Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo (Socap)

Descripción, objetivo e importancia

Son aquellas sociedades constituidas y organizadas que tienen por objeto realizar
Operaciones de Ahorro y Préstamo con sus Socios, y quienes forman parte del Sistema
Financiero Mexicano (SFM) con el carácter de integrantes del Sector Popular, sin ánimo
especulativo y reconociendo que no son intermediarios financieros con fines de lucro. Se
encuentran organizadas conforme a la Ley General de Sociedades Cooperativas.

Su objetivo principal consiste en contribuir a la Inclusión Financiera de la población de las

comunidades en las que operan, a fin de hacerles llegar productos y servicios financieros
de calidad que contribuyan a mejorar su situación económica, y coadyuvar con el
Gobierno Federal para la difusión, entrega y administración de los programas de apoyos
que éste promueva.

Respecto al margo legal, el sector de Socap está regulado por la Ley para Regular las
Actividades de las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo (LRASCAP), publicada
en el Diario Oficial de la Federación el 13 de agosto de 2009, la cual las reconoce como
parte del SFM con el carácter de integrantes del Sector Popular, sin ánimo especulativo y
reconociendo que no son intermediarios financieros con fines de lucro.

En esta ley se establece la creación de un Fondo de Protección que tendrá como finalidad
llevar a cabo la supervisión auxiliar de las Socap con Niveles de Operación I a IV; realizar
operaciones preventivas tendientes a evitar problemas financieros que puedan presentar
dichas sociedades, llevar a cabo las evaluaciones a las Socap con nivel de operaciones
básico, así como procurar el cumplimiento de obligaciones relativas a los depósitos de
ahorro de sus Socios.

NIVEL BASICO

Sus activos no rebasan el límite equivalente en moneda nacional a 2.5 millones de UDIS. No
requieren autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para realizar
operaciones de ahorro y préstamo. No cuenta con seguro de depósito

Operaciones Autorizadas:

 Recibir depósitos de dinero a la vista, de ahorro, a plazo, retirables en días

preestablecidos y retirables con previo aviso, de sus socios.
 Cuentas de ahorro con menores de edad, en términos de la legislación común
aplicable, siempre y cuando sus padres o tutores sean socios y hasta por (1 500 UDIS)
 Otorgar préstamos a sus socios
 Transmisión de dinero con sus socios
  Recibir créditos de entidades financieras nacionales o extranjeras, organismos
internacionales, así como instituciones integrantes de la administración pública y
federal o estatal y fideicomisos públicos.
 Efectuar la distribución y pago de productos, servicios y programas
gubernamentales

Las SOCAPS cuyos activos rebasan los 2.5 millones de UDIS, requieren la autorización de la
CNBV y se clasifican de la siguiente manera:

Monto de activos totales

NIVEL I: Monto de activos totales iguales o inferiores a 10 millones de UDIS

Operaciones Autorizadas: Además de las anteriores podrán:

 Expedir y operar tarjetas de débito y tarjetas recargables

 Recibir los apoyos del comité de protección al ahorro cooperativo, en términos del
artículo 55 de la LRASCAP
 Descontar, dar garantía o negociar títulos de crédito
 Constituir depósitos a la vista o plazo en instituciones de crédito
 Realizar inversiones en valores gubernamentales, bancarios y de sociedades de
inversión en instrumentos de deuda
 Recibir o emitir órdenes de pago y transferencias
 Realizar la compra venta de divisas en ventanilla por cuenta propia
 Distribuir entre sus socios, seguros que formalicen a través de contratos de adhesión
 Distribuir entre sus socios fianzas
 Recibir donativos
 Aceptar mandatos y comisiones de entidades financieras, relacionadas con su
objetivo

NIVEL II: Monto de activos totales superiores a 10 millones e iguales e inferiores a 50 millones
de UDIS

Operaciones Autorizadas: Las operaciones señaladas en el nivel 1, además:

 Realizar operaciones de factoraje financiero con sus socios o por cuenta de estos
 Prestar servicios de caja de seguridad
 Ofrecer el servicio de abono y descuento de nomina
 Realizar la compra venta de divisas en ventanilla por cuenta propia o de terceros

NIVEL III: Monto de activos totales superiores a 50 millones e iguales o inferiores a 250
millones de UDIS

Operaciones Autorizadas: Las operaciones señaladas en el nivel 1 y 2 además:

  Celebrar contratos de arrendamiento financiero con sus socios
 Prestar servicios de caja y tesorería

NIVEL IV: Monto de activos totales superiores a 250 millones de UDIS

Operaciones Autorizadas: Las operaciones señaladas en los niveles 1, 2, 3 además:

 Asumir obligaciones por cuenta de terceros, con base en créditos concedidos, a

través del otorgamiento de aceptaciones, endoso o aval de títulos de crédito
 Expedir tarjetas de crédito con base en contratos de apertura de crédito en cuenta
corriente, a sus socios
 Otorgar descuentos de toda clase, reembolsables a plazos congruentes con los de las
operaciones pasivas que celebren

Casas de Bolsa

Los intermediarios del Mercado de Valores

Las Casas de Bolsa son sociedades anónimas dedicadas a la intermediación con valores, lo
que comprende el poner en contacto a oferentes y demandantes de valores, así como
ofrecer y negociar valores por cuenta propia o de terceros en el mercado primario o
secundario.
Para organizarse y operar como casa de bolsa se requiere autorización de la CNBV.
Asimismo, este Organismo tiene las facultades para regular la forma y términos en que las
Casas de Bolsa deben realizar sus actividades y la prestación de servicios de inversión sobre
valores a sus clientes, incluyendo el establecimiento de normas respecto del perfil de
inversión de éstos, distribución de valores, la prevención de conflictos de interés y en
general, reglas prudenciales para el sano desarrollo del mercado y la protección de los
intereses del cliente.
Principales actividades de las Casas de Bolsa
Las Casas de Bolsa brindan asesoría a las empresas para obtener financiamiento a través
de la emisión de títulos, y participan en las ofertas públicas como colocador de los mismos o
como representantes comunes de los tenedores de valores.
Posteriormente, pueden contribuir a dar liquidez a los títulos al actuar como formador de
mercado manteniendo continuamente posturas de compra y de venta por un importe
mínimo de valores.
En el día a día, celebran operaciones de compra-venta, reporto y préstamo de valores,
actuando por cuenta propia o de sus clientes. Para el desarrollo de estas actividades, las
Casas de Bolsa pueden llevar a cabo la liquidación de operaciones, ya sea por cuenta
propia o de sus clientes, así como la administración y la custodia de los valores de terceros.
Adicionalmente ofrecen servicios de inversión, para apoyar a clientes en la toma de
decisiones de inversión, a través de servicios asesorados y no asesorados.
Asimismo, pueden actuar como fiduciarias, administrador y ejecutor de prendas bursátiles,
así como distribuidoras de acciones de sociedades de inversión.
Los productos que las Casas de Bolsa pueden ofrecer a su clientela incluyen también las
operaciones con derivados, divisas y metales amonedados.
Las actividades permitidas a las Casas de Bolsa son establecidas por la Ley del Mercado de
Valores.
Obligaciones de las Casas de Bolsa que operan por cuenta de terceros
Las Casas de Bolsa que operan a nombre del público inversionista, tienen que cumplir con
diversas obligaciones establecidas en Ley, entre las más importantes se encuentran:
La prestación de servicios de inversión deberá realizarse a través de apoderados de las
casas de bolsa para celebrar operaciones con el público inversionista.
En adición a esto, para Servicios Asesorados las Casas de Bolsa deberán:

 Evaluar los objetivos de inversión de sus clientes, su situación financiera, los

conocimientos en la materia de éstos, con el objeto de obtener su Perfil de Inversión.
 Analizar los productos financieros que ofrezcan a sus clientes tomando en cuenta los
posibles riesgos a los que se encuentran expuestos.
 Hacer las recomendaciones y operaciones acordes a los perfiles de inversión
definidos para sus clientes.

En cuanto a Servicios No Asesorados deberán:

 Revelar a sus clientes que bajo esta modalidad, ellos serán responsables de analizar
sus objetivos de inversión y determinar los riesgos de los productos financieros con los
que operarán.
 Asimismo, las casas de bolsa deberán revelar a sus clientes las comisiones que
cobrarán por los servicios de inversión que ofrezcan.

Apoderados para celebrar operaciones con el público

Un apoderado es una persona física autorizada por la CNBV, que cuenta con poder de
algún intermediario del mercado de valores para celebrar operaciones con el público en
cumplimiento de contratos de intermediación bursátil, fideicomisos, mandatos o comisiones,
así como contratos de depósito y administración de valores, que los clientes tengan
celebrados con el intermediario.
Autorización de Apoderados
Para recibir la autorización, los aspirantes a apoderados deben acreditar contar con
calidad técnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, lo cual es verificado por un
organismo autorregulatorio reconocido por la CNBV.
Actualmente la asociación autorizada para realizar estas funciones es la Asociación
Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB).
La autorización para actuar como apoderado surte efecto una vez que se formaliza el
poder especial otorgado por el Intermediario al que presta sus servicios.
Perfil del inversionista
Los elementos que las casas de bolsa deben considerar para la determinación del perfil de
sus clientes son:

 Conocimientos y experiencia en materia financiera y del mercado.

 Situación y capacidad financiera.
 Objetivos de inversión (propósito de la inversión, su duración, el nivel de tolerancia al
riesgo, así como las limitantes y restricciones establecidas por el propio cliente).

Los perfiles de inversión definidos por las Casas de Bolsa deberán ser informados a los
propios clientes, y revisados por estos últimos por lo menos cada dos años.
Las Casas de Bolsa dentro del análisis de los productos de inversión que ofrecerán a sus
clientes deberán considerar para determinar su perfil, entre otros lo siguiente:

 Las necesidades de inversión que pudieran satisfacer

 Los riesgos asociados
 La liquidez del producto
 La situación financiera actual e histórica de la Emisora o contraparte
 La prelación en su pago.

¿Qué son las sociedades de inversión?

Las sociedades de inversión (conocidas más comúnmente como fondos de inversión) son la
manera más accesible para que pequeños y medianos inversionistas de llegar al ahorro con
instrumentos bursátiles.
De esta manera, los inversionistas compran acciones de sociedades cuyo rendimiento está
determinado por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones.
Para el funcionamiento y organización en las sociedades de inversión en México se necesita
la autorización previa de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), la cual puede
otorgarla o denegarla.
A su vez, estas instituciones forman carteras de valores de inversión con los recursos que
captan del público inversionista.
Dada la gran cantidad de aportes que se generan, los volúmenes son grandes y se puede
lograr una buena tasa de rentabilidad.
Asimismo, siendo un inversionista pequeño o mediano, adquirir unitariamente instrumentos
del mercado de valores, sería concentrar excesivamente su inversión.
Además que los mínimos exigidos para la compra de un instrumento bursátil en particular a
veces son elevados.
Entonces, si colocamos el dinero en una sociedad de inversión, los recursos del inversionista
se suman a los de otros lo que permite ampliar las opciones de valores.
¿Cómo invertir en sociedades de inversión?
Si usted quiere invertir en México puede acudir con cualquiera de los intermediarios
siguientes:
  Casas de bolsa
 Bancos
 Operadoras independientes de Sociedades de Inversión
¿Qué funciones tienen las sociedades de inversión?
Entre las funciones de las sociedades de inversión se encuentran:
1. Fomentar el ahorro interno
2. Contribuir a captar ahorro externo
3. Participar en el financiamiento de la planta productiva
4. Fortalecer el mercado de valores
5. Propician la democratización del capital al diversificar su propiedad accionaria
¿Qué tipos de Sociedades de Inversión existen?
Los fondos de inversión, de acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversión, se clasifican en
sociedades de inversión de:

 Instrumentos de Deuda o Renta Fija

 Renta Variable
 Capitales
 Objeto Limitado

Transmisor de Dinero

Se denomina Transmisor de Dinero a la sociedad anónima o sociedad de responsabilidad

limitada organizada de conformidad con lo dispuesto por la Ley General de Sociedades
Mercantiles, que obtenga su Inscripción en el Registro de Centros Cambiarios y Transmisores
de Dinero y que realice de manera habitual y a cambio del pago de una contraprestación,
comisión, beneficio o ganancia, recibe en territorio nacional derechos o recursos en
moneda nacional o divisas, por cualquier vía, para que los transfiera al extranjero o a otro
lugar del territorio nacional, en los términos a que se refiere el artículo 81-A Bis de la Ley
General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito.

Transmisor de Dinero. Definición

En México, la definición de Transmisor de Dinero para los efectos de la Ley General de

Organizacion y Actividades Auxiliares del Crédito es encontrada en el artículo 81-A Bis.
"...Exclusivamente a la sociedad anónima organizada de conformidad con lo dispuesto en
la Ley General de Sociedades Mercantiles que, entre otras actividades, y de manera
habitual y a cambio del pago de una contra prestación comisión, beneficio o ganancia,
recibe en el territorio nacional derechos o recursos en moneda nacional o divisas,
directamente en sus oficinas o por cable, facsímil, servicios de mensajería, medios
electrónicos, transferencia electrónica de fondos o por cualquier vía, para que de acuerdo
a las instrucciones del remitente, los transfiera al extranjero, a otro lugar dentro del territorio
nacional o para entregarlos en el lugar en el que sean recibidos, al beneficiario designado.

Al efecto, únicamente las sociedades anónimas que cuenten con un registro vigente como
transmisor de dinero ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores podrán realizar las
operaciones señaladas en el párrafo anterior, las cuales se considerarán como transmisión
de fondos.

Como iniciar un Transmisor de Dinero?

1. Constituir una Sociedad Anónima ajustando su razón social a lo dispuesto por el artículo
81 A Bis de la Ley de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito. Obtener el Acta
Constitutiva correspondiente.

2. Una vez que la sociedad adopte el régimen y se constituya como transmisor de Dinero,
dentro los siguientes tres días hábiles, debes acudir a su inscripción al Registro Público de
Comercio para efectos del artículo 128 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.

3. Obtenido tal registro, en un plazo no mayor a quince días, debes acudir a su inscripción
en el Registro de Centros Cambiarios y Transmisores de Dinero ante la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores, con los demás documentos e información que te sean requeridos. O
puedes hacerlo a través del Sistema de Autorizaciones vía electrónica.

4. Si la Comisión Nacional Bancaria y de Valores considera que cumples con los requisitos
legales (ver artículo 81 B de la ley) te emitirá un oficio con número y fecha de inscripción,
cuya inscripción podrás corroborar en el sistema RECC-TD.
5. Crea una cuenta de transacciones denominada cuenta concentradora en el banco
que tu elección. Con el fin de llevar a cabo las funciones básicas de un negocio de
transferencia de dinero, para recibir a través de dicha cuenta recursos de sus usuarios,
deudores o pagadores.

6. Anuncia tu negocio. Si llevas a cabo tu negocio principalmente en Internet, en un local

establecido, o en ambos. Adecua plan de mercado al tipo de negocio que administras
para que las posibilidades de tener éxito aumentan. Crea presencia para tu negocio, si es
en línea, busca un anfitrión del sitio Web que se acomode a tus necesidades. Ten en cuenta
que las funciones del sitio deben ser suficientes para obtener la información necesaria y
crear una cuenta bancaria del cliente a una cuenta de tarjeta de crédito con el propósito
de transferir dinero. Es recomendable que el sitio Web también sea accesible a los
beneficiarios de las transferencias de dinero para que estos también opten por tener una
cuenta con la compañía y los fondos puedan permanecer dentro del sistema de la
compañía por más tiempo, lo que resultará más fructuoso para tu negocio.

7. Recuerda que tu negocio deberá adherirse a las demás leyes y reglamentos aplicables,
entre estas, el crear una cuenta única SITI PLD/FT y realizar los reportes previstos para tales
efectos.

[Link]
bancarias/home/como-empezar-un-transmisor-de-dinero

Almacenes Generales de Depósito

Entidades dedicadas al almacenamiento de bienes o mercancías bajo su custodia,
amparados por certificados de depósito. Además, otorgan financiamiento tomando como
garantía los bienes bajo su custodia.

Los Almacenes Generales de Depósito tienen por objeto el almacenamiento, guarda o

conservación, manejo, control, distribución o comercialización de bienes o mercancías bajo
su custodia o que se encuentren en tránsito, amparados por certificados de depósito.
Asimismo, otorgan financiamiento tomando como garantía los mismos bienes o mercancías.

Estás entidades también pueden emitir certificados de depósito sobre bienes y mercancías
almacenados en bodegas que no forman parte de sus instalaciones; a esas bodegas se les
denomina “habilitadas” y tienen la característica que la operación y control de dicha
bodega está a cargo del Almacén General de Depósito.

Los Almacenes Generales de Depósito son los únicos facultados para expedir certificados
de depósito y son responsables de las mercancías que amparen dichos documentos. Los
certificados de depósito se pueden otorgar como garantía de créditos contratados con
instituciones de crédito.

Asimismo, el alcance de sus actividades está en función del nivel que tengan autorizado:

Nivel I.- exclusivamente para almacenamiento agropecuario y pesquero;

Nivel II.- almacenamiento de bienes o mercancías de cualquier clase;

Nivel III.- almacenamiento de bienes o mercancías de cualquier clase y mercancías

destinadas al régimen de depósito fiscal;

Nivel IV.- además de las actividades citadas en los niveles anteriores, otorguen
financiamiento con garantía sobre los bienes o mercancías recibidas en depósito.

[Link]
24376

Qué son los Almacenes Generales de Depósito (AGD)?

Los Almacenes Generales de Depósito (AGD) son organizaciones auxiliares de crédito. Su

objetivo principal es el almacenamiento, guarda, control, conservación, manejo,
distribución o comercialización de los bienes o mercancías que se destinan a su custodia
amparados por un certificado de depósito y un bono de prenda. Es una institución
mexicana basada en el artículo 11 de la Ley General de Organizaciones y Actividades
Auxiliares del Crédito. Para que un almacén pueda funcionar como almacén general de
depósito, deberá ser registrado y auditado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Almacenes Generales de depósito

¿Cómo funcionan los Almacenes Generales de Depósito?

Las funciones principales del Almacén General de Depósito es: la de guardar o conservar,
manejar, controlar y distribuir o comercializar los bienes y mercancías que se encuentran
bajo su custodia o que se encuentren en tránsito, amparados por certificados de depósito,
así como certificar la calidad y valuar los bienes y mercancías.

Además, puede realizar otras funciones como:

 Prestar servicios técnicos para la conservación y el buen mantenimiento de la

mercancía.
 Otorgar financiamiento con garantía de las mercancías depositadas.
  Procesos de incorporación de valor agregado o la transformación, reparación y
ensambles de las mercancías a fin de aumentar su valor.
 Prestar el servicio de Apoderado Aduanal y algunos almacenes pueden operar como
depósito fiscal para el diferimiento de los impuestos derivados de la importación.
 Expedir Certificados de Depósito y Bonos de Prenda sobre las mercancías
depositadas o en tránsito, como garantía a terceros, así como para la obtención de
financiamiento con garantía prendaria.

Tipos de Almacenes Generales de Depósito

Hay varios tipos de Almacenes Generales de Depósito: Almacén de depósito, fiscal y

financiero.

Almacén de Depósito: Los almacenes de depósito son los que tienen por objeto el
almacenamiento, guarda o conservación, manejo, control, distribución o comercialización
de bienes o mercancías bajo su custodia o que se encuentren en tránsito, amparados por
certificados de depósito y el otorgamiento de financiamientos con garantía de los mismos.
Sólo los almacenes estarán facultados para expedir certificados de depósito y bonos de
prenda. Se destinan a recibir depósitos de cualquier clase de mercancías y realizan las
demás actividades a que se refiere la Ley, a excepción del depósito fiscal y del
otorgamiento de financiamiento.

Depósito Fiscal: Los que además de realizar las actividades del almacén de depósito,
pueden recibir mercancías en el régimen de depósito fiscal el cual se refiere a mercancías
que producen del exterior o han sido producidas en el país para ser vendidas en el
extranjero y por las cuales no se han cubierto todavía los impuestos correspondientes, sino
que se pagarán al retirarse los bienes del almacén. Estos almacenes están sujetos al control
de las autoridades aduaneras de conformidad con la ley de la materia.

Depósito Financiero: Son los que además de estar facultados para realizar las actividades
del almacén de depósito y del depósito fiscal, otorgan financiamiento sobre las mercancías
que tienen en custodia.

[Link]
generales-deposito-agd

Sector Uniones de Crédito

Descripción del Sector de Uniones de Crédito

Las Uniones de Crédito (UC) son intermediarios financieros no bancarios, que tienen como
propósito principal facilitar a determinados sectores de la economía su acceso al crédito y
a la inversión, actuando como un instrumento para disminuir los costos del financiamiento
en beneficio de sus socios, que les permiten recibir préstamos y créditos en condiciones más
favorables del mercado.

Las UC son empresas privadas que no cuentan con la participación o subsidio del gobierno
federal o de las entidades de la administración pública. Su capital se integra con las
aportaciones que hacen sus socios, los cuales pueden ser personas morales y personas
físicas con actividad económica.

Las UC son Sociedades Anónimas sujetas a la regulación y supervisión de la Comisión

Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

[Link]

¿Qué es una unión de crédito?

Estas aquí: Home » ¿Qué es una unión de crédito?

Las uniones de crédito son instituciones financieras, constituidas con el propósito de ofrecer
acceso al financiamiento y condiciones favorables para ahorrar y recibir préstamos y
servicios financieros.

Es importante destacar que las Uniones de Crédito no proporcionan servicios al público en

general ya que solo están autorizadas para realizar operaciones con sus socios.

La operación de las Uniones de Crédito está a cargo de sus mismos socios. Para ser socio de
una Unión de Crédito se debe cumplir con los requisitos de participación establecidos en
cada organización y adquirir determinado número de acciones de la Unión de Crédito.

Históricamente han existido uniones de crédito que admiten socios provenientes de una
sola actividad y otras cuyos socios tienen actividades diversas, logrando con esto una mejor
diversificación del riesgo.

fondeo-union-credito

¿Cuáles son las principales actividades de una Unión de Crédito?

Las Uniones de Crédito se constituyencomo sociedades anónimas de capital variable, con

la correspondiente autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)
quien también se encarga de las labores de supervisión bajo las normas establecidas en la
Ley de Uniones de Crédito que las rige. Entre sus principales actividades autorizadas se
pueden mencionar las siguientes:
  Facilitar el uso del crédito a sus socios y prestar su garantía o aval, en los créditos que
contraten sus socios.
 Recibir préstamos exclusivamente de sus socios, de instituciones de crédito, de
seguros y de fianzas del país o de entidades financieras del exterior así como de sus
proveedores.
 Practicar con sus socios operaciones de descuento, préstamo y crédito de toda
clase.
 Recibir de sus socios depósitos de dinero para el exclusivo objeto de prestar servicios
de caja, cuyos saldos podrá depositar la unión en instituciones de crédito o invertirlos
en valores gubernamentales.
 Adquirir acciones, obligaciones y otros títulos semejantes y aun mantenerlos en
cartera.
 Promover la organización y administrar empresas industriales o comerciales para lo
cual podrán asociarse con terceras personas.
 Encargarse de la compra y venta de los frutos o productos obtenidos o elaborados
por sus socios o por terceros.
 Comprar, vender y comercializar insumos, materias primas, mercancías y artículos
diversos así como alquilar bienes de capital necesarios para la explotación
agropecuaria o industrial, por cuenta de sus socios o de terceros.
 Adquirir por cuenta propia los bienes a que se refiere la fracción anterior para
enajenarlos o rentarlos a sus socios o a terceros.
 Encargarse, por cuenta propia, de la transformación industrial o del beneficio de los
productos obtenidos o elaborados por sus socios.

[Link]

QUÉ SON LOS FONDOS Y SOCIEDADES DE INVERSIÓN (IIC)

Las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) tienen por objeto la captación de fondos,
bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u
otros instrumentos, financieros o no, estableciéndose elrendimiento del inversor en función
de los resultados colectivos. Su forma jurídica puede ser de Fondo o Sociedad de Inversión.

Los Fondos de Inversión (FI) son patrimonios separados sin personalidad jurídica,
pertenecientes a una pluralidad de inversores, incluidos entre ellos otras IIC, cuya gestión y
representación corresponde a una Sociedad Gestora, que ejerce las facultades de dominio
sin ser propietaria del Fondo, con el concurso de un Depositario.

Las Sociedades de Inversión (SI) adoptan la forma de sociedad anónima, siendo su objeto
social el anteriormente descrito para las IIC. Cuando así lo prevean los estatutos sociales, la
Junta General o, por su delegación, el Consejo de Administración podrán acordar que la
gestión de sus activos, en su totalidad o en parte, se encomiende a una o varias SGIIC o a
una o varias entidades habilitadas para realizar en España el servicio de inversión.
Los elementos de las IIC se definen en el siguiente cuadro en función de su forma jurídica:

El valor liquidativo de cada participación o acción se determina dividiendo el patrimonio

del Fondo o Sociedad entre su número de participaciones o acciones. Si existen varias
clases de participaciones o series de acciones, el valor de cada una se obtiene dividiendo
la parte del patrimonio del Fondo o Sociedad correspondiente a dicha clase o serie entre el
número de participaciones o acciones en circulación correspondiente a esa clase o serie.
El funcionamiento es muy sencillo:

 Los inversores realizan aportaciones a los Fondos de Inversión y reciben un número de

participaciones, que representan la parte proporcional del patrimonio del Fondo
correspondiente. Las participaciones, que son propiedad del inversor, se
comercializan por una entidad financiera.

 Los Fondos de Inversión invierten las suscripciones recibidas fundamentalmente en

valores financieros. Las entidades que deciden los valores en los que invierten los
Fondos de Inversión son las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión
Colectiva (SGIIC) y las entidades que custodian esos valores son las entidades
Depositarias (en general, entidades de crédito o sociedades y agencias de valores).

La valoración de los activos en los que invierte el Fondo determina la valoración de cada
participación del inversor (valor liquidativo).

El siguiente esquema ejemplifica el proceso de inversión mencionado:

Lo anteriormente explicado para el caso de Fondos de Inversión, es extensible a los Fondos
y Sociedades de Inversión extranjeras

Fondo de inversión
Este artículo o sección necesita referencias que aparezcan en una publicación acreditada.

Un fondo de inersaccion o fondo mutuo es una institución de inversión colectiva (IIC), que
consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurídicos, para invertirlos en
diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad
administradora que puede ser un banco o institución financiera.

Los fondos de inversión o fondos mutuos son una alternativa de inversión diversificada, ya
que invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo, haciéndolo casi mínimo,
en función del fondo de inversión que se elija.

Un fondo de inversión es un patrimonio constituido por el aporte de diversas personas,

denominadas partícipes del fondo, administrado por una Sociedad gestora responsable de
su gestión y administración, y por una Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo
y ejerce funciones de garantía y vigilancia ante las inversiones.

Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales diariamente

tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el
número de participaciones en circulación.

El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones,

la cual puede llevarse a cabo siempre que se desee, menos en aquellos fondos en los que
la liquidez está limitada a unas fechas y/o periodos

Modo de operación

El fondo es un patrimonio indiviso conformado por los aportes de varios inversores (aunque
contablemente se lo considera una sola cuenta) pueden ser de distinta naturaleza
(individuales, grupales, o institucionales; privados o estatales) que tienen los mismos
objetivos de rentabilidad y riesgo respecto de las inversiones que realizan, delegando la
administración del mismo a un equipo de profesionales.

Existen diferentes tipos de fondos de inversión o fondos mutuos según sea la cartera o
portafolio de inversión elegida por la sociedad administradora. La sociedad administradora
define el valor de una cuota o cuotaparte, dividiendo el patrimonio en partes iguales, la
cual varia según sea la rentabilidad del fondo. En general no tienen vencimiento ni
requieren renovación y el dinero invertido se puede rescatar fácilmente.

Los instrumentos donde se invierte son:

 Valores con Cotización (acciones, bonos, etc).

 Dinero (moneda local o extranjera).
 Inmuebles o Bienes Afectados a una Explotación (letras hipotecarias).

Concretamente, los fondos de inversión o fondos mutuos brindan a los pequeños y

medianos ahorradores la posibilidad de potenciar en conjunto sus ahorros y participar en el
mercado de capitales, con el criterio y la profesionalidad con que actúan los grandes
inversores.

Institucionalmente se constituye por la unión de Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria.

Sociedad gerente encargada de:

Establecer el Objeto de Inversión.

Llevar la Contabilidad.

Realizar Publicaciones Exigidas Legalmente.

Controlar la Sociedad Depositaria.

Sociedad depositaria encargada de:

Custodiar los valores y demás instrumentos representativos de las inversiones.

El dinero que aportan los clientes es recibido por la Sociedad Depositaria, destinándose
posteriormente a la compra de los activos que son objeto del fondo de inversión. Entre la
Sociedad Gerente y la Depositaria deben controlar mutuamente el cumplimiento de las
pautas del “Reglamento de Gestión”.

Tipos de Rendimiento del Fondo de Inversión

Según su rendimiento se pueden dividir en dos clases diferentes de fondos:

Relativa, el rendimiento que consigue en un periodo de tiempo determinado está referido a

un índice o Benchmark. Estos son los fondos tradicionales, que apuestan por inversiones
menos arriesgadas, teniendo menos comisiones y se especializan en un campo concreto

Absoluta, el valor de la inversión no está referido a un Benchmark, el valor de este se mide

por su valor monetario. Estos fondos son caros, no se tiene conocimiento en que va a invertir
y utilizan todo tipo de técnicas de inversión, como posiciones cortas, uso de derivados,
aumentando el riesgo de la inversión.

Rendimiento relativo
Son fondos en los que se conoce en qué van a invertir (acciones, bonos, materias primas,
índices de bolsa), la zona geográfica donde se invertirá y si se centrarán en un sector
específico del mercado (tecnológicas, farmacéuticas,..). Para fijar su valor tienen un
Benchmark que puede estar referido a cierto índice bursátil. Según la gestión los dividimos
en 2 grupos:

Gestión activa

Fondos de inversión tradicionales gestionados por corredores de bolsa, que intentan mejorar
el Benchmark invirtiendo según los criterios de sus corredores. El coste de estos suele ser un 2
% de lo invertido en cuanto a comisiones. Son productos en los que se puede tardar una
jornada en obtener el valor líquido.

Gestión pasiva

Fondos indexados, estos replican un índice, comprando los valores de este con las
ponderaciones otorgadas, emula el rendimiento de ese índice. Los costes de estos suelen
ser 1 % de lo invertido. El riesgo asumido es menor que un fondo de inversión

ETF (Exchange-Traded Fund), al igual que los fondos indexados estos emulan a un índice o
Benchmark, pero también utilizan técnicas de inversión avanzadas, como la adquisición de
futuros, opciones y derivados. El coste de estos ronda el 0.5 % de lo invertido, tienen una
liquidez tan alta como las acciones y el riesgo asumido es menor que en un fondo de
gestión activa.

Rendimiento absoluto

Estos fondos están gestionados por corredores, no se sabe exactamente en qué van a
invertir (pueden invertir en cualquier cosa: divisas, materias primas, bonos, acciones,
derivados...) y utilizan técnicas de inversión más especulativas. Existen los siguientes tipos de
fondos:

Fondos de gestión alternativa: estos fondos están dedicados a los particulares que buscan
una alta rentabilidad y un alto riesgo

Hedge fund o Fondo de inversión libre: estos fondos no están dirigidos a particulares, son
para instituciones (grandes patrimonios, otros fondos de inversión...). El riesgo de estos es
muy alto ya que se pueden endeudar para hacer inversiones de alto riesgo (como las
posiciones cortas), las comisiones son altas y se calcula el volumen de liquidación cada 3 ó
6 meses. Estos fondos generan polémica por sus técnicas especulativas.

Tipos de fondos de inversión

Existen diversos tipos de fondos de inversión. Las categorías más corrientes, ordenadas de
menor a mayor riesgo para el partícipe son: fondos monetarios, fondos garantizados, fondos
de renta fija, fondos inmobiliarios, fondos de renta variable, hedge funds.

Fondos de inversión de renta estabilizada

Los fondos de renta estabilizados son aquellos que a diferencia de los fondos de renta
variable tradicionales están intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotación
de los recursos en el instrumento más rentable.

Este generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento, utilizando un
programa de predicción del comportamiento de mercado.

Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su mayoría son
gestionados por computadoras que realizan las operaciones de predicción, compra y
venta en milésimas de segundos.

3.11 Instituciones de seguros y finanzas

La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas es un Órgano Desconcentrado de la Secretaría

de Hacienda y Crédito Público, encargada de supervisar que la operación de los sectores
asegurador y afianzador se apegue al marco normativo, preservando la solvencia y
estabilidad financiera de las instituciones de Seguros y Fianzas, para garantizar los intereses
del público usuario, así como promover el sano desarrollo de estos sectores con el propósito
de extender la cobertura de sus servicios a la mayor parte posible de la población.

Misión: Supervisar, de manera eficiente, que la operación de los sectores se apegue al

marco normativo, preservando la solvencia y estabilidad financiera de las instituciones,
para garantizar los intereses del público usuario, así como promover el sano desarrollo de
estos sectores, con el propósito de extender la cobertura de sus servicios a la mayor parte
posible de la población.
Visión:La función supervisora de la CNSF, debe operar bajo principios de eficiencia, eficacia
y calidad, acordes con los estándares internacionales en la materia, con el objeto de
coadyuvar a la estabilidad y solvencia financiera de las industrias aseguradora y
afianzadora, como elemento para estimular la seguridad y confianza del público usuario de
estos servicios financieros.

Código de Conducta

Este código es una reflexión colectiva que busca ser una referencia más para quienes
tenemos el privilegio de colaborar en esta Comisión, a fin de seguir avanzando hacia un
servicio público eficaz y responsable.

Instituciones de seguros y fianzas

A continuación se revisan estos dos tipos de organizaciones.

Instituciones de seguros

Estas organizaciones están reglamentadas por la Ley General de Instituciones y Sociedades

Mutualistas de Seguros. Las operaciones que pueden llevar a cabo las instituciones de
seguros:

a) Practicar operaciones de seguro, reaseguro y reafianzamiento en las ramas de:

Vida

Accidentes y enfermedades

Daños en los ramos de:

-Responsabilidad civil y riegos profesionales

- Marítimo y transportes

- Incendios
 - Agrícola y de animales

- Automóviles

- Crédito

- Diversos

- Especiales

b) Constituir e invertir en las reservas previstas en la ley;

c) Administrar las sumas que por concepto de dividendos o indemnizaciones les confíen
los asegurados o sus

beneficiarios;

d) Administrar las reservas correspondientes a contratos de seguros que tengan como

base planes de pensiones

relacionados con la edad, jubilación o retiro de personas;

e) Actuar como institución fiduciaria en el caso de fideicomisos de administración en que

se afecten recursos

relacionados con el pago de primas por los contratos de seguros que se celebren;

f) Actuar como institución fiduciaria en el caso de fideicomisos en que se afecten

recursos relacionados con

primas de antigüedad, fondos individuales de pensiones, rentas vitalicias, dividendos y

sumas aseguradas o

con la administración de reservas para fondos de pensiones o jubilaciones del personal,

complementarias a las

que establecen las leyes sobre seguridad social y deprimas de antigüedad;

g) Administrar las reservas retenidas a instituciones del país y del extranjero,

correspondientes a las operaciones

de reaseguro y reafianzamiento.

h) Dar en administración a las instituciones cedentes, del país o del extranjero, las reservas
constituidas por

primas retenidas correspondientes a operaciones de reaseguro o reafianzamiento, e

i) Efectuar inversiones en el extranjero por las reservas técnicas o en cumplimiento de

otros requisitos
necesarios, correspondientes a operaciones practicadas fuera del país.

Instituciones de fianzas

La Ley Federal de Instituciones de Fianzas contempla, en su artículo 16, que las operaciones
que estas entidades financieras pueden llevar a cabo son las siguientes:

Afinazamiento

Reafianzamiento

Coafianzamiento

Constituir e invertir las reservas previstas en la ley

Constituir depósitos en instituciones de crédito y en bancos del extranjero.

Operar con valores

Operar con documentos mercantiles por cuenta propia para la realización de su objeto
social.

Adquirir acciones de organizaciones auxiliares de fianzas, que son los consorcios formados
por instituciones de fianzas autorizadas, con objeto de prestar a cierto sector de la
actividad económica un servicio de fianzas de manera habitual.

Adquirir acciones de instituciones de seguros

Adquirir acciones de sociedades que les presten sus servicios o con las cuales efectúen
operaciones.

Adquirir acciones de sociedades que se organicen exclusivamente para adquirir el dominio

y administración de bienes inmuebles destinados al establecimiento de las oficinas de la
institución.

Dar en administración a las instituciones cedentes reservas constituidas, correspondientes a

las operaciones de reafianzamiento cedido.

Efectuar inversiones en el extranjero por las reservas técnicas o en cumplimiento de otros

requisitos necesarios correspondientes a operaciones practicadas fuera del país.
Adquirir, construir o administrar viviendas de interés social e inmuebles urbanos de productos
regulares.

Adquirir bienes muebles e inmuebles necesarios para la realización de su objeto social.

Otorgar préstamos o crédito.

Recibir títulos en descuento y redescuento a instituciones de crédito, organizaciones

auxiliares del crédito y a fondos permanentes de fomento económico destinados en
fideicomiso por el gobierno en instituciones de crédito.

Actuar como institución fiduciaria solo en caso de fideicomisos de garantía en que se

afecten recursos relacionados con las pólizas de fianza que expidan.

Emitir obligaciones subordinadas que deberán ser obligatoriamente convertibles en capital

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