El mercado de Derechos Especiales de Giro funciona mediante acuerdos de
intercambio voluntario entre países miembros y un titular de DEG autorizado.
Mediante estos acuerdos ambas partes se ofrecen para comprar y vender dentro
de los límites establecidos por el acuerdo. Si el número o volumen de los
acuerdos voluntarios no son suficientes, el FMI puede designar a países
miembros con economía sólida como comprador de DEG de otros países más
débiles a cambio de divisas de libre uso. Este mecanismo de designación
garantiza la liquidez de los DEG.

8. PRINCIPALES SERVICIOS DEL FMI A LOS PAÍSES MIEMBROS

El FMI asiste a los países miembros de la siguiente manera:

• Examina y supervisa la evolución económica y financiera nacional y

mundial y asesora a los países miembros sobre las medidas
económicas que implementan.
 • Les presta divisas duras en respaldo a la política de ajuste y reforma
que sirva para corregir problemas de balanza de pagos y que fomente
el crecimiento sostenible.
• Ofrece una amplia gama de asistencia técnica, y capacitación a
funcionarios públicos y de los bancos centrales, en los campos de su
especialidad.

a) Asesoramiento sobre Medidas de Política y Supervisión Mundial:

El Convenio Constitutivo dispone que la institución se encargue de vigilar el

sistema monetario internacional, comprendido la tarea de ejercer una
“supervisión” firme, es decir, el seguimiento, de la política cambiaria de los países
miembros. Conforme a lo dispuesto en el Convenio Constitutivo, un país miembro
se compromete a colaborar con el FMI en la labor de asegurar regímenes
cambiarios ordenados y de fomentar un sistema estable de tipos de cambio.
Concretamente, los países miembros convienen en orientar las medidas de
política hacia el objetivo de un crecimiento económico ordenado con estabilidad
razonable de los precios, además de promover condiciones económicas y
financieras fundamentales ordenadas y de evitar la manipulación del tipo de
cambio a los fines de obtener ventajas competitivas desleales.

Asimismo, los países miembros se comprometen a facilitar al FMI la información

que haga falta para que pueda realizar su labor de seguimiento. Los países
miembros han convenido que la supervisión de la política cambiaria nacional por
parte del FMI debe realizarse en el marco de un análisis completo de la situación
económica general y de la estrategia de cada país miembro para su política
económica.

Gracias al seguimiento continuo de las economías y al asesoramiento en materia

de política que la supervisión del FMI entraña, se detectan las señales de peligro,
y los países pueden intervenir a tiempo para evitar problemas.

Hay tres modalidades de seguimiento que utiliza el FMI:

1. La supervisión de la política económica nacional: en forma nacional, en forma

de consultas regulares y completas (habitualmente, una vez al año) con los países
miembros para examinar las medidas económicas, pudiendo celebrarse consultas
en cualquier momento si hace falta. El FMI complementa las consultas,
generalmente anuales, que celebra con los países con visitas adicionales del
personal a los países miembros siempre que hace falta. El Directorio Ejecutivo
organiza reuniones frecuentes, de carácter oficioso, para pasar revista a la
evolución económica y financiera de determinados países miembros y regiones.

2. La supervisión mundial: que entraña el examen que realiza el Directorio

Ejecutivo del FMI sobre tendencia y evolución de la economía mundial. El examen
principal de este tipo se basa en los informes titulados Perspectivas de la
economía mundial y Global Financial Stability Report elaborados por el personal
del FMI, normalmente dos veces al año, para las reuniones semi-anuales del
 Comité Monetario y Financiero Internacional. Estos informes se publican en su
totalidad antes de dichas reuniones, junto con el resumen tras las deliberaciones
del Directorio Ejecutivo que prepara el presidente. El Directorio Ejecutivo celebra
asimismo reuniones oficiosas más frecuentes sobre la evolución de la economía y
los mercados mundiales.

3. La supervisión regional: en virtud de la cual el FMI examina las medidas de

política que se siguen en relación con los acuerdos regionales. En estos aspectos
se incluye, por ejemplo, las deliberaciones del Directorio Ejecutivo sobre evolución
de la Unión Europea, la zona del euro, la Unión Económica y Monetaria del África
Occidental, la Comunidad Económica y Monetaria de África Central y la Unión
Monetaria del Caribe Oriental. La gerencia y el personal técnico del FMI participan
también en las sesiones de supervisión que organizan grupos de países como el
G–7 (el Grupo de los Siete países industriales principales) y el APEC (Consejo de
la Cooperación Económica en Asia y el Pacífico).

b) Financiamiento De Respaldo A Los Países Que Atraviesan Dificultades

El FMI presta divisas a los países que atraviesan dificultades de balanza de

pagos. Un préstamo del FMI hace más llevadero el ajuste que tiene que realizar el
país para que el nivel de gasto sea más acorde con el ingreso y pueda así corregir
el problema de balanza de pagos que enfrenta. El crédito del FMI también sirve el
propósito de respaldar las medidas de política, comprendida la reforma
estructural, que mejoren en forma perdurable la situación de los pagos de un país
y las perspectivas de crecimiento.

Todos los países miembros pueden recurrir al FMI para solicitar financiamiento si
existe la necesidad por motivos de balanza de pagos, es decir, si necesitan un
crédito oficial para poder efectuar pagos y mantener un nivel apropiado de
reservas sin tomar “medidas perniciosas para la prosperidad nacional o
internacional”. Ese tipo de medidas podrían ser restricciones sobre el comercio
exterior y los pagos, fuerte compresión de la demanda en la economía interna o
fuerte depreciación de la moneda nacional. Sin el financiamiento del FMI, un país
que enfrentase dificultades de balanza de pagos podría verse obligado a un ajuste
más abrupto o a tomar otras medidas que pudieran ser perniciosas para la
prosperidad nacional o internacional.

9. PRINCIPALES SERVICIOS FINANCIEROS

 Acuerdos de Derecho de Giro: forman el núcleo de la política de crédito del

FMI. Permite girar (desembolsar) en el país prestatario una cantidad
determinada en un período de 12 a 18 meses, para hacer frente a problemas
de la balanza de pagos a corto plazo. Préstamos a corto plazo no
concesionales.

 Servicio ampliado del FMI: Permite girar al país prestatario una cantidad
determinada por un período de tres a cuatro años, para ayudar a solucionar
 problemas económicos de tipo estructural que estén causando deficiencias en
la balanza de pagaos. Préstamos a medio plazo no concesionales.

 Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (reemplazó al

Servicio Reforzado de Ajuste Estructural -ESAF- en noviembre de 1999):
Servicio concesional para ayudar a los países más empobrecidos que se
enfrentan con problemas persistentes de balanza de pagos. El coste que
pagan los prestatarios está subvencionado por los recursos obtenidos de la
venta del oro del FMI, más préstamos y donaciones que los países miembros
conceden al FMI con esta finalidad.

 Servicio de complementación de reservas: ofrece a los países miembros

financiación adicional a corto plazo si experimentan dificultades excepcionales
de balanza de pagos debido a una pérdida repentina y amenazadora de la
confianza del mercado que pueda conducir a una huída de capitales. La tasa
de interés tiene un recargo sobre el nivel habitual del crédito del FMI.

 Línea de crédito contingente: ofrece financiación a corto plazo a los países

que ejecutan medidas de política económica "acertadas" y que encaran una
pérdida repentina y amenazadora de la confianza del mercado debido al
contagio de las dificultades de otros países miembros.

 Asistencia de emergencia: Ventana abierta en 1962 para ayudar a los países

miembros a superar problemas de la balanza de pagos debido a catástrofes
naturales. El servicio se amplió en 1995 para tener en cuenta situaciones
surgidas en un país miembro tras un conflicto, que haya alterado su
capacidad institucional administrativa.

10. GLOBALIZACIÓN

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI) "La globalización es una

interdependencia económica creciente del conjunto de países del mundo,
provocada por el aumento del volumen y la variedad de las transacciones
transfronterizas de bienes y servicios, asi como de los flujos internacionales de
capitales, al tiempo que la difusión acelerada de generalizada de tecnología".

a) La globalización en sus aspectos económicos y políticos es:

Un proceso en el que, a través de la creciente comunicación e interdependencia

entre los distintos países del mundo se unifican mercados, sociedades y culturas.
Un conjunto de transformaciones sociales, económicas y políticas en los
diferentes países que les acerca un modelo de carácter global.
 El predominio de unos modos de producción y de movimientos de capital a escala
planetaria, impulsados por loa países más avanzados.
La ubicación en diversos países de distintas fases de la producción, con
componentes originarios de países diferentes.
La venta de productos similares internacionalmente, con estándares
universalmente aceptados.
La pérdida de atribuciones de los gobiernos de países.

b) La globalización en sus aspectos tecnológicos:

Un proceso que resulta del avance en la tecnología, telecomunicaciones y

transporte.
El acceso inmediato a información y, potencialmente al conocimiento, con una
concepción de interconectividad vía Internet.

c) La globalización como prospectiva, una tendencia hacia un modelo

específico (la mundialización):

La progresiva eliminación de fronteras financieras (mundialización) a través de la

progresiva integración de los mercados financieros mundiales.
El impacto de la internacionalización cada vez más acentuada de los procesos
económicos, tiene implicaciones sociales y fenómenos político-culturales
importantes. Lleva consigo una tendencia hacia la eliminación de:
- fronteras
- diferencias étnicas,
- credos religiosos,
- ideologías políticas
- condiciones socio-económicas o culturales, entre los países y bloques
económicos
- esto es: un proceso homogeneizador a escala planetaria.
La creación de un nuevo sistema económico de alcance mundial, influido por las
nuevas tecnologías y la comunicación.
Una tendencia hacia la concentración de medios de comunicación de masas que
limita el acceso a la libertad de información y potencia la concentración del poder
económico y financiero a escala planetaria.

11. Asistencia Técnica

La asistencia técnica ayuda a los países a forjar instituciones, marcos jurídicos y

políticas económicas más eficaces para promover la estabilidad económica y el
crecimiento inclusivo. La capacitación mediante cursos orientados a políticas
prácticas, talleres relevantes y seminarios fortalece la capacidad de los
funcionarios para analizar la evolución económica y formular y aplicar políticas
económicas eficaces. La labor de asistencia técnica y capacitación se gestiona
desde la sede del FMI en Washington y desde una red de nueve centros técnicos
regionales y siete centros de capacitación regionales. El FMI trabaja en estrecha
cooperación con otros proveedores de capacitación y asistencia técnica.
12. Nuevo enfoque de lucha contra la pobreza

DOCUMENTOS DE ESTRATEGIA DE LUCHA CONTRA LA POBREZA (DELP)

El enfoque de los DELP, puesto en marcha por el FMI y el Banco Mundial en

1999, se traduce en una estrategia integral de reducción de la pobreza que parte
de los países. La introducción de estos documentos supuso un reconocimiento,
por parte de ambas instituciones, de la importancia de que los países se
identifiquen con los programas de reforma y de la necesidad de prestar una mayor
atención a la reducción de la pobreza. Los DELP buscan establecer el vínculo
esencial entre las medidas adoptadas por las autoridades nacionales, el respaldo
de los donantes y los resultados en materia de desarrollo necesarios para
alcanzar los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM) de las Naciones Unidas,
que se centran en reducir la pobreza a la mitad entre 1990 y 2015. Los DELP
ayudan a proporcionar una orientación sobre las políticas vinculadas a los
préstamos concesionarios del FMI y el Banco Mundial, así como para el alivio de
la deuda en el marco de la Iniciativa para los países pobres muy endeudados
(PPME). Pueden consultarse en los sitios del Banco Mundial y del FMI en Internet,
en virtud de acuerdos celebrados con los países miembros.

PRINCIPIOS BÁSICOS DEL MECANISMO DE LOS DELP

 El mecanismo de los DELP se basa en cinco principios básicos. Las

estrategias de lucha contra la pobreza deben ser:
 Impulsadas por los propios países, promoviendo la identificación nacional con
las estrategias mediante una amplia participación de la sociedad civil.
 Orientadas a los resultados, concentrándose en resultados que beneficien a
los pobres.
 Integrales, al reconocer la naturaleza multidimensional de la pobreza.
 Basadas en la participación coordinada de los socios en el desarrollo
(gobierno, partes interesadas nacionales y donantes externos).
 Basadas en las perspectivas a largo plazo de reducción de la pobreza.

13. El banco mundial

El Banco Mundial, abreviado como BM (en inglés: WB World Bank), es uno de los
organismos especializados del sistema de las Naciones Unidas, que se define
como una fuente de asistencia financiera y técnica para los llamados países en
desarrollo.1 Su propósito declarado es reducir la pobreza mediante préstamos de
bajo interés, créditos sin intereses a nivel bancario y apoyos económicos a las
naciones en desarrollo. Está integrado por 186 países miembros. Fue creado en
1944 y tiene su sede en la ciudad de Washington, Estados Unidos.

En 1945, en el marco de las negociaciones previas al término de la Segunda

Guerra Mundial, nace lo que a la fecha se conocería como el sistema financiero
de Bretton Woods (llamado así por el nombre del complejo hotelero de la ciudad
en New Hampshire, donde fue concebido) integrado por dos instituciones,
fundamentales para entender las políticas de desarrollo que tuvieron lugar a partir
de la segunda mitad del siglo XX: el Banco Internacional de Reconstrucción y
Fomento (BIRF) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Concebido el primero, en un principio, con el fin de ayudar a las naciones

europeas en la reconstrucción de las ciudades durante la posguerra, poco a poco
fue ampliando sus funciones, creándose más organismos que funcionarían
paralelamente a este, integrando lo que hoy conocemos como el Grupo del Banco
Mundial (GBM).

La organización tiene oficinas en 109 países y más de 10.000 empleados en

nómina (entendidos como personal "staff", y aproximadamente otros 5000 que
sirven de manera temporal o como consultores) El monto de la asistencia del
Banco Mundial a los países en desarrollo para el año 2002 fue de 8.100 millones
de dólares estadounidenses y 11.500 millones adicionales en créditos otorgados
para un período de 35 a 40 años, con 10 años adicionales de gracia.

El Grupo del Banco Mundial está integrado por:

 El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF, 188 países

miembros): Creado en 1945, tiene como objetivo lograr la reducción de la
pobreza en los países en vías de desarrollo y de mediano ingreso con
capacidad crediticia, brindándoles asesoría financiera en materia de gestión
económica. Sin duda alguna es la principal rama del GBM, debiéndose
pertenecer a él para poder ser miembro de cualquiera de los siguientes
organismos.
 La Asociación Internacional de Fomento (AIF, 172 países miembros): Creada
en 1960, sus miembros son quienes realizan aportaciones que permiten que
el Banco Mundial (BM) proporcione entre 6,000 y 7,000 mdd anuales en
crédito, casi sin intereses, a los 79 países considerados más pobres. La AIF
juega un papel importante porque muchos países, llamados “en vías de
desarrollo”, no pueden recibir financiamientos en condiciones de mercado.
Esta proporciona dinero para la construcción de servicios básicos (educación,
vivienda, agua potable, saneamiento), impulsando reformas e inversiones
destinadas al fomentar el aumento de la productividad y el empleo.
 La Corporación Financiera Internacional (CFI, 184 países miembros): Creada
en 1956, esta corporación está encargada de promover el desarrollo
económico de los países a través del sector privado. Los socios comerciales
invierten capital por medio de empresas privadas en los países en desarrollo.
Dentro de sus funciones se encuentra el otorgar préstamos a largo plazo, así
como dar garantías y servicios de gestión de riesgos para sus clientes e
inversionistas.
 El Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI, 180 países
miembros): Creado en 1988, este organismo tiene como meta promover la
inversión extranjera en países subdesarrollados, encargándose de otorgar
garantía a los inversionistas contra pérdidas ocasionadas por riesgos no
comerciales como: expropiación, inconvertibilidad de moneda, restricciones
de transferencias, guerras o disturbios.
 El Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones
(CIADI, 158 países miembros): Creado en 1966. El CIADI tiene como meta
 principal cuidar la inversión extranjera en los países, al proporcionar servicios
internacionales de conciliación y arbitraje de diferencias, relativas ese rubro.
Esta institución cuenta con una fuerte área de investigación que pública
temas sobre legislación internacional y nacional (de acuerdo al país), en
materia de inversiones.
 La CFI y el OMGI, cuentan a su vez con la Oficina del Ombudsman y Asesor
(CAO) que tiene funciones de asesoría independiente y de atención de las
reclamaciones formuladas por comunidades afectadas.

14. Relación de la FMI con el Banco Mundial

El FMI y el Banco Mundial colaboran sistemáticamente y en diversos niveles

para asistir a los países miembros, y colaboran en varias iniciativas. En
1989, las condiciones de esta cooperación se establecieron en
un acuerdo (en inglés) con el fin de asegurar una colaboración eficaz en las
esferas en que comparten sus responsabilidades.

Coordinación de alto nivel: Durante las Reuniones Anuales de las Juntas

de Gobernadores del FMI (en inglés) y el Banco Mundial, los gobernadores
se consultan y presentan la opinión de sus países acerca de cuestiones
actuales de las finanzas y la economía internacionales. Las Juntas de
Gobernadores deciden la forma en que deben abordarse los problemas
económicos y financieros internacionales y establecen prioridades para las
organizaciones.
También se reúne un grupo de gobernadores del FMI y el Banco Mundial
que integran el Comité para el Desarrollo, cuyas reuniones coinciden con
las Reuniones Anuales y de Primavera del FMI y el Banco Mundial. El
Comité fue creado en 1974 para orientar a las dos instituciones respecto a
problemas críticos de desarrollo y a los recursos financieros que se
requieren para promover el desarrollo económico de los países de bajo
ingreso.

Deliberaciones de los directivos: El Director Gerente del FMI y el

Presidente del Banco Mundial se reúnen con regularidad para deliberar
acerca de los temas más importantes. Emiten declaraciones conjuntas y, en
ocasiones, preparan artículos para la prensa mundial. Ambos han realizado
visitas en conjunto a varias regiones y países.

Reducción de la carga de la deuda: El FMI y el Banco Mundial también

están colaborando para reducir la carga que impone la deuda externa a los
países pobres más endeudados en el marco de la Iniciativa para la
Reducción de la Deuda de los Países Pobres Muy Endeudados (PPME) y
la Iniciativa para el Alivio de la Deuda Multilateral (IADM). El objetivo es
ayudar a los países de bajo ingreso a alcanzar sus metas de desarrollo sin
crear problemas de deuda para el futuro. Los funcionarios del FMI y del
Banco elaboraron conjuntamente análisis de países de acuerdo con
el marco de sostenibilidad de la deuda creado por ambas instituciones.

Reducción de la pobreza: En 1999, el FMI y el Banco Mundial adoptaron el

enfoque del Documento de Estrategia de Lucha contra la Pobreza (DELP):
una estrategia encabezada por los países para establecer una vinculación
 entre las políticas nacionales, el apoyo de los donantes y los resultados que
deben alcanzarse en materia de desarrollo a fin de reducir la pobreza en los
países de bajo ingreso. Estos documentos constituyen la base de la
Iniciativa para los PPME y de la mayor parte del financiamiento en
condiciones concesionarias (en particular, el Servicio de Crédito Ampliado
(SCA)) que otorgan ambas instituciones.

Seguimiento de los avances de los ODM: Desde 2004, el FMI y el Banco

Mundial han trabajado en forma conjunta en la elaboración del
informe Global Monitoring Report (GMR). En este informe anual se evalúan
los avances relativos a las políticas y medidas necesarias para alcanzar
los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM) de las Naciones Unidas. El
informe también examina el grado en que los países en desarrollo, los
países desarrollados y las instituciones financieras internacionales están
contribuyendo a la asociación para el desarrollo y la estrategia para
alcanzar los ODM.

Evaluación de la estabilidad financiera: El FMI y el Banco Mundial

también trabajan en forma mancomunada para que el sector financiero de
los países miembros sea flexible y esté bien reglamentado. En 1999 se
puso en marcha elPrograma de Evaluación del Sector Financiero
(PESF) con objeto de identificar los puntos fuertes y débiles del sistema
financiero de un país y recomendar, en consecuencia, las medidas de
política apropiadas.

15. BANCOS QUE INTEGRAN EL BANCO MUNDIAL

El Grupo del Banco Mundial está integrado por:

 El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF, 188 países

miembros). Creado en 1945, tiene como objetivo lograr la reducción de
la pobreza en los países en vías de desarrollo y de mediano ingreso
con capacidad crediticia, brindándoles asesoría financiera en materia de
gestión económica. Sin duda alguna es la principal rama del GBM,
debiéndose pertenecer a él para poder ser miembro de cualquiera de
los siguientes organismos.

 La Asociación Internacional de Fomento (AIF, 172 países miembros).

Creada en 1960, sus miembros son quienes realizan aportaciones que
permiten que el Banco Mundial (BM) proporcione entre 6,000 y 7,000
mdd anuales en crédito, casi sin intereses, a los 79 países
considerados más pobres. La AIF juega un papel importante porque
muchos países, llamados “en vías de desarrollo”, no pueden recibir
financiamientos en condiciones de mercado. Esta proporciona dinero
para la construcción de servicios básicos (educación, vivienda, agua
potable, saneamiento), impulsando reformas e inversiones destinadas
al fomentar el aumento de la productividad y el empleo.
  La Corporación Financiera Internacional (CFI, 184 países miembros).
Creada en 1956, esta corporación está encargada de promover el
desarrollo económico de los países a través del sector privado. Los
socios comerciales invierten capital por medio de empresas privadas en
los países en desarrollo. Dentro de sus funciones se encuentra el
otorgar préstamos a largo plazo, así como dar garantías y servicios de
gestión de riesgos para sus clientes e inversionistas.

 El Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI, 180

países miembros). Creado en 1988, este organismo tiene como meta
promover la inversión extranjera en países subdesarrollados,
encargándose de otorgar garantía a los inversionistas contra pérdidas
ocasionadas por riesgos no comerciales como: expropiación,
inconvertibilidad de moneda, restricciones de transferencias, guerras o
disturbios.

 El Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a

Inversiones (CIADI, 158 países miembros). Creado en 1966. El CIADI
tiene como meta principal cuidar la inversión extranjera en los países, al
proporcionar servicios internacionales de conciliación y arbitraje de
diferencias, relativas ese rubro. Esta institución cuenta con una fuerte
área de investigación que publica temas sobre legislación internacional
y nacional (de acuerdo al país), en materia de inversiones

16. La carta de Intención

El FMI concede préstamos a los países miembros que tienen dificultades para
cumplir con sus obligaciones financieras externas, pero sólo a condición de que
emprendan reformas económicas que permitan eliminar dichas dificultades

A pesar de lo mucho que se ha dicho y escrito en contrario, el FMI no tiene control

alguno sobre la política económica de los países miembros, ni puede sugerir que
se asignen más recursos a programas de salud o educación o reducir la
adquisición de equipos militares, pero puede instar a los países miembros a dar
un mejor uso a sus recursos evitando gastos improductivos y destinando mayores
esfuerzos y recursos a los programas sociales. El Fondo no puede obligar a
ningún país miembro y como dijimos anteriormente sólo se limita a exigir que se le
proporcione información sobre la política monetaria y fiscal y evite, en la medida
de lo posible, la imposición de restricciones a las transacciones cambiarias y a los
pagos externos

En ese marco los países miembros acuden al Fondo presentando su visión del
panorama económico del país y su propuesta de política económica y de reformas
estructurales, como base de la evaluación que deba realizar el FMI, para la
aprobación del eventual apoyo financiero que cubra fundamentalmente su déficit
temporal en la balanza de pagos
 El documento en el cual se presenta la situación económica actual del país, su
programa macroeconómico y su plan de reformas estructurales recibe la
denominación de carta de intención

¿QUIÉNES LA SUSCRIBEN?

Para su elaboración el país recibe la visita de miembros del Fondo quienes en

conjunción con funcionarios del Ministerio de Economía y el Banco Central de
Reserva fundamentalmente elaboran la propuesta de programa macroeconómico
y de avance en las reformas estructurales, si estas ya han sido iniciadas, para la
aprobación y suscripción por parte del gobierno representado por el Ministro de
Economía y Finanzas y el Presidente del Banco central de Reserva, por ser estos
los responsables de la política fiscal y la política monetaria del país

Cabe resaltar que en esta oportunidad se ha solicitado los comentarios y

sugerencias al borrador de carta que se analiza en este artículo, lo cual puede
permitir enriquecer su contenido y de parte de inversionistas nacionales y
extranjeros tener una visión de las perspectivas de los actores económicos y
políticos sobre el avance económico del país y la evolución del riesgo país ante
las próximas elecciones presidenciales

Resulta entonces importante analizar el contenido de este proyecto de carta y sus

perspectivas a la luz de la visión del gobierno actual y de los eventuales
candidatos para contribuir con sugerencias que mejoren los planteamientos
presentados por el gobierno, sobre todo en el campo de los programas sociales,
en los que el Fondo viene tomando cada vez mayor atención y en los que
haremos énfasis

CONTENIDO

La carta de intención se inicia con una presentación de la situación económica del

país y la evolución de sus principales indicadores, tanto como el avance en sus
principales reformas, indicando la relación que se mantiene con el Fondo al
encontrarse dentro de un acuerdo de facilidad ampliada o por suscribir un nuevo
acuerdo, la última carta de intención suscrita por el Perú fue dirigida a Michel
Camdessus, Director Gerente del FMI, el 5 de mayo de 1998

Como lo mencionáramos anteriormente los préstamos que otorga el FMI son

fundamentalmente para superar los déficit en la Balanza de Pagos, para financiar
ajustes estructurales en los países miembros de tal manera que su impacto social
sea el más reducido posible, pero en el caso de que los países necesiten un
apoyo adicional para continuar con sus políticas y reformas por un tiempo más
extenso, se suelen suscribir acuerdos de facilidad ampliada para dejar abierta la
posibilidad de otorgar préstamos adicionales al país que suscribe la carta.

17. El grupo de los 8 (G-8)

El G-8 es un espacio para el debate y la reflexión donde los países miembros

toman decisiones respecto de la gestión política y económica mundial. Constituye,
fundamentalmente, un ámbito para la cooperación internacional.
 El G-8 está compuesto por los países que integran el G-7, más Rusia. El G-7
agrupa a las economías más industrializadas del mundo: Alemania, Italia, Canadá,
Japón, Estados Unidos, Reino Unido y Francia.

El objetivo de las reuniones, que se celebran de forma periódica, es informarse

acerca de sus políticas, intentar coordinarlas en la medida de lo posible y
posicionarse sobre diversos temas internacionales. Sus decisiones se toman por
consenso, si bien no resultan vinculantes ni de obligado cumplimiento para cada
uno de los países.

Las reuniones anuales de los jefes de Estado o de Gobierno son a puerta cerrada,
por lo que únicamente se conoce el contenido de las declaraciones finales.

EVOLUCIÓN DEL G8

En el año 1975 comenzaron a celebrarse cumbres económicas anuales a nivel de

jefes de Estado o de Gobierno.

Desde 1987, los ministros de Hacienda y gobernadores de bancos centrales del

G-7 se han reunido, al menos semestralmente, para hacer un seguimiento de la
evolución económica mundial y evaluar las políticas económicas. El Director
Gerente del FMI suele participar en las discusiones sobre supervisión que
mantienen los ministros de Hacienda y los gobernadores de bancos centrales del
G-7.

Rusia participó por primera vez en la cumbre del G-7 celebrada en Nápoles en
1994. En 1997 participó nuevamente en la Cumbre que tuvo lugar en Denver,
incorporándose únicamente en la segunda parte de las reuniones. En la cumbre
de Birmingham de 1998 se creó formalmente el G-8. Si bien Rusia no es una de
las mayores economías industrializadas, es una gran potencia desde el punto de
vista estratégico y energético. También ha sido apoyada por su esfuerzo de
incorporación a una economía de mercado.

Inicialmente, las reuniones del G-8 abordaban temas macroeconómicos, si bien en

la actualidad son muchos los asuntos que conforman la agenda de estos
encuentros: estabilidad financiera, tipos de cambio, crecimiento económico,
pobreza, seguridad, relaciones exteriores, energía, medio ambiente, comercio,
etc.

18. Club de Paris

El Club de París, es un foro informal de acreedores oficiales y países deudores.

Su función es coordinar formas de pago y renegociación de deudas externas de
los países e instituciones de préstamo. Su creación, que es la primera reunión
informal, es de 1956 cuando Argentina estuvo de acuerdo en efectuar un
encuentro con sus acreedores públicos. Acuerdo concluido el 16 de mayo.

Las reuniones se efectúan en París de 10 a 11 veces al año entre sesiones de

renegociación, análisis de deuda o aspectos metodológicos. El Presidente de las
sesiones es un alto funcionario de dirección de la Tesorería de Francia. El
 Copresidente y Vicepresidente son también funcionarios de la Tesorería de
Francia.

Se han efectuado al momento (2009) 408 acuerdos con 86 países deudores.

A pesar de ser un grupo informal tiene los siguientes principios:

 Las decisiones se toman caso a caso, de acuerdo a la situación del país

deudor.
 Las decisiones son tomadas por consenso entre los países acreedores.
 Es condicional, se trata sólo con países que necesitan reestructurar su
deuda e implementan reformas para resolver problemas de pago. En la
práctica esto significa que debe haber un préstamo o programa de
reprogramación previamente aprobado por FMI.
 Solidaridad, los acreedores están de acuerdo en implantar los términos de
acuerdo.
 Igualdad de tratamiento entre los acreedores. Ningún país deudor puede dar
un tratamiento desfavorable a otro acreedor con el cual se ha llegado a un
consenso en el Club de París.

Está integrado por los siguientes países acreedores permanente: Alemania,

Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, EE. UU., España, Finlandia,
Francia, Irlanda, Italia, Japón, Noruega, Rusia, Países Bajos, Reino Unido,
Suecia, y Suiza.

Han participado en algún momento como deudores: Argentina, Brasil, Perú, Corea
del Sur, Emiratos Árabes Unidos, Israel, Angola, Kuwait, Marruecos, México,
Nueva Zelanda, Portugal, Trinidad y Tobago, Turquía y Tuvalu.

19. Criticas al Fondo Monetario Internacional

Sin embargo, sus políticas (especialmente, los condicionamientos que impone a

los países en vías de desarrollo para el pago de su deuda o en otorgar nuevos
préstamos) han sido severamente cuestionadas como causantes de regresiones
en la distribución del ingreso y perjuicios a las políticas sociales. Algunas de las
críticas más intensas han partido de Joseph Stiglitz, economista jefe del Banco
Mundial de 1997 a 2000 y Premio Nobel de Economía 2001.8

Algunas de las políticas criticadas son:

 Saneamiento del presupuesto público a expensas del gasto social. El FMI

apunta que el Estado no debe otorgar subsidios o asumir gastos de grupos
que pueden pagar por sus prestaciones, aunque en la práctica esto resulte
en la disminución de los servicios sociales a los sectores que no están en
condiciones de pagarlos.
 Generación de superávit primario suficiente para cubrir los compromisos de
deuda externa.
 Eliminación de subsidios, tanto en la actividad productiva como en los
servicios sociales, junto con la reducción de los aranceles.
  Reestructuración del sistema impositivo. Con el fin de incrementar la
recaudación fiscal, ha impulsado generalmente la implantación de impuestos
regresivos de fácil percepción (como el Impuesto al Valor Agregado)
 Eliminación de barreras cambiarias. El FMI en este punto es partidario de la
libre flotación de las divisas y de un mercado abierto.
 Implementación de una estructura de libre mercado en prácticamente todos
los sectores de bienes y servicios, sin intervención del Estado, que sólo
debe asumir un rol regulador cuando se requiera.
 El concepto de servicios, en la interpretación del FMI, se extiende hasta
incluir áreas que tradicionalmente se interpretan como estructuras de
aseguramiento de derechos fundamentales, como la educación, la salud o la
previsión social.
 Políticas de flexibilidad laboral, entendida como la liberalización del mercado
de trabajo.

Estos puntos fueron centrales en las negociaciones del FMI en Latinoamérica

como condicionantes al acceso de los países de la región al crédito, en los años
ochenta. Se argumenta que provocaron una desaceleración de la industrialización,
o desindustrialización en la mayoría de los casos. Las recesiones en varios países
latinoamericanos a fines de los años noventa y crisis financieras como la de
Argentina a finales de 2001, son presentadas como ejemplos del fracaso de las
"recetas" del Fondo Monetario Internacional, por cuanto esos países determinaron
su política económica sobre la base de recomendaciones del organismo.

20. Joseph Stiglitz

Joseph Eugene Stiglitz (Gary, Indiana, 9 de febrero de 1943) es un economista y

profesor estadounidense. Ha recibido la Medalla John Bates Clark (1979) y el
Premio Nobel de Economía (2001). Es conocido por su visión crítica de la
globalización, de los economistas de libre mercado (a quienes llama
"fundamentalistas de libre mercado") y de algunas de las instituciones
internacionales de crédito como el Fondo Monetario Internacional y el Banco
Mundial. En 2000, Stiglitz fundó la Iniciativa para el diálogo político, un centro de
estudios (think tank) de desarrollo internacional con base en la Universidad de
Columbia (EE. UU.) y desde 2005 dirige el Instituto Brooks para la Pobreza
Mundial de la Universidad de Mánchester. Considerado generalmente como un
economista neokeynesiano, Stiglitz fue durante el año 2008 el economista más
citado en el mundo.1 En el 2012, ingresó como académico correspondiente en la
Real Academia de Ciencias Económicas y Financieras de España.

OBRA

Además de sus publicaciones técnicas de economía, Stiglitz es el autor de

Whither Socialism, un libro no técnico que proporciona una introducción a las
teorías que explican el fracaso de las economías socialistas en Europa del Este y
al rol de la información imperfecta en los mercados. En 2002, escribió El malestar
en la globalización, donde afirma que el Fondo Monetario Internacional se pone al
interés de su accionista más grande, los Estados Unidos, sobre el de las naciones
 más pobres para las cuales fue diseñado servir. Stiglitz ofrece algunas razones
por las cuales la globalización ha engendrado la hostilidad de manifestantes, tales
como las ocurridas en Seattle y Génova.

En el año 2006 publicó ¿Cómo hacer que funcione la globalización?, una crítica
del actual orden económico mundial con diversas propuestas para tratar de
reencauzar la globalización.

Joseph E. Stiglitz ha sido reconocido en los cinco continentes por su prestigiosa

trayectoria y es uno de los economistas más leídos del mundo.

21. Deuda Interna y Externa

Uno de los aspectos que ofrece mayor importancia por sus repercusiones
económicas, es el de conocer en manos de quien está la deuda y en este sentido
es necesario distinguir entre deuda interna y externa.

La primera es suscrita por nacionales y todos sus efectos quedan circunscritos al

ámbito de la economía interna; la deuda externa por el contrario, es suscrita por
extranjeros y ello tiene importantes novedades en cuanto a sus aspectos
económicos, tanto para la economía nacional como para la de aquellos que
suscriben la deuda.

En este sentido la deuda externa posibilita los fondos necesarios sin menoscabo
del ahorro nacional. Estas ventajas que ofrece a corto plazo la deuda externa
tienen su contrapartida en el momento de la amortización de la deuda, cuando
será necesario captar los recursos en el país sin que esos recursos produzcan
una compensación en otros ciudadanos internos.

En general, los prestamistas internacionales son el Fondo Monetario Internacional

y el Banco Mundial.

22. Jubileo 2000

Procedente del hebreo yobel, que significa “júbilo” o “viva alegría” expresada con
signos exteriores, el jubileo es una fiesta pública que celebran los judíos cada
cincuenta años y, entre los católicos, la indulgencia plenaria universal concedida
por el pontífice romano en algunas ocasiones muy especiales, como la Bula de
Convocación del Gran Jubileo del año 2000 que expidió el papa Juan Pablo II el
29 de noviembre de 1998, cuando se aproximaba el tercer milenio.

Inspirado en el Levítico de la Biblia, que describe el Año del Jubileo o Año de

Gracia como un año cada 50 en el que las desigualdades sociales se ajustan, los
esclavos se liberan, las tierras se devuelven a sus dueños originales y las deudas
se perdonan, el jubileo 2000 fue un movimiento internacional seglar fundado en
1996 por las tres mayores agencias cristianas de desarrollo y el World
Development Movement de Inglaterra para promover la condonación de la deuda
externa de los países pobres y abrir la posibilidad de que muchos pueblos
iniciaran el nuevo milenio sin que la carga del endeudamiento afectara sus
presupuestos de salud, agua potable, educación, vivienda y atención de sus
necesidades básicas.

Se trataba de la condonación de las tres formas principales de deuda externa: la

contraída con los bancos comerciales, con los gobiernos y con las entidades
multilaterales de crédito (Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, Banco
Interamericano de Desarrollo, etc.)

En los años siguientes el movimiento agrupó a más de 150 organizaciones

sociales y se extendió en más de 60 países desarrollados y subdesarrollados.

Jubileo 2000 llegó a la conclusión de que la deuda externa de los países pobres
era inmoral, ilegítima e impagable, por lo que no había otra solución que
condonarla. Consideró que los países deudores y los acreedores eran igualmente
responsables del problema, que un altísimo porcentaje de la deuda se debía a las
ventas de armas, que en la contratación de ella hubo un elevado componente de
corrupción, que en ella se dieron usura y cobro de intereses sobre intereses, que
algunos países destinaban hasta el 40% de sus ingresos por exportaciones para
el servicio y sobrepago de la deuda y que sus montos resultaban
matemáticamente impagables no obstante toda la coacción ejercida por el Fondo
Monetario Internacional y el Banco Mundial, porque habían sobrepasado todas la
capacidades de pago de las economías pobres, como lo demostraron dos
décadas de refinanciamientos imposibles de cumplir.

En el marco del movimiento internacional de anulación de los adeudos externos

hubo declaraciones en América Latina, el Caribe y África en el sentido de que los
recursos liberados de la deuda externa debían ser usados para pagar la deuda
social y ecológica interna a través de planes y programas de desarrollo humano.
Las declaraciones de Accra el 19 de abril de 1998, de Tegucigalpa el 27 de enero
de 1999, de Roma el 22 de febrero del mismo año, de Matheu en la provincia de
Buenos Aires del 23 de septiembre de 1999, de Inglaterra el 30 de septiembre de
1999, de la cumbre Sur-Sur en Gauteng del 18 al 21 de noviembre de 1999 y de
Dakar el 14 de diciembre del 2000 reafirmaron la idea de que la deuda externa de
los países del tercer mundo ha sido cubierta con creces, por lo que rechazaron el
“pago perpetuo” de ella, como cuestión de vida o muerte para esos pueblos.

Una de las pocas respuestas de los acreedores por esos años fue la del gobierno
norteamericano, tendiente a condonar la deuda bilateral de los países pobres
altamente endeudados (HIPC).

La cumbre Sur-Sur de Gauteng, sin embargo, rechazó todas las formas de “alivio”
de la deuda que se habían propuesto: desde los bonos Brady, los esquemas de
compra de deuda y la iniciativa norteamericana de condonar el 100% de las
obligaciones de los países pobres altamente endeudados hasta la iniciativa de
Colonia del G-7, porque todas ellas presupusieron la legitimidad de la deuda, el
reciclamiento de los préstamos incobrables de los países pobres y la perpetuación
del endeudamiento de aquellos que podían pagar el servicio de sus deudas por
medio de renovados créditos internacionales. Propuso, en consecuencia, la
formación de una alianza de deudores para respaldar la decisión de no pagar la
deuda y propugnó el fin de los programas de ajuste del Fondo Monetario
Internacional y del Banco Mundial y la propia supresión de estos organismos
multilaterales, como parte de un nuevo orden económico internacional.

Este cónclave de los pueblos del sur propuso además crear mecanismos para
establecer la responsabilidad de los gobiernos y funcionarios de los países
deudores en la “trampa de la deuda” y en los procesos corruptos de su
contratación.

Sin embargo, las gestiones de jubileo 2000 para articular una red de resistencia
contra el cobro de la deuda en el tercer mundo ni las declaraciones que se
formularon en las diversas reuniones internacionales de los países periféricos
alcanzaron mayor trascendencia en el mundo desarrollado y en nada mellaron el
ánimo de los acreedores públicos y privados de cobrar íntegramente sus
acreencias.