BANCOS COMERCIALES

Un banco comercial es un tipo de banco o institución financiera que ofrece servicios tales como
la aceptación de depósitos, préstamos a la empresa y productos básicos de inversión, El banco
gana fondos recibiendo depósitos de negocios y consumidores por vía de depósitos de simple
disponibilidad, depósitos de ahorro, y depósitos a plazo. También hace Préstamos a negocios y
particulares. Compra bonos corporativos y estatales. Sus principales pasivos son los depósitos y
sus principales activos son los préstamos y bonos.

Los Bancos Comerciales realizan las siguientes actividades:

 Procesar pagos a través de transferencias telegráficas, EFTPOS, Banca On-Line u otros

medios.
 Emitir letras bancarias y cheques.
 Aceptar dinero en depósitos a plazo.
 Prestar dinero por medio de Descubiertos, préstamos, u otros.
 Proveer letras de crédito, garantías, bonos de rendimiento, y otras formas de exposiciones
fuera de balance.
 Salvaguardar documentos y otros ítems en cajas de seguridad.
 Cambiar moneda.
 Venta, distribución o corretaje, con o sin asesoramiento, de seguros, fondos de inversión y
productos financieros similares como un “supermercado financiero”.

CORPORACIONES FINANCIERAS
Las Corporaciones Financieras (CF), creadas en 1960 mediante el decreto 336 y el decreto
reglamentario 2369, son entidades financieras que tienen por objeto captar recursos del público y
realizar operaciones activas de crédito largo plazo encaminadas a fomentar la creación,
reorganización, fusión, transformación y expansión de empresas manufactureras, agropecuarias,
agroindustriales, mineras, hoteleras y parques industriales. Así mismo, a diferencia de los bancos
comerciales, pueden invertir directamente en el capital de empresas del sector real y promover la
participación de terceros. Esto quiere decir, que si usted es empresario y desea hacer crecer su
negocio, en lugar de buscar un crédito con un banco comercial, tal vez sea más conveniente
recurrir a una Corporación Financiera o Banca de Inversión como también son conocidas, para
obtener plazos mas coherentes con el retorno de su inversión, e incluso, un acompañamiento
financiero que contribuya en la consolidación de sus planes empresariales.
La evolución del sistema financiero y la profundización del mercado de deuda pública y del
mercado cambiario, han permitido que la operación de las corporaciones financieras se extienda,
además de las actividades de captación y colocación de recursos, hacia las áreas de tesorería y
banca de inversión. En la tesorería se negocian activos financieros en moneda local, en el mercado
primario y secundario de TES y bonos, así como activos en moneda extranjera tanto en el mercado
spot como en el de instrumentos derivados.
Por su parte, en el área de banca de inversión se realizan operaciones en el mercado de capitales,
como emisiones y colocaciones de bonos. Adicionalmente, se lleva a cabo la estructuración
financiera de proyectos de infraestructura y la asesoría en valoración de empresas y procesos de
fusiones y adquisiciones.
 BANCOS DE SEGUNDO PISO
Los Bancos de Segundo Piso son instituciones financieras que no tratan directamente con los
usuarios de los créditos, sino que hacen las colocaciones de los mismos a través de otros
intermediarios económicos como por ejemplo el Banco Agrario de Colombia, Tienen el propósito
de desarrollar sectores de la economía y solucionar problemáticas de financiamiento regional o
municipal, y fomentar actividades de exportación, desarrollo de proveedores y creación de nuevas
empresas.
Su principal característica es que sus programas de apoyo o líneas de financiamiento se realizan
a través de los bancos comerciales, no operan directamente con particulares; es decir, que son
bancos que no tienen entrada directa para el público. Por lo anterior, se conocen como bancos
de segundo piso, banca de desarrollo o bancos de fomento.
En Colombia existen 3 Bancos de segundo piso:

1) Fondo para el financiamiento del sector agropecuario – Finagro

Entidad que favorece el desarrollo del sector rural colombiano mediante el uso de instrumentos
de financiamiento y desarrollo rural que estimulan la inversión. Se encarga de otorgar recursos en
condiciones de fomento a las entidades financieras para que estas puedan otorgar créditos a
proyectos productivos. De igual forma, Finagro administra instrumentos para desarrollar su
proyecto agropecuario.

2) Bancoldex

Establecimiento de crédito supervisado por la Superintendencia Financiera de Colombia

que opera como banco de segundo piso mediante la red de bancos, corporaciones financieras,
compañías de financiamiento, cooperativas de ahorro y crédito, ONG financieras y fondos de
empleados, con las cuales busca atender las necesidades de crédito de todas las empresas.
Además, se encarga de atender a los compradores de productos colombianos en el extranjero y de
establecer alianzas con entes territoriales colombianos y organismos de carácter multilateral. Está
dirigido a empresas de cualquier tamaño, desde la microempresa hasta empresas de gran tamaño.

3) Financiera del desarrollo territorial – Findeter

Entidad adscrita al Ministerio de Hacienda cuyo objetivo es el respaldo del desarrollo sostenible
del país, por medio de la entrega de asistencia técnica y estructuración de proyectos, así como
créditos de redescuento a ciertas entidades, para que sea posible la ejecución de proyectos
ambientales y de infraestructura.
Otorga recursos de crédito a entidades públicas de orden nacional, entidades de derecho privado
y patrimonios autónomos, entes territoriales, empresas de servicios públicos, establecimientos
educativos, red hospitalaria, cooperativas, asociaciones de municipios y de recreación.

COOPERATIVAS FINANCIERAS

Son organismos especializados, que se organizan bajo la forma de cooperativas, y que tienen
como función principal llevar a cabo actividades financieras a través de operaciones activas de
crédito, tienen naturaleza jurídica y se encuentran bajo el control, inspección y vigilancia de la
Superintendencia Bancaria. Las cooperativas financieras se encuentran obligadas frente a la
Superintendencia Bancaria a:

 Demostrar ante dicha Superintendencia una experiencia que no puede ser inferior a (3) años
ejerciendo la actividad financiera con asociados como cooperativa de ahorro y crédito o
 multiactiva o integral con sección de ahorro y crédito, ajustándose a las disposiciones legales y
estatutarias.
 Garantizar que se cuenta con el monto de aportes sociales mínimos que se exige para un tipo de
entidad como esta.

FUNCIONES DE LAS COOPERATIVAS FINANCIERAS

De acuerdo a lo establecido en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, se define que las
funciones que puede llevar a cabo una Cooperativa Financiera son las siguientes:

 Captar ahorro a través de depósitos a la vista o a término mediante expedición de certificados de

depósito de ahorro a término (CDAT) y certificados de depósito a término (CDT).
 Captar recursos a través de ahorro contractual.
 Negociar títulos emitidos por terceros distintos de sus gerentes, directores y empleados;
 Otorgar préstamos y, en general, celebrar operaciones activas de crédito.
 Celebrar contratos de apertura de crédito.
 Comprar y vender títulos representativos de obligaciones emitidas por entidades de derecho
público de cualquier orden.
 Otorgar financiación mediante la aceptación de letras de cambio.
 Otorgar avales y garantías en términos que para el efecto autoricen la junta directiva del banco de
la república o el gobierno nacional, cada uno según sus facultades.
 Efectuar operaciones de compra y venta de cartera o factoring sobre toda clase de títulos;
 Abrir cartas de crédito sobre el interior en moneda legal.
 Intermediar recursos de redescuento.
 Realizar operaciones de compra y venta de divisas y demás operaciones de cambio, dentro de las
condiciones y regulaciones que al efecto expida la junta directiva del banco de la república.
 Emitir bonos.
 Prestar servicios de asistencia técnica, educación, capacitación y solidaridad que en desarrollo de
las actividades previstas en los estatutos o por disposición de la ley cooperativa pueden
desarrollar, directamente o mediante convenios con otras entidades.
 Celebrar convenios dentro de las disposiciones legales para la prestación de otros servicios,
especialmente aquellos celebrados con los establecimientos bancarios para el uso de cuentas
corrientes.

COMPAÑIAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL

Las compañías de financiamiento comercial realizan prácticamente las mismas funciones de un

banco, pero no ofrecen servicios de cuentas corrientes (con cheques), ni de cuentas de ahorros:
son instituciones que tienen por función principal captar recursos a término, con el objeto
primordial de realizar operaciones activas de crédito para facilitar la comercialización de bienes
y servicios.

Las compañías de financiamiento comercial cuentan con un amplio portafolio de productos y

servicios enfocados al crédito de consumo, sin embargo, también financian a la micro, pequeña y
mediana empresa. El principal producto que ofrecen estas instituciones es el leasing. El leasing
es un sistema de arrendamiento financiero el cual permite que una persona o empresa venda a una
entidad financiera un bien o activo que posee con el objeto de financiar sus necesidades de capital,
de trabajo o de inversión.

Una de estas compañías de financiamiento podemos encontrar a:

FINANDINA
GIROS Y FINANZAS
CONFINANCIERA
FINANCIERA SUFINANCIAMIENTO

MERCADO DE RENTA FIJA

Los instrumentos de inversión de renta fija son emisiones de deuda que realiza el estado y las
empresas, dirigidas a los participantes del mercado de capitales.

Las inversiones en renta fija pueden adquirirse en el instante en que por primera vez se ofrecen al
público ó en el momento de la emisión, denominado "mercado primario", o comprarse a otros
inversionistas en lo que se conoce como "mercado secundario".

Los títulos de Renta fija se negocian en el mercado primario y/o secundario a través del Mercado
Electrónico de Colombia, MEC Plus, que comprende el sistema centralizado de operaciones de
negociación y registro.

Participantes

Pueden vender y comprar títulos valores directamente en el sistema las entidades que tengan
calidad de afiliados entre los cuales se contemplan, los establecimientos de crédito, las sociedades
fiduciarias, Las sociedades comisionistas de bolsa, las sociedades comisionistas independientes
de valores, las sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantías, las compaías
de seguros, las sociedades de capitalización, la Dirección General de Crédito Público y Tesorería
Nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, el Instituto de Seguros Sociales - ISS, el
Fondo de Garantías de Instituciones Financieras - FOGAFIN, el Fondo para el Financiamiento
del Sector Agropecuario - FINAGRO, el Banco de la República, las demás entidades de
naturaleza pública que de conformidad con lo previsto en el Decreto 1525 de 2008 y demás
normas que lo modifiquen o sustituyan, puedan acceder directamente al Sistema y todas las demás
entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia que de acuerdo con su
régimen legal, estén autorizadas u obligadas para realizar operaciones a través de sistemas de
negociación y registro de valores.

Los inversionistas, personas naturales y jurídicas pueden participar a través de las sociedades
comisionistas de bolsa bajo el contrato de comisión

MERCADO DE RENTA VARIABLE

La renta variable es la gran protagonista de los mercados financieros. Aunque en las bolsas de
valores se compran y venden títulos de renta fija, títulos de renta variable y derivados, cuando la
gente habla de la Bolsa se refiere al mercado de renta variable. Y cuando se habla de productos o
títulos de renta variable, se está refiriendo, sobre todo, a acciones de empresas.
El mercado de renta variable, o mercado de acciones, refleja las expectativas empresariales y, por
lo tanto, la situación económica general de los distintos países y del mundo entero.

¿Que son Acciones?

Las empresas necesitan financiación para funcionar y crecer. Compran maquinaria, contratan
personal, construyen fábricas, promocionan y venden sus productos. Las sociedades anónimas
tienen dos formas de conseguir esta financiación:

Endeudarse:
 Mediante préstamos y créditos bancarios.
 Mediante la emisión de títulos de renta fija (pagarés, bonos y obligaciones), comprometiéndose
con otros inversores.

Con aportaciones de sus socios propietarios.

En caso de endeudarse, tanto si es mediante un préstamo del banco como la emisión de títulos de
renta fija, la empresa tiene la obligación de devolver el dinero, junto con unos intereses pactados
de antemano. Las entidades de crédito y los compradores de renta fija son acreedores.
Las aportaciones de los socios propietarios, denominado capital social, no constituyen una deuda.
La empresa no tiene que devolver nunca este dinero, que pasa a formar parte de sus fondos
propios. A cambio, los socios propietarios adquieren ciertos derechos sobre la empresa; el más
importante es el derecho a recibir parte de sus beneficios.

En caso de quiebra de la empresa, se liquidan todos sus activos (edificios, maquinaria, muebles,
etc.) para pagar a acreedores y a los propietarios (accionistas). Los acreedores siempre tienen
derecho a cobrar antes que los propietarios.

Rendimiento de una inversión en renta variable

La rentabilidad de las acciones no se conoce en el momento de su adquisición y depende de
infinidad de factores.

Si la empresa, por su actividad, obtuviera ingresos superiores a sus gastos daría beneficios. Parte
de ellos puede quedarse en la sociedad como fondos propios y otra, si así lo decide su junta
general, repartirse como dividendo entre sus accionistas, proporcionalmente al número de
acciones que posea cada uno.
Un inversor que ha comprado acciones de una empresa puede obtener rendimientos de dos
formas:

1. Percibiendo dividendos
2. Vendiendo sus acciones a otro inversor por un precio mayor de lo que pagó por estas (plusvalía).

Tanto el pago de dividendos como la venta de sus acciones dependen del éxito de la empresa, de
sus expectativas y, sobre todo, de su capacidad para generar beneficios. Los inversores compran
acciones con la esperanza de que la empresa tenga éxito, pero ese éxito es algo incierto y depende
de infinidad de factores, incluyendo la situación de la economía en general. Debido a ello, la
rentabilidad de las acciones no se conoce en el momento de su adquisición. Por eso, se les
considera títulos de renta variable.

DIFERENCIAS EN RENTA FIJA Y VARIABLE

La principal diferencia entre Renta Fija y Renta Variable, consiste en que cuando invertimos en
Renta Fija a diferencia que en las acciones (Renta Variable) el emisor promete de antemano unas
condiciones (valor nominal, precio, vencimiento, cobros…) y una rentabilidad a priori conocida
que retribuya a los inversores (clientes), que pasan a ser acreedores u obligacionistas de la
Empresa o el Estado en cuestión. Mientras que el que invierte a través de acciones se convierte
en propietario de la misma, participando en mayor medida de la rentabilidad y de los riesgos de
la empresa en cuestión.
Así el que invierte en Renta Fija busca un riesgo controlado y sin vincularse a los resultados que
obtenga la Entidad en cuestión. Así podemos concluir a priori, que el Mercado de Renta Fija
ofrecerá menor rentabilidad y riesgo que el Mercado de Renta Variable.
MERCADOS DERIVADOS

Dentro del mundo financiero, encontramos diversos instrumentos de inversión que

denominamos derivados. Se define como derivado financiero o instrumento derivado a todos
aquellos productos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo. Es decir que los
derivados financieros son instrumentos cuyo precio o valor no viene determinado de forma directa
sino que dependen del precio de otro activo al cual denominamos activo subyacente. Este activo
subyacente puede ser una acción, un índice bursátil, una materia prima, o cualquier otro tipo de
activo financiero como son las divisas, los bonos y los tipos de interés.

La función principal del mercado de derivados es la de brindar instrumentos financieros de

inversión y cobertura que posibiliten una adecuada gestión de riesgos.

Dentro de los activos subyacentes más populares encontramos a las acciones de las bolsas de
valores, a las divisas, a los índices bursátiles, a los valores de renta fija, a las materias primas, y a
los tipos de interés.

Principales características de los derivados financieros

Los derivados financieros cuentan con las siguientes características generales, a saber:
a- Los derivados financieros requieren de una inversión inicial muy pequeña en comparación con
otros tipos de contratos que presentan una respuesta parecida ante los cambios en las condiciones
generales del mercado. Este fenómeno le permite al inversionista tener mayores ganancias así
como pérdidas más elevadas si la operación no se desarrolla como creía.
b- El valor de los derivados cambia en respuesta a los cambios en la cotización del activo
subyacente. Actualmente existen derivados sobre todo tipo de activos como divisas, commodities,
acciones, índices bursátiles, metales preciosos, etc .
c- Los derivados se pueden negociar tanto en mercados organizados como las bolsas de valores o
en mercados no organizados o también denominados OTC.
d- Como todo contrato, los derivados se liquidan en una fecha futura.

BANCO DE LA REPUBLICA

Es el banco central de Colombia, encargado de emitir, manejar y controlar los movimientos

monetarios del país, así como emitir la moneda de curso legal, el peso.
La entidad fue creada por medio de la Ley 25 de 1923. El gerente general es Juan José Echavarría,
desde el 4 de enero de 2017.

Las funciones del Banco de la República, según la Ley 31 de 1992, sobre banca central, son:

La emisión de la moneda legal

El Banco de la República es el único banco que tiene autorización para emitir las monedas y
billetes que se utilicen en el país. Este derecho es exclusivo e indelegable; es decir, el Banco de
la República no le puede dar ese derecho a ninguna otra entidad u organización.

La anterior función le permite al Banco de la República tener control sobre la política monetaria,
regulando la cantidad de dinero que se encuentra en circulación en la economía. El Banco,
dependiendo de las condiciones económicas del país, decide emitir más billetes o, por el contrario,
recoger parte de los que se encuentren en circulación, evitando que se produzcan efectos
complicados sobre la economía, como lo son los altos niveles de inflación o de desempleo.

Para la emisión de billetes, entre otras variables, es importante el grado de deterioro de los billetes
que se encuentran circulando.

Banquero de bancos

El Banco de la República tiene algunas funciones similares a las de un banco, pero sus clientes
no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino son los bancos que existen en
el país. El banco central recibe dinero de los bancos como consecuencia de la reserva bancaria
(encaje bancario) y lo guarda en cuentas que estos bancos tienen en él. Igualmente, puede cumplir
con la otra función que cumplen los bancos que es la de prestamista.

El Banco de la República también agiliza las operaciones y los manejos bancarios. Un importante
instrumento para ello es la "cámara de compensación". Como normalmente todas las instituciones
financieras tienen depósitos en el Banco de la República, la cámara permite establecer
rápidamente en cuánto quedan los depósitos de cada banco al final de cada día después de realizar
el intercambio de cheques entre ellos.

El Banco también hace seguimiento a las diferentes operaciones que realizan los bancos,
basándose en la información que obtiene de las actividades de todas las entidades que conforman
el sistema financiero, así como de su permanente contacto con la Superintendencia Bancaria. Lo
anterior le permite evaluar permanentemente las operaciones del sector y, así, ampliar su
capacidad para establecer políticas de control y orientación de las actividades que cumplen los
bancos como intermediarios financieros.

El manejo de la liquidez de la economía y la evolución del sistema financiero colombiano han

llevado al Banco de la República a establecer, al igual que con los bancos, relaciones de
colaboración con entidades como las corporaciones financieras, las corporaciones de ahorro y
vivienda y las compañías de financiamiento comercial. Estas organizaciones también deben
constituir reservas (encaje) y también le son otorgados créditos transitorios cuando los solicitan.

Funciones de crédito

El Banco de la República puede otorgar préstamos transitorios a bancos colombianos que los
soliciten. Los créditos del Banco de la República al Estado, aunque no se prohíben, sí son
regulados de forma muy estricta; sólo se permiten en casos de extrema necesidad, y deben ser
aprobados por todos los miembros de la Junta directiva del Banco.

De la misma forma, la Constitución dejó abierta la posibilidad de que el Banco pueda continuar
adquiriendo, en el mercado secundario, títulos de deuda emitidos por el Gobierno. De esta forma,
no es el Banco el que financia directamente al Gobierno, sino los particulares que han comprado
estos títulos.

Administrar las reservas internacionales

Un banco central también administra las reservas internacionales que los países tienen. Las
reservas internacionales son recursos que los Estados poseen y que se encuentran invertidos en
oro, derechos especiales de giro (DEG) o monedas de otros países.

Las inversiones que se realicen con las reservas deben ser seguras y líquidas; es decir, no debe
haber posibilidad de perdida del dinero y se debe poder disponer de éste en cualquier momento
para cumplir con otras funciones, como son los pagos que debe hacer el país en el exterior.
Función cambiaria

El Banco de la República debe diseñar la política económica en materia cambiaria; es decir, debe
controlar, según las metas y los objetivos propuestos, el valor de la moneda local (peso
colombiano) frente a monedas extranjeras (tasa de cambio), las condiciones de la deuda externa
del país y la entrada de recursos provenientes del exterior, todo esto para garantizar el buen
desempeño del comercio internacional y de las finanzas del Gobierno, entre otros aspectos.

Banquero, agente fiscal y fideicomisario del Gobierno

El Banco de la República cumple con estas funciones al recibir en depósito fondos de la Nación
y de las entidades públicas bajo las condiciones que establezca su Junta directiva. Además, por
solicitud del Gobierno, puede actuar como agente fiscal en la contratación de créditos externos e
internos y en operaciones que sean compatibles con las finalidades del Banco. Promotor del
desarrollo científico, cultural y social

SUPERINTENCIA FINANCIERA

Es la entidad gubernamental encargada de supervisar los sistemas financiero y bursátil encargada

de propender por la solvencia, disciplina y supervisión del Sistema Financiero de Colombia
Establecida en la Ley 45 de 1923 bajo el nombre de Sección Bancaria, el artículo 19 de esta ley
designó como su jefe al Superintendente Bancario, encargándole a su vez de la vigilancia de todos
los establecimientos bancarios. En 2005 fue fusionada en la Superintendencia de Valores y
cumple su misión institucional mediante la inspección, vigilancia y control sobre las personas que
realicen actividades financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo,
aprovechamiento o inversión de recursos captados del público. En el ámbito de las instituciones
públicas hoy la Superintendencia Financiera fue la primera superintendencia que se creó en
Colombia.

Tiene como objetivo Preservar la estabilidad del Sistema Financiero Colombiano, mantener la
integridad y transparencia del mercado de valores y velar por la protección de los derechos de los
consumidores financieros.

Objetivos estratégicos de la supervisión financiera

Durante el año 1993 se expidió la Ley 35 por medio de la cual se definió el ámbito de intervención
estatal en el sistema financiero, asegurador y de valores, promoviendo un sector vigilado
competitivo, eficiente y sólido y fortaleciendo los institutos de salvamento y protección de la
confianza pública. Con base en esta reforma, se expidió igualmente el nuevo Estatuto Orgánico
del Sistema Financiero, Decreto 663 de 1993. Con este renovado cuerpo normativo, para el año
1994 la Superintendencia Bancaria se dio a tarea de planificar su acción supervisora bajo el
criterio de objetivos estratégicos. En 1994 los primeros objetivos se focalizaron en a) el control
de grandes riesgos, b) control de conflictos de interés, c) objetivo de información, difusión y
transparencia y, d) objetivo de protección al consumidor.
El enfoque de objetivos estratégicos para la supervisión estuvo acompañado de la introducción de
dos eventos claves para la administración de riesgos financieros: a) la obligación de las entidades
vigiladas de valorar a precios del mercado la porción de sus activos comprometidos en inversiones
y, b) el desarrollo de normas sobre gestión de activos y pasivos -GAP-. A estos objetivos se uniría
el interés por fortalecer el programa de prevención contra el lavado de activos y financiación del
terrorismo a partir de 1995.
FONDO DE GARANTIAS
Es una entidad de capital accionario mixto, fundada en 1982 en la ciudad Bogotá) fue constituida
por el Gobierno de Colombia buscando mejorar el acceso al crédito para las pequeñas y medianas
empresas, mediante un modelo de otorgamiento de garantías, en la cuales el fondo entra como
garante de la deuda en caso de incumplimiento ante los intermediarios financieros.2 El Fondo
Nacional de Garantías, conocido por sus siglas FNG, respalda préstamos destinados a financiar
capital de trabajo, vivienda, educación, entre otros.
El FNG trabaja con todo el sector financiero, sin embargo, los bancos comerciales con mayor
participación en otorgamiento de crédito con garantía del FNG son: Bancolombia, Banco de
Bogotá, Banco de Occidente, BBVA, Banco Davivienda, Bancamía y Banco WWB. A través de
las entidades no vigiladas por la SFC (Superintendencia Financiera de Colombia) también es
posible respaldar operaciones de créditos dirigidos a Mipymes, como: cooperativas, cajas de
compensación familiar, ONG’S, Fondos de Empleados, etc.
El FNG cobra comisiones por el otorgamiento de sus garantías como contraprestación al riesgo
que asume al adquirir el compromiso de pagar una porción del saldo insoluto de créditos
garantizados incumplidos. El valor de la comisión es el necesario para cubrir los posibles pagos
que debe asumir la entidad por el incumplimiento de garantías y los costos operativos asociados
al otorgamiento de las mismas. El cálculo de esta comisión se realiza mediante el uso de modelos
que permiten obtener un valor técnico de la comisión, expresado como porcentaje de la porción
garantizada del crédito. No obstante lo anterior, el valor comercial de las comisiones se expresa
como porcentaje del valor de la obligación garantizada (valor total del crédito), en razón a que de
esta forma se facilitan los cálculos que deben realizar intermediarios y deudores para establecer
el costo final de la garantía.
Persona natural o jurídica • Mipymes domiciliadas en Colombia • Calificadas en categoría de
riesgo “AA” o “A” • Empresas pertenecientes a cualquier sector de la economía (excepto la
financiación de créditos destinados al sector agropecuario, por cuanto para éstos existe el respaldo
del Fondo Agropecuario de Garantías, administrado por Finagro).

MERCADOS PRIMARIOS
En el mercado primario de valores se realiza la emisión o colocación de valores de primera
emisión, estos títulos son transferibles. Esta primera emisión de títulos se lleva a cabo por parte
de Estado o del Banco Central. También los bancos e instituciones financieras y las sociedades
anónimas inscritas en el Registro de Valores que mantiene la Superintendencia de Valores y
Seguros (SVS). Además, de las cuotas de fondos mutuos.
La colocación de acciones u otros títulos puede realizarse de forma directa o indirecta. De forma
directa mediante subasta o negociación sin intermediarios y de forma indirecta con intervención
de agentes financieros como intermediarios. La emisión los títulos de las empresas por primera
vez, se denomina, Oferta Pública Inicial.

MERCADOS SECUNDARIOS
En el mercado secundario de valores es donde se efectúa la transferencia de los títulos emitidos
anteriormente en el mercado primario. En este mercado los compradores y vendedores están
simultáneamente participando en la determinación de los precios de estos títulos. Pueden
participar de forma directa o mediante un agente de valores o corredores de bolsa.
En el mercado secundario de valores todos lo días se publica el volumen y el precio de todas las
transacciones efectuadas.
 CARACTERISTICAS DE MERCADO PRIMARIO Y SECUNDARIO
 Debemos tener en cuenta que el éxito del mercado primario depende de lo líquidos que puedan
ser en el mercado secundario los títulos emitidos. Por tanto, si este mercado no está muy
desarrollado y no hay suficiente negociación de los títulos que están en el mercado, los inversores
no estarán interesados en adquirir un título en el mercado primario.
 En los mercados de valores secundario no existe un plazo definido, cada inversor elige cuándo
comprar y cuando vender los títulos.
 Cuando un inversor compra acciones de una compañía, se convierte en socio de esta empresa en
parte proporcional a las acciones que ha comprado.
 En estos mercados hay mucha liquidez, no hay problema en vender y comprar acciones.

DIFERENCIAS DE MERCADO PRIMARIO Y SECUNDARIO

 En el mercado primario se negocian los títulos por primera vez, mientras en el mercado secundario
se negocian los títulos que ya han sido emitidos.
 El número de operaciones que se puede realizar con determinados títulos, es muy limitado en el
mercado primario, solo hay un intercambio entre el emisor y el comprador. Mientras que en el
mercado secundario, es ilimitado, los títulos pueden ser intercambiados todas las veces posibles.
 El objetivo del mercado primario es colocar los títulos entre los inversores por primera vez.
Mientras que en el mercado secundario el objetivo es dar liquidez a los títulos ya emitidos.