BANCA DE INVERSIÓN

PRESENTADO A:

JUAN PABLO SIERRA MATALLANA

 TABLA DE CONTENIDO

Contenido

TABLA DE CONTENIDO..................................................................................................................2

INTRODUCCIÓN............................................................................................................................3

OBJETIVO GENERAL......................................................................................................................4

OBJETIVOS ESPECÍFICOS...............................................................................................................5

MARCO TEÓRICO - BANCA DE INVERSIÓN EN COLOMBIA............................................................6

ECOPETROL S.A............................................................................................................................9

PROTECT FINANCE......................................................................................................................10

EMPRESAS BANCA DE INVERSIÓN EN COLOMBIA......................................................................12

CIBERGRAFIA..............................................................................................................................13

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 INTRODUCCIÓN

Se realiza este trabajo con el fin de dar a conoce la importancia de la banca de

inversión en Colombia y para lograrlo nos acercaremos de fondo a los
productos que esta ofrece en nuestro país.

Para entender de mejor manera la banca de inversión, implementaremos en

Proyect Finance que es un servicio reconocido de la banca de inversión en una
empresa de la vida real Ecopetrol “Que es la primera compañía de petróleo de
Colombia y esta listada en el puesto 114 entre las empresas más grandes del
mundo”1. Esta empresa cotiza en la bolsa de valores de Colombia y en forma
de propuesta le daremos un valor agregado que le ayudara a resolver
necesidad con la que cuenta en este momento.

1
Información de Wikipedia.
3
 OBJETIVO GENERAL

Fortalecer el conocimiento y la importancia de la Banca de Inversión en

Colombia, por medio de una propuesta que se le hará a Ecopetrol para
solucionar una de sus necesidades y así se favorecerá el análisis de todos
nosotros sobre los productos y servicios que hay en nuestro país.

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 OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Conocer los tipos de servicios y productos de la banca de inversión en

Colombia.

 Implementar un servicio o producto de la banca de inversión en

Ecopetrol.

 Analizar la importancia de la banca de inversión para cualquier

compañía.

 Demostrar que la banca de inversión puede solucionar muchos

problemas de las empresas hoy en día.

 Manifestar que si Ecopetrol que es una empresa tan grande soluciona

problemas con la banca de inversión con más vera puede una empresa
pequeña solucionarlos con este método.

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 MARCO TEÓRICO - BANCA DE INVERSIÓN EN COLOMBIA

El concepto de inversión se puede definir como la colocación de capital en una

operación financiera, proyecto o iniciativa, con el objetivo de obtener
determinada ganancia en un futuro, las inversiones están determinadas por dos
factores fundamentales: tiempo y riesgo. De igual forma se manejan tres
variables dentro de este concepto: cuanto se espera ganar (rendimiento
esperado), la probabilidad que existe de obtener o no rendimientos (riesgo
aceptado) y el cuándo se obtendrá la ganancia (horizonte temporal)

En síntesis una inversión es un monto de dinero que se entrega a un tercero

para que lo utilice enfocado en incrementar las ganancias del objeto donde se
está realizando la colocación de capital.

La banca de inversión también conocida como banca de negocios es un agente

que presta asesoría a personas naturales, empresas y gobiernos. Lo anterior
mediante un contrato celebrado entre las dos partes la hace agente del cliente
para la emisión y venta de valores en los mercados de capitales. La banca de
inversión tiene dos segmentos de acción: por un lado La operación, comercio o
intercambio de valores por efectivo u otros valores y por otro lado el trato y
servicios con los fondos de pensiones, fondos mutuos, entre otros.

Historia de la Banca de inversión

La Banca de inversión fue la estrella del siglo XIX. La banca apareció en la

Italia renacentista con banqueros como los Medici y luego presentaron su
mayor crecimiento en Ámsterdam, sin embargo, su principal desarrollo se dio
en Inglaterra durante el siglo XIX, considerada la potencia comercial y
financiera del momento. Para el siglo XX el desarrollo principal se origina en el
mercado americano, donde la banca ofrece portafolios con nuevos productos y
servicios que dinamizan la actividad, pero que igualmente la llevan a su
principal crisis en la década del 30.

La ley “Glass Steagall-Act” en los Estados Unidos separa las actividades de la

Banca de Inversión (Goldman Sachs, Salomon Brothers, First Boston) y de la
banca comercial (por ejemplo, Chemical, Chasse Manhatan), desde la década
de los años 30, como consecuencia del riesgo tan alto asumido por los bancos
comerciales al financiar la adquisición de acciones, en las denominadas
operaciones de “margins” y que contribuyó a agravar la crisis de 1929. Hoy
esta separación se está diluyendo por interés de los bancos comerciales en
incrementar su participación en los rentables negocios no bancarios, como lo
señala Julio Sevares (2005, 156)
6
En el Japón, el artículo 65 de la regulación de capitales, impuesto dentro de
ocupación americana, separa claramente las actividades de las firmas de
SECURITIES (por ejemplo Nomura, Daiwa), de las de los bancos comerciales
(por ejemplo, Sumitomo).

El desarrollo de las actividades relacionadas con fusiones y adquisiciones,

especialmente dentro del “Bull Market” que ha caracterizado al mercado
Americano, ha llevado a la creación de “boutiques” o firmas especializadas, que
compiten en uno de los campos más rentables de la banca de inversión, el de
las fusiones y adquisiciones, compitiendo con los bancos más grandes y
establecidos, sin los costos fijos que éstos tienen.

La Banca de inversión En Colombia

En Colombia en el año 1957 se crearon las Corporaciones Financieras y tenían

entre sus objetivos el desarrollar actividades de Banca de Inversión,
inicialmente dirigidas al mercado crediticio, a la participación directa en
proyectos productivos y algunos servicios financieros. Para finales de los años
80s se configuran como banca especializada en razón de los cambios
estructurales que se implementan en las entidades financieras, los cuales son
reglamentadas posteriormente a la emisión de la ley 45 de 1990.

La ley 45/90 hace parte en su momento de la reforma y apertura económica, la

cual se expresa en las políticas de privatización de entidades públicas, las
nuevas estrategias de fortalecimiento financiero y la integración.

Los cambios económicos y financieros presentados en el período 1990 – 1991,

que llevaron a la transformación del mercado financiero colombiano, se
identifican en los siguientes aspectos:

 Apertura económica y apertura a la inversión extranjera.

 Ley 45/90 y el modelo de grupo financiero, derivado de la misma, que
permite a los establecimientos de crédito desarrollar actividades propias
del mercado de capitales a través de sus filiales.
 Ley 49/90 o reforma tributaría y los estímulos tributarios a la negociación
de acciones por bolsa y a los inversionistas institucionales.
 Ley 9/91 o reforma cambiaria (creación del mercado libre, operaciones
de cubrimiento, posesión de activos en el exterior, etc.).
 Desarrollo de los inversionistas institucionales (fiducia de inversión,
fondos de cesantías, fondos de inversión de capital extranjero, fondos de
pensiones).
 Proceso de privatización, especialmente en el sector financiero.
 Liberación de la tasa de interés y de su forma de pago en cuentas de
ahorro.

7
  Desintermediación financiera.

Adicionalmente surgen nuevos productos financieros, como parte del desarrollo

del mercado de capitales, entre los cuales se cuentan:

 Acciones preferentes.
 Bonos ordinarios y bonos con cupones de suscripción de acciones que
se pueden negociar independientemente.
 Bonos y papeles comerciales avalados por establecimientos de crédito.
 Emisión de bonos de prenda por las empresas.

En Colombia para la década del 90 la Banca de inversión, después de los

cambios normativos, presento una mayor actividad en el mercado, en la cual
las empresas identificaron el valor agregado y los beneficios de esta Banca, sin
embargo, este comportamiento no cambio de manera suficiente para que las
empresas aprovecharan las oportunidades de consolidación y no fueron
receptivas de las inversiones extranjeras.
El mercado de capitales colombiano es pequeño con referencia a otros países
de Latinoamérica y esto hace que la Banca de Inversión no tenga un mayor
protagonismo en el crecimiento económico, adicionalmente la cultura de los
empresarios colombianos es de mentalidad conservadora, lo que hace que no
incursionen en el mercado con la dinámica efectiva que ofrece el mercado de
capitales no intermediado, siendo temerosos ante negocios de privatizaciones
que se han iniciado pero que no culminaron de manera exitosa. Este
comportamiento financiero es más evidente en productos como capital de
riesgo y fuentes de capital diferentes al crédito comercial.

Dentro de las funciones que desempeña la Banca de Inversión se pueden

destacar las siguientes:

Las asesorías financieras

Las finanzas corporativas
La compraventa de instrumentos financieros
El manejo de portafolios

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 ECOPETROL S.A

Según el informe de PWC, al 31 de marzo la única empresa colombiana en la

lista es Ecopetrol, que ocupa la posición 47 con un valor en bolsa de
US$114.000 millones en 2013; para 2008, la capitalización de la petrolera
llegaba a US$46.000 millones lo que supone un crecimiento de 147% en su
valor bursátil en cinco años.

Las empresas petroleras tienen una importante participación en el ranking; sin

embargo, lo que llama la atención es que la petrolera colombiana supera al
gigante brasileño Petrobras en dos posiciones.

Esta no es la primera vez que Ecopetrol supera a su homóloga brasileña, el

año pasado también lo había hecho pero causa curiosidad que pese a la
situación que se está viendo con el mercado de conmodities, la compañía
colombiana siga manteniendo una posición sólida.

En el 2013 Ecopetrol realizó las emisiones de bonos de deuda en el mercado

de capitales colombiano e internacional, a través de las cuales obtuvo recursos
por cerca de COL$5.6 billones en condiciones muy favorables, esto ayudo que
en el tercer trimestre del 2013 su tendencia de crecimiento fuera mayor, debido
a una mayor producción, un aumento en el volumen de las ventas y mejores
precios en el mercado. Esto permitió el aumento en las utilidades del 22.4%
frente al mismo periodo del año 2012.

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 PROTECT FINANCE

Cuando Ecopetrol hace hallazgo de pozos pone en venta las acciones para que
inversionistas ajenas a la empresa hagan aportes de dinero y así ellos
pueden explotar los pozos y sacarle el máximo provecho. De esa manera
financian sus nuevos proyectos y realizar estudios en nuevos hallazgos de
pozos para aumentar el crecimiento de la producción.

Pa evitar que Ecopetrol S.A siga vendiendo pequeñas acciones para recaudar
fondos proponemos que se deje ayudar por la banca de inversión e
incremente su crecimiento pidiendo en Bancolombia un Proyect Finance
como lo han hecho muchas compañías grandes como CODENSA, OPAIN,
EMGESA, ALQUERÍA entre otras.

Lo que se quiere con esto es que se financie los proyectos de Ecopetrol y así
también alzará el valor en el mercado de sus acciones.

El proyect finance es un “mecanismo de financiación de inversiones de gran

envergadura que se sustenta tanto en la capacidad del proyecto para
generar flujos de caja que puedan atender la devolución de los préstamos
como en contratos entre diversos participantes que aseguran la
rentabilidad del proyecto. Asimismo, son proyectos caracterizados por
incluir tecnologías ampliamente maduras”2

El aumento de grandes inversiones que hacen las empresas en infraestructuras

o proyectos enormes, han sido un hecho fundamental en el desarrollo de
este servicio.

La financiación de proyectos permite tanto a empresas publicas como a

empresas privadas a emprender proyectos cuya inversión en capital debe
ser elevada.

“La financiación de proyectos es una técnica de uso generalizado en la

implantación del sector de telecomunicaciones (telefonía móvil, televisión
por cable, etc.) Sin embargo, en la actualidad, ha tomado mucha fuerza en
sectores como el eléctrico o del transporte, permitiendo desplazar estas
grandes inversiones, históricamente unidas al sector público, hacia el
sector privado”3

2
[Link]

3
[Link]
10
Para resumir hay grandes parques fotovoltaicos y eólicos que son financiados
mediante esta modalidad, la legislación actual permite asegurar una
generación de flujos previsible y suficiente que sostenga el pago de las
cuotas crediticias a las compañías que decidan crecer mediante en proyect
finance.

Por último, hay que señalar el uso común de un ratio de cobertura gracias a
esta modalidad, que indica de manera clara la 'salud y tranquilidad' del
proyecto, mostrando la capacidad de los flujos generados para repagar la
deuda.

Por todas estas razones recomendamos a Ecopetrol financiar sus proyectos

mediante esta modalidad.

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EMPRESAS BANCA DE INVERSIÓN EN COLOMBIA

EMPRESA TIPO DE INVERSIÓN

CITYBANCK INVERSIÓN FINANCIERA
HELM BANK HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A. MANEJE SUS INVERSION
EN MONEDA EXTRANJERA Y PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN
DAVIVIENDA FONDO ABIERTO DAVIPLUS RENTA FIJA PESOS

GRUPO BANCOLOMBIA BANCA DE INVERSIÓN BANCOLOMBIA S.A. - CORPORACIÓN

FINANCIERA
COFINCAFE COOPERATIVA DE AHORRO Y CRÉDITO CAFETERA
ALPHA BANCA DE SERVICIO DE CONSULTORÍA EN PROCESOS FINANCIEROS.
INVERSION
PROMOTORA S.A. FONDO DE CAPITAL PRIVADO

IDUCIARIA LA COOPERATIVA DE FIDUCIA

PREVISORA S.A.
ALMAVIVA S.A. INTEGRADOR LOGÍSTICO
VALORACIONES CREACIÓN Y DESARROLLO DE CONSULTORÍAS Y ASESORÍAS
EMPRESARIALES LTDA. CON VALOR AGREGADO EN LOS CAMPOS DE VALORACIÓN
TÉCNICA EMPRESARIAL Y DE ACTIVOS
BOLSA DE VALORES INVERSIONES EN BOLSA EXTRANJERA
DE COLOMBIA

12
 CIBERGRAFIA

 [Link]
 [Link]
 [Link]

 [Link]
os/2012/02/Desarrollo_conceptual_unidad_1_8814371.[Link]
 [Link]
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=30&cad=rja&ved=0CG8QFjAJ
OBQ&url=http%3A%2F%[Link]%2Funilibrebaq
%2Frevistas2%[Link]%2Facademialibre%2Farticle%2Fdownload
%2F122%2F115&ei=hCOBUr38G8SHkQf5lIHwDQ&usg=AFQjCNGLrW
B3rjoeSr3JBHVjPSOm-Ue1wA&bvm=bv.56146854,d.eW0
 [Link]
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%2Frevistas2%[Link]%2Facademialibre%2Farticle%2Fdownload
%2F122%2F115&ei=hCOBUr38G8SHkQf5lIHwDQ&usg=AFQjCNGLrW
B3rjoeSr3JBHVjPSOm-Ue1wA&bvm=bv.56146854,d.eW0
 [Link]
%C3%A1s-valor-en-bolsa-del-mundo_40969
 [Link]
plxTTr

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