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Análisis del Periodo de Recuperación

Este documento explica el análisis del periodo de recuperación, que se usa para determinar el tiempo requerido para recuperar la inversión inicial de un activo o proyecto. Explica que hay dos tipos de análisis: sin rendimiento (solo recuperar la inversión) y con rendimiento (recuperar la inversión más una tasa de retorno). Proporciona un ejemplo de cómo calcular el período de recuperación para un contrato de ingeniería que requiere 15.3 años con una tasa de retorno del 15% pero

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Análisis del Periodo de Recuperación

Este documento explica el análisis del periodo de recuperación, que se usa para determinar el tiempo requerido para recuperar la inversión inicial de un activo o proyecto. Explica que hay dos tipos de análisis: sin rendimiento (solo recuperar la inversión) y con rendimiento (recuperar la inversión más una tasa de retorno). Proporciona un ejemplo de cómo calcular el período de recuperación para un contrato de ingeniería que requiere 15.3 años con una tasa de retorno del 15% pero

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Periodo de Recuperación

“El análisis del periodo de recuperación es otro uso de la técnica del valor presente. Se
emplea para determinar la cantidad de tiempo, por lo general expresada en años, que
se requiere para recuperar el costo inicial de un activo o proyecto. El periodo de
recuperación va de la mano con el análisis del punto de equilibrio” (Blank, 2012, pág.
348)
El periodo de recuperación 𝑛𝑝 es el tiempo estimado, generalmente en años, en que
los ingresos estimados, ahorros y otros beneficios económicos recuperen la inversión
inicial y una tasa de rendimiento establecida i.
Hay dos tipos de análisis del periodo de recuperación, según lo determine el rendimiento
requerido.

 Sin rendimiento, i = 0%: También llamado recuperación simple, consiste en la


recuperación solo de la inversión inicial.
 Recuperación descontada, i > 0%: El valor del dinero en el tiempo se considera
en cierta forma como rendimiento, por ejemplo, 10% anual que debe obtenerse
además de recuperar la inversión inicial.
El análisis del periodo de recuperación emplea un enfoque muy diferente para evaluar
alternativas del que utilizan los métodos del VP, VA, TR y B/C. Es muy importante notar
que, en el análisis de recuperación, se ignoran todos los flujos netos de efectivo que
ocurran después de 𝑛𝑝 años. Por tanto, el análisis de recuperación se debe utilizar sólo
como método de sondeo inicial o herramienta complementaria, y no como medio
principal para seleccionar una alternativa;
¿Cómo se calcula?
𝐹𝑁𝐸 = 𝐸𝑛𝑡𝑟𝑎𝑑𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 − 𝑠𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
Para calcular el periodo de recuperación para i = 0% o i > 0%, se determina el patrón de
la serie de FNE.

(Blank, 2012, pág. 349)

Ejemplo
La junta directiva de Halliburton International acaba de autorizar 18 millones de dólares
para un contrato de diseño de ingeniería de construcción alrededor del mundo. Se
espera que los servicios generen un nuevo flujo neto de efectivo anual de $3 millones.
El contrato posee una cláusula de recuperación potencialmente lucrativa para
Halliburton de $3 millones en cualquier momento que se cancele el contrato por
cualquiera de las partes durante el periodo del contrato de 10 años. a) Si i = 15%, calcule
el periodo de recuperación. b) Determine el periodo de recuperación sin rendimiento y
compárelo con la respuesta para i = 15%. Este será un registro inicial para determinar
si la junta tomo una decisión económicamente acertada. Obtenga la solución a mano y
con hoja de cálculo.
a)

El flujo neto de efectivo por cada año es de $3 millones. El pago único de $3 millones
(VC por valor de cancelación) puede recibirse en cualquier momento dentro de los 10
años del periodo del contrato.
0 = −𝑃 + FNE(𝑃/𝐴, 𝑖, 𝑛) + VC(𝑃/𝐹, 𝑖, 𝑛)

0 = −18 + 3(𝑃 /𝐴, 15%, 𝑛) + 3(𝑃/𝐹, 15%, 𝑛)


El periodo de recuperación de 15% es 𝑛𝑝 = 15.3 años

b)

0 = −18 + 5(3) + 3
𝑛𝑝 = 5 años

Este contrato debe estar vigente por 15.3 años, mientras que el periodo de recuperación
sin rendimiento requiere solo 5 años. Siempre se requerirá más tiempo para i > 0% por
la obvia razón de que se considera el valor del dinero en el tiempo.

TASA 15%
FNE 3
P -18

NPER 15,3 años

Bibliografía
Blank, L. (2012). Ingeniería Económica. Mexico: McGRAW-HILL.
Ucañan, R. (25 de 02 de 2018). Cálculo del periodo de recuperación de la inversión o
payback. Obtenido de [Link]
recuperacion-de-la-inversion-o-payback/

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