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INTRODUCCION
En los últimos años la Bolsa de Valores de Lima se ha convertido en una buena
alternativa de inversión, evidenciándose en una recuperación en sus principales índices
de cotizaciones, debido a diversos factores como: a la favorable evolución de las
cotizaciones internacionales de los metales, así como a las expectativas de los
inversionistas por los resultados corporativos correspondientes y las expectativas de
crecimiento de la economía, convirtiéndolo en una bolsa rentable a los ojos de los
inversionistas externos. En esta sección veremos que es la bolsa de valores, que riesgos y
beneficios implica invertir en ella.
La Bolsa de valores es un mercado donde se realizan operaciones de compra-venta de
valores (acciones, bonos, etc.), este mercado es organizado, reglamentado y trasparentes
a fin de que se tenga plena confianza de las operaciones que se realizan en ella.
Todos podemos participar en este mercado, tanto personas naturales como jurídicas,
inversionistas nacionales y extranjeros, no es necesario contar con fuertes sumas de dinero
para poder invertir.
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I. BOLSA DE VALORES
La Bolsa de Valores de Lima S. A. A. (BVL) es una empresa privada, domiciliada en
Perú, cuyas acciones se encuentran listadas en el mercado de valores, y su acción
pertenece al Índice S&P/BVL Peru General. El objetivo principal de la BVL es facilitar
la negociación de los valores inscritos en bolsa, proveyendo los servicios, sistemas y
mecanismos para la intermediación de manera justa, competitiva, ordenada, continua y
transparente. Asimismo, busca ampliar la estructura del mercado financiero peruano,
creando empresas estratégicas que originen y formen un grupo económico sólido, con la
participación de nuevos inversionistas en el mercado peruano. Una de las empresas
estratégicas es Datatec. (BVL, boletin-diario, 2017)
Actualmente, la Bolsa de Valores de Lima participa en toda la cadena de valor, y es dueña
del 93.83% del accionariado de la empresa CAVALI ICLV (Registro Central de Valores
y Liquidaciones), encargada de administrar eficientemente el registro, compensación,
liquidación y custodia de los valores que se negocian en el mercado peruano de capitales.
[Link]
Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociación de valores
mobiliarios y otros productos bursátiles, brindando a sus miembros los servicios,
sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente. (lima, 2017)
[Link]
Según su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones:
3
Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les
permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de información
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la
imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente
de sus operaciones;
Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y
brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado;
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores
para su negociación en Bolsa, y registrarlos;
Ofrecer información al público sobre los Agentes de Intermediación y
las operaciones bursátiles;
Divulgar y mantener a disposición del público información sobre la
cotización de los valores, así como de la marcha economía y los eventos
trascendentes de los emisores;
Velar porque sus asociados y quienes los representen actúen de acuerdo
con los principios de la ética comercial, las disposiciones legales,
reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;
Publicar informes de la situación del Mercado de Valores y otras
informaciones sobre la actividad bursátil;
Certificar la cotización de los valores negociados en Bolsa;
Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos
que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales
cuanto, a los emisores, proponiendo a la Superintendencia del Mercado
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de Valores, cuando corresponda, su introducción en la negociación
bursátil;
Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;
Practicar los demás actos que sean necesarios para la satisfacción de su
finalidad;
Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General
de Asociados; y, las demás que le asignen las disposiciones legales y este
estatuto.
[Link] en la bolsa de valores de Lima
En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No
obstante, cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la
bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes:
Sector Agropecuario;
Sector Bancos y Financieras;
Sector Diverso
Sector Industriales;
Sector Minería;
Sector Servicios;
Asimismo, podemos encontrar los siguientes Sub Sectores:
Sub Sector Alimentos y Bebidas;
Sub Sector Eléctricas;
Sub Sector Mineras No Metálicas;
Sub Sector Telecomunicaciones;
Sub Sector Mineras Juniors;
Análisis de resultados
5
[Link]
INDICADORES ECONOMICOS ECONOMIC AND FINANCIAL
FINANCIEROS INDICATORS
Nov1 Dic1 Ene1 Feb1 Mar1 Abr1 May Jun1 Ago1 Set1 Oct1
Jul18
7 7 8 8 8 8 18 8 8 8 8
- Tasa Inflación Mens
-0.20 0.16 0.13 0.25 0.49 -0.14 0.02 0.33 0.38 0.13 0.19 0.08
ual
Inflación Acumulada
1.21 1.36 0.13 0.38 0.87 0.73 0.75 1.08 1.47 1.59 1.80 1.87
**
- Tasa Devaluación Me
-0.18 0.25 -0.86 1.09 -0.61 0.25 1.05 -0.03 0.12 0.55 0.27 1.69
nsual
Devaluación Acumula
-4.14 -3.91 -0.86 0.22 -0.40 -0.15 0.89 0.86 0.99 1.54 1.82 3.54
da
- Tasa Ahorros Anual 0.61 0.62 0.66 0.69 0.70 0.70 0.69 0.70 0.77 0.79 0.80 0.84
- Variac. % SP/BVL Pe
-0.91 1.42 5.48 -1.13 -1.31 4.23 -2.87 -4.87 3.46 -5.09 0.62 -3.35
ru General
Variac. % Acumulada 26.51 28.31 5.48 4.29 2.93 7.28 4.20 -0.87 2.56 -2.66 -2.05 -5.33
Rentabilidad Oper. Re
7.31 7.05 7.33 6.87 7.31 7.51 7.09 7.23 7.42 7.59 8.00 7.82
porte US$(*)
Prime Rate 4.25 4.50 4.50 4.50 4.75 4.75 4.75 5.00 5.00 5.00 5.25 5.25
Libor (3 meses) 1.48 1.69 1.77 2.01 2.30 2.36 2.30 2.33 2.34 2.32 2.40 2.56
24,27 24,71 26,14 25,02 24,10 24,16 24,41 24,21 25,41 25,96 26,45 25,11
Dow Jones
2.4 9.2 9.4 9.2 3.1 3.2 5.8 6.1 5.2 4.8 8.3 5.8
2,647. 2,673. 2,823. 2,713. 2,640. 2,648. 2,705. 2,716. 2,816. 2,901. 2,914. 2,711.
S&P 500
6 6 8 8 9 1 3 3 3 5 0 7
12,62 12,80 13,36 12,65 12,45 12,51 12,52 12,47 12,96 13,01 13,08 12,20
NYSE Composite
7.8 8.8 8.0 2.6 2.1 5.4 7.1 6.0 3.3 6.9 2.5 8.1
6,874. 6,903. 7,411. 7,273. 7,063. 7,066. 7,442. 7,503. 7,671. 8,109. 8,046. 7,305.
NASDAQ Composite
0 4 5 0 5 3 1 7 8 5 4 9
6
26,90 30,06 34,93 33,01 31,10 30,00 28,55 26,78 29,28 29,29 33,46 29,49
MERVAL
5.3 5.6 8.6 0.9 8.9 6.4 8.8 9.4 7.3 3.5 1.8 1.1
71,97 76,40 84,91 85,35 85,36 86,11 76,75 71,76 79,22 76,67 79,34 87,42
IBOVESPA
1.0 2.1 2.7 3.6 5.6 5.5 3.6 6.5 0.4 7.5 2.4 3.6
5,003. 5,564. 5,855. 5,602. 5,542. 5,710. 5,455. 5,257. 5,434. 5,270. 5,283. 5,104.
SP/CLX IPSA
4 6 4 8 2 9 1 7 4 4 5 3
47,09 49,35 50,45 47,43 46,12 48,35 44,66 47,03 49,69 49,54 49,50 43,94
IPC
2.4 4.4 6.2 7.9 4.9 8.2 2.6 1.3 8.0 7.7 4.2 2.6
7,326. 7,687. 7,533. 7,231. 7,056. 7,509. 7,678. 7,615. 7,748. 7,432. 7,510. 7,128.
FTSE 100
7 8 6 9 6 3 2 6 8 4 2 1
22,72 22,76 23,09 22,06 21,45 22,46 22,20 22,27 22,55 22,86 24,12 21,92
Nikkei 225
5.0 4.9 8.3 8.2 4.3 7.9 1.8 0.4 3.7 5.2 0.0 0.5
Oro (COMEX) US$/ 1,274. 1,302. 1,344. 1,315. 1,322. 1,313. 1,298. 1,245. 1,223. 1,200. 1,190. 1,213.
Oz. 30 50 40 50 80 30 80 70 70 30 50 60
Plata (COMEX) US$/
16.37 17.06 17.20 16.32 16.22 16.27 16.40 15.98 15.50 14.44 14.62 14.23
Oz.
Cobre (LME) US$/Lb
3.055 3.27 3.211 3.128 3.03 3.071 3.105 3.007 2.849 2.708 2.842 2.739
.
3,177. 3,337. 3,595. 3,477. 3,284. 3,125. 3,097. 2,939. 2,676. 2,461. 2,658. 2,551.
Zinc (LME) US$/TM
25 50 50 00 00 50 50 00 00 75 50 75
Plomo (LME) US$/T 2,470. 2,484. 2,620. 2,496. 2,394. 2,321. 2,446. 2,392. 2,140. 2,057. 2,022. 1,901.
M 50 75 50 00 50 00 00 25 50 50 75 50
Estaño (LME) US$/T 19,69 20,09 21,85 21,64 21,17 21,31 20,63 19,68 20,17 19,05 18,86 19,13
M 0.00 6.00 5.00 0.00 5.00 5.00 0.00 9.00 5.00 2.50 0.00 8.00
Petróleo WTI-
57.40 60.42 64.73 61.64 64.94 68.57 67.04 74.15 69.88 69.84 73.25 67.00
NY US$/barril
Cotiz al Cierre Dólar
3.238 3.246 3.218 3.253 3.233 3.241 3.275 3.274 3.278 3.296 3.305 3.361
Libre
Cotiz prom mes Dólar
3.244 3.248 3.227 3.245 3.256 3.235 3.271 3.273 3.281 3.292 3.316 3.334
Libre
(BVL, 2018)
II. ¿Qué es un índice bursátil?
Un índice bursátil es un indicador que muestra la evolución del precio de un
conjunto de activos cotizados que poseen unas determinadas características. Se
compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda y busca capturar las
características y los movimientos de los activos que lo componen.
Sus principales funciones son:
Muestra la oscilación de un mercado de valores.
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Sirve como punto de anclaje o benchmark para la gestión del patrimonio
personal o profesional, de manera que permite observar si las decisiones
tomadas a cabo por el inversor han sido mejores que las del mercado.
Los índices de la Bolsa de Valores de Lima
Tradicionalmente, los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima
(BVL) eran tres: el Índice General de la BVL (IGBVL), el Índice Selectivo de la
BVL (ISBVL) y el Índice Nacional de Capitalización (INCA).
Los dos primeros eran índices de liquidez, mientras que el INCA era un índice
de capitalización. Para que una acción pasara a formar parte de alguno de estos
índices era necesario que estuviera entre las acciones más líquidas del mercado
peruano.
Sin embargo, a partir de la asociación de la BVL con Standard & Poors Dow
Jones Indices (el principal proveedor mundial de datos e investigación basada en
índices) en mayo de 2015, los principales índices de la Bolsa de Valores de
Lima han pasado a ser los siguientes:
El índice Peru General está diseñado para ser el referente (bechmark)
internacional del mercado peruano, reflejando la tendencia promedio de las
principales acciones cotizadas en Bolsa. Agrupa las acciones más líquidas del
mercado de manera similar a como lo hacía el antiguo IGBVL y no cuenta con un
número fijo de acciones. Además, comparte con el antiguo INCA que es un índice
de capitalización del free float. Este índice sigue la historia del IGBVL,
manteniendo la base 30 de diciembre de 1991= 100.
8
Para poder integrar la cartera de este índice se requiere un nivel moderado de
negociación. La acción debe tener una capitalización de free float no menor a
US$10 millones.
Tiene un tope del 25% en el peso de cada constituyente, siendo este del 1'% si la
empresa deriva menos del 50% de sus ingresos procedentes del Perú.
Está compuesto actualmente por 41 empresas, que son las siguientes:
Alicorp SA
Alicorp SA Inv.
Andino Investsment Holdings SA
Austral Grupo SA
BBVA Continental
Bolsa de Valores de Lima SA
Candente Cooper Corp.
Cementos Pacasmayo S.A.A.
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
Compañía Minera Atacocha S.A.A. B.
Corporación Aceros Arequipa S.A.
Corporación Aceros Arequipa S.A. Inv.
Credicorp Limited
Edegel SA
Empresa Agro Indl Casa Grande
Empresa Agroindustrial Polmaca S.A.A.
Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A.
Enel Distribución Perú
Engie Energia Perú SA
9
Ferreycorp S.A.A.
Grana y Montero
InRetail Peru Corp
Inversiones Centenario
Luz del Sur SA
Minera Milpo
Minera Milpo Inv
Minsur S.A. Inv
Panoro Minerals Ltd.
PPX Mining Corp
Refineria La Pampilla S.A.A A.
RIMAC Seguros y Reaseguros
Sociedad Minera Cerro Verde SA
Sociedad Minera El Brocal S.A.A
Southern Copper Corp.
Trevali Mining Corporation
UCP Backus & Johnston S.A.A. B
UCP Backus & Johnston S.A.A. Inv.
Union Andina de Cementos S.A.A.
Volcan Compañía Minera S.A.A. A
Volcan Compañía Minera S.A.A. B
Como se puede observar, la mayor parte de empresas que componen este índice
forman parte son empresas mineras, seguido por las empresas del sector financiero.
Por último, estas son las rentabilidades que ha mostrado el índice Peru General
desde inicios de 2015 hasta la actualidad:
10
Fuente: S&P Dow Jones Indices
El índice Peru Select es el indicador del mercado de acciones orientado a
convertirse en el índice "premium" de la Bolsa de Valores de Lima. Es, como el
anterior, un índice de capitalización, pero con mayores requerimientos de liquidez
y de tamaño de capitalización del free float, de forma que pueda ser invertible y
fácilmente replicable.
Para formar parte de este índice, las acciones tienen que tener una frecuencia de
haber negociado en el 80% del periodo previo a la evaluación y una capitalización
del free float no inferior a US$ 45 millones. Ademñas, deben tener un promedio
diario de negociación igual o mayor a US$ 100,000.
Los 10 componentes principales del índice en función de su ponderación
son los siguientes:
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
Southern Copper Corp.
Credicorp Limited
Alicorp SA
Intercorp Financial Services Inc
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Ferreycorp S.A.A.
InRetail Peru Corp.
Volcan Compañía Minera S.A.A. B
Grana y Montero SA
Trevali Mining Corporation
El historial de rentabilidades que ha seguido este índice desde principios de 2008
hasta la actualidad es el siguiente:
Fuente: S&P Dow Jones Indices
A diferencia de los demás índices, el Lima 25 es el único índice basado en la
liquidez. Mide el desempeño de las 25 acciones con negociación más alta dentro de
la Bolsa de Valores de Lima. La liquidez se calcula en base a tres
parámetros: volúmenes negociados tanto en moneda local como extranjera, número
de operaciones y frecuencia de cotización, desestimando las operaciones atípicas.
Este índice sigue la historia del antiguo índice Selectivo de la Bolsa de Valores
de Lima (ISBVL), que tiene su base el 30 de diciembre de 1991.
La evolución de su rentabilidad se observa en el siguiente gráfico:
12
Fuente: S&P Dow Jones Indices
El Índice de Buen Gobierno Corporativo es un estadístico que tiene como objeto
reflejar el comportamiento de los precios de las acciones de las empresas listadas
en la Bolsa de Valores de Lima que adoptan buenas prácticas de buen gobierno
corporativo, es decir, aquellas que destacan por su transparencia, profesionalismo
y eficiencia, así como también por una alta liquidez.
Es un índice de capitalización, por lo que los pesos de las acciones en el mismo
se obtienen en base a su capitalización bursátil del free float, ajustados por el nivel
de buen gobierno corporativo obtenido.
Este índice lo componen actualmente las siguientes 6 empresas:
Alicorp
BBVA Continental
Cementos Pacasmayo
Buenaventura
Credicorp
Ferreycorp
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La evolución que ha mostrado la rentabilidad del IBGC en los últimos años es la
siguiente:
Fuente: S&P Dow Jones Indices
Por último, el Peru Dividend es un índice creado en mayo de 2017 con el fin de
ofrecer a los inversionistas la oportunidad de monitorear a las empresas peruanas
que históricamente han repartido dividendos.
Al enfocarse en la rentabilidad, la composición de este índice se basa en el Peru
Select Index, considerando a las empresas que reparten dividendos y tomando como
referencia su rendimiento a lo largo de los últimos 12 meses.
La rentabilidad que ha mostrado este índice en los úlitmos años es la siguiente:
Fuente: S&P Dow Jones Indices
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Comparativa de la rentabilidad de los índices
Finalmente, hemos realizado una comparativa entre todos los índices expuestos
anteriormente, de forma que se pueda observar cuál o cuáles han tenido una mayor
evolución de su rentabilidad en los últimos años.
Fuente: S&P Dow Jones Indices
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Como puedes observar, el índice que ha mostrado un gran despunte
en rentabilidad en los últimos años es el Peru Dividen Index, seguido por los índices
IBGC y Peru Select, que muestran una evolución muy similar entre ellos.
Aún con notables diferencias entre ellos, cabe destacar que todos los índices de
la Bolsa de Valores de Lima muestran un rendimiento anualizado promedio de los
últimos 10 años positivo, lo que demuestra que la Bolsa de Valores de Lima es una
apuesta rentable.
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CONCLUSIONES
1) La Bolsa de Valores de Lima (BVL), es una sociedad que facilita la
negociación de valores inscritos entre emisores e inversionistas. Las
operaciones realizadas en la BVL se realizan a través de intermediarios
denominados Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), que son autorizadas y
reguladas por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores.
2) Emplear dinero para obtener un beneficio asumiendo un determinado riesgo
3) Todos podemos participar en este mercado, tanto personas naturales como
jurídicas, inversionistas nacionales y extranjeros, no es necesario contar con
fuertes sumas de dinero para poder invertir
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BIBLIOGRAFÍA
BVL. (2017). boletin-diario. bolsa de valores de lima.
BVL. (2018). [Link] Obtenido de
[Link]
lima, B. d. (2017). Rueda de Bolsa. Rueda de Bolsa, Página Informativa sobre la Bolsa
de Valores de Lima.
